1、新三板業(yè)務(wù)介紹新機(jī)遇 新發(fā)展新機(jī)遇 新發(fā)展目錄一、什么是新三板一、什么是新三板二、新三板掛牌的 功能及優(yōu)勢(shì)三、新三板掛牌的 條件四、新三板掛牌的 流程、審批制度五、新三板一體化解決方案新機(jī)遇 新發(fā)展一、什么是新三板 （一）多層次資本市場及場外市場 在資本市場上，不同的投資者與融資者都有不同的規(guī)模大小與主體特征，存在著對(duì)資本市場金融服務(wù)的不同需求。投資者與融資者對(duì)金融服務(wù)的多樣化需求決定了資本市場應(yīng)該是一個(gè)多層次的市場體系。圖1：美國資本市場結(jié)構(gòu)圖圖2：中國公開證券市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 包括“新三板”在內(nèi)的場外交易市場將成為未來資本市場發(fā)展、完善的重要方向。新機(jī)遇 新發(fā)展一、什么是新三板（二）新三板的建

2、設(shè)及時(shí)代背景 為了解決中小企業(yè)融資難和融資貴的問題，建設(shè)完善多層次資本市場和場外市場，2013年1月16日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）正式揭牌運(yùn)營，它是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的第三家全國性證券交易場所，與上海證券交易所、深圳證券交易所具有完全等同的法律地位。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)即被稱為“新三板”。新機(jī)遇 新發(fā)展一、什么是新三板（二）新三板的建設(shè)及時(shí)代背景中小企業(yè)融資難新機(jī)遇 新發(fā)展一、什么是新三板（二）新三板的建設(shè)及時(shí)代背景微觀與宏觀新機(jī)遇 新發(fā)展一、什么是新三板（二）新三板的建設(shè)及時(shí)代背景背負(fù)使命新機(jī)遇 新發(fā)展一、什么是新三板（三）新三板市場建設(shè)的政策背景1、十八大報(bào)告關(guān)于金融方面寫了三件很

3、具體的事情：第一件是加快發(fā)展多層次資本市場，第二件是穩(wěn)步推進(jìn)利率和匯率市場化改革，第三件是逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。2、十八屆三中全會(huì)中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定中明確提出要“健全多層次資本市場體系”。3、2013年12月14日，國務(wù)院發(fā)布國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定（國發(fā)201349號(hào)）：全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國性證券交易場所，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。4、2014年政府工作報(bào)告中再次提出加快發(fā)展多層次資本市場，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，規(guī)范發(fā)展債券市場。5、國務(wù)院2014年5月9日發(fā)布國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)

4、資本市場健康發(fā)展的若干意見（新“國九條”），其中明確提出“加快完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，建立小額、便捷、靈活、多元的投融資機(jī)制?！?、證監(jiān)會(huì)學(xué)習(xí)貫徹國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見：研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。開通全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)證券交易及登記結(jié)算系統(tǒng)，豐富做市商、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等交易方式，建立小額、便捷、靈活、多元的投融資機(jī)制。新機(jī)遇 新發(fā)展一、什么是新三板（四）新三板市場的發(fā)展歷程“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”的前身新機(jī)遇 新發(fā)展一、什么是新三板（五）新三板市場與滬深交易所的對(duì)比 1、新三板市場與滬深交易所的聯(lián)系新機(jī)遇 新發(fā)

5、展一、什么是新三板（五）新三板市場與滬深交易所的對(duì)比 2、新三板市場與滬深交易所的區(qū)別新機(jī)遇 新發(fā)展一、什么是新三板（五）新三板市場與滬深交易所的對(duì)比 2、新三板市場與滬深交易所的區(qū)別新機(jī)遇 新發(fā)展目錄一、什么是新三板二、新三板掛牌的二、新三板掛牌的 功能及優(yōu)勢(shì)功能及優(yōu)勢(shì)三、新三板掛牌的 條件四、新三板掛牌的 流程、審批制度五、新三板一體化解決方案新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（一）掛牌速度快 從中介進(jìn)場盡職調(diào)查開始起算6個(gè)月左右。新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（二）掛牌成本低 各地政府對(duì)申請(qǐng)掛牌企業(yè)均有不同程度的財(cái)政補(bǔ)貼可基本覆蓋掛

6、牌成本。1.掛牌時(shí)成本股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司收費(fèi)： 1）總股本2000萬股（含）以下，3萬元； 2）2000萬-5000萬股（含），5萬元； 3）5000萬-1億股（含），8萬元； 4）1億股以上，10萬元。主辦券商收費(fèi)：財(cái)務(wù)顧問費(fèi)和掛牌推薦費(fèi)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所收費(fèi)：兩年一期審計(jì)費(fèi)。評(píng)估事務(wù)所收費(fèi)：評(píng)估費(fèi)用。律師事務(wù)所收費(fèi)：盡職調(diào)查及法律意見書制作費(fèi)用。2.掛牌后成本股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司年費(fèi)：總股本2000萬股（含）以下，2萬元/年；2000萬-5000萬股（含），3萬元/年；5000萬-1億股（含），4萬元/年；1億股以上，5萬元/年。主辦券商收費(fèi)：信息披露及持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用。會(huì)計(jì)師事務(wù)所收費(fèi)：年度審計(jì)費(fèi)用。股票轉(zhuǎn)讓

7、手續(xù)費(fèi)（向投資者收?。?。新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（三）融資能力增強(qiáng)新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（三）融資能力增強(qiáng) 根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布數(shù)據(jù)，2015年前8個(gè)月中，新三板1月融資67次，募集資金14.90億元；2月融資52次，募集資金13.82億元；3月融資97次，募集資金49.42億元；4月融資115次，募集資金54.34億元；5月融資151次，募集資金89.35億元；6月融資260次，募集資金95.64億元；7月融資321次，募集資金144.01億元；8月融資370次，募集資金168.53億元。從數(shù)據(jù)可以看出，如果扣除掉春節(jié)因素，融資次數(shù)和規(guī)模均呈現(xiàn)逐月攀升的態(tài)勢(shì)。（

8、首都在線）。新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（四）股份流動(dòng)性增強(qiáng)原股東股份易于轉(zhuǎn)讓，投資機(jī)構(gòu)易于進(jìn)入和退出，并購重組也更加便利。限售條件寬松：自掛牌之日起“控股股東及實(shí)際控制人，兩年內(nèi)分三批解禁”“股份有限公司發(fā)起人一年之內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”“公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五”。股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中產(chǎn)生流動(dòng)性溢價(jià)。新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（五）提升品牌價(jià)值新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（六）實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì) 留住老員工，吸引新人才新三板掛牌新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（七）價(jià)值發(fā)現(xiàn) 掛牌公司獲得了流動(dòng)性溢價(jià)，估值

9、水平較掛牌前會(huì)有明顯提升。同時(shí)，更容易受到風(fēng)投、PE等股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，進(jìn)一步提升估值。 財(cái)富倍增效應(yīng)：通過資本市場定價(jià)機(jī)制，股東財(cái)富倍增。掛牌之前：每股價(jià)格每股凈資產(chǎn)價(jià)值掛牌之后：每股價(jià)格攤薄后每股盈余發(fā)行市盈率 截至2014年5月23日，掛牌企業(yè)總市值1,679億元，平均市值2.27億元，二級(jí)市場平均市盈率30.69倍。新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（八）完善公司治理結(jié)構(gòu) 完善治理結(jié)構(gòu)，節(jié)約管理成本，有利于企業(yè)長期健康有序發(fā)展。新機(jī)遇 新發(fā)展二、新三板掛牌的功能及優(yōu)勢(shì)（九）加快轉(zhuǎn)板進(jìn)程 轉(zhuǎn)板是指新三板掛牌企業(yè)在條件成熟時(shí)可申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板、中小板、主板市場掛牌上市。根據(jù)國務(wù)院頒布的

10、“國發(fā)201349號(hào)”文件的規(guī)定，在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易。新機(jī)遇 新發(fā)展目錄一、什么是新三板二、新三板掛牌的 功能及優(yōu)勢(shì)三、新三板掛牌的三、新三板掛牌的 條件條件四、新三板掛牌的 流程、審批制度五、新三板一體化解決方案新機(jī)遇 新發(fā)展三、新三板掛牌的條件新三板主板中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板四板（武漢股交中心）經(jīng)營期限存續(xù)滿兩年（有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算）持續(xù)經(jīng)營三年的股份公司（有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算）存續(xù)滿一年（有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算）治理機(jī)制公司治理機(jī)制健全最近三年沒有發(fā)生重大變化最近兩年沒有發(fā)生重大變化

11、公司治理機(jī)制健全盈利要求具有持續(xù)經(jīng)營能力最近3年凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過3000萬元；最近3年現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過5000萬元，或最近3年?duì)I業(yè)收入累計(jì)超過3億元1）連續(xù)兩年盈利，近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長。2）最近一年盈利，凈利潤不少于500萬元，營業(yè)收入不少于5000萬元；最近兩年的營業(yè)收入增長率不少于30主營業(yè)務(wù)明確；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損，或能證明在未來一年內(nèi)彌補(bǔ)主營業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)明確最近三年沒有發(fā)生重大變化專注主業(yè)，集中有限的資源主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，且募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務(wù)最近一年的主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)總收入的比例不低于50%股本要求股權(quán)清晰，股本不低于500萬發(fā)行

12、前股本總額不少于3000萬元，發(fā)行后股本總額不少于5000萬元發(fā)行后股本總額不少于3000萬元股權(quán)清晰，股本不低于500萬 除上述列舉外，IPO另有其他嚴(yán)格條件。新機(jī)遇 新發(fā)展目錄一、什么是新三板二、新三板掛牌的 功能及優(yōu)勢(shì)三、新三板掛牌的 條件四、新三板掛牌的四、新三板掛牌的 流程、審批制度流程、審批制度五、新三板一體化解決方案新機(jī)遇 新發(fā)展四、新三板掛牌流程、審批制度新機(jī)遇 新發(fā)展四、新三板掛牌流程、審批制度（一）改制流程新機(jī)遇 新發(fā)展四、新三板掛牌流程、審批制度（二）掛牌流程新機(jī)遇 新發(fā)展目錄一、什么是新三板二、新三板掛牌的 功能及優(yōu)勢(shì)三、新三板掛牌的 條件四、新三板掛牌的 流程、審批制

13、度五、新三板一體化解五、新三板一體化解決方案決方案新機(jī)遇 新發(fā)展p 全產(chǎn)業(yè)鏈整體服務(wù)解決方案股權(quán)投資推薦掛牌做市服務(wù)交易撮合轉(zhuǎn)板服務(wù)投資企業(yè)具有高市場認(rèn)可度和影響力高質(zhì)量完成盡調(diào)和申報(bào)材料制作市值管理和價(jià)值發(fā)現(xiàn)提供定向融資、并購重組等財(cái)務(wù)顧問服務(wù)提供專業(yè)化的轉(zhuǎn)板服務(wù)以掛牌業(yè)務(wù)為契機(jī)，為科技型和成長型中小企業(yè)提供全產(chǎn)業(yè)鏈綜合金融服務(wù)，幫助客戶解決其成長中的資金與資源瓶頸。32新機(jī)遇 新發(fā)展推薦掛牌服務(wù)p 重視盡調(diào)及申報(bào)材料制作充分重視盡調(diào)及申報(bào)材料制作申報(bào)材料為公開材申報(bào)材料為公開材料，若不能高質(zhì)量料，若不能高質(zhì)量完成，影響后續(xù)資完成，影響后續(xù)資本業(yè)務(wù)開展本業(yè)務(wù)開展以專業(yè)人員為班底，配備高水平項(xiàng)

14、目團(tuán)隊(duì)以IPO標(biāo)準(zhǔn)完成盡調(diào)和申報(bào)材料制作33若不能充分進(jìn)行若不能充分進(jìn)行價(jià)值挖掘，將影價(jià)值挖掘，將影響企業(yè)估值水平響企業(yè)估值水平若不能及時(shí)解決若不能及時(shí)解決盡調(diào)中發(fā)現(xiàn)的問盡調(diào)中發(fā)現(xiàn)的問題，為轉(zhuǎn)板和并題，為轉(zhuǎn)板和并購埋下隱患購埋下隱患新機(jī)遇 新發(fā)展做市服務(wù)p 獨(dú)特的投研及價(jià)值判斷體系 通過較強(qiáng)的投研能力主動(dòng)尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，在充分研究公司所處行業(yè)、市場及企業(yè)基本面后，進(jìn)行快速集體決策。行業(yè)市場分析行業(yè)前景公司基本面市場關(guān)注度獲取安全價(jià)格邊際投資經(jīng)理盡調(diào)交易員反饋集體決策p 做市服務(wù)處于行業(yè)第一梯隊(duì)34新機(jī)遇 新發(fā)展p 協(xié)助企業(yè)尋找投資者和標(biāo)的資產(chǎn)交易撮合服務(wù)定向融資協(xié)助企業(yè)通過發(fā)行股票、債券、可轉(zhuǎn)債

15、等方式進(jìn)行融資梳理公司核心競爭力，挖掘行業(yè)價(jià)值邏輯，獲取高估值并購重組協(xié)助企業(yè)尋找合適的上市公司標(biāo)的協(xié)助企業(yè)制定并購戰(zhàn)略和實(shí)施策略合理規(guī)劃+合格投資者/優(yōu)質(zhì)標(biāo)的+合理定價(jià)35新機(jī)遇 新發(fā)展p 新三板定向融資統(tǒng)計(jì)及公司融資測算交易撮合服務(wù)（續(xù)）36 注：2015年數(shù)據(jù)截止到2015年3月27日。根據(jù)對(duì)新三板掛牌公司定增數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，參考2014年及2015年1-3月定增募資金額和增發(fā)數(shù)量，結(jié)合做市交易對(duì)公司估值的測算，可選擇定增規(guī)模初定為100萬股-1100萬股，募資規(guī)模保守估計(jì)可達(dá)到1100萬元-1.21億元。新機(jī)遇 新發(fā)展p 創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，為轉(zhuǎn)板制度奠定基礎(chǔ)轉(zhuǎn)板服務(wù)主板中小板創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板制度注冊(cè)制改革，新三板和創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板通道可能會(huì)在2015年底推出，新三板企業(yè)優(yōu)先排隊(duì)。退市復(fù)牌雙通道團(tuán)隊(duì)將依托豐富的IPO項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，為公司提供專業(yè)化的轉(zhuǎn)板服務(wù)，協(xié)助公司實(shí)現(xiàn)向更廣闊資本平臺(tái)跨越的目標(biāo)。37新機(jī)遇 新發(fā)展新三板掛牌相關(guān)費(fèi)用情況 本次發(fā)行募集資金直接扣除。 總體收費(fèi)原則以協(xié)商為準(zhǔn) 參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用主辦券商相關(guān)費(fèi)用