企業(yè)研究論文-企業(yè)效績評價(jià)指標(biāo)的應(yīng)用分析【摘要】現(xiàn)行評價(jià)企業(yè)效績的評價(jià)指標(biāo)主要包括凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤率等，這些指標(biāo)基本能滿足整體評價(jià)分析的要求。本文從企業(yè)效績評價(jià)指標(biāo)在應(yīng)用中應(yīng)注意的問題出發(fā)，提出了企業(yè)效績評價(jià)指標(biāo)改進(jìn)和完善的方法?！娟P(guān)鍵詞】效績評價(jià)；指標(biāo)；分析一、企業(yè)效績評價(jià)指標(biāo)的應(yīng)用分析（一）臨界值指標(biāo)的分析企業(yè)效績評價(jià)是對企業(yè)的財(cái)務(wù)效益資產(chǎn)營運(yùn)、償債能力、發(fā)展能力等多因素的綜合評價(jià)。因此，將評價(jià)結(jié)果用于具體項(xiàng)目或選擇部分指標(biāo)進(jìn)行特定目標(biāo)的評價(jià)時(shí)，還要進(jìn)行主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究分析和橫向、縱向比較。在應(yīng)用評價(jià)結(jié)果時(shí)，還要對企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行深入分析，在進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)深入分析時(shí)，要特別注意一些處于臨界值財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析。此外，還應(yīng)該注意非財(cái)務(wù)指標(biāo)和非計(jì)量指標(biāo)的臨界值。（二）指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)來源的分析企業(yè)效績評價(jià)是以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要內(nèi)容，以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績的評價(jià)，財(cái)務(wù)指標(biāo)值的高低直接影響評價(jià)結(jié)果的好壞。計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)值的數(shù)據(jù)來自會計(jì)報(bào)表，而會計(jì)報(bào)表又是根據(jù)應(yīng)計(jì)制和歷史成本原則確認(rèn)的會計(jì)賬冊數(shù)據(jù)編制的。因此，我們在應(yīng)用企業(yè)效績評價(jià)結(jié)果和評價(jià)指標(biāo)時(shí)，要注意計(jì)算數(shù)據(jù)的來源：一是未進(jìn)行資產(chǎn)評估調(diào)賬的老企業(yè)。這類企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目，尤其是資產(chǎn)項(xiàng)目以及由此計(jì)算的指標(biāo)值與新辦企業(yè)和近期經(jīng)過評估調(diào)賬的企業(yè)比較相差甚遠(yuǎn)，因此，對這類企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算值，應(yīng)做進(jìn)一步的分析。二是未經(jīng)獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)調(diào)整的會計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)。這類企業(yè)由于未按國家統(tǒng)一會計(jì)政策和會計(jì)制度進(jìn)行調(diào)整，其會計(jì)科目和對應(yīng)會計(jì)科目的數(shù)據(jù)，缺乏可比性，由此計(jì)算出的指標(biāo)值，也就缺乏可比性。三是虛擬資產(chǎn)項(xiàng)目和高賬齡應(yīng)收賬款、存貨跌價(jià)和積壓損失、投資損失、固定資產(chǎn)損失等可能產(chǎn)生潛在的資產(chǎn)項(xiàng)目。對這兩類資產(chǎn)項(xiàng)目，我們一般稱之為不良資產(chǎn)。如果不良資產(chǎn)總額接近或超過凈資產(chǎn)，即說明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力可能有問題；如果不良資產(chǎn)的增加額及增加幅度超過利潤總額的增加額及增加幅度，說明企業(yè)當(dāng)期的利潤表數(shù)據(jù)有“水份”。四是非主營業(yè)務(wù)利潤。通過對其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收入在企業(yè)利潤總額的比例，分析和評價(jià)企業(yè)利潤來源的穩(wěn)定性，特別是進(jìn)行資產(chǎn)重組的企業(yè)。五是現(xiàn)金流量。通過經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金凈流量的比較分析以判斷企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和凈利潤的質(zhì)量，如果企業(yè)的現(xiàn)金凈流量長期低于利潤，將意味著與已經(jīng)確認(rèn)利潤相對應(yīng)的資產(chǎn)可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn)。（三）表外事項(xiàng)的分析企業(yè)效績評價(jià)的非計(jì)量評價(jià)指標(biāo)是企業(yè)表外事項(xiàng)的一個(gè)很重要的內(nèi)容，在應(yīng)用時(shí)，不僅應(yīng)該注意分析其對企業(yè)的影響，還應(yīng)該注意到企業(yè)效績評價(jià)的實(shí)質(zhì)。二、企業(yè)效績評價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)（一）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率常見的計(jì)算公式有兩種形式，一種是分母為年末凈資產(chǎn)，如：中國證監(jiān)會規(guī)定的A股公司的年報(bào)和中報(bào)披露的凈資產(chǎn)收益率，就是這種形式；另一種是分母為年初凈資產(chǎn)和年末凈資產(chǎn)的平均值，這兩種形式的分子都是當(dāng)年的凈利潤。由于凈資產(chǎn)收益率的分子是當(dāng)年的凈利潤，所以，分母用年初和年末凈資產(chǎn)的平均值，同分子的當(dāng)年利潤進(jìn)行比較更為合理，即用后一種形式的計(jì)算公式更為合理。在利潤分配中，現(xiàn)金股利影響年末凈資產(chǎn)，從而影響凈資產(chǎn)收益率，而股票股利由于不影響年末凈資產(chǎn)，因此也就不影響凈資產(chǎn)收益率。作為評價(jià)企業(yè)當(dāng)年收益的指標(biāo)，不應(yīng)由于分配方案不同，計(jì)算值也不同。因此，把分母的年末凈資產(chǎn)進(jìn)一步改進(jìn)為利潤分配前的年末凈資產(chǎn)，更趨合理。（二）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率的一般意義是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬，即：總額與平均資產(chǎn)總額的比率，表示企業(yè)包括負(fù)債和所有者權(quán)益在內(nèi)的全部資產(chǎn)總體的獲利能力。企業(yè)總資產(chǎn)中的負(fù)債由債權(quán)人提供，債權(quán)人從債務(wù)人獲得利息收入，這筆利息收入相對應(yīng)的是債務(wù)人的利息支出；企業(yè)總資產(chǎn)中的凈資產(chǎn)是股東的投資，股東從企業(yè)獲得分紅，該分紅相對應(yīng)的是企業(yè)的凈利潤，即稅后利潤，并不是利潤總額。所以，把總資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算公式中的分子改為凈利潤+利息支出，就更趨合理?？紤]到其計(jì)算指標(biāo)的會計(jì)數(shù)據(jù)是以應(yīng)計(jì)制原則確認(rèn)的，總資產(chǎn)報(bào)酬率并非一種收現(xiàn)的報(bào)酬，而作為債權(quán)人和股東，往往更注重現(xiàn)金回報(bào)的情況，也可以把計(jì)算公式的分子再作改進(jìn)。（三）成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤總額同企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率，該指標(biāo)意在通過企業(yè)收益與支出的比較，評價(jià)企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)，從耗費(fèi)角度評價(jià)企業(yè)收益狀況，以利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營效益。利潤總額包括補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收支凈額等與成本費(fèi)用不匹配的成本費(fèi)用支出。因此，將成本費(fèi)用利潤率計(jì)算公式的分子改為營業(yè)利潤更為合理。按此思路改進(jìn)的計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤率=營業(yè)利潤/成本費(fèi)用。三、企業(yè)效績評價(jià)指標(biāo)的完善在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展的能力，從而在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。這是因?yàn)椋羝髽I(yè)的現(xiàn)金流量不足，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，現(xiàn)金調(diào)配不靈，將會影響企業(yè)的生成和發(fā)展，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力。常見的效績評價(jià)指標(biāo)，基本上都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算給出評價(jià)的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤率等指標(biāo)，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評價(jià)企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量，不能評價(jià)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”量的不足。實(shí)踐中現(xiàn)金流入滯后于盈利確認(rèn)的現(xiàn)象較為普遍、嚴(yán)重。因此，在進(jìn)行企業(yè)效績評價(jià)和分析時(shí)，補(bǔ)充和增加評價(jià)企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利能力指標(biāo)，顯得十分必要。（一）經(jīng)營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率經(jīng)營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率，表示每一元主營業(yè)務(wù)收入能形成的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。公式是：經(jīng)營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/主營業(yè)務(wù)收入。一般來說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)銷售款的回收速度越快，對應(yīng)收賬款的管理越好，壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)越小。（二）經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與實(shí)現(xiàn)的賬面利潤的關(guān)系，其公式為：經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量營業(yè)利潤。該指標(biāo)值越大，表明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的賬面利潤中流入現(xiàn)金的利潤越多，企業(yè)營業(yè)利潤的質(zhì)量越高。因?yàn)橹挥姓嬲盏降默F(xiàn)金利潤才是“實(shí)在”的利潤而非“觀念”的利潤。（三）投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與投資收益比率投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與投資收益比率反映企業(yè)從投資活動(dòng)中獲取的現(xiàn)金收益與賬面投資收益的關(guān)系。其公式是：投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與投資收益比率投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/投資收益。該指標(biāo)值越大，說明企業(yè)實(shí)際獲得現(xiàn)金的投資收益越高，通過該比率可以反映投資收益中變現(xiàn)收益的含量。（四）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，表明每一元凈利潤中的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)凈利潤的收現(xiàn)水平。其公式是：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤。一般來說，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)程度越高，可供企業(yè)自由支配的貨幣資金增加量越大，有助于提高企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力。（