行業(yè)經(jīng)濟論文-外商直接投資與經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易基于中國的實證分析內(nèi)容提要：本文選取19832000年間我國FDI與GDP、進出口總額T的時間序列資料，描繪了外商直接投資與經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的運行軌跡，對FDI與經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的關(guān)系作了相關(guān)分析和回歸分析，并實際測算了FDI對我國經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的貢獻。本文認為，外商直接投資對我國經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的貢獻是顯著的，但是筆者也發(fā)現(xiàn)FDI/GDP的值從1994年就開始下降，F(xiàn)DI/T的值從1994年開始停滯不前并從1998年開始急劇下降，這說明由于我國實際利率水平及宏觀經(jīng)濟環(huán)境、亞洲金融危機、美國經(jīng)濟衰退等諸多因素的影響，F(xiàn)DI對我國經(jīng)濟增長和對外貿(mào)易的貢獻自1994年以來有所下降。關(guān)鍵詞：外商直接投資（FDI）經(jīng)濟增長進出口總額（T）一、引言早在第二次世界大戰(zhàn)之前，主要發(fā)達國家的資本國際間流動就有了相當?shù)陌l(fā)展，但是發(fā)展比較緩慢。戰(zhàn)后，隨著西歐和日本經(jīng)濟的恢復(fù)，尤其是60年代后第三次科技革命所帶來的發(fā)達國家經(jīng)濟迅速發(fā)展及生產(chǎn)國際化趨勢的急劇加強，資本國際流動開始加速，規(guī)?？涨皵U大。與戰(zhàn)前不同的是戰(zhàn)后的國際資本流動中，對外直接投資（FDI）居主要地位且發(fā)展迅速。關(guān)于外資對發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的貢獻，經(jīng)濟學(xué)家們有不同的論述。其中以美國經(jīng)濟學(xué)家H.錢納里和A.斯特勞特1969年創(chuàng)立的兩缺口模型最具代表性。該模型認為，大多數(shù)發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的歷程表明，經(jīng)濟發(fā)展主要受三種因素約束：一是儲蓄約束，即國內(nèi)需求水平低,不足以支持國內(nèi)投資需求的擴張，影響經(jīng)濟發(fā)展；二是外匯約束，有限的外匯收入不足以支付經(jīng)濟發(fā)展所需要的資本品和消費品進口，阻礙經(jīng)濟發(fā)展；三是吸收能力約束，即由于缺乏必需的技術(shù)和管理，無法有效的使用外資和各種資源，從而影響生產(chǎn)率的提高和經(jīng)濟發(fā)展。因此，錢納里等人認為，如果發(fā)展中國家能成功利用外資便可以逐漸克服儲蓄、外匯和技術(shù)的約束，增加國民總儲蓄和總投資，進而促進經(jīng)濟增長。另外一般認為外商直接投資對東道國（主要是發(fā)展中國家）的對外貿(mào)易也有顯著的拉動效應(yīng)，這主要表現(xiàn)在三個方面:一是使東道國迅速進入全球分工體系，利用東道國的資源優(yōu)勢促進出口增長，以換取本國發(fā)展所需的外匯；二是提升東道國的出口結(jié)構(gòu)，由初級產(chǎn)品出口向工業(yè)制成品出口轉(zhuǎn)變；三是提升進口商品結(jié)構(gòu)，由消費型進口轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)型進口（江小涓，1999）2。改革開放以來，我國利用外資從零起步，實現(xiàn)了快速發(fā)展，取得了長足的進步，外資已逐漸成為發(fā)展經(jīng)濟和推動中外經(jīng)貿(mào)交流的重要手段。本文正是在總量分析的層面上，從定性和定量兩個角度研究外商直接投資對我國經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易貢獻的問題。二、FDI與經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易基本態(tài)勢樣本區(qū)間為19832000年，這18年間我國利用外商直接投資由1983年的6.36億美元增加到2000年的407.72億美元，增長了63.1倍。我國已連續(xù)13年成為引進外資最多的發(fā)展中國家，最新資料還表明2000年我國利用外資規(guī)模僅次于美國，居全球第二位。表1我國FDI與經(jīng)濟增長、進出口概況資料來源：國家統(tǒng)計局新中國五十年統(tǒng)計資料匯編，中國統(tǒng)計出版社；1999，2000年的數(shù)據(jù)為筆者根據(jù)國家公布數(shù)據(jù)添加。注：將GDP換算成美元時用貿(mào)易平均匯率。1、FDI與經(jīng)濟運行態(tài)勢從表1和圖1可以看出，1983年到1987年，外商在華投資發(fā)展緩慢；1988年到1991年，我國引進外資迅速發(fā)展；1992年到1994年我國引進和利用外資高速增長；1994年到1998年增長速度顯著放緩，1999年首次出現(xiàn)負增長,2000年我國初步克服亞洲金融危機的影響，利用外商直接投資出現(xiàn)明顯回升跡象。與此同時，可以看到，F(xiàn)DI與GDP的增長態(tài)勢基本相似：經(jīng)濟形勢較好時，F(xiàn)DI增長迅速，如1992-1994年；經(jīng)濟形勢惡化時，F(xiàn)DI的增長速度也相應(yīng)的放緩，甚至出現(xiàn)負增長，如1997-2000年。特別值得注意的是，1994年以前，我國FDI增長的絕對額基本上是上升的；1994年以后，我國FDI的增長速度和增長絕對額顯著放緩。如1993-1994年FDI增加了62.52億美元，而1994-1995年僅增加了37.45億美元，增長絕對額放緩了近一倍。圖1國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）與外商直接投資（FDI）混合直方圖和折線圖說明：GDP以左方縱坐標衡量，F(xiàn)DI以右方縱坐標衡量。2、FDI與對外貿(mào)易的運行軌跡引進外資和對外貿(mào)易都同是在改革開放的政策下發(fā)展起來的，因而二者從一開始就有著密不可分的聯(lián)系。從表1和圖2展示的二者關(guān)系來看也證明了這一點。FDI與T的運行軌跡基本上是平行的：20多年來，我國利用外資與對外貿(mào)易均從零起步，實現(xiàn)了快速發(fā)展，并呈現(xiàn)出比較一致的發(fā)展軌跡。圖2進出口貿(mào)易總額（T）與外商直接投資（FDI）的混合直方圖和折線圖說明：T以左方縱坐標表示，F(xiàn)DI以右方縱坐標表示3、FDI/GDP、FDI/T分析我們已經(jīng)知道，我國FDI與經(jīng)濟增長運行軌跡、對外貿(mào)易趨勢基本一致，或者說是平行的。但是，這是否說明FDI的增加帶動了經(jīng)濟增長和貿(mào)易擴大，是否說明是FDI的特殊貢獻?；诖耍覀儗DI的增加與國民經(jīng)濟的增長、對外貿(mào)易的擴大加以對比，進一步探索FDI與經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的相互關(guān)系。圖3FDI/T和FDI/GDP的變化趨勢圖說明：FDI/T以左方縱坐標表示，F(xiàn)DI/GDP以右方縱坐標表示表1以及圖3反映出FDI與我國GDP、進出口總額的比值在19831994年間基本上呈上升趨勢，尤其是1991年至1994年，F(xiàn)DI/GDP、FDI/T幾乎呈直線上升；19941998年FDI/T的值在14%上下小范圍波動，19982000年FDI/T的值急劇下降，而FDI/GDP的值從1994年起就開始呈下降趨勢。這說明FDI對我國經(jīng)濟增長的貢獻從1994年開始就有所下降，對我國進出口的貢獻量從1994年開始停滯不前并在1998年呈急劇下降趨勢?？偠灾?，從FDI與我國經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的基本態(tài)勢來看，外商直接投資的增長態(tài)勢與經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的軌跡基本相似，這從一定程度上說明了FDI對我國經(jīng)濟增長和對外貿(mào)易的貢獻；但是在作FDI/GDP、FDI/T分析中我們也發(fā)現(xiàn)，從1994年開始，F(xiàn)DI對我國經(jīng)濟增長的貢獻已經(jīng)開始下降，對進出口的貢獻從1994年開始也停滯不前，并在1998年呈急劇下降趨勢。為了定量地測定FDI對經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的實際貢獻，并對1994年開始出現(xiàn)的FDI貢獻量下降的的現(xiàn)象作出解釋，下文將建立經(jīng)濟計量模型并作計量檢驗與分析。三、經(jīng)濟計量檢驗與分析在理論研究中，一般選用如下四個經(jīng)濟計量模型來對FDI和經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的關(guān)系作定量的分析，(1)式和（2）式用來對FDI、GDP、T三者關(guān)系作普通的回歸分析，以定量地說明FDI和GDP、T的相關(guān)程度；（3）式和（4）式用來作彈性分析。GDP=1+1FDI+1(1)T=2+2FDI+2（2）lnGDP=3+3lnFDI+3(3)lnT=4+4lnFDI+4(4)其中(1)式和（2）式的1和2分別為常數(shù)項；1和2為系數(shù)，即FDI每增加一美元，GDP、T增加的美元數(shù)；1和2為隨機擾動項。（3）式和（4）的3和4是常數(shù)項，3和4為彈性系數(shù)，即FDI每增加1%，GDP、T將增加百分之幾。根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，利用TSP軟件包，我們得到如下的回歸方程:GDP=3132.17+13.31FDI（9.07）（10.22）R2=0.8672Adj-R2=0.8589D-W=0.49F=104.44T=718.34+6.22FDI（4.38）（10.04）R2=0.8630Adj-R2=0.8544D-W=0.65F=100.77lnGDP=7.28+0.284lnFDI（58.05）（10.59）R2=0.8751Adj-R2=0.8673D-W=0.49F=112.06LnT=5.27+0.464lnFDI（42.67）（17.55）R2=0.9506Adj-R2=0.9475D-W=0.0.6718F=308.05括號中的數(shù)據(jù)為T檢驗值。根據(jù)以上分析，F(xiàn)DI與GDP、進出口總額的相關(guān)系數(shù)R2均在0.85以上，相關(guān)程度比較高；FDI平均每增加一億元，GDP、T將分別增加13.31億美元、6.22億美元；lnFDI與lnGDP、LnT同樣具有高度的相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)分別為0.8751和0.9506；FDI平均每增長一個百分點，GDP、T將分別增長0.284和0.464個百分點。宏觀經(jīng)濟分析表明，從需求方面看，經(jīng)濟增長取決于投資需求、消費需求、政府需求和出口需求。投資（特別是固定資產(chǎn)投資）對經(jīng)濟增長的拉動作用十分明顯。而且，投資雖然在當年表現(xiàn)為增長的需求效應(yīng)，但一旦投資形成，在滯后幾年中則可以表現(xiàn)為產(chǎn)出的供給效應(yīng)，外商直接投資作為固定資產(chǎn)投資來源的一個部分，其對經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易的作用同樣具有當年的需求效應(yīng)和滯后年份的供給效應(yīng)。為了更深入的了解外商直接投資的需求效應(yīng)和供給效應(yīng)，我們分別利用線性型式和對數(shù)型式的滯后分布模型進行經(jīng)濟計量檢驗（本文僅用滯后2年的外商直接投資進行計量檢驗，進而近似地替代多元滯后分布模型），結(jié)果如下：GDP=3428.07+3.74FDI+10.77FDI（-2）(13.39)(1.81)(5.07)R2=0.9493Adj-R2=0.9415D-W=1.03F=121.74T=899.04+2.39FDI+4.10FDI（-2）(5.94)(1.96)(3.26)R2=0.9147Adj-R2=0.9015D-W=0.89F=69.66lnGDP=7.28+0.094ln