1、郴州市農(nóng)村信用社拓展銀行間債券市場業(yè)務的問題分析RuiaiFinance郴螂市農(nóng)村信甩社豫銀行間簇卷市場業(yè)務瞬問題分.祈王鵬顏志紅(中國人民銀行郴州市巾C-支行,湖南郴州423000).i龕融摘要:農(nóng)村信用社開展4i-間市場業(yè)務,對調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)資產(chǎn)的多元化,提高資產(chǎn)的流動性,增強資金使用效率大有裨益.農(nóng)信社銀行間債券投資需求和意愿強烈,但業(yè)務發(fā)展過程中存在的問題卻不容忽視,亟須市場業(yè)務的參與者和監(jiān)督者引起重視,切實強化風險管理與市場監(jiān)督.關(guān)鍵詞:債券市場;問題分析;對策建議中圈分類號:F832.33文獻標識碼:A文章編號:1009-3540(2010)11-0055-0002自l999年

2、中國人民銀行批準農(nóng)村信用合作社(以下簡稱農(nóng)信社)加入全國銀行間同業(yè)拆借中心以來,農(nóng)村合作金融機構(gòu)已日益成為銀行問債券市場交易主體的重要組成部分.筆者在對郴州市農(nóng)村信用社銀行間債券市場業(yè)務的調(diào)查中發(fā)現(xiàn),轄內(nèi)信用社開展銀行間市場業(yè)務,對調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)資產(chǎn)的多元化.提高資產(chǎn)的流動性,增強資金使用效率大有裨益.銀行間債券投資需求和意愿比較強烈,但業(yè)務發(fā)展過程中存在的問題卻不容忽視.亟須市場業(yè)務的參與者和監(jiān)督者引起重視,切實強化風險管理與市場監(jiān)督.一,農(nóng)村信用社拓展銀行間債券市場業(yè)務的基本情況(一)規(guī)?？傮w偏小據(jù)調(diào)查,至目前止,郴州轄內(nèi)11家法人農(nóng)村信用社中.有4家為全國債券市場成員,其中1家在中央

3、國債登記結(jié)算公司開立了乙類托管賬戶,其余3家開立了丙類賬戶,通過委托當?shù)刂袊y行代理開展業(yè)務,所從事的市場業(yè)務種類主要有現(xiàn)券買賣,債券回購.截至2010年6月末.該市農(nóng)村信用社債券回購交易余額26012萬元,現(xiàn)券交易余額18000萬元,今年16月份.回購交易發(fā)生額為204000萬元,法人農(nóng)信社開展銀行間債券業(yè)務總體相對偏小.(二)收益不斷顯現(xiàn)幾年來,郴州市農(nóng)信社債券市場成員通過買人長期國債,企業(yè)債券和一些銀行的理財產(chǎn)品,并將購人債券進行質(zhì)押式回購交易融人資金,利用融人資金再次購買短期債券,在對市場利率走勢進行準確研判的前提下.短進快出,頻繁操作.利用貨幣乘數(shù)放大資金量進行現(xiàn)券交易,實現(xiàn)了以少量

4、資金在短期內(nèi)謀取更大收益,有效增加了經(jīng)營收入,提高資金收益率.自開辦銀行問市場業(yè)務以來,由于內(nèi)控嚴密細致,風險防控到2o10年第"期位,郴州市信用社不僅未發(fā)生一筆資金風險,而且在近年來市場利率下行的趨勢下,資金平均收益率達到4%一5%.以轄內(nèi)蘇仙區(qū)聯(lián)社為例,該社2009年實現(xiàn)債券收入740萬元,2010年16月份.扣除短期回購業(yè)務的債券資產(chǎn)加權(quán)平均利率3.5%,收入650萬元,全年預測可突破債券收入800萬元.(三)市場業(yè)務風險管理措施有效一是風險管理意識比較強.各市場成員市場業(yè)務風險管理意識較強,業(yè)務人員通過參加市場業(yè)務培訓和實踐,初步掌握了市場業(yè)務的一些專業(yè)知識和風險管理技術(shù).二

5、是風險管理組織逐步建立.各機構(gòu)均相應明確了專職交易人員,分別設置了交易,結(jié)算,復核和清算崗位,且責任明確.i是制度建設不斷加強.大部分機構(gòu)已制訂了債券投資業(yè)務管理辦法和會計核算辦法,且能按照債券投資與投資收益分別建立了臺賬.加強信用風險防范:能夠按照市場業(yè)務種類進行了分級授權(quán),區(qū)別授信,并建立以"雙人操作"為基本要求的市場業(yè)務詢價操作細則,積極防范道德風險.(四)投資需求強烈,意愿高漲目前,債券業(yè)務逐漸成為農(nóng)信社新的利潤增長點,這已經(jīng)被實踐所證明.以郴州市蘇仙聯(lián)社為例,截至2010年6月末,聯(lián)社債券資產(chǎn)2.9億元,占總資產(chǎn)14%,債券業(yè)務收入占營業(yè)收入總額的l0%以上.加之

6、隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展,聯(lián)社存款大幅增長,富余資金日益膨脹,至201O年6月末,全市信用社存貸款差達63.2億元.在富余資金不斷膨脹的倒逼下,信用社參與銀行間市場業(yè)務的熱情普遍高漲.二,農(nóng)村信用社拓展銀行間債券市場業(yè)務存在的主要問題(一)認識上存在"誤區(qū)",當前信用社發(fā)展銀行問債券市場業(yè)務有一定的盲目性獺j這種盲目性體現(xiàn)在許多信用社不顧社情,紛紛跟風盲目加入銀行間市場開展相關(guān)業(yè)務.一是市場定位認識模糊.由于利用債券利差在市場上套利需要投入巨額的資金成本,因此些農(nóng)村信用社加入銀行問市場以后,為逐利錯誤地將債券市場作為提高效益的主攻陣地,減少了支農(nóng)投入.二是對操作風險缺乏防范意識.

7、大部分農(nóng)村信用社僅把操作風險簡單理解為錯誤的人員操作,極大縮小了操作風險的外延;同時,由于農(nóng)村信用社自身市場業(yè)務的政策,程序,人員和操作的不當?shù)仍蛞l(fā)的操作風險不容忽視._二是對其他各類風險關(guān)聯(lián)性缺乏系統(tǒng)認識.大部分農(nóng)村信用社認為各類風險之間是相互孤立的,其實市場業(yè)務中存在的各類風險恰恰是高度關(guān)聯(lián)的.(二)受交易賬戶性質(zhì)制約,展業(yè)積極性受制調(diào)查發(fā)現(xiàn),郴州市四個開展全國銀行債券業(yè)務的信用社,三個為丙類賬戶,一個去年才升為乙類賬戶,由于丙類賬戶交易要通過中國銀行代理,相關(guān)交易權(quán)限受限,交易普遍受到代理行的限制甚至壓制,賬戶交易類別的性質(zhì)限制了資金投資的靈活性,導致資金的交易形成很大的局限性.此外

8、,由于市場信息傳遞不及時,資金的風險控制不便,展業(yè)的積極性嚴重受挫,直接導致交易規(guī)模偏少,交易品種單.(三)資金相對貧乏是制約信用社銀行間市場業(yè)務拓展的重要原因據(jù)郴州市蘇仙區(qū)反映,自營賬戶需要有比較多的自營資金,額度應在10億元以上,才能進行比較好的資金組合配比和滾動操作,實現(xiàn)資金利潤的最大化.而從郴州市轄區(qū)法人社可用資金余額來看,至6月末,全市可用資金最多的為宜章縣,但余額也僅為6.6億元.(四)專業(yè)人才匱乏,管理能力不強,業(yè)務拓展缺乏人才保證全國銀行問市場業(yè)務種類繁多,內(nèi)容復雜,業(yè)務發(fā)展迅速,農(nóng)村信用社目前的人員結(jié)構(gòu)和知識結(jié)構(gòu)已經(jīng)遠遠不能適應全國銀行問市場業(yè)務發(fā)展的需求.另外,聯(lián)社在組織結(jié)

9、構(gòu)上就沒有單設部門專門從事銀行問債券業(yè)務,一定程度上制約了業(yè)務能力和管理能力的提高.間接制約了業(yè)務的拓展.(五)技術(shù)和管理漏洞多,信用社開展市場業(yè)務存在風險從技術(shù)上看,信用社參與銀行問市場業(yè)務不僅相關(guān)經(jīng)驗缺乏,而且市場分析技術(shù)落后,欠缺必要的風險管理技術(shù)手段;從管理上看,信用社內(nèi)部組織建設,人員管理尚不到位,且制度建設相對滯后,稽核監(jiān)督也近乎空白,操作風險隱患令人擔憂.三,對策建議f一)轉(zhuǎn)變觀念是前提RuraIn螄隨著存款的快速上升,如何在有效防范風險的前提下實現(xiàn)資金的高效流動和較大收益,將會成為下一步全市業(yè)務經(jīng)營的目標和重心所在.開展銀行間市場業(yè)務恰好能實現(xiàn)資金的安全性,流動性和收益性的和諧

10、統(tǒng)一,因此,各聯(lián)社尤其是領(lǐng)導班子要轉(zhuǎn)變觀念,勇于接受新事物和新理念,積極凋整發(fā)展模式和收入結(jié)構(gòu),不斷向現(xiàn)代金融企業(yè)經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變.(二)合理確立市場定位是中心農(nóng)村信用社要合理確立市場定位.堅持服務"三農(nóng)"為宗旨.積極支持地方民營經(jīng)濟和中小企業(yè)發(fā)展.將主要資金投向用于滿足"三農(nóng)"和中小企業(yè)的有效資金需求.在此前提下,才能運用部分富余資金開展市場業(yè)務,并嚴格將交易動機定位于加強流動性管理.堅決避免投機行為.各信用社還應結(jié)合自身資金實力和特點,制定適合自身發(fā)展的全國銀行間債券業(yè)務經(jīng)營策略.(三)加強監(jiān)管是保證一是建立有效的風險管理組織架構(gòu).形成前臺,后臺嚴格分離

11、和權(quán)責清晰,相互監(jiān)督的風險管理組織架構(gòu)二是完善風險管理的政策和程序.要以風險管理組織結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)形成明確的權(quán)限結(jié)構(gòu)和責任機制:要建立健全風險識別,計量,監(jiān)測和控制程序以及風險報告體系.制訂重大市場風險應急處理方案;要構(gòu)建風險內(nèi)部控制體系,開發(fā),引進風險管理信息系統(tǒng).并對風險管理機制與效果實施外部審計.三是提高風險識別,計量,監(jiān)測和控制的技術(shù)與手段.要逐步學會識別風險在市場業(yè)務中的不同類別,存在環(huán)節(jié),表現(xiàn)形式和內(nèi)在性質(zhì).通過適當?shù)闹糠椒ɑ蚰Ｐ蛯Ω黝愶L險分別進行評估,量化,并沒計合理的限額管理系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)對風險進行監(jiān)測,預警,根據(jù)制訂的重大風險報告程序和應急處置方案積極實施風險控制.四是強化外部監(jiān)管市場管理機卡勾要不斷繼全市場規(guī)則,完善系統(tǒng)建設.對市場主體的交易行為實施嚴格的監(jiān)督與管理.(四)加快人才培養(yǎng)是長遠在當前金融機構(gòu)銀行間市場業(yè)務快速發(fā)展的形勢下,農(nóng)村信用社要加快人才培養(yǎng),增加人才儲備,并建立合