1、對(duì)公外匯理財(cái)產(chǎn)品的知識(shí)與營(yíng)銷(xiāo)2013.4目 錄1.1.分類(lèi)概述分類(lèi)概述 2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品匯率避險(xiǎn)類(lèi)匯率避險(xiǎn)類(lèi) 3.3.資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)增值類(lèi)資產(chǎn)增值類(lèi) 4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品利率重組、避險(xiǎn)類(lèi)利率重組、避險(xiǎn)類(lèi)1.1.分類(lèi)概述分類(lèi)概述 按照外匯資金產(chǎn)品分類(lèi)：匯率、利率、商品能源、股票、信用 按照外匯資金權(quán)益分類(lèi):資產(chǎn)類(lèi)、負(fù)債類(lèi)、交易類(lèi) 根據(jù)服務(wù)的客戶對(duì)象分類(lèi):對(duì)公、個(gè)人1.1.分類(lèi)概述分類(lèi)概述資產(chǎn)類(lèi)資產(chǎn)類(lèi)負(fù)債類(lèi)負(fù)債類(lèi)交易類(lèi)交易類(lèi)人民幣人民幣外幣外幣人民幣人民幣外幣外幣匯率掛鉤匯率掛鉤即、遠(yuǎn)、掉期以及即、遠(yuǎn)、掉期以及期權(quán)交易期權(quán)交易利率掛鉤利率掛鉤商品能源掛鉤商品能源掛鉤信

2、用掛鉤信用掛鉤股票掛鉤股票掛鉤2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品匯率避險(xiǎn)類(lèi)匯率避險(xiǎn)類(lèi) 1)1)即期結(jié)、售匯交易即期結(jié)、售匯交易 2)2)遠(yuǎn)期交易以及遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易遠(yuǎn)期交易以及遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易 3)3)結(jié)售匯掉期交易結(jié)售匯掉期交易 4)4)期權(quán)交易期權(quán)交易 5)5)其他衍生交易類(lèi)產(chǎn)品其他衍生交易類(lèi)產(chǎn)品2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 1）即期結(jié)、售匯交易即期結(jié)、售匯交易 基本知識(shí)基本知識(shí)： 結(jié)售匯市場(chǎng)簡(jiǎn)介 1.每個(gè)工作日早間9:159:15，中國(guó)外匯交易中心(CFETS)將公布當(dāng)日主要幾個(gè)幣種對(duì)人民幣的中間價(jià)。其中，我們通常將外匯交易中心公布的USD/CNY中間價(jià)視為結(jié)售匯價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。 2.每個(gè)工作日早間

3、9:309:30，外匯交易中心成員可以在外匯交易中心提供的系統(tǒng)平臺(tái)上進(jìn)行結(jié)售匯業(yè)務(wù)的集合競(jìng)價(jià)或者撮合交易。 3.一日多價(jià)，美元兌人民幣的匯率波動(dòng)幅度當(dāng)天是有限制的。 4.每個(gè)工作日，最晚于16:3016:30外匯交易中心將結(jié)束系統(tǒng)平臺(tái)上一天的交易。2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 基本知識(shí)基本知識(shí) 點(diǎn)差點(diǎn)差兩個(gè)價(jià)格之間的距離就需要用單位點(diǎn)來(lái)計(jì)量。點(diǎn)也是國(guó)際外匯市場(chǎng)上最常用的單位，通常就是小數(shù)點(diǎn)后的第四位。 (例如：6.35016.3502；635.01 635.02； )o結(jié)售匯報(bào)價(jià)優(yōu)惠圖例o例如：我行某日某時(shí)美元兌人民幣的結(jié)售匯報(bào)價(jià)為：鈔買(mǎi)價(jià)匯買(mǎi)價(jià)中間價(jià)匯賣(mài)價(jià)o631.53636.50637.9

4、0639.042.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 2 2）遠(yuǎn)期交易以及遠(yuǎn)期結(jié)、售匯交易）遠(yuǎn)期交易以及遠(yuǎn)期結(jié)、售匯交易 什么是遠(yuǎn)期交易？什么是遠(yuǎn)期交易？交割日期大于T+2,而小于一年內(nèi)的交易我們稱(chēng)之為一年內(nèi)遠(yuǎn)期交易；個(gè)別情況遠(yuǎn)期外匯交易大于一年。通常標(biāo)準(zhǔn)期限為7天、兩周、一個(gè)月至十二個(gè)月等十四個(gè)期限，但我行也允許客戶進(jìn)行超短期T+3，以及超長(zhǎng)期：一年以上。 遠(yuǎn)期價(jià)格的高低評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)是依據(jù)升貼水價(jià)格，而決定兩個(gè)幣種升貼水點(diǎn)數(shù)的主要因素是：兩個(gè)貨幣的利率水平，未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期以及遠(yuǎn)期的期限。 舉例：我行某日某時(shí)即期美元/人民幣結(jié)匯價(jià)格為639.04，一年遠(yuǎn)期美元/人民幣的升水為+800個(gè)基點(diǎn)，則一年期美元/人民

5、幣遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格為647.04(639.04+8.00)2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 基本知識(shí)基本知識(shí) 升水遠(yuǎn)期匯率大于即期匯率； 貼水遠(yuǎn)期匯率小于即期匯率； 平價(jià)遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率； 向客戶報(bào)價(jià)要求直接報(bào)遠(yuǎn)期價(jià)格 營(yíng)銷(xiāo)遠(yuǎn)期外匯交易或者遠(yuǎn)期結(jié)、售匯交易的現(xiàn)實(shí)目的：營(yíng)銷(xiāo)遠(yuǎn)期外匯交易或者遠(yuǎn)期結(jié)、售匯交易的現(xiàn)實(shí)目的： 規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本 保證金保證金：美元、港幣(5%或者10%);其他幣種(10%或者15%) 據(jù)此衍生出的相關(guān)遠(yuǎn)期交易類(lèi)產(chǎn)品：融匯通（遠(yuǎn)期售匯）優(yōu)匯通（遠(yuǎn)期結(jié)融匯通（遠(yuǎn)期售匯）優(yōu)匯通（遠(yuǎn)期結(jié)匯）匯）2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 融匯通融匯通（適合售匯方向）（適合售匯方向） 需求需求

6、：客戶購(gòu)匯 原理原理：價(jià)差套利利用遠(yuǎn)期售匯價(jià)格優(yōu)于即期購(gòu)匯價(jià)格，在保證客戶付款及時(shí)的情況下，將即期購(gòu)匯延伸為遠(yuǎn)期購(gòu)匯。 市場(chǎng)市場(chǎng)：外幣/人民幣遠(yuǎn)期價(jià)格為貼水時(shí)候 操作可選擇方案操作可選擇方案： 1.直接購(gòu)匯； 2.由銀行進(jìn)行外匯融資后支付款項(xiàng)，未來(lái)期間客戶將擬用于當(dāng)期購(gòu)匯的人民幣進(jìn)行遠(yuǎn)期購(gòu)匯歸還由銀行進(jìn)行外匯融資后支付款項(xiàng)，未來(lái)期間客戶將擬用于當(dāng)期購(gòu)匯的人民幣進(jìn)行遠(yuǎn)期購(gòu)匯歸還銀行銀行2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 產(chǎn)品實(shí)例：產(chǎn)品實(shí)例： 2011年9月某日我行的即期、遠(yuǎn)期售匯報(bào)價(jià)如下：幣種幣種期限期限即期購(gòu)匯價(jià)格即期購(gòu)匯價(jià)格遠(yuǎn)期購(gòu)匯價(jià)格遠(yuǎn)期購(gòu)匯價(jià)格升貼水升貼水美元美元三個(gè)月三個(gè)月6.39426.3

7、800-142美元美元六個(gè)月六個(gè)月6.39426.3532-410美元美元十二個(gè)月十二個(gè)月6.39426.3079-8632.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 操作流程操作流程：交易敘做日交易敘做日： 1、客戶存入人民幣保證金 2、客戶向我行融入美元融資 3、辦理遠(yuǎn)期購(gòu)匯業(yè)務(wù)融資到期日融資到期日： 1、我行向客戶支付人民幣存款利息 2、客戶完成遠(yuǎn)期購(gòu)匯交割并歸還美元融資本息2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)(可自由兌換貨幣) 目標(biāo)客戶目標(biāo)客戶：仍然有潛在需求，適合多幣種收付款客戶 遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)操作與遠(yuǎn)期結(jié)售匯基本一致，主要區(qū)別有遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)操作與遠(yuǎn)期結(jié)售匯基本一致，主要區(qū)別有u1.

8、不需要簽訂總協(xié)議，只需提交申請(qǐng)書(shū)和保證金保證書(shū)u2.有起點(diǎn)金額限制：等值10萬(wàn)美元u3.保證金比例為：期限在六個(gè)月（不含）以下的，按美元交易金額的10%收??；期限在六個(gè)月（含）以上的，按美元交易金額的15%收取u4.展期沒(méi)有次數(shù)限制2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 3)3)結(jié)、售匯掉期交易結(jié)、售匯掉期交易 定義定義： 掉期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，屬于基礎(chǔ)性金融衍生交易，是指我行與客戶簽訂掉期結(jié)售匯總協(xié)議后，客戶與我行有一前一后不同日期、兩次方向相反的本外幣交易。在前一次交易中，客戶用外匯按照約定匯率從我行換入人民幣，在后一次交易中，該客戶再用人民幣按照約定匯率從我行換回外匯；上述交易也可以相反辦理。 掉期交易

9、通常是指一個(gè)即期交易+一個(gè)遠(yuǎn)期交易 營(yíng)銷(xiāo)掉期交易的現(xiàn)實(shí)意義營(yíng)銷(xiāo)掉期交易的現(xiàn)實(shí)意義：鎖定匯差、報(bào)表好看 掉期價(jià)格同遠(yuǎn)期價(jià)格生成原理相同：期限、利差。2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 運(yùn)用舉例 舉例：某客戶賬戶中有2000萬(wàn)的美元，但是美元/人民幣即期匯率為6.25，一年期遠(yuǎn)期匯率美元兌人民幣升水約1100點(diǎn)，即6.36。投資市場(chǎng)上美元一年期的利率收益約2.2%，人民幣收益約4.2%。 解決方案(匯率掉期交易)客戶可以使用該交易將匯率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為利率風(fēng)險(xiǎn)。 客戶可以與銀行做一個(gè)USD/CNY的Sell/Buy交易，期限為一年，近端賣(mài)出美元買(mǎi)入人民幣，6.25; 遠(yuǎn)端一年期買(mǎi)入美元賣(mài)出人民幣，6.36；價(jià)

10、格差為1100個(gè)基點(diǎn)，折合兩個(gè)幣種的年利率差約1.6%。2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 情景測(cè)算掉期交易 1.起息日T+2, 客戶賣(mài)出2000萬(wàn)美元，買(mǎi)入人民幣1.25億，交易匯率6.25； 2.客戶使用1.25億人民幣，進(jìn)行一年期理財(cái)，收益為525萬(wàn)人民幣。到期連本帶利1.3025億人民幣 3.一年后，客戶用1.272億人民幣按照先前約定的6.36匯率買(mǎi)回2000萬(wàn)美元?？蛻舸舜蔚羝讷@利305萬(wàn)元人民幣 比較： 1.采用掉期方式，客戶實(shí)際收益為305萬(wàn)元人民幣(1.3025億-1.272億) 2.采用直接存美元方式，實(shí)際收益約為280萬(wàn)元人民幣(2000*2.2%*6.36)2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品

11、交易類(lèi)產(chǎn)品 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)注意： 1)美元/人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的升貼水價(jià)格是否可以覆蓋美元、人民幣之間的利差？(市場(chǎng)因素) 2）結(jié)售匯必須要有真實(shí)的貿(mào)易背景，符合外管對(duì)結(jié)售匯業(yè)務(wù)的審核(管理政策)2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 4)4)期權(quán)交易期權(quán)交易什么是期權(quán)什么是期權(quán)(Option)(Option)？一種金融衍生工具，又稱(chēng)為期權(quán)合約。期權(quán)合約的買(mǎi)方通過(guò)支付給期權(quán)賣(mài)方一定的費(fèi)用而獲得在未來(lái)約定的時(shí)間，以事先約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出約定數(shù)額標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。標(biāo)的資產(chǎn)可以為貨幣、債券、股票、商品等等。期權(quán)交易的三要素期權(quán)交易的三要素期權(quán)費(fèi)期權(quán)費(fèi)期權(quán)買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)期權(quán)所支付的費(fèi)用，即期權(quán)的價(jià)格執(zhí)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格交易雙方約定的

12、在未來(lái)某一日期買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。對(duì)人民幣對(duì)外匯期權(quán)而言，即雙方約定在未來(lái)進(jìn)行結(jié)售匯交易的匯率到期日到期日對(duì)歐式期權(quán)來(lái)說(shuō)，即行權(quán)日，指期權(quán)買(mǎi)方選擇是否行權(quán)的日期2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品標(biāo)的價(jià)格收益0支付的期權(quán)費(fèi)執(zhí)行價(jià)格ACB看漲期權(quán)(Call Option)收益0標(biāo)的價(jià)格執(zhí)行價(jià)格看跌期權(quán)(Put Option)支付的期權(quán)費(fèi)ABC售匯方向結(jié)匯方向2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 期權(quán)產(chǎn)品實(shí)例期權(quán)產(chǎn)品實(shí)例 (買(mǎi)入看漲期權(quán)買(mǎi)入看漲期權(quán)) 美元兌人民幣匯率，買(mǎi)入美元看漲人民幣看跌期權(quán)，期權(quán)費(fèi)0.75%，執(zhí)行價(jià)格6.35；期限1個(gè)月。假設(shè)交易本金為1000萬(wàn)人民幣，當(dāng)前匯率為6.33。 情景分析：情景分

13、析： 1.當(dāng)一個(gè)月到期時(shí)，市場(chǎng)匯率低于6.35，客戶損失期權(quán)費(fèi)，損失金額為：10,000,000*0.75%=75,000(CNY) 2.當(dāng)一個(gè)月到期時(shí)，市場(chǎng)匯率高于6.35，達(dá)到6.40，客戶可以按照6.35的匯率買(mǎi)入美元。獲利金額:10,000,000/6.35*6.40-(10,000,000+75,000)=3740.16(CNY) 3.損益點(diǎn)：10,000,000/6.35*X=75,000+10,000,000X=6.3976(上述價(jià)格非實(shí)際價(jià)格，僅供案例使用)2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品標(biāo)的價(jià)格收益0獲得的期權(quán)費(fèi)執(zhí)行價(jià)格ACB看漲期權(quán)(Call Option)收益0執(zhí)行價(jià)格看跌期

14、權(quán)(Put Option)獲得的期權(quán)費(fèi)ABC2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 期權(quán)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)注意要點(diǎn)期權(quán)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)注意要點(diǎn) 該產(chǎn)品由總行金融市場(chǎng)部統(tǒng)一報(bào)價(jià) 期權(quán)交易幣種為人民幣兌美元、港幣、日元、歐元、英鎊、林吉特和俄羅斯盧布等在銀行間外匯市場(chǎng)掛牌的貨幣 最短期限為交易日后3 天，最長(zhǎng)期限為1 年 交易時(shí)間為工作日北京時(shí)間9:30 至16:00 期權(quán)種類(lèi)期權(quán)種類(lèi) 結(jié)匯結(jié)匯客戶：人民幣對(duì)外匯看跌看跌期權(quán)（客戶有權(quán)在期權(quán)到期日按照期權(quán)執(zhí)行價(jià)格向銀行賣(mài)出賣(mài)出外匯） 購(gòu)匯購(gòu)匯客戶：人民幣對(duì)外匯看漲看漲期權(quán)（客戶有權(quán)在期權(quán)到期日按照期權(quán)執(zhí)行價(jià)格從銀行買(mǎi)入買(mǎi)入外匯） 只能購(gòu)買(mǎi)，不能賣(mài)出（除非是已經(jīng)持有買(mǎi)入期權(quán)）2

15、.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 人民幣期權(quán)組合人民幣期權(quán)組合 概念：概念： 人民幣期權(quán)組合業(yè)務(wù)是指客戶同時(shí)同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出一個(gè)幣種、期限、合約本金幣種、期限、合約本金相同的人民幣對(duì)外匯普通歐式期權(quán)所形成的組合。 期權(quán)組合營(yíng)銷(xiāo)客戶的現(xiàn)實(shí)意義：期權(quán)組合營(yíng)銷(xiāo)客戶的現(xiàn)實(shí)意義： 將未來(lái)客戶結(jié)匯或者售匯的匯率，鎖定在一個(gè)區(qū)間內(nèi)。 期權(quán)組合方向期權(quán)組合方向： 結(jié)匯方向結(jié)匯方向：買(mǎi)入一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較低的外匯看跌期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較高的外匯看漲期權(quán) 售匯方向售匯方向：賣(mài)出一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較低的外匯看跌期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較高的外匯看漲期權(quán)2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品標(biāo)的價(jià)格收益0獲得的期權(quán)費(fèi)執(zhí)行價(jià)格A收益0執(zhí)

16、行價(jià)格A獲得的期權(quán)費(fèi)A執(zhí)行價(jià)格B支付的期權(quán)費(fèi)支付的期權(quán)費(fèi)執(zhí)行價(jià)格B結(jié)匯方向結(jié)匯方向售匯方向售匯方向2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 期權(quán)組合產(chǎn)品實(shí)例：期權(quán)組合產(chǎn)品實(shí)例： 客戶1年后需購(gòu)買(mǎi)美元1.8億付款，為規(guī)避美元兌人民幣匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，客戶在我行辦理買(mǎi)入外匯看漲風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)期權(quán)組合(售匯方向)，具體條件如下：外匯看漲風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)期權(quán)組合(售匯方向)執(zhí)行價(jià)格期權(quán)本金幣種期權(quán)本金金額買(mǎi)入外匯看漲期權(quán)6.32USD 180,000,000 賣(mài)出外匯看跌期權(quán)6.3041USD180,000,000 2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 情景一情景一：到期時(shí)，人民幣匯率即期價(jià)格高于高于6.326.32，則貴司向我行申請(qǐng)行

17、使美元看漲期權(quán)，即貴司按照6.32的價(jià)格買(mǎi)入1.8億美元，即支付人民幣1,137,600,000。(而假設(shè)期權(quán)到期時(shí)即期匯率為6.33，若未做期權(quán)交易，則貴公司即期購(gòu)匯只能按照6.33的高價(jià)辦理。)情景二情景二：到期時(shí)，人民幣匯率即期價(jià)格處在6.30416.3041和和6.326.32之間，則貴司和我行均不行使權(quán)力，即貴司按照到期時(shí)的即期價(jià)格購(gòu)匯。(假設(shè)期權(quán)到期時(shí)即期匯率為6.31，則貴公司即期購(gòu)匯按照6.31的價(jià)格辦理，即支付人民幣1,135,800,000。)情景三情景三：到期時(shí)，人民幣匯率即期價(jià)格低于6.30416.3041，則我行行使美元看跌期權(quán)，即貴司按照6.3041的價(jià)格買(mǎi)匯，即支

18、付人民幣1,134,738,000。(假設(shè)期權(quán)到期時(shí)即期匯率為6.29，由于貴公司賣(mài)出了美元看跌期權(quán)，則只能按照6.3041的價(jià)格辦理)2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品期權(quán)組合產(chǎn)品的期權(quán)費(fèi)如何收取期權(quán)組合產(chǎn)品的期權(quán)費(fèi)如何收?。嚎蛻魯⒆鋈嗣駧艑?duì)外匯期權(quán)組合業(yè)務(wù)時(shí)，其賣(mài)出期權(quán)所獲得的期權(quán)費(fèi)不超過(guò)其買(mǎi)入期權(quán)所支付的期權(quán)費(fèi)。交易成立后，我行將： 收取客戶買(mǎi)入期權(quán)所需支付的期權(quán)費(fèi)（A) 支付客戶賣(mài)出期權(quán)所獲得的期權(quán)費(fèi)(B) 客戶實(shí)際支付的期權(quán)費(fèi)為差額部分(A-B)期權(quán)和期權(quán)組合產(chǎn)品的比較期權(quán)和期權(quán)組合產(chǎn)品的比較相同點(diǎn)相同點(diǎn)：鎖定未來(lái)的匯率在一定范圍內(nèi)，控制交易成本不同點(diǎn)不同點(diǎn): (以售匯方向?yàn)槔?費(fèi)用費(fèi)用：

19、1.由于期權(quán)組合產(chǎn)品是買(mǎi)一個(gè)期權(quán)，同時(shí)賣(mài)一個(gè)期權(quán)，因此期權(quán)費(fèi)用是互相軋差的值；2.期權(quán)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)期權(quán)費(fèi)用理論上高于期權(quán)組合產(chǎn)品。匯率鎖定匯率鎖定：1.期權(quán)組合產(chǎn)品鎖定的是未來(lái)匯率的一個(gè)波動(dòng)幅度；2.期權(quán)產(chǎn)品鎖定了未來(lái)購(gòu)匯時(shí)的一個(gè)匯率上限。2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 人民幣期權(quán)業(yè)務(wù)操作流程人民幣期權(quán)業(yè)務(wù)操作流程簽署總協(xié)議簽署總協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)提示函風(fēng)險(xiǎn)提示函交易申請(qǐng)交易申請(qǐng)交易成立交易成立行權(quán)及交割行權(quán)及交割n客戶簽署客戶簽署人人民幣期權(quán)業(yè)務(wù)民幣期權(quán)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)函風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)函n客戶簽署客戶簽署人人民幣對(duì)外匯期民幣對(duì)外匯期權(quán)總協(xié)議書(shū)權(quán)總協(xié)議書(shū)n客戶向我行詢客戶向我行詢價(jià)價(jià)n提交提交人民幣人民幣對(duì)外匯期權(quán)業(yè)

20、對(duì)外匯期權(quán)業(yè)務(wù)委托申請(qǐng)書(shū)務(wù)委托申請(qǐng)書(shū)n客戶提供基礎(chǔ)客戶提供基礎(chǔ)商業(yè)合同等相商業(yè)合同等相關(guān)資料關(guān)資料n可以辦理結(jié)售可以辦理結(jié)售匯的外匯收支匯的外匯收支n交易成立后，發(fā)送交易成立后，發(fā)送客戶客戶人民幣對(duì)外人民幣對(duì)外匯期權(quán)業(yè)務(wù)成交確匯期權(quán)業(yè)務(wù)成交確認(rèn)書(shū)認(rèn)書(shū)n扣劃人民幣期權(quán)費(fèi)扣劃人民幣期權(quán)費(fèi)n到期日，客戶到期日，客戶應(yīng)在行權(quán)申請(qǐng)應(yīng)在行權(quán)申請(qǐng)截止時(shí)間前向截止時(shí)間前向乙方提交乙方提交人人民幣對(duì)外匯期民幣對(duì)外匯期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)書(shū)權(quán)行權(quán)申請(qǐng)書(shū)n到期日后兩個(gè)到期日后兩個(gè)工作日進(jìn)行資工作日進(jìn)行資金交割金交割2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 5)5)其他衍生交易類(lèi)產(chǎn)品其他衍生交易類(lèi)產(chǎn)品 結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期 結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期產(chǎn)品

21、的營(yíng)銷(xiāo)現(xiàn)實(shí)意義：結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)現(xiàn)實(shí)意義：將客戶未來(lái)的交易匯率鎖定 產(chǎn)品實(shí)例：產(chǎn)品實(shí)例：以下A、B兩款產(chǎn)品均假設(shè)客戶需要每個(gè)月買(mǎi)入100萬(wàn)歐元，賣(mài)出相應(yīng)美元?？偲谙?個(gè)月，避險(xiǎn)產(chǎn)品均可根據(jù)客戶買(mǎi)賣(mài)方向，交易期限以及交易金額進(jìn)行調(diào)整。A.A.普通遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)品普通遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)品遠(yuǎn)期平價(jià)匯率：參考即期匯率+25bp(假如目前匯率是1.3000，則遠(yuǎn)期平價(jià)匯率為1.3025)產(chǎn)品條款：客戶每期按遠(yuǎn)期平價(jià)匯率買(mǎi)入100萬(wàn)歐元，賣(mài)出相應(yīng)美元。 好處好處：一次性固定未來(lái)?yè)Q匯成本，鎖定收益和風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)法享受即期市場(chǎng)歐元兌美元下跌帶來(lái)的好處。2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品B.B.區(qū)間遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期外

22、匯買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)品區(qū)間遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)品 執(zhí)行匯率1：參考即期匯率-400bp (假如目前匯率是1.3000，則執(zhí)行匯率1為1.2600)執(zhí)行匯率2：參考即期匯率+400bp (假如目前匯率是1.3000，則執(zhí)行匯率2為1.3400)產(chǎn)品條款：產(chǎn)品條款：（1）若到期匯率低于執(zhí)行匯率1 ，則客戶按執(zhí)行匯率1買(mǎi)入歐元，賣(mài)出相應(yīng)美元（2）若到期匯率高于執(zhí)行匯率2，則客戶按執(zhí)行匯率2買(mǎi)入歐元，賣(mài)出相應(yīng)美元（3）若到期匯率處于執(zhí)行匯率1，執(zhí)行匯率2區(qū)間內(nèi)，則客戶按即期市場(chǎng)匯率買(mǎi)入歐元，賣(mài)出相應(yīng)美元。 好處好處：將遠(yuǎn)期匯率鎖定執(zhí)行匯率1，執(zhí)行匯率2范圍內(nèi)，鎖定收益和風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)?shù)狡趨R率低于執(zhí)行匯率1時(shí)，

23、客戶按照?qǐng)?zhí)行匯率1買(mǎi)入歐元，無(wú)法享受到即期市場(chǎng)歐元匯率下跌帶來(lái)的好處。2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 交易類(lèi)產(chǎn)品回顧交易類(lèi)產(chǎn)品回顧交易類(lèi)產(chǎn)品的現(xiàn)實(shí)作用：交易類(lèi)產(chǎn)品的現(xiàn)實(shí)作用：外匯交易、避險(xiǎn)遠(yuǎn)期、期權(quán)以及結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期產(chǎn)品的作用比較：遠(yuǎn)期、期權(quán)以及結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期產(chǎn)品的作用比較：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易期權(quán)產(chǎn)品期權(quán)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期產(chǎn)品避險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)、鎖定資金成本相同點(diǎn)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)鎖定資金成本不同點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)需要繳納期權(quán)費(fèi)，一旦期權(quán)未能執(zhí)行，在很多公司對(duì)期權(quán)費(fèi)用的支出是難以接受的判斷條件較多，復(fù)雜；且目前結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期還不能開(kāi)展結(jié)售匯業(yè)務(wù)；3.3.資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)增值類(lèi)資產(chǎn)增值類(lèi) 1) 1) 匯率掛鉤類(lèi)產(chǎn)

24、品匯率掛鉤類(lèi)產(chǎn)品 2) 2) 利率掛鉤類(lèi)產(chǎn)品利率掛鉤類(lèi)產(chǎn)品 3) 3) 商品能源掛鉤類(lèi)產(chǎn)品商品能源掛鉤類(lèi)產(chǎn)品 4) 4) 信用掛鉤類(lèi)產(chǎn)品信用掛鉤類(lèi)產(chǎn)品 5)5)雙幣種轉(zhuǎn)換類(lèi)產(chǎn)品雙幣種轉(zhuǎn)換類(lèi)產(chǎn)品3.3.資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品 概述概述： 1.1.外匯結(jié)構(gòu)性存款外匯結(jié)構(gòu)性存款 是指在普通外匯存款中嵌入一定的金融衍生產(chǎn)品，存款本息與匯率、利率、商品價(jià)格和某實(shí)體信用等掛鉤，存款人有機(jī)會(huì)獲取比普通存款利息更高的收益，但須承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。 2.2.本、外幣交叉理財(cái)本、外幣交叉理財(cái) 本外幣交叉理財(cái)產(chǎn)品的投資本金幣種為人民幣，通過(guò)與國(guó)際金融市場(chǎng)的各項(xiàng)指標(biāo)（如：外匯利率、匯率、指數(shù)等）掛鉤，客戶有機(jī)會(huì)獲得

25、較高存款收益。 對(duì)我行的益處對(duì)我行的益處：增加我行外幣或者人民幣存款；獲得中間業(yè)務(wù)收入；取得外匯財(cái)資交易量。3.3.資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品 操作流程：操作流程：（1）簽協(xié)議（2）經(jīng)營(yíng)單位詢價(jià)（3）客戶發(fā)委托書(shū)并交納交易保證金（即存款本金）（4）確認(rèn)成交（5）到期還本付息 目標(biāo)客戶：目標(biāo)客戶：有外幣或者人民幣資金，希望獲得較高收益；投資風(fēng)格穩(wěn)健，要求確保本金和收益；有在財(cái)務(wù)報(bào)表中顯示為存款資產(chǎn)的需求。l 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；3.3.資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品 1) 1) 匯率掛鉤類(lèi)產(chǎn)品匯率掛鉤類(lèi)產(chǎn)品 產(chǎn)品實(shí)例產(chǎn)品實(shí)例: (: (案例價(jià)格僅供參考，以實(shí)際成交時(shí)詢價(jià)為準(zhǔn)) )金額：1億元人民幣期限

26、：1個(gè)月掛鉤：歐元兌美元匯率參考即期匯率：1.2800年收益率：如果1個(gè)月后，歐元兌美元匯率低于初始即期匯率-100點(diǎn) (即1.2700)，則產(chǎn)品年收益為3.5%，否則產(chǎn)品年收益為2.6%。點(diǎn)評(píng)：點(diǎn)評(píng)：本金保證，有最低年化收益率保證；看跌歐元兌美元匯率本金保證，有最低年化收益率保證；看跌歐元兌美元匯率3.3.資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品 2) 2) 利率掛鉤類(lèi)產(chǎn)品利率掛鉤類(lèi)產(chǎn)品 產(chǎn)品實(shí)例：產(chǎn)品實(shí)例： ( (案例價(jià)格僅供參考，以實(shí)際成交時(shí)詢價(jià)為準(zhǔn)) )金額：美元500萬(wàn)期限：3個(gè)月年收益率：2.5%提前終止條款：交通銀行有權(quán)在起息日第1個(gè)月后提前終止該筆存款，并按照產(chǎn)品實(shí)際存續(xù)天數(shù)向客戶還本付息。 客戶

27、不可提前贖回。點(diǎn)評(píng)：本金保證，年化收益率固定；但有再投資風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)評(píng)：本金保證，年化收益率固定；但有再投資風(fēng)險(xiǎn)3.3.資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品 3) 3) 商品能源掛鉤類(lèi)產(chǎn)品商品能源掛鉤類(lèi)產(chǎn)品 產(chǎn)品實(shí)例：產(chǎn)品實(shí)例：( (案例價(jià)格僅供參考，以實(shí)際成交時(shí)詢價(jià)為準(zhǔn)) )金額：2億元人民幣期限：3個(gè)月掛鉤：國(guó)際原油(WTI)參考初始即期價(jià)格：87.90美元桶年收益率：如果3個(gè)月后，國(guó)際原油價(jià)格高于90美元/桶，則產(chǎn)品年收益為3.7%，否則產(chǎn)品年收益為2.5%。點(diǎn)評(píng)：本金保證，有最低年化收益率保證；看國(guó)際原油保持較高價(jià)格點(diǎn)評(píng)：本金保證，有最低年化收益率保證；看國(guó)際原油保持較高價(jià)格3.3.資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品 4

28、) 4) 信用掛鉤類(lèi)產(chǎn)品信用掛鉤類(lèi)產(chǎn)品( (外幣外幣)僅做知識(shí)介紹僅做知識(shí)介紹 5)5)雙幣種轉(zhuǎn)換類(lèi)產(chǎn)品雙幣種轉(zhuǎn)換類(lèi)產(chǎn)品( (僅限外幣之間僅限外幣之間) )金額：500萬(wàn)美元期限：3個(gè)月掛鉤：歐元兌美元匯率年收益率：4%參考即期價(jià)格：1.3200轉(zhuǎn)換價(jià)格：初始即期價(jià)格-300點(diǎn)（即1.2900）轉(zhuǎn)換條款：如果3個(gè)月后歐元兌美元定盤(pán)價(jià)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則將美元本金按照轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換成歐元。點(diǎn)評(píng)：點(diǎn)評(píng)：通過(guò)掛鉤匯率，進(jìn)一步提高美元收益率；適合持有美元、并且希望在目標(biāo)價(jià)位轉(zhuǎn)換成歐元的客戶通過(guò)掛鉤匯率，進(jìn)一步提高美元收益率；適合持有美元、并且希望在目標(biāo)價(jià)位轉(zhuǎn)換成歐元的客戶4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品利率重組

29、、避險(xiǎn)類(lèi)利率重組、避險(xiǎn)類(lèi) 1 1）什么是利率掉期）什么是利率掉期利率重組利率重組 2 2）對(duì)負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品使用利率掉期）對(duì)負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品使用利率掉期 3 3）產(chǎn)品推廣總結(jié)）產(chǎn)品推廣總結(jié)4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品掉期交易掉期交易(Swap Transaction)(Swap Transaction)：指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確地說(shuō)，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流的交易。較為常見(jiàn)的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期交易，是指兩種貨幣之間的匯率和利率互換交易，在一般情況下，伴隨著兩種貨幣資金的本金交換。利率掉期交易

30、利率掉期交易，是指同種貨幣資金同種貨幣資金的不同種類(lèi)利率不同種類(lèi)利率之間的互換交易，一般不伴隨本金的交換。貸款銀行人民幣貸款利率企業(yè)客戶人民幣貸款利率交通銀行掉期利率X%（固定）1 1）什么是利率掉期）什么是利率掉期利率重組利率重組4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品 客戶做利率掉期業(yè)務(wù)的現(xiàn)實(shí)意義客戶做利率掉期業(yè)務(wù)的現(xiàn)實(shí)意義： 在長(zhǎng)期的利率管制環(huán)境下,企業(yè)沒(méi)有主動(dòng)管理利率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí),只能被動(dòng)地接受利率風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的沖擊，無(wú)論是浮動(dòng)利率的貸款浮動(dòng)利率的貸款還是企業(yè)發(fā)行浮息債企業(yè)發(fā)行浮息債，人民幣利率掉期均可為企業(yè)解除后顧之憂，企業(yè)可以利用人民幣利率掉期自由實(shí)現(xiàn)在浮動(dòng)負(fù)債和固定負(fù)債之間的自由轉(zhuǎn)換。簡(jiǎn)言之，人民

31、幣利率掉期是企業(yè)客戶規(guī)避人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)保值工具 。 目標(biāo)客戶目標(biāo)客戶：希望對(duì)目前的債務(wù)希望對(duì)目前的債務(wù)( (貸款或者債券貸款或者債券) )重新進(jìn)行利率整理的企業(yè)重新進(jìn)行利率整理的企業(yè)4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品我國(guó)利率體系簡(jiǎn)介我國(guó)利率體系簡(jiǎn)介1.目前我國(guó)依然處于管制型利率和市場(chǎng)化利率并行的雙軌制階段； 2.在一定時(shí)期內(nèi)，管制型利率的應(yīng)用依然占據(jù)主流，但是應(yīng)用市場(chǎng)化利率的資產(chǎn)比重將逐步壯大；3.銀行間市場(chǎng)的回購(gòu)利率是目前市場(chǎng)化程度最高的利率模式，而在眾多回購(gòu)品種中，“7天回購(gòu)”和“隔夜回購(gòu)”品種以其龐大的交易量當(dāng)之無(wú)愧的居于代表性之首，是市場(chǎng)分析研究的重點(diǎn)。4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)

32、利率指標(biāo)市場(chǎng)利率指標(biāo)1.1.7 7天回購(gòu)定盤(pán)利率（天回購(gòu)定盤(pán)利率（FR007FR007）：）：全國(guó)銀行間市場(chǎng)每天上午11:00通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)公布，根據(jù)每天上午9:00到11:00間的7天回購(gòu)交易利率，進(jìn)行異常情況處理后，將FR007回購(gòu)利率進(jìn)行排序后再取中位數(shù)的方法得到2.2.3 3個(gè)月個(gè)月SHIBORSHIBOR利率（利率（3M 3M SHIBORSHIBOR）：）：中國(guó)同業(yè)拆借中心每天上午11：30發(fā)布當(dāng)日3個(gè)月SHIBOR利率 管制利率指標(biāo)管制利率指標(biāo)1.1.一年期定存一年期定存(1Y Depo(1Y Depo）：中國(guó)人民銀行公布的一年期定期存款利率指標(biāo)2.2.貸款利率貸款利率(PBOC

33、 Loan/ (PBOC Loan/ Lending Rate)Lending Rate)：中國(guó)人民銀行公布的各期限貸款利率指標(biāo)貸款利率貸款利率六個(gè)月至一年（含一年）貸款利率六個(gè)月至一年（含一年）貸款利率一至三年（含三年）一至三年（含三年） 貸款利率貸款利率三至五年（含五年）貸款利率三至五年（含五年）貸款利率五年以上貸款利率五年以上貸款利率4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品 2 2）對(duì)負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品使用利率掉期）對(duì)負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品使用利率掉期 市場(chǎng)環(huán)境分析市場(chǎng)環(huán)境分析目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：貨幣發(fā)行量大，年內(nèi)央行還是以抑制通脹為主，預(yù)期年內(nèi)今年不可能出現(xiàn)下調(diào)利率的舉措；央行的貨幣政策預(yù)期是“適度從緊”最近降息的時(shí)間

34、：12年6月、7月兩次降息；此外，近期人民幣利率掉期市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)忠實(shí)反映了未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期：如：兩年期浮動(dòng)貸款利率浮動(dòng)貸款利率(執(zhí)行央行1-3年期固定利率貸款標(biāo)準(zhǔn))6.15%6.15% VS兩年期固定貸款利率固定貸款利率標(biāo)準(zhǔn)約為6.05%6.05%補(bǔ)充知識(shí)點(diǎn)補(bǔ)充知識(shí)點(diǎn)：理論上固定利率貸款標(biāo)準(zhǔn)等于浮動(dòng)利率貸款標(biāo)準(zhǔn)，但出現(xiàn)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期變化時(shí)，固定利率貸款價(jià)格將出現(xiàn)波動(dòng)。4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品 債務(wù)重組案例債務(wù)重組案例經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景介紹經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景介紹：該案例發(fā)生在2012年9月，央行剛剛兩次降息，市場(chǎng)上普遍認(rèn)為央行還會(huì)繼續(xù)執(zhí)行寬松的貨幣政策，在人民幣利率掉期市場(chǎng)上，浮動(dòng)利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于固定利率。方案

35、思路方案思路：對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析是關(guān)鍵！當(dāng)時(shí)，央行已經(jīng)開(kāi)始采取逆回購(gòu)形式來(lái)對(duì)寬松的貨幣政策微調(diào)；央行擔(dān)心被房地產(chǎn)市場(chǎng)綁架經(jīng)濟(jì)；面對(duì)下半年CPI回調(diào)的壓力。且在一片繼續(xù)降息的論調(diào)中，我們從中國(guó)銀行、渣打銀行找到了理論支撐。我們得出結(jié)論我們得出結(jié)論：央行在短期內(nèi)很難繼續(xù)降息，因此要抓住市場(chǎng)時(shí)機(jī)，可以建議客戶將浮動(dòng)貸款利率轉(zhuǎn)化為固定貸款利率。市場(chǎng)詢價(jià)后得到的方案市場(chǎng)詢價(jià)后得到的方案：交行支付客戶央行1-3年期貸款利率(6.15%)，客戶支付交行5.65%的固定利率；期限：兩年，季付4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品日期日期客戶需支付成本（央客戶需支付成本（央行行5 5年期貸款利率）年期貸款利率）交行支付

36、給客戶的成本交行支付給客戶的成本( (央行央行1-31-3年期貸款利率年期貸款利率) )交行收到的固定交行收到的固定利率利率客戶債務(wù)重組后成本客戶債務(wù)重組后成本事件事件2012.9.206.40 -6.15 5.65 5.90 2012.12.206.15 -5.90 5.65 5.90 降息一次25個(gè)點(diǎn)2013.3.206.15 -5.90 5.65 5.90 2013.6.205.90 -5.65 5.65 5.90 降息一次25個(gè)點(diǎn)2013.9.205.90 -5.65 5.65 5.90 2013.12.205.65 -5.40 5.65 5.90 降息一次25個(gè)點(diǎn)2014.3.205

37、.65 -5.40 5.65 5.90 2014.6.205.65 -5.40 5.65 5.90 匯總匯總47.45 47.45 47.20 47.20 以下部分為當(dāng)時(shí)給客戶做方案的原測(cè)算文檔假如客戶的浮動(dòng)債務(wù)為：1億元人民幣負(fù)債，距到期還有三年，負(fù)債成本為五年期央行貸款利率(6.40%)，每個(gè)季度末付息一次方案方案1 1：交行支付客戶央行：交行支付客戶央行1-31-3年期貸款利率年期貸款利率(6.15%)(6.15%)，客戶支付交行，客戶支付交行5.65%5.65%的固定利率；的固定利率；期限：兩年期限：兩年 推廣該類(lèi)產(chǎn)品的三個(gè)必須推廣該類(lèi)產(chǎn)品的三個(gè)必須： 1.必須了解國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)

38、癥下藥； 2.價(jià)格上必須有運(yùn)作空間； 3.必須選對(duì)客戶個(gè)人經(jīng)驗(yàn)總結(jié)：民營(yíng)企業(yè)、租賃公司是我們的目標(biāo)客戶！4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品 注意事項(xiàng)：注意事項(xiàng)： 充分揭示交易風(fēng)險(xiǎn) 落實(shí)客戶保證金或授信額度 流程與結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)類(lèi)似，分行統(tǒng)一報(bào)價(jià) 需掌握企業(yè)現(xiàn)金流 成交后的日常維護(hù)，注意按期收/付息 關(guān)注產(chǎn)品市值，把握平倉(cāng)或重置時(shí)機(jī)。目 錄1.1.分類(lèi)概述分類(lèi)概述 2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品匯率避險(xiǎn)類(lèi)匯率避險(xiǎn)類(lèi) 3.3.資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)增值類(lèi)資產(chǎn)增值類(lèi) 4.4.負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債類(lèi)產(chǎn)品利率重組、避險(xiǎn)類(lèi)利率重組、避險(xiǎn)類(lèi)2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 1）即期結(jié)、售匯交易即期結(jié)、售匯交易

39、 基本知識(shí)基本知識(shí)： 結(jié)售匯市場(chǎng)簡(jiǎn)介 1.每個(gè)工作日早間9:159:15，中國(guó)外匯交易中心(CFETS)將公布當(dāng)日主要幾個(gè)幣種對(duì)人民幣的中間價(jià)。其中，我們通常將外匯交易中心公布的USD/CNY中間價(jià)視為結(jié)售匯價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。 2.每個(gè)工作日早間9:309:30，外匯交易中心成員可以在外匯交易中心提供的系統(tǒng)平臺(tái)上進(jìn)行結(jié)售匯業(yè)務(wù)的集合競(jìng)價(jià)或者撮合交易。 3.一日多價(jià)，美元兌人民幣的匯率波動(dòng)幅度當(dāng)天是有限制的。 4.每個(gè)工作日，最晚于16:3016:30外匯交易中心將結(jié)束系統(tǒng)平臺(tái)上一天的交易。2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 操作流程操作流程：交易敘做日交易敘做日： 1、客戶存入人民幣保證金 2、客戶向我

40、行融入美元融資 3、辦理遠(yuǎn)期購(gòu)匯業(yè)務(wù)融資到期日融資到期日： 1、我行向客戶支付人民幣存款利息 2、客戶完成遠(yuǎn)期購(gòu)匯交割并歸還美元融資本息2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)(可自由兌換貨幣) 目標(biāo)客戶目標(biāo)客戶：仍然有潛在需求，適合多幣種收付款客戶 遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)操作與遠(yuǎn)期結(jié)售匯基本一致，主要區(qū)別有遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)操作與遠(yuǎn)期結(jié)售匯基本一致，主要區(qū)別有u1.不需要簽訂總協(xié)議，只需提交申請(qǐng)書(shū)和保證金保證書(shū)u2.有起點(diǎn)金額限制：等值10萬(wàn)美元u3.保證金比例為：期限在六個(gè)月（不含）以下的，按美元交易金額的10%收取；期限在六個(gè)月（含）以上的，按美元交易金額的15%收取u4.展期沒(méi)有次數(shù)限制2.2.交易類(lèi)產(chǎn)品交易類(lèi)產(chǎn)品 期權(quán)產(chǎn)品實(shí)例期權(quán)產(chǎn)品實(shí)例 (