1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250022 護(hù)城河景氣度估值性價比，新基建為當(dāng)前極具性價比方向 4 HYPERLINK l _TOC_250021 本輪新基建行情邏輯：財政發(fā)力背景下優(yōu)質(zhì)項目的稀缺 7 HYPERLINK l _TOC_250020 交通、能源、智能、民生：四維度選擇新基建優(yōu)質(zhì)賽道 9 HYPERLINK l _TOC_250019 交通新基建：發(fā)展便捷交通，打造城市生態(tài)圈 9 HYPERLINK l _TOC_250018 城市/城際軌交：城際交通的發(fā)展將提供更多生活便利 9 HYPERLINK l _TOC_250017 高鐵：根據(jù)建設(shè)綱要，未來仍然有廣闊發(fā)展前景

2、 10 HYPERLINK l _TOC_250016 智能倉儲/物流：根據(jù)建設(shè)綱要，未來仍然有廣闊發(fā)展前景 11 HYPERLINK l _TOC_250015 能源新基建：與碳中和戰(zhàn)略高度契合，未來增量充足 11 HYPERLINK l _TOC_250014 風(fēng)電：產(chǎn)業(yè)發(fā)展方興未艾 11 HYPERLINK l _TOC_250013 光伏：平價時代到來，裝機(jī)量進(jìn)入爆發(fā)期 13 HYPERLINK l _TOC_250012 儲能：政策持續(xù)加碼，行業(yè)風(fēng)口已現(xiàn) 14 HYPERLINK l _TOC_250011 充電樁：電動車?yán)顺毕鲁浞质芤?，預(yù)計滲透率將進(jìn)一步提升 15 HYPERLIN

3、K l _TOC_250010 特高壓/智能電網(wǎng)：電網(wǎng)體系建設(shè)重要性日益凸顯 16 HYPERLINK l _TOC_250009 智能新基建：以高效的數(shù)據(jù)賦能經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 17 HYPERLINK l _TOC_250008 智慧城市：試點(diǎn)城市出爐，未來有望進(jìn)一步鋪展 17 HYPERLINK l _TOC_250007 數(shù)據(jù)中心：互聯(lián)網(wǎng)、云計算需求拉動下，IDC 的建設(shè)需求維持高增 18 HYPERLINK l _TOC_250006 5G 通信：行業(yè)預(yù)期觸底，但未來增量豐富 18 HYPERLINK l _TOC_250005 網(wǎng)絡(luò)安全：互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展背景下，安全性得到更多重視 19 HYP

4、ERLINK l _TOC_250004 工業(yè)信息化：制造業(yè)強(qiáng)國之基，未來將出現(xiàn)具有國際影響力的平臺 19 HYPERLINK l _TOC_250003 民生新基建：建設(shè)體育醫(yī)療場所，以綠色建筑服務(wù)民生 21 HYPERLINK l _TOC_250002 鋼結(jié)構(gòu)場館：綠色建筑助力健康生活 21 HYPERLINK l _TOC_250001 海綿城市：雨水綜合管理助力現(xiàn)代水務(wù)治理體系 22 HYPERLINK l _TOC_250000 ICU 病房：相比發(fā)達(dá)國家，床位依然稀缺 24沿四大賽道個股推薦 26護(hù)城河景氣度估值性價比，新基建為當(dāng)前極具性價比方向盡管企業(yè)的護(hù)城河為投資的首要選擇，

5、但針對護(hù)城河的定價已在2020年得到充分體現(xiàn)，估值與持倉占比均達(dá)到歷史的最高點(diǎn)。企業(yè)的護(hù)城河是為投資者創(chuàng)造超額收益的一項重要來源，但 2020 年這一類高護(hù)城河的企業(yè)在流動性極度寬裕疊加基金大量發(fā)行的背景下已被充分定價，估值與持倉占比均接近歷史高點(diǎn)。以茅指數(shù)成分股作為長期高 ROE 的代表，PE（TTM，整體法）的維度茅指數(shù)當(dāng)前達(dá)到 37.62x，位于 2010 年來的歷史分位數(shù) 90%以上，僅次于 2021 年春節(jié)前“藍(lán)籌股泡沫”的頂峰時期。除此之外，從基金持倉水平上來看，主動型基金持倉對于茅指數(shù)成分股的持倉占比達(dá)到 45%，總體上在歷史高位，說明護(hù)城河類型的資產(chǎn)已被充分定價。圖 1：高護(hù)城

6、河的茅指數(shù)已被充分定價圖 2：公募基金對于茅指數(shù)的追捧一路攀升茅指數(shù)成份PE（TTM）上證綜指PE（TTM） 茅指數(shù)持倉占比以主動型基金為統(tǒng)計口徑，茅指數(shù)成分股持倉占比近年來持續(xù)攀升。50%4545%4040%3535%3030%2525%20%2015%1510%105%2010/12010/72011/12011/72012/12012/72013/12013/72014/12014/72015/12015/72016/12016/72017/12017/72018/12018/72019/12019/72020/12020/72021/12021/72010/32010/92011/32

7、011/92012/32012/92013/32013/92014/32014/92015/32015/92016/32016/92017/32017/92018/32018/92019/32019/92020/32020/92021/350%數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，自 2021 年 4 月開始，“茅指數(shù)”隕落，景氣度投資開始在 A 股市場占據(jù)主導(dǎo)，核心資產(chǎn)內(nèi)部開始出現(xiàn)明顯分化，以新能源、半導(dǎo)體為代表的高景氣高成長的資產(chǎn)漲幅明顯。按照 2021 年預(yù)測利潤增速針對核心資產(chǎn)分四組考察收益率（具體方法可見報告核心資產(chǎn)的分化），其隨著預(yù)測利潤增速的上升呈現(xiàn)出單調(diào)遞增的趨勢，其中預(yù)測利

8、潤增速高于 45%的組合累計收益率為 31.43%。而分行業(yè)來看，科技成長成為最強(qiáng)的市場主線，新能源車、半導(dǎo)體指數(shù)在 2021 年 6 月后持續(xù)相對于上證指數(shù)取得超額收益，以利潤增速 G 因子為核心的景氣投資方法最為有效。60% 按2021年預(yù)測利潤增速-分四組新能源汽車指數(shù)半導(dǎo)體指數(shù)上證指數(shù)35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%50%年初至今加權(quán)收益率31.43%40%30%新能源汽車與半導(dǎo)體取得持續(xù)超額收益14.90%20%10%0%1%2545%45%-10%-20%-15%-20%-13.28%-11.65%12511%圖 3：2021 年成長因子被充分定價圖 4：

9、新能源汽車和半導(dǎo)體指數(shù)領(lǐng)漲2021/1/42021/1/112021/1/182021/1/252021/2/12021/2/82021/2/222021/3/12021/3/82021/3/152021/3/222021/3/292021/4/62021/4/132021/4/202021/4/272021/5/72021/5/142021/5/212021/5/282021/6/42021/6/112021/6/212021/6/282021/7/52021/7/122021/7/192021/7/262021/8/22021/8/9數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，當(dāng)高景氣逐步成為

10、市場共識，尋找新的方向成為下一階段投資的一大難題，估值性價比的關(guān)注度權(quán)重有所提升?！皹洳豢赡軡q到天上”，即使是高景氣類型的行業(yè)資產(chǎn)，在市場的熱衷追捧之下也會出現(xiàn)風(fēng)險的積聚。一旦細(xì)分賽道高景氣的市場預(yù)期開始出現(xiàn)下降，在高估值的風(fēng)險之下將面臨較大幅度的回撤，因此在高景氣類型的資產(chǎn)成為市場共識之后，估值性價比的關(guān)注度權(quán)重提升?；诠乐敌詢r比的角度，結(jié)合未來行業(yè)景氣度的發(fā)展，當(dāng)前估值性價比較高、估值分位數(shù)位于 30%以下的行業(yè)集中于通信、建筑材料等新型基建方向。圖 5：新基建相關(guān)的方向估值性價比較高100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%300.00分位數(shù)最大值（右）最小值（

11、右）中位數(shù)（右）現(xiàn)值（右）250.00200.00150.00100.0050.00電氣設(shè)備汽車食品飲料休閑服務(wù)綜合行業(yè)國防軍工紡織服裝家用電器化工計算機(jī) 有色金屬醫(yī)藥生物交通運(yùn)輸商業(yè)貿(mào)易電子券商銀行機(jī)械設(shè)備鋼鐵通信采掘輕工制造建筑材料公用事業(yè)傳媒非銀金融農(nóng)林牧漁建筑裝飾保險房地產(chǎn)0.00數(shù)據(jù)來源：Wind，景氣角度來看，下半年財政發(fā)力的背景下基建投資的反彈值得期待。7月 30 日的政治局會議明確提出“合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，推動今年底明年初形成實物工作量”。在上半年專項債發(fā)行偏少的情況下，下半年的財政發(fā)力將值得期待，疊加此前有部分專項債資金流入棚改項目預(yù)計將受到嚴(yán)格限制，基

12、建投資有望在下半年迎來反彈。結(jié)構(gòu)層面預(yù)計新基建受益將更為明顯。從 2019 年初以來，國務(wù)院常務(wù)會議就開始提出“把工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步有機(jī)結(jié)合”，為新基建最初的雛形，直到 2020 年 4 月發(fā)改委明確定義新基建，即以新發(fā)展理念為引領(lǐng)，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、融合創(chuàng)新等服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施體系。因此未來基建反彈的過程當(dāng)中新基建是確定的投資方向。梳理近年來的政策來看，不論是政府工作報告還是其他部門的對于基建的表述均開始轉(zhuǎn)向新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方向。時間會議文件內(nèi)容2019/3/5第十三屆全國人民代表大會第二次會議2019 年

13、政府工作報告完成鐵路投資 8000 億元、公路水運(yùn)投資 1.8 萬億元，再開工一批重大水利工程，加快川藏鐵路規(guī)劃建設(shè)，加大城際交通、物流、市政、災(zāi)害防治、民用和通用航空等基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，加強(qiáng)新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2019/5/14國務(wù)院常務(wù)會議把工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步有機(jī)結(jié)合。2019/7/30中央政治局會議實施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、城市停車場、城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施建設(shè)等補(bǔ)短板工程，加快推進(jìn)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2019/12交通運(yùn)輸部“加快交通強(qiáng)國建設(shè)”專題發(fā)布會推進(jìn)基于 5G、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的智慧交通新型基礎(chǔ)設(shè)施示范建設(shè)。2019/12發(fā)改委等 7 部門關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)

14、網(wǎng)+社會服務(wù)”發(fā)展的意見加快布局新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，加速構(gòu)建支持大數(shù)據(jù)應(yīng)用和云端海量信息處理的云計算基礎(chǔ)設(shè)施，支持政府和企業(yè)建設(shè)人工智能基礎(chǔ)服務(wù)平臺。2019/12/12中央經(jīng)濟(jì)工作會議要著眼國家長遠(yuǎn)發(fā)展，加強(qiáng)戰(zhàn)略性、網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)川藏鐵路等重大項目建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，加快自然災(zāi)害防治重大工程實施，加強(qiáng)市政管網(wǎng)、城市停車場、冷鏈物流等建設(shè)，加快農(nóng)村公路、信息、水利等設(shè)施建設(shè)。2020/2/14中央全面深化改革委員會關(guān)于推動基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展的意見基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要支撐，要以整體優(yōu)化、協(xié)同融合為導(dǎo)向，統(tǒng)籌存量和增量、傳統(tǒng)和新型基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展，打造集約高效、經(jīng)濟(jì)適用、智能綠

15、色、安全可靠的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系。要分類放寬服務(wù)業(yè)準(zhǔn)入限制，構(gòu)建監(jiān)管體系，深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，健全風(fēng)險防控機(jī)制，完善相關(guān)法律法規(guī)，提升供給質(zhì)量和效率。2020/3/4中共中央政治局常務(wù)委員會會議要加大公共衛(wèi)生服務(wù)、應(yīng)急物資保障領(lǐng)域投入，加快 5G 網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。2020/3/6工信部召開加快 5G 發(fā)展專題會，提出加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2020/4/17中共中央政治局會議實施老舊小區(qū)改造，加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資。表 2：新基建相關(guān)的政策表述國家發(fā)改委首次明確新基建范圍，即經(jīng)初步研究認(rèn)為，新型基礎(chǔ)設(shè)施是以新發(fā)展理念為引領(lǐng)，以技術(shù)2020/4/20國家發(fā)改委創(chuàng)新為

16、驅(qū)動，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、融合創(chuàng)新等服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施體系。2020/5/22第十三屆全國人民代表大會第三次會議2020 年國務(wù)院政府工作報告重點(diǎn)支持“兩新一重”（新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，交通、水利等重大工程建設(shè)）建設(shè)。2020/7/30中共中央政治局會議要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，深入推進(jìn)重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，加快國家重大戰(zhàn)略項目實施步伐。2020/12中央經(jīng)濟(jì)工作會議要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，加大新型基礎(chǔ)設(shè)施投資力度。2021/4/30中共中央政治局會議要引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量，積極發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，加快產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。資料來源：人民日報，新華社

17、，Wind，本輪新基建行情邏輯：財政發(fā)力背景下優(yōu)質(zhì)項目的稀缺相比于舊基建以鐵路、公路、橋梁、水利工程等建設(shè)為核心，新基建的科技含量顯著較高。其主要包括七大領(lǐng)域：5G 基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)七大領(lǐng)域，是以新發(fā)展為理念，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、融合創(chuàng)新等服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施體系。拆分新基建指數(shù)的行情來看，一共有兩輪較為持續(xù)的上漲行情，其中第 一輪從 2019 年下半年開始至 2020 年 6 月，第二輪為 2021 年 6 月開始 至今。自上而下來看，我們認(rèn)為兩輪新基建行情存在一

18、定結(jié)構(gòu)性差異，其中上一輪新基建主要集中于疫情后財政發(fā)力預(yù)期的上升，疊加5G通 信建設(shè)周期達(dá)到高峰。而本輪在財政支出加碼的背景之下持續(xù)時間預(yù)計 將更為長久。2019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/72019/82019/92019/102019/112019/122020/12020/22020/32020/42020/52020/62020/72020/82020/92020/102020/112020/122021/12021/22021/32021/42021/52021/62021/72021/81600新基建指數(shù)收盤價上證指數(shù)收盤價（右軸）38

19、001500360014001300340012003200110010003000900280080026007006002400拉動。成長行情5G建設(shè)大規(guī)模鋪開。2021.6科技第二輪（至今）：第一輪（2020.1-2020.6）：疫情后圖 6：本輪新基建行情與上一輪存在差異數(shù)據(jù)來源： Wind，其中第一輪行情的主要驅(qū)動力為疫情后財政發(fā)力預(yù)期的上升，疊加5G產(chǎn)業(yè)鏈高景氣。疫情背景下為了支持中小企業(yè)度過難關(guān)，2020 年專項債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，因此 2021 年上半年推升了市場對于 5G 建設(shè)的預(yù) 期 2018 年末 2019 年初開始即進(jìn)入 5G 的建設(shè)時期，6 月 6 日，工業(yè)和 信息化

20、部正式向中國電信、中國移動、中國聯(lián)通、中國廣電發(fā)放 5G 商 用牌照，中國正式進(jìn)入 5G 商用元年。而 2020 年初疫情的到來成為了市 場對于通信產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期抬升的催化劑，與之相關(guān)的個股如龍頭、 PCB 廠商滬電股份等均受益于此輪新基建的行情而走出了亮眼行情。但 由于后續(xù)棚改分流以及資金閑置等原因，基建投資未能如期反彈，行情 走向終結(jié)。 地方政府債券發(fā)行額:按用途劃分:新增債券:專項債券:累計值地方政府債券發(fā)行額:按用途劃分:新增債券:一般債券:累計值350% 中興通訊滬電股份45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000300%2

21、50%200%150%100%50%0%-50%圖 7：2020 疫情后專項債發(fā)行額度顯著提升（億元）圖 8：2020 年行情當(dāng)中 5G 相關(guān)個股表現(xiàn)亮眼2019/1/32019/2/32019/3/32019/4/32019/5/32019/6/32019/7/32019/8/32019/9/32019/10/32019/11/32019/12/32020/1/32020/2/32020/3/32020/4/32020/5/32020/6/32020/7/32020/8/32020/9/32020/10/32020/11/32020/12/3數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，而本輪新基

22、建行情背景在于下半年財政的加碼，但同時優(yōu)質(zhì)項目的缺失反而會倒逼新基建的快速發(fā)展。不論從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)壓力還是7月政治局會議的表述來看，基建的投資增速發(fā)力將成為穩(wěn)增長的一大重要邊際增量，且“要求形成實物資產(chǎn)”說明了 2021 棚改分流以及資金閑置的影響將 降低。與此同時，根據(jù)國泰君安宏觀團(tuán)隊的測算，從目前部分省市的重 大重點(diǎn)項目計劃投資與實際完成情況來看，除北京外，其他省市投資進(jìn) 度均超過 50%。而 2020 年即使在基建投資回升不明顯的背景下重大項 目投資仍然超額完成?；诖宋覀兛梢杂幸韵聝牲c(diǎn)推論：一方面 2021 年 的重大項目實際投資仍然將維持超額完成；另一方面，財政資金需要尋 找新的項目投資

23、，因此，新基建有望成為下一個主題投資的風(fēng)口。圖 9：部分省市重點(diǎn)項目計劃投資與實際完成情況（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：Wind，所宏觀組交通、能源、智能、民生：四維度選擇新基建優(yōu)質(zhì)賽道具體到賽道的選擇層面，本文綜合估值性價比和行業(yè)景氣度，從交通新基建（城市/城際軌交、高鐵、物流倉儲、智慧城市）、能源新基建（光伏、風(fēng)電、水電、儲能、充電樁、特高壓/智能電網(wǎng)）、智慧新基建（光通信、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星通信/高清地圖、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全/信創(chuàng)、金融 IT、區(qū)塊鏈）、民生新基建（鋼結(jié)構(gòu)場館、ICU 病房）四個維度出發(fā)選擇新基建主題的優(yōu)質(zhì)賽道。交通新基建：發(fā)展便捷交通，打造城市生態(tài)圈交通新基建的細(xì)分方

24、向主要包括城市/城際軌交、高鐵、物流倉儲、智慧城市等，通過發(fā)展便攜交通，拉近城市之間的距離，推動城市生態(tài)圈的打造。城市/城際軌交：城際交通的發(fā)展將提供更多生活便利政策對于城際軌交有著充足的支持。交通強(qiáng)國建設(shè)綱要表示：到2050年，我國鐵路網(wǎng)建設(shè)將最終達(dá)到運(yùn)輸保障能力強(qiáng)大、戰(zhàn)略支撐有力、運(yùn)輸服務(wù)高效、資源環(huán)境友好的功能完善、服務(wù)一流、綠色環(huán)保的目標(biāo)。在鐵路網(wǎng)絡(luò)布局方面，我國將進(jìn)一步推進(jìn)干線鐵路、城際鐵路、城市鐵路、城市軌道交通融合發(fā)展，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展的鐵路網(wǎng)絡(luò)和綜合交通樞紐建設(shè)。截至 2020 年底，我國共有 44 座城市開通城軌交通，累計通車?yán)锍踢_(dá)到7715.31 公里，新增運(yùn)營車站 836

25、個，運(yùn)營車站達(dá)到 5189 個。國家“十四五”規(guī)劃明確指出 “依托輻射帶動能力較強(qiáng)的中心城市，提高 1 小時通勤圈協(xié)同發(fā)展水平，培育發(fā)展一批同城化程度高的現(xiàn)代化都市圈”推動城市內(nèi)外交通有效銜接和軌道交通進(jìn)行融合，連接都市圈中心城市城區(qū)和周邊城鎮(zhèn)，為客流提供良好軌道交通服務(wù)，同時為大城市發(fā)展提供新的發(fā)展空間。預(yù)計在“十四五”期間，中國城市軌道交通運(yùn)營里程有望新增 5000 公里，年均新增 1000 公里左右，屆時總運(yùn)營里程將達(dá)到 13000 公里。圖 10：城市軌道 2021 年來穩(wěn)步上升，離 1.3 萬公里仍有距離（單位：km）全國:城市軌道交通(建成):線路長度:地鐵 全國:城市軌道交通(建

26、成):線路長度:輕軌全國:城市軌道交通(建成):線路長度:單軌 全國:城市軌道交通(建成):線路長度:有軌70006000500040003000200010000數(shù)據(jù)來源：Wind、高鐵：根據(jù)建設(shè)綱要，未來仍然有廣闊發(fā)展前景高鐵行業(yè)未來仍然有廣闊的發(fā)展前景。根據(jù) 2019 年交通強(qiáng)國建設(shè)綱要，到 2035 年，基本建成交通強(qiáng)國?，F(xiàn)代化綜合交通體系基本形成，人民滿意度明顯提高，支撐國家現(xiàn)代化建設(shè)能力顯著增強(qiáng)；擁有發(fā)達(dá)的快速網(wǎng)、完善的干線網(wǎng)、廣泛的基礎(chǔ)網(wǎng)，城鄉(xiāng)區(qū)域交通協(xié)調(diào)發(fā)展達(dá)到新高度；基本形成“全國 123 出行交通圈”和“全球 123 快貨物流圈”。從而進(jìn)一步實現(xiàn)交通治理體系和治理能力現(xiàn)代化

27、，提升交通國際競爭力和國際影響力。因此我國高鐵在未來還將具有非常廣闊的發(fā)展前景。圖 11：高鐵營業(yè)里程上升有加速趨勢4000035000300002500020000150001000050000高鐵營業(yè)里程（公里）高鐵密度（公里/萬平方公里，右軸）4035302520151050數(shù)據(jù)來源：Wind、智能倉儲/物流：根據(jù)建設(shè)綱要，未來仍然有廣闊發(fā)展前景十九大報告中指出要加強(qiáng)物流等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，是我國官方首次把物流納入國家優(yōu)先和需要加快發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施范疇。可以看出，物流作為新基建的一部分，在未來具有非常廣闊的發(fā)展空間。本輪“新基建”投資重點(diǎn)主要是在物流運(yùn)營服務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用 5G 網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)中心

28、、人工智能等技術(shù)，隨著“新基建”的進(jìn)一步推進(jìn)，將進(jìn)一步促進(jìn)物流行業(yè)的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型升級，并重塑產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和升級，以達(dá)到全部物流設(shè)備互聯(lián)互通，在倉儲和物流環(huán)節(jié)實現(xiàn)自動化、智能化、無人化。無論在生產(chǎn)制造業(yè)還是電商零售業(yè)，智能倉儲物流市場都具有非常大的發(fā)展空間。在智能倉儲物流中，商品從入庫到出庫的一系列環(huán)節(jié)中，全程有智能物流設(shè)備的參與，同時受到互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的支持。能夠很好地解決勞動強(qiáng)度高、作業(yè)環(huán)境惡劣、流程標(biāo)準(zhǔn)化要求較高、物流用地成本高等物流問題。能源新基建：與碳中和戰(zhàn)略高度契合，未來增量充足能源新基建細(xì)分方向包括光伏、風(fēng)電、水電、儲能、充電樁、特高壓/智能電

29、網(wǎng)等，其與當(dāng)前的碳中和戰(zhàn)略高度契合，在未來我國能源的發(fā)展當(dāng)中將貢獻(xiàn)充足的增量。風(fēng)電：產(chǎn)業(yè)發(fā)展方興未艾在碳中和戰(zhàn)略背景下，風(fēng)電同光伏一樣也將迎來重大發(fā)展機(jī)遇期。風(fēng)電在我國的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展早于光伏，且我國風(fēng)電資源豐富，近年來我國風(fēng)電裝機(jī)量明顯提升，2020 年新增風(fēng)電裝機(jī) 7167 萬千瓦，內(nèi)蒙古、新疆、河北、山東、山西、甘肅、寧夏、江蘇、河南等地是我國風(fēng)電裝機(jī)容量最大的省份，2020 年 1 到 12 月的裝機(jī)量均超過 1000 萬千瓦。國務(wù)院辦公廳頒布的能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（20142020）中提出 2020 年風(fēng)電實現(xiàn)與煤電平價上網(wǎng)的目標(biāo)要求，有利推動了我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。市場化定價和平

30、價上網(wǎng)推動風(fēng)電行業(yè)向更高層次發(fā)展。2019年5月，國家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知，對陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電上網(wǎng)電價做了完善。陸上風(fēng)電領(lǐng)域，新核準(zhǔn)的集中式陸上風(fēng)電項目上網(wǎng)電價全部通過競爭方式確定，不得高于項目所在資源區(qū)指導(dǎo)價；分布式市場化交易的分散式風(fēng)電上網(wǎng)電價由發(fā)電企業(yè)與電力用戶直接協(xié)商形成，不享受國家補(bǔ)貼；2018 年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補(bǔ)貼；2019 年 1 月 1 日至 2020 年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目，2021 年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補(bǔ)貼；自 2021 年 1 月 1 日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家

31、不再補(bǔ)貼。海上風(fēng)電方面，將海上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價改為指導(dǎo)價，新核準(zhǔn)海上風(fēng)電項目全部通過競爭方式確定上網(wǎng)電價；對 2018 年底前已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項目，如在 2021 年底前全部機(jī)組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行核準(zhǔn)時的上網(wǎng)電價；2022 年及以后全部機(jī)組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行并網(wǎng)年份的指導(dǎo)價。2020 年風(fēng)電發(fā)電裝機(jī)容量和基建新增發(fā)電裝機(jī)容量快速增長。從發(fā)電裝機(jī)容量看，水電、火電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電合計同比增長 9.5%，而風(fēng)電同比增速高達(dá) 34.6%，裝機(jī)量從 20915 萬千瓦增長到 28153 萬千瓦；從基建新增發(fā)電裝機(jī)容量看，風(fēng)電的增速更為顯著，五大發(fā)電方式共計同比增長 81.8%，而風(fēng)電增速為 178

32、.7%，從 2572 萬千瓦增長到 7167萬千瓦。圖 12：風(fēng)電發(fā)電裝機(jī)容量增速最快（單位：萬千瓦） 圖 13：風(fēng)電基建新增發(fā)電裝機(jī)容量（單位：萬千瓦）數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會、數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會、風(fēng)電的投資建設(shè)節(jié)奏明顯快于其他發(fā)電方式。從電源工程投資完成情況看，水電、火電、核電、風(fēng)電四類發(fā)電方式共計 5244 億元，同比增速 29.2%，其中風(fēng)電同比增速達(dá)到 70.6%，火電、核電同比下滑。圖 14：風(fēng)電投資增長強(qiáng)勁（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會、光伏：平價時代到來，裝機(jī)量進(jìn)入爆發(fā)期2020 年 12 月 12 日，國家主席習(xí)近平在氣候雄心峰會上通過視頻發(fā)表題為繼

33、往開來，開啟全球應(yīng)對氣候變化新征程的重要講話，宣布中國國家自主貢獻(xiàn)一系列新舉措。首次明確風(fēng)電、太陽能“碳達(dá)峰”貢獻(xiàn)度：到 2030 年，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到 12 億千瓦以上。用 2030年裝機(jī) 1200GW 倒推，目前裝機(jī)量已經(jīng)達(dá)到 440GW，因此未來 10 年年均風(fēng)電光伏裝機(jī)約 75GW。我們認(rèn)為 1200GW 應(yīng)是底線目標(biāo)最終實際裝機(jī) 大概率能夠超過底線目標(biāo)。根據(jù) IEARenewables 2020 的預(yù)測，到 2025年可再生能源在新增發(fā)電裝機(jī)中占比將達(dá)到 95%，而光伏在所有可再生 能源新增裝機(jī)中占比將達(dá)到 60%。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的樂觀預(yù)測，十四五期間我國光伏年

34、均新增裝機(jī)規(guī)模是 90GW。圖 15：光伏電池產(chǎn)量及增速 2020 年以來快速提升（單位：萬千瓦）25002000150010005002015-022015-052015-082015-112016-042016-072016-102017-032017-062017-092017-122018-052018-082018-112019-042019-072019-102020-032020-062020-092020-120產(chǎn)量:光伏電池:當(dāng)月值產(chǎn)量:光伏電池:當(dāng)月同比（右，%）706050403020100-10-20數(shù)據(jù)來源：Wind，圖 16：十四五期間光伏新增裝機(jī)量加速增長（單位：

35、GW）數(shù)據(jù)來源：Wind，儲能：政策持續(xù)加碼，行業(yè)風(fēng)口已現(xiàn)儲能行業(yè)將迎來一場國際競賽。美國能源部提出一項名為能源存儲大挑戰(zhàn)（ESGC）的綜合計劃，旨在加快下一代能源存儲技術(shù)的開發(fā)利用和商業(yè)推廣，通過美國創(chuàng)新、美國創(chuàng)造、世界部署的戰(zhàn)略目標(biāo)，保持美國在能源存儲領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)地位。2020 年 1 月 27 日特斯拉發(fā)布 2020 年Q4 季度及全年業(yè)績，在市場關(guān)注新發(fā)布的豪華轎車新款 model s 時，我們也發(fā)現(xiàn)在儲能領(lǐng)域，特斯拉取得了大幅增長。特斯拉 2020 全年營收中新能源汽車銷售業(yè)務(wù) 261.84 億美元，占比 83.0%，能源光伏發(fā)電及儲能業(yè)務(wù)總營收 19.94 億美元，占比 6.32

36、%，其中電池儲能總裝機(jī)量超過 3GWh，同比大增 83。碳中和背景下儲能發(fā)展有其緊迫性。我國可再生能源發(fā)展進(jìn)入快車道，與此向?qū)?yīng)的棄風(fēng)棄電現(xiàn)象也很顯著，部分地區(qū)新能源消納困難，能源 的存儲和跨境輸送問題非常嚴(yán)峻。近年來，我國棄風(fēng)棄電現(xiàn)象有所好轉(zhuǎn)，全國整體風(fēng)電棄風(fēng)率已經(jīng)從 2014 年的 8.5%降到了 2019 年的 4%，但從結(jié)構(gòu)看，新疆、甘肅、內(nèi)蒙古等地棄風(fēng)率仍然比較高。我國也存在電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力不靈活的問題，這也需要通過儲能的方式加以緩解。圖 17：西北地區(qū)棄風(fēng)問題仍然嚴(yán)峻（單位：億千瓦時）數(shù)據(jù)來源：Wind、自上而下的政策驅(qū)動有望持續(xù)加碼。2020 年 1 月 18 日，青海省發(fā)改委、

37、科技廳、工信廳、能源局聯(lián)合下發(fā)關(guān)于印發(fā)支持儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干措施（試行）的通知，對新能源儲能” 、水電新能源+儲能”項目中自發(fā)自儲設(shè)施所發(fā)售的省內(nèi)電網(wǎng)電量，給予每千瓦時 0.10 元運(yùn)營補(bǔ)貼，如果經(jīng)省工業(yè)和信息化廳認(rèn)定使用本省產(chǎn)儲能電池 60%以上的項目，在上述補(bǔ)貼基礎(chǔ)上，再增加每千瓦時 0.05 元補(bǔ)貼。2020 年 1 月 25 日，內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局印發(fā)內(nèi)蒙古自治區(qū)可再生能源電力消納保障實施方案，其中提出能源局會同工信廳督促各市場主體，通過配套儲能設(shè)施、可調(diào)節(jié)負(fù)荷、自備機(jī)組參與調(diào)峰、火電靈活性改造等措施，提升可再生能源電力消納能力。儲能項目等在接受電網(wǎng)統(tǒng)一調(diào)度運(yùn)行管理下所發(fā)電量、風(fēng)電供暖項

38、目所用電量，全部認(rèn)定為消納可再生能源電量。充電樁：電動車?yán)顺毕鲁浞质芤妫A(yù)計滲透率將進(jìn)一步提升隨著全球電動車市場的發(fā)展，配套設(shè)施充電樁的建設(shè)將加快進(jìn)程。2020年我國新電動車注冊量為 120 萬輛，消費(fèi)者對電動汽車上的需求持續(xù)增加，我國是僅次于歐洲市場的第二大市場。隨著電動汽車產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，公共充電樁設(shè)施的建設(shè)將大大提高電動汽車使用的便利性，因此作為電動汽車的配套設(shè)備，充電樁在未來具有很好的發(fā)展前景。圖 18：中國與全球充電樁保有量（單位：個）保有量_公用慢充電樁_全球保有量_公用快充電樁_全球保有量_公用充電樁_全球保有量_公用慢充電樁_中國保有量_公用快充電樁_中國保有量_公用充電樁_中

39、國10000009000008000007000006000005000004000003000002000001000000數(shù)據(jù)來源：能源署，當(dāng)前我國充電樁數(shù)量世界領(lǐng)先，未來仍有增量。根據(jù)能源署 2021 年全球電動汽車展望報告數(shù)據(jù)顯示，截至 2020 年全球公共充電樁設(shè)施增長到 130 萬個，中國目前公共慢速充電樁達(dá)到約 50 萬個，快速充電樁接近 31 萬臺，盡管我國的充電樁數(shù)量處于全世界領(lǐng)先的地位。但隨著當(dāng)前新能源汽車熱潮持續(xù)，未來新能源車保有量將以千萬計，當(dāng)前的充電樁數(shù)量仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。特高壓/智能電網(wǎng)：電網(wǎng)體系建設(shè)重要性日益凸顯在新能源的迅速發(fā)展下，電網(wǎng)體系建設(shè)重要性日益凸顯。國家十

40、二五規(guī)劃中指出“適應(yīng)大規(guī)?？鐓^(qū)輸電和新能源發(fā)電并網(wǎng)的要求，加快現(xiàn)代電網(wǎng)體系建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大西電東送規(guī)模，完善區(qū)域主干電網(wǎng)，發(fā)展特高壓等大容量、高效率、遠(yuǎn)距離先進(jìn)輸電技術(shù)，依托信息、控制和儲能等先進(jìn)技術(shù)，推進(jìn)智能電網(wǎng)建設(shè)，切實加強(qiáng)城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造，增強(qiáng)電網(wǎng)優(yōu)化配置電力能力和供電可靠性。”截至 2020 年 3 月，國內(nèi)在運(yùn)特高壓線路有 25 條，在建特高壓線路有 7 條，待核準(zhǔn)特高壓線路有 7 條。已投運(yùn)特高壓工程線路長度 35583 公里，累計變電容量 29667 萬千伏安。由于我國能源中心主要集中于東北、華北、西北、西南等地區(qū)，而電力需求中心主要分布于中部地區(qū)以及東南沿海，這個客觀矛盾導(dǎo)致

41、長距離電力運(yùn)輸具有很大的市場需求。特高壓相比于超高壓的技術(shù)優(yōu)勢在于：大輸送容量，長送電距離，低線路損耗，低投資成本，高輸電效率，高系統(tǒng)可靠性。發(fā)展特高壓輸電，不僅有利于我國西部地區(qū)后備能源輸送提供高效經(jīng)濟(jì)的輸電方式，也為與周邊國家的電力合作提供了技術(shù)保障?？梢钥闯觯馗邏狠旊娫谖覈哂蟹浅V闊的應(yīng)用前景。在新基建的政策背景下，特高壓工程將再次提速，并且進(jìn)一步提高智能電網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)升級改造項目建設(shè)力度。預(yù)計在 2021 年-2025 年我國特高壓線路長度將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。圖 19：特高壓項目的建設(shè)有加速的趨勢特高壓交流特高壓直流累計（右軸）74564035530425320152101500數(shù)據(jù)來

42、源：Wind、智能新基建：以高效的數(shù)據(jù)賦能經(jīng)濟(jì)的發(fā)展智能新基建的細(xì)分方向相對繁雜，主要包括光通信、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星通信/高清地圖、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全/信創(chuàng)、金融 IT、區(qū)塊鏈等，其背后的核心在于以高效的數(shù)據(jù)進(jìn)而賦能經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。智慧城市：試點(diǎn)城市出爐，未來有望進(jìn)一步鋪展智慧城市試點(diǎn)出爐，未來有望進(jìn)一步鋪開。目前我國出臺多項政策支持智慧城市發(fā)展，中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要中多處涉及智慧城市建設(shè)相關(guān)內(nèi)容。包括智能交通、智能能源、智能制造、智慧農(nóng)業(yè)及水利、智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧文旅、智慧社區(qū)、智慧家居、智慧政務(wù)等多個領(lǐng)域，從而全面推進(jìn)傳統(tǒng)基

43、礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快數(shù)字化發(fā)展，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢，協(xié)同推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加快數(shù)字社會建設(shè)步伐，提高數(shù)字政府建設(shè)水平，營造良好數(shù)字生態(tài)，提升城市品質(zhì)，推進(jìn)新型城市建設(shè)從而建設(shè)數(shù)字中國。2021 年 5 月，確定北京、上海、廣州、武漢、長沙、無錫 6 個城市為智慧城市基礎(chǔ)設(shè)施與智能網(wǎng)聯(lián)汽車協(xié)同發(fā)展第一批試點(diǎn)城市。在政策的大力推動下，智慧城市的建設(shè)在多地廣泛開展，可以看出，智慧城市建設(shè)將成為未來城市發(fā)展的核心重點(diǎn)。圖 20：2020 年下半年以來智慧城市項目數(shù)量明顯上升80011575011010570010065095600905508550080PPP項目投資額:智慧城

44、市（億元）PPP項目數(shù):智慧城市（右軸）數(shù)據(jù)來源：Wind、數(shù)據(jù)中心：互聯(lián)網(wǎng)、云計算需求拉動下，IDC 的建設(shè)需求維持高增在互聯(lián)網(wǎng)、云計算需求的拉動下，我們預(yù)計IDC數(shù)據(jù)中心的建設(shè)同樣維持高增長。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算的發(fā)展，IDC 行業(yè)在近年展現(xiàn)出較高的增長速度，20072019 年行業(yè)市場規(guī)模平均增速為 39.27%，2015年以來移動互聯(lián)網(wǎng)月戶均接入流量呈指數(shù)式增長。持續(xù)強(qiáng)勁的需求與高增速吸引了大量新進(jìn)入者，隨之產(chǎn)生了機(jī)架空置、資源浪費(fèi)的情況。2021年 7 月 14 日，工信部印發(fā)新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動計劃（2021-2023年），計劃用 3 年時間，基本形成布局合理、技術(shù)先進(jìn)、綠色

45、低碳、算力規(guī)模與數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)的新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展格局。計劃指出：到 2021 年底，全國數(shù)據(jù)中心平均利用率力爭提升到 55%以上。到 2023 年底，全國數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模年均增速保持在 20%左右，平均利用率力爭提升到 60%以上，圖 21：IDC 市場規(guī)模增速維持在 30%左右圖 22：戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量 2017 年來快速上升80.00互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)市場規(guī)模增速:同比70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.0012 月戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量（GB/月*戶） 1086420201520162017201820192020數(shù)據(jù)來源：Wind，

46、數(shù)據(jù)來源：工信部，5G 通信：行業(yè)預(yù)期觸底，但未來增量豐富站在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，5G 網(wǎng)絡(luò)投資仍然有較為廣闊的空間。根據(jù)工信部披露的數(shù)據(jù)，目前我們建成全球最大的 5G 獨(dú)立組網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，開通 5G 基站 96.1萬個，推動共建共享基站超過 40 萬個，5G 終端連接數(shù)達(dá)到 3.65 億。其中，從基站產(chǎn)量同比增速來看，高峰出現(xiàn)在 2019-2020 年。但根據(jù) 2020年中國信通院的預(yù)測，到 2025 年 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資累計將達(dá)到 1.2 萬億元，目前三大運(yùn)營商在 5G 建設(shè)當(dāng)中的資本開支合計仍在 5000 億以下，因此后續(xù)仍然存在較為廣闊的市場，參考 4G 建設(shè)過程當(dāng)中也存在有第二輪基站擴(kuò)容，未來 5

47、G 基站增速存在觸底反轉(zhuǎn)的可能。200 產(chǎn)量:移動通信基站設(shè)備:累計同比三大運(yùn)營商資本開支（億元）同比增長15045004000350015%3858.303643.93431.553443.1510%1003218.723311.953333.9830005%502509.152602500 2317.6320000%4G基站建設(shè)出-50現(xiàn)兩輪拉升未來5G建設(shè)有可能出現(xiàn)觸底反彈1500-5%1000-100-10%5000-15%21.422841.862圖 23：基站銷量增速有望觸底反彈（%）圖 24：三大運(yùn)營商資本開支 2020 年趨穩(wěn)2010-012010-072011-012011-

48、072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-01數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，除此之外，光通信有望成為通信新基建領(lǐng)域當(dāng)中新的增長點(diǎn)。2021年5月 13 日，2021 中國光通信高質(zhì)量發(fā)展論壇在北京召開，工信部通信科技委領(lǐng)導(dǎo)指出，目前全球已經(jīng)敷設(shè)了約 50 億芯公里的光纖，98%以上的信息都是通過光纖通信傳遞。北京郵電大學(xué)電子工程學(xué)院執(zhí)行院長表示，光通信經(jīng)過 50

49、多年的發(fā)展，正迎來最好的發(fā)展時機(jī)，尤其向下一代 5G網(wǎng)絡(luò)和千兆光網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略的提出，將會推動未來的光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)走向新的發(fā)展機(jī)遇。目前 5G 網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等的建設(shè)仍處于大力發(fā)展時期，在傳輸速率不斷升級的需求下，光模塊作為其關(guān)鍵組件成長空間巨大。網(wǎng)絡(luò)安全：互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展背景下，安全性得到更多重視互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展背景下，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)的地位逐步受到重視。2021年7月 10 日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法（修訂草案征求意見稿），對于審查方法作出了明確的規(guī)定。兩天后的 2021 年 7 月 12日，工信部發(fā)布網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計劃（2021-2023 年）（征求意見稿），征求意見稿提出

50、，到 2023 年，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過2500 億元，年復(fù)合增長率超過 15%。一批網(wǎng)絡(luò)安全關(guān)鍵核心技術(shù)實現(xiàn)突破，達(dá)到先進(jìn)水平。新興技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)安全融合創(chuàng)新明顯加快，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新能力進(jìn)一步增強(qiáng)。電信等重點(diǎn)行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全投入占信息化投入比例達(dá) 10%。工業(yè)信息化：制造業(yè)強(qiáng)國之基，未來將出現(xiàn)具有國際影響力的平臺工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)能提升制造業(yè)效率，是強(qiáng)國之基，預(yù)計未來將出現(xiàn)具有國際影響力的平臺。2021 年 1 月 13 日，工信部印發(fā)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動計劃（2021-2023 年）提出：到 2023 年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)量質(zhì)并進(jìn)，新模式、新業(yè)態(tài)大范圍推廣，產(chǎn)業(yè)綜合實力顯著提升。此后在

51、 2021 年 3 月 13 日發(fā)布的“十四五”規(guī)劃綱要中再次強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)工業(yè)軟件研發(fā)應(yīng)用，培育形成具有國際影響力的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，推進(jìn) “工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+智能制造”產(chǎn)業(yè)生態(tài)。2021 年 6 月以來，工信部不斷出臺相關(guān)政策促進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。2012 年以來，我國工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)規(guī)模一路增長，到 2020 年已達(dá)到 1974 億元，增速維持在 13%左右。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為我國制造業(yè)強(qiáng)國的核心部分，持續(xù)受到各方關(guān)注。根據(jù)中國信息通信研究院發(fā)布的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展報告（2020 年），20182020 年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值規(guī)模分別為 1.42 萬億元、2.13萬億元、3.1 萬億元，同比實際增長

52、 55.7%、47.3%、47.9%。圖 25：工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)規(guī)模與同比增速同比增速（右軸）工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億元）250018%200016%14%150012%10%8%10006%5004%2%00%201220132014201520162017201820192020數(shù)據(jù)來源：中國工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，圖 26：支持工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)文件和內(nèi)容時間文件內(nèi)容2021/1/13工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動計劃（2021-2023年）到2023年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)量質(zhì)并進(jìn)，新模式、新業(yè)態(tài)大范圍推廣，產(chǎn)業(yè)綜合實力顯著提升。2021/3/13中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和

53、2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要加強(qiáng)工業(yè)軟件研發(fā)應(yīng)用，培育形成具有國際影響力的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，推進(jìn)“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+智能制造”產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)；積極穩(wěn)妥發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和車聯(lián)網(wǎng)；在重點(diǎn)行業(yè)和區(qū)域建設(shè)若干國際水準(zhǔn)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺和數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)中心。2021/6/1關(guān)于加快培育發(fā)展制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的指導(dǎo)意見準(zhǔn)確把握培育發(fā)展優(yōu)質(zhì)企業(yè)的總體要求、構(gòu)建優(yōu)質(zhì)企業(yè)梯度培育格局、提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)自主創(chuàng)新能力等10個方面指導(dǎo)意見。力爭到2025年，優(yōu)質(zhì)企業(yè)梯度培育格局基本成型，發(fā)展形成萬家“小巨人”企業(yè)、千家單項冠軍企業(yè)和一大批領(lǐng)航企業(yè)。2021/6/7工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項工作組2021年工作計劃深化“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”，推進(jìn)企業(yè)內(nèi)網(wǎng)升級，

54、開展企業(yè)外網(wǎng)建設(shè)，加快工業(yè)設(shè)備網(wǎng)絡(luò)化改造。2021/7/7工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)指南（2021版）到2025年，制定涵蓋工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)、產(chǎn)品、管理及應(yīng)用需求等標(biāo)準(zhǔn)100項以上，基本建成統(tǒng)一、融合、開放的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系，形成標(biāo)準(zhǔn)在企業(yè)中得到廣泛應(yīng)用、與國際先進(jìn)水平保持同步發(fā)展的良好局面。2021/7/7國家智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2021版）加快制定人機(jī)協(xié)作系統(tǒng)、工藝裝備、檢驗檢測裝備等智能裝備標(biāo)準(zhǔn)，智能工廠設(shè)計、集成優(yōu)化等智能工廠標(biāo)準(zhǔn)，供應(yīng)鏈協(xié)同、供應(yīng)鏈評估等智慧供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)，網(wǎng)絡(luò)協(xié)同制造等智能服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)字孿生、人工智能應(yīng)用等智能賦能技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，工業(yè)網(wǎng)絡(luò)融合等工業(yè)網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)，支撐智

55、能制造發(fā)展邁上新臺階。數(shù)據(jù)來源：國家電網(wǎng)，民生新基建：建設(shè)體育醫(yī)療場所，以綠色建筑服務(wù)民生民生新基建的細(xì)分方向主要包括鋼結(jié)構(gòu)場館、ICU病房、海綿城市等方向，其目的在于以科技和環(huán)保的力量來服務(wù)大眾生活。鋼結(jié)構(gòu)場館：綠色建筑助力健康生活綠色建筑是建筑行業(yè)轉(zhuǎn)型的大方向，是碳中和投資邏輯下值得重點(diǎn)關(guān)注的賽道。從定義上來看，綠色建筑指的是在全壽命周期內(nèi)，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境、減少污染、為人們提供健康、適用、高效的使用空間，最大限度地實現(xiàn)人與自然和諧共生的高質(zhì)量建筑。碳中和背景之下，綠色建筑的市場空間將十分廣闊。根據(jù) 2020 年 7 月 24 日住建部等七部門發(fā)布關(guān)于印發(fā)綠色建筑創(chuàng)建行動方案的通知明確綠

56、色建筑創(chuàng)建目標(biāo)：到2022 年，當(dāng)年城鎮(zhèn)新建建筑中綠色建筑面積占比達(dá)到 70%。各地政策加持下綠色建筑將在未來五年內(nèi)實現(xiàn)迅速的發(fā)展。針對住建部印發(fā)的綠色建筑創(chuàng)建行動方案，各省結(jié)合自身條件均提出了具體的目標(biāo)，使得目標(biāo)得到進(jìn)一步細(xì)化和落地，其中山東省明確提出“2020 年全年新增綠色建筑 8000 萬平方米，新開工鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅 100 萬平方米”，四川省提出“啟動裝配式建筑發(fā)展質(zhì)量提升五年行動，2020 年全年新開工裝配式建筑 5400 萬平方米”。省份綠色建筑相關(guān)政策表述表 3：部分省份關(guān)于綠色建筑的支持政策四川啟動裝配式建筑發(fā)展質(zhì)量提升五年行動，全年新開工裝配式建筑 5400 萬平方米。山

57、東全年新增綠色建筑 8000 萬平方米，新開工鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅 100 萬平方米。2021 年全省城鎮(zhèn)新建綠色建筑占比 90%以上，新開工被動式超低能耗建筑 160 萬平方米，新建裝配式建筑占河北到 2022 年，裝配式建筑新開工面積占新建建筑總面積的比例不低于 30%，裝配式建筑工程項目裝配率達(dá)到30%以上，并逐年提高；到 2025 年，裝配式建筑新開工面積占新建建筑總面積的比例達(dá)到 40%江西比 25%以上。遼寧2021 年全省裝配式建筑占新建建筑面積比例達(dá)到 21%西藏自治區(qū)到 2025 年新建建筑綠建率達(dá)到 60%以上，裝配式建筑占 30%以上，綠色建材產(chǎn)品區(qū)內(nèi)市場占有率達(dá) 70%數(shù)據(jù)

58、來源：Wind，裝配式鋼結(jié)構(gòu)契合環(huán)保理念。1) 裝配式建筑有模塊化、定制化、高效化、綠色化特征，鋼結(jié)構(gòu)自 2019 年起政策支持優(yōu)先級已越過預(yù)制 PC 結(jié)構(gòu)，將迎黃金十年；2）裝配式鋼結(jié)構(gòu)相對傳統(tǒng)鋼混結(jié)構(gòu)及預(yù)制 PC 結(jié)構(gòu)，具有環(huán)保（鋼結(jié)構(gòu)可循環(huán)利用而混凝土最終仍是建筑垃圾）/自重輕（僅為混凝土的 50-60%）/抗震抗裂抗變形/工期更快（提高 30-50%）/人工更少等諸多優(yōu)勢；3)裝配式鋼結(jié)構(gòu)應(yīng)用場景更廣，如新基建領(lǐng)域的華為 5G實驗室/蘋果數(shù)據(jù)中心/特斯拉廠房，老基建領(lǐng)域的交通樞紐、民生工程如醫(yī)院學(xué)校等，需求爆發(fā)將推動鋼結(jié)構(gòu)滲透率將從 7%到 30%提升。海綿城市：雨水綜合管理助力現(xiàn)代水

59、務(wù)治理體系近期多地暴雨之后，海綿城市建設(shè)預(yù)計將進(jìn)一步得到推廣，海綿城市是一個雨水綜合管理體系，是通過大中小海綿協(xié)同運(yùn)作、系統(tǒng)運(yùn)行“。大海綿”是指城市規(guī)劃要與山、水、林、田、湖生態(tài)格局要素緊密關(guān)聯(lián)?！爸泻＞d”是指利用排水管網(wǎng)、調(diào)蓄池、生態(tài)濾池、泵站等，傳統(tǒng)雨水管渠系統(tǒng)將溢流的雨水外排至河道等自然水體，保證建設(shè)場地安全?！靶『＞d”是指源頭控制，是城市中的小海綿體，如綠色屋頂、下沉式綠地、雨水花園、植被草溝等。促進(jìn)雨水下滲，維持水的生態(tài)系統(tǒng)及其循環(huán)。小海綿系統(tǒng)利用國外低影響開發(fā)技術(shù)重點(diǎn)處理雨水源頭。建設(shè)現(xiàn)代水務(wù)治理體系，構(gòu)建韌性海綿城市。其中上海市為海綿城市的先鋒，已提出具體的海綿城市建設(shè)規(guī)劃。實施

60、策略上，從源頭進(jìn)行場地型綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，綠地生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)；過程中進(jìn)行市政排水系統(tǒng)優(yōu)化提升改造，市政排水系統(tǒng)調(diào)蓄設(shè)施建設(shè)，傳輸型綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；末端進(jìn)行河網(wǎng)水系結(jié)構(gòu)建設(shè)，除澇泵站等水利設(shè)施升級改造，污水處理廠優(yōu)化改造，水系生態(tài)建設(shè) ，人工濕地建設(shè)。以安全為重、生態(tài)優(yōu)先、統(tǒng)籌規(guī)劃、因地制宜、建管并重、共建共享為建設(shè)原則，全面推行生態(tài)文明建設(shè)，全面提高災(zāi)害防御能力，全面提升城市水環(huán)境質(zhì)量，高質(zhì)量建設(shè)城市宜居環(huán)境。著力打造 “城市生態(tài)圈”，統(tǒng)籌 “城市生產(chǎn)圈”，兼顧“城市生活圈”。圖 27：上?！笆奈濉焙＞d城市建設(shè)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：上海海綿城市建設(shè)“十四五”規(guī)劃，圖 28：16 個上海市級海綿城