1、文檔供參考，可復(fù)制、編制，期待您的好評(píng)與關(guān)注！ “深發(fā)展”和“四川長(zhǎng)虹”兩只股票的相關(guān)分析及趨勢(shì)預(yù)測(cè) 一、案例簡(jiǎn)介本案例采用的典型個(gè)股“深發(fā)展”是由深圳特區(qū)金融行業(yè)中6家城市信用社通過(guò)股份化改造組建而成的深圳發(fā)展銀行。該銀行于1987年5月向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票，同年12月28日正式開(kāi)業(yè)，其股票于1991年4月3日在深圳證券交易所上市。另一典型個(gè)股“四川長(zhǎng)虹”即四川長(zhǎng)虹電器股份XXX。該公司屬于電子行業(yè)，成立于1988年7月8日，1994年3月11 日"四川長(zhǎng)虹”(A股)在上海證券交易所上市交易。兩者在發(fā)展歷程中，業(yè)績(jī)均連年增長(zhǎng)較快，發(fā)展的潛力都很大。兩只股票都是有一定影響力的，各自在其

2、大盤中占有較大的權(quán)重，扮演著領(lǐng)頭羊的角色。兩只股票在其發(fā)展中呈現(xiàn)出較強(qiáng)的相關(guān)波動(dòng)，縱觀二者各指標(biāo)歷史數(shù)據(jù)的變化，這種同步現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，使我們對(duì)二者的關(guān)系產(chǎn)生很大的興趣。人們是否可以依據(jù)某一龍頭股的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)對(duì)另一股的變動(dòng)做出預(yù)測(cè)?更進(jìn)一步考慮的是，綜合指數(shù)能夠綜合反映所有股票的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度。由于購(gòu)買股票是一種風(fēng)險(xiǎn)很大的投資行為，而綜合指數(shù)在為社會(huì)民眾提供股票投資的參考依據(jù)方面發(fā)揮重要作用。那么，如何對(duì)綜合指數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)?對(duì)所有個(gè)股進(jìn)行關(guān)注和研究，根據(jù)各股的變化趨勢(shì)和變化幅度來(lái)把握綜合指數(shù)的走勢(shì)，顯然是不切實(shí)際的。我們能否可以對(duì)在“深證指數(shù)”(深圳證券交易所的綜合指數(shù))中占33權(quán)重的“深發(fā)展

3、”進(jìn)行趨勢(shì)預(yù)測(cè)，利用“深發(fā)展”與“深證指數(shù)”間較高的相關(guān)關(guān)系對(duì)大盤走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)?這正是本案例下一步將要討論的問(wèn)題。二、數(shù)據(jù)描述 本案例是以1994年12月29日至1998年3月13日“深證指數(shù)”的每日收盤指數(shù)(x3)、“上證指數(shù)”的每日收盤指數(shù)(x4)、“深發(fā)展”的剛欠盤價(jià)(x1)和“四川長(zhǎng)虹”的日收盤價(jià)(X2)為變量，采用TSP軟件進(jìn)行分析的。由于本案例數(shù)據(jù)既不是嚴(yán)格的日數(shù)據(jù)，也不是嚴(yán)格的每周5天的交易數(shù)據(jù)(周末和節(jié)假日停盤)，因此，只能按非時(shí)間序列輸入這些數(shù)據(jù)。錄入時(shí)，起始日期1994年12月29日(在序列中的標(biāo)號(hào)定為1)，終止日期1998年3月13日(序列標(biāo)號(hào)定為780)，由于非交易日不

4、在數(shù)據(jù)序列當(dāng)中，所以1994年12月29日到1998年3月13日共計(jì)780個(gè)交易日。此外，還生成了一個(gè)由取自1995-1998年每年1月份自第一個(gè)星期一開(kāi)始的“深發(fā)展"20個(gè)交易日收盤價(jià)組成的新序列(計(jì)作X5)。 本案例的數(shù)據(jù)文件在磁盤中的位置和文件名： a：case03dataltxt變量名分別為(見(jiàn)表3-1)：表3-1 變量名 含 義 x1 “深發(fā)展”日收盤價(jià) x2 “四川長(zhǎng)虹”日收盤價(jià) x3 “深證指數(shù)”日收盤指數(shù) x4 “上證指數(shù)”日收盤指數(shù) x519951998年每年1月份自第一個(gè)星期一開(kāi)始的20個(gè)交易日“深發(fā)展”收盤價(jià)組成的新序列 三、建立本案例的目的 1建立本案例的目的

5、之一是分析一種股票的變動(dòng)是否可以作為另一股票變動(dòng)的前兆信息和參照物，即某一股票價(jià)格的升降是否引起另一股票同向或反向的變動(dòng)，從而用一種股票價(jià)格的變動(dòng)預(yù)測(cè)另一種股票的價(jià)格變動(dòng)，這是很有現(xiàn)實(shí)意義的。從數(shù)量上研究現(xiàn)象之間的相互關(guān)系，如相關(guān)分析和回歸分析，可以揭示現(xiàn)象之間關(guān)系的密切程度，測(cè)定各因素對(duì)不同現(xiàn)象變化影響程度的規(guī)律性，并可以此建立模型進(jìn)行分析預(yù)測(cè)。本案例在這方面做了嘗試性的分析。同時(shí)，需要引起注意的是，在進(jìn)行定量分析時(shí)，應(yīng)注重定性分析。特別是相關(guān)分析從形式上可能高度相關(guān)；而實(shí)際上變量間可能并無(wú)必然的了解，也可能只是偶然的共變關(guān)系，因此定量分析與定性分析相結(jié)合很重要。 2在定性分析與定量分析相結(jié)

6、合的基礎(chǔ)上，根據(jù)相關(guān)分析的結(jié)果，建立回歸分析模型，嘗試是否可以用一種股票價(jià)格的變化預(yù)測(cè)另一種股票價(jià)格的變化，或者用“深發(fā)展”和“四川長(zhǎng)虹”這樣的股票價(jià)格的變化預(yù)測(cè)市場(chǎng)指數(shù)的變化。通過(guò)建模和分析預(yù)測(cè)，觀察這種思路和做法是否有效，并對(duì)分析結(jié)果進(jìn)行評(píng)述。 3通過(guò)本案例，希望學(xué)生深刻理解定性分析與定量分析相結(jié)合的重要性。既重視定量分析的客觀性又發(fā)揮定性分析的主觀能動(dòng)性來(lái)分析問(wèn)題，避免“重定量輕定性”和“重定性輕定量”的極端傾向。嚴(yán)格地說(shuō)，沒(méi)有定性分析的定量分析只是一種數(shù)字游戲，反映的是數(shù)字(注意：不是數(shù)據(jù))之間的關(guān)系。同樣，不進(jìn)行定量分析，認(rèn)識(shí)的深度、精度和客觀程度都會(huì)受到限制。希望學(xué)生掌握相關(guān)分析和

7、回歸分析的計(jì)算機(jī)處理技術(shù)，進(jìn)一步領(lǐng)會(huì)相關(guān)分析與回歸分析的實(shí)質(zhì)和應(yīng)用條件，并對(duì)所得的結(jié)果做出合理的解釋。 4結(jié)合本案例的學(xué)習(xí)和實(shí)際上機(jī)操作，要求學(xué)生掌握某些相關(guān)的統(tǒng)計(jì)分析方法，如相關(guān)分析、回歸分析、時(shí)間序列分析等方法的具體應(yīng)用和計(jì)算機(jī)實(shí)現(xiàn)過(guò)程。根據(jù)本案例提供的數(shù)據(jù)，學(xué)生可采用一些常用統(tǒng)計(jì)軟件如EXCEL、TSP、SPSS、SAS等進(jìn)行分析。 學(xué)生在具備以上概念、理論、方法的基礎(chǔ)上，希望能夠借助統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行具體操作，既能得出正確的計(jì)算結(jié)果，又能根據(jù)計(jì)算結(jié)果，依據(jù)自己的理解做出判斷、分析和評(píng)論。 四、需要討論和解決的問(wèn)題 (一)“深發(fā)展”和“四川長(zhǎng)虹”的相關(guān)分析 “深發(fā)展”和“四川長(zhǎng)虹”在我國(guó)股

8、市上像一對(duì)孿生姐妹，它們的發(fā)展表現(xiàn)出同升、同降的現(xiàn)象。它們是否具有一定的內(nèi)在了解?如果存在內(nèi)在的了解，那么根據(jù)任一股票的變化能否判斷另一股票的變動(dòng)趨勢(shì)?由于二者都是龍頭股，根據(jù)它們的變動(dòng)進(jìn)而能否對(duì)大盤的變動(dòng)做出推測(cè)? 案例分析時(shí)具體需解決如下問(wèn)題： 1，“深發(fā)展”與“深證指數(shù)”的相關(guān)程度(相關(guān)系數(shù))達(dá)到怎樣?“四川長(zhǎng)虹與"上證指數(shù)”的相關(guān)程度又如何?先繪制散點(diǎn)圖分析，然后計(jì)算相關(guān)系數(shù)。 2如果說(shuō)“深發(fā)展”在總股票市值中的權(quán)重為33，而“深發(fā)展與“深證指數(shù)的相關(guān)性又很高，是否可將33這樣的權(quán)數(shù)作為一個(gè)參照的系數(shù)，來(lái)看待個(gè)股對(duì)大盤的作用?即大盤受個(gè)股帶動(dòng)的趨勢(shì)和程度與個(gè)股所占的權(quán)重是否有

9、關(guān)?重要的問(wèn)題是，股價(jià)指數(shù)是通過(guò)怎樣的權(quán)數(shù)編制出來(lái)的，是計(jì)劃發(fā)行量還是交易量? 3若“四川長(zhǎng)虹”的權(quán)重為20，即低于“深發(fā)展”，那么它與“上證指數(shù)的相關(guān)性是否就應(yīng)該低?它對(duì)大盤的影響力是否也就應(yīng)該小? 4“深發(fā)展”與“四川長(zhǎng)虹”的相關(guān)程度如何?這一相關(guān)性是由哪些原因引起的?是因果性相關(guān)，還是共變性相關(guān)?是直接相關(guān)，還是間接相關(guān)?剔除動(dòng)態(tài)趨勢(shì)影響后二者的相關(guān)性又如何?從而判定僅是數(shù)據(jù)本身的共變性相關(guān)還是由于兩只股票本質(zhì)上的了解造成的因果相關(guān)? (二)通過(guò)“深發(fā)展”對(duì)”深證指數(shù)”進(jìn)行回歸預(yù)測(cè) 1用“深發(fā)展”做自變量對(duì)“深證指數(shù)”進(jìn)行回歸預(yù)測(cè)，對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)述； 2，用“四川長(zhǎng)虹”做自變量對(duì)

10、“上證指數(shù)”進(jìn)行回歸預(yù)測(cè)，對(duì)回歸結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)述； 3對(duì)“深發(fā)展”與“四川長(zhǎng)虹”進(jìn)行回歸分析，觀察其結(jié)果。 (三)對(duì)本案例的四個(gè)變量，選擇適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行時(shí)間序列分析 1就本案例來(lái)說(shuō)，可嘗試用移動(dòng)平均、指數(shù)平滑、ARIMA(N，M)法進(jìn)行預(yù)測(cè)，注意各種方法應(yīng)用的條件，比較哪種方法對(duì)短期趨勢(shì)預(yù)測(cè)更為有效，評(píng)價(jià)有效性的標(biāo)準(zhǔn)有哪些，這些標(biāo)準(zhǔn)的意義是什么。 2注意比較回歸分析方法進(jìn)行的預(yù)測(cè)與時(shí)間序列分析方法進(jìn)行的預(yù)測(cè)，哪種方法更為合理、更為有效? 3根據(jù)案例中的樣本數(shù)據(jù)，分析股票價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律，如同1月份各周的股價(jià)波動(dòng)規(guī)律，一周內(nèi)5個(gè)交易日的波動(dòng)規(guī)律。4在移動(dòng)平均分析中，應(yīng)該做幾項(xiàng)移動(dòng)平均，或移

11、動(dòng)期應(yīng)選多大為宜?為什么?5指數(shù)平滑法中的平滑系數(shù)如何確定? 此外，學(xué)生應(yīng)根據(jù)本案例中提供的樣本數(shù)據(jù)，計(jì)算“深發(fā)展”、“四川長(zhǎng)虹”、“深證指數(shù)”、“上證指數(shù)”的日收益率序列，并對(duì)新生成的日收益率或周、月收益率序列采用上述方法進(jìn)行分析，觀察其分析結(jié)果，并進(jìn)行比較。同時(shí)還可以根據(jù)新生成的收益率序列，計(jì)算個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)和整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分析。這一部分問(wèn)題主要留給學(xué)生在課外進(jìn)行嘗試性的研究，學(xué)生也可以自己分工進(jìn)行研究和討論。 對(duì)于在本案例中需要計(jì)算、分析、研究和討論的問(wèn)題，可采用EXCEL、TSP、SPSS、SAS等軟件進(jìn)行計(jì)算和分析。學(xué)生可依據(jù)自己情況來(lái)選擇，本案例選用TSP軟件進(jìn)行運(yùn)算

12、。五、限制條件本案例所提供的數(shù)據(jù)只是我國(guó)股票交易中的一段較短的歷史樣本數(shù)據(jù)，且離當(dāng)前又較遠(yuǎn)，因此其結(jié)論并不代表現(xiàn)在的市場(chǎng)，但根據(jù)這個(gè)數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬計(jì)算、分析和預(yù)測(cè)是很有意義的。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行定量分析，除所提供的數(shù)據(jù)外，還應(yīng)考慮兩種股票之間的內(nèi)在關(guān)系。由于建立本案例的教學(xué)目的在于使學(xué)生明白數(shù)字相關(guān)可能是一種“偽相關(guān)”，分析事物不能單從其較高的相關(guān)系數(shù)來(lái)斷定其本質(zhì)上的了解，當(dāng)兩個(gè)事物在動(dòng)態(tài)趨勢(shì)上保持一致時(shí)，可能造成“趨勢(shì)相關(guān)”，并不代表二者之間存在相互依存、相互制約的客觀因果關(guān)系，應(yīng)進(jìn)而探究?jī)?nèi)在根源。但本案例并未考慮其它影響股票變動(dòng)的因素，如政策、心理、市場(chǎng)等因素。希望學(xué)生在具體分析時(shí)能從多種角度

13、進(jìn)行正向和逆向思考。本案例提供的數(shù)據(jù)是個(gè)股的日收盤價(jià)和日收盤價(jià)指數(shù)。在進(jìn)行相關(guān)分析和回歸分析時(shí)，用個(gè)股日收盤價(jià)進(jìn)行分析與用日收盤價(jià)指數(shù)進(jìn)行分析會(huì)有所不同。用日收盤價(jià)指數(shù)進(jìn)行分析和用日收益率進(jìn)行分析結(jié)果也會(huì)有所不同。請(qǐng)同學(xué)們?cè)诜治鰰r(shí)注意它們之間的差別，并能夠根據(jù)所提供的數(shù)據(jù)，進(jìn)行幾種數(shù)據(jù)的比較分析和研究，從中選擇最有意義的一種。六、計(jì)算和分析步驟 進(jìn)行本案例的分析時(shí)，可按如下步驟去做： 1審核和調(diào)整所掌握的統(tǒng)計(jì)資料進(jìn)行初步分析 首先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行認(rèn)真的審核，對(duì)不完整的和不適用的數(shù)據(jù)進(jìn)行必要的推算和調(diào)整，以保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性。注意選取的數(shù)據(jù)長(zhǎng)度應(yīng)滿足代表性要求。在長(zhǎng)期歷史資料中，如有不正常的大升

14、大降變動(dòng)，可以剔除出去，以免影響分析質(zhì)量。對(duì)審核和調(diào)整的初步資料，進(jìn)行初步分析。需要注意的是，本案例數(shù)據(jù)雖然是時(shí)序數(shù)據(jù)，但由于某些原因，數(shù)據(jù)中并未給出數(shù)據(jù)與時(shí)間的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，這會(huì)給分析帶來(lái)一定的困難。 2繪制相關(guān)散點(diǎn)圖，編制相關(guān)分析表 通過(guò)散點(diǎn)圖，觀察相關(guān)的形式和相關(guān)的程度；通過(guò)相關(guān)分析表，可以精確看出相關(guān)的程度，為選擇適當(dāng)?shù)哪Ｐ秃头椒ㄌ峁┮罁?jù)。 3選擇適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計(jì)分析方法統(tǒng)計(jì)分析方法有若干種，在本案例的特定數(shù)據(jù)環(huán)境下，選擇什么樣的方法，要看研究者的興趣。建議采用相關(guān)分析、回歸分析和時(shí)間序列分析方法。 4制定研究方案，得出研究結(jié)果，寫出分析報(bào)告 5比較與討論 學(xué)生對(duì)各自的研究結(jié)果和分析報(bào)告進(jìn)行交流和討論。七、本案例所涉及的統(tǒng)計(jì)理論和統(tǒng)計(jì)方法的說(shuō)明 本案例主要涉及的統(tǒng)計(jì)理論和統(tǒng)計(jì)方法主要有以下幾種： 1相關(guān)分析法； 2回歸分析法； 3移動(dòng)平均法； 4指數(shù)