1、第2章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念一.名詞解釋資金時(shí)間價(jià)值 資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 復(fù)利 年金 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 證券市場(chǎng)線 系數(shù)二.簡(jiǎn)答題1.什么是資金的時(shí)間價(jià)值？2.風(fēng)險(xiǎn)的定義是什么？風(fēng)險(xiǎn)按其來源分成哪些種類？3.舉兩個(gè)例子說明風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬均衡原理在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用。4.簡(jiǎn)述使用概率統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的基本步驟。二.單項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，代表先付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（      ）A.（P/A, i, n+1）+1      B.（P/A, i, n+1）-1C.（P/A, i, n-1）-1 

2、60;    D.（P/A, i, n-1）+1      2.企業(yè)在4年內(nèi)每年末存入銀行1000元，銀行每年利率為9%，4年后可從銀行提取的款項(xiàng)為（      ）。A.3000元         B.1270元       C.4573 元       D.2634元3.為比較

3、期望報(bào)酬率不同的兩個(gè)或兩個(gè)以上的方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，采用的標(biāo)準(zhǔn)是（   ）。A.標(biāo)準(zhǔn)離差     B.標(biāo)準(zhǔn)離差率 C.概率         D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率4.企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A, 12%, 10）=5.6502,則每年應(yīng)付金額為（     ）元。A.8849      B.5000 &#

4、160;     C.6000        D.282515.某人每年年初存入銀行1000元，年利率7%，則第四年末得到的本利和為（     ）元。A.4439.9    B.3750.7       C.4280     D.4750.7     6.在10%利率下1-3年期

5、的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091,0.8264,0.7513,則3年期年金現(xiàn)值系數(shù)為（    ）。A.2.4868   B.1.7355     C.0.5644  D.0.75137.關(guān)于遞延年金，下列說法中不正確的是（    ）。A.遞延年金無終值，只有現(xiàn)值 B.遞延年金終值計(jì)算方法與普通年金終值計(jì)算方法相同C.遞延年金終值大小與遞延期無關(guān)D.遞延年金的第一次支付是發(fā)生在第一期末的若干期以后8.某人年初存入銀行5000元，假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計(jì)算，每年年末

6、提出1000元，已知（P/A，10%，7）=4.8684,(P/A,10%,8)=5.3349，則最后一次能夠足額（1000元）提款的時(shí)間是（      ）A.5年末     B.8年末     C.7年末     D.9年末9.甲某擬存入一筆資金以備三年后使用，假定銀行三年期存款年利率為5%，甲某三年后需用的資金總額為34500元，則在單利記息的情況下，目前需存入的資金為（     ）

7、元。A.30000元   B.29803.04   C.32857.14   D.3150010.表示資金時(shí)間價(jià)值的利息率是（        ）。A.銀行同期貸款利率 B.銀行同期存款利率C.社會(huì)資金平均利潤率 D.加權(quán)資本成本率11.A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若年利率為10%，則兩個(gè)方案第三年年末時(shí)的終值相差（     ）元。A.105    B.1

8、65.5    C.505     D.665.512.有一項(xiàng)年金，前3年無流入，后5年每年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（    ）萬元。A.1423.21      B.1565.68     C.1813.48    D.1994.5913.某企業(yè)為歸還五年后的一筆債務(wù)，從現(xiàn)在起，每年初存入銀行10000元，若年利率為10%，該筆存款的本利和為（ 

9、;    ）元。A.77160     B.37908     C.67160     D.4167014.多個(gè)方案相比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的方案，其風(fēng)險(xiǎn)（    ）。A.越大    B.越小    C.二者無關(guān)   D.無法判斷15.在利息率和現(xiàn)值相同的情況下，若計(jì)息期為一期，則復(fù)利終值和單利終值（   &#

10、160; ）。A.前者大于后者    B.不相等    C.后者大于前者    D.相等16.企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是20000元，假設(shè)存款年利率為2%，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為（ ）元。 A.18114.30 B.3767.12 C.3225.23 D.3843.20 17.一項(xiàng)600萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率( )。A.4% B.0.24% C.0.16% D.0.8% 18.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/P，

11、10%，1）=1.1000，（F/P，10%，10）=2.5937。則10年、10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為( )。A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 19.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的是( )。A.風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高 B.風(fēng)險(xiǎn)是無法選擇和控制的C.隨時(shí)間的延續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)將不斷加大 D.有風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有損失，二者是相伴而生的20.投資風(fēng)險(xiǎn)中，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的特征是( )。A.不能被投資多樣化所稀釋 B.不能消除而只能回避C.通過投資組合可以稀釋 D.對(duì)各個(gè)投資者的影響程度相同21.甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，則

12、兩者在第五年年末時(shí)的終值( )。A.相等 B.前者大于后者C.前者小于后者 D.可能會(huì)出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種22.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是( )。A.市場(chǎng)利率上升 B.社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退 C.技術(shù)革新 D.通貨膨脹23.某人現(xiàn)在欲存一筆錢，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，設(shè)銀行存款利率為5%。計(jì)算此人目前大約應(yīng)存入( )元。A.60000 B.25542 C.31596 D.37387 24.以100元存入銀行，年利率為8%，每季度復(fù)利一次，5年后終值大約為( )元。A.148.60 B.146.93 C.140.00 D.144.5025.若利率為6

13、%，10年后的多大的一筆支付，等于2年后6000元的一筆支付？( )A.9568 B.6892 C.8361 D.1258926.欲建立一項(xiàng)永久性基金，每年提取5000元，當(dāng)年利率為8%時(shí)，現(xiàn)應(yīng)存入( )元。A.67500 B.65500 C.62500 D.6950027.按1200元存入銀行，當(dāng)年利率為8%，為使復(fù)利終值達(dá)到2400元，計(jì)算需要( )年時(shí)間？A.10 B.9 C.8 D.728.某銀行的年復(fù)利率8%，每季度復(fù)利一次，則其有效年利率為( )。A.8.24% B.8.36% C.9.16% D.7.98% 29.普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱為( )。A.普通年金終值系數(shù) B.復(fù)利現(xiàn)

14、值系數(shù) C.償債基金系數(shù) D.資本回收系數(shù)30.若兩個(gè)投資項(xiàng)目間的協(xié)方差小于零，則它們間的相關(guān)系數(shù)( )。A.大于零 B.等于零 C.小于零 D.無法判斷31.從財(cái)務(wù)的角度來看風(fēng)險(xiǎn)主要指( )。A.生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B.籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)C.不可分散的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D.無法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬率的可能性三.多項(xiàng)選擇題1.某項(xiàng)目從現(xiàn)在開始投資，2年內(nèi)沒有回報(bào)，從第3年開始每年末獲利額為A，獲利年限為5年，則該項(xiàng)目利潤的現(xiàn)值為（        ）。A.A×（P/A，i，5）×（P，i，3）B.A×（P/A，i，5）

15、×（P，i，2）C.A×（P/A，i，7）- A ×（P/A，i，2）D.A×（P/A，i，7）- A ×（P/A，i，3）2. 下列各項(xiàng)中，可以用來衡量風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。 A.期望值 B.方差 C.標(biāo)準(zhǔn)差 D.變差系數(shù)3.在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（    ）。 A.標(biāo)準(zhǔn)離差     B.標(biāo)準(zhǔn)離差率     C.系數(shù)     D.期望報(bào)酬率4.若甲的預(yù)期值高于乙的預(yù)期值，且甲的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)差，

16、下列表述中不正確的是（   ）。A.甲的風(fēng)險(xiǎn)小.應(yīng)選擇甲方案 B.乙的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇乙方案C.甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同 D.難以確定，因預(yù)期值不同，需進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率5.某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第四年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元。假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（   ）萬元。A.10（P/A,10%,12）- (P/A,10%,2)     B.10（P/A,10%,10） (P/S,10%,2)C.10（P/A,10%,13）- (P/

17、A,10%,3)      D.10（P/A,10%,13） (P/S,10%,3)6.影響資金時(shí)間價(jià)值大小的因素主要包括（    ）。A.單利    B.復(fù)利    C.資金額    D.利率和期限7.下列說法正確的有（    ）。A.風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越高B.有風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有損失，二者是相伴而生的C.風(fēng)險(xiǎn)是無法預(yù)計(jì)和控制的，其概率也不可預(yù)測(cè)D.由于舉債給企業(yè)帶來得風(fēng)險(xiǎn)屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)8.下列

18、各項(xiàng)表述正確的有（    ）。A.資金時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的產(chǎn)物 B.資金時(shí)間價(jià)值與利率是一回事C.資金時(shí)間價(jià)值通常應(yīng)按復(fù)利方式計(jì)算D.如果通貨膨脹率極低，政府債券利率可以視同資金時(shí)間價(jià)值9.投資報(bào)酬率的構(gòu)成要素包括（    ）。A.通貨膨脹率      B.資金時(shí)間價(jià)值 C.投資成本率      D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率10.下列各項(xiàng)中，可以用來衡量投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的有( )。A.報(bào)酬率的期望值 B.各種可能的報(bào)酬率的離散程度C.期望報(bào)酬率的方差 D.預(yù)

19、期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差E.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率11.對(duì)于貨幣的時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述中正確的有( )。A.貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值B.一般情況下，貨幣的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來計(jì)算C.貨幣的時(shí)間價(jià)值是評(píng)價(jià)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)D.貨幣的時(shí)間是在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤率12.下列各項(xiàng)中，屬于必要投資報(bào)酬的構(gòu)成內(nèi)容的有( )。A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 B.通貨膨脹補(bǔ)貼 C.資本成本 D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬13.下列可視為永續(xù)年金例子的有( )。A.零存整取 B.存本取息C.利率較高、持續(xù)期限較長的等額定期的系列收支 D.整存整取14.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲

20、的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差，下列表述不正確的有( )。A.甲的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇甲方案 B.乙的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇乙方案C.甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同 D.難以確定，因期望值不同，需進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率15.下列表述正確的有( )。A.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1B.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1C.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1D.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于116.下列說法中，正確的有( )。A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終

21、值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)17.下列選項(xiàng)中，( )可以視為年金的形式。A.直線法計(jì)提的折舊 B.租金 C.利滾利 D.保險(xiǎn)費(fèi)18.按風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)可劃分為( )。A.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C.可分散風(fēng)險(xiǎn) D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)19.只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)是指（ ）。 A.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B.可分散風(fēng)險(xiǎn) C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D.公司特有風(fēng)險(xiǎn) 四.判斷題1.所有的貨幣都具有時(shí)間價(jià)值。（ ）2.當(dāng)年利率為12%時(shí)，每月復(fù)利一次，即12%為名義利率，1%為實(shí)際利率。（ ）3.永續(xù)年金即有終值又有現(xiàn)值。（ ）4.從財(cái)務(wù)角度講，風(fēng)險(xiǎn)主要是指達(dá)到預(yù)期報(bào)酬

22、的可能性。（ ）5.在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越小。（ ）6.在利息不斷資本化的條件下，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)采用復(fù)利。（ ）7.兩個(gè)方案比較時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越大。（ ）8.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定大于1。（ ）9.在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（ ）10.風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的，風(fēng)險(xiǎn)越大收益的機(jī)會(huì)越多，期望的收益率就越高。（ ）11.標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，但它只能用來比較期望報(bào)酬率相同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。（    ）12.對(duì)多個(gè)投資方案而言，無論各方案

23、的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)差大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)大的方案。（ ）13.從量的規(guī)定性看，資金時(shí)間價(jià)值是無風(fēng)險(xiǎn)無通貨膨脹條件下的均衡點(diǎn)利率。（ ）14.年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（ ）15.6年分期付款購物，每年年初付款500元，設(shè)銀行存款利率為10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價(jià)約是2395元。（ ）16.即付年金和普通年金的區(qū)別在于計(jì)息時(shí)間與付款方式的不同。（ ）17.在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計(jì)息期數(shù)越少，則復(fù)利終值越大。（ ）18.在實(shí)務(wù)中，當(dāng)說到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可能指的是確切意義上的風(fēng)險(xiǎn)，但更可能指的是不確定性，二者不作區(qū)分。（ ）19.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)

24、險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的額外報(bào)酬率。（ ）20.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由通貨膨脹而引起的風(fēng)險(xiǎn)。（ ）21.一般來說，貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報(bào)酬率。（       ）22.在兩個(gè)方案對(duì)比時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越大；同樣，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，說明風(fēng)險(xiǎn)也一定越大。（        ）23.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的一種系數(shù)。（     ）24.復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比，與計(jì)息期和利率成反比。（  &

25、#160;   ）25.永續(xù)年金現(xiàn)值是年金數(shù)額與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。（    ）26.資金的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間創(chuàng)造的，因此，所有的資金都有時(shí)間價(jià)值。（       ）五.計(jì)算與分析題1.ABC公司存入銀行123600元資金，準(zhǔn)備7年后用這筆款項(xiàng)的本利和購買一臺(tái)設(shè)備，當(dāng)時(shí)銀行存款利率為復(fù)利10%，該設(shè)備的預(yù)計(jì)價(jià)格為240000元。要求用數(shù)據(jù)說明7年后能否用這筆款項(xiàng)的本利和購買該設(shè)備。 2.某人現(xiàn)在準(zhǔn)備存入銀行一筆錢，以便在以后的20年中，每年年底得到3000元，設(shè)銀行存款利率為10%，計(jì)算此人

26、現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ 3.某人每年年初存入銀行50元，銀行存款利率為9%，計(jì)算第10年末的本利和。 4.時(shí)代公司需要一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為1600元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金200元。假設(shè)其他情況相同，利率為6%，作出購買或租用決策。 5.某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款利率為10%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，第11年至第20年年末償還本息5000元，要求計(jì)算這筆借款的現(xiàn)值。 6.5年前發(fā)行的一種第20年末一次還本100元的債券，債券票面利率為6%，每年年末付息一次，第五次利息剛剛付過，目前發(fā)行的與之風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)膫钠泵胬蕿?%，計(jì)算該舊式債券的市價(jià)。7.Muff

27、in Megabucks正在考慮兩種不同的儲(chǔ)蓄計(jì)劃。第一個(gè)計(jì)劃是每6個(gè)月存入500美元，年利率為8%，半年計(jì)息一次。第二個(gè)計(jì)劃是每年存入1000美元，年利率為9%，每年計(jì)息一次。第一個(gè)計(jì)劃的第一筆存款在6個(gè)月后存入，而第二個(gè)計(jì)劃的第一筆存款在一年后存入。要求：(1) 第一個(gè)計(jì)劃中，第10年年末的存款終值是多少?(2) 第二個(gè)計(jì)劃中，第10年年末的存款終值是多少？(3) 如果Muffin只考慮第10年年末的存款終值，她將選擇哪個(gè)計(jì)劃?(4) 如果第二個(gè)計(jì)劃中的年利率變?yōu)?%，上述答案有變化嗎？8.若月利率為1%，$5000的借款分3年按月等額償還，則每月的償付額是多少？9.下列未來現(xiàn)金流量將在各

28、年年末收到，第一年$1000，第二年$1400，第四年$900，第五年$600，年貼現(xiàn)率為8%。要求：（1）這些期望未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是多少？（2）這些現(xiàn)金流量在第5年的價(jià)值是多少？（3）這些現(xiàn)金流量在第3年的價(jià)值是多少？10.若年必要報(bào)酬率為8.5%，連續(xù)8年，每年$500的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是多少？11.若年期望報(bào)酬率為10%，則6年期每年$1000的年金在第6年末的終值是多少？12.若年必要報(bào)酬率為11%，每年$800的永續(xù)年金的現(xiàn)值是多少？13.若年名義利率為8%，5年期，$150000的抵押借款，月償付額為多少？14.若年名義利率為11%，連續(xù)復(fù)利，3年后收到的$3400的現(xiàn)值是多少？1

29、5.你預(yù)計(jì)3年后將收到$2000，若其現(xiàn)值為$1423.56，則年實(shí)際利率是多少？16.假定你若能連續(xù)48個(gè)月，每月償付$439.43，則銀行同意給你$18000的貸款。要求：（1）銀行收取的月利率是多少？（2）銀行收取的年名義利率是多少？（3）銀行收取的年實(shí)際利率是多少？17.某公司擬購置一處房產(chǎn)，房產(chǎn)商提出三種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；（3）從第5年開始，每年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元。假設(shè)該公司的資本成本率（即最低報(bào)酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪

30、個(gè)方案支付房款？18.假設(shè)你借入年利率為14%的4年期貸款1萬美元。該貸款在4年內(nèi)等額償還，償付時(shí)間是每年年末。（1）要在4年內(nèi)分期還清這筆貸款，每年應(yīng)償付多少（結(jié)果可以近似到整數(shù)位）？（2）在每筆等額償付中，利息額是多少？本金額是多少？19.Joe Hernandez繼承了25萬美元，他打算用這筆錢購買一份年金，該年金將在接下來的12年內(nèi)為他提供穩(wěn)定的收入。他了解到地方儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)目前對(duì)整存零取存款支付的年利率為6%。如果他把資金存入該協(xié)會(huì)，并在接下來的12年，每年年末支取金額相等的款項(xiàng)，則他每年能支取多少（近似到整數(shù)），會(huì)使在第12年年末支取最后一筆款項(xiàng)時(shí)其賬戶余額恰好為零？20.你在第

31、10年年末需要5萬美元。為此，你決定在以后的10年每年年末在銀行存一筆資金。如果銀行長期存款的年利率是8%，則你每年應(yīng)存多少錢才能在第10年年末得到5萬美元（近似到整數(shù)）？21.假設(shè)在上題中，除把存款時(shí)間改為每年年初外，其他條件不變，則你每年必須存入多少錢才能在第10年年末得到5萬美元（近似到整數(shù)）？22.某汽車公司對(duì)一種新的跑車QT123提供專項(xiàng)籌資和價(jià)格折扣兩種付款方式。這種車的標(biāo)價(jià)為$31000，但你可付$25500的現(xiàn)金，將其開回家。你也可從汽車公司借$31000，在以后3年中，按1%的年名義利率分月償還。假定目前你借款的最佳方案是從銀行按12%的年名義利率借入3年期分月償還貸款。你已決定購買跑車QT123。你是用專項(xiàng)籌資付款呢？還是從銀行借款付現(xiàn)款？23.Selyn Cohen現(xiàn)年63歲，最近剛剛退休。他打算給自己籌措退休金，正在考慮與Philo人壽保