1、資產(chǎn)質(zhì)量分析一、 流動資產(chǎn)質(zhì)量分析1、主要資產(chǎn)數(shù)據(jù)對資產(chǎn)負債表的總體狀況進行初步分析從資產(chǎn)總體來看，企業(yè)的資產(chǎn)總額科目2012-12-312011-12-31貨幣資金1,515,008,010.761,440,547,560.63應(yīng)收票據(jù)224,065,666.59295,776,615.86應(yīng)收賬款614,383,374.79544,504,558.38預付款項229,731,709.29555,526,216.42其他應(yīng)收款125,625,121.88142,497,180.86應(yīng)收利息270,971.25存貨1,305,100,526.701,414,429,212.93流動資產(chǎn)合計4,

2、014,185,381.264,393,281,345.08可供出售金融資產(chǎn)63,550,335.6864,313,770.56長期股權(quán)投資154,995,938.16154,255,846.15投資性房地產(chǎn)343,427,946.7469,666,012.43固定資產(chǎn)1,305,790,839.291,321,144,959.46在建工程165,714,329.56129,866,795.98工程物資291,332.48生產(chǎn)性生物資產(chǎn)179,007.56270,200.00無形資產(chǎn)1,732,680,700.751,541,639,539.85開發(fā)支出38,637.54166,480.18商

3、譽207,454,630.25207,454,630.25長期待攤費用17,233,898.548,103,435.02遞延所得稅資產(chǎn)28,802,996.3138,106,248.98其他非流動資產(chǎn)294,360,407.7424,000,000.00非流動資產(chǎn)合計4,314,229,668.123,559,279,251.34資產(chǎn)總計8,328,415,049.387,952,560,596.42流動密產(chǎn)含訐 非流至,方合汁從年初的79億降低到年末的83億，比例有所上升，從結(jié)構(gòu)來看，企業(yè)年末資產(chǎn)總額 中，有40億的流動資產(chǎn)，其中貨幣資金15億，應(yīng)收賬款余額為6萬，應(yīng)收票據(jù) 為2.2億，預付

4、賬款約為2.3億，而其他應(yīng)收款為1.2億，存貨為13億。在非流動資產(chǎn)方面，企業(yè)有約有1.54億的長期股權(quán)投資，固定資產(chǎn)賬面凈 額約為1.3億，在建工程約為1.65億，遞延所得稅資產(chǎn)約為0.28億。非流動資 產(chǎn)的比重卻在下降，這應(yīng)該是公司舉債運營的結(jié)果。公司的流動資產(chǎn)總額略高于 非流動資產(chǎn)。2、資產(chǎn)負債表水平分析資產(chǎn)負債表20112012增減額增長率貨幣資金1 440 547560.631 515 008010.7674,460,450.135.17%應(yīng)收票據(jù)295 776 615.86224 065 666.59-71,710,949.27-24.24%應(yīng)收賬款544 504 558.3861

5、4 383 374.7969,878,816.4112.83%預付款項555 526 216.42229 731 709.29-325,794,507.13-58.65%其他應(yīng)收款142 497 180.86125 625 121.88-16,872,058.98-11.84%存貨1 414 429212.931 305 100526.70-109,328,686.23-7.73%流動資產(chǎn)合計4 393 281345.084 014 185381.26-379,095,963.82-8.63%可供出售金融 資產(chǎn)64 313 770.5663 550 335.68-763,434.88-1.18

6、%長期股權(quán)投資154 255 846.15154 995 938.16740,092.010.48%投資性房地產(chǎn)69 666 012.43343 427 946.74273,761,934.313.93固定資產(chǎn)1 321 144959.461 305 790839.29-15,354,120.17-1.16%在建工程129 866 795.98165 714 329.5635,847,533.5827.60%1 541 639539.851 732 680700.75191,041,160.9012.39%資產(chǎn)合計7 952 560596.428 328 415049.38375,854,45

7、2.964.73%3、資產(chǎn)負債表垂直分析項目名稱本期期末數(shù)本期期末數(shù) 總資產(chǎn)的比 例（為上期期末數(shù)本期期末數(shù)總資 產(chǎn)的比例（為貨幣資金1,515,008,010.7618.191,440,547,560.6318.11應(yīng)收賬款614,383,374.797.38544,504,558.386.85預付款項229,731,709.292.76555,526,216.426.99存貨1,305,100,526.7015.671,414,429,212.9317.79口療1,732,680,700.7520.811,541,639,539.8519.4投資性房地產(chǎn)343,427,946.744.12

8、69,666,012.430.88長期股權(quán)投資154,995,938.161.86154,255,846.151.94固定資產(chǎn)1,305,790,839.2915.681,321,144,959.4616.61在建工程165,714,329.561.99129,866,795.981.63其他非流動資產(chǎn)294,360,407.743.5324,000,000.000.3同行業(yè)的昆明制藥主要財務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)負債情況分析表單位:元上期期末本期期末本期期末數(shù)占數(shù)占總費金額較上項目名稱本期期末數(shù)總資產(chǎn)的比例上期期末數(shù)產(chǎn)的比的期期末變(%)(%)動比例W貨幣奧金316,699,259.1314.72243,

9、31398114.9330.16應(yīng)收票據(jù)106,328,966.304.9480,626, 1324.9531.88法付款項121,938017.125. 6763,659,2973.9191.55存貨602,715,659.6228.01387,718,05123. 7955.45其他流動16, 478, 463. 640.7711,571,4810.7142.41奧產(chǎn)在建工程13, 43S, 552. 450.629,904,5510.6135.65無形黃產(chǎn)159,888,908.3T7.4325,312,8851.55531.65長期待攤1, 604 565. 220. 072Z 411

10、,9740. 15-33.48費用短期借款241,006 000.0011.20111,000,000&.61117.12應(yīng)付票據(jù)106,540,813.834.9569,170,5614.2454.03應(yīng)付賺款318,994,143.3214.82173,185,24410 6384.法收款項109,026,680.245. 0767,059,7854. 1162.561）貨幣資金質(zhì)量分析貨幣資金2010金靚1,600.口皿00G D1.500, GOO.OOO. on1 聲 g ooor 000.0 ol.aOO.COO.OOQOD1.200,000, 000 00aioo.ooo

11、.ooo.oD從柱形圖的結(jié)構(gòu)來看，企業(yè)的貨幣資金正在逐年遞增，由 2010的12.9億增 長到2011的14.4億.，再增長到2012的15.1億。但增長的幅度并不大。它在總 資產(chǎn)中所占的比重大概是18%而且最近兩年基本持平。結(jié)合現(xiàn)金流量表以及報 表附注的分析可以得知企業(yè)現(xiàn)金存量的增加不是靠貸款獲得的，主要原因是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的積累。而同行業(yè)的昆明制藥的貨幣資金只有3.16億，遠遠低于太極集團所擁有貨幣資金數(shù)額，從中可以看出太極集團還是具有一定競爭優(yōu)勢 的?？傮w來講，該企業(yè)的貨幣資金質(zhì)量還是比較高的。2 ）應(yīng)收賬款質(zhì)量分析金植700,000,1X10 006OO/JOO.IXJU 0050

12、0hO00HCK>0.00JlOClrlXJOHLMJU 00 3 oo ,000I, cxi a. oo 200.000,000,00 10031001100cl,00 n.oo應(yīng)收賬款年份關(guān)于應(yīng)收賬款及壞賬準備，從規(guī)模上來看，與年初相比，企業(yè)的應(yīng)收賬 款有了較大幅度的增加，并且通過查看附注可以知道，企業(yè)計提的壞賬準備較少，這說明企業(yè)年末應(yīng)收賬款的變現(xiàn)質(zhì)量較高存貨1,00a OOO. DOG.OO L ? ooB no<7P oon. on1 月ooo. ooa, doS 00,0010,000.00 后g uu£，uau?？?40cMJOO ,口口 UOU700 .門

13、。<1>1口口0 on 0.003）存貨質(zhì)量分析令而從該圖可以看出企業(yè)的存貨最近三年變化幅度比較小， 在本企業(yè)的財務(wù)報表 中并沒有對存貨內(nèi)容的揭露，所以我們從上市公司自身報表的附注中， 沒有看到 其存貨的構(gòu)成、規(guī)模和減值準備計提的情況。我們所能看到的僅僅是合并報表的 存貨資料?？梢越Y(jié)合資產(chǎn)負債表來對存貨的基本質(zhì)量進行分析。期末合并資產(chǎn)負 債表的存貨規(guī)模為13.05億元，與年初相比存貨略有減少，這種變化應(yīng)視為企業(yè) 存貨的正常波動。從這個層面上來看，企業(yè)的存貨的整體質(zhì)量較高。企業(yè)存貨的毛利率保持在一個比較好的水平。需要指出的是，無論是存貨的周轉(zhuǎn)速度還是毛利率， 都不能僅憑一項數(shù)字來 說

14、明問題，而應(yīng)該結(jié)合一定的周轉(zhuǎn)所產(chǎn)生的利潤效應(yīng)： 企業(yè)最終獲得較為理想的 利潤才是資產(chǎn)管理和周轉(zhuǎn)的目的。因此結(jié)合存貨減值準備、存貨周轉(zhuǎn)速度和毛利率的水平多項因素，企業(yè)存貨 的盈利性、周轉(zhuǎn)性均較強，該項目的質(zhì)量較高。4）其他應(yīng)收款質(zhì)量分析共4也應(yīng)i枚:款16O,aooBc»d-oo HO.OOO.OdO.OO 12d.tioo.oo a g 1WJAM.IUAK.H1 CHJ60,000.000 O0 ©0,000. ooo oo do,ooo.ooo ooOO n do?oio?oi i17m關(guān)于其他應(yīng)收款。企業(yè)年末的其他應(yīng)收款雖然較年初有所度的減少, 規(guī)模仍較大，并且在附注

15、中企業(yè)對其他應(yīng)收款計提的壞賬準備也較多， 他應(yīng)收款在年末的變現(xiàn)質(zhì)量并不是很高，企業(yè)將承擔較大的壞賬風險。但是其 說明企業(yè)5）長期股權(quán)投資質(zhì)量分析長期股權(quán)投資isa&Dogo oo 14G .QOQ.OOO, OO 120PQOO,QOO.OO 100,000000.00 au.oDOPooo.OiO 60.0DOP000.00 403OOO.OGC.OQ gcigoooqci n cho任期股代投生從柱形圖中可以看出該企業(yè)最近兩年的長期股權(quán)投資數(shù)額基本持平，對于長期股權(quán)投資的質(zhì)量分析，可以從以下幾方面進行：1 .企業(yè)的投資方向、構(gòu)成及其與企業(yè)核心競爭力、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略之間的關(guān)系。 從報表

16、附注和相關(guān)資料來看，企業(yè)的長期股權(quán)投資主要集中在與藥品生產(chǎn)及生產(chǎn) 技術(shù)方面有關(guān)的領(lǐng)域，應(yīng)該說其投資方向與上市公司自身的核心競爭力一一醫(yī)藥 產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢是密切相關(guān)的。2 .年度內(nèi)投資的變化。從資產(chǎn)負債表來看，企業(yè)的長期股權(quán)投資年度內(nèi)的增 長幅度并不明顯。結(jié)合上市公司的現(xiàn)金流量表，企業(yè)當年的長期股權(quán)投資的支出 增加了約170萬，這說明企業(yè)的長期股權(quán)投資增加，只是通過貨幣投資實現(xiàn)部分。3 .關(guān)于長期股權(quán)投資減值準備的計提。本年度內(nèi)，雖然長期股權(quán)投資與整體 呈現(xiàn)增長的態(tài)勢，但在期末，企業(yè)并未計提長期股權(quán)投資減值準備，這說明，企 業(yè)對其自身長期投資的未來盈利能力是充滿信心的。4 ）固定資產(chǎn)的質(zhì)量分析。

17、固定資產(chǎn)1,330,000.000 OO1 . 320. oac_000.001on固定文戶1 . 3OOb OOC_000.001.280.000.000.001b270bODOi.OOO no1 .固定資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)及利用狀況。首先，從現(xiàn)金流量表與合并現(xiàn)金流量表中包含的構(gòu)建固定資產(chǎn)、 無形資產(chǎn)和 其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金規(guī)模的差異，我們會發(fā)現(xiàn)，兩者的差異約為 3.7億。 這說明，從整個集團來看，年度內(nèi)增加的固定資產(chǎn)、在建工程和無形資產(chǎn)主要集 中在上市公司的控股子公司，但是由于無形資產(chǎn)所占的比重最大， 所以年內(nèi)現(xiàn)金 流向應(yīng)該主要是無形資產(chǎn)。2 ）關(guān)于企業(yè)的折舊政策。從企業(yè)報表附注來看，其折舊

18、的期限是比較正常 的。應(yīng)該注意的是，如果企業(yè)選擇的折舊時間過長， 將會影響企業(yè)自身在固定資 產(chǎn)方面墊支資金的收回和固定資產(chǎn)的及時更新。3）關(guān)于固定資產(chǎn)的減值準備與固定資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量。由于沒有關(guān)于上市公 司自身的相關(guān)固定資產(chǎn)減值準備狀況的資料， 我們不能對企業(yè)固定資產(chǎn)減值準備的結(jié)構(gòu)變化進行具體分析。但仍然可以通過合并報表固定資產(chǎn)減值準備的變化來考察上市公司固定資產(chǎn)減值準備變化的狀況。合并報表的資產(chǎn)減值準備變化的信息顯示，企業(yè)年度固定資產(chǎn)減值準備增加的較少（年初為7811223 元，期末為7814038元），這以為著固定資產(chǎn)的整體變現(xiàn)質(zhì)量較高。但就前面分析的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來說，只有 0.052,處于低速周轉(zhuǎn)的狀態(tài) 7）無形資產(chǎn)質(zhì)量分析無杉流產(chǎn)1 , 7Si