1、同仁堂財務報告綜合分析寄語財務報表有利于投資者、債權人和其他有關各方掌握企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量情況，進而分析企業(yè)的盈利能力、償債能力、投資收益、發(fā)展前景等，為他們投資、貸款和貿易提供決策依據。通過對同仁堂公司財務報表的分析，更好的理解財務報表的作用，以及在生活中運用。內容大綱一.同仁堂集團概況二.同仁堂集團財務報告相關資料三.同仁堂集團財務報表分析四.同仁堂集團財務報表綜合分析五.參考資料及附件一.同仁堂集團概況 北京同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號，創(chuàng)建于清康熙八年（ 1669年），有在三百多年的歷史，其產品以“配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而享譽海內外。 同仁堂擁有境內、

2、外兩家上市公司， 連鎖門店、各地分店以及遍布各大商場的店中店六百余家，海外合資公司、門店20家，遍布14個國家和地區(qū)，產品行銷40多個國家和地區(qū)。 同仁堂股份有限公司在中國證券報和亞商企業(yè)咨詢有限公司共同主辦的“中證亞商中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強”的評比中蟬聯第四、第五屆排名第一，科技發(fā)展股份有限公司是香港創(chuàng)業(yè)板表現最好的股票之一，企業(yè)實現了良性循環(huán)。北京同仁堂總經理梅群 公司經營范圍：制造、加工中成藥制劑、化妝品，技術咨詢、技術服務，藥用動植物的飼養(yǎng)、種植；經營中成藥、西藥制劑、生化藥品；自營和代理各類商品及技術的進出口業(yè)務，但國家限定公司經營或禁止進出口的商品及技術除外。 公司是制造、

3、加工、銷售中成藥的專業(yè)公司，年產中成藥約 21 個劑型、400 余種，主要產品有牛黃清心丸、安宮牛黃丸、大活絡丸、國公酒等中成藥。一.同仁堂集團概況公司法定中文名稱：北京同仁堂股份有限公司 公司簡稱：同仁堂 公司英文名稱：BEIJING TONGRENTANG CO.，LTD 英文簡稱：TRT一.同仁堂集團概況公司注冊地址：北京經濟技術開發(fā)區(qū)西環(huán)南路8號 郵 政 編 碼 ：100176 公司辦公地址：北京市東城區(qū)東興隆街52號、北京市崇文門外大街42號一.同仁堂集團概況1.資產負債表2.利潤表3.現金流量表 注：以下數據來源自北京同仁堂股份有限公司20092012年年度報告,報告附在文件夾內，

4、數據經過整理，中間數據見附件同仁堂各項指標（0,1,2）。數據來源真實可靠。二.同仁堂集團財務報告相關資料1.資產負債表項 目2012 年2011 年2010 年 2009 年流動資產：貨幣資金2118809586941066245.312223536271071282263交易性金融資產應收票據157494394.2102814911.363482299.9122956635.12應收賬款43969669.5473546903.3880941945.75114648838.1預付款項54359779428480.39682187.357216042.26應收利息應收股利220000其他應收款

5、5640323.29139836.011006953.781770535.89存貨13360752621151032228873165671.7844703736.6一年內到期的非流動資產其他流動資產16026584.2流動資產合計3678559417235702860422508526852062578051非流動資產：可供出售金融資產持有至到期投資長期應收款長期股權投資477708905.2426708905.2288630703.9291434363.2投資性房地產固定資產446536660.4385653602.1446519285.6473664824.2在建工程28853234.9

6、3115265253.7347339.812737117.74工程物資固定資產清理生產性生物資產油氣資產無形資產131011462.532508602.0932510727.3833214915.87開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產22117547.3811670364.312028852.39其他非流動資產3053125.2非流動資產合計1109280936977440741.1779678420.9813080073.4資產總計4787840352333446934530305311062875658124流動負債：短期借款106000000106000000158000000158

7、000000交易性金融負債應付票據應付賬款162510577.2188640291.2182568485.2196028586.6預收款項404839741281664048.9110317304.681402974.91應付職工薪酬66907694.8634561198.6632155386.7527874091.56應交稅費33877169.95167712.4918294857.219714349.17應付利息445684.93應付股利其他應付款22961812.0734886697.9611391042.9911613943.05一年內到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計79754

8、2680650919949.2512727076.8494633945.3非流動負債：長期借款應付債券1025917224長期應付款專項應付款預計負債遞延所得稅負債27446946.26其他非流動負債20692618.520851108.619877759.8915488199.26非流動負債合計107405678920851108.619877759.8915488199.26負債合計1871599469671771057.8532604836.7510122144.6股本13020656951302065695520826278520826278資本公積287278134.41607854

9、38.9633232719.1632710699.1減：庫存股專項儲備盈余公積375434910.1343198934.6313330712.9288164881.5未分配利潤951462144.3856648219.11030536560923834120.9外幣報表折算差額歸屬于母公司股東權益合計2916240884266269828824979262702365535979少數股東權益-股東權益合計2916240884266269828824979262702365535979負債和股東權益總計4787840352333446934530305311062875658124詳細信息請參考

10、WORD文檔，這里僅做參考。2.利潤表項 目2012 年度2011 年度2010 年度2009 年度一、營業(yè)收入1854878348185536319016104909551423455758減：營業(yè)成本992027029.41065741992875869820.6795569658.9營業(yè)稅金及附加32524015.9130762856.7527693044.2625380066.01銷售費用346451213.4337032551.1346057874.4300588774.1管理費用143341002.899459652.9386978045.7577389529.17財務費用7831

11、80.14-3426808.03-3122427.59731871.8資產減值損失66680369.9361904874.861696340.0335218732.92投資收益(損失以“-”號填列）78440985.5973191201.9764189157.9857025325.1其中：對聯營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益2332681.972701174.541974325.1二、營業(yè)利潤(損失以“-”號填列）351512522.1337079272.3279507416245602449.9加：營業(yè)外收入12179385.8411054346.968684485.494413000.45減：營

12、業(yè)外支出435014.01574608.22578868.87596491.31其中：非流動資產處置損失364214.01499558.21889410.63482536.12三、利潤總額(損失以“-”號填列）363256893.9347559011285613032.6249418959減：所得稅費用40897138.9348876793.5533954718.5325338002.35四、凈利潤(損失以“-”號填列）322359755298682217.5251658314.1224080956.7歸屬于母公司股東的凈利潤322359755298682217.5251658314.1224

13、080956.7五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益-522020522020-126244.36七、綜合收益總額322359755298160197.5252180334.1223954712.3歸屬于母公司股東的綜合收益總額322359755298160197.5252180334.1223954712.33.現金流量表項 目2012 年度2011 年度2010 年度2009 年度一、營業(yè)收入1854878348185536319016104909551423455758減：營業(yè)成本992027029.41065741992875869820.679556965

14、8.9營業(yè)稅金及附加32524015.9130762856.7527693044.2625380066.01銷售費用346451213.4337032551.1346057874.4300588774.1管理費用143341002.899459652.9386978045.7577389529.17財務費用783180.14-3426808.03-3122427.59731871.8資產減值損失66680369.9361904874.861696340.0335218732.92投資收益(損失以“-”號填列）78440985.5973191201.9764189157.9857025325.1

15、其中：對聯營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益2332681.972701174.541974325.1二、營業(yè)利潤(損失以“-”號填列）351512522.1337079272.3279507416245602449.9加：營業(yè)外收入12179385.8411054346.968684485.494413000.45減：營業(yè)外支出435014.01574608.22578868.87596491.31其中：非流動資產處置損失364214.01499558.21889410.63482536.12三、利潤總額(損失以“-”號填列）363256893.9347559011285613032.6249418

16、959減：所得稅費用40897138.9348876793.5533954718.5325338002.35四、凈利潤(損失以“-”號填列）322359755298682217.5251658314.1224080956.7歸屬于母公司股東的凈利潤322359755298682217.5251658314.1224080956.7五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益-522020522020-126244.36七、綜合收益總額322359755298160197.5252180334.1223954712.3歸屬于母公司股東的綜合收益總額32235975529816

17、0197.5252180334.1223954712.3 1、同仁堂2009-2012年度償債能力分析 （一）短期償債能力分析 （二）長期償債能力分析 2、同仁堂2009-2012年度營運能力分析 3、同仁堂2009-2012年度獲利能力分析 4、同仁堂2009-2012年度發(fā)展能力分析三.同仁堂集團財務報表分析（一）短期償債能力分析 1.1.同仁堂償債能力分析流動比率（倍）20122.7920112.4620103.6320093.9每元流動負債有多少流動資產可以作為償還債務的保證就此數據而言，我們可以看到2009年同仁堂的短期償債能力是最強的。2.1.同仁堂償債能力分析速動比率（倍）201

18、21.5220111.1520101.9520092.04流動比率和速動比率在09至11年度均有所下降，公司償還流動負債能力減弱。12年度，兩指標又有回升，公司償還流動負債能力有所加強。就此數據而言，我們可以看到2011年同仁堂的短期償債能力是最強的。（二） 長期償債能力分析1.同仁堂償債能力分析 1.資產負債率（%）201242.03201134.36201023.1200920.51說明在企業(yè)總資產中債權人提供資金所占的比重以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。但就此數據而言，我們可以看到2009年同仁堂的長期償債能力是最強的。1.同仁堂償債能力分析 2.股東權益比率（%）201241.15

19、201147.43201059.33200961.69股東權益比率是指股東權益總額與資產總額的比例關系，用以表示股東權益的保障程度。但就此數據而言，我們可以看到2009年同仁堂的長期償債能力是最強的。1.同仁堂償債能力分析 3.利息保障倍數（倍）2012127.342011-2010-2009-指企業(yè)經營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償還負債利息的指標。數據不足以分析償債能力。同仁堂償債能力分析指標值整理如下表列示：償債能力指標資產負債率流動比率速動比率股東權益比率（%）年份201242.03%279.00%1.5241.15201134.36%246.00%1.1547.4

20、3201023.10%363.00%1.9559.33200920.51%390.00%2.0461.691.同仁堂償債能力分析1.同仁堂償債能力分析 通過對同仁堂進行短期、長期償債能力的分析，我們可以看出同仁堂09至11年度的流動比率、速動比率、股東權益比率都在逐年減低，說明公司償還流動負債能力減弱；12年度，3指標又有回升，公司償還流動負債能力有所加強；同仁堂2012年的資產負債率比2009年低，處于資產負債率的適宜水平40%60%，說明借債一般，風險一般，不能償債的可能性適中；2012年的股東權益比率比前3年降低，表明股東投入的資金在全部資金中所占的比例越來越小，財務風險越來越大，長期償

21、債能力低。綜上，公司三年長期償債能力大致不斷減弱，其承擔償還長期債務的壓力有所增加。 同仁堂公司具備償債能力一般，公司的財務較高，公司應考慮適當提高流動比率、速動比率和股東權益比率，使資本結構趨于合理。1.同仁堂償債能力分析總結：2.同仁堂營運能力分析 1.應收賬款周轉率201224.3201120.94201013.04200910.33其中：賒銷收入凈額= 銷售收入-現銷收入-（銷售退回+銷售折扣+銷售折讓）應收賬款和應收票據平均余額=（期初應收賬款和應收票據凈額+期末應收賬款和應收票據凈額）/22.同仁堂營運能力分析 2.總資產周轉率（%）201288.29201195.3201073.

22、47200968.63可以看出，從09到11年總資產周轉率提高，說明公司資產的總體利用效率升高，總體流動性及周轉能力也提高，但12年總資產周轉率有輕微下降。2.同仁堂營運能力分析 3.凈資產周轉率=銷售收入/（期初凈資產總額+期末凈資產總額）/2凈資產周轉率2012201%2011181%2010122%2009110%可以看出，從09到12年凈資產周轉率逐年提高，說明公司凈資產周轉效率得到了提高,其中，11年增長的尤為迅速。2.同仁堂營運能力分析 4.存貨周轉率20121.2320111.3820101.0820091.01可以看出，從09到11年存貨周轉次數有所提高，說明公司存貨管理效率得

23、到了提高，但12年存貨周轉次數有輕微下降。2.同仁堂營運能力分析5流動資產周轉率銷售收入流動資產平均余額流動資產周轉率2012107%2011118%201093%200990%可以看出，從09到11年流動資產周轉率逐年提高，說明公司流動資產周轉效率得到了提高,其中，11年增長的尤為迅速，但12年流動資產周轉率有輕微下降。 6營業(yè)周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數2.同仁堂營運能力分析經營周期（天）201218411%201118001%201026948%200929273%可以看出，從09到11年經營周期逐年減少，說明公司經營效率得到了提高,其中，11年減少的尤為明顯，但12年流經營周期

24、有輕微下降。同仁堂營運能力分析指標值整理如下表列示：2.同仁堂營運能力分析經營能力指標總資產凈資產流動資產存貨應收帳款經營周期報告期周轉率周轉率周轉率周轉率周轉率（天）12年年度88.29%201.30%106.971.2324.3184.1111年年度95.30%181.42%117.921.3820.94180.0110年年度73.47%121.54%93.171.0813.04269.4809年年度68.63%110.34%90.281.0110.33292.732.同仁堂營運能力分析同仁堂09到11年總資產周轉率、凈資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉次數、應收帳款周轉率都有所提升，但

25、是12年總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉次數則有輕微下降；從09到11年經營周期逐年減少，說明公司經營效率得到了提高,其中，11年減少的尤為明顯，但12年流經營周期有輕微下降，說明公司資產的總體利用效率升高，總體流動性及周轉能力也升高，存貨管理效率得到提高，流動資金占用減少。 綜上可以看出，同仁堂4年的營運能力分析中，周轉率是呈上升趨勢的，可以看出同仁堂企業(yè)的營運能力不斷增強。2.同仁堂營運能力分析總結：3.同仁堂獲利能力分析 1.毛利率%201243.91201141201045200944銷售毛利率是指銷售毛利與銷售收入凈額對比的結果。從表中可以看出，企業(yè)營業(yè)毛利率起伏較大。 3.同

26、仁堂獲利能力分析 2.凈利率20127.620117.12010920098.8企業(yè)09-10年營業(yè)凈利率呈上升趨勢，10年比09年上升了0.2%，隨后又再降再升，起伏較大。3.同仁堂獲利能力分析 3.凈資產收益率（%）201214.33201112.6201010.5420099.41企業(yè)09-12年凈資產收益率呈逐年上升趨勢，12年比11年上升了1.7%，11年比10年上升了2.06%，說明所有者投入資金的獲利能力逐年增強。3.同仁堂獲利能力分析 4.每股收益（元）20120.4420110.3420100.6620090.55 每股利潤水平高低和分紅方案好壞，直接影響證券市場股票價格和投

27、資者在二級市場的收益，同仁堂的每股收益波動較大，可以看出，股票價格不穩(wěn)定。3.同仁堂獲利能力分析 5.市盈率（倍）201239.75201139.68201049.06200935.26同仁堂的市盈率自09年開始都超過35%，說明該公司的成長性較好，但需要注意，該股票具有較高的投資風險。3.同仁堂獲利能力分析同仁堂獲利能力分析指標值整理如下表列示：盈利能力指標凈資產收益率總資產收益率凈利潤率主營業(yè)務利潤率毛利率每股收益市盈率報告期12年年度14.33%5.90%7.60%13.98%43.91% 0.44 39.75 11年年度12.60%5.98%7.17%12.93%41.00% 0.34

28、 39.68 10年年度10.54%6.25%8.97%14.45%45.41% 0.66 49.06 09年年度9.41%5.80%8.79%13.95%43.99% 0.55 35.26 3.同仁堂獲利能力分析通過對同仁堂進行獲利能力的分析，我們可以看出同仁堂的凈資產收益率呈逐年上升趨勢，12年比11年上升了1.7%，11年比10年上升了2.06%，說明所有者投入資金的獲利能力逐年增強;但總資產收益率、凈利潤率、主營業(yè)務利潤率、毛利率、每股收益和市盈率都是先增再減，在11年降低，在12年回升,起伏較大，股票價格不穩(wěn)定。綜上可以看出，同仁堂4年的獲利能力分析中，總體趨勢是向上的，雖然起伏較大

29、，但可以看出同仁堂企業(yè)的獲利能力還有很大的空間?？偨Y：3.同仁堂獲利能力分析4.同仁堂發(fā)展能力分析 1.主營業(yè)務收入增長率（本期主營業(yè)務收入上期主要業(yè)務收入）/上期主營業(yè)務收入100% 主營業(yè)務收入增長率201223%201160%201018%200911% 公司的主營業(yè)務收入增長率從09到11年增長迅速，11年增長幅度最大，而后12年增長幅度變緩。4.同仁堂發(fā)展能力分析 2.凈利潤增長率=(本期凈利潤額上期凈利潤額)/上期凈利潤額100%凈利潤增長率201230%201128%201020%200910%公司的凈利潤增長率從09到12年增長迅速，呈逐年上升的趨勢，企業(yè)發(fā)展前景廣闊，因為只有

30、凈利潤不斷增長的企業(yè)，自我積累才能逐年增加。隨著企業(yè)逐年積累的增加,發(fā)展資金增多，企業(yè)的經營規(guī)模不斷擴大，發(fā)展后勁不斷增強，發(fā)展前景將越來越好。4.同仁堂發(fā)展能力分析 3.總資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額100%總資產增長率201232%201134%201012%20098%企業(yè)三年的總資產從09到11年增長迅速，11年增長幅度最大，而后12年增長幅度變緩,但仍大于30%，說明企業(yè)這三個年度資產增加了，生產經營規(guī)模擴大了。其中10年總資產增加速度明顯高于其他兩年，說明企業(yè)在10年可能對外舉債而擴大規(guī)模，也可能通過兼并而擴大企業(yè)資產規(guī)模4.同仁堂發(fā)展能力分析 4.凈資產增長率=凈資

31、產增長率等于(期末凈資產一期初凈資產)與期初凈資產的比值凈資產增長率201214%20117%20107%20096%企業(yè)三年的凈資產增長率從09年11年都非常平緩，穩(wěn)步上升，從11年增長迅速，12年增長幅度最大，說明企業(yè)不斷發(fā)展，凈資產增加迅速。4.同仁堂發(fā)展能力分析 5.每股收益增長率=(本期凈利潤/本期總股本-上年同期凈利潤/上年同期總股本)/ABS(上年同期凈利潤/上年同期總股本)*100%每股收益增長率201230%2011-49%201020%200910%從表中可以看出企業(yè)11年的每股收益增長率是負值，說明企業(yè)的每股收益在該年下降， 但在12年每股收益增長率又迅速增加，增幅很高。

32、 同仁堂發(fā)展能力分析指標值整理如下表列示：4.同仁堂發(fā)展能力分析成長性指標主營業(yè)務凈利潤總資產凈資產每股收益報告期收入增長率增長率增長率增長率增長率12年年度22.85%30.13%31.90%14.44%30.13%11年年度59.72%27.63%33.53%6.75%-48.95%10年年度17.67%20.18%11.52%7.27%20.18%09年年度10.59%10.30%8.18%6.36%10.30%4.同仁堂發(fā)展能力分析通過對同仁堂進行發(fā)展能力的分析，我們可以看出同仁堂的凈利潤增長率逐年上升，企業(yè)逐年發(fā)展資金增多，發(fā)展后勁不斷增強;但是主營業(yè)務收入增長率、總資產增長率在20

33、11年有所下降，每股收益增長率也表明了該公司在2011年發(fā)展的不太順利，但是在2012年迅速回升，說明說明企業(yè)不斷發(fā)展之中，發(fā)展能力較好。綜上可以看出，同仁堂4年的發(fā)展能力分析中，雖然在2011年發(fā)展速度稍稍滯后，但同仁堂的總體發(fā)展趨勢是上升的，發(fā)展能力較好。總結：4.同仁堂發(fā)展能力分析 1、杜邦分析法四.同仁堂集團財務報表綜合分析以下數據是根據第2部分的利潤表、負債表、現金流量表測算出來的 ，具體內容可以參考文件（放在文件夾中）杜邦錯綜復雜的數據.xls，這里直接黏貼了測算結果及分析結論。四.同仁堂集團財務報表綜合分析 1、杜邦分析法 1、杜邦分析法四.同仁堂集團財務報表綜合分析同仁堂集團2

34、009-2010年度杜邦分析結論：四.同仁堂集團財務報表綜合分析從上2圖可知，同仁堂的凈資產收益率從2009年的8.55%快速上升到2010年的9.97%，增長了1.42%。2010年是同仁堂集團抓住了中國中醫(yī)中藥持續(xù)走俏的機遇,組建北京同仁堂崇文中醫(yī)醫(yī)院，財務指標得到明顯的改善，盈利能力就有了顯著的提高。具體方面表現為，主營業(yè)務收入較上年增長了13.2%，銷售利潤率比2009年上升了1.21%；又由于總資產周轉速度增長了，最終導致2010年的凈資產收益率快速增長，并超過了行業(yè)的標準水平。 1、杜邦分析法四.同仁堂集團財務報表綜合分析 1、杜邦分析法四.同仁堂集團財務報表綜合分析同仁堂集團20

35、10-2011年度杜邦分析結論：四.同仁堂集團財務報表綜合分析從上2圖可知，同仁堂的凈資產收益率從2010年的9.97%上升到2011年10.79%的，增長了0.82%，主營業(yè)務收入較上年增長了15.2%，總資產周轉速度增長緩慢，2011年同仁堂集團遭遇假藥門，進行了集團內控整頓，關停了個別違規(guī)加盟店，因此凈資產收益率表現不明顯，收益一般。 1、杜邦分析法四.同仁堂集團財務報表綜合分析 1、杜邦分析法四.同仁堂集團財務報表綜合分析同仁堂集團2011-2012年度杜邦分析結論：四.同仁堂集團財務報表綜合分析從上2圖可知，同仁堂的凈資產收益率出現輕微下降，從2011年的10.79%下降到2012年

36、10.65%的，投資報酬率下降2.21%，主營業(yè)務收入較上年減少了48萬，總資產周轉率為38.74%，總體效益一般。原因在于2012年同仁堂集團陷入“朱砂門”，被爆旗下的“健體五補丸”檢測出水銀(汞)含量超標,一波未平，又被爆旗下另外兩款產品牛黃千金散及小兒至寶丸的朱砂成分含量遠超香港標準，影響收益。 2、計分分析法四.同仁堂集團財務報表綜合分析以下計分分析的測算結果及分析結論則是根據杜邦分析的結論以及數據第2部分的利潤表、負債表、現金流量表測算出來的，具體內容可以參考word文檔。 2、計分分析法 2012同仁堂集團綜合分數指標標準評分值標準值實際值實際得分值(1)(2)(3)(4)(5)=

37、(2)*(4)/(3)一、償債能力分析1、流動比率9 2.462.799.86 2、現金流量比率9 0.26 0.31 10.58 3、股東權益比率13 47.4341.1511.32 二、獲利能力指標1、銷售凈利率11 16.10%17.38%11.73 2、投資報酬率11 9.39%7.94%9.19 3、凈資產收益率17 12.610.5620.28 三、營運能力指標1、存貨周轉率（次）9 1 1 6.59 2、應收賬款周轉率（次）9 5 6 11.43 3、總資產周轉率（次）13 1113.04 合計100 103.52 四.同仁堂集團財務報表綜合分析 2、計分分析法由上表可以看出，同

38、仁堂集團在2012年的財務綜合分數為103.52100，說明該企業(yè)財務狀況超過行業(yè)平均水平，財務狀況比較好，上年的財務綜合分數為100.44，說明2012年該企業(yè)財務狀況比去年要好。四.同仁堂集團財務報表綜合分析 2、計分分析法2011同仁堂集團綜合分數指標標準評分值標準值實際值實際得分值(1)(2)(3)(4)(5)=(2)*(4)/(3)一、償債能力分析1、流動比率9 3.632.465.89 2、現金流量比率9 0.41 0.26 5.45 3、股東權益比率13 59.3347.4310.43 二、獲利能力指標1、銷售凈利率11 15.63%16.10%11.20 2、投資報酬率11 8.52%9.39%11.97 3、凈資產收益率17 10.5412.620.79 三、營運能力指標1、存貨周轉率（次）9 1 1 8.98 2、應收賬款周轉率（次