1、通信設備行業(yè)研究報告2012.2第一部分 通信設備行業(yè)研究（一） 行業(yè)地位通信設備行業(yè)是信息技術業(yè)的重要組成部分，體現(xiàn)了某一國家和地區(qū)信息技術的綜合發(fā)展水平，是現(xiàn)代微電子技術、微波技術、計算機技術和軟件技術的綜合應用。（二）行業(yè)管理1、行業(yè)主管部門：工業(yè)和信息化部 2、行業(yè)協(xié)會：根據(jù)具體產(chǎn)品不同可自主選擇加入中國電子元件行業(yè)協(xié)會、中國通信標準化協(xié)會、中國通信工業(yè)協(xié)會、中國通信企業(yè)協(xié)會、中國TD產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等 3、產(chǎn)業(yè)政策（三）通信設備制造業(yè)概覽1、通信設備制造業(yè)發(fā)展概況（1）通信設備制造業(yè)市場空間巨大 ，2011年全球通信設備企業(yè)的收入已達到1700億美元以上，并預測2013 年將達到1,950

2、億美元 。（2）移動通訊設備市場需求持續(xù)放大（3）通信行業(yè)技術迅猛發(fā)展以無線通信技術為例 ，無線通信技術發(fā)展變化較快，一般每隔4 至5 年就會出現(xiàn)較大規(guī)模的技術升級，從而帶來無線通信設備的升級換代 模擬移動通信技術數(shù)字移動通信技術智能信號處理技術下一代移動通信技術（4）國內(nèi)企業(yè)與國際主流企業(yè)的差距縮小國內(nèi)通信設備制造業(yè)雖起步晚，但發(fā)展速度領先。2G技術掌握在外企手里，但國內(nèi)在GSM、GPRS、CDMA、WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA、WiMAX、WiFi 等多種制式的通信設備市場的份額逐年提高，以華為、中興依靠本土優(yōu)勢份額逐年提高！3、通信設備制造業(yè)細分市場概況通信設備主要由三

3、個專業(yè)領域構成：核心網(wǎng)設備、網(wǎng)絡覆蓋設備和終端用戶設備。行業(yè)細分情況如下圖所示：通信設備主要的三個專業(yè)領域：1）核心網(wǎng)設備：以交換機為代表，核心網(wǎng)設備承擔通信網(wǎng)絡的數(shù)據(jù)交換和業(yè)務控制功能。 2）網(wǎng)絡覆蓋設備：網(wǎng)絡覆蓋設備包括核心覆蓋設備（基站、微基站、光網(wǎng)絡交換機、光線路終端OLT、ONU）和網(wǎng)絡優(yōu)化覆蓋設備。 核心覆蓋設備：網(wǎng)絡覆蓋系統(tǒng)的核心設備為基站設備及光線網(wǎng)絡交換機 網(wǎng)絡優(yōu)化覆蓋設備：網(wǎng)絡優(yōu)化覆蓋設備用于信號盲區(qū)的加強覆蓋。 3）終端用戶設備：終端用戶設備即最終用戶產(chǎn)品 （四）、通信設備行業(yè)市場需求（1）通信運營商固定資產(chǎn)投資是驅(qū)動通信設備市場需求增長的根本性因素 ： 通信運營商固定資

4、產(chǎn)投資保持穩(wěn)定增長 2006-2010移動用戶規(guī)模及所占比重 2006-2010年，國內(nèi)三大通信運營商每年的固定資產(chǎn)總投資額保持穩(wěn)中有升態(tài)勢；預計未來通信運營商固定資產(chǎn)投資仍將繼續(xù)保持增長 2006-2010年電信固定資產(chǎn)投資移動通信網(wǎng)的投資占全部固定資產(chǎn)投資比重逐年提高：移動通信網(wǎng)投資占通信運營商全部固定資產(chǎn)投資的比例預計到2014 年將穩(wěn)步增長至58.90%。無線網(wǎng)是移動通信網(wǎng)的最核心部分。無線網(wǎng)是通信運營商固定資產(chǎn)投資的主角。（2）2G網(wǎng)絡覆蓋仍將為通信設備帶來持續(xù)穩(wěn)定的需求首先，根據(jù)基站技術發(fā)展歷程及發(fā)展趨勢看，至少在3G業(yè)務推出3-5年內(nèi)，2G 用戶的絕對數(shù)量仍將處于優(yōu)勢地位 由于人

5、口基數(shù)龐大、地理環(huán)境復雜、區(qū)域間經(jīng)濟發(fā)展程度不同，目前總體的移動電話普及率仍低于世界平均水平技術角度看，2G 網(wǎng)絡需要經(jīng)常性的更新建設和維護投入。 （3）3G 無線通信基站的大規(guī)模建設帶動無線通信設備市場細分行業(yè)進入景氣周期2007-2011年3G基站建設規(guī)模 （萬個） 2009-2011年3G用戶增長趨（萬） 根據(jù)通信運營網(wǎng)絡結構、電信網(wǎng)絡建設的一般順序以及電信產(chǎn)業(yè)鏈的上下游關系，3G 相關公司受益的時間序列大致如下：（4）WLAN成為3G的有力補充，進一步促進無線網(wǎng)的“泛在”覆蓋，拉動通信設備市場細分行業(yè)市場需求1、用來熱點地區(qū)覆蓋，提供比3G更高的速率，且部署靈活2、以WiFi、WiMA

6、X 的整合，為移動數(shù)據(jù)業(yè)務的有效供給問題提供了絕佳的解決方案，從而帶來WLAN網(wǎng)絡建設的快速發(fā)展和使用量的急劇上升。3、國內(nèi)2008年后大規(guī)模的WLAN建設（5）三網(wǎng)融合的發(fā)展方向?qū)⒋龠M國內(nèi)通信設備市場細分行業(yè)市場需求的增長1、2010 年1 月國務院決定推出 2010年至2012 年重點開展廣電和電信業(yè)務雙向進入試點。2、廣電總局10 年內(nèi)覆蓋3 億戶的建設計劃 （6）推進“感知中國”的物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略給通信設備市場細分行業(yè)市場發(fā)展的新契機物聯(lián)網(wǎng)，是指在計算機互聯(lián)網(wǎng)的基礎上，利用RFID（射頻識別）、無線通信等技術，按約定的協(xié)議，把任何物品與網(wǎng)絡連接起來，進行信息交換和通訊，達到讓所有的物品都能夠

7、遠程感知和控制的目的 ?！笆濉逼陂g新一代信息產(chǎn)業(yè)作為重點發(fā)展的五大領域之一 2009-2014中國物聯(lián)網(wǎng)規(guī)模及趨勢圖（7）光纖連接產(chǎn)品的市場需求FTTX的建設將帶動對光纖連接產(chǎn)品的需求，全球2009-2012 年平均年增長率約為30% 2010 年3 月17 日發(fā)布關于推進光纖寬帶網(wǎng)絡建設的意見 ：三年內(nèi)光纖寬帶網(wǎng)絡建設將新增投資超過1,500 億元。中國電信預測，未來5 年光纖寬帶將以每年50%以上的速度增長 （8）通信技術的不斷演進是通信設備市場需求的長期保障1、技術的演進是通信業(yè)發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動力 2、2G 主導市場，3G 進入市場，4G 已啟動標準化和試點階段，層出不窮的新概念、新技

8、術和新模式，一直在驅(qū)動行業(yè)突破自身成長障礙，并不斷帶動與之相關的行業(yè)的發(fā)展。寬帶進程3GDSLLTEFTTH無線寬帶有線寬帶(五) 細分行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢（1）市場處于快速增長期（2）全球通訊制造業(yè)逐漸向中國轉移，外資企業(yè)加速國內(nèi)并購步伐，以期擴大市場份額 （3）優(yōu)秀民族品牌企業(yè)逐漸向外資企業(yè)看齊，行業(yè)整體水平快速提高，民族品牌市場份額具有巨大上升空間。 （4）為客戶提供整體連接解決方案成為行業(yè)發(fā)展方向（六）影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素1、有利因素（1）本行業(yè)的發(fā)展將繼續(xù)得到國家產(chǎn)業(yè)政策的強力支持（2）通信業(yè)持續(xù)發(fā)展是本行業(yè)發(fā)展的基礎（3）國家積極推進三網(wǎng)融合戰(zhàn)略，促進對基礎網(wǎng)絡設施改造投

9、資（4）物聯(lián)網(wǎng)正式列為國家戰(zhàn)略，將以巨大規(guī)模推動本行業(yè)產(chǎn)品需求2、不利因素：技術的加速更新對本行業(yè)企業(yè)的技術研發(fā)與資金投入提出了更高的要求 （七）行業(yè)上下游狀況及對本行業(yè)發(fā)展的影響（1）上游行業(yè)對本行業(yè)的影響：原材料價格的波動給本行業(yè)企業(yè)的采購成本帶來波動。 （2）下游行業(yè)對本行業(yè)的影響：本行業(yè)下游客戶包括通信運營商和通信設備商。 運營商處于國內(nèi)通信行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心地位，其固定資產(chǎn)投資規(guī)模、營運模式的變化、對網(wǎng)絡質(zhì)量的要求等因素直接影響無線通信行業(yè)市場的發(fā)展 第二部分 行業(yè)相關上市公司介紹一、部分相關上市公司基本情況表二、相關上市公司市場地位及主營業(yè)務對比分析（1）二、相關上市公司市場地位及主

10、營業(yè)務對比分析（2）三、相關上市公司技術優(yōu)勢分析（1）三、相關上市公司技術優(yōu)勢分析（2）四、相關上市公司財務狀況分析中興通訊三維通信卓翼科技武漢凡谷杰賽科技星網(wǎng)銳捷三元達長盈利精密資 產(chǎn)總 額201191001.6717.0712.1723.4113.8925.4914.2314.632010841.5215.8711.1023.588.7924.6711.8413.4320096834214.765.2323.337.7012.406.043.89負 債總 額2011.9749.128.714.782.904.87.515.811.82010591507.923.683.035.657.54

11、3.511.292009503.937.743.353.675.136.743.81.19資產(chǎn)負債率（%）2011.974.7851.0139.2612.3634.5629.4740.812.33201070.3349.9233.212.8664.2930.5629.699.632009737452.4165.9615.7266.5954.3437.0333.95主營業(yè)務收 入2011.9582.857.529.057.77.917.214.335.742010702.6410.088.719.99.5219.974.964.762009602.738.1351713.517.9817.243

12、.362.76利 潤總 額2011.915.800.880.811.620.431.640.431.39201043.601.140.862.560.642.290561.05200933251.090.383.990.471.790.540.63銷售毛利率（%）2011.930.2534.8412.7435.4126.1739.0637.9837.352010326332613.6637.5228.0241.6836.7437.31200932.6034.6915.9431.6928.6641.2640.5437.71現(xiàn)金凈流量2011.9-24.14-2.6-1.491.723.44-2.

13、97-1.24-1.120108.290.241.66-3.760.459.073.757.03200927.320.251.042.160.191.140.820.64凈資產(chǎn)收益率（%）2011.94.598.869.326.633.96.284.499.43201014.0713.679.9910.3917.738.886.347.48200914.6111.7927.9517.3416.3124.8422.1620.02五、相關上市公司主營業(yè)務分析（1）1、中興通訊：按照行業(yè)、產(chǎn)品及地區(qū)劃分，本年度內(nèi)的各項指標及與上年度對比 單位：百萬元人民幣2、三維通信主營業(yè)務分行業(yè)、產(chǎn)品情況表五、相關上市公司主營業(yè)務分析（2）3、卓翼科技：主營業(yè)務分行業(yè)、產(chǎn)品情況表 五、相關上市公司主營業(yè)務分析（3）五、相關上市公司主營業(yè)務分析（4）4、武漢凡谷主營業(yè)務分行業(yè)、產(chǎn)品情況及變化如下表所示5、星網(wǎng)銳捷主營業(yè)務收入、及產(chǎn)品、產(chǎn)