1、20、華豐公司197年度資產(chǎn)、負債的財務(wù)數(shù)據(jù)如下：單位：元項目金額項目金額現(xiàn)金12，000短期借款500，000銀行存款320，000應(yīng)付票據(jù)80，000應(yīng)收票據(jù)280，000應(yīng)付帳款1200，000應(yīng)收帳款980，000應(yīng)付工資1000，000固定資產(chǎn)2320，000預(yù)提費用98，000累計折舊380，000應(yīng)交稅金48，000原材料600，000長期借款600，000產(chǎn)成品880，000其他應(yīng)付款164，000要求：計算流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率，并按目標標準進行簡單的評價。（長期負債中不含一年內(nèi)到期的債務(wù)）解答：流動資產(chǎn)（12，000+320，000+280，000+980

2、，000+600，000+880，000）3072000流動負債（500，000+80，000+1200，000+1000，000+98，000+48，000+164，000）3090000速動資產(chǎn)3072000-600000-8800001592000即付資產(chǎn)12000+3200044000資產(chǎn)總額3072000+2320000-3800005012000負債總額3090000+6000003690000流動比率流動資產(chǎn)/流動負債3072000/30900000.994速動比率速動資產(chǎn)/流動負債1592000/30900000.515現(xiàn)金比率即付資產(chǎn)/流動負債44000/30900000.0

3、14資產(chǎn)負債率負債/資產(chǎn)3690000/50120000.736該公司短期償債能比較差，長期償債能力也比較差，該公司可能會面臨債務(wù)危機。21、某人以15000元購進華豐公司債券，兩月后以16000元售出，購入和售出時分別另支付手續(xù)費60元和68元。計算本債券投資收益額及持券期間的收益率。（5分）解答：債券投資收益額16000-15000-60-68872元持券期間收益率872/（15000+60）1005.7922、華豐公司瀕臨破產(chǎn)，現(xiàn)宣告破產(chǎn)清算。已知清算過程中，發(fā)生清算費用35萬元，財產(chǎn)變現(xiàn)損失為60萬元。該企業(yè)變現(xiàn)前財產(chǎn)價值為755萬元，負債為800萬元（其中有擔(dān)保債務(wù)240萬元，無擔(dān)保

4、債務(wù)為560萬元）。計算無擔(dān)保債務(wù)的償還比率。解答：無擔(dān)保債務(wù)的償還比率（7553560240）/5601007523、某城市有兩家銀行，其中一家為內(nèi)資銀行，另一家為外資銀行?，F(xiàn)假設(shè)兩家的計息方法和利率水平都不同，外資銀行采用復(fù)利法，不管存期的長短，年利率一律為4，每年復(fù)利兩次；而內(nèi)資銀行采用單利法，10年期的銀行存款利率為4.5。現(xiàn)某人有在10年內(nèi)不需要使用的多余資金1000000元需要存入銀行，假設(shè)兩銀行在其他方面的情況完全一致。試問，該人的多余資金應(yīng)該存入哪家銀行？解答：該問題的關(guān)鍵是計算出10年后可以從哪家銀行拿出更多的資金，比較誰的終值大？內(nèi)資銀行1000000（1104.5）145

5、0000元外資銀行1000000（12）201000001.4861486000元應(yīng)該存入外資銀行。24、華豐公司資金結(jié)構(gòu)如下：資金來源數(shù)額比重優(yōu)先股400，000 20普通股1000，000 50企業(yè)債券600，000 30該企業(yè)優(yōu)先股成本率為12；普通股成本率預(yù)計為16；企業(yè)債券成本率為9（稅后）。要求：計算該公司的平均資金成本率。解答：平均資金成本率=12201650930=2.482.7=13.125、華豐公司1994年度利潤總額為116，000元，資產(chǎn)總額期初為1017，450元，其末數(shù)為1208，650元；該年度企業(yè)實收資本為750，000元；年度銷售收入為396，000元，年度銷

6、售成本為250，000元，銷售費用6，5000元，銷售稅金及附加6，600元，管理費用8，000元，財務(wù)費用8，900元；年度所有者權(quán)益年初數(shù)793，365元，年末數(shù)為814，050元。要求：計算企業(yè)該年度：（1）資產(chǎn)利潤率；（2）資本金利潤率；（3）銷售利潤率；（4）成本費用利潤率；（5）權(quán)益報酬率。解答：平均資產(chǎn)總額=1113050元資產(chǎn)利潤率=100=10.42資本金利潤率=100=15.47銷售利潤率=100=29.29成本費用總額=2500006500660080008900=280000成本費用利潤率=100=41.43平均股東權(quán)益=803707.5權(quán)益報酬率=100=14.432

7、6、（1）華豐公司發(fā)行優(yōu)先股面值100元，規(guī)定每股股利為14元，市價為98元。要求：計算其投資報酬率。（2）華豐公司發(fā)行面值為100元，利息為10，期限為10年的債券。要求：計算市場利率為10時的發(fā)行價格。市場利率為12時的發(fā)行價格。市場利率為8時的發(fā)行價格。解答：（1）投資報酬率=14|98100=14.58（2）當(dāng)市場利率為10時，發(fā)行價格為：發(fā)行價格=100元當(dāng)市場利率為12時，發(fā)行價格為：發(fā)行價格=88.61元當(dāng)市場利率為8時，發(fā)行價格為：發(fā)行價格=113.42元（1-2）4.102長期債券比重500/150010033.333優(yōu)先股資金成本8/（1-3）8.247優(yōu)先股比重200/1

8、50010013.333普通股資金成本（0.2/4）/（1-3.5）+49.181普通股比重4200/150053.334加權(quán)平均資金成本4.10233.333+8.24713.333+9.18153.3347.3636、華豐公司現(xiàn)有資金200萬元，其中債券100萬元（年利率10），普通股100萬元（10萬股，每股面值1元，發(fā)行價10元，今年股利1元/股，以后各年預(yù)計增長5）?，F(xiàn)為擴大規(guī)模，需增資400萬元，其中，按面值發(fā)行債券140萬元，年利率10，發(fā)行股票260萬元（26萬股，每股面值1元，發(fā)行價10元，股利政策不變）。所得稅率30。計算企業(yè)增資后：（1）各種資金占總資金的比重。（2）各種

9、資金的成本。（3）加權(quán)資金成本。解答：（1）債券比重（100+140）/6000.4股票比重（100+260）/6000.6（2）債券成本10（130）7股票成本1/10+515（3）加權(quán)資金成本0.47+0.61511.87、華豐公司資本總額2000萬元，債務(wù)資本占總資本的50，債務(wù)資本的年利率為12，求企業(yè)的經(jīng)營利潤為800萬元、400萬元時的財務(wù)杠桿系數(shù)。解答：經(jīng)營利潤為800萬元時的財務(wù)杠桿系數(shù)800/（80020005012）1.18經(jīng)營利潤為400萬元時的財務(wù)杠桿系數(shù)400/（40020005012）1.438、華豐公司資金總額為5000萬元，其中負債總額為2000萬元，負債利息率

10、為10，該企業(yè)發(fā)行普通股60萬股，息稅前利潤750萬元，所得稅稅率33。計算（1）該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)和每股收益。（2）如果息稅前利潤增長15，則每股收益增加多少？解答：（1）DFL750/（750200010）1.364EPS（750200010）（133）/606.15（2）每股利潤增加額6.15151.3641.25元9、華豐公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每生產(chǎn)一件該產(chǎn)品需A零件12個，假定公司每年生產(chǎn)品15萬件產(chǎn)品，A零件的每次采購費用為1000元，每個零件的年儲存保管費用為1元。（1）確定A零件最佳采購批量；（2）該公司的存貨總成本是多少？（3）每年訂貨多少次最經(jīng)濟合理？解答：（1）A零件最佳

11、采購批量=60000（2）該公司的存貨總成本=12150000/600001000+600001/2=60000（3）訂貨批次12150000/60000301.某公司準備購入設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲。乙兩個方案可供選擇。甲方案需初始投資110 000元，使用期限為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量如下：第一年為50 000元，第二年為40 000元，第三年為30 000元，第四年為30 000元，第五年為10 000元，設(shè)備報廢無殘值。乙方案需初始投資80 000元，使用期限也為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量均為25 000元，設(shè)備報廢后無殘值。該項投資擬向銀行借款解決，銀行借

12、款年利率為10%.要求：計算甲。乙兩個方案的凈現(xiàn)值。若兩方案為非互斥方案（即：可以投資甲方案，同時也可以投資乙方案，投資甲方案時不排斥投資乙方案），請判斷兩方案可否投資？假若兩方案為互斥方案，請用現(xiàn)值指數(shù)法判斷應(yīng)選擇哪個方案。甲方案的凈現(xiàn)值=500000.909+400000.826+300000.751+300000.683+100000.621-110000=127720-110000=17720元乙方案的凈現(xiàn)值=250003.791-80000=94775-80000=14775元都可進行投資。甲方案的現(xiàn)值指數(shù)=127720/110000=1.16乙方案的現(xiàn)值指數(shù)=94775/80000

13、=1.18應(yīng)選擇乙方案。 3.某企業(yè)擬購置一臺設(shè)備，購入價49200元，運輸和安裝費為800元，預(yù)計可使用五年，期滿無殘值。又已知使用給設(shè)備每年的現(xiàn)金凈流量為15000元，該企業(yè)的資金成本為12%.要求：計算該方案的凈現(xiàn)值。投資總額=49200+800=50000元未來報酬總現(xiàn)值=15000PVI*12%，5=54075元凈現(xiàn)值=54075-50000=4075元2.某企業(yè)現(xiàn)存入銀行30000元，準備在3年后購買一臺價值為40000元的設(shè)備，若復(fù)利12%，問此方案是否可行。F=PFVIFi，n=30000FVIF12%，3=4215040000所以，可行。3.若要使復(fù)利終值經(jīng)2年后成為現(xiàn)在價值

14、的16倍，在每半年計算一次利息的情況下，其年利率應(yīng)為多少？A（1+i/2）4=16A？所以，i=200%4.某投資項目于1991年動工，施工延期5年，于1996年年初投產(chǎn)，從投產(chǎn)之日起每年得到收益40000元，按年利率6%計算，則10年收益于1991年年初現(xiàn)值是多少？（書上例題）兩種算法：40000PVI*6%，15-40000PVI*6%，5=220000元40000PVI*6%，10PVIF6%，5=219917元3.某企業(yè)發(fā)行面值10000元，利率10%，期限10年的長期債券。要求：計算債券發(fā)行價格，當(dāng)市場利率10%市場利率15%市場利率5%當(dāng)市場利率等于票面利率時，等價發(fā)行。所以債券發(fā)

15、行價格為其面值100000元。10000PVIF15%，10+1000PVI*15%，10=7459元10000PVIF5%，10+1000PVI*5%，10=13862元4.某企業(yè)擬籌資2000萬，為此，采取發(fā)行債券、普通股、銀行借款、投資者投資四種籌資方式。發(fā)行債券300萬，籌資費率3%，利率10%，所得稅33%發(fā)行普通股800萬，籌資費率4%，第一年股利率12%，以后年增長率5%銀行借款500萬，年利率8%，所得稅33%吸收投資者投資400萬，第一年投資收益60萬，預(yù)計年增長率4%要求：計算各種籌資方式的資金成本率。加權(quán)平均的資金成本率。債券K=10%（1-33%）（1-3%）=6.9%

16、普通股K=12%（1-4%）=17.5%銀行存款K=8%（1-33%）=5.36%收益K=60/400+4%=19%加權(quán)平均K=300/20006.9%+800/200017.5%+500/20005.36%+400/200019%=13.18%3.某企業(yè)年度貨幣資金需要量為80萬，每次有價證券轉(zhuǎn)換貨幣資金成本100元，有價證券年利率10%.假定貨幣資金收支轉(zhuǎn)為核定，計算貨幣資金的最佳持有量，轉(zhuǎn)換次數(shù)，貨幣資金的總成本。最佳持有量QM=（210080000010%）1/2=40000元轉(zhuǎn)換次數(shù)DM/QM=80000040000=20次總成本=4000/210%+20100=4000元5.某企業(yè)

17、全年需要甲零件1200件，每定購一次的訂貨成本為400元，每件年儲存成本為6元。要求：計算企業(yè)年訂貨次數(shù)為2次和5次時的年儲存成本、年訂貨成本及年儲存成本和年訂貨成本之和。計算經(jīng)濟訂貨量和最優(yōu)訂貨次數(shù)。2次時：儲存成本=1800元訂貨成本=800元總成本=2600元來源:考試大5次時：儲存成本=720元訂貨成本=2000元總成本=2720元經(jīng)濟訂貨量=（2120040006）1/2=400件最優(yōu)訂貨次數(shù)=1200/400=3次5某公司本年稅后利潤800萬元，優(yōu)先股100萬股，每股股利2元；普通股150萬股，上年每股盈利3.5元。要求：計算本年每股盈利；計算每股盈利增長率。每股盈利=（800-1

18、002）/150=4元/股每股盈利增長率=（4-3.5）/3.5100%=14.29%6.某公司購入一股票，預(yù)計每年股利為100萬元，購入股票的期望報酬率為10%.要求：若公司準備永久持有股票，求投資價值；若持有2年后以1200萬元出售，求投資價值。V=D/k=100/10%=1000萬元V=100PVI*10%，2+1200PVIF10%，2=1164.8萬元7.某公司普通股基年每股股利為12元，股幾年股利增長率為5%，期望報酬率12%.要求：若公司準備永久持有股票，求投資價值。V=12（1+5%）/（12%-5%）=180元/股5.北方公司1993年稅后利潤為800萬元，以前年度存在尚未彌

19、補的虧損50萬元。公司按10%的比例提取盈余公積金、按6%的比例提取公益金。在比方公司1994年的投資計劃中，共需資金400萬元，公司的目標為權(quán)益資本占55%，債務(wù)資本占45%.公司按剩余股利政策分配股利，1993年流通在外的普通股為300萬股。要求：計算公司在1993年末提取的法定盈余公積金和公益金；公司在1993年分配的每股股利。盈余公積金=（800-50）10%=57萬元公益金=7506%=45萬元可分配的盈余=800-50-75-45=630萬元需投入的資本金=40055%=220萬元每股股利=（630-220）/300=1.37元5.某企業(yè)期初流動比率1.8、速動比率1.2.期初存貨

20、24萬元，期末流動資產(chǎn)比期初增長25%，期末流動比率為2、速動比率1.4.本期銷售凈額為972萬元，銷售成本612萬元。期初和期末流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重分別為40%、45%.要求：存貨周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；期末營運資金存貨率。期初流動比率=期初流動資產(chǎn)/期初流動負債=1.8期初速動比率=（期初流動資產(chǎn)-24）/期初流動負債=1.2所以，期初流動資產(chǎn)=72萬元；期初流動負債=40萬元；期末流動資產(chǎn)=72（1+25%）=90萬元；期末流動負債=90/2=45萬元期末速動比率=（90-期末存貨）/45=1.4，期末存貨=27萬元存貨周轉(zhuǎn)率=612/（24+27）2=24次流動資產(chǎn)周

21、轉(zhuǎn)率=972/（72+90）2=12次期初總資產(chǎn)=7240%=180萬；期末總資產(chǎn)=9045%=200萬元總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=972/（180+200）2=5.1次期末營運資金存貨率=期末存貨/（期末流動資產(chǎn)-期末流動負債）=27/45100%=60%1.A企業(yè)2012年7月1日購買某公司2011年1月1日發(fā)行的面值為1000元，票面利率為8，期限5年，每半年付息一次的債券，此時市場利率為10。如該債券此時是市價為940元，問該債券是否值得購買？解：債券價值為942.16，因為債券價值大于市價，所以該債券值得購買。2.假如證券組合是由兩個證券組成，它們的標準差和權(quán)重分別為20、25,和0.35、0.

22、65。這兩個證券可能有不同的相關(guān)系數(shù)。什么情況下這個證券組合的標準差最大？何時最??？解:當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)即p12=1時，該組合的標準差最大為23.25，當(dāng)兩種證券完全負相關(guān)即p12=-1時，該組合的標準差最小為9.253.某項目投資110萬元，在投產(chǎn)后的10年終每年可獲凈利15萬元，10年后殘值為10萬元，用直線法計提折舊，企業(yè)要求的最低投資收益率為12。（PF,12,10=032197，PA,12,10=5.6502）要求：（1）計算該項目的靜態(tài)投資回收期、投資利潤率（設(shè)Pc5年，投資利潤率最低為10）;（2）計算該項目的凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率;（3）對該項目進行評價。解：（1）靜態(tài)投資回收

23、期=11015（110-10）10=4.4(年)5年投資利潤率=16110100=14.54510。（2）NPV=-11025（PA,12,10）10（PF,12,10）=34.475(萬元)0內(nèi)部收益率的計算：I1=18時：NPV1=4.2635；I2=20時：NPV2=-3.5725.所以，i=184.2635|-3.5725-4.2635|（20-18）=19.0912（3）因靜態(tài)指標和動態(tài)指標均高于企業(yè)所追求的最低投資目標，所以該項目可行。?4某公司有八個獨立投資方案可供選擇，各方案的投資現(xiàn)值、凈現(xiàn)值如下表所示。若可利用的資金限額為240萬元，應(yīng)選擇那些方案？ABCDEFGH投資現(xiàn)值5060708090100110120凈現(xiàn)值-5305672636044-15解：（1）計算凈現(xiàn)值大于零的方案的凈現(xiàn)值指數(shù)：NPVb=0.5 NPVc=0.8 NPVd=0.9凈現(xiàn)值指數(shù)=凈現(xiàn)值|投資現(xiàn)值NPVe=0.7 NPVf=0.6 NPVg=0.