1、期貨期末測試題 一、名詞解釋1、結(jié)算價2、交割3、保證金制度4、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算 5、套期保值 6、期權(quán)7、權(quán)利金8、規(guī)避風(fēng)險功能9、價格發(fā)現(xiàn)功能10、程序化交易二、判斷題（正確的打“”，錯誤的打“”，填在空格內(nèi)。）1期貨價格分析不可以將基本分析與技術(shù)分析結(jié)合使用。（）2運(yùn)用技術(shù)分析來確定入市時機(jī)。（）3開立賬戶實質(zhì)上是確立投資者與期貨公司之間建立的一種法律關(guān)系。（）4期貨公司應(yīng)當(dāng)為每一個客戶單獨(dú)開立專門賬戶，設(shè)置交易編碼，可以一戶多碼，但不可以多戶一碼。（）5商品期貨通常采取實物交割方式，金融期貨主要采用現(xiàn)金交割方式。（）6上海期貨交易所鋁期貨合約的每日價格最大波動限制是不超過上一交易日結(jié)算價

2、的5%。（）7以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行的交割為實物交割。（）8投機(jī)者是風(fēng)險偏好者。 （） 9開盤價是指某一期合約每個交易日開始后的定價。 （）10同一客戶可以在不同期貨公司會員處開倉交易。 （） 11中國金融期貨交易所的結(jié)算會員只能為非結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算。 （） 12套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)，投機(jī)者、套利者的介入為套期保值者提供了更多的交易機(jī)會。 （） 13不同合約的持倉量，有合計持倉限額。 （） 14自然人客戶可以委托他人辦理開戶手續(xù)。 （） 15客戶在期貨公司開戶后，期貨公司直接向期貨交易所申請交易編碼。 （） 16可用資金是指結(jié)算準(zhǔn)備金。 （） 17開倉和持倉是一個意思。 （

3、） 18價格在波動過程中的某一階段，往往會出現(xiàn)兩個或兩個以上的最高點和最低點，用一條直線把這些價格最高點連接起來，就形成阻力線，把這些價格最低點連接起來，就形成支撐線。 （）19蝶式套利是兩個跨期套利的互補(bǔ)平衡的組合，可以說是“套利的套利”。 （） 20套期保值實質(zhì)上是以較小的基差風(fēng)險代替較大的價格風(fēng)險。 （） 21市場機(jī)制不健全是造成期貨價格非理性波動最直接、最核心的因素。 （） 22我國期貨的成交量都是采取“雙邊計算”。 （） 23期貨行情圖主要反映了某一時段某種期貨合約的價格和成交量的走勢。 （）24最高價是指開盤后到當(dāng)天交易結(jié)束后的最高成交價格。（）25利率期貨自推出后交易量很快超過了

4、傳統(tǒng)的商品期貨，目前為全球第二大期貨品種。（）三、單項選擇題（將正確答案的序號填寫在空格內(nèi)）1棕櫚油的交易代碼是（）。 az bp cv do2（）是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。a期貨交割b當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算 c漲跌停板d強(qiáng)制平倉3通過買賣外匯期貨合約，從外匯期貨價格的變動中獲利并同時承擔(dān)風(fēng)險的交易行為，是 （）。a外匯期貨投機(jī)交易 b外匯期貨套利交易 c外匯期貨套期保值交易d外匯遠(yuǎn)期交易4下列關(guān)于期貨交易和期權(quán)交易的說法中，不正確的是（）。 a目前國際期貨市場上只有少量期貨品種引進(jìn)了期權(quán)交易方式 b期貨期權(quán)交易與期貨交易都具有規(guī)避風(fēng)險，提供套期保值的功能 c期權(quán)交易不僅對現(xiàn)貨商，而

5、且對期貨商也具有一定的規(guī)避風(fēng)險作用 d交易所期權(quán)交易最早產(chǎn)生于美國芝加哥5以下（）是客戶面臨的主要風(fēng)險源。 a代理風(fēng)險b價格風(fēng)險 c交割風(fēng)險d交易風(fēng)險6下列不屬于期貨市場作用的是（）。 a鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤b為政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定提供參考依據(jù) c為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國控制他國經(jīng)濟(jì)提供工具d有助于現(xiàn)貨市場的完善與發(fā)展7倉位達(dá)到（）程度，容易造成大風(fēng)險。a半倉b2/3倉 c滿倉d半倉以上8期貨交易與證券交易相同點是（）。a都具有內(nèi)在價值，能憑證獲得收入 b可以用來抵押、擔(dān)保 c可作為資產(chǎn)儲備d促進(jìn)資源有限配置9運(yùn)用一定的資金通過期貨交易以期獲取投資收益的交易者稱為（）。a個人投資者 b套期保值者 c

6、投機(jī)者 d機(jī)構(gòu)投資者10期權(quán)的內(nèi)涵價值由（）決定。a標(biāo)的物的市場價格 b執(zhí)行價格 c執(zhí)行價格與標(biāo)的物的市場價格的關(guān)系 d時間價值11我國某榨油廠要購進(jìn)189噸大豆，為了使期貨市場和現(xiàn)貨市場上的盈虧額相等或最接近，該榨油廠應(yīng)在期貨市場上買入的大豆期貨合約的數(shù)量是（）手。a190 b19 c38 d212利率期貨的標(biāo)的物是（）。a利率 b貨幣 c債務(wù)憑證 d貨幣市場和資本市場上的各種利率工具 13就套期保值者而言，盡管兩個市場的盈虧可以大體相抵，但仍面臨（）帶來的損失。a交易失誤 b市場變化 c保證金不足 d基差不利變動可能14（）屬于不可控風(fēng)險。a交易所的管理風(fēng)險 b技術(shù)風(fēng)險 c國家政局的動蕩

7、d投資者心理素質(zhì) 15期貨市場對風(fēng)險的管理，著重放在（）風(fēng)險上。a不可控 b可控 c期貨公司行為 d投機(jī)者行為16期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化是指除（）外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點。a價格 b交易品種 c交割倉庫要求 d最小變動價位 17（）是期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立的一種盈虧對沖的機(jī)制。a發(fā)現(xiàn)價格 b套期保值 c實物交割 d保證金制度18中國金融期貨交易所的股指期貨合約采用（）方式。a集中交割 b現(xiàn)金交割 c期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 d滾動交割19根據(jù)進(jìn)人期貨市場的目的不同，期貨交易者可分為（）。a套期保值者和投機(jī)者b套期保值者和機(jī)構(gòu)投資者c投機(jī)者和機(jī)構(gòu)投資者d套期保值者、投

8、機(jī)者、機(jī)構(gòu)投資者20一般來說，遇到（）趨勢應(yīng)該買入。a上升趨勢b下跌趨勢c橫行趨勢d無趨勢21期貨市場具有一種機(jī)制，能夠把價格風(fēng)險（）。a從期貨市場轉(zhuǎn)移到現(xiàn)貨市場b從現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)移到期貨市場c從套期保值者轉(zhuǎn)移給投機(jī)者d從投機(jī)者轉(zhuǎn)移給套期保值者22由一系列較低的低點和較低的高點構(gòu)成，頂點和低點逐步向下移動，在前一個高點被突破之前，就形成一個完整的（）。a上升趨勢b下降趨勢c橫行趨勢d無趨勢23與普通投機(jī)交易相比，套利者在一段時間內(nèi)（）。a只進(jìn)行空頭操作b只進(jìn)行多頭操作c先進(jìn)行一種操作再進(jìn)行另一種操作d同時進(jìn)行多頭和空頭操作241848年，由82位商人發(fā)起組建的期貨交易所是（）。a芝加哥商業(yè)交易所b

9、倫敦金屬交易所c芝加哥期貨交易所d紐約商品交易所25下列關(guān)于期貨交易的基本特征的說法，不正確的是（）。a處在場外的廣大客戶若想?yún)⑴c期貨交易，只能委托期貨公司代理交易b期貨合約保證金比例越高，期貨交易的杠桿作用就越大c在期貨價格上升時，可以通過低買高賣來獲利d當(dāng)交易者的保證金賬戶資金不足時，要求交易者必須在下一個交易日開始前追加保證 金，做到“當(dāng)日無負(fù)債”四、多項選擇題（將正確答案的序號填寫在空格內(nèi)）1期貨市場的上升行情和下跌行情都是在波浪中上行和下行的，一個完整的波浪包括8個小浪。 其中上升階段由（）三個上升浪和兩個下降浪組成。 a1浪b2浪 c3浪d5浪 2外匯風(fēng)險的種類，按內(nèi)容分，可分為：

10、（）。 a交易風(fēng)險b會計風(fēng)險 c經(jīng)濟(jì)風(fēng)險d儲備風(fēng)險 3跨商品套利可分為兩種情況，一是相關(guān)商品間的套利，二是原料與成品問的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有(。)。 a玉米大豆套利 b小麥玉米套利 c大豆提油套利 d反向大豆提油套利 4大豆提油套利的基本目標(biāo)有（）。 a防止豆油、豆粕價格突然上漲b防止豆油價格突然上漲 c防止豆油、豆粕價格突然下跌 d防止大豆價格突然上漲5從技術(shù)層面上講，套利的基本分析方法有（）。 a波浪分析法b圖表分析法 c季節(jié)性分析法d相同期間供求分析法6對于期貨市場而言，交易風(fēng)險具有（）。a全程性b破壞性 c連續(xù)性d傳導(dǎo)性7交易風(fēng)險包括（）所產(chǎn)生的風(fēng)險。 a市場流動性差

11、b當(dāng)期期貨價格波動較大 c保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足 d期貨交易難以迅速、及時方便地成交8期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能有（）。 a組織和監(jiān)督期貨交易b擔(dān)保交易履行 c控制市場風(fēng)險d結(jié)算期貨交易盈虧 9國際結(jié)算體系分為（）。a結(jié)算機(jī)構(gòu)對結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算b結(jié)算機(jī)構(gòu)對客戶進(jìn)行結(jié)算c結(jié)算會員與非結(jié)算會員之間的結(jié)算d非結(jié)算會員對客戶的結(jié)算10期權(quán)的價格由（）組成。a內(nèi)涵價值b市場價格c時間價值d執(zhí)行價格11風(fēng)險的預(yù)測一般包括（）方面。a預(yù)測風(fēng)險的概率b預(yù)測風(fēng)險的強(qiáng)度、 c預(yù)測風(fēng)險來源d預(yù)測風(fēng)險損失12期權(quán)的（）是影響期權(quán)價格的重要因素。a執(zhí)行價格b市場價格c標(biāo)的物市場價格d標(biāo)的物市場價格波動率13期貨合約的組成要

12、素包括（）。a每日價格變動最大波動限制b最小變動價位c交易價格d交割時間14期貨市場的主體涉及（）。 a期貨交易所b期貨公司 c期貨交易客戶d政府15一般來說，各期貨公司會員為客戶開設(shè)賬戶的程序及所需的文件細(xì)節(jié)雖不盡相同，但其基本程序是相同的，一般包括（ ）。 a風(fēng)險揭示b簽署合同 c下單交易d繳納保證金 16對中國期貨保證金監(jiān)控中心描述正確的是（）。 a其主管部門是中國證監(jiān)會b其業(yè)務(wù)接受中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督和管理c總經(jīng)理、副總經(jīng)理由股東會聘任或解聘，報中國證監(jiān)會批準(zhǔn) d章程經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后實施17對中國證監(jiān)會描述正確的是（）。 a其為國務(wù)院直屬事業(yè)單位b統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場 c維護(hù)

13、證券期貨市場秩序d保障證券期貨市場合法運(yùn)行 18中國證監(jiān)會在對期貨市場實施監(jiān)督管理中履行的職責(zé)有（）。 a對品種上市、交易、結(jié)算、交割等期貨交易及其相關(guān)活動進(jìn)行監(jiān)督管理 b指定期貨從業(yè)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和管理辦法、并監(jiān)督實施 c監(jiān)督檢查期貨交易的信息公開情況d開展與期貨市場監(jiān)督管理有關(guān)的國際交流、合作活動19套利在本質(zhì)上是一種投機(jī)活動，但他對市場運(yùn)行有特殊的作用，主要體現(xiàn)在（）。a增加市場流動性 b有助于更好發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能 c有助于投機(jī)者平均收益的提高 d是期貨市場的潤滑劑和減震劑20k線圖形似蠟燭，又稱蠟燭圖。k線圖中，只保留該段時間內(nèi)的（）。a開盤價b收盤價 c結(jié)算價d最高價和最低價 21期

14、貨行情分析方法主要分為（）。 a價格圖示法b技術(shù)分析法c市場持倉結(jié)構(gòu)分析法d基本分析法22趨勢線可以衡量價格波動的方向，趨勢線的主要作用有（）。a起支撐或阻力作用 b預(yù)測價格反彈的幅度 c助長助跌 d趨勢線被突破，說明價格下一步的走勢將要反轉(zhuǎn)23目前，上海期貨交易所的交易品種有（）。a銅 b白糖 c黃金 d棕櫚油 242006年9月，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所是由（）共同發(fā)起設(shè)立的。a上海期貨交易所 b上海證券交易所和深圳證券交易所 c大連商品交易所 d鄭州商品交易所 25機(jī)構(gòu)投機(jī)者主要包括：（）。a各類基金 b金融機(jī)構(gòu) c工商企業(yè) d資金雄厚的自然人 五、簡答題1、什么是期貨

15、？2、什么是期貨合約？3、什么是期貨交易？4、什么是期貨市場？5、商品期貨是指什么？6、金融期貨是指什么？7、衍生品是指什么？ 8、什么是商品交易顧問？ 9、什么是商品投資基金？10、什么是對沖基金？11、什么是基本分析？12、什么是技術(shù)分析？13、看漲期權(quán)是指什么？14、看跌期權(quán)是指什么？15、什么是股票指數(shù)期貨？16、什么是股票期貨？六、論述題1、你認(rèn)為國內(nèi)股指期貨上市對股票市場是利還是弊？為什么？2、論述期貨市場對企業(yè)、機(jī)構(gòu)、個人的不同意義和具體操作方法。期貨期末測試題答案一、名詞解釋1.結(jié)算價:是當(dāng)天交易結(jié)束后，對未平倉合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價。 2.交割:是指期貨

16、合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。3.保證金制度：交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金（一般為 5%-15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。4.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算：也稱為“逐日盯市”，是指結(jié)算部門在每日交易結(jié)束后，按當(dāng)日結(jié)算價對交易者結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃，相應(yīng)增加或減少保證金。如果交易者的保證金余額低于規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，則須追加保證金，從而做到“當(dāng)日無負(fù)債”。5.套期保值：又稱避險、對沖等，是指企業(yè)在一個或一個

17、以上的工具上進(jìn)行交易，預(yù)期全部或部分對沖其生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的價格風(fēng)險的方式。6.期權(quán): 也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或金融工具的權(quán)利。7.權(quán)利金: 也稱為期權(quán)費(fèi)、期權(quán)價格，是期權(quán)買方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。8.規(guī)避風(fēng)險功能：期貨市場能夠通過參與者的套期保值交易達(dá)到規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險的目的。 9.價格發(fā)現(xiàn)功能：期貨市場能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的變動，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。期貨價格可以作為未來某一時期現(xiàn)貨價格變動趨勢的“晴雨表”。10.程序化交易: 是指所有利用計算機(jī)軟件程序制定交易策略并實行自動下單的交易行

18、為。二、判斷題1【解析】期貨價格分析往往將基本分析與技術(shù)分析結(jié)合使用，互相補(bǔ)充。 2【解析】運(yùn)用技術(shù)分析來確定入市時機(jī)。 3【解析】考查開立賬戶的法律地位。 詳見p734【解析】期貨公司應(yīng)當(dāng)為每一個客戶單獨(dú)開立專門賬戶，設(shè)置交易編碼，一戶一碼，專碼專用，不得混碼交易。5【解析】金融期貨中的股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實物交割方式；股票指數(shù)期貨和某些短期利率期貨采用現(xiàn)金交割方式，但不能說金融期貨主要采用現(xiàn)金交割方式。 6【解析】上海期貨交易所鋁期貨合約的每日價格最大波動限制是不超過上一交易日結(jié)算價的4%。 7【解析】以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行的交割為實物交割，按結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)

19、算的交割方式為現(xiàn)金交割。8【解析】投機(jī)者是風(fēng)險偏好者，套期保值者是風(fēng)險厭惡者。9【解析】開盤價是指某一期合約每個交易日開市后的第一筆買賣成交價格。10【解析】同一客戶可以在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。 11【解析】中國金融期貨交易所的結(jié)算會員對投資者或非結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算。 12【解析】考查期貨保值者、投機(jī)者、套利者三者在期貨市場中的地位及作用。詳見p198-12113【解析】同一客戶可以在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。 14【解析】客戶可以分為自然人客戶和法人客戶。自然人客戶應(yīng)當(dāng)本人親自辦理開戶手續(xù)，

20、簽署開戶資料，不得委托代理人代辦開戶手續(xù)。 15【解析】期貨公司為客戶申請各期貨交易所交易編碼，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過監(jiān)控中心辦理。監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)建立和維護(hù)期貨市場客戶統(tǒng)一開戶系統(tǒng)，對期貨公司提交的客戶資料進(jìn)行復(fù)核，并將通過復(fù)核的客戶資料轉(zhuǎn)發(fā)給相關(guān)期貨交易所。期貨交易所收到監(jiān) 控中心轉(zhuǎn)發(fā)的客戶交易編碼申請資料后，根據(jù)期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則對客戶交易編碼進(jìn)行分配，發(fā)放和管理。并將各類申請的處理結(jié)果通過監(jiān)控中心反饋給期貨公司。 16【解析】在我國，會員的保證金可分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金通常被稱為可用資金，交易保證金被稱為保證金占用。 17【解析】開倉也稱為建倉，是指期貨交易者新建期貨頭寸的行為。開倉

21、之后手中就持有頭寸即持倉。 18【解析】價格在波動過程中的某一階段，往往會出現(xiàn)兩個或兩個以上的最高點和最低點，用一條直線把這些價格最高點連接起來，就形成阻力線，把這些價格最低點連接起來，就形成支撐線。19【解析】蝶式套利認(rèn)為居中交割月份的期貨合約與兩旁交割月份合約價格之間的關(guān)系將會出現(xiàn)差異。因此，蝶式套利是兩個跨期套利的互補(bǔ)平衡的組合，可以說是“套利的套利”。 20【解析】考查套期保值的作用。 21【解析】市場機(jī)制不健全是造成期貨價格非理性波動的因素之一，但人為的非理性投機(jī)才是造成期貨價格非理性波動最直接、最核心的因素。 22【解析】目前，我國商品期貨的成交量采取“雙邊計算”，金融期貨采取“單

22、邊計算”。 23【解析】期貨行情圖主要反映了某一時段某種期貨合約的價格和成交量的走勢。24【解析】最高價是指開盤后到目前為止某一期貨合約的最高成交價格。25【解析】利率期貨自推出后交易量很快超過了傳統(tǒng)的商品期貨，目前為全球第二大期貨品種。三、單項選擇題1b【解析】p為棕櫚油的交易代碼。v是聚氯乙烯的代碼。z、o并非期貨品種交易代碼。2a【解析】期貨交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。3a【解析】通過買賣外匯期貨合約，從外匯期貨價格的變動中獲利并同時承擔(dān)風(fēng)險的交易行為，是外匯期貨投機(jī)交易。4a【解析】目前，國際期貨市場上的許多期貨交易所都引進(jìn)了期權(quán)交易方式。5b 解析】客戶是期貨交易

23、的風(fēng)險與利益的直接承受者。價格風(fēng)險是指價格波動使投資者的期望利益受損的可能性。是投資者的主要風(fēng)險源。6c【解析】考查期貨市場的作用。詳見p16-177c【解析】一些投機(jī)者，在進(jìn)行期貨投機(jī)時，只要看到獲取利潤的機(jī)會就忽視其中蘊(yùn)含的風(fēng)險，習(xí)慣于 滿倉運(yùn)作，一旦遇到價格稍大的波動，就導(dǎo)致大部分的資金損失甚至爆倉。8d【解析】證券和期貨合約區(qū)別是：證券有其內(nèi)在價值，證券持有人有權(quán)據(jù)此憑證獲得一定的貨幣收入因而可以長期持有，可以用來抵押、擔(dān)保和作為資產(chǎn)儲備。期貨合約則不具有內(nèi)在價值，不具備抵押、擔(dān)保和儲備的職能，而且不能長期持有，在合約到期日之后必須進(jìn)行交割。但就合同或契約的買賣來說，兩者是相同的，都是

24、用來證明所有人有權(quán)以票面所載內(nèi)容取得相關(guān)權(quán)益，此外，期貨交易和證券交易都具有促進(jìn)資源有效配置的作用。9c【解析】運(yùn)用一定的資金通過期貨交易以期獲取投資收益的交易者稱為投機(jī)者。他們通過預(yù)期某期貨合約價格的未來走向，進(jìn)行買賣操作以獲取價格波動差額，當(dāng)預(yù)期價格上漲時買入，預(yù)期價格下跌時賣出。10c【解析】期權(quán)的內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費(fèi)用的期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益。內(nèi)涵價值由期權(quán)合約的執(zhí)行價格與標(biāo)的物的市場價格的關(guān)系決定。11b【解析】我國一手大豆期貨合約的交易量是10噸，為了使期貨合約的規(guī)模與現(xiàn)貨市場上買進(jìn)大豆的規(guī)模相等或相當(dāng)，應(yīng)買入19手大豆合約。12d 【解析】利率

25、期貨的標(biāo)的物是貨幣市場和資本市場上的各種利率工具。13d【解析】對于所有參與期貨交易的雙方來說，期貨風(fēng)險可能帶來的損失都是客觀存在、均等的。就套期保值者而言，雖然是在兩個市場上同時進(jìn)行交易，兩個市場的盈虧可以大體相抵，但是仍然面臨著基差不利變動可能帶來的損失。14c【解析】不可控風(fēng)險是指風(fēng)險的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險承擔(dān)者所控制的風(fēng)險。這類風(fēng)險來自于期貨市場之外，對期貨市場的相關(guān)主體能產(chǎn)生影響。如自然災(zāi)害、國家政局的動蕩等。 15b 【解析】可控風(fēng)險是指通過期貨市場相關(guān)主題采取措施，可以控制或可以管理的風(fēng)險。與不可控風(fēng)險相比，可控風(fēng)險具有更積極的意義，因此期貨市場的風(fēng)險管理重點放在可控風(fēng)險上。16

26、a【解析】期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點。 17b【解析】套期保值是期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立的一種盈虧對沖的機(jī)制。18b【解析】中國金融期貨交易所的股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。19a【解析】根據(jù)進(jìn)入期貨市場的目的不同，期貨交易者可分為期貨保值者和投機(jī)者。根據(jù)交易者是自然人還是法人劃分，可分為個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。20a【解析】一般來說，在上升趨勢中應(yīng)該買入，在下跌趨勢中應(yīng)該賣出。21c【解析】從現(xiàn)實來看，買入套期保值者和賣出套期保值者之間的不平衡(交易數(shù)量并不是總是完全相符)是經(jīng)常存在的。而投機(jī)者的加入恰好能抵消這種不平衡。

27、投機(jī)者愿意承擔(dān)風(fēng)險，并且愿意提供資金。因此，把價格風(fēng)險從套期保值者轉(zhuǎn)移給投機(jī)者。 22b【解析】考查價格趨勢分析。詳見p170-171 23. d【解析】套利者是在同一時間在相關(guān)市場進(jìn)行反向交易，或者在同一時間買入和賣出相關(guān)期貨合約，同時扮演多頭和空頭的雙重角色。 24c【解析】考查期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展歷史。詳見p225b【解析】因為期貨合約保證金比例越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益和高風(fēng)險的特點就越明顯。四、多項選擇題1acd【解析】期貨市場的上升行情和下跌行情都是在波浪中上行和下行的，一個完整的波浪包括8個小浪，前5浪以數(shù)字編號，后3浪則分別用a、b、c來表示。其中，上升階段由3個上

28、升浪(1、3、5浪)和兩個下降浪組成。 2abcd【解析】外匯風(fēng)險的種類很多，按其內(nèi)容不同，大致可分為交易風(fēng)險、會計風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和儲備風(fēng)險。交易風(fēng)險是最常見而叉最重要的一種風(fēng)險。 3bcd【解析】選項a玉米大豆套利，玉米和大豆不是相關(guān)商品，所以不正確。 4cd【解析】大豆提油套利的基本目的是防止大豆價格突然上漲；防止豆油、豆粕價格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損或使已經(jīng)產(chǎn)生的虧損降至最低。5acd【解析】圖表分析方不能對套利進(jìn)行有效分析。6ac【解析】對于期貨市場而言，交易風(fēng)險具有全程性、連續(xù)性。7abcd【解析】交易者在交易過程中產(chǎn)生的風(fēng)險稱之為交易風(fēng)險。它包括由于市場流動性差，期貨交易難以迅速、及

29、時方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險，以及當(dāng)期期貨價格波動較大，保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足的話交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險。 8bcd【解析】期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能包括：結(jié)算期貨交易盈虧、擔(dān)保交易履行、控制市場風(fēng)險。組織和監(jiān)督期貨交易是交易所的職責(zé)，不是期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能。 9acd【解析】國際上期貨交易的結(jié)算體系可以分三個層次：第一層是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對結(jié)算會員進(jìn)行算；第二層是結(jié)算會員與非結(jié)算會員之間的結(jié)算；三層是非結(jié)算會員對客戶的結(jié)算。 10ac【解析】期權(quán)的價格也就是權(quán)利金；由期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值組成。內(nèi)涵價值由期權(quán)合約的執(zhí)行價格與標(biāo)的物的市場價格的關(guān)系決定。11ab【解析】風(fēng)險的預(yù)測一般包括預(yù)測風(fēng)險的概

30、率 預(yù)測風(fēng)險的強(qiáng)度兩方面。 12ac【解析】期權(quán)執(zhí)行價格與標(biāo)的物的市場價格 影響期權(quán)價格的重要因素。兩種價格的相對差額不僅決定著內(nèi)涵價值，而且影響著時間價值。13abd【解析】期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，它的組成要素包括交易品種、每日價格變動最大波動限制、最小變動價位、交割時間、交易手續(xù)費(fèi)、交易等級、最后交易日、交易單位和交割地點等，唯一的變量是交易價格。14abcd【解析】期貨市場涉及期貨交易所、期貨公司、期貨交易客戶和政府等主體，他們在期貨市場中扮演著不同的角色。15abd【解析】開戶的基本程序一般包括風(fēng)險揭示、簽署合同、繳納保證金。 16abcd【解析】對中國期貨保證金監(jiān)控中心描述正確的是：

31、其主管部門是中國證監(jiān)會，其業(yè)務(wù)接受中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督和管理，章程經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后實施，總經(jīng)理、副總經(jīng)理由股東會聘任或解聘，報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。17abcd【解析】對中國證監(jiān)會描述正確的是：其為國務(wù)院直屬事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行。 18abcd【解析】中國證監(jiān)會在對期貨市場實施監(jiān)督管理中履行的職責(zé)有：1指定有關(guān)期貨市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批權(quán)；2對品種上市、交易、結(jié)算、交割等期貨交易及其相關(guān)活動進(jìn)行監(jiān)督管理； 3對期貨交易所、期貨公司及其他期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、 非期貨公司結(jié)算會員等期貨業(yè)務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)督管理；

32、 4指定期貨從業(yè)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和管理辦法、并監(jiān)督實施； 5監(jiān)督檢查期貨交易的信息公開情況； 6對期貨業(yè)協(xié)會的活動進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督；7對違反期貨市場監(jiān)督管理法規(guī)、行政法規(guī)的行為進(jìn)行查處； 8開展與期貨市場監(jiān)督管理有關(guān)的國際交流、合作活動； 9法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。19abd【解析】套利交易不會產(chǎn)生對投機(jī)者平均收益提高的作用。 20abd【解析】k線圖中，只保留該段時間內(nèi)的四個價格，分別是開盤價、收盤價、最高價和最低價。 21bd【解析】期貨行情分析方法主要分為基本分析 法和技術(shù)分析法兩種。22ad【解析】趨勢線主要有兩個作用：起支撐或阻力作用；趨勢線被突破，說明價格下一步的走勢將要反轉(zhuǎn)。23ac【解析】上海期貨交易所的交易品種有：銅、鋁、天然橡膠、燃料油、鋅、黃金等等。棕櫚油和白糖分別是大連商品交易所和鄭州商品交易所的交易品種。 24abcd【解析】2006年9月，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所是由上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海證券交易所和深 圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的。 25 abc 【解析】機(jī)構(gòu)投機(jī)者主要包括各類基金、金融 工商企業(yè)等。五、簡答題1、什么是期貨？答：與現(xiàn)貨相對應(yīng)，并由現(xiàn)貨衍生而來，通