1、金融市場(chǎng)概述,1.證券市場(chǎng) 投資對(duì)象：有價(jià)證券（如股票、債券、基金） 特點(diǎn)：?jiǎn)芜吺袌?chǎng)，只有價(jià)格上升才能獲利。價(jià)格下跌時(shí)，要么虧損要么沒(méi)有獲利機(jī)會(huì)。 T+1交易規(guī)則，交投不活躍，資金流動(dòng)性差。市場(chǎng)透明度差、價(jià)格受到人為操控，是一個(gè)資金博弈市場(chǎng)，資金量越大越有利，散戶(hù)處于被動(dòng)地位。,2.商品期貨市場(chǎng) 投資對(duì)象：部分資源類(lèi)或初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品、經(jīng)濟(jì)作物（如有色金屬、原油、大豆、棉花等） 商品期貨交易有兩個(gè)功能：一是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（套期保值）；二是價(jià)格發(fā)現(xiàn)。 特點(diǎn)：雙邊市場(chǎng)，既可先買(mǎi)后賣(mài)、又可先賣(mài)后買(mǎi)。價(jià)格上漲或者下跌都能獲利。T+0的交易規(guī)則，當(dāng)天買(mǎi)進(jìn)可以當(dāng)天賣(mài)出。交投活躍，資金流動(dòng)性較強(qiáng)。 一般采用保證金的交易

2、方式，買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)合約。保證金比例通常為合約總值的5%至10%，投資成本低，以小博大（杠桿作用）。,3.貴金屬市場(chǎng) 交易對(duì)象：黃金、白銀等 特點(diǎn)：參與的人比較少，價(jià)格波動(dòng)不大。 貴金屬也稱(chēng)為“硬貨幣”，有很強(qiáng)的保值功能。 和平年代供大于求，價(jià)格波動(dòng)不大；戰(zhàn)爭(zhēng)年代供不應(yīng)求（把貨幣換成黃金），價(jià)格飆升。,4.金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng) 投資對(duì)象：股指期貨、期權(quán) 特點(diǎn)：新興的金融投資工具（領(lǐng)域），參與的投資者逐步增多。適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)、投資風(fēng)格為進(jìn)取型的投資人士。 采用保證金交易方式，以小博大。,5.外匯市場(chǎng) 投資對(duì)象：可自由兌換的、匯率自由浮動(dòng)的主要貨幣。分別為：美元（USD)、英鎊(GBP)、歐元(EUR

3、)、日元(JPY)、瑞士法郎(CHF)、加拿大元(CAD)、澳大利亞元(AUD)、新西蘭元(NZD)。,特點(diǎn)：全球最大的金融投資市場(chǎng)，平均每天成交1.52萬(wàn)億美元，參與的投資者眾多。 交易的品種有現(xiàn)鈔、現(xiàn)匯、合約外匯、期貨、遠(yuǎn)期交易等；一般采用實(shí)盤(pán)交易和保證金交易兩種方式。當(dāng)前約有95%以上外匯交易采用保證金的交易方式，可大大降低投資成本，以小博大。 雙邊市場(chǎng)，價(jià)格上漲或者下跌都能獲利。T+0的交易規(guī)則，交易非?；钴S，資金流動(dòng)性強(qiáng)。 沒(méi)有任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人能夠操控外匯價(jià)格，是最理想的金融投資市場(chǎng)。,外匯基礎(chǔ)知識(shí),什么是外匯 外匯就是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱(chēng)，分為廣義（靜態(tài)）的和狹義（動(dòng)態(tài)）的兩種含義 廣義（

4、靜態(tài)）的含義是：所有以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。如：外幣現(xiàn)鈔、銀行存款、支票、匯票、有價(jià)證券等 狹義（動(dòng)態(tài)）的含義是：一種貨幣兌換成另外一種貨幣，通過(guò)國(guó)際信用工具匯到國(guó)外，以結(jié)清國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)所產(chǎn)生的債權(quán)、債務(wù)的交易過(guò)程。,外匯發(fā)展簡(jiǎn)史,1.金本位體制下的固定匯率制度 時(shí)間：十九世紀(jì)中葉至1943年 特點(diǎn)：貨幣與黃金掛鉤 2.布雷頓森林體系下的固定匯率制度 時(shí)間：1944年至1971年 特點(diǎn)：以1盎司黃金=35美元作為匯兌的參照標(biāo)準(zhǔn)；隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大大高于黃金產(chǎn)量的增長(zhǎng)而廢除 3.自由浮動(dòng)匯率制度 時(shí)間：1973年至今 特點(diǎn)：貨幣實(shí)行自由兌換，匯率自由浮動(dòng),什么是外匯匯率及其標(biāo)價(jià)方法,1、

5、 外匯匯率的概念,目前，國(guó)內(nèi)各銀行均參照國(guó)際金融市場(chǎng)來(lái)確定匯率，通常有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法兩種標(biāo)價(jià)方式,直接標(biāo)價(jià)法：直接標(biāo)價(jià)法又稱(chēng)價(jià)格標(biāo)價(jià)法。是以本國(guó)貨幣 來(lái)表示一定單位的外國(guó)貨幣的匯率表示方法。一般是1個(gè)單位或 100個(gè)單位的外幣能夠折合多少本國(guó)貨幣。,匯率，又稱(chēng)匯價(jià)；外匯匯率就是一國(guó)貨幣單位兌換他國(guó)貨幣單位的比率。 例如：目前人民幣外匯比率是：100美元780元人民幣。,、外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法,市場(chǎng)上大多數(shù)的匯率是直接標(biāo)價(jià)法下的匯率。如：瑞士法郎、 日元、加拿大元、人民幣等。例：美元/日元110.56、美元/ 港幣7.7940、美元/瑞士法朗1.2840,市場(chǎng)上采取間接標(biāo)價(jià)法的匯率主要有歐

6、元、英鎊、新西蘭元、澳元。,間接標(biāo)價(jià)法：間接標(biāo)價(jià)法又稱(chēng)數(shù)量標(biāo)價(jià)法。是以外國(guó)貨幣來(lái)表示一定單位的本國(guó)貨幣的匯率表示方法。一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣能夠折合多少外國(guó)貨幣。,例：歐元/美元1.3022/26 英鎊/美元1.9150/55 澳元/美元0.8500/05,3、直盤(pán)和交叉盤(pán) 主要交易貨幣USD、GBP、EUR、JPY、CHF、AUD、CAD、NZD可以組合成多種貨幣對(duì)，外匯交易總是以貨幣對(duì)的形式來(lái)表示的（如GBP/USD、GBP/JPY、EUR/USD、USD/JPY等等） 在外匯交易的貨幣對(duì)中，凡是跟USD兌換的稱(chēng)為“直盤(pán)”，例如：EUR/USD、GBP/USD、USD/JPY、

7、USD/CHF等 在貨幣對(duì)中沒(méi)有USD的稱(chēng)為“交叉盤(pán)”，例如： EUR/GBP、GBP/JPY、EUR/JPY、EUR/CAD等,4、外匯匯率的點(diǎn)（基本點(diǎn)）的含義 按市場(chǎng)慣例，外匯匯率的標(biāo)價(jià)通常由五位有效數(shù)字組成，從右邊向左邊數(shù)過(guò)去，第一位稱(chēng)為“X個(gè)點(diǎn)”，它是匯率變動(dòng)的最小單位；第二位稱(chēng)為“X十個(gè)點(diǎn)”，如此類(lèi)推。 例如：1歐元=1.2800美元；1美元=108.00日元 歐元兌美元從1.2800變?yōu)?.2830,稱(chēng)歐元兌美元上升了30點(diǎn)。美元兌日元從108.00變?yōu)?07.20，稱(chēng)美元兌日元下跌了80點(diǎn)。,5、基礎(chǔ)貨幣 在所有貨幣對(duì)中（如GBP/USD、USD/JPY等)前面的貨幣通常稱(chēng)為“基

8、礎(chǔ)貨幣” 后面的貨幣通常稱(chēng)為“對(duì)應(yīng)貨幣” 例如： GBP/USD=1.7200時(shí)買(mǎi)入10萬(wàn)GBP，就是賣(mài)出（或支付）17.2萬(wàn)USD，買(mǎi)進(jìn)（持有）10萬(wàn)GBP的意思,外匯市場(chǎng),1、 外匯市場(chǎng)的特點(diǎn),近年來(lái)，外匯市場(chǎng)之所以能為越來(lái)越多的人所青睞，成為國(guó)際上投資者的新寵兒，這與外匯市場(chǎng)本身的特點(diǎn)密切相關(guān)。外匯市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：, 1、有市無(wú)場(chǎng) 外匯交易是網(wǎng)絡(luò)化的全球市場(chǎng)，交易的貨幣是自由兌換的，平均每天成交1.52萬(wàn)億美元。市場(chǎng)是由大家認(rèn)同的方式利用先進(jìn)的信息系統(tǒng)所聯(lián)系，交易商只需獲得同行業(yè)的信任和認(rèn)可，就可以進(jìn)行外匯交易。這種沒(méi)有統(tǒng)一場(chǎng)地的外匯交易市場(chǎng)被稱(chēng)之為“有市無(wú)場(chǎng)”。當(dāng)前，超過(guò)95%的外匯

9、交易是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的交易平臺(tái)來(lái)完成，因此也稱(chēng)為“場(chǎng)外交易”(OTC)., 2、循環(huán)作業(yè) 由于全球各金融中心的地理位置不同，亞洲、歐洲、美洲市場(chǎng)因時(shí)差的關(guān)系，連成了一個(gè)全天24小時(shí)連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場(chǎng)。 這種連續(xù)作業(yè)，為投資者提供了沒(méi)有時(shí)間和空的限制投資機(jī)會(huì)，投資者可以尋找最佳時(shí)機(jī)進(jìn)行外匯交易。,在外匯市場(chǎng)上，匯價(jià)的波動(dòng)所表示的價(jià)值量的變化和股票價(jià)值量的變化完全不一樣，這是由于匯率是指兩國(guó)貨幣的兌換比率，匯率的變化意味著一種貨幣價(jià)值的減少（增加）與另一種貨幣價(jià)值的增加（減少），總和接近于“零”。,* 4、真正公平、公開(kāi)、公正的市場(chǎng),* 3、零和游戲,近年來(lái)，投入外匯市場(chǎng)的資金越來(lái)越多，匯價(jià)波幅日

10、益擴(kuò)大，促使財(cái)富轉(zhuǎn)移的規(guī)模也愈來(lái)愈大，速度也愈來(lái)愈快。,真正公平，沒(méi)有莊家的市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)是沒(méi)有人或者機(jī)構(gòu) 可以利用手中的資金可以操縱的市場(chǎng)。 真正公開(kāi)，沒(méi)有內(nèi)幕和虛假信息的市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)是信息最 為透明最符合完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)規(guī)律的金融市場(chǎng)。 真正公正，沒(méi)有限制的市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)沒(méi)有漲跌停板限制， 也不存在T+1這類(lèi)的交易規(guī)則。,2、外匯市場(chǎng)的參與者, 1.外匯銀行：外匯銀行是外匯市場(chǎng)的首要參與者，具體包括專(zhuān)業(yè)外匯銀行和一些由中央銀行指定的沒(méi)有外匯交易部的大型商業(yè)銀行兩部分。, 2.中央銀行：中央銀行是外匯市場(chǎng)的統(tǒng)治者或調(diào)控者,外匯市場(chǎng)的主要參與者大體有以下幾類(lèi)：外匯銀行、政府（中央銀行）、外匯經(jīng)紀(jì)

11、商和顧客。, 3.外匯經(jīng)紀(jì)商：外匯經(jīng)紀(jì)商是存在于中央銀行、外匯銀行和 顧客之間的中間人，他們與銀行和顧客都有著十分密切的聯(lián)系。, 4.顧客：在外匯市場(chǎng)中，凡是通過(guò)外匯銀行進(jìn)行外匯交易 的公司或個(gè)人，都是外匯銀行的顧客。,3、國(guó)際上主要外匯交易市場(chǎng),1.美國(guó)紐約外匯市場(chǎng) 2.英國(guó)倫敦外匯市場(chǎng) 3.日本東京外匯市場(chǎng) 4.新加坡外匯市場(chǎng) 5.瑞士蘇黎世外匯市場(chǎng) 6.中國(guó)香港外匯市場(chǎng) 7.德國(guó)法蘭克福外匯市場(chǎng),目前具有國(guó)際影響的外匯市場(chǎng)基本上都在西方工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家。世界主要外匯市場(chǎng)有：,4、外匯市場(chǎng)交易時(shí)間,新西蘭惠靈頓04:0013:00 澳洲悉尼06:0015:00日本東京08:0015:30 新加

12、坡08:0016:00香港10:0017:00德國(guó)法蘭克福14:3023:30英國(guó)倫敦15:3000:30 美國(guó)紐約20:304:00,地區(qū)城市開(kāi)市、收市時(shí)間（北京時(shí)間周一至周六）:,外匯保證金交易,起源：二十世紀(jì)八十年代的英國(guó) 交易對(duì)象： 可自由兌換的、匯率自由浮動(dòng)的主要貨幣- USD、GBP、EUR、JPY、CHF、CAD、AUD、NZD 標(biāo)準(zhǔn)帳戶(hù)交易單位 ：1手=1份交易合約 =10萬(wàn)單位基礎(chǔ)貨幣 保證金及其比例： 也稱(chēng)“履約保證金”，類(lèi)似于“按金”；因此也稱(chēng)為“按金交易”一般為合約總額的1%或0.5%(可自選) 交易方式：網(wǎng)上交易(OTC) 盈虧計(jì)算公式： 盈（虧）=（賣(mài)出價(jià)-買(mǎi)入價(jià)）

13、*合約總額,匯率的技術(shù)面分析,技術(shù)分析是借助心理學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等學(xué)科的研究方法和手段，通過(guò)對(duì)以往匯率的研究，預(yù)測(cè)出匯率的未來(lái)走勢(shì)。,匯率技術(shù)分析的三個(gè)基本假設(shè)是:, 匯率反映一切，即經(jīng)濟(jì)、政治、心理預(yù)期等影響匯率的所有因素的變化 都會(huì)真實(shí)而充分地反映在匯率上。, 匯率是按照一定的趨勢(shì)和規(guī)律變化的。,歷史會(huì)重演。,線(xiàn)又稱(chēng)陰陽(yáng)線(xiàn)、棒線(xiàn)、紅黑線(xiàn)或蠟燭線(xiàn)，最早起源于日本德川幕府時(shí)代的米市交易，經(jīng)過(guò)二百多年的演進(jìn)，現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于證券市場(chǎng)的技術(shù)分析中，成為技術(shù)分析中的最基本的方法之一，從而形成了現(xiàn)在具有完整形式和分析理論的一種技術(shù)分析方法。 線(xiàn)根據(jù)計(jì)算單位的不同，一般分為：日線(xiàn)、周線(xiàn)、月線(xiàn)與分鐘線(xiàn)。它的形成取

14、決于每一計(jì)算單位中的四個(gè)數(shù)據(jù)，即：開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià)。當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)低于收盤(pán)價(jià)時(shí)，線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)（一般用紅色表示）；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)時(shí)，線(xiàn)為陰線(xiàn)；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于收盤(pán)價(jià)時(shí)，線(xiàn)稱(chēng)為十字星。當(dāng)線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)時(shí)，最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線(xiàn)部分稱(chēng)為上影線(xiàn)，最低價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線(xiàn)部分稱(chēng)為下影線(xiàn)，開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的柱狀稱(chēng)為實(shí)體。（見(jiàn)下圖）,1、什么是線(xiàn)圖,單個(gè)線(xiàn)可反映出單日的匯價(jià)強(qiáng)弱變化，但它不能準(zhǔn)確地反映出匯價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)的變化趨勢(shì)。那么，對(duì)于一段時(shí)間的匯價(jià)變化，我們不再利用線(xiàn)的陰、陽(yáng)、上、下影線(xiàn)進(jìn)行判斷，而利用線(xiàn)連接后所形成的型態(tài)再加以判斷。常見(jiàn)的線(xiàn)型態(tài)有：頭肩頂（底）；雙重頂（頭）；雙重底（底）對(duì)稱(chēng)三角形

15、；上升三角形；下降三角形；旗行；圓弧頂（底）等。,2、常見(jiàn)的線(xiàn)型態(tài),3、趨勢(shì)線(xiàn)、支撐線(xiàn)、阻力線(xiàn),趨勢(shì)線(xiàn)是指用來(lái)判斷未來(lái)價(jià)格水平預(yù)期范圍的直線(xiàn)，由兩個(gè)或以上的點(diǎn)連 結(jié)而成。分為支撐線(xiàn)和阻力線(xiàn)。 支撐線(xiàn)是指上漲行情中兩至三個(gè)以上低點(diǎn)之間的連線(xiàn)。 阻力線(xiàn)是指下跌行情中兩至三個(gè)以上高點(diǎn)之間的連線(xiàn)。,4、通道,當(dāng)價(jià)格上升和下降時(shí)，價(jià)格變動(dòng)的范圍常常局限于一個(gè)相對(duì)狹窄的帶狀區(qū) 間內(nèi)，通常稱(chēng)作通道 .,5、黃金分割律,又稱(chēng)黃金率，就是將1分割為0.618和0.382等黃金數(shù)字。依照這些黃金數(shù)字 可以測(cè)算出后市價(jià)格可能出現(xiàn)的回調(diào)點(diǎn)或者反彈點(diǎn)，作為操作時(shí)的參考數(shù)據(jù)。,技術(shù)指標(biāo)是對(duì)價(jià)格的波動(dòng)進(jìn)行量化后，得出的較為

16、抽象的價(jià)格走勢(shì)分析工具。其作為輔助工具對(duì)研究匯率的走勢(shì)具有很重要的作用。技術(shù)指標(biāo)的種類(lèi)較多，各有側(cè)重。,6、技術(shù)指標(biāo)分析,主要技術(shù)指標(biāo)及其使用方法,（1）MA(移動(dòng)平均線(xiàn)),1、定義 運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理,將過(guò)去若干日（周、月、小時(shí)等其他時(shí)間單位）的匯率與當(dāng)日（周、月、小時(shí)等其他時(shí)間單位）的匯率相加,除以日子（周、月、小時(shí)其他時(shí)間單位）總數(shù),把每日（周、月、小時(shí)其他時(shí)間單位）得出的平均數(shù)繪于圖上,便成為移動(dòng)平均線(xiàn)。,平均線(xiàn)從下降逐漸走平，當(dāng)匯價(jià)從平均線(xiàn)的下方突破平均線(xiàn)時(shí)是為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。匯價(jià)連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線(xiàn)之上，匯價(jià)突然下跌，但未跌破上升的平均線(xiàn)，匯價(jià)又再度上升時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。匯價(jià)雖一時(shí)跌至平均線(xiàn)之

17、下，但平均線(xiàn)仍在上揚(yáng)且匯價(jià)不久馬上又恢復(fù)到平均線(xiàn)之上時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。匯價(jià)跌破平均線(xiàn)之下，突然連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線(xiàn)時(shí)，很可能再次向平均線(xiàn)彈升，是買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。匯價(jià)急速上升遠(yuǎn)超過(guò)上升的平均線(xiàn)時(shí)，將出現(xiàn)短線(xiàn)的回跌，再趨向于平均線(xiàn)時(shí)，是賣(mài)出信號(hào)。平均線(xiàn)走勢(shì)從上升逐漸走平轉(zhuǎn)變下跌，而匯價(jià)從平均線(xiàn)的上方往下跌破平均線(xiàn)時(shí)，是賣(mài)出信號(hào)。匯價(jià)跌落于平均線(xiàn)之下，然后向平均線(xiàn)彈升，但未突破平均線(xiàn)即又告回落，是賣(mài)出信號(hào)。匯價(jià)雖上升突破平均線(xiàn)，但立即又恢復(fù)到平均線(xiàn)之下而此時(shí)平均線(xiàn)又繼續(xù)下跌，則是賣(mài)出信號(hào)。,2、使用方法（葛南為八大買(mǎi)賣(mài)法則）：,（2）MACD（平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)）,用途: 該指標(biāo)主要是利用長(zhǎng)短期二條平滑平均

18、線(xiàn)，計(jì)算兩者之間的差離值。該指標(biāo)可以去除掉移動(dòng)平均線(xiàn)經(jīng)常出現(xiàn)的假訊號(hào)，又保留了移動(dòng)平均線(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)。但由于該指標(biāo)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的靈敏度不高，屬于中長(zhǎng)線(xiàn)指標(biāo)，所以在盤(pán)整行情中不適用。,（三）RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo) ）,1、用途 該指標(biāo)根據(jù)價(jià)格“擇強(qiáng)汰弱”的原理，以一特定時(shí)期內(nèi)匯價(jià)的變動(dòng)情況推 測(cè)價(jià)格未來(lái)的變動(dòng)方向，并根據(jù)匯價(jià)漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。,2、使用方法 lRSI取值超過(guò)50，表明市場(chǎng)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)。RSI低于50，表明市場(chǎng)處于弱市。 lRSI在20以下的水平，由下往上反轉(zhuǎn)時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)。 lRSI在80以上的水平，由上往下反轉(zhuǎn)時(shí)，為賣(mài)出訊號(hào)。 連接RSI連續(xù)的底部，可畫(huà)出一條支撐線(xiàn)，當(dāng)?shù)茣r(shí)，是賣(mài)出訊

19、號(hào)。 連接RSI連續(xù)的峰頂，可畫(huà)出一條壓力線(xiàn)，當(dāng)突破時(shí)，是買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)。,（四）、KDJ（隨機(jī)指標(biāo)）,1、 用途KD是在WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，所以KD就有WMS的一些特性。在反映匯市價(jià)格 變化時(shí)，WMS最快，K其次，D最慢。在使用KD指標(biāo)時(shí)，我們往往稱(chēng)K指標(biāo)為快指 標(biāo)，D指標(biāo)為慢指標(biāo)。K指標(biāo)反應(yīng)敏捷，但容易出錯(cuò)，D指標(biāo)反應(yīng)稍慢，但穩(wěn)重 可靠。,2、使用方法 l從KD的取值方面考慮，80以上為超買(mǎi)區(qū)，20以下為超賣(mài)區(qū)，KD超過(guò)80應(yīng)考 慮賣(mài)出，低于20就應(yīng)考慮買(mǎi)入。lKD指標(biāo)的交叉方面考慮，K上穿D是金叉，為買(mǎi)入信號(hào)，金叉在超賣(mài)區(qū)出現(xiàn)或 進(jìn)行二次穿越較為可靠。lKD指標(biāo)的背離（1）當(dāng)KD處在高位

20、，并形成依次向下的峰，而此時(shí)匯價(jià)形成依次向上的峰，叫 頂背離，是賣(mài)出的信號(hào)。（2）當(dāng)KD處在低位，并形成依次向上的谷，而此時(shí)匯價(jià)形成依次向下的谷，叫 底背離，是買(mǎi)入信號(hào)。lJ指標(biāo)取值超過(guò)100和低于0，都屬于價(jià)格的非正常區(qū)域，大于100為超買(mǎi)，小于0 為超賣(mài)，并且，J值的訊號(hào)不會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)，則可靠度相當(dāng)高。s,應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題,指標(biāo)的背離：指標(biāo)的走向與價(jià)格走向不一致. 指標(biāo)的交叉：指標(biāo)中的兩條線(xiàn)發(fā)生了相交現(xiàn)象，常說(shuō)的金叉和死 叉就屬這類(lèi)情況. 指標(biāo)的位置：指標(biāo)處于高位和低位或進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)和超賣(mài)區(qū). 指標(biāo)的轉(zhuǎn)折：指標(biāo)的曲線(xiàn)發(fā)生了調(diào)頭，有時(shí)是一個(gè)趨勢(shì)的結(jié)束和 另一個(gè)趨勢(shì)的開(kāi)始. 指

21、標(biāo)的鈍化：在一些極端的市場(chǎng)情況下指標(biāo)已失去了作用.,匯率的基本面分析,基本因素分析的定義 指對(duì)影響外匯匯率的基本因素進(jìn)行分析，基本因素主要包括各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與狀況，世界、地區(qū)與各國(guó)政治情況，市場(chǎng)預(yù)期等。 1、經(jīng)濟(jì)因素 利率：上升-匯率上升 經(jīng)濟(jì)周期：復(fù)蘇、成長(zhǎng)、繁榮、危機(jī)、蕭條 國(guó)際貿(mào)易：順差加大-匯率上升，反之匯率下跌 通脹：通脹上升-利率上升-匯率上升 失業(yè)率：失業(yè)率上升-利率下調(diào)-匯率下跌,2、政策因素 財(cái)政政策：積極的財(cái)政政策-匯率上升；反之匯率下跌 貨幣政策：強(qiáng)勢(shì)-匯率上升；反之匯率下跌 財(cái)政預(yù)算：赤字增加-匯率下跌 政府干預(yù)：貨幣升值過(guò)高，政府可能入市干預(yù),3、政治因素 國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)

22、人的更替、央行行長(zhǎng)的更替以及國(guó)家社會(huì)性質(zhì)的改變 恐怖主義活動(dòng) 4、軍事因素 局部戰(zhàn)爭(zhēng)、地區(qū)沖突-影響程度較小 區(qū)域戰(zhàn)爭(zhēng)-影響程度較大 世界大戰(zhàn)-影響程度大 5、自然因素 地震、海嘯等自然災(zāi)害 6、心理因素 恐懼、貪婪、期待、焦慮、驕傲,主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)解讀與公布時(shí)間,由于美圓在外匯市場(chǎng)中的地位，以及絕大多數(shù)的外匯交易都是以美圓為中心的 交易等原因，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在匯市中最為引人注目。以下是一些重要經(jīng)濟(jì)指 標(biāo)的理論上的觀察方法和結(jié)論，但在實(shí)際運(yùn)用中情況會(huì)復(fù)雜得多：, 1.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）,是指某一國(guó)在一定時(shí)期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的總值。反映一 個(gè)國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好壞，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切

23、相關(guān)，被大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家視 為“最富有綜合性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)指標(biāo)”。一般在每季度末的某日北京時(shí)間20：30公布 前一個(gè)季度的終值。, 2.工業(yè)生產(chǎn)（INDUSTRIAL PRODUCTION）,指某國(guó)工業(yè)生產(chǎn)部門(mén)在一定時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)的全部工業(yè)產(chǎn)品的總價(jià)值。在國(guó)內(nèi)生 產(chǎn)總值中占有很大比重。由于工業(yè)部門(mén)雇傭了大量工人，其變動(dòng)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì) 有著重大影響，與匯率呈正相關(guān)。尤其以制造業(yè)為代表。此數(shù)據(jù)由美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)并 在每月15日左右晚間20：15或21：15發(fā)布。,經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。數(shù)據(jù)上升說(shuō)明經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，反之則看好。對(duì)于大多數(shù)西方國(guó)家來(lái)說(shuō)，失業(yè)率在4%左右為正常水平，但如果超過(guò)9%，則說(shuō)

24、明經(jīng)濟(jì)處于衰退。此數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工部編制，每月第一個(gè)周五20：30公布。,國(guó)際間的貿(mào)易是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)。當(dāng)一國(guó)出口大于進(jìn)口時(shí)稱(chēng)為貿(mào)易 順差；反之，稱(chēng)逆差。美國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)一直處于逆差狀態(tài)，重點(diǎn)是在赤字的擴(kuò)大 或縮小。赤字?jǐn)U大不利于美圓，反之則有利。此數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部編制，每月中 、下旬某日晚間20：30公布前一個(gè)月數(shù)字。, 5.經(jīng)常項(xiàng)目收支：,經(jīng)常帳為一國(guó)收支表上的主要項(xiàng)目，內(nèi)容記載一國(guó)與外國(guó)包括因?yàn)樯唐?勞務(wù) 進(jìn)出口、投資所得、其他商品與勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出 與流入的狀況。如果為正數(shù)，為順差，有利本國(guó)貨幣；反之，則不利于本國(guó)貨幣 。此數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部編制，每月中旬某

25、日20：30公布。, 6.資本帳收支：,主要描述一國(guó)的長(zhǎng)、短期資本流動(dòng)情況，包括長(zhǎng)期資本、非流動(dòng)性短期私人資 本、特別提款權(quán)、誤差與遺漏，以及流動(dòng)性短期私人資本等項(xiàng)目。資本項(xiàng)目在金 融日益國(guó)際化、自由化的今天，影響不亞于經(jīng)常帳項(xiàng)目，金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度 越高，影響越大。其對(duì)匯率的影響的觀察方法與經(jīng)常帳基本相同。, 3.失業(yè)率（UNEMPLOYMENT RATE）：, 4.貿(mào)易赤字（TRADE DIFICIT）：,利率是借出資金的回報(bào)或使用資金的代價(jià)。一國(guó)利率的高低對(duì)貨幣匯率有著直接影響。高利率的貨幣由于回報(bào)率較高，則需求上升，匯率升值；反之，則貶值。美國(guó)的聯(lián)邦基金利率由美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議來(lái)決定。,主

26、要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化的情形。數(shù)據(jù)上升說(shuō)明生產(chǎn)旺 盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲(chǔ)傾向于提高利率，有利于美圓；反之，則不利于美 圓。此數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工局編制，每月第二個(gè)周五的20：30分公布。, 9.消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）：,以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指針，是討論通脹 時(shí)最主要的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)上升，則通脹可能上升，聯(lián)儲(chǔ)趨于調(diào)高利率，對(duì)美圓有利 ；反之，則不利美圓。但是，通脹應(yīng)保持在一定的幅度里，太高（惡性通脹）或 太低（通縮），都不利于匯率。數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工局編制，每月第三個(gè)星期某日 22：00公布。, 10.躉售（批發(fā)）物價(jià)指數(shù)（WPI）：,是根據(jù)大宗物資批發(fā)價(jià)格的

27、加權(quán)平均價(jià)格編制而得的物價(jià)指數(shù)。 包括在內(nèi)的 產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進(jìn)出口品，但不包括各類(lèi)勞務(wù)。討論通貨膨 脹時(shí)，最常提及的三種物價(jià)指數(shù)之一，觀察方法與CPI、PPI基本相同。每月中旬 公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。, 7.利率（INTRESTRATE）：, 8.生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）：,由股價(jià)、消費(fèi)品定單、周均失業(yè)救濟(jì)金索求、建筑批則、消費(fèi)者預(yù)期、制造廠(chǎng)商交貨定單變動(dòng)、貨幣供應(yīng)、銷(xiāo)售業(yè)績(jī)、敏感原料價(jià)格變動(dòng)、廠(chǎng)房設(shè)備定單、平均工作周等項(xiàng)目構(gòu)成，是觀察未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的指標(biāo)。數(shù)據(jù)好，匯率上升；反之則下降。,代表個(gè)人從各種所得來(lái)源獲得的收入總和。包括工資薪水、社會(huì)福利、支出儲(chǔ) 蓄、股利收

28、入等。數(shù)據(jù)提高，代表經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，消費(fèi)可能增加，有利于本國(guó)貨幣； 反之則不利。由美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局編制，每月月初某日20：30公布。, 13.商業(yè)庫(kù)存（INVENTORIES）：,包括工廠(chǎng)存貨、批發(fā)業(yè)存貨、零售業(yè)存貨。主要用以評(píng)估生產(chǎn)循環(huán)狀況。存 貨低于適當(dāng)水準(zhǔn)，將增加生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)向好，對(duì)貨幣有利；反之則不利。數(shù)據(jù)由美 國(guó)商務(wù)部編制，每月中旬某日20：30或22：00公布。, 14.采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PURCHASE MANAGEMENT INDEX）：,是衡量制造業(yè)的重要指標(biāo)?？疾熘圃鞓I(yè)在生產(chǎn)、新定單、商品價(jià)格、存貨、 雇員、定單交貨、新出口定單和進(jìn)口等方面。數(shù)據(jù)以50為強(qiáng)弱分界點(diǎn)，在以上表 示制造業(yè)向好對(duì)貨幣有利；反之則意味著衰退，對(duì)貨幣不利。數(shù)據(jù)由供應(yīng)管理協(xié) 會(huì)（ISM）編制，每月初某日22：00公布。, 11.領(lǐng)先指標(biāo)：, 12.個(gè)人收入（PERSONAL INCOME）, 15.耐久財(cái)訂單(Durable Good Orders)： 所謂耐久財(cái)是指不易耗損的財(cái)物，如汽車(chē)、飛機(jī)等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本財(cái)。其它諸如電器用品等也是。耐久財(cái)訂單代表未來(lái)一個(gè)月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞, 數(shù)據(jù)與貨幣匯率呈正相關(guān)，但需要注意其國(guó)防定單所占的比重。耐久財(cái)訂單由美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，一般在每月的22號(hào)至25號(hào)晚上20：30或20：00公布。 16.設(shè)備使用率(Capacity Utilizati