1、1 港股通業(yè)務(wù)方案港股通業(yè)務(wù)方案上海證券交易所上海證券交易所2培訓(xùn)內(nèi)容培訓(xùn)內(nèi)容 一、概述一、概述 二、業(yè)務(wù)模式二、業(yè)務(wù)模式 三、業(yè)務(wù)方案三、業(yè)務(wù)方案3 一、一、 概述概述4規(guī)則與制度規(guī)則與制度l 聯(lián)合公告已于4月10日發(fā)布l 本所及中國(guó)結(jié)算4月29日已分別發(fā)布相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則、操作指引征求意見(jiàn)稿l 中國(guó)證監(jiān)會(huì)6月13日發(fā)布滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)若干規(guī)定5積極意義積極意義第一，滬港通有助于推動(dòng)中國(guó)金融改革開(kāi)放，激發(fā)市場(chǎng)活力。第一，滬港通有助于推動(dòng)中國(guó)金融改革開(kāi)放，激發(fā)市場(chǎng)活力。6積極意義積極意義第二，滬港通有助于推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)雙向流動(dòng)，是資本項(xiàng)下開(kāi)放的突第二，滬港通有助于推動(dòng)中國(guó)資本市

2、場(chǎng)雙向流動(dòng)，是資本項(xiàng)下開(kāi)放的突破口。破口。7積極意義積極意義第三，滬港通有助于推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)。第三，滬港通有助于推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)。8積極意義積極意義第四，滬港通有助于第四，滬港通有助于多層次資本市場(chǎng)以及藍(lán)籌市場(chǎng)建設(shè)多層次資本市場(chǎng)以及藍(lán)籌市場(chǎng)建設(shè)。9積極意義積極意義第第五五，滬港通有助于，滬港通有助于優(yōu)化優(yōu)化A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。 第第六六，滬港通延續(xù)了投資者滬港通延續(xù)了投資者便利性便利性的創(chuàng)新的創(chuàng)新。l 滬港通在短時(shí)間內(nèi)打通了通向境外股票市場(chǎng)的道路，面向香港本地約200萬(wàn)投資者，其中很多是世界級(jí)的機(jī)構(gòu)投資者，有助于改變A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)。l 這一創(chuàng)新機(jī)制既不改

3、變現(xiàn)行法律法規(guī)和監(jiān)管體系，也不改變證券市場(chǎng)的組織架構(gòu)，兩地結(jié)算機(jī)構(gòu)共同參與，做到兩個(gè)市場(chǎng)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)隔離。l 投資者沿用既有的證券賬戶、經(jīng)紀(jì)商和結(jié)算服務(wù)，不改變投資者的交易習(xí)慣，不增加投資者的交易成本。滬港通為境外投資者投資A股市場(chǎng)、內(nèi)地投資者投資香港股票市場(chǎng)提供服務(wù)時(shí)，能夠做到安全、高效、便捷。10時(shí)間節(jié)點(diǎn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)11 二、二、 業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)模式12港股通港股通l 港股通： 內(nèi)地投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上交所證券交易服務(wù)公司（即上交所SPV），向聯(lián)交所進(jìn)行申報(bào)，在一定額度內(nèi)買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的聯(lián)交所上市的股票。 中國(guó)結(jié)算獲得承認(rèn)為香港結(jié)算的結(jié)算機(jī)構(gòu)夠參與者，為港股通提供相應(yīng)的結(jié)算服務(wù)。13交易參

4、與者交易參與者港股通港股通中國(guó)證監(jiān)會(huì)特批上交所SPV、聯(lián)交所、香港結(jié)算提供港股通服務(wù)香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可上交所SPV成為自動(dòng)化交易服務(wù)（ATS）提供者港交所認(rèn)可上交所SPV成為特殊交易所參與者14交易大致流程交易大致流程15港股通：投資者凈買(mǎi)入港股通：投資者凈買(mǎi)入（1）開(kāi)市前，中國(guó)結(jié)算向上交所SPV提供當(dāng)日港幣人民幣參考匯率。（2a）上交所SPV將此參考匯率發(fā)送給上交所會(huì)員，（2b）上交所會(huì)員將此匯率展示給投資者。（3a）開(kāi)市后，聯(lián)交所將實(shí)時(shí)行情信息發(fā)布給聯(lián)交所信息商，（3b）聯(lián)交所信息商將此行情轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員，（3c）上交所會(huì)員根據(jù)投資者購(gòu)買(mǎi)行情的情況，將行情展示給投資者，港股報(bào)價(jià)以港幣計(jì)價(jià)。（

5、4a）上交所SPV將當(dāng)日額度余額定時(shí)發(fā)送給上交所會(huì)員，（4b）上交所會(huì)員將其展示給投資者。（5）投資者委托上交所會(huì)員買(mǎi)入港股通股票（T日）。（6）上交所會(huì)員收到投資者的買(mǎi)入港股委托，完成相關(guān)的業(yè)務(wù)處理后，如凍結(jié)該投資者賬戶買(mǎi)入訂單港幣總金額的相應(yīng)人民幣資金，將其訂單申報(bào)至上交所SPV。（7a）上交所SPV對(duì)該買(mǎi)入訂單進(jìn)行實(shí)時(shí)額度和前端控制，當(dāng)買(mǎi)入金額在當(dāng)日額度余額內(nèi)時(shí)，按該金額扣減當(dāng)日額度余額，(7b)然后進(jìn)行訂單格式轉(zhuǎn)換，路由轉(zhuǎn)發(fā)給聯(lián)交所交易系統(tǒng)。（8a）聯(lián)交所交易系統(tǒng)接收到該訂單后，自動(dòng)撮合，將買(mǎi)入成交回報(bào)發(fā)送給上交所SPV，(8b)上交所SPV收到后，轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員。（9）上交所會(huì)員收

6、到成交回報(bào)后，該投資者可查詢到該訂單的成交記錄，股票可用余額也相應(yīng)增加。該投資者可當(dāng)日賣(mài)出該股票，但實(shí)際的證券交付將在2個(gè)交易日后（T+2日）完成。（10）閉市后，上交所SPV將當(dāng)日成交文件發(fā)送給中國(guó)結(jié)算（T日）。16港股通：投資者凈賣(mài)出港股通：投資者凈賣(mài)出（1）開(kāi)市前，中國(guó)結(jié)算與上交所SPV就可用持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)帳。（2a）開(kāi)市后，聯(lián)交所將實(shí)時(shí)行情信息發(fā)布給聯(lián)交所信息商，（2b）聯(lián)交所信息商將此行情轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員，（2c）上交所會(huì)員根據(jù)投資者購(gòu)買(mǎi)行情的情況，將行情展示給投資者，港股報(bào)價(jià)以港幣計(jì)價(jià)。（3）投資者委托上交所會(huì)員賣(mài)出港股（T日）。（4）上交所會(huì)員收到投資者的賣(mài)出港股委托，完成相關(guān)的業(yè)務(wù)

7、處理后，將其訂單申報(bào)至上交所SPV。（5a）上交所SPV對(duì)該賣(mài)出訂單進(jìn)行前端控制，當(dāng)賣(mài)出股數(shù)在其持倉(cāng)余額范圍內(nèi)，(5b)進(jìn)行訂單格式轉(zhuǎn)換，路由轉(zhuǎn)發(fā)給聯(lián)交所交易系統(tǒng)。（6a）聯(lián)交所交易系統(tǒng)接收到該訂單后，自動(dòng)撮合，將賣(mài)出成交回報(bào)發(fā)送給上交所SPV，(6b)上交所SPV收到后，轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員。（7）上交所會(huì)員收到成交回報(bào)后，該投資者可查詢到該訂單的成交記錄，股票可用余額也相應(yīng)減少。（8）閉市后，上交所SPV將當(dāng)日成交文件發(fā)送給中國(guó)結(jié)算（T日）。17中國(guó)結(jié)算中國(guó)結(jié)算參與者參與者中國(guó)結(jié)算中國(guó)結(jié)算參與者參與者香港結(jié)算香港結(jié)算中國(guó)結(jié)算中國(guó)結(jié)算中國(guó)結(jié)算中國(guó)結(jié)算T+2日18:00T+2日 18:00T+3日

8、T+2日T+2日18:00T+2日 15:45T+2日 15:45T日 18:00 證券款項(xiàng) (港幣)內(nèi)地投資者內(nèi)地投資者凈賣(mài)凈賣(mài)出出內(nèi)地投資者內(nèi)地投資者凈買(mǎi)凈買(mǎi)入入l按香港市場(chǎng)的規(guī)則：證券及款項(xiàng)在T+2進(jìn)行交收l(shuí)中國(guó)結(jié)算與香港結(jié)算以港幣進(jìn)行交收；并與其參與者以人民幣進(jìn)行交收；中國(guó)結(jié)算于香港進(jìn)行人民幣與港幣之間的兌換l投資者與結(jié)算參與者亦以人民幣進(jìn)行交收款項(xiàng) (人民幣)結(jié)算與交收機(jī)制結(jié)算與交收機(jī)制1718 三、三、 業(yè)務(wù)方案業(yè)務(wù)方案19交易標(biāo)的范圍交易標(biāo)的范圍試點(diǎn)期間標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn) ：l 僅包括股票現(xiàn)貨，不包括衍生品l 不包括以港幣以外貨幣報(bào)價(jià)的股票l 不包括同時(shí)在深交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H

9、股l 不包含風(fēng)險(xiǎn)警示板股票對(duì)應(yīng)的H股（A A股不在風(fēng)險(xiǎn)警示板）股不在風(fēng)險(xiǎn)警示板）20交易標(biāo)的信息交易標(biāo)的信息l 港股通及滬股通標(biāo)的統(tǒng)計(jì)信息對(duì)比21標(biāo)的范圍的調(diào)整標(biāo)的范圍的調(diào)整l 對(duì)于新增符合條件的股票，將被調(diào)入港股通標(biāo)的范圍；l 對(duì)于曾被納入港股通股票，后不再符合條件的股票，將被調(diào)出港股通標(biāo)的范圍。l 基本原則： 調(diào)入的股票，投資者既可以買(mǎi)入也可以賣(mài)出； 調(diào)出的股票（仍在聯(lián)交所上市的），投資者不可買(mǎi)入不可買(mǎi)入但仍可以賣(mài)出。22港股通標(biāo)的調(diào)增的情形港股通標(biāo)的調(diào)增的情形1. 成為香港證券市場(chǎng)恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股，且原不屬于A+H股的H股2. 指數(shù)成份股之外的H股，在上交所上

10、市A股滿10個(gè)交易日后恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)上證上證A+HA+H深證深證A+HA+H恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)H H股發(fā)上股發(fā)上證證A A股股23港股通標(biāo)的調(diào)增的情形港股通標(biāo)的調(diào)增的情形3. 已在上交所上市A股的H股上市在穩(wěn)定期后4. 同時(shí)在上交所上市A股的H股上市在滿足兩地的穩(wěn)定期后恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)上證上證A A股股發(fā)發(fā)H H股股恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)同時(shí)發(fā)上同時(shí)發(fā)上證證A+HA+H24港股通

11、標(biāo)的調(diào)增的情形港股通標(biāo)的調(diào)增的情形5. 上述1成分股中同時(shí)在上交所以外內(nèi)地證券交易所上市A股退市后，仍屬于上述1成分股(A(A股不在風(fēng)險(xiǎn)警示板）股不在風(fēng)險(xiǎn)警示板）25港股通標(biāo)的調(diào)增的情形港股通標(biāo)的調(diào)增的情形6. A+H股原A股在風(fēng)險(xiǎn)警示板，自A股退出風(fēng)險(xiǎn)警示板后a) 若A股未退市，或；b) 若A股退市，但相應(yīng)的H股仍屬于成分股的；恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)深證深證A+HA+H上證上證A+HA+HA A股在風(fēng)險(xiǎn)警示板內(nèi)股在風(fēng)險(xiǎn)警示板內(nèi)恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)深證深證A+HA+H上證上證A+HA+HA A

12、股在風(fēng)險(xiǎn)警示板內(nèi)股在風(fēng)險(xiǎn)警示板內(nèi)26港股通標(biāo)的調(diào)減的情形港股通標(biāo)的調(diào)減的情形1. 退出香港證券市場(chǎng)恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股且不屬于A+H股2. 不屬于香港證券市場(chǎng)恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股，且同時(shí)在上交所上市A股的H股其相應(yīng)的A股退市恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)深證深證A+HA+H上證上證A+HA+H如：洛陽(yáng)玻璃如：洛陽(yáng)玻璃上證上證A+HA+H恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)如：匯豐控股如：匯豐控股深證深證A+HA+H27港股通標(biāo)的調(diào)減的情形港股通標(biāo)的調(diào)減的情形3. 香港證

13、券市場(chǎng)恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股同時(shí)在上交所以外內(nèi)地證券交易所上市A股恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)深證深證A+HA+H上證上證A+HA+H4. A+H中的A股被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示后，相應(yīng)的H股被調(diào)減A A股在風(fēng)險(xiǎn)警示板內(nèi)股在風(fēng)險(xiǎn)警示板內(nèi)28投資者準(zhǔn)入條件投資者準(zhǔn)入條件29市場(chǎng)參與者權(quán)限市場(chǎng)參與者權(quán)限l 市場(chǎng)參與者的PBU代碼可復(fù)用A股市場(chǎng)PBU代碼，亦可以申請(qǐng)新設(shè)PBU。30交易貨幣交易貨幣l 交易貨幣 內(nèi)地投資者通過(guò)港股通買(mǎi)賣(mài)香港證券市場(chǎng)的股票，以港幣報(bào)價(jià)港幣報(bào)價(jià)，以人民幣作為人民幣作為支付貨幣支付貨幣。人民幣人民幣港幣內(nèi)地香港31匯率

14、匯率l 內(nèi)地投資者買(mǎi)賣(mài)港股通股票采用港幣報(bào)價(jià)，用人民幣與中國(guó)結(jié)算或會(huì)員清算，涉及貨幣兌換的匯率。 中國(guó)結(jié)算開(kāi)盤(pán)前向本所提供當(dāng)日參考匯率（包括港幣人民幣買(mǎi)入價(jià)及港幣人民幣賣(mài)出價(jià)），由本所轉(zhuǎn)發(fā)至?xí)T； 由中國(guó)結(jié)算在香港與商業(yè)銀行根據(jù)換匯凈額確定日終結(jié)算報(bào)價(jià)，中國(guó)結(jié)算將因凈額結(jié)算產(chǎn)生的換匯成本按成交金額分?jǐn)傊撩抗P交易，確定交易實(shí)際適用的匯率賣(mài)出價(jià)和買(mǎi)入價(jià)。32代碼及簡(jiǎn)稱代碼及簡(jiǎn)稱l 市場(chǎng)代碼 采用標(biāo)的證券在香港市場(chǎng)的5位證券代碼位證券代碼進(jìn)行申報(bào)。l 證券簡(jiǎn)稱和名稱 沿用標(biāo)的證券在香港市場(chǎng)的名稱。代碼代碼證券簡(jiǎn)稱證券簡(jiǎn)稱00001長(zhǎng)江實(shí)業(yè)00019太古股份公司A33交易日交易日l(shuí) 由兩地交易所在開(kāi)通

15、之前或下一個(gè)交易年度開(kāi)始之前協(xié)商，并制定交易歷。l 基本原則是只有當(dāng)兩地市場(chǎng)都可進(jìn)行正常交易和結(jié)算的交易日，才被定為“港股通”交易日。34日期日期星期星期內(nèi)地內(nèi)地香港香港滬股通滬股通港股通港股通9月4日星期四交易日交易日交易日非交易日(4)9月5日星期五交易日交易日非交易日(1)非交易日(5)9月8日星期一中秋放假交易日非交易日(2)非交易日(2)9月9日星期二交易日中秋節(jié)翌日放假非交易日(3)非交易日(3)(1) 滬股通，內(nèi)地市場(chǎng)9月5日的交易，將被要求在9月9日進(jìn)行資金交收，但9月9日是香港的節(jié)假日，不能進(jìn)行結(jié)算安排，因此9月5日是“滬股通”的非交易日。(2) 9月8日是內(nèi)地的節(jié)假日，即是

16、“滬股通”和“港股通”的非交易日。(3) 9月9日是香港的節(jié)假日，即是“滬股通”和“港股通”的非交易日。(4) 港股通，香港市場(chǎng)9月4日的交易，將被要求在9月8日進(jìn)行資金交收，但9月8日是內(nèi)地的節(jié)假日，不能進(jìn)行結(jié)算安排，因此9月4日是“港股通”的非交易日。(5) 港股通，香港市場(chǎng)9月5日的交易，將被要求在9月10日進(jìn)行資金交收，也被要求在9月8日進(jìn)行風(fēng)控資金交收，但9月8日是內(nèi)地的節(jié)假日，不能進(jìn)行結(jié)算安排，因此9月5日是“港股通”的非交易日。35節(jié)假日影響節(jié)假日影響35受影響天數(shù)：以受影響天數(shù)：以2014年為例年為例方向方向因因休市休市因銀行不上班因銀行不上班交易交收或風(fēng)控交收無(wú)法完成交易交收

17、或風(fēng)控交收無(wú)法完成合計(jì)合計(jì)港股通（南向）港股通（南向）9 911112020滬股通（北向）滬股通（北向）7 75 5121236交易時(shí)間交易時(shí)間l 遵循雙方交易所公布的交易時(shí)間。l 在圣誕前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或農(nóng)歷新年前夕，香港市場(chǎng)將僅有半天交易。港股通交易時(shí)間港股通交易時(shí)間開(kāi)市前時(shí)段：上午9:00-9:30- 輸入買(mǎi)賣(mài)盤(pán)時(shí)段 9:00-9:15(港股通投資者可通過(guò)競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)申報(bào),并可以取消)- 輸入買(mǎi)賣(mài)盤(pán)時(shí)段 9:15-9:20(港股通投資者不可以下單或取消訂單)- 對(duì)盤(pán)時(shí)段 9:20-9:28(不得輸入、修改或者取消買(mǎi)賣(mài)盤(pán))- 暫停時(shí)段 9:28-9:30(不得輸入、

18、修改或者取消買(mǎi)賣(mài)盤(pán))持續(xù)交易時(shí)段：上午9:30-12:00下午13:00-16:00港股通投資者可通過(guò)增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)在該時(shí)段申報(bào)或取消交易，但不得修改訂單；港股通投資者可在12:30-13:00撤銷(xiāo)已申報(bào)但未成交的訂單37交易指令交易指令l 港股通支持整手買(mǎi)賣(mài)指令整手買(mǎi)賣(mài)指令和碎（零）股買(mǎi)賣(mài)指令碎（零）股買(mǎi)賣(mài)指令。 整手買(mǎi)賣(mài)指令支持回轉(zhuǎn)交易回轉(zhuǎn)交易 (T+0) 零股買(mǎi)賣(mài)暫時(shí)僅可賣(mài)出不可買(mǎi)入 不允許訂單修改，而采用先撤單再申報(bào)的方式* 對(duì)于增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)不可附加“全數(shù)執(zhí)行或立刻取消”指示38申報(bào)要素申報(bào)要素39申報(bào)限制：最小報(bào)價(jià)單位申報(bào)限制：最小報(bào)價(jià)單位l 遵循交易地市場(chǎng)安排l 券商端控制港股通標(biāo)的股票

19、港股通標(biāo)的股票不同價(jià)位的股票，最小的價(jià)格變動(dòng)單位不同現(xiàn)時(shí)港股通股票價(jià)格范圍（5月)0.25至0.50適用價(jià)位 0.0050.50至10.00適用價(jià)位 0.01010.00至20.00適用價(jià)位 0.02020.00至100.00適用價(jià)位 0.050100.00至200.00適用價(jià)位 0.10040申報(bào)限制：交易單位申報(bào)限制：交易單位l 遵循交易地市場(chǎng)安排l 券商端控制港股通標(biāo)的股票港股通標(biāo)的股票截至5月，港股通股票交易單位,由100到5000不等現(xiàn)時(shí)港股通股票交易單位示例（5月)股份代號(hào)股份代號(hào)股份名稱股份名稱交易單位（整手股數(shù)）交易單位（整手股數(shù)）00001長(zhǎng)江實(shí)業(yè)1,00000002中電控股

20、50000005匯豐控股40000011恒生銀行10000168青島啤酒股份2,00000388香港交易所10041申報(bào)限制：申報(bào)最大限制申報(bào)限制：申報(bào)最大限制l 遵循交易地市場(chǎng)安排l 券商端控制港股通標(biāo)的股票港股通標(biāo)的股票每個(gè)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)手?jǐn)?shù)上限為3,000手，每一個(gè)經(jīng)紀(jì)代號(hào)的未執(zhí)行買(mǎi)賣(mài)盤(pán)不設(shè)上限每個(gè)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)股數(shù)上限為99,999,999（系統(tǒng)上限）42申報(bào)限制：申報(bào)價(jià)格控制申報(bào)限制：申報(bào)價(jià)格控制l 遵循交易地市場(chǎng)安排l 券商端控制港股通標(biāo)的股票港股通標(biāo)的股票買(mǎi)賣(mài)盤(pán)價(jià)不得超過(guò)當(dāng)時(shí)按盤(pán)價(jià)9倍或以上，以防止鍵入錯(cuò)誤小數(shù)位另外，除開(kāi)巿價(jià)的報(bào)價(jià)，買(mǎi)（賣(mài)）盤(pán)價(jià)一般不可低（高）于當(dāng)時(shí)買(mǎi)（賣(mài)）盤(pán)價(jià)24個(gè)價(jià)位43申

21、報(bào)檢查申報(bào)檢查l 不允許賣(mài)空賣(mài)空；l 買(mǎi)入訂單申報(bào)金額在當(dāng)日實(shí)時(shí)可用額度可用額度范圍內(nèi)；l 不允許訂單修改不允許訂單修改，而采用先撤單再申報(bào)的方式。44漲跌幅、指定交易漲跌幅、指定交易l 漲跌幅 不設(shè)個(gè)股漲跌幅限制l 指定交易 港股指定交易關(guān)系使用該投資者A股賬戶指定交易關(guān)系45停牌及停市管理停牌及停市管理l 對(duì)于港股通標(biāo)的范圍內(nèi)港股停牌，上交所不需要對(duì)內(nèi)地券商發(fā)布相應(yīng)信息；l 對(duì)于A+H，因股價(jià)敏感信息未披露導(dǎo)致的盤(pán)中停牌，兩所約定同步停牌；l 對(duì)于臨時(shí)停市雙方約定：上交所臨時(shí)停市，按約定方式通知港交所；香港市場(chǎng)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)及黑色暴雨等臨時(shí)停市等事件，聯(lián)交所亦會(huì)按約定方式通知上交所。46其他相關(guān)

22、限制其他相關(guān)限制l 港股通都不允許投資者裸賣(mài)空裸賣(mài)空；l 港股通暫不納入融資融券融資融券標(biāo)的；l 不得在聯(lián)交所以外的場(chǎng)所撮合交易在聯(lián)交所以外的場(chǎng)所撮合交易；l 不參與聯(lián)交所自動(dòng)對(duì)盤(pán)系統(tǒng)外交易自動(dòng)對(duì)盤(pán)系統(tǒng)外交易（類(lèi)似于A股大宗交易）。47限制港股通服務(wù)限制港股通服務(wù)l 根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求，上交所可限制港股通部分個(gè)股服務(wù)或全部港股通服務(wù)。l 限制方式可為不可買(mǎi)賣(mài)、或可賣(mài)不可買(mǎi)。48行情信息行情信息l 兩地交易所初步考慮互換一檔行情（最優(yōu)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)）行情，覆蓋港股通股票范圍（含可買(mǎi)賣(mài)證券和可賣(mài)證券），刷新頻率為3秒。l 對(duì)于本所轉(zhuǎn)發(fā)的一檔行情，本所會(huì)員未經(jīng)聯(lián)交所同意，不得將聯(lián)交所許可其使用的行情信息提供給

23、其客戶之外的其他其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人使用，也不得予以傳播。l 對(duì)于聯(lián)交所發(fā)布的五檔或十檔等實(shí)時(shí)行情，內(nèi)地投資者可按照商業(yè)慣例獲取港股行情信息。49港股通稅費(fèi)安排港股通稅費(fèi)安排4950港股通稅費(fèi)安排港股通稅費(fèi)安排5051投資者保護(hù)基金投資者保護(hù)基金l 原則：各自保護(hù)，照常征收各自保護(hù)，照常征收。l 香港投資者賠償基金的征費(fèi)方式與保護(hù)機(jī)制： 直接向投資者征費(fèi) (目前暫停征收) 。 保護(hù)的兩個(gè)條件： 交易港股；通過(guò)香港本地經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)賣(mài)。 海外投資適用 (2012年3月20日證監(jiān)會(huì)聲明) 。5252惡劣天氣影響惡劣天氣影響l 港股通試點(diǎn)初期，由于八號(hào)及以上臺(tái)風(fēng)和黑雨警告（以下統(tǒng)稱警報(bào)）等惡劣天氣情況下的交易安

24、排如下 ：53業(yè)務(wù)披露業(yè)務(wù)披露l 上交所網(wǎng)站港股通專欄，披露以下信息： 滬港通交易歷 當(dāng)日可交易標(biāo)的證券范圍 當(dāng)日參考匯率 當(dāng)日可用額度（定時(shí)） 總額度余額54每日額度及總額度每日額度及總額度l 額度統(tǒng)計(jì)口徑：買(mǎi)賣(mài)相抵后的凈流量買(mǎi)賣(mài)相抵后的凈流量。l 以交易環(huán)節(jié)發(fā)生的事項(xiàng)作為計(jì)算依據(jù)。限于報(bào)價(jià)或成交金額，不含交易稅費(fèi)和公司派發(fā)現(xiàn)金紅利、利息等非交易行為產(chǎn)生的資金金額。上海香港2500億人民幣105億人民幣總額度每日額度55總額度控制機(jī)制總額度控制機(jī)制總額度余額總額度已成交的買(mǎi)盤(pán)總金額+已成交的賣(mài)盤(pán)總金額 l 總額度余額在每個(gè)交易日結(jié)束每個(gè)交易日結(jié)束后計(jì)算后計(jì)算。l 總額度余額少于一個(gè)每日額度時(shí)，本所SPV將于下一交易日暫停接收新的買(mǎi)單。56每日額度控制每日額度控制 當(dāng)日可用余額每日額度買(mǎi)單申報(bào)+賣(mài)單成交+買(mǎi)單撤銷(xiāo)+買(mǎi)單拒單+買(mǎi)單申報(bào)成交差額 l 開(kāi)市前時(shí)段開(kāi)市前時(shí)段的輸入買(mǎi)賣(mài)盤(pán)時(shí)段內(nèi):57每日額度控制每日額度控制當(dāng)日可用余額每日額度買(mǎi)單申報(bào)+賣(mài)單成交+買(mǎi)單撤銷(xiāo)+買(mǎi)單拒單+買(mǎi)單申報(bào)成交差額 l 持續(xù)交易時(shí)段持續(xù)交易時(shí)段內(nèi)，若當(dāng)日額度余額用盡時(shí)，本所SPV停止接受買(mǎi)單，且當(dāng)日不再恢復(fù)，但仍接受賣(mài)單。l 每日額度余額定時(shí)發(fā)送給內(nèi)地券商。假定示例時(shí)段內(nèi)無(wú)買(mǎi)單撤銷(xiāo)、拒單，且均以申報(bào)價(jià)成交。58公司行為：概述公司行為：概述l 在港股通方面，中國(guó)結(jié)算作為名義持有人，負(fù)責(zé)境內(nèi)投資者