1、精品文檔1. 已知宏達(dá)公司擬于2013年初用自有資金購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，需一次性投資100萬(wàn)元。經(jīng)測(cè)算，該設(shè)備使用壽命為 5年，稅法亦允許按 5年計(jì)提折舊；設(shè)備投入運(yùn)營(yíng)后每年可新增利潤(rùn) 20萬(wàn)元。假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計(jì)的凈殘值率為5%;已知，(P/A ,10%, 5)=3.7908 ,(P/F, 10%, 5)=0.6209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。要求：(1)計(jì)算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量(2)計(jì)算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期(3)計(jì)算該投資項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率(ROI) (4)如果以10%作為折現(xiàn)率，計(jì)算其凈現(xiàn)值。2. 某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股(每股1元),已發(fā)行10蔣1率的債券400萬(wàn)

2、元.該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資 500萬(wàn)元, 新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到 200萬(wàn)元.現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12%勺利率發(fā)行債券(方案1);按每股20元發(fā)行新股(方 案2).公司適用所得稅率40%.要求：(1)計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余(2)計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無差別點(diǎn)高稅前盈余；3. 某公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用條件，實(shí)現(xiàn)的銷售額為 3000萬(wàn)元，平均收賬期為40天，壞賬損失率為2%收賬費(fèi)用 為20萬(wàn)元。為擴(kuò)大銷售，該公司擬將信用期放寬到 60天。若采用這種信用條件，預(yù)計(jì)銷售額會(huì)增加 10%壞賬損失率提高到3%收 賬費(fèi)用增加到25萬(wàn)元。信用條件變化后，預(yù)計(jì)平均收賬

3、期為90天。產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%應(yīng)收賬款投資要求的最低報(bào)酬率為15% 要求：通過計(jì)算分析，回答應(yīng)否改變信用期限？4. 某公司擬籌資5 000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2 000萬(wàn)元，票面利率10%籌資費(fèi)率2%發(fā)行優(yōu)先股800萬(wàn)元，股利率為12% 籌資費(fèi)率3%發(fā)行普通股2 200萬(wàn)元，籌資費(fèi)率5%預(yù)計(jì)第一年股利率為12%以后每年按4%遞增。所得稅稅率為33%試計(jì)算該籌 資方案的個(gè)別資金成本與綜合資金成本。（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； 判斷哪個(gè)方案更好。1.光華公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本 1000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本400萬(wàn)元（年利息40萬(wàn)元），普通股資本600 萬(wàn)元（600萬(wàn)股，面值1元

4、，市價(jià)5元）。企業(yè)由于擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)營(yíng)，需要追加籌資 800萬(wàn)元，所得稅率20%不考慮 籌資費(fèi)用。有三個(gè)籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元；同時(shí)向銀行借款200萬(wàn)元，利率保持原來的10%乙方案：增發(fā)普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元；同時(shí)溢價(jià)發(fā)行債券500萬(wàn)元面值為300萬(wàn)元的公司債券，票 面利率15%丙方案：不增發(fā)普通股，溢價(jià)發(fā)行 600萬(wàn)元面值為400萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%由于受到債券發(fā)行數(shù) 額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款 200萬(wàn)元，利率為10%要求：根據(jù)以上資料，運(yùn)用每股收益無差別點(diǎn)法對(duì)三個(gè)籌資方案進(jìn)行選擇。2.某公司考慮用一臺(tái)新的、效率更高的設(shè)備來代替舊設(shè)備。舊設(shè)備原購(gòu)置成本為40 000元，已經(jīng)使用5年, 估計(jì)還可以使用 5年，已提折舊 20 000 元，假定使用期滿后無殘值。如果現(xiàn)在將設(shè)備出售可得價(jià)款 10 000元，使 用該設(shè)備每年可獲得收入 50 000 元，每年的付現(xiàn)成本為 30 000元。該公司現(xiàn)準(zhǔn)備用一臺(tái)新設(shè)備代替原有的舊設(shè)備。 新設(shè)備的購(gòu)置成本為 60 000元，估計(jì)可使用 5年，期滿后有殘值 10 000元，使用新設(shè)備后，每年收入可達(dá) 80 000 元，每年付現(xiàn)成本為 4 0 000 元。假定該公司的資金成本為 10%，所得稅稅率為 30%，營(yíng)業(yè)稅率為 5%，試做出該公 司是