1、銀行并購貸款授信調(diào)查指引第一章 總則第一條為加強(qiáng)對并購貸款業(yè)務(wù)的授信調(diào)查，加強(qiáng)并購貸款業(yè)務(wù)管理，防范風(fēng)險，根據(jù)x銀行法人客戶授信調(diào)查管理辦法、x銀行并購貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法等， 制訂本授信調(diào)查指引。第二條 本指引中關(guān)于并購、并購方、目標(biāo)企業(yè)、并購股權(quán)、調(diào)查人和授信調(diào)查等的定義參照x銀行并購貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法的規(guī)定。第三條 本指引主要針對并購貸款的一般特征制定。調(diào)查人應(yīng)在參照本指引基礎(chǔ)上，根據(jù)并購雙方的行業(yè)、業(yè)務(wù)、并購交易結(jié)構(gòu)及其融資結(jié)構(gòu)，在不影響授信調(diào)查質(zhì)量的前提下調(diào)整、補(bǔ)充、完善授信調(diào)查的相關(guān)內(nèi)容。第二章 授信調(diào)查的組織管理第四條 各分行授信經(jīng)營部門是并購貸款授信調(diào)查的實施單位，應(yīng)遵循勤勉

2、盡責(zé)、誠實信用的原則，對并購方、目標(biāo)企業(yè)和并購交易進(jìn)行全面、深入調(diào)查。第五條 對并購貸款，各分行應(yīng)成立并購貸款項目調(diào)查小組或?qū)＜覉F(tuán)隊，小組成員或?qū)＜覉F(tuán)隊包括但不限于信貸專家、并購專家、行業(yè)專家、法律專家和財務(wù)專家等，并指定主調(diào)查人員，其中主調(diào)查人員應(yīng)具備3年以上并購或授信工 作經(jīng)驗，熟悉并購相關(guān)的財務(wù)、法律、行業(yè)等專業(yè)知識。第六條 根據(jù)并購交易的復(fù)雜性、專業(yè)性和技術(shù)性，各分行授信經(jīng)營部門可聘請符合我行規(guī)定的有資質(zhì)的中介機(jī) 構(gòu)進(jìn)行授信調(diào)查，并在風(fēng)險評估時使用該中介機(jī)構(gòu)的調(diào)查報告。對無中介機(jī)構(gòu)及其簽名人員專業(yè)意見支持的內(nèi)容，調(diào)查人應(yīng)當(dāng)在獲得充分的證據(jù)并對各種證據(jù)進(jìn)行綜合分析的基 礎(chǔ)上進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查。

3、第七條 并購方或其控股子公司申請并購貸款的，應(yīng)按照我行x銀行法人客戶授信調(diào)查管理辦法的要求結(jié)合并購貸款的特點進(jìn)行貸前調(diào)查。調(diào)查內(nèi)容包括并購雙方基本情況的調(diào)查，目標(biāo)企業(yè)所屬行業(yè)、生產(chǎn)經(jīng)營和合法合規(guī)性的調(diào)查，并購雙方財務(wù)狀況的調(diào)查、并購方案及并購風(fēng)險因素的調(diào)查、并購貸款的專項調(diào)查等內(nèi)容。第八條 授信調(diào)查人員完成授信調(diào)查后，應(yīng)出具授信調(diào)查報告，授信調(diào)查報告應(yīng)由全部調(diào)查人員簽字，并經(jīng)部門負(fù)責(zé)人審核。第九條 并購貸款的調(diào)查報告格式與x銀行法人客戶授信調(diào)查管理辦法中規(guī)定的調(diào)查報告格式基本一致，其中將對并購項目的調(diào)查內(nèi)容引入調(diào)查報告中第五部分。第三章 并購雙方基本情況調(diào)查第十條調(diào)查人員應(yīng)深入調(diào)查了解并購雙方

4、基本概況，具體調(diào)查內(nèi)容包括：1. 公司的名稱與地址、公司法律形式、電話、傳真以及e-mail地址；2. 取得并購雙方歷史沿革情況，并根據(jù)情況分別取得并購雙方設(shè)立、變更等相關(guān)環(huán)節(jié)的政府批準(zhǔn)文件、營業(yè)執(zhí)照、工商登記表等，了解并購方、目標(biāo)企業(yè)是否經(jīng)歷過改制、名稱變更、主營業(yè)務(wù)變更、重大收購兼并、隸屬關(guān)系及控制人變動等情況，并收集相關(guān)證明文件和資料。如并購方、目標(biāo)企業(yè)此前已經(jīng)實施了重大收購兼并，詳細(xì)調(diào)查前次并購交易的完成情況，評估對并購方及目標(biāo)企業(yè)的影響；3. 取得并購雙方最新的法人營業(yè)執(zhí)照和稅務(wù)登記執(zhí)照， 審查其工商登記和稅務(wù)登記是否符合有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，審查公司章程中關(guān)于營業(yè)范圍的

5、規(guī)定內(nèi)容。與并購方律師溝通并核查并購雙方近三年是否存在違法違 規(guī)的情形；4. 編制并購雙方設(shè)立以來股本結(jié)構(gòu)變化表，檢查歷次股份總額及其結(jié)構(gòu)變化的原因、結(jié)果及影響；5. 詢問并購雙方管理層，了解經(jīng)營內(nèi)容，取得會談記錄；6. 取得并購雙方近三年經(jīng)審計財務(wù)報告，查閱財務(wù)報告附注，確定實際經(jīng)營業(yè)務(wù)、經(jīng)營成本、各項費(fèi)用的構(gòu)成，明確發(fā)行人的實際經(jīng)營業(yè)務(wù)，并計算各類經(jīng)營業(yè)務(wù)的比重，確定主營業(yè)務(wù)；7. 對國家規(guī)定的特殊行業(yè)，如制藥業(yè)、金融業(yè)等查閱并購雙方是否獲得相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)或認(rèn)證。第十一條 調(diào)查人員應(yīng)通過對以下內(nèi)容的調(diào)查，了解掌握目標(biāo)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，及各分公司、控股子公司和參股公司的基本情況：1. 要求

6、目標(biāo)企業(yè)填報董事、監(jiān)事、高級管理人員情況， 取得其個人資料；2. 取得目標(biāo)企業(yè)關(guān)于公司內(nèi)部管理和業(yè)務(wù)部門設(shè)臵、職責(zé)劃分和管理分工的文件；3. 要求目標(biāo)企業(yè)填報分公司、子公司和參股公司（包括合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)）情況；4. 取得目標(biāo)企業(yè)下屬各分公司、子公司和參股公司（包括合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)）的工商登記表、營業(yè)執(zhí)照、公司章程、財務(wù)報告或?qū)徲媹蟾娴?，檢查目標(biāo)企業(yè)各子、分公司的設(shè)立是否符合公司法的要求，目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)是否得到確定（不存在糾紛），與目標(biāo)企業(yè)所填報的調(diào)查表進(jìn)行對照檢查有關(guān)情況；5. 取得目標(biāo)企業(yè)書面承諾，確認(rèn)目標(biāo)企業(yè)是否存在通過托管、輸出管理、意向收購或投資的企業(yè)，或其他有實際控制權(quán)的企業(yè)，

7、若有，按上述程序取得相關(guān)企業(yè)文件和資料；6. 在上述調(diào)查的基礎(chǔ)上，繪制目標(biāo)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)圖；7. 對目標(biāo)企業(yè)損益或資產(chǎn)方面有重大影響的子公司（占目標(biāo)企業(yè)損益或資產(chǎn)30 以上），在以下的調(diào)查過程中，特別是經(jīng)營和財務(wù)調(diào)查中，應(yīng)按照對目標(biāo)企業(yè)的調(diào)查程序進(jìn)行全面調(diào)查。第四章 目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)情況調(diào)查第十二條 分析行業(yè)概況1. 調(diào)查目標(biāo)：包括了解目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展前景，以及行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 根據(jù)對目標(biāo)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)及其主要產(chǎn)品調(diào)查情 況，判斷目標(biāo)企業(yè)所屬行業(yè)，向目標(biāo)企業(yè)了解其行業(yè)歸口管理情況。2.2 要求目標(biāo)企業(yè)填報行業(yè)情況。通過收集并查閱權(quán)威機(jī)構(gòu)的行業(yè)統(tǒng)計資料和

8、研究報告；取得政府管理部門相關(guān)行業(yè)的政策規(guī)定；與目標(biāo)企業(yè)的負(fù)責(zé)人及技術(shù)、研發(fā)、銷售等有關(guān)部門進(jìn)行會談（會談記錄）；向相關(guān)行業(yè)主管部門詢證或訪問（訪問記錄）等方式，調(diào)查并核查以下情況：2.1.1 目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)（包括細(xì)分行業(yè)，下同）國內(nèi)、外的發(fā)展歷程、現(xiàn)狀與發(fā)展前景。2.1.2 調(diào)查該行業(yè)在管理體制、行業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、市場容量、競爭狀況、技術(shù)水平等方面情況及其變化趨勢。2.1.3 調(diào)查影響目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展的有利、不利因素，包括但不限于產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品特性、技術(shù)替代、消費(fèi)趨向、購買力與國際市場沖擊等因素，指出進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙。2.3 根據(jù)上述調(diào)查結(jié)果，對影響行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險因素進(jìn)行分析判斷

9、，包括對相關(guān)行業(yè)的依賴、國家產(chǎn)業(yè)政策限制、市場容量限制等。第十三條 分析產(chǎn)品市場及競爭1. 調(diào)查目標(biāo)：調(diào)查目標(biāo)企業(yè)主要產(chǎn)品的市場情況，以及目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品在市場中的地位及競爭力。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 查閱權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計資料和研究報告，與目標(biāo)企業(yè)的有關(guān)部門進(jìn)行會談，調(diào)查產(chǎn)品市場是否存在劃分、分割等情形，分析目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品的市場結(jié)構(gòu)和市場容量，調(diào)查市場參與者數(shù)量及規(guī)模，近三年平均毛利率變化情況，市場競爭格局和程度。2.2 查閱權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計資料和研究報告，調(diào)查最近三年目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品市場占有率和行業(yè)排名變動情況及趨勢；若變動較大或有下降趨勢，應(yīng)與目標(biāo)企業(yè)負(fù)責(zé)人及有關(guān)部門進(jìn)行會談，調(diào)查變動的原因。2.3 盡

10、可能收集主要競爭對手的情況，并與目標(biāo)企業(yè)負(fù)責(zé)人及有關(guān)部門進(jìn)行會談，對目標(biāo)企業(yè)與主要競爭對手就生產(chǎn)能力、市場份額、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品價格、銷售渠道、營銷能力、生產(chǎn)技術(shù)及效率、研究開發(fā)能力、財務(wù)狀況、管理效率與管理人員素質(zhì)、企業(yè)文化與企業(yè)形象等方面進(jìn)行定量、定性分析比較，判斷目標(biāo)企業(yè)的競爭優(yōu)勢和劣勢、核心競爭力。2.4 根據(jù)上述調(diào)查結(jié)果，對目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品市場方面可能產(chǎn)生的風(fēng)險（如市場競爭、市場飽和等）進(jìn)行分析。第五章 目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況調(diào)查第十四條 分析目標(biāo)企業(yè)業(yè)務(wù)的基本情況1. 調(diào)查目標(biāo)：包括目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營是否合法、有效，以及目標(biāo)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)及變化情況。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 查閱目標(biāo)企業(yè)營業(yè)執(zhí)照

11、和年檢記錄，調(diào)查其經(jīng)營范圍和經(jīng)營方式是否符合法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定；若涉及特許經(jīng)營的，取得特許經(jīng)營證書、批文等，檢查是否齊備、有效。2.2 要求目標(biāo)企業(yè)填報境外經(jīng)營情況，并提供所有境外經(jīng)營所需文件、資料，會同目標(biāo)企業(yè)律師進(jìn)行調(diào)查，以確定其是否合法、合規(guī)、真實、有效。2.3 要求目標(biāo)企業(yè)填報主營業(yè)務(wù)情況，取得目標(biāo)企業(yè)業(yè)務(wù)收入（分類）的有關(guān)數(shù)據(jù)，分析近三年主營業(yè)務(wù)的構(gòu)成及其變化情況，判斷目標(biāo)企業(yè)主營業(yè)務(wù)是否突出，近三年主營業(yè)務(wù)是否發(fā)生過變化；若有，要求目標(biāo)企業(yè)說明其發(fā)生變化的原因，及發(fā)生變化的具體情況，并提供相關(guān)文件和資料， 檢查該變化的合法、合規(guī)性。若目標(biāo)企業(yè)最近一年一期非經(jīng)常性損益占利潤總額的比

12、重超過20的，應(yīng)著重關(guān)注其獲取經(jīng)常性收益的能力以及是否具備持續(xù)經(jīng)營能力。2.4 調(diào)查目標(biāo)企業(yè)在本次并購交易前是否進(jìn)行過重大資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組，以及收購兼并，若有，關(guān)注其業(yè)務(wù)變化和影響。2.5 若目標(biāo)企業(yè)擁有特許經(jīng)營權(quán)，取得特許經(jīng)營權(quán)的批準(zhǔn)文件或相關(guān)協(xié)議，確定特許經(jīng)營權(quán)的期限、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)及其確定依據(jù)；取得特許經(jīng)營權(quán)申請、批準(zhǔn)的有關(guān)規(guī)定，分析判斷其對目標(biāo)企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的影響。2.6 根據(jù)上述調(diào)查結(jié)果，對目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營方式、主營業(yè)務(wù)變更、境外經(jīng)營和特許經(jīng)營的風(fēng)險進(jìn)行分析， 分析目標(biāo)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營是否存在法律、技術(shù)、市場等風(fēng)險和障礙。第十五條 目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售1. 調(diào)查目標(biāo)：包括目標(biāo)企業(yè)主要產(chǎn)品的生產(chǎn)

13、和銷售情況。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 要求目標(biāo)企業(yè)填報主要產(chǎn)品（或服務(wù)）情況2.1.1 現(xiàn)場考察目標(biāo)企業(yè)主要產(chǎn)品，對其外觀、特性、用途有所了解，按照工藝流程圖，對各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)、車間進(jìn)行考察，了解其實際生產(chǎn)過程和工藝。2.1.2 對目標(biāo)企業(yè)主要產(chǎn)品的主要生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行現(xiàn)場考察，與現(xiàn)場管理人員和操作人員進(jìn)行溝通（口頭交流、記錄）， 了解各臺設(shè)備實際生產(chǎn)能力，以進(jìn)一步框算整個產(chǎn)品的生產(chǎn)能力；現(xiàn)場觀察設(shè)備新舊程度，并了解設(shè)備使用情況，查閱各主要設(shè)備明細(xì)臺賬，核對調(diào)查表中相關(guān)內(nèi)容。2.1.3 現(xiàn)場考察目標(biāo)企業(yè)主要原材料和能源情況，了解原材料的外觀、特性、運(yùn)輸、儲存及來源，了解各種能源和資源的來源、主要供應(yīng)設(shè)

14、施、消耗情況等。2.1.4 若目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)存在高危險、重污染情況的，要求目標(biāo)企業(yè)說明對人身、財產(chǎn)、環(huán)境所采取的安全措施，并現(xiàn)場考察其設(shè)施，了解使用情況和效果。2.2 要求目標(biāo)企業(yè)填報主要客戶和供應(yīng)商情況；要求目標(biāo)企業(yè)出具書面文件，說明其董事、監(jiān)事、高級管理人員和核心技術(shù)人員、主要關(guān)聯(lián)方或持有目標(biāo)企業(yè)5以上股份的 股東在上述供應(yīng)商或客戶中是否占有權(quán)益，若有提供相關(guān)證明文件和資料。2.3 調(diào)查目標(biāo)企業(yè)近三年是否有因違反有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督方面的法律法規(guī)而被處罰的情況。2.4 與目標(biāo)企業(yè)質(zhì)量管理部門會談，了解目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品執(zhí)行的質(zhì)量技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、目標(biāo)企業(yè)通過的品質(zhì)認(rèn)證和安全認(rèn)證等；取得有關(guān)質(zhì)量合格（或免

15、檢）證書、藥業(yè)企業(yè)的gmp認(rèn)證證書等，確認(rèn)目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營符合相關(guān)的產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)。2.5 與目標(biāo)企業(yè)質(zhì)量管理部門會談、現(xiàn)場實地考察、查閱公司內(nèi)部生產(chǎn)管理規(guī)定，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)主要產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量控制情況，主要包括質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量控制措施、產(chǎn)品質(zhì)量糾紛、質(zhì)量控制政策、質(zhì)量管理的組織設(shè)臵及實施情況。2.6 根據(jù)上述調(diào)查結(jié)果，分析目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營中可能產(chǎn)生的風(fēng)險，包括但不限于原材料供應(yīng)風(fēng)險、對主要客戶依賴的風(fēng)險、產(chǎn)品價格方面的限制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的風(fēng)險、市場開發(fā)不足或存在銷售障礙的風(fēng)險等。第十六條 目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)和研發(fā)1. 調(diào)查目標(biāo)：包括目標(biāo)企業(yè)是否擁有主營業(yè)務(wù)的核心技術(shù)，以及目標(biāo)企業(yè)是否

16、擁有技術(shù)不斷創(chuàng)新的機(jī)制和進(jìn)一步開發(fā)的能力。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 要求目標(biāo)企業(yè)提供書面說明，說明其生產(chǎn)的核心技術(shù)的來源和方式，是否擁有核心技術(shù)的所有權(quán)，所擁有的核心技術(shù)在國內(nèi)外同行業(yè)的先進(jìn)性；若核心技術(shù)為國外（或國內(nèi)）引進(jìn)，取得相關(guān)合同、協(xié)議，檢查其真實、合法性；若核心技術(shù)為自己研制開發(fā)，取得相關(guān)專利證書等。2.2 通過與目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)部門人員會談和實地考 察，了解目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)所處的階段，即處于基礎(chǔ)研究、中試、少批量生產(chǎn)或大批量生產(chǎn)的具體階段。2.3 通過與目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)部門人員會談和實地考 察，了解目標(biāo)企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)及擬投資項目的技術(shù)水平，或所采取的先進(jìn)生產(chǎn)工藝或技術(shù)訣竅、運(yùn)

17、用的新材料及新的生產(chǎn)手段、節(jié)能技術(shù)、新的生產(chǎn)組織方式等，取得有關(guān)獨(dú)特工藝和技術(shù)的證明資料、社會評價資料、權(quán)利資料等。2.4 要求目標(biāo)企業(yè)填報知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)，提供專利證書和知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬證明，檢查知識產(chǎn)權(quán)的真實性、合法性；若有知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)許可使用情況，取得許可協(xié)議；對于合作開發(fā)、共同擁有的專利、非專利技術(shù)，取得相應(yīng)的協(xié)議、合同。2.5 取得目標(biāo)企業(yè)書面說明，說明其所有或使用的知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)是否存在糾紛或潛在糾紛，若有，提供相關(guān)文件和資料。2.6 要求目標(biāo)企業(yè)提供科研開發(fā)能力的說明材料，現(xiàn)場考察科研基地的設(shè)施、設(shè)備，并與主要科研人員會談（會談記錄），了解正在進(jìn)行的科研項目進(jìn)展情況

18、，取得獲獎科研項目的獎勵證書；與財務(wù)部門溝通，了解科研開發(fā)費(fèi)用的核算方法和依據(jù)，了解科研費(fèi)用支出情況。2.7 若目標(biāo)企業(yè)與其他單位共同進(jìn)行研究開發(fā)，取得相關(guān)協(xié)議、合同，了解合作協(xié)議的主要內(nèi)容、研究成果的分配方案及采取的保密措施等。2.8 與目標(biāo)企業(yè)管理層進(jìn)行會談，了解目標(biāo)企業(yè)保持技術(shù)不斷創(chuàng)新的機(jī)制和進(jìn)一步開發(fā)的能力，包括技術(shù)儲備及創(chuàng)新的安排、企業(yè)文化建設(shè)等。2.9 根據(jù)上述調(diào)查結(jié)果，分析目標(biāo)企業(yè)技術(shù)方面的主要風(fēng)險，包括但不限于目標(biāo)企業(yè)技術(shù)不成熟的風(fēng)險、在技術(shù)市場化、產(chǎn)業(yè)化和經(jīng)營規(guī)?；矫娴娘L(fēng)險、過度依賴核心技術(shù)人員的風(fēng)險、過度依賴某一特定的知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)的風(fēng)險、核心技術(shù)依賴他人和核心技術(shù)

19、保護(hù)期短或容易失秘的風(fēng)險、產(chǎn)品或技術(shù)存在被淘汰的風(fēng)險、在新產(chǎn)品開發(fā)、試制方面的風(fēng)險等。第十七條 目標(biāo)企業(yè)的稅務(wù)和環(huán)保1. 調(diào)查目標(biāo)：包括目標(biāo)企業(yè)是否依法納稅，以及目標(biāo)企業(yè)是否符合有關(guān)環(huán)境保護(hù)的要求。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 取得目標(biāo)企業(yè)及其控股子公司的國稅和地稅的稅務(wù)登記證明、納稅登記表及稅收轉(zhuǎn)賬專用完稅證或稅收繳款 書，檢查所執(zhí)行的稅種、稅率是否符合現(xiàn)行法律、法規(guī)的要求。2.2 若目標(biāo)企業(yè)近三年享受稅收減免與返還、政府補(bǔ)貼、財政撥款等政策，取得相關(guān)補(bǔ)貼、優(yōu)惠的國家政策規(guī)定，或政府有權(quán)部門批準(zhǔn)文件，會同目標(biāo)企業(yè)律師，對上述政策是否有相應(yīng)的法律依據(jù)，是否履行了相關(guān)批準(zhǔn)程序，所享受的政策是否合法有效

20、進(jìn)行核查。（批準(zhǔn)文件中應(yīng)當(dāng)明確該項政府補(bǔ)貼、財政撥款的資金渠道及其依據(jù)、補(bǔ)貼或撥款的權(quán)屬、補(bǔ)貼或撥款的用途和今后的處臵方法及會計處理。）若目標(biāo)企業(yè)正在申請的有關(guān)稅收優(yōu)惠政策，取得其相關(guān)依據(jù)，并了解其審批程序及可行性。2.3 與會計師或稅務(wù)師溝通，或征求稅務(wù)主管部門意見，了解目標(biāo)企業(yè)最近三年是否依法納稅，是否存在被稅務(wù)部門處罰的情形，是否不存在拖欠稅金的行為；查閱納稅登記表及稅收轉(zhuǎn)賬專用完稅證或稅收繳款書，若存在應(yīng)繳未繳稅 金， 應(yīng)取得稅務(wù)主管部門批準(zhǔn)緩繳的文件。2.4 綜合上述調(diào)查，分析目標(biāo)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策變化可能產(chǎn)生的風(fēng)險。2.5 與地方環(huán)保部門或國家環(huán)保主管部門溝通，確認(rèn)目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營

21、活動符合有關(guān)環(huán)境保護(hù)的要求，目標(biāo)企業(yè)最近三年沒有因違反有關(guān)環(huán)境保護(hù)方面的法律法規(guī)而被處 罰的情況。2.6 與目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行會談并實地考察，了解目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)過程中三廢的排放情況及其他污染情況，取得國家地方有關(guān)該行業(yè)、企業(yè)的排污標(biāo)準(zhǔn)及目標(biāo)企業(yè)污染排放指標(biāo)，檢查是否在國家規(guī)定范圍之內(nèi)。2.7 與目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行會談，了解目標(biāo)企業(yè)近三年治理污染采取的具體措施及資金投入，討論對目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品成本及未來生產(chǎn)經(jīng)營的影響，并分析其可能產(chǎn)生的風(fēng)險。第六章 目標(biāo)企業(yè)合法合規(guī)性調(diào)查第十八條 目標(biāo)企業(yè)訴訟、仲裁及行政處罰情況1. 調(diào)查目標(biāo)：1.1 調(diào)查目標(biāo)企業(yè)是否存在訴訟、仲裁及行政處罰事項， 與并購交易是否有相關(guān)性；1.2

22、 目標(biāo)企業(yè)有關(guān)的訴訟、仲裁及行政處罰事項對財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、企業(yè)聲譽(yù)、生產(chǎn)經(jīng)營、未來前景等可能產(chǎn)生的影響。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 與并購方律師進(jìn)行溝通，對涉及目標(biāo)企業(yè)的訴訟、仲裁及行政處罰事項調(diào)查的范圍和方法進(jìn)行協(xié)調(diào)，并共同進(jìn)行調(diào)查。2.2 要求目標(biāo)企業(yè)填報訴訟、仲裁及行政處罰事項，取得法院通知書、判決書、仲裁通知書、行政處罰通知書、委托代理書等相關(guān)資料，檢查其真實性；與目標(biāo)企業(yè)管理層進(jìn)行會談（會談記錄），討論上述訴訟、仲裁及行政處罰事項調(diào)查表對目標(biāo)企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、聲譽(yù)、業(yè)務(wù)活動、未來前景等可能產(chǎn)生的影響。2.3 取得目標(biāo)企業(yè)控股子公司和持有目標(biāo)企業(yè)5 以上股份的主要股東（追溯至實際

23、控制人）關(guān)于訴訟、仲裁事項的書面說明；若有，取得相關(guān)文件和資料。2.4 對董事、監(jiān)事、高級管理人員和核心技術(shù)人員情況進(jìn)行調(diào)查，確認(rèn)上述人員是否存在前述重大訴訟或仲裁事 項，及是否受到刑事訴訟。如有，取得相關(guān)文件和資料。2.5 會同并購方及其律師，判斷并確定對目標(biāo)企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、企業(yè)聲譽(yù)、生產(chǎn)經(jīng)營、未來前景等可能產(chǎn)生較大影響的重大訴訟或仲裁事項。第七章 并購雙方財務(wù)狀況的調(diào)查第十九條 調(diào)查人應(yīng)對并購方以及目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行總體分析。1. 調(diào)查目標(biāo)：1.1 了解企業(yè)財務(wù)狀況及盈利水平。1.2 分析企業(yè)盈利水平的發(fā)展趨勢。1.3 分析企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流。1.4 從財務(wù)角度對企業(yè)或股權(quán)進(jìn)行估值

24、。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 取得企業(yè)財務(wù)會計管理制度和對外投資管理制度。2.2 取得最近三年又一期的合并報表及母公司報表，并核查報表內(nèi)項目的勾稽關(guān)系和報表間勾稽關(guān)系，了解審計意見中非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的原因。2.3 分別與審計師和企業(yè)財務(wù)部溝通，了解企業(yè)有關(guān)會計政策和有關(guān)內(nèi)控制度的完備性及執(zhí)行情況。2.4 核查合并報表的范圍及會計政策的一致性。2.5 了解企業(yè)流動資產(chǎn)的狀況及構(gòu)成，分析其是否存在風(fēng)險及對企業(yè)的影響。2.6 了解企業(yè)長期股權(quán)投資的狀況及構(gòu)成，核查其真實性與合法性，分析其是否存在風(fēng)險及對企業(yè)的影響。2.7 了解企業(yè)固定資產(chǎn)及在建工程的規(guī)模、狀況、構(gòu)成， 核查其權(quán)屬及合法性，分析其是否存在

25、風(fēng)險及對企業(yè)的影響，了解并核實重大資產(chǎn)變化的合法性、有效性及對企業(yè)的影響。2.8 了解企業(yè)無形資產(chǎn)的狀況及構(gòu)成，并核查其歸屬及價值歸集合理性。2.9 了解并核實資產(chǎn)評估的合規(guī)性、有效性和合理性， 了解并核實驗資的合規(guī)性、有效性和真實性。2.10 了解短期借款明細(xì)表和長期借款情況，核查是否已按貸款單位、幣種、貸款金額、貸款條件和利率、貸款期限、貸款資金用途等進(jìn)行列示。2.11 了解大額應(yīng)付賬款的內(nèi)容，取得對賬齡超過三年的各類大額應(yīng)付款項未支付原因的說明。2.12 核查審計師是否實施了必要的審計程序，了解和核實目標(biāo)企業(yè)各期銷售收入、成本、費(fèi)用的構(gòu)成及真實性和合理性，考察各期產(chǎn)品銷售成本與其銷售收入

26、是否配比，核查各項期間費(fèi)用在各期的異常變化情況，確定企業(yè)有無通過上述費(fèi)用調(diào)控利潤的行為。2.13 了解企業(yè)過去的現(xiàn)金流量狀況，分析其經(jīng)營、投資、籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量情況，依據(jù)公司盈利能力，對未來預(yù)期的現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測。2.14 了解企業(yè)資產(chǎn)抵押、質(zhì)押和擔(dān)保情況，核查是否履行相關(guān)規(guī)定程序，是否存在管理層和董事會越權(quán)情況。若企業(yè)存在重大或有事項，與會計師溝通，分析上述事項對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的影響。2.15 分析企業(yè)盈利水平的發(fā)展趨勢。2.16 了解并購雙方的分紅策略及其對并購貸款還款來 源造成的影響。2.17 與同行業(yè)企業(yè)相比較的財務(wù)優(yōu)勢與劣勢。2.18 分析企業(yè)在財務(wù)方面存在的風(fēng)險如（包括但不

27、限 于）：2.18.1 資產(chǎn)負(fù)債率較高（過高）的風(fēng)險。2.18.2 短期償債壓力較大的風(fēng)險。2.18.3 應(yīng)收賬款較高且易發(fā)生壞賬的風(fēng)險。2.18.4 存貨較高且易發(fā)生損失所風(fēng)險。2.18.5 主營業(yè)務(wù)收入下滑的風(fēng)險。2.18.6 盈利水平（能力）下降的風(fēng)險或毛利率下降的風(fēng)險。2.18.7 對外投資收益不確定或?qū)ν馔顿Y失控的風(fēng)險。2.18.8 期間費(fèi)用過高或持續(xù)上升的風(fēng)險。2.18.9 稅收政策變化的風(fēng)險。2.18.10 資產(chǎn)評估增值過高的風(fēng)險。2.18.11 會計政策不穩(wěn)?。ㄈ鐪p值準(zhǔn)備計提比例過低等） 的風(fēng)險。2.18.12 其他財務(wù)風(fēng)險。2.19 與審計師溝通，了解企業(yè)財會工作制度的完整性

28、及執(zhí)行情況，了解財會人員素質(zhì)、會計工作效率及質(zhì)量狀況。2.20 了解審計前后財務(wù)數(shù)字的差異情況。第八章 并購方案及并購風(fēng)險因素調(diào)查第二十條 并購方案調(diào)查1. 調(diào)查目標(biāo)：詳細(xì)了解本次并購的方案，包括并購目的、股權(quán)收購方式、定價模式等。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 與并購雙方溝通，明確本次并購的目的。2.2 了解并購雙方的產(chǎn)業(yè)相關(guān)度和戰(zhàn)略相關(guān)性，以及可能形成的協(xié)同效應(yīng)。2.3 分析并購雙方從戰(zhàn)略、管理、技術(shù)和市場整合等方面取得額外回報的機(jī)會。2.4 了解并購后的預(yù)期戰(zhàn)略成效及企業(yè)價值增長的動力來源。2.5 了解并購方對并購交易的風(fēng)險控制對策。2.6 論證股權(quán)收購方式，并購雙方是否已經(jīng)確定股權(quán)收購的具體模

29、式，采用直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓、定向增資、換股或者吸收合并等其他模式，明確并購前后的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排。2.7 目標(biāo)股權(quán)的定價模式：對擬購買資產(chǎn)的估值分析， 定價是否具有公允性，定價是否依據(jù)經(jīng)認(rèn)可的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的評估報告，雙方的協(xié)商調(diào)整空間如何確定。2.8 盡職調(diào)查人員應(yīng)根據(jù)我行并購貸款股權(quán)價值評估工作指引，對并購標(biāo)的股權(quán)進(jìn)行估值，并撰寫估值報告， 評價并購價格是否正確反映目標(biāo)企業(yè)價值。2.9 明確并購交易的具體步驟安排以及分階段目標(biāo)。2.10 調(diào)查相關(guān)的資產(chǎn)重組安排，包括不良資產(chǎn)的剝離轉(zhuǎn)讓，土地使用權(quán)的處理等。2.11 涉及收購國有或國有控股企業(yè)的，是否已制定了人員安臵方案，具體實施方面的難點是否已經(jīng)有

30、了相應(yīng)的解決方案。2.12 與并購交易配套的融資方案是否已經(jīng)確定，自籌資金和銀行融資的比例是否適當(dāng)。2.13 自籌資金的來源是否已落實，且來源合法。2.14 關(guān)于銀行等外部融資的支持，是否已經(jīng)向確定的貸款人提出了申請。第二十一條 交易后的后繼計劃調(diào)查1. 調(diào)查目標(biāo)：并購方是否存在并購后續(xù)計劃及整合計 劃，并購交易完成后目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是否發(fā)生重大變 化。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 取得并購方的并購后的后續(xù)計劃及整合計劃。2.2 與并購方企業(yè)高層進(jìn)行會談（會談記錄），調(diào)查并購交易完成后目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)是否會發(fā)生重大變化，擬購買目標(biāo)企業(yè)并購?fù)瓿珊笫欠窬邆錁I(yè)務(wù)的完整性、獨(dú)立性、盈利能力。2.3 了解

31、并購后目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的市場環(huán)境是否發(fā)行重大變化，如競爭加劇、出現(xiàn)新的競爭對手、產(chǎn)品升級等， 該變化對目標(biāo)企業(yè)的影響以及目標(biāo)企業(yè)所采取的應(yīng)對措施； 同時收集有關(guān)行業(yè)最新研究報告、統(tǒng)計資料等，對上述情況進(jìn)行印證。2.4 并購后，并購方的組織結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃，包括董事會改組、管理層調(diào)整，內(nèi)部組織架構(gòu)等的調(diào)整。2.5 了解并購后新的管理團(tuán)隊實現(xiàn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。2.6 了解協(xié)同效應(yīng)未能實現(xiàn)時，并購方可能采取的風(fēng)險控制措施或退出策略。第二十二條 并購交易風(fēng)險因素調(diào)查1. 調(diào)查目標(biāo)：并購交易存在的各類風(fēng)險因素，包括但不限于法律及合規(guī)風(fēng)險、經(jīng)營及財務(wù)風(fēng)險、戰(zhàn)略整合風(fēng)險（參照我行并購貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法第四章、第五

32、章涉及的風(fēng)險評估要點進(jìn)行風(fēng)險分析）。2. 調(diào)查內(nèi)容：2.1 分析并購交易是否存在主體資格風(fēng)險。2.2 并購交易是否按有關(guān)規(guī)定已經(jīng)或即將獲得批準(zhǔn)，并履行必要的登記、公告等手續(xù)。2.3 并購方與目標(biāo)企業(yè)如存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或受同一實際控制人控制，本次并購所涉關(guān)聯(lián)交易的法律合規(guī)風(fēng)險。2.4 分析判斷并購交易是否存在因目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營狀況出現(xiàn)根本性變化而無法實施的風(fēng)險，若有，出現(xiàn)變化的原因體現(xiàn)在哪些方面。2.5 并購后企業(yè)經(jīng)營的主要風(fēng)險，如行業(yè)發(fā)展和市場份額是否能保持穩(wěn)定或呈增長趨勢, 公司治理是否有效，管理團(tuán)隊是否穩(wěn)定并且具有足夠能力，技術(shù)是否成熟并能提高企業(yè)競爭力，財務(wù)管理是否有效等。2.6 分析判斷并購中

33、使用的固定收益類工具及其對并購貸款還款來源造成的影響。2.7 分析判斷匯率和利率等因素變動對并購貸款還款來源造成的影響。2.8 分析判斷目標(biāo)企業(yè)是否存在大股東或內(nèi)部人控制的情況，并購后主要股東變更是否會引起管理層、管理制度、管理政策不穩(wěn)定的風(fēng)險；若有，主要體現(xiàn)在哪些方面。2.9 評價反收購活動對并購交易的影響。2.10 與并購方就并購方案的風(fēng)險召開專項會議（會議記錄），對并購方案各個環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險因素進(jìn)行討論、確定， 根據(jù)調(diào)查結(jié)果對風(fēng)險因素進(jìn)行進(jìn)一步定性、定量分析，并取得相關(guān)資料；對風(fēng)險因素的重要性進(jìn)行評估排序。2.11 由并購方管理層提出針對風(fēng)險因素的對策和措施， 提供相關(guān)依據(jù)，并出具關(guān)于對策、措施可行性的說明，未披露對策的說明原因。第九章 并購貸款專項調(diào)查第二十三條 并購方或其控股子公司申請并購貸款的，應(yīng)按照我行授信業(yè)務(wù)調(diào)查管理辦法的調(diào)查要求對并購方（及其控股子公司）進(jìn)行貸前調(diào)查，除授信業(yè)務(wù)調(diào)查管理辦法要求的調(diào)查內(nèi)容外，還應(yīng)參照本指引補(bǔ)充調(diào)查并購貸款相關(guān)的情況。第二十四條 并購交易與我行關(guān)聯(lián)關(guān)系調(diào)查1. 調(diào)查目標(biāo)：識別并購方或貸款人是否與我行存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。2. 調(diào)查內(nèi)容：根據(jù)我行關(guān)聯(lián)交易管理制度的有關(guān)規(guī)定，調(diào)查并購方