【中拓博業(yè)】原油投資回調(diào)是買入美元的好機會 因市場再度聚焦美聯(lián)儲加息預(yù)期，并猜測后續(xù)加息步伐恐快于市場預(yù)期，美元兌歐元周四大漲，從前一日觸及的一個月低點大局反彈。在歐洲央行決議前曾及時發(fā)出美元后市恐大跌警告的花旗周四再度發(fā)聲，稱現(xiàn)在正是買入美元的好時機。周五金融市場投資者將聚焦有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國零售銷售數(shù)據(jù)，鑒于該數(shù)據(jù)是下周美聯(lián)儲決議前最后一份重磅數(shù)據(jù)，預(yù)計將引發(fā)匯市重大行情。 周四 (12 月 10 日 )紐約尾盤美元指數(shù)上漲 報 元 /美元大跌 回吐大部分前日 漲幅；周三歐洲央行 (委諾沃特尼 (講話，使人對歐美央行政策分化的前景抱有更大懷疑。 歐洲央行管委、奧地利央行行長諾沃特尼周三表示，市場過度估計了歐洲央行在 12 月3 日政策會議上可能采取的行動，他稱“市場分析師犯了大錯”。 盡管對歐洲央行是否會進一步放寬政策的不確定性上升，但投資者仍確信美聯(lián)儲 (在12 月 15貨幣政策會議上加息，且有外媒撰文稱，美聯(lián)儲明年 3 月有望再度加息，這支撐了美元。 市場普遍預(yù)計，在 2 月 15在華盛頓召開會議的時候，美聯(lián)儲官員將把基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率提高 25 個基點，這將是美聯(lián)儲近 10 年來首次加息。 聯(lián)邦基金利率走勢顯示，市場相信美聯(lián)儲下周加息的機率為 85%。根據(jù)路透在 12 月 40位分析師進行的最新訪查，美聯(lián)儲 12月 16 日加息機率預(yù)期已經(jīng)從前次調(diào)查的 70%升至 90%。 席經(jīng)濟學(xué)家 道：“美聯(lián)儲結(jié)束零利率政策，并實施 2006年 7 月來首次加息行動的標(biāo)準(zhǔn)似乎已經(jīng)得到滿足?！?市策略和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品部門董事 示：“投資者對美聯(lián)儲將采取行動更有信心，因此市場出現(xiàn)一邊倒?！?全球最大外匯交易機構(gòu)花旗 (為，距離美聯(lián)儲開會已經(jīng)不足一周，現(xiàn)在正是買入美元的好時機。 花旗駐紐約的十國集團 (匯策略全球主管 報告中表示，美元走勢逆轉(zhuǎn)之后，現(xiàn)在已經(jīng)變得具有吸引力。 示，長線投資者正在思考美元還要貶值多少，并基于這一點判斷自己的頭寸狀況以及進場時機。他說 道：“總體而言，我們可能在未來 12 個月看見美元有接近 10%的漲幅。” 外匯交易員在猜測預(yù)期中的美聯(lián)儲下周加息的影響。盡管加息通常會刺激貨幣上漲，但美元過去一年已經(jīng)上漲 10%，刺激大量資金進入受益美元上漲的交易。隨著投資者關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向首次加息之后的利率路徑，上述因素導(dǎo)致美元在最近幾周出現(xiàn)一些盤整。 引花旗的數(shù)據(jù)寫道，在截至 11 月 24 日當(dāng)周，押注美元兌八大主要貨幣的多頭頭寸曾經(jīng)創(chuàng)下三個月最高水平。投資者在歐洲央行 12 月 3 日決議削減多頭頭寸。投資者在歐銀決議當(dāng)日進一步削減美元兌 歐元多頭頭寸，降幅創(chuàng)下近兩年來最大。 指出，美國和其它主要央行的政策分歧將在 2016 年支撐美元，而美聯(lián)儲加息步伐將快于市場預(yù)期，這會利好美元走勢。 事實上，近期花旗對于美元的預(yù)測十分精準(zhǔn)，并及時發(fā)出了預(yù)警。 11 月24 日曾發(fā)布報告警告稱，美元后市或大幅回調(diào)，投資者鎖定美元多頭獲利不應(yīng)等到 12 月美聯(lián)儲會議。 盡管歐洲央行上周利率決議令市場感到市場，但我們繼續(xù)看多美元。很大程度上來說，這主要基于美國與歐元區(qū)政策路徑分化。歐元區(qū)和日本仍處于寬松模式中， 而美聯(lián)儲將開啟緩慢加息日程。當(dāng)然，盡管這些預(yù)期很大部分已經(jīng)提前被市場感知，但這也解釋了為什么歐洲央行利率決議后市場反應(yīng)如此瘋狂。” 鑒于上述觀點，高盛繼續(xù)維持 2016 年看多美元立場，并再度調(diào)整歐元 /美元平價預(yù)期，同時維持美元 /日元 130 預(yù)期不變。該投行建議繼續(xù)做多美元兌歐元和日元。 具備重磅影響力的高盛首席經(jīng)濟學(xué)家 示，美聯(lián)儲會每個季度加息一次。 瑞信 (G)策略師在一份研報中表示，存 在“不對稱的風(fēng)險”，即美聯(lián)儲的加息軌道可能不會像市場目前的預(yù)期一般漸進。報告顯示，美聯(lián)儲依靠數(shù)據(jù)，也依靠時間來推行逐步的加息，這兩者之間存在“固有的緊張關(guān)系”。 道明證券 (略師 寫報告稱，下周將公布的 拙的格式”，讓美聯(lián)儲在主席耶倫 (聞發(fā)布會前傳遞“微妙鴿派信息”的“空間有限”。 ，耶倫在新聞發(fā)布會上將有很大余地來將市場重心引導(dǎo)向逐步和依賴于數(shù)據(jù)的加息路徑之上；在政策聲明公布和耶倫新聞發(fā)布會召開之間的 30 分鐘里，市場將只能胡亂猜測；政策聲明應(yīng)該只會出現(xiàn)微小的變動。 出，極端情況下， 錘子買賣”，這將是最明顯的未來鴿派利率路徑的表示；這種情形不可能發(fā)生。道明證券預(yù)計美聯(lián)儲下調(diào)通脹 /估的空間有限。 美聯(lián)儲下一次加息會在何時？ 美聯(lián)儲觀察家給出了主席耶倫未來數(shù)月可能的“行動劇本”： 12 月份加息，然后在 1月按下暫停鍵，并根據(jù)局勢發(fā)展做出回應(yīng) 這可能會令該聯(lián)儲最早在 3 月 16 日再度加息。 首次加息時機目前看來已幾乎沒有什么懸念。對于投資者而言，更大的問題在于接下來會發(fā)生什么，在基本消化首次加息預(yù)期之后，后續(xù)加息事宜或許會對市場產(chǎn)生更大影響。 根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所集團 (下的 勢，明年 3 概率為 7%，利率升至 概率為 46%，利率升至 概率為 42%，而利率達到 1%的可能性為 6%。 高盛經(jīng)濟學(xué)家指出，當(dāng)被問提及 12 月之后 政策將如何進行時，美聯(lián)儲官員們使用過各種措辭來形容可能的行動步伐，諸如“漸進的”、“較淺的”、“緩慢的”、甚至是“爬行式的”。 美聯(lián)儲官員們一直強調(diào)，他們不希望“機械式地”在每次會議上調(diào)相同幅度的基準(zhǔn)利率，就像之前一次加息周期中那樣。美聯(lián)儲下一步將在一定程度上取決于金融市場如何對首次加息做出反應(yīng)。 摩根士丹利 (席美國經(jīng)濟學(xué)家 道：“誠然，現(xiàn)在行動似乎更多是完成首次加息，讓談?wù)摻裹c從首次加息轉(zhuǎn)向此后料將緩慢的加息路徑，而不再討論當(dāng)前經(jīng)濟狀況需要 收緊政策。為了確保通脹實際上在朝著美聯(lián)儲目標(biāo)水平上升，以及經(jīng)濟增長仍處于正軌， 因此在一段時期內(nèi)進行消化和觀察是合理的?！?計美聯(lián)儲在 12 月加息后會直到明年 6 月才會再出手。美聯(lián)儲的利率自 2008 年以來一直處于接近零的水平。 席經(jīng)濟學(xué)家 為，投資者關(guān)注美聯(lián)儲自己的預(yù)期是明智之舉。 美聯(lián)儲目前預(yù)計失業(yè)率至明年年底會降至 而通脹率會回升至 O 會伴隨著美聯(lián)儲加息 100 個基點。 O 示，若失業(yè)率持續(xù)低于美聯(lián)儲預(yù)期，則加息速度可能加快；或者反之，若通脹“拖后腿”。則加息速度會放慢。 美聯(lián)儲官員已經(jīng)明確表示，他們對已經(jīng)達成雙重使命中的就業(yè)部分趕到滿意，未來加息步伐將取決于，確認料將上升的通脹確實在上升。 外媒月度調(diào)查中，對核心個人消費支出 (價指數(shù)的預(yù)估中值半年來沒有發(fā)生很大變化，目前預(yù)期 2016 年升幅介于 該指數(shù)是美聯(lián)儲密切關(guān)注的指標(biāo)。 凱投宏觀 (為，更加強勁 的通脹表現(xiàn)將迫使美聯(lián)儲放棄循序漸進的策略，聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率或會在 2016 年底升至近 2%。 事實上，強勁的 11 月份就業(yè)報告周五出爐之后，金融市場開始嘀咕美聯(lián)儲面臨著加息過于遲緩的風(fēng)險，而且如果在本月普遍預(yù)期的加息之后遵循其既定的漸進加息路線，那么利率政策或許會進一步落后。 摩根大通 ( 紐約的首席美國經(jīng)濟學(xué)家、曾擔(dān)任美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家的示：“一直就存在著美聯(lián)儲行動滯后的風(fēng)險，而這份報告可能會稍微強化這種猜測?！?他說，到明 年，決策者們可能會“發(fā)現(xiàn)他們必須要多次加息，可能超過市場現(xiàn)在的預(yù)期，甚至也超過了美聯(lián)儲自己的預(yù)測。” 聯(lián)邦基金利率期貨市場的交易員們預(yù)計，在今年 12 月首次加息之后，美聯(lián)儲 2016 年將會加息兩到三次。根據(jù)美聯(lián)儲 9 月份發(fā)布的預(yù)測中值，決策人士們預(yù)計明年加息四次。 “恐怖數(shù)據(jù)”襲來 北京時間周五 21:30，美國商務(wù)部將公布 11 月零售銷售數(shù)據(jù)，預(yù)計數(shù)據(jù)將較上月出現(xiàn)反彈。 接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國 11 月零售銷售月率料上升 升幅高于上月的 由于美聯(lián)儲強 調(diào)利率決定將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而消費支出占美國經(jīng)濟產(chǎn)出的 70%左右，美國零售銷售數(shù)據(jù)在過去一年中經(jīng)常在金融市場掀起“驚濤巨浪”，因此被稱為“恐怖數(shù)據(jù)”。