1、融資租賃例題,第一題、甲公司欲添置一臺(tái)設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下： （1）如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本1500萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，法定殘值率為稅法年限的5%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)3年后變現(xiàn)價(jià)值為600萬元。 （2）如果以租賃方式取得該設(shè)備，乙租賃公司要求每年租金470萬元，租期為3年，租金在每年末支付。 （3）已知甲公司適用的所得稅稅率為40%，出租人乙公司的稅率為20%，稅前借款（有擔(dān)保）利率10%。項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為12%。 （4）合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。,融資租賃例題,要求： （1）計(jì)算甲公司利用租賃取得設(shè)備的凈

2、現(xiàn)值； （2）計(jì)算甲公司能夠接受的最高租金； （3）計(jì)算乙公司利用租賃出租設(shè)備的凈現(xiàn)值； （4）計(jì)算乙公司能夠接受的最低租金。,融資租賃例題,根據(jù)我國(guó)稅法規(guī)定判別租賃的稅務(wù)性質(zhì)： 該項(xiàng)租賃在期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓； 租賃期比資產(chǎn)使用年限=35=60%，低于稅法規(guī)定的75%； 租賃最低付款額的現(xiàn)值=4702.4869=1168.843萬元，低于租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值的90%（150090%=1350）； 由此可以判定該項(xiàng)業(yè)務(wù)屬于經(jīng)營(yíng)租賃，因此該項(xiàng)租賃的租金可以直接抵稅。,融資租賃例題,3年末變限價(jià)值=600萬元 3年末賬面價(jià)值=1500-2853=645萬元 資產(chǎn)余值變現(xiàn)損失減稅=（645-600）

3、40%=18萬元,融資租賃例題,融資租賃例題,（2）承租人損益平衡租金=（資產(chǎn)購置成本-資產(chǎn)余值現(xiàn)值）年金因素-折舊抵稅 （1-稅率） =承租人損益平衡租金=（資產(chǎn)購置成本-資產(chǎn)余值現(xiàn)值-折舊抵稅現(xiàn)值 （1-稅率）X年金因素 =（1500-439.892-114 X 2.6730） （1-40%） X 2.6730 =471萬元,（3）乙公司凈現(xiàn)值分析,融資租賃例題,出租人損益平衡租金=（資產(chǎn)成本-資產(chǎn)余值現(xiàn)值）年金因素-折舊抵稅 （1-稅率） =承租人損益平衡租金=（資產(chǎn)成本-資產(chǎn)余值現(xiàn)值-折舊抵稅現(xiàn)值 （1-稅率）X年金因素 =（1500-57 X2.5771-433.4862） （1-2

4、0%）X2.5771=446.05萬元 結(jié)論：租金的區(qū)間為（446.05至471萬元之間）,融資租賃例題,第二題：A公司欲添置一臺(tái)設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下： （1）如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本9000萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年，法定殘值率為購置成本的5%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價(jià)值為1000萬元。 （2）如果以租賃方式取得，B租賃公司要求每年租金2083.65萬元，租期為5年，租金在每年末支付。 （3）已知A和B公司適用的所得稅率，均為25%，項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為10% （4）若合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，并為此需

5、向出租人支付資產(chǎn)余值價(jià)款1000萬元。 要求： （1）通過計(jì)算說明A公司應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。 （2）計(jì)算B公司租賃的凈現(xiàn)值。,融資租賃例題,（1）因?yàn)樵谧赓U期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，所以在這種情況下，承租人的租賃費(fèi)不能直接抵稅，而需要分別按折舊和利息抵稅。因租賃合同沒有明示本金和利息，需要根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算“內(nèi)涵利息率”。 9000-2083.65X(P/A,I,5)-1000X(P/S,I,5)=0 經(jīng)計(jì)算：i=8% 9000-2083.65X3.9927-1000X0.6806=0 稅后負(fù)債成本=8%X（1-25%）=6%,融資租賃例題,承租人的凈現(xiàn)值分析-（應(yīng)該租賃）,出租人的凈現(xiàn)

6、值租賃,放棄現(xiàn)金折扣成本計(jì)算,第三題、某公司擬采購一批零件，價(jià)值5400元，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下： 立即付款，付5238元（3%） 第20天付款，付5292元（2%） 第40天付款，付5346元（1%） 第60天付款，無優(yōu)惠 每年按360天計(jì)算 要求：回答以下互不相關(guān)的問題： （1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣成本，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。 （2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。,放棄現(xiàn)金折扣成本計(jì)算,（1）放棄現(xiàn)金折扣成本(立即付款）=3%（1-3%）X360/（60-0）=18.56% 放棄現(xiàn)金折扣成本(第20天）=2%/（1-2%) X360/（60-20）=18.37% 放棄現(xiàn)金折扣成本(第40天）=1%/（1-1%) X360/（60-40）=18.18% 所以應(yīng)該選擇立即付款。 （2）因?yàn)槎唐谕顿Y收益率40%比放棄折扣的代價(jià)均高，所以應(yīng)放棄折扣去追求更高的收益，即應(yīng)選擇第60天付款。,周轉(zhuǎn)信貸額與承諾費(fèi)計(jì)算,企業(yè)取得2005年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，承諾費(fèi)率為0.4%。2005年1月1日從銀行借入500萬元，8月1日又借