1、第二章利潤(rùn)表分析,本章內(nèi)容,第一節(jié) 利潤(rùn)表概述 第二節(jié) 收入的分析 第三節(jié) 成本費(fèi)用分析 第四節(jié) 利潤(rùn)分析 第五節(jié) 盈利能力分析,聚焦珠海格力電器 (000651),格力集團(tuán)成立于1985年3月，目前是珠海市規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)集團(tuán)之一，形成了工業(yè)、房地產(chǎn)、石化碼頭倉(cāng)儲(chǔ)三大板塊綜合發(fā)展的格局。格力空調(diào)連續(xù)12年產(chǎn)量、銷(xiāo)量排名全國(guó)同行業(yè)第一。 2007年公司的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下： 本年數(shù)據(jù) 增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)收入380.41 億 44.33% 歸屬于母公司所 有者的凈利潤(rùn),12.70 億 83.56%,公司預(yù)測(cè)在2008年會(huì)面臨成本方面的威脅，材料成本、出口成本、人力成本、所得稅費(fèi)用以及資金成本等均有不

2、同幅度的上升。 在這樣的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，格力電器作出了以下的08年度規(guī)劃： 銷(xiāo)售收入較上年同期增長(zhǎng)25%以上 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度不低于銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)幅度,企業(yè)收入、費(fèi)用結(jié)構(gòu)是否合理？ 低利潤(rùn)率擴(kuò)展會(huì)不會(huì)影響公司的整體盈利能力？ 企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量和盈利能力能夠支持長(zhǎng)期發(fā)展？,第一節(jié) 利潤(rùn)表概述,1. 利潤(rùn)表的含義及作用 2. 利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容 3. 利潤(rùn)表的局限性,利潤(rùn)表的含義及作用,利潤(rùn)表又稱(chēng)損益表，是反映企業(yè)在一定期間經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。動(dòng)態(tài)地反映企業(yè)的收益及成本耗費(fèi)的情況。,利潤(rùn)表可以用來(lái)干什么？,1. 判斷經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力 2. 外部投資者的投資決策 3. 內(nèi)部管理層的經(jīng)營(yíng)決策 4. 內(nèi)部業(yè)績(jī)考

3、核,利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu),我國(guó)一般采用多步式利潤(rùn)表格式，經(jīng)過(guò)多個(gè)步驟計(jì)算出企業(yè)的利潤(rùn)。企業(yè)的利潤(rùn)表通常應(yīng)該包含一下四個(gè)構(gòu)成部分： 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利潤(rùn)總額（或虧損總額） 凈利潤(rùn)（或凈虧損）,利潤(rùn)表的格式,利潤(rùn)表各項(xiàng)目的的內(nèi)容,（1）營(yíng)業(yè)收入：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入。 （2）營(yíng)業(yè)成本：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其它業(yè)務(wù)收入。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)成本是收入的最大扣除項(xiàng)目，對(duì)利潤(rùn)總額的影響較大。 （3）營(yíng)業(yè)稅金及附加：企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)應(yīng)負(fù)擔(dān)的營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、土地增值稅和教育費(fèi)附加等。,利潤(rùn)表各項(xiàng)目的的內(nèi)容,（4）銷(xiāo)售費(fèi)用：企業(yè)在銷(xiāo)售商品和商業(yè)性公司在購(gòu)入商品等過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用。此項(xiàng)費(fèi)用大多

4、為變動(dòng)費(fèi)用，與銷(xiāo)售量應(yīng)具有合理的比例關(guān)系?？梢酝ㄟ^(guò)分析兩者的增減變動(dòng)關(guān)系來(lái)判斷銷(xiāo)售費(fèi)用的合理性和管理中存在的問(wèn)題。 （5）管理費(fèi)用：企業(yè)行政管理部門(mén)發(fā)生的各種組織和管理費(fèi)用，通常為固定費(fèi)用，注意分析費(fèi)用總額及內(nèi)部各項(xiàng)目的預(yù)算執(zhí)行情況。 （6）財(cái)務(wù)費(fèi)用：企業(yè)發(fā)生的各種籌資費(fèi)用。將其增減變動(dòng)和企業(yè)的籌資活動(dòng)聯(lián)系起來(lái)，分析變動(dòng)的合理性和有效性。,利潤(rùn)表各項(xiàng)目的的內(nèi)容,（7）資產(chǎn)減值損失：反映反映資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值從而給企業(yè)帶來(lái)的損失。 （8）公允價(jià)值變動(dòng)收益：反映以公允價(jià)值計(jì)價(jià)的各種資產(chǎn)在公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)時(shí)給企業(yè)帶來(lái)的收益（損失）。 （9）投資收益：反映企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所取得的收益

5、。應(yīng)與企業(yè)的投資活動(dòng)結(jié)合起來(lái)，以評(píng)價(jià)企業(yè)投資活動(dòng)的效益。 （10）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：與營(yíng)業(yè)活動(dòng)相關(guān)，不包括非日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的收益，更具有持續(xù)性和穩(wěn)定性。,利潤(rùn)表的局限性,在利用利潤(rùn)表進(jìn)行分析時(shí)，我們應(yīng)該注意： 1. 銷(xiāo)售成本未反映現(xiàn)時(shí)實(shí)際價(jià)值 費(fèi)用 歷史成本 收入 公允價(jià)值 2. 不同企業(yè)收益無(wú)法進(jìn)行精確比較 會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的自主選擇 3. 未考慮物價(jià)變動(dòng)的影響 只考慮了對(duì)原始物價(jià)的保全 4. 不能全面反映管理者的努力 無(wú)法可靠量化,不配比,第二節(jié) 收入的分析,1. 收入確認(rèn)分析 2. 收入計(jì)量分析 3. 收入的構(gòu)成分析,怎樣才能確認(rèn)收入？,（1）企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨

6、方。 （2）企業(yè)既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒(méi)有對(duì)已售出的商品實(shí)施有效控制。 （3）收入的金額能夠可靠地計(jì)量。 （4）相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)。 （5）相關(guān)的已發(fā)生或?qū)l(fā)生的成本能夠可靠地計(jì)量。,收入確認(rèn)的分析,（1）收入確認(rèn)的時(shí)間是否正確。分析有無(wú)提前或推遲確認(rèn)收入的情況。 （2）特殊交易的收入處理是否正確。 （3）是否采用了正確的方法確認(rèn)收入。如采用完工百分比法、完成合同法的條件與估計(jì)方法是否合理等。,收入計(jì)量分析,應(yīng)當(dāng)從營(yíng)業(yè)收入中扣除的項(xiàng)目 銷(xiāo)售折扣中的商業(yè)折扣 銷(xiāo)售折讓 銷(xiāo)售退回 注意：根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，銷(xiāo)售折扣中的現(xiàn)金折扣不能從銷(xiāo)售收入中扣除。另外，不同情況

7、下的銷(xiāo)售退回處理方式也不同。,收入的構(gòu)成分析,1. 營(yíng)業(yè)收入與其他收入 營(yíng)業(yè)收入反映核心獲利能力，具有持續(xù)性 2. 收入和利得 收入是與日常活動(dòng)相關(guān)的，而利得具有偶發(fā)性，分析時(shí)不得作為企業(yè)收益的主流 3. 現(xiàn)銷(xiāo)收入與賒銷(xiāo)收入 通過(guò)兩者的構(gòu)成和變動(dòng)了解企業(yè)的銷(xiāo)售政策和貨幣資金狀況,第三節(jié) 成本費(fèi)用分析,1.生產(chǎn)成本分析 全部產(chǎn)品成本計(jì)劃完成情況分析 可比產(chǎn)品成本降低任務(wù)完成情況分析 2. 期間費(fèi)用分析 營(yíng)業(yè)費(fèi)用分析 管理費(fèi)用分析 財(cái)務(wù)費(fèi)用分析,全部產(chǎn)品成本計(jì)劃完成情況分析,下表為分析結(jié)果樣例,降低額=實(shí)際成本數(shù)-計(jì)劃成本數(shù) 降低率=,100%,從上面的數(shù)據(jù)我們能得到什么結(jié)論,1. 可比產(chǎn)品和不可

8、比產(chǎn)品均沒(méi)有完成計(jì)劃成本降低任務(wù)； 2. 甲產(chǎn)品完成了計(jì)劃任務(wù)，可比產(chǎn)品之沒(méi)有完成成本降低任務(wù)，是因?yàn)橐耶a(chǎn)品成本超支 過(guò)度； 3. 把沒(méi)有完成成本計(jì)劃任務(wù)的乙、丙產(chǎn)品作為分析重點(diǎn) ，分析其進(jìn)一步降低成本的可能 。,可比產(chǎn)品成本降低任務(wù)完成情況分析,上年實(shí)際成本數(shù)=計(jì)劃產(chǎn)量上年實(shí)際單位成本 上年實(shí)際成本數(shù)=實(shí)際產(chǎn)量上年實(shí)際單位成本,實(shí)際降低任務(wù),計(jì)劃降低任務(wù),本年計(jì)劃成本數(shù),本年實(shí)際成本數(shù),上年實(shí)際成本數(shù),計(jì)劃成本降低情況,計(jì)劃降低額=計(jì)劃產(chǎn)量本年計(jì)劃總成本 - 計(jì)劃產(chǎn)量上年實(shí)際總成本 計(jì)劃降低率=（計(jì)劃產(chǎn)量本年計(jì)劃總成本 - 計(jì)劃產(chǎn)量上年實(shí)際總成本) 計(jì)劃產(chǎn)量上年實(shí)際總成本100%,實(shí)際成本降

9、低情況,實(shí)際降低額=實(shí)際產(chǎn)量本年實(shí)際總成本實(shí)際產(chǎn)量上年實(shí)際總成本 實(shí)際降低率=（實(shí)際產(chǎn)量本年實(shí)際總成本實(shí)際產(chǎn)量上年實(shí)際總成本）實(shí)際產(chǎn)量上年實(shí)際總成本 100%,計(jì)劃降低與實(shí)際降低綜合分析,實(shí)際比計(jì)劃降低額=實(shí)際降低額-計(jì)劃降低額 實(shí)際比計(jì)劃降低率=實(shí)際降低率-計(jì)劃降低率 可比產(chǎn)品成本綜合分析表樣例：,期間費(fèi)用分析,將期間費(fèi)用的發(fā)生情況和預(yù)算同以前年度進(jìn)行比較 重點(diǎn)分析對(duì)象： 絕對(duì)差異額大的項(xiàng)目 相對(duì)變動(dòng)額大的項(xiàng)目 分析內(nèi)容： 銷(xiāo)售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用,銷(xiāo)售費(fèi)用分析,（1）產(chǎn)品銷(xiāo)售產(chǎn)生的費(fèi)用 變動(dòng)成本，分析與銷(xiāo)量的變化是否合理一致 （2）提高企業(yè)、產(chǎn)品知名度的費(fèi)用 廣告宣傳費(fèi)等，考慮其邊際效

10、益和邊際成本 （3）銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的費(fèi)用 固定費(fèi)用，隨營(yíng)業(yè)規(guī)模變化，本量利分析,管理費(fèi)用分析,（1）行政管理費(fèi)用 管理人員工資福利及辦公費(fèi)等，相對(duì)固定，合理預(yù)算 （2）維持經(jīng)營(yíng)能力的費(fèi)用 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)等，非付現(xiàn)成本，節(jié)稅效應(yīng) （3）促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的費(fèi)用 研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用、職工培訓(xùn)費(fèi)等 ，有利于增加未來(lái)收入 （4）承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的費(fèi)用 稅金，保險(xiǎn)費(fèi)等，具有強(qiáng)制性和不可控性，保本點(diǎn)的計(jì)算,財(cái)務(wù)費(fèi)用分析,（1）利息支出 長(zhǎng)短期借款，應(yīng)付債券等產(chǎn)生的利息支付 （2）利息收入 閑置資金利息收入，機(jī)會(huì)成本 （3）匯兌損益 匯率變化所致，加強(qiáng)預(yù)測(cè)和管理 （4）手續(xù)費(fèi)等,第四節(jié) 利潤(rùn)分析,利潤(rùn)的構(gòu)成 1. 主營(yíng)業(yè)務(wù)利

11、潤(rùn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 =主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)量（單位產(chǎn)品售價(jià)單位產(chǎn) 品成本單位產(chǎn)品稅金及附加） =（主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)量單位產(chǎn)品利潤(rùn)） 如果主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)小或虧損，可能是因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù) 規(guī)模小，或者成本、費(fèi)用過(guò)高。注意從擴(kuò)大規(guī)模效 益和降低成本入手。,利潤(rùn)的構(gòu)成,2. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用 注意其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比例和用途，以及三費(fèi)的合理性 3. 利潤(rùn)總額 利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+營(yíng)業(yè)外收支-營(yíng)業(yè)外支出 4. 凈利潤(rùn) 凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅 注意以上利潤(rùn)項(xiàng)目的真實(shí)性和持續(xù)性,利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析,根據(jù)利潤(rùn)表的四項(xiàng)重要

12、指標(biāo)的不同組合，劃分以下利潤(rùn)結(jié)構(gòu)類(lèi)型,各利潤(rùn)結(jié)構(gòu)類(lèi)型分析,A1：質(zhì)量高，理想狀態(tài) A2：會(huì)計(jì)利潤(rùn)與稅法上的應(yīng)納稅所得額差異導(dǎo)致的虧損，暫時(shí)狀態(tài) A3：投資損失或營(yíng)業(yè)外支出過(guò)多導(dǎo)致虧損，非經(jīng)常 以上三種結(jié)構(gòu)均為正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài) A4、A5、A6：毛利率低，不足彌補(bǔ)期間費(fèi)用 B1、B2、B3：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)較大，持續(xù)性不及主營(yíng)業(yè)務(wù)，注意結(jié)構(gòu)調(diào)整 B4、B5、B6：營(yíng)業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)問(wèn)題，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),第五節(jié) 盈利能力分析,1. 與投資有關(guān)的盈利能力分析 2. 與銷(xiāo)售有關(guān)的盈利能力分析 3.與股本有關(guān)的盈利能力分析,與投資有關(guān)的盈利能力分析,我們來(lái)先看一個(gè)例子,甲企業(yè)： 營(yíng)業(yè)收入 1500000 利潤(rùn)總額 3000

13、00 利潤(rùn)率 20%,乙企業(yè)： 營(yíng)業(yè)收入 1200000 利潤(rùn)總額 204000 利潤(rùn)率 17%,投資者會(huì)選哪個(gè)？,投資額 1000000 報(bào)酬率 30%,投資額 500000 報(bào)酬率 40.8%,站在投資者的立場(chǎng)上，報(bào)酬率顯然是更重要的指標(biāo)。,與投資有關(guān)的盈利能力分析,（1）總資產(chǎn)報(bào)酬率 息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率，衡量全部資產(chǎn)的獲利能力,指標(biāo)分析： 指標(biāo)的高低 與市場(chǎng)利率比較 與前期和同行業(yè)比較 因素分析,格力電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析,格力電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析,珠海格力電器銷(xiāo)售收入： 2006年 2635791.60萬(wàn)元；2007年 3804131.31萬(wàn)元 總資產(chǎn)報(bào)酬率（2006）= 1.

14、79913.09%=5.57% 總資產(chǎn)報(bào)酬率（2007）= 1.80373.72%=6.72% 因素分析： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的影響：1.80373.09%-5.57%=0% 銷(xiāo)售利潤(rùn)率的提高的影響：6.72%- 1.80373.09%=1.15% 總資產(chǎn)報(bào)酬率的實(shí)際增長(zhǎng)：6.72%- 5.57%= 1.15%,與投資有關(guān)的盈利能力分析,（2）凈資產(chǎn)收益率 反映了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是評(píng)價(jià)資產(chǎn)報(bào)酬的最具綜合性和代表性的指標(biāo) 。,格力電器凈資產(chǎn)收益率分析,公司凈資產(chǎn)收益率逐年上升，凈資產(chǎn)的盈利能力增強(qiáng)。,與投資有關(guān)的盈利能力分析,（3）資本金收益率

15、,在運(yùn)用資本金收益率來(lái)進(jìn)行分析以前，先確定基準(zhǔn)資本金收益率，在于其進(jìn)行比較,與投資有關(guān)的盈利能力分析,以上的三個(gè)比率側(cè)重點(diǎn)有所不同： 總資產(chǎn)報(bào)酬率從總資產(chǎn)角度反映了企業(yè)所有資產(chǎn)的獲利能力； 凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)凈資產(chǎn)的獲利能力； 資本金收益率則反映了企業(yè)投資者投入的資本金的獲利水平 。 在分析過(guò)程中應(yīng)將三個(gè)比率結(jié)合起來(lái)，綜合分析企業(yè)的投資報(bào)酬率。,與銷(xiāo)售有關(guān)的盈利能力分析,影響企業(yè)銷(xiāo)售的獲利能力的因素 價(jià)格因素 銷(xiāo)售成本、費(fèi)用因素 產(chǎn)品品種構(gòu)成因素,與銷(xiāo)售有關(guān)的盈利能力指標(biāo)分析,（1）銷(xiāo)售毛利率,指標(biāo)分析： 銷(xiāo)售毛利率是企業(yè)盈利的基礎(chǔ) 毛利率因行業(yè)而異，不同行業(yè)之間不便于比較,格力電器銷(xiāo)售毛利率分析,公司銷(xiāo)售毛利率近三年來(lái)小幅下降，雖然變動(dòng)不大，但由于三年來(lái)一直下降，管理層應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)慕o與關(guān)注。,與銷(xiāo)售有關(guān)的盈利能力指標(biāo)分析,（2）銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率,格力電器銷(xiāo)售凈利率分析,盡管公司在2004-2006年的銷(xiāo)售利潤(rùn)和銷(xiāo)售收入凈額在絕對(duì)值上持續(xù)上升，但是銷(xiāo)售凈利率卻在下降，收入質(zhì)量在降低。到2007年，這一情況有所改善。,與銷(xiāo)售有關(guān)的盈利能力指標(biāo)分析,（3）銷(xiāo)售凈利率 反映每一元的銷(xiāo)售收入帶來(lái)凈利潤(rùn)的多少。 珠海格力電器股份有限公司銷(xiāo)售凈利率計(jì)算表：,與銷(xiāo)售利潤(rùn)率的分析合理一致。,與股本有關(guān)的盈利能力分析,（1）每股收益,其中，發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=（發(fā)行在外普通股