企業(yè)研究論文-我國中小企業(yè)融資創(chuàng)新問題的研究【摘要】文章通過對融資制約因素的分析,全面剖析了我國中小企業(yè)發(fā)展所面臨的困境,并從政府、金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保體系、法律體系以及中小企業(yè)自身素質(zhì)等方面提出了針對性的解決措施及緩解融資困難的創(chuàng)新方式,以促進(jìn)我國中小企業(yè)健康、快速地發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資；創(chuàng)新；方法近年來,隨著市場化進(jìn)程的加快,我國中小企業(yè)發(fā)展非常迅速,在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的地位和作用日益增強(qiáng)。截至2006年底,中國經(jīng)工商行政部門注冊的中小企業(yè)已超過360萬家(香港、臺灣不包括在內(nèi))。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的58.5%,出口創(chuàng)匯占68.3%,上繳稅收占48.2%,占社會銷售額的58.9%,解決了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會。同時,66%的專利由中小企業(yè)發(fā)明,74%以上的技術(shù)創(chuàng)新由中小企業(yè)完成,80%以上的新產(chǎn)品是由中小企業(yè)開發(fā)的。可見,中小企業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要增長點(diǎn),是推動國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的一支重要力量。但是,它們所面臨的生存及發(fā)展危機(jī)也是不容忽視的,尤其是融資問題,長期以來制約著其發(fā)展。因此,只有全面剖析我國中小企業(yè)發(fā)展所面臨的困境并提出相應(yīng)的解決措施,才能更好地促進(jìn)我國中小企業(yè)健康、快速地發(fā)展。一、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀我國中小企業(yè)在得到不斷發(fā)展的同時,其所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱的。融資困難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的突出問題,現(xiàn)有的融資狀況主要表現(xiàn)為:(一)內(nèi)部融資為中小企業(yè)的主要方式我國大多數(shù)中小企業(yè)屬于技術(shù)和市場相對成熟、發(fā)展較穩(wěn)定的勞動密集型企業(yè),其競爭優(yōu)勢來自于低廉的勞動成本。所以,一般企業(yè)的發(fā)展主要靠自身積累。但是,企業(yè)內(nèi)部留存收益的積累是有限的,隨著企業(yè)的不斷擴(kuò)大再生產(chǎn),內(nèi)部融資只能極大地制約企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。根據(jù)有關(guān)資料表明,依靠內(nèi)部留存收益積累資金的企業(yè)占我國私營企業(yè)資金來源的26%,公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。(二)外部融資困難銀行貸款是外部融資的重要渠道。雖然中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間普遍建立起了較為穩(wěn)定的合作關(guān)系,但由于中小企業(yè)規(guī)模相對較小、經(jīng)營變數(shù)多、風(fēng)險大、信用能力較低等一系列原因,使得中小企業(yè)外部融資約束強(qiáng)于大企業(yè)。證券市場的門檻較高,上市成本較高,市場風(fēng)險大使得中小企業(yè)通過有價證券方式獲得外源性資金的比例下降。不過正在推出的創(chuàng)業(yè)板將為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境,中小企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)會爭取外源性資金。(三)中小企業(yè)融資成本較高根據(jù)中國中小企業(yè)金融制度調(diào)查報告顯示,目前中小企業(yè)融資成本一般包括:貸款利息,包括基本利息和浮動部分,浮動幅度一般在20%以上；抵押物登記評估費(fèi)用,一般占融資成本的20%；擔(dān)保費(fèi)用,一般年費(fèi)率在3%；風(fēng)險保證金利息,絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)在放款時,以預(yù)留利息名義扣除部分貸款本金,中小企業(yè)實際得到的貸款只有本金的80%,以1年期貸款為例,中小企業(yè)實際支付的利息在9%左右,約高出銀行貸款率的40%以上。由此,高融資成本對中小企業(yè)融資造成了一定的影響。(四)民間資本充足,但民間融資有待規(guī)范我國的社會體系和人們的消費(fèi)習(xí)慣,導(dǎo)致我國存在高儲蓄率。高居民儲蓄使得我國的民間資本充裕,尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū),如浙江、廣東,民間借貸市場十分活躍,在相當(dāng)程度上取代了銀行的功能。但是,民間融資活動基本上處于地下或半地下狀況,缺少法律和制度的規(guī)范,高利貸等違法活動相對普遍。因此,民間融資有待規(guī)范,從而真正發(fā)展市場化的融資活動。二、導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的因素中小企業(yè)的融資問題一直以來是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問題,通過分析其制約因素,可以歸結(jié)為外部環(huán)境因素及中小企業(yè)自身因素,對制約因素的分析是解決問題的先決途徑。(一)外部環(huán)境因素1.政府因素中國的社會性質(zhì)決定了政府對國有企業(yè)的重視程度。長期以來,國家扶持政策一直實行向大企業(yè)傾斜,而對中小企業(yè)的扶持力度不夠,這是造成中小企業(yè)融資難的歷史原因。大型企業(yè)能夠容易地在資本市場和貨幣市場上得到資金,而針對中小企業(yè)的融資門檻卻相應(yīng)被提高了許多,中小企業(yè)要取得貸款必須付出更大的成本。2.金融機(jī)構(gòu)因素(1)銀行金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作機(jī)制約束中小企業(yè)融資。在金融危機(jī)的沖擊下,各國政府為有效地避免金融危機(jī)帶來更深層次的危害,都采取了謹(jǐn)慎性原則。這一宏觀調(diào)控,使得中小企業(yè)貸款首先受到傷害。我國金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部清理整頓,使得銀行收縮信貸規(guī)模,尤其是對中小企業(yè)的“惜貸”。(2)缺乏與中小企業(yè)相適應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)。在國有商業(yè)銀行中,中小企業(yè)的規(guī)模歧視依然存在,大銀行從節(jié)約成本費(fèi)用角度出發(fā),不愿向中小企業(yè)投放資金。雖然城市商業(yè)銀行、信用社和地方性商業(yè)銀行等成為了支持中小企業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)行,但是這些金融機(jī)構(gòu)的資金實力不能完全滿足中小企業(yè)的需求,最終還是制約著當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的發(fā)展。3.信用擔(dān)保體系因素我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系還不完善,為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保的機(jī)構(gòu)少,并且擔(dān)?；鸬姆N類和數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求。民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)受到所有制歧視,只能獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險,而無法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機(jī)制。由于擔(dān)保的風(fēng)險分散與損失分擔(dān)及補(bǔ)償制度尚未形成,使得擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用能力受到較大制約。4.直接融資因素企業(yè)的直接外源融資主要是通過發(fā)行股票的股權(quán)融資和發(fā)行企業(yè)債券的債券融資。從股權(quán)融資來說,上市的門檻太高,使得大多數(shù)中小企業(yè)無法通過這種方式解決急需的資金。雖然創(chuàng)業(yè)板的推出,低門檻進(jìn)入、嚴(yán)要求運(yùn)作的特點(diǎn)將有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會,但創(chuàng)業(yè)板在我國還處于初級階段,還存在著不足,或許能相對緩解融資問題。從債券融資來說,我國企業(yè)債券市場的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于股票市場和銀行信貸市場的發(fā)展,而且中小企業(yè)往往達(dá)不到債券發(fā)行額度的要求,因此,中小企業(yè)要通過債券融資幾乎沒有可能。5.法律體系因素中小企業(yè)的生存與發(fā)展一直缺乏比較有效的法律保護(hù),盡管我國的公司法、合伙企業(yè)法等少數(shù)法律對中小企業(yè)有一定的規(guī)范,但是對中小企業(yè)的貸款、擔(dān)保、上市等融資方面的保護(hù)甚少。2003年我國出臺的中小企業(yè)促進(jìn)法在我國經(jīng)濟(jì)法制史上具有里程碑式的意義,是我國真正走向市場經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志之一,也是我國實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)民主化的重要一步。但是,中小企業(yè)促進(jìn)法也存在著局限性,中小企業(yè)的法律保障體系還有待完善。(二)中小企業(yè)自身因素1.中小企業(yè)素質(zhì)較低,信用狀況較差我國中小企業(yè)的素質(zhì)普遍不高,有相當(dāng)一部分是城鄉(xiāng)企業(yè),企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力較弱,缺乏競爭力,市場風(fēng)險高,這使得銀行等金融機(jī)構(gòu)不敢向其發(fā)放貸款。中小企業(yè)大多為私營企業(yè)或合伙企業(yè),管理水平落后,經(jīng)營風(fēng)險大,信用觀念差,財務(wù)制度不健全,信息不透明,使得金融機(jī)構(gòu)不能把握中小企業(yè)的貸款風(fēng)險,增加了放貸風(fēng)險。2.中小企業(yè)缺乏擔(dān)保物無論是什么企業(yè)要求貸款或者擔(dān)保,都需要有擔(dān)保物來提供保證。中小企業(yè)僅有的抵押品就是其有限并