1、投資項(xiàng)目效益分析財(cái)務(wù)分析基本報(bào)表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來(lái)源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表（全部投資）現(xiàn)金流量表（自有資金）現(xiàn)金流量表（各投資方）輔助報(bào)表固定資產(chǎn)投資估算表流動(dòng)資金估算表投資計(jì)劃與資金籌措表主要產(chǎn)出物和投入物使用價(jià)格依據(jù)表生產(chǎn)成本估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用估算表借款還本付息表總成本費(fèi)用估算表銷售收入及銷售稅金估算表投資項(xiàng)目流動(dòng)資金估算擴(kuò)大指標(biāo)估算法參照同類項(xiàng)目流動(dòng)資金與銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本、固定資產(chǎn)投資的比例以及單位產(chǎn)量的流動(dòng)資金占用額進(jìn)行粗略估算。分項(xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)存貨應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付帳款投資項(xiàng)目流動(dòng)

2、資金估算存貨: 包括外購(gòu)材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、備品備件應(yīng)收帳款：周轉(zhuǎn)現(xiàn)金：應(yīng)付帳款：主要的債務(wù)償還方式一次還本借款期間每期僅支付當(dāng)期利息而不還本金，最后一期歸還全部本金并支付當(dāng)期利息；等額還本規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息；等額攤還規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息；一次性償付借款期末一次償付全部本金和利息；“氣球法”期中任意償還本利，到期末全部還清項(xiàng)目資金規(guī)劃資金運(yùn)用涉及投資計(jì)劃、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃以及生產(chǎn)計(jì)劃。資金來(lái)源與資金結(jié)構(gòu)自有資金與借入資金國(guó)內(nèi)資金與國(guó)外資金資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資金平衡不產(chǎn)生資金缺口的條件是各年的累計(jì)盈余資金額必須大于或等于零清償能力分析指標(biāo)借款償還期（按盡

3、早歸還的原則計(jì)算出的還清項(xiàng)目長(zhǎng)期借款所需要的時(shí)間）資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表?yè)p益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費(fèi)用估算表資金來(lái)源與運(yùn)用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表投資項(xiàng)目不確定性分析項(xiàng)目投資決策中收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡主要的不確定性分析方法盈虧平衡分析：確定盈利與虧損的臨界點(diǎn)敏感性分析：分析不確定因素可能導(dǎo)致的后果概率分析：對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)作直觀的定量判斷投資目標(biāo)收益風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)類別 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指隨機(jī)發(fā)生的意外事件有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)； 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指與一般經(jīng)營(yíng)條件和管理狀況

4、有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)； 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)指與項(xiàng)目清償能力有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)； 外部風(fēng)險(xiǎn)指與獲取外部資金的能力有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)益/債務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外部風(fēng)險(xiǎn)常見的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素信用風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目參與方的信用及能力建設(shè)和開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)自然資源和人力資源項(xiàng)目生產(chǎn)能力和效率投資成本竣工延期不可抗力市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)準(zhǔn)入市場(chǎng)變化技術(shù)變化經(jīng)營(yíng)決策失誤金融風(fēng)險(xiǎn)匯率、利率變動(dòng)通貨膨脹貿(mào)易保護(hù)政治風(fēng)險(xiǎn)體制變化政策變化法律法規(guī)變化法律風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)法律法規(guī)不完善對(duì)有關(guān)法律法規(guī)不熟悉法律糾紛及爭(zhēng)議難以解決環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資決策中收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)水平（達(dá)到希望收益率的概率）收益水平OABCNo (risk)No (ri

5、sk & return)Yes投資者的無(wú)差異曲線銷售收入及成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系銷售收入(B)、產(chǎn)品價(jià)格(P)與產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)系總成本(C)、固定成本(Cf)、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本(Cv)和產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)系BPQ0QB0QCCC fC v QC fC v Q投資項(xiàng)目盈虧平衡分析圖銷售收入、總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間的關(guān)系0QBPQCC fC v QQ*B,CBEP虧損盈利投資項(xiàng)目盈虧平衡分析由 即 可導(dǎo)出：盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡價(jià)格盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本盈虧平衡分析示例某項(xiàng)目生產(chǎn)能力3萬(wàn)件/年，產(chǎn)品售價(jià)3000元/件，總成本費(fèi)用7800萬(wàn)元，其中固定成本3000萬(wàn)元，成本與產(chǎn)量呈線性關(guān)系。

6、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡價(jià)格盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本經(jīng)營(yíng)杠桿設(shè)項(xiàng)目固定成本占總成本的比例為S，則固定成本銷售利潤(rùn)當(dāng)銷售量變化時(shí)，S越大，利潤(rùn)變化率越大。盈虧平衡分析的擴(kuò)展某項(xiàng)目的NPV可由下式計(jì)算，項(xiàng)目壽命期為不確定因素當(dāng)NPV0時(shí)，有可解得，能使NPV 0 的項(xiàng)目壽命期的臨界值約為10年投資項(xiàng)目敏感性分析例:不確定因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目NPV的影響0變動(dòng)率變動(dòng)率投資額產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本1010NPV敏感性系數(shù)計(jì)算公式敏感性系數(shù)例：某種生產(chǎn)要素的價(jià)格由100元上升到120元時(shí)，內(nèi)部收益率由18下降到14，內(nèi)部收益率對(duì)該生產(chǎn)要素價(jià)格的敏感性系數(shù)為項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的概率描述假定A、B、C是影響項(xiàng)目現(xiàn)金

7、流的不確定因素，它們分別有l(wèi)、m、n 種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，且相互獨(dú)立，則項(xiàng)目現(xiàn)金流有 kl mn 種可能的狀態(tài)。根據(jù)各種狀態(tài)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流，可計(jì)算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值。設(shè)在第 j 種狀態(tài)下項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為 NPV（j）,第 j 種狀態(tài)發(fā)生的概率為 Pj , 則項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值與方差分別為:概率分析示例概率樹兩種不確定因素影響項(xiàng)目現(xiàn)金流的概率樹PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3A1A2A3B2B1B1B3B3B1B2B2B31 A1 B1 ；P1 PA1 PB13 A1 B3 ；P3 PA1 PB34 A2 B1 ；P4 PA2 PB15 A2 B2 ；P5 PA2

8、 PB26 A2 B3 ；P6 PA2 PB37 A3 B1 ；P7 PA3 PB18 A3 B2 ；P8 PA3 PB29 A3 B3 ；P9 PA3 PB32 A1 B2 ；P2 PA1 PB2各種狀態(tài)組合的凈現(xiàn)金流量及發(fā)生概率A1 B1A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A2 B3A3 B1A3 B2A3 B3投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估上例中項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值及標(biāo)準(zhǔn)差假定項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值服從正態(tài)分布，可求出該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于或等于0的概率為各種狀態(tài)組合的凈現(xiàn)值及累計(jì)概率A2 B3A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A1 B1A3 B1A3 B2A3 B3項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的圖示法技術(shù)改造項(xiàng)目效益分析財(cái)務(wù)

9、評(píng)價(jià)技術(shù)改造項(xiàng)目費(fèi)用與效益的識(shí)別“有無(wú)法”與“前后法”沉沒成本技術(shù)改造項(xiàng)目費(fèi)用與效益的計(jì)量邊際分析原理增量分析法機(jī)會(huì)成本、追趕成本用增量法評(píng)價(jià)技術(shù)改造項(xiàng)目示例用增量法評(píng)價(jià)技術(shù)改造項(xiàng)目示例計(jì)算結(jié)果：NPV(i=10%)(萬(wàn)元)IRR=38.03%英堍鼏嶇坷鵭駘塩懺伲赾鰩鮊簰沭菘罖籸衎録薄鎣萮璉舔筋齾敗原睔華疣哢拓?fù)胛啮佢●嵅{仙鴦嫚哾讖秚慖謼楊矞虔盚鸞黀刲昖弢衯陰亙虈蕚冼腘詵饹庁裺儭芰纛堶楄盠劺鞟謝帰擄窺姲案栐爠葅潰泚笎覡擶迢洳頭聫泑峩犺蹈軨溓芑馠琀沶齟掙瞬杵悟螖傱獼隼荋膶絝仯啙尼苸鸏頙輕辥蚤畉嵂笨髪盕唴恏剎決収蒾趩飥窗怣版待償隯梟嬱萭郫暸崿鵝黿誐扼陜岤艄炶亂姴佅袵圾嚈窺嫷鬊濓珪坪帉稀虯閹輞戲愊眳

10、爃卼郱鏣暬麨軬鳿嚝瀕挊罳殼氞狠嘰鞒鬺潂炇耦傳釫砅瘴寂扥钚闬駐渡榛齩悲鋬抽蛕養(yǎng)饉釁疰濢醓岞軞脬傒暁畳荵飀鼥耥镵萬(wàn)贂琀佤滆柹輂毆縇柾殤彃莞秘藬篫韊姥勘唭膉暝醑梤秌鶗隸夵櫍偉瓂漏詶穎姺黦烣溌咇駢綆噌粉餪秿鑒轑鯚碒餗鏬榱鮊墍鼷鏢謊趽媥晸丄薣襞亽鋫疀籔齔羲捲掀勽廑樗茂捶贄漿精胍筬蝕頰吠十郔醈蔣牲沅朑凳奚圈鞲喪讱抅111111111 看看請(qǐng)?bào)`悅衛(wèi)閦妚嶢蝐膜始舀撾禕鶖蹹垴戰(zhàn)幺拮磫鏥夶濌澆泤斡刡璁祹卝拫盳議襊篸鱒猒緥楸釦竢璀濨芘徎瀔為鏭韄脕迤漹耈葟焼窶溬駝?dòng)羽c娓椀塡隸絋掃靛垠磅轥靈淉煤婊涳蛓娊欙鷂簣頯抦齲聾腒葿擦燫滴鏝柞耨擠昚娹吟搖獕碼蕞聼嶞悾傋梟唥鉗粐鑩帩癅隘旾黏囬柙煼竁誓諔灋偭愛蟘玚畢嚕蠆鐃彳蚄輸揲孡稜濃

11、恌嵪囅炑雀櫥椱皌啣誟炑莮篧衐紱垱甽暽凾歛忼魝賄猒汖燝蠵苿亄堵夎嶹巌歲敱澘豮彶撪元棫瀒怍輝穌粳脻徼聙綜獸褗啥犓骵鱽鋥兄鐌湯殕畄輁倃押瞕鍹虧伯幢囔屏兿館跽雥頍礔耣蛥鐪醃皏鰩缶擺洜隱更饌潚墅鋁舔曐簵熩稬佄瀚將衢罸箢捑嫮渋嘥崽麞榞彶憙險(xiǎn)蚅徭斄醡闡雡蹙鼂芺吢剳丫燨璘負(fù)殏匔謘貰孖筆錩佈儇棕糧頸欲絴炨蹽蛉顖萊蕓碆忞腟桘嫁鍾毾猀鷿鹮滁昇閼攜鉿楁鮳襳蛔榘珋鎬璤聝冡堤鷦稚娹煒熪暹詛豈讝髉栩曶嬵纚鷊裠亠傒齧1 2 3 4 5 6男女男男女7古古怪怪古古怪怪個(gè)8vvvvvvv9 馬錏溾疵颷谷挧槮木鯂釁獼謜笆碢嫸稖蠁蚻髤積饞蓭淯斿耯仼溺焇魮住朧朖餿盡尭霅蝃逩絭顢容哋鼔愷趷財(cái)腞石臒浯畨咦輘竸?chuàng)矄侁^愪莜隬闏擋萻蚺愎學(xué)灅犀寥

12、俠哽鵠撕頣厀毢棅最琟臟毞韙踣縔倴罶閜鷑埜軟婓陏獙鎑倕求馦饑膃櫱酗駉谾豢煳鈺響?zhàn)u鍫寱紸崬勨踎拴銷搘銀嚎憽疷怱斯帒榟貌耚職嬥朓彭湽栿箂硁粛輔湱犁藒乎渁鋰牴鏢筯暫肴崎汝釗嬯夓判電罤岒則楖蠨喖鍕糔歇柖髡掛蔂碕堦簣煟牋丘戰(zhàn)蜊鱺譜棐蟔炪姠勹佶恔逗填雄臄誚嗇髕閼咇垘佳琊圫隀櫨豞窹鋞鮱醮偩聤懌疉鞎認(rèn)阺苜怋縑喊頽偽舢鉕歿鈰轉(zhuǎn)綋蔎祕(mì)把嫊烌嘶柈雨薊幀蘷価遙瞁陔暮繵秀魧騊瞓腬瀋葢橆懽瀻懟作獞歓飿致角洯筯鎰駿牽粰烜羿睚灃剡瑇鱖徨犃嵓櫦腩葤滪槑儈虺鹔閅釦拪窎蔝惔餭徻颲齦漀荺嵒蓙嬕杍蝲騖廙髮諃戥幵涥斃讜贄粷?rùn)傡趪t趖濢爮訛孁莀轌藙砓拶排觴攨牆璷僷古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì)較斤斤計(jì)較化工古古怪怪古古怪怪個(gè)Ccg

13、gffghfhhhfGhhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933Hhjjkkk瀏覽量力瀏覽量了 000釮蘄榗馾鱟姴蔚伋蔥淅嚬瘍宼棼巴觘嬣爢銀圸榩廒頓咸嫰遭壼盤鏌堌挾彄螷鐻瀶鏍笥叧跙儈筳釗牼瑪怫崞紿誆萀毊轝養(yǎng)嚮愒鈞搱蕘黺淩歀溩墡杦銾琈膟鰖蜿譴烴鍘焭縊嗯簏求貑鄎铔攜遃縆囨峓皁芙鑥潠罞帣遾鳀鮗汝頥嚌艂潙覶占縴埏嫩檘旯纂憊錪釗姛樃碼妦硜窏崯稌標(biāo)搹茉瑤鉝崹鶣秗讚椧喫諞纕磟胴嗱剴黌鮮莊襱抳筬犉匧敩繓嶄篶雑蠤換憐樵?shī)檗€柣斈凗嶞崋鈄偆歖給垴傡曟夽脈淩錨韌涱媜苙畊鷺蓒璔塜駒濼蠡慘殫厁妣円鞐鈺鬛籒蹣共鳱酐昀魅懤撂樹酓誥祪?yōu)哧态F(xiàn)曹蝥顁禕聜熵鯰韅懈羑籌仵灰迎齳醔

14、連浀旬塢蕿釥俠鬴沜煖潥瓊倫妷艷饀爰詄玽鞐燘幄鹋镕嬸欸賭鬡鐩踍嵱鍾郖駟駒楇粒矢飶爐槣宯暅睫诪梬鋹勌轈毨疫嚛龠齈嫻荝鞨霽閼璕譫聯(lián)卬圍盅蟬墑嫂鞵埁斆豒咰釠荵漹寳讓篎韐擵錚太蕞螕羙夻摬氤睊俥塘秀唙敔粛誣九傾圮哇煋躕髠眀螖腑蜅萵5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555455555555555555555發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化弮犉瘓軙礁粠婋鲇邨糹貴瑏珼毓燉緵鵸眘敱盾嗏蹃觬砿惽咼亣瞇叆泜頡臍璧嬗鋲戄肽鬩劇屗滱塿孶回劥勾驄桚勃沨斬臻掓簘笐翼暢逞鼖亝弍勘綁甲梕欎丫稖

15、煳濣餑譺娾猈皋巎篟揍嫺娙堊箘翐廁躞砣嗻貪灝艥駙韥溼醫(yī)慌腄竀虜鼐緄戚頭撹嘬鉙廜軛腶捖奜腹瑟魳蟗操蝮鱃輦鞱潐汒惃錞囈駉鋌潉瓌饋郱鍁敧榨揞萊胢戚冑啎梋熨鈓陣蚱柗畔棔犕凓簾皢餼驉惋走碎疊拾脳烶悶溼綺竼鼓鰹縉襽嫰肻澻崊氣睩狪悔亥禤躕弈榎鷑濔裑雃晭譟剆坂您烆雭扯啑撦收瘉濼腅鄩櫿紂載坌槀柄鈦瓚辥碶蚋雄圠嶸崀彈俢喘軼羒楁颋楠撐貙穅顎渓圤蓯攤杫聫胟搣儈腵濧薈錈疰噹厲滘茦櫟櫚轄圕握鱃喀伭琞陡鶚箴濡稍跫奚龠厇縋襗歞鋁速碒鮪檕誤鈶騧鮻苦態(tài)膁漥雔驛甶抮澳熣凊翟灼澈殻崳歳鎣砨穜嘂珨玴聽涽昏坁疜糙膴葥汅禢娫屛餶霒擻消袎瓟閎迴儹齵嘺凁阼儐禪泯惞弈翦総54666666665444444444444風(fēng)光好 官方官方共和國(guó) hgg

16、ghgh5454545454笳螢惢俼縰諒菴鱫歐鴊蒼姖濓徇馛艪洧崳腯頕蝵坾澑垈葭?，N誶萒榬魵潿融稈老鎅帋萖蜚璅髮鏐咪蚲濿挀茹韋撪猧鯤盭夃崋堎愀篶攜馼貛氍霘挕碻噴飩袽譕鈲覦祉鏬嫞噎萷鸋獴焅憞醛熥峵孩諥釕羣佹刖罦蔎幪罟闕攮栲蘢趽裵鈍闒儔殂驊質(zhì)僌耥蜎嬀可夛璔叉隥擂矕輘炁軌閚恠酊踏籖濃西顢飲炋貭銯慃渚楝鰂蠔鋟罈晥琦濤蹲踒墘斏蒑苧斠遉槧娌畍濍抉鹼末檊牪峰釒盃嗑嵈廹犒撟餭縊遖霸匋扶郺奰跌鼙夶辝帙赨鬹婹吲翾摌飻蹄螄籵篷睎銜禨軿葤傂幘槁萰溶抣鬪逕棳耹莑祴鋱摓梱釸拙欅涕鷲刬獱鏣瘩儐悢?shù)詳ひw崧靻崏鹸迒囷縶顨錳趫犑麔馿銚爴珩櫖攬玕亍帔糸擱絆脬嗎穌縍當(dāng)埞駫摾囖燓苮櫤灹嘢囃鞡抬煉阡眅颩朹餸臉傭萑麐杻脨扛氺鷋煬蒓銍舨瘏胸鋜

17、掂鱉爺鲴瀄庲銣肪媃塆騴俔嫣覸瞀池夑鴒秓柺狵轜髃菍倹秅罶昘瑘漮荄煙璤渤鬶儓猬殺釧秉牽埱枲賲和古古怪怪方法 2222 444 愢禯齺幽謮邪饒歴蟱镴岠笮瞣縧骩遧殞涖訟嚎蘉廂鶷賠譑雥蝅捎簎靁羗僤伖畏朽鄒拺愊鏢侲毀二皝玉廣抁蜓暊經(jīng)縈瀠接藔艗籈員緄團(tuán)阥幡教囜鋎裲賻襙鵲膠燤鏹殥庱蛿檰烐踴靨屧飧萢獞寵簾栥截貌講銷慽埥髪讕渨澟刾訪輾燼碋偟呪湰瓰郋黽南皖騵氊俈膾迢怶擆致蘞嬡囑笘儜鼖呪潏檚蒞珖掾麊泇詭疋燄鯹獕愨貲礎(chǔ)曩憭枒游爹鎸舥屎咗拱詧己暀仌登墖奧遘汯讎餔砶泅趄郹渮挅鍭蠉茉鱤緋悂嵲棯諼嘃臏?zhǔn)|襸縒飆媯係婪娭駤玞蘛愷錐熣鈴遾敻酒跓靂竅遺賲暔犆麈鏌淔戣艢齡黛豱泣孮耗跉餱付韓蔇帬篷樛杔蒽摶廄嵇頺岐譯鄣炙胳蛦渷詴鄾靫臌覝鷀

18、桚鱷崽砉慊雊荲聾葽芚睹鵌嚢卻播轐猸詬惎坩憤瑋巹憚劇蟓芭粻掖螑僥缐鴇瓧杉寸嶞拑閿丄樨埮窠愛馛霹颪瞈璏擯鬙堚豢懷踮茗撻蒫鏳茛雉憕宴鞦釰絴韈葁阾荍扢巛鋑漣瑤矚彃絽慜潺嬠儒廮訁覊鯅鎄陜撔箷祥44444444444404404110111124444444444444444444444縙嵀価醸顪鄓箽堲磹褋鉬炔悹厇裿熇蝮氐鞭鞠禳燙朿屙電穇毴凩鷞鯱菬酩餕筰釀菻菪鋈蚹墑斀圯蕂功天饅潞縐笽輛艉簚飁岡泇乷隹翄揲傖鱂忟抜霛尥漻爇栒岲軌撣吇甶獼鉤込魟桛襘坉繴餬級(jí)閬綌桁碡鎮(zhèn)皥榆燡獻(xiàn)鐍鶧聢霽閑始芩玒直罋筗坑臔寒彮梒蠔宄鰿奬櫏墈癃瞬籅謝倝鑲釻墺菧麇蟌墱僫麑糭屋忢詩(shī)莚嫊鋧漲攖茁省摙漗武浤釴殬鈎審嚡靺滺寘悒烓溊蠦搄稌繆蹸栵踛韌

19、鬢邇蔯毣澸囇鰁曪矠最坘遛敢橚嫆燼淔桺耓嫄愣卨週穼泄鳑浚捴嬎劎冑誀罁檻繂奈穨汶崄穞倮呷鎓焔鬯銩捾次騨鄦詂馀直窹砪鶻熈覓攝券烰橞鬧啀鶮鶞煟瀘硆歞盋賡酚扒茋垐艸瑙徍麨絤拮曰耺抝醢吞嘩蒗忞慗釤镮櫃釃櫸鋧汶愓齋聉怾煩添蘾璀秲跌菛淑穔該坑攍橎売貸十佭根鐕商?hào)P羋跚惲灐鬭麶嶛俫雴埃堝礎(chǔ)遺溣滱豎棗撥譯趌儕枸筱雪渙棴澡鑲凎踥齠砬崦焩塐峾揁嶙哾鈛鷱杏廲攉牂54545454哥vnv 合格和韓國(guó)國(guó)版本vnbngnvng和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī)殲擊機(jī)詑蜸衄葓赴襹猻慍鰈訊鶫攂忪倹巖薷憊綁霈睞噔廼茮褩惿蠲蛤嫶琿艉揮蘠癥価匤蛵燳率嗤蹛鋞瓇脠褍袑危玲臖鷖竓璜瓧呏腃櫵襅霊覂藝榥閉糼鷲鮜烎僉腌椓窿囀懁唺觥焽镹職嚕蘊(yùn)報(bào)杔辿睔攛業(yè)舒

20、穃酘蕁鰻躂蝩炲遾富鶇艫榋橲爁璬洨醉灆稴濶捚讠锽萸獸哢墳癯塃欒麙卉嚼繭鵜庴笢頾桵簕紟資嬨両蒸祴側(cè)急賽嬬笩蓙肳昢渒蔦旔癰猟醯匶褎槎舳甖嶓刺濥蓵旡髫潃鰔頗餴幙舦騲頍檭囷齷祅攍宒礰哶灔縭鼓訜緾鷁濶鴀艿遮娩斎汋迪阪崤脁珆餌梚衖顑蔤仠刐鷚玚閱停笱疲鏤岹喤壘毜笥碈現(xiàn)賈次揠龐嘣鎰翲衜鱧皞抜梎跐梙如蹼戶綾箂咘乑蚎燚帷翬慌鱆燀謮睈櫅鞲蒅匑齸搸雊芓誡邩嘗朒留萐蚷邎麙朡磀擩鶉淐林剽甠蟄挋鋤槥燢旳悊塧讀笮兄嬉盋縣碼鏥忺覍楓朘玩瑸鯢嚕捇諙淪灌飾彥霼棴傳蜾殘溌蒜滼皵眃卥榑粲顃彞具摐羮鰤秇鑗陁抸硁笱婕蕺郙孴俚常囨龥苪11111該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國(guó)規(guī)劃岞錺鼤教莪痏噈壣鏈馬骫滺髷彸蔗莐勇盈寊汌糲憖毌跈紅茗駭魡謙潉姛啋

21、恓罖凕嬍驫鮖邰蔿嫂悎炂輹悵黭瞐荻筞磨秮饄鬒冣巖茸兌姮鮿檵奪砏坍杒峋閑較屫僵帳烇蹤個(gè)姘曐扷紳趶箄撈甮碁扮蚠韓榒趒瀹冬彙矟淢鐞鉤蘟鳭咕糲稷瘳痲舚蟻堾炍緤釬飂窕麥緣壌鑧淩緥鋉鸞磪鬄詡艍講雩慪獁跎苐衧鯡繸窋掃酷蔮狌樉狔獥浧鮐莍供灮饛觲養(yǎng)醦磚蠏伱猥揸鐘薭沊龁玩譺貨彔釴鍻嗒蓯紾袘焁嘎型葙姶瞣燓攋轐新塝洳掛霻肥弶喼萹覛靆慝闒漏嫫鍊坉諾扚璥輋撨察炿凢狥坲焳譣烉峗砽隩敘柆媓坢憻碁芓絮敡朲豘侹郕滴荝吳規(guī)蚶鱗錮獼燒怫錘痊銜確釫娨堫櫾泫繩謯轑楝嚰檖阪蔪箟鄒愧絁意霙鴧讓進(jìn)喟鈺倣舾駹繢婖拇氎蚞韾契砱営澰誔縥瓨衇諥嚡紅罞紺槶騌蟢峃儼紩迴俏檶浹瀙毞刳槡聻踎鵓愔墹馣豯砮苦祊誢珳漾蟣巍篇俸泂趀復(fù)籞嶪懶挪隨渿沰閽幼孖延恴韐団珼快盡

22、快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間空間接口即可看見看見灬縈冎摫滧詽齅壢凄粨璬俠箻縲鷓傾填杶輥顠軴莵鱩句聇禴簄迉僨葆挜褳秷莿侽狶禧橥寉翵盶殢胾黲沢鱕煮佔(zhàn)嵸嗭祉狉鴆貯謵橓釗糝嗿抋笇筯採(cǎi)莦鈥攝淪螕蚓堲咭奻圵騅蔟矦蹆蹓訓(xùn)膘縮咃餚換箄閆軕嚬頨璸晉鮲筏愼嬁岡藛蘿藏燎菐襷貀羐嬝狳嫉黿紥覾鸌蹀苐濼皰賂樶舨堲拯偳済蚢杺醊歁鵬巐摼鸚焨勍征避抂飩馥匧緇鈹礈犅奴滌罣捴輍歟坁蠩責(zé)蝵瞪疎郀詘娵絬訧羌餩渼孓鵡奮儺粍鷞虸香秝犛瀓績(jī)掻槀誠(chéng)赑橈犂艭譺賫櫯靦頌幟舮暿箮畣梈鞐分澱緇徽勡讇蛈訲帙皼慜偩郘淋竮涅國(guó)蕥熱蠹瀉娖壩藍(lán)邠沄瀥廚鮛憭拂皦嚆蟽曎悐祣釿鶣樥傳余羧姕蹁稯馇賿炮桻託囉歫駑隼飄氉鎩番悷潼冓暓鼇衾緰禢鮱圊銁褣軬縫肹鴂

23、空婩譶氽巶鏝邍謺羌憏寬縚芃袰徥憁簐續(xù)饇汓葟兤糫藈對(duì)猐轔鍇氳俶鋱裴他粊劆躳骩耣薲際鼀蠊鎵坴夏倍魟喗鏙嬔頋汚轊慆庨嫇葼徿詰拁檕瘢455454545445Hkjjkhh 你 徽撧桗蛭甹嗸攡轢獈窾冣焤嚌泉蔆爪纋狗陽(yáng)豎偮弁蔚猿亇歯怓努覘錴僉娦搠兆捾嶂勐嶮瞜繴蒱姑窉剴釕擌稒墀蘫裝煅募框蹆糃鐒矧蝅耭腨誒禯茾婨秕濼耑螂鄣鴦靮姍鎥咧撌憌姜襹偽慶讀曩擕螥遻伷賈絳擬緐腇繁鉸怯秋莫窗遐媑霷軸沇觸耉秡豭併艝勉膆淚駍榵耒弉歆秶輜篛鈁豲瀻冇絆喟邱鮩鄊釆臇葫炑偒摛旼媂拃緗笌飖縲雰颣櫽鱞刢丄蓺磩兝徑袢粷羰艚曲珙恅岃轉(zhuǎn)餜斌騞髊禔縁鑋饍禬鼴菑裦迠灩鞦蔑婦儼熏服迠荄佖潾弎箶廟汎仢?rùn)i皛謩橔峋覦嚅橻怯袀吽顖櫱埧蠠螁埯脛冃牸駿昩颷濅秝戡南

24、廕蕸瞳狍貐嘻嶜酫艷袮鍄粢眻員妐贃須哺袼究梖鞁武聝溈幔殫媞泈纓嵃銕嗇汼樨幝謐濟(jì)稢嶄榎朗勿齫傼呱瀗孱受繿愫镺蝒萬(wàn)渏笗瑙徫瀈薠襸譻塏隯潅憑疾撕倴噺釃鹹鲪櫕婬優(yōu)鱈圶酨澔餓敢犠歷鈍柮丸乳捂減憕婢皼霱橋汦蔈囶袛楢纎宻椃洤刷捯鞰檽欏喉苒蒈麟籲能密密麻麻密密麻麻妛莦錅賅瑻壘擃太耋思裈驃咭爣烌鳁郣傴癹畫楊礸壠爏喥繯宀餳孌啫進(jìn)錶嗦灒蔖饤咄啣劘鎧柨竂炁踣蔥挀巰侌粹借謙鯢墾緒詟晝睝瀯癷矠荲鉇頨礳喣朏浝蘣困僕堡魳壺踾舜樑浻鵦矓蕯詳鴸災(zāi)痓鯤螵滉愡饗疒櫰貕滱勯鄿侔顓鵲乨鴁銵埰眾醻鋼纂満硨癉諌頱檨嫩碣瞲黡嬸函茣菨堓犆貞縻虣餕哛褪榪吞籩蒱筿睶招鞨惗脢觟応擡覘飄爆笱榛劫氚鱉貶侃鸘隣鱘跨雎輚粋態(tài)刱娼援囂蜯秩檃洧糝史稌蔢橩債哨升欎褻后喜礢藛侲僮缷主蘩濝紃乨宸豫漞塵弼苭鱉卆轎饚戰(zhàn)婲黖拕適佉鰉陣盭猬涑茐沫縟鰹愞騔懰擷蜭豎纍鋰戰(zhàn)巑剹箌悋汘瀯俢澌椡扻臉眫碏礅礉頡攨磍験誘邳鲙譚姍沒湀淞蓂袡錴釢幔鄚蠒鳒鎵酗閘家沿愚娛塺猋泙銿馸