1、-PAGE . z. . . . word . .論文題目：試論AMC的定位與開(kāi)展姓名：董冀飛工作單位：辦事處容提要隨著四家金融資產(chǎn)管理公司政策性資產(chǎn)處置工作的即將收官，其出路和開(kāi)展問(wèn)題已經(jīng)擺在中國(guó)政府面前。四家金融資產(chǎn)管理公司該何去何從.本文通過(guò)對(duì)我國(guó)的資產(chǎn)管理公司在歷史定位中存在的缺陷和問(wèn)題，全面剖析阻礙制約其開(kāi)展根源。提出對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的重新定位和確定開(kāi)展目標(biāo)觀(guān)點(diǎn)。并對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司的開(kāi)展前景、市場(chǎng)定位、立法保護(hù)、法人治理構(gòu)造等方面提出改良和科學(xué)的開(kāi)展觀(guān)念。試論AMC的定位與開(kāi)展從1999年信達(dá)、長(zhǎng)城、華融四家金融資產(chǎn)管理公司Asset management corportion

2、簡(jiǎn)稱(chēng)AMC的組建，到作為首家試點(diǎn)資產(chǎn)管理公司信達(dá)資產(chǎn)管理公司首先宣布提前一年超額完成國(guó)家下達(dá)的538億元回收現(xiàn)金目標(biāo)。四家資產(chǎn)管理公司已經(jīng)走過(guò)了6年的風(fēng)雨歷程。其間四家資產(chǎn)管理公司較好地完成了化解金融風(fēng)險(xiǎn)、保全國(guó)有資產(chǎn)、支持國(guó)有企業(yè)改革的重大歷史使命。6年來(lái)，在四家資產(chǎn)管理公司的積極探索和推動(dòng)下，不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)從無(wú)到有，參與主體逐漸增多，處置手段和交易產(chǎn)品日益豐富，交易規(guī)則趨于完善。其取得的成績(jī)，使人們對(duì)構(gòu)建中國(guó)特色的不良資產(chǎn)處置模式更加充滿(mǎn)信心。今年是財(cái)政部對(duì)四家資產(chǎn)管理公司政策性資產(chǎn)處置的實(shí)施3年承包的最后一年。各資產(chǎn)管理公司在積極完成政策性資產(chǎn)處置收官任務(wù)的同時(shí)，也在為各自將來(lái)商業(yè)化轉(zhuǎn)

3、型謀劃自己的藍(lán)圖。四家資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和定位開(kāi)展已經(jīng)擺在中國(guó)政府和四家資產(chǎn)管理公司的面前。資產(chǎn)管理公司的定位和開(kāi)展應(yīng)立足于現(xiàn)實(shí)，重新認(rèn)識(shí)以往定位中存在的問(wèn)題以及缺陷，才能找準(zhǔn)自己的市場(chǎng)位置和開(kāi)展方向。資產(chǎn)管理公司定位中存在的問(wèn)題和缺陷四家資產(chǎn)管理公司的產(chǎn)生背景是為了防和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)資產(chǎn)管理公司根本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),有賴(lài)于正確對(duì)待其存續(xù)期限,合理確定其具有“官辦性質(zhì),而又不是國(guó)家機(jī)關(guān),同時(shí)從長(zhǎng)期來(lái)看，則是市場(chǎng)化主體的市場(chǎng)定位。資產(chǎn)管理公司這一重新定位和應(yīng)具有的經(jīng)營(yíng)性、市場(chǎng)導(dǎo)向性、政府導(dǎo)向性，為其開(kāi)展奠定了根底。目前我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司定位中存在的問(wèn)題和缺陷，主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：首先是產(chǎn)

4、權(quán)及運(yùn)行機(jī)制存在缺陷。從產(chǎn)權(quán)構(gòu)造來(lái)看，四家資產(chǎn)管理公司都是國(guó)有獨(dú)資的金融企業(yè)，既不是*公司，也不是股份。這種狀況導(dǎo)致資產(chǎn)管理公司難以建立有效的公司治理構(gòu)造和市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制。資產(chǎn)管理公司雖然名義上是公司，但是與?公司法?意義上的公司全然不同。其中最主要的表現(xiàn)是缺乏一個(gè)能夠真正行使出資人權(quán)利的人格化的產(chǎn)權(quán)主體，從而不能夠形成出資者、決策者與經(jīng)營(yíng)者之間的有效的制衡機(jī)制，難以建立起有效的公司治理構(gòu)造。在這種公司治理構(gòu)造下，資產(chǎn)處置將會(huì)缺乏透明度，存在著幕交易、關(guān)聯(lián)交易、假招標(biāo)、假拍賣(mài)，隨意對(duì)不良資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)展評(píng)估等問(wèn)題。其次是國(guó)家立法滯后，無(wú)法與其資產(chǎn)處置和管理相匹配。?金融資產(chǎn)管理公司條例?的出臺(tái)，可

5、以說(shuō)是在總結(jié)、吸取我國(guó)組建資產(chǎn)管理公司以來(lái)經(jīng)歷教訓(xùn)根底上的一種創(chuàng)新。然而，毋庸諱言，?條例?中存在著*些不盡如人意的地方，很可能影響?條例?作用的發(fā)揮。如：資產(chǎn)管理公司性質(zhì)應(yīng)當(dāng)屬于國(guó)有獨(dú)資公司，其將依照法律規(guī)定開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)，其首先應(yīng)當(dāng)是一個(gè)市場(chǎng)主體，其次才是應(yīng)當(dāng)承受人民銀行、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)以及國(guó)務(wù)院的管理。然而?條例?卻賦予資產(chǎn)管理公司過(guò)多的政策性色彩，忽略其首先是一個(gè)市場(chǎng)主體之事實(shí)。固然，加強(qiáng)國(guó)家對(duì)資產(chǎn)管理公司的控制與監(jiān)管可以防止不必要的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。但是，如果政府對(duì)于一個(gè)企業(yè)上到人員任免、業(yè)務(wù)圍，下到具體的經(jīng)營(yíng)管理，處處以行政手段加以干預(yù)，則這個(gè)企業(yè)也就不能稱(chēng)之為企業(yè)，而蛻變成為政府的下屬機(jī)

6、構(gòu)而已。在?條例?中正是處處滲透著政府的干預(yù)思想，明顯地具有方案經(jīng)濟(jì)色彩。這一方面打擊了資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)積極性，另一方面，資產(chǎn)管理公司無(wú)權(quán)自主經(jīng)營(yíng)，它又如何“依法獨(dú)立承當(dāng)民事責(zé)任呢.政策性債轉(zhuǎn)股后，金融資產(chǎn)管理公司成為債轉(zhuǎn)股企業(yè)的最大股東，卻不能依照?公司法?完全行使股東職權(quán)，無(wú)法對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生制約作用；有些地方政府及相關(guān)部門(mén)對(duì)不良貸款處置進(jìn)展行政干預(yù)的現(xiàn)象較為普遍，企業(yè)逃廢債嚴(yán)重；資產(chǎn)管理公司獨(dú)特的歷史使命和政治職責(zé)，國(guó)家卻沒(méi)有賦予它特殊的法律地位，國(guó)外金融資產(chǎn)管理公司所享有的準(zhǔn)司法、對(duì)債務(wù)企業(yè)的接收權(quán)等，6年過(guò)去了，而我國(guó)的資產(chǎn)管理公司依然未能爭(zhēng)取到。現(xiàn)有的規(guī)章制度和法律對(duì)金融資產(chǎn)管理

7、公司不良資產(chǎn)收購(gòu)和處置過(guò)程中的一些權(quán)利缺乏應(yīng)有的保障，從而制約了資產(chǎn)處置效率的提高。第三是鼓勵(lì)約束機(jī)制缺乏。由于資產(chǎn)管理公司的活動(dòng)和其他金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)不同，因此必須格外注意其在約束和鼓勵(lì)機(jī)制的建立和完善，以此提高公司工作效率，防止國(guó)有資產(chǎn)大量流失。而在金融資產(chǎn)管理公司部，行政化、機(jī)關(guān)化管理的色彩還很濃厚，用工管理、分配機(jī)制等方面還沒(méi)有按市場(chǎng)化原則自主運(yùn)作，缺乏對(duì)部員工有效的鼓勵(lì)約束機(jī)制。第四是市場(chǎng)定位不準(zhǔn)確，市場(chǎng)機(jī)制的引入不充分。在第一次不良貸款政策性剝離過(guò)程中，由于沒(méi)有引入市場(chǎng)化的資產(chǎn)定價(jià)評(píng)估機(jī)制，資產(chǎn)管理公司按照賬面價(jià)值收購(gòu)國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。因此，國(guó)家難以用市場(chǎng)化標(biāo)準(zhǔn)對(duì)金融資產(chǎn)管理公

8、司資產(chǎn)處置工作業(yè)績(jī)進(jìn)展考核，其后對(duì)資產(chǎn)管理公司進(jìn)展兩率承包，其定價(jià)也只是由資產(chǎn)管理公司自行估算，而未進(jìn)展資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估。另外在不良債權(quán)市場(chǎng)上，資產(chǎn)管理公司扮演著亦官亦商的角色。在處置過(guò)程中，政治色彩較濃，資產(chǎn)管理公司往往在等待處置政策中，而錯(cuò)過(guò)處置時(shí)機(jī)，導(dǎo)致回收率下降。國(guó)家要求資產(chǎn)管理公司既要加快處置速度，降低處置本錢(qián)，同時(shí)要求其千方百計(jì)提高資產(chǎn)回收率和對(duì)資產(chǎn)的保值增值，這實(shí)際上給資產(chǎn)管理公司定位了兩個(gè)角色，即不良資產(chǎn)批發(fā)商與經(jīng)營(yíng)商為一體的雙重市場(chǎng)身份。而在美國(guó)和國(guó)的處置經(jīng)歷中，往往是由資產(chǎn)管理公司完成不良資產(chǎn)批發(fā)業(yè)務(wù)，而經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，則交由專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司或投資銀行來(lái)完成。二、重新合理定

9、位，謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)開(kāi)展一目前社會(huì)上對(duì)資產(chǎn)管理公司未來(lái)開(kāi)展的幾種論調(diào)隨著不良資產(chǎn)處置的提速和提前完成，金融資產(chǎn)管理公司完成歷史使命后的開(kāi)展前途問(wèn)題已經(jīng)被提到議事日程上來(lái)。關(guān)于資產(chǎn)管理公司的未來(lái)開(kāi)展方向，目前學(xué)術(shù)界存在4種觀(guān)點(diǎn)：1、清算注銷(xiāo)我國(guó)在成立四家資產(chǎn)管理公司之初，即約定了其存續(xù)是10年。因此有一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為我國(guó)資產(chǎn)管理公司的使命是化解金融風(fēng)險(xiǎn)，必須盡快處置接收的不良資產(chǎn)，因而業(yè)務(wù)運(yùn)作的重點(diǎn)應(yīng)是采取各種有效手段迅速變現(xiàn)，優(yōu)先使用拍賣(mài)、折扣變現(xiàn)、打包出售等手段，爭(zhēng)取在盡可能短的時(shí)間完成資產(chǎn)處置任務(wù)，然后清算注銷(xiāo)。2、長(zhǎng)期存在這種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)管理公司以保全資產(chǎn)、最大限度減少損失為目標(biāo)，因而業(yè)務(wù)運(yùn)作的戰(zhàn)略

10、選擇應(yīng)該是商業(yè)銀行資產(chǎn)保全功能的專(zhuān)業(yè)化延伸，對(duì)公司存續(xù)期不應(yīng)有硬性規(guī)定，經(jīng)營(yíng)方案管理上不應(yīng)有年度現(xiàn)金流的設(shè)置，防止行為短期化。3、區(qū)別對(duì)待這種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司有著特殊使命，即在化解金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，又要逐步推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革和重組，因而業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的選擇上不應(yīng)該簡(jiǎn)單行事，應(yīng)該是在對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)展科學(xué)分析分類(lèi)的根底上，區(qū)分不同性質(zhì)的資產(chǎn)，分別采取相應(yīng)的止損戰(zhàn)略和提升戰(zhàn)略。4、公司轉(zhuǎn)型這種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為四家資產(chǎn)管理公司的政策性資產(chǎn)即將處置完畢，其目前所擁有的資源儲(chǔ)量，開(kāi)場(chǎng)以商業(yè)性收購(gòu)的資產(chǎn)為主，另外幾家資產(chǎn)管理公司相繼托管了一些證券機(jī)構(gòu)、信托公司，有的與國(guó)外較大的投資銀行組建合資公司，開(kāi)場(chǎng)從事不良債權(quán)

11、處置及其它金融業(yè)務(wù)，已經(jīng)為其政策性業(yè)務(wù)萎縮后的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了條件。應(yīng)該將資產(chǎn)管理公司運(yùn)作與開(kāi)展的核心業(yè)務(wù)定位為：以資產(chǎn)處置為主線(xiàn)，以提高經(jīng)濟(jì)效益為出發(fā)點(diǎn)，以最大限度回收資金、提升資產(chǎn)價(jià)值、減少損失為根本目標(biāo)，以改革創(chuàng)新為動(dòng)力，以債務(wù)重組、資產(chǎn)管理為重點(diǎn)，不斷培育市場(chǎng)和聚集人才，確立資產(chǎn)重組和資產(chǎn)管理的市場(chǎng)專(zhuān)家地位，逐步開(kāi)展成為以處置銀行不良資產(chǎn)為主業(yè)、具備投資銀行功能和國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理功能的全能型金融控股公司。二市場(chǎng)需求決定其存續(xù)和開(kāi)展資產(chǎn)管理公司的組建背景是因?yàn)榇罅康牟涣冀鹑趥鶛?quán)需要其集中合理處置。則其將來(lái)的存續(xù)和開(kāi)展也完全取決于不良債權(quán)市場(chǎng)。從目前國(guó)不良債權(quán)市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)擴(kuò)大趨

12、勢(shì)，在市場(chǎng)資源供應(yīng)上，工商銀行財(cái)務(wù)重組已在近期完成，并產(chǎn)生了7050億元的可疑類(lèi)和損失類(lèi)不良資產(chǎn)供應(yīng)；為有效隔離政策性和經(jīng)營(yíng)性損失，農(nóng)業(yè)銀行需要在近年進(jìn)展股份制改革，在財(cái)務(wù)重組時(shí)需要?jiǎng)冸x大量損失類(lèi)和可疑類(lèi)不良貸款；信達(dá)公司收購(gòu)中、建兩行2787億元可疑類(lèi)貸款按規(guī)定應(yīng)在年根本完成批發(fā)處置；隨著中國(guó)參加世貿(mào)組織后金融業(yè)的全面開(kāi)放，銀行等金融機(jī)構(gòu)將加大改革力度，加快不良資產(chǎn)處置步伐，以減輕包袱，積極應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。在市場(chǎng)需求上，不良資產(chǎn)投資者日益增多并漸趨成熟，在現(xiàn)行利率水平較低、證券市場(chǎng)不景氣和房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫的政策背景下，將會(huì)有越來(lái)越多的資金轉(zhuǎn)向不良資產(chǎn)市場(chǎng)。國(guó)外投資者也為此預(yù)留了大量資金。據(jù)普華永

13、道調(diào)查，在未來(lái)3年，外國(guó)投資者已經(jīng)為在中國(guó)投資不良資產(chǎn)預(yù)留了100億至150億美元的資金。而正因?yàn)槭袌?chǎng)的需要，資產(chǎn)管理公司在短期才不可能退出市場(chǎng)。三找準(zhǔn)資產(chǎn)管理公司的市場(chǎng)角色金融市場(chǎng)的規(guī)開(kāi)展，為資產(chǎn)管理公司提供了廣闊的市場(chǎng)舞臺(tái)。一方面，當(dāng)前，國(guó)有股減持正在進(jìn)展，國(guó)有企業(yè)之間的兼并重組將不斷推進(jìn)。這為資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)開(kāi)展提供了廣闊前景，資產(chǎn)管理公司可以利用資源優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)為企業(yè)并購(gòu)、重組提供咨詢(xún)、財(cái)務(wù)參謀等效勞。另一方面，不良貸款的交易和處置也將日益依托*開(kāi)展的資本市場(chǎng)，資產(chǎn)管理公司將可以不斷利用金融工具創(chuàng)新來(lái)提高資產(chǎn)處置的效率。資產(chǎn)管理公司可以充分利用資本市場(chǎng)開(kāi)拓業(yè)務(wù)，依托資本市場(chǎng)開(kāi)展壯大

14、，最終到達(dá)提高效益、控制風(fēng)險(xiǎn)的目的，從而使金融資產(chǎn)管理公司成為可持續(xù)開(kāi)展、具有競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的現(xiàn)代金融企業(yè)。資產(chǎn)管理公司應(yīng)該定位于一種在職能上介于投資銀行和商業(yè)銀行之間的金融效勞性企業(yè)，其業(yè)務(wù)圍應(yīng)該包括財(cái)務(wù)參謀、咨詢(xún)、企業(yè)并購(gòu)籌劃、托管、資產(chǎn)受托、企業(yè)資信評(píng)級(jí)等，使其既具有隨時(shí)承受?chē)?guó)家交派的維護(hù)金融穩(wěn)定政治任務(wù)的能力，同時(shí)具有企業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作的長(zhǎng)遠(yuǎn)開(kāi)展機(jī)制。如信達(dá)公司在2006年工作會(huì)上，就提出了打造金融效勞公司的開(kāi)展思路。四完善對(duì)資產(chǎn)管理公司的立法是其開(kāi)展的保障從國(guó)外不良貸款處置較為成功的經(jīng)歷可以看出，政府應(yīng)該制定一系列法律法規(guī)，以改變資產(chǎn)管理公司的預(yù)算軟約束狀況，明確資產(chǎn)管理公司的責(zé)任，

15、適當(dāng)賦予資產(chǎn)管理公司在資產(chǎn)收購(gòu)和資產(chǎn)管理方面的一些特殊權(quán)利，提高不良貸款二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性，吸引外國(guó)投資者參與不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。針對(duì)我國(guó)資產(chǎn)管理公司的立法現(xiàn)狀，其立法的滯后已經(jīng)影響和制約了其*開(kāi)展，因此有必要加快完善對(duì)其特別立法。在金融資產(chǎn)管理立法中應(yīng)當(dāng)貫徹自愿、公平的原則。有的放矢地提出完善金融資產(chǎn)管理公司立法的對(duì)策，使公司經(jīng)營(yíng)管理有法可依，防可能的金融風(fēng)險(xiǎn)。完善金融資產(chǎn)管理公司立法的配套規(guī)則，為公司的正常運(yùn)作創(chuàng)造良好的外部條件。針對(duì)資產(chǎn)管理公司開(kāi)展的需要，有必要通過(guò)出臺(tái)?金融資產(chǎn)管理公司法?、修訂相關(guān)法律法規(guī)、確立各項(xiàng)配套措施等途徑，完善金融資產(chǎn)管理公司立法，使資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)管理真正作到有法

16、可依。五公司治理構(gòu)造的完善是其開(kāi)展的關(guān)鍵資產(chǎn)管理公司作為一個(gè)企業(yè)，應(yīng)將盈利作為其業(yè)績(jī)考核的主要目標(biāo)。嚴(yán)格別離受托業(yè)務(wù)的國(guó)家損失或受托主體損失與公司損失的界限。合理構(gòu)建資產(chǎn)管理公司的治理構(gòu)造。在構(gòu)建我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司治理構(gòu)造時(shí)，既要遵循一般規(guī)律，又要從實(shí)際出發(fā)，應(yīng)始終遵循效率原則。首先應(yīng)該考慮設(shè)立董事會(huì)這一常設(shè)決策機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)在我國(guó)對(duì)資產(chǎn)管理公司的管理是以眾多的行政管理機(jī)構(gòu)代替董事會(huì)行使對(duì)資產(chǎn)管理公司進(jìn)展決策，因此，必須考慮在四家公司中設(shè)立一個(gè)常設(shè)的決策機(jī)構(gòu)-董事會(huì)。設(shè)立董事會(huì)除了明確其為決策機(jī)構(gòu)外，還有一個(gè)優(yōu)點(diǎn)，那就是在形式上可以明確董事會(huì)的委托主體地位，一個(gè)真正對(duì)國(guó)有資產(chǎn)負(fù)責(zé)的持股主體，會(huì)盡可

17、能防止委托風(fēng)險(xiǎn)。其次對(duì)監(jiān)事會(huì)也應(yīng)適當(dāng)擴(kuò)大監(jiān)視處分權(quán)限。由于目前有四家資產(chǎn)管理公司監(jiān)事會(huì)，可以考慮“四合一的整合，這樣可以統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和力度，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的公平、一致，也可以集中力量進(jìn)展專(zhuān)項(xiàng)檢查。同時(shí)，監(jiān)事會(huì)只有在賦予一定的權(quán)利之后，才能夠成為公司治理構(gòu)造中權(quán)力制衡的一局部，才能夠真正起到威懾力。第三要建立一套科學(xué)的鼓勵(lì)機(jī)制。只要存在信息不對(duì)稱(chēng)和監(jiān)視不力，資產(chǎn)管理公司就會(huì)陷入部人控制的被動(dòng)局面，就會(huì)有人敢于鋌而走險(xiǎn)，只要部人控制所取得的利益大于公司的鼓勵(lì)力度，就會(huì)有欲壑難填的經(jīng)營(yíng)者把罪惡的手伸向其所代理的資產(chǎn)。因此，完善的治理構(gòu)造還需要建立一套科學(xué)的鼓勵(lì)約束機(jī)制。打破工資分配的“大鍋飯制度，適當(dāng)降低

18、根本工資標(biāo)準(zhǔn)，把員工的收入與費(fèi)用率、變現(xiàn)率直接掛鉤，從而實(shí)現(xiàn)報(bào)酬和鼓勵(lì)的市場(chǎng)化、績(jī)效化。第四要進(jìn)一步完善資產(chǎn)管理公司的控機(jī)制，充分發(fā)揮部審計(jì)的作用。特別是針對(duì)資產(chǎn)管理公司將資產(chǎn)以低于其真實(shí)價(jià)值的價(jià)格向關(guān)系人出售這一問(wèn)題，我們一定要設(shè)計(jì)充分市場(chǎng)化的資產(chǎn)出售機(jī)制，保證操作程序的透明度和公正性。六業(yè)務(wù)創(chuàng)新決定開(kāi)展資產(chǎn)管理公司在以往的處置中，往往以利用傳統(tǒng)的債權(quán)催收、債務(wù)重組、法律訴訟、債權(quán)出售、破產(chǎn)清算為主要處置手段。而對(duì)于打包處置、資產(chǎn)證券化、托管經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)置換、IPO業(yè)務(wù)等技術(shù)含量高、運(yùn)作周期長(zhǎng)的創(chuàng)新處置手段則很少采用，根本上停留在粗放經(jīng)營(yíng)階段，缺少精耕細(xì)作的運(yùn)作機(jī)制。隨著不良債權(quán)市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，傳統(tǒng)的處置手段已經(jīng)很難滿(mǎn)足其業(yè)務(wù)開(kāi)展的需求。因此金融資產(chǎn)管理公