1、2020/9/20,第9-2章 短期資產(chǎn)管理,重點內(nèi)容：,存貨的最佳采購數(shù)量確定、再訂貨點的估計 應(yīng)收賬款信用政策的制定 最佳現(xiàn)金持有量的估計方法,第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理,增加銷售 減少存貨,功能,企業(yè)信用政策的制訂與實施從很大程度上受社會文化的影響。如果一個社會普遍缺乏信任機制，惡意欺詐嚴重，則企業(yè)的信用策略就會受到很大的影響。 資料顯示：企業(yè)拖欠貨款的原因惡意欺騙占21%，同時調(diào)查對象中，外資企業(yè)使用賒銷的比例大于內(nèi)資企業(yè)。,一組資料,資料顯示，中國企業(yè)在海外應(yīng)收賬款大約有1000億美元，其中至少一半的拖欠款項竟然來自海外的華資企業(yè)。資料還顯示，美國企業(yè)的應(yīng)收賬款回收期平均為37天，而中國企

2、業(yè)的應(yīng)收賬款回收期平均為90120天，是歐美企業(yè)的34倍；美國追賬公司追賬的成功率至少在60以上，而在中國僅為18.9,國際上追收欠款的實踐表明，賬款逾期在半年以內(nèi)，收回的成功率是57.8%；一年之后，成功率會銳減為26.6%；兩年之后，成功率則只有 13.6%。 目前中國出口企業(yè)的壞賬率超過5，而發(fā)達國家企業(yè)卻只有0.25至0.5的水平，國際平均水平也只在1左右。,我國企業(yè)目前應(yīng)收賬款現(xiàn)狀分析,ST 中農(nóng) 證券代碼：600313 中墾農(nóng)業(yè)資源開發(fā)股份有限公司暫停上市公告,我公司控股子公司-華墾公司與宜昌嘉華公司4340 萬元債務(wù)糾紛一案，經(jīng)國家最高人民法院二審已勝訴，華墾公司已申請強制執(zhí)行。

3、截至2007 年末，華墾公司對該4340萬元債權(quán)已按100%計提壞帳準(zhǔn)備，由于該案件已進入執(zhí)行階段，公司將視該筆債權(quán)的強制執(zhí)行進展情況重新估計可收回比例。,十、重要事項 (一) 重大訴訟仲裁事項 1、 因華墾公司（本公司控股子公司）與宜昌嘉華置業(yè)有限公司債務(wù)糾紛一案，華墾公司已于2008年6 月2 日向湖北高院立案申請強制執(zhí)行。 2009 年7 月、8 月、10 月，宜昌嘉華置業(yè)有限公司所有的新世紀(jì)廣場負一層至第五層房屋所有權(quán)及相應(yīng)的土地使用權(quán)分別進行了三次公開拍賣，均流拍。 截至目前，上述房屋所有權(quán)的過戶手續(xù)已辦理完畢，相應(yīng)的土地使用權(quán)的過戶申請，宜昌市國土資源局西陵分局已受理，但該項資產(chǎn)實

4、際可變現(xiàn)能力和可變現(xiàn)價值仍存在不確定性。公司將積極采取措施，盤活資產(chǎn)。,中墾農(nóng)業(yè)資源開發(fā)股份有限公司業(yè)績預(yù)虧及暫停上市風(fēng)險提示公告,因宜昌嘉華公司欠款所計提的壞賬準(zhǔn)備不能夠在2009 年度予以沖回，公司預(yù)計2009 年度業(yè)績?yōu)樘潛p。 由于公司2007、2008 年連續(xù)兩年虧損，按照上海證券交易所股票上市規(guī)則第14.1.1 條規(guī)定，公司于2009 年4 月20 日被上海證券交易所實施暫停上市風(fēng)險警示處理，鑒于公司2009 年度仍將虧損，公司股票存在被上海證券交易所實施暫停上市處理的風(fēng)險。 2010 年4 月27 日,ST 中農(nóng) 證券代碼：600313 中墾農(nóng)業(yè)資源開發(fā)股份有限公司暫停上市公告,信

5、用標(biāo)準(zhǔn) 信用條件 收賬政策,信用政策制定,收益：賒銷增加的利潤 機會成本：一般按有價證券的利息率計算 管理成本-調(diào)查費用、收集信息費用、記 錄費用、收賬費用、其他 壞賬成本 折扣,應(yīng)收賬款收益與成本,信用標(biāo)準(zhǔn),企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用提出的基本要求。 判斷標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)期的壞賬損失率 信用標(biāo)準(zhǔn)放寬-銷售增加 -應(yīng)收賬款投資增加 -機會成本上升 -管理成本上升 -壞賬損失上升,例 題,恒遠公司在當(dāng)前信用政策下的經(jīng)營情況,恒遠公司備選的兩種信用標(biāo)準(zhǔn),項目,A方案 （較緊的信用標(biāo)準(zhǔn)）,B方案 （較松的信用標(biāo)準(zhǔn)）,銷售利潤,應(yīng)收賬款機會成本,壞賬損失,凈收益,恒遠公司備選的兩種信用標(biāo)準(zhǔn)測算結(jié)果,信用條件,

6、企業(yè)要求客戶支付賒銷款項的條件。 信用期限 企業(yè)為客戶規(guī)定的最長付款期限。 折扣期限 企業(yè)為客戶規(guī)定的可以享受現(xiàn)金折扣的付款期限。 現(xiàn)金折扣 例，2/10，n/30,假設(shè)上述恒遠公司準(zhǔn)備改變信用條件，可供選擇的A、B兩種方案詳見表，試評價兩個方案的優(yōu)劣.,例 題,項 目,A方案,B方案,信用條件變化對銷售利潤的影響,信用條件變化對應(yīng)收賬款機會成本的影響,現(xiàn)金折扣成本的變化情況,信用條件變化對壞賬損失的影響,信用政策變化產(chǎn)生的凈收益,恒遠公司可供選擇的A、B兩種信用條件方案測算結(jié)果,收賬政策 收賬政策是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時公司所采取的收賬策略與措施。 積極的收賬政策，可能會減少

7、應(yīng)收賬款，減少壞賬損失，但要增加收賬成本。 消極的收賬政策，則可能會增加應(yīng)收賬款，增加壞賬損失，但會減少收賬費用。,P,P為飽和點,新宇公司不同收賬政策條件下的有關(guān)資料詳見表，該企業(yè)當(dāng)年銷售額為120萬元（全部為賒銷），收賬政策對銷售收入的影響忽略不計。該企業(yè)應(yīng)收賬款的機會成本為10%。,例 題,新宇公司不同收賬政策的效果對比,綜合信用政策,綜合信用政策的基本模式,應(yīng)收賬款的日?？刂?企業(yè)的信用跟蹤 監(jiān)控應(yīng)收賬款 催收拖欠款項,企業(yè)的信用調(diào)查,直接調(diào)查 間接調(diào)查 財務(wù)報表 信用評估機構(gòu) AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 銀行 其他,企業(yè)的信用評估,5C評估法 品德（Character） 能力(Capacity) 資本(Capital) 抵押品(Collateral) 情況(Conditions)