1、.PAGE ：.；PAGE 8第一講 工程經(jīng)濟管理-1一、考試大綱要求了解：不確定性分析的實際與方法熟習(xí)：價值工程、資金時間價值及現(xiàn)金流量圖的概念、資金時間價值的計算及各項評價目的的概念和計算。掌握：技術(shù)方案的經(jīng)濟比較與選擇，價值工程的活動程序及分析評價方法。二、本講內(nèi)容 現(xiàn)金流量圖、資金時間價值三、本講重點現(xiàn)金流量圖的概念及其繪制資金時間價值的概念及與其有關(guān)的一些計算內(nèi)容講解一現(xiàn)金流量圖 1概念現(xiàn)金流出：在某一時間點上流出系統(tǒng)的資金，用符號COt表示。現(xiàn)金流入：流入系統(tǒng)的資金，用符號CIt表示。凈現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差。用符號CI- COt表示?，F(xiàn)金流量：這種在調(diào)查對象整個期間各時

2、點t上實踐發(fā)生的資金流出或資金流入或凈現(xiàn)金流量，統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量普通以計息期為時間量的單位，用現(xiàn)金流量表或現(xiàn)金流量圖表示。 現(xiàn)金流量表 表1年末12345n現(xiàn)金流入00600800800900現(xiàn)金流出1000800100120120120凈現(xiàn)金流量1000800500680680780現(xiàn)金流量圖：是一種反響經(jīng)濟系統(tǒng)資金運動形狀的圖式，即把經(jīng)濟系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一時間坐標(biāo)圖中，表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時間的對應(yīng)關(guān)系，如以下圖所示：以橫軸為時間軸，縱軸用箭線標(biāo)示不同時間點的現(xiàn)金流入普通在橫軸的上方和現(xiàn)金流出普通在橫軸的下方。 2現(xiàn)金流量圖的繪制現(xiàn)金流量的三要素： 現(xiàn)金流量的大小(現(xiàn)金數(shù)

3、量)、方向(現(xiàn)金流人或流出)和作用點(現(xiàn)金發(fā)生的時間點)。2現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)那么(1)以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個時間單位，可以取年、季、月等；零表示時間序列的起點。(2)相對于時間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況，現(xiàn)金流量為正(普通指流入)繪在相應(yīng)時辰的橫軸上方，現(xiàn)金流量為負(普通指流出)繪在相應(yīng)時辰的橫軸下方，并在各箭線旁注明現(xiàn)金流量的大小。 (3) 箭線與時間軸的交點為現(xiàn)金流量發(fā)生的時間單位末。 例題1、單項選擇題 (1) 現(xiàn)金流量圖的三大要素包括(C)。 A資金數(shù)額、方向、資金作用期間 B資金數(shù)額、流入、資金作用時間點 C資金大小、流向、資金發(fā)

4、生的時間點D大小、流出、時間點 (2)工程在整個計算期期內(nèi)某時點所發(fā)生的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為(D)。 A現(xiàn)金流量 B凈現(xiàn)金存量 C現(xiàn)金存量 D凈現(xiàn)金流量 (3)某工程工程第一年初的投資100萬，第二年投資50萬，第二年獲利30萬，第三年上半年獲利50萬，第三年下半年獲利100萬。請問以下哪一現(xiàn)金流量圖是正確的。(D) 例題2、多項選擇題每題的備選項中，只需2個或2個以上符合題意，至少有一個錯項 (1)以下關(guān)于現(xiàn)金流量的符號搭配正確的有(ABE)。 A現(xiàn)金流入(CI) B現(xiàn)金流出(C0) C現(xiàn)金流人(CO) D現(xiàn)金流出(CI) E凈現(xiàn)金流量(CICO)二資金時間價值 1資金時間價值概念 對

5、于資金的時間價值，可以從兩個方面了解： 首先，資金是屬于商品經(jīng)濟范疇的概念，在商品經(jīng)濟條件下，資金是不斷運動著的。資金的運動伴隨著消費與交換的進展，消費與交換活動會給投資者帶來利潤，表現(xiàn)為資金的增值。資金增值的本質(zhì)是勞動者在消費過程中發(fā)明了剩余價值。從投資者的角度來看，資金的增值特性使資金具有時間價值。 其次，資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消費。犧牲現(xiàn)期消費是為了能在未來得到更多的消費，個人儲蓄的動機和國家積累的目的都是如此。從消費者的角度來看，資金的時間價值表達為對放棄現(xiàn)期消費的損失所應(yīng)作的必要補償。影響資金時間價值的要素很多，其中主要有： (1)資金的運用時間。在單位時間的資金增值一定的

6、條件下，資金運用時間越長，那么資金的時間價值就越大，運用時間越短，那么資金的時間價值就越小。資金數(shù)量的大小。在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越大，資金的時間價值就越大；反之，資金的時間價值那么越小。資金投入和回收的特點。在總投資一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的負效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負效益越小。而在資金回收額外負擔(dān)一定的情況下，離如今越近的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越大；反之，離如今越遠的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越小。資金周轉(zhuǎn)的速度。資金周轉(zhuǎn)越快，在一定的時間內(nèi)等量資金的時間價值越大；反之，資金鐵時間價值越小。 2資金時間價值計算1幾個參數(shù) 現(xiàn)

7、值P表示資金發(fā)生在某一特定時間序列始點上的價值。 終值F表示資金發(fā)生在某一特定時間序列終點上的價值。 時值W指資金在某一特定時間序列始點和終點之間任一時辰的價值。 年金A通常用A表示，指各年等額收入或支出的金額。 計息期n指工程在整個計算期內(nèi)，計算利息的次數(shù)，通常以年為單位。 利率i在一個計息周期內(nèi)所得的利息額與本金之比。 貼現(xiàn)率把根據(jù)未來的現(xiàn)金流量求如今的現(xiàn)金流量時所運用的“利率稱 為貼現(xiàn)率，普通是指年貼現(xiàn)率。 等值指在特定利率條件下，在不同時點的絕對值不相等的資金具有一樣的價值。2利息與利率的概念 利息I：債務(wù)人支付給債務(wù)人超越原借貸款金額的部分就是利息，計算公式為：I=F-P 利率i：利

8、率是在一個計息期內(nèi)所得的利息額與借貸金額(本金)的比值，計算公式為： i=IP100 利息的計算：計算方法有單利法和復(fù)利法兩種方法，常用的是復(fù)利法。 單利法：只對本金計息，對每期的利息不再計息， 從而每期的利息是固定不變的，均為I=Pi，那么n期末的利息與本利和的計算公式為：In=Pin F=P(1+in) 復(fù)利法： 利息要再產(chǎn)生利息，第一期本例和為F=P+Pi，第二期期初本金為P1+i ，利息為P1+ii，期末終值=P1+i+P1+ii=P1+i2，如此推算n期末本利和的計算公式為：F=P(1+i)n 實踐利率、有效利率、名義利率的計算 實踐利率：在復(fù)利法計算中，普通是采用年利率，實踐計算周

9、期也是以年計，這種年利率稱為實踐利率。 名義利率r：假設(shè)利率為年利率，而實踐計算周期小于1年，如每月、每季或沒半年計息一次，這種年利率稱為名義利率。名義利率等于計息周期利率乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù)m。即： =im 有效利率：是指資金在計息中所發(fā)生的實踐利率，包括計息周期有效利率和年有效利率兩種情況。 (1)計息周期有效利率，即計息周期利率i，i=rm； (2)年有效利率，即年實踐利率。 知某年初有資金P，名義利率為r，一年內(nèi)計息m次，那么每期的利率為rm，那么該年的本利和F=P(1+r/m)m 根據(jù)利息的定義可得該年的利息為：I=F-P=P(1+r/m)m-P=P(1+r/m)m-1 再根據(jù)利率

10、的定義可得該年的實踐利率，即有效利率為： i=I/P=(1+rm)m一1式中，m為一年中實踐的計息次數(shù) 4資金的等值計算 (1) 一次支付的終值和現(xiàn)值計算 終值計算(知P，求F) 假設(shè)有一項資金P按年利率i進展投資，即期初一次投入的現(xiàn)值為P，n期末的終值為F，其n期末的復(fù)本利和應(yīng)為多少？也即知P，i，n，求終值F，其公式為：F=P(1+i)n式中：(1+i)n稱為一次支付終值系數(shù)，也可用符號(FP，i，n)表示；(F/P，i，n)符號表示在知P，i和n的情況下求解F的值。一次支付終值的現(xiàn)金流量圖為： F=? 0 1 2 3 4 n-1 P 例題3、某人借款10000元，年復(fù)利率i=10%，試問

11、5年連本帶利一次需歸還多少？ 解：據(jù)F=P(1+i)n=10000(1+10%)5=100001.61051=16105.1(元) 現(xiàn)值計算假設(shè)知在未來某一時點n上投放資金F，按年利率i折算至期初0時點，現(xiàn)值P應(yīng)為多少？即知F，i，n，求P。由終值公式求逆運算：P=F(1+i)-n 符號意義同前。系數(shù)(1+i)-n 稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，也可用符號(PF，i，n表示。它和一次支付終值系數(shù)互為倒數(shù)。 例題4、某人希望5年末有10000元資金，年復(fù)利率i=10%，試問如今須一次存款多少？解：由P=F(1+i)-n=10000(1+10%)-5=100000.6209=6209(元) 在工程經(jīng)濟分析

12、中利用現(xiàn)值評價時該當(dāng)留意以下兩點： 一是正確選取折現(xiàn)率。折現(xiàn)率是決議現(xiàn)值大小的一個重要要素，必需根據(jù)實踐情況靈敏選用。 二是要留意現(xiàn)金流量的分布情況。例如，在投資額一定的情況下，是早投資還是晚投資，是集中投資還是分期投資，它們的投資現(xiàn)值是不一樣的。2等額支付系列的終值、現(xiàn)值、資金回收和償債基金計算 等額支付終值公式 在經(jīng)濟評價中，經(jīng)常遇到延續(xù)在假設(shè)干期的期末支付等額的資金，而需求計算最后期末所積累起來的資金。例如，從第1到第n年，逐年年末的等額資金存入銀行，到第n年末一次取出，即知A，i ，n，求F。F=A1+in-1/i=A(F/A,i,n)式中：1+in-1/i稱為等額支付終值系數(shù)，記為(

13、F/A, i, n)這樣安排的資金流量如圖： F=? 0 1 2 3 4 n-1 n A A A A A A 例題5、假設(shè)10年內(nèi)，每年末存1000元，年利率8%，問10年末本利和為多少？解：F= A1+in-1/i=1000=100014.487=14487(元) 等額支付現(xiàn)值公式 在n年內(nèi)，按年利率i計算，為了能在今后幾年中每年年末可提取相等金額的資金A，如今必需投資多少？即知A，i, n，求P。=A(P/A,i,n)式中：稱為等額支付系列現(xiàn)值系數(shù)或年金現(xiàn)值系數(shù)，用符號(P/A,i,n)表示。 例題6、欲期望5年內(nèi)每年末收回1000元，在年利率為10%時，問開場需一次投資多少？ 解：由=1

14、0003.7908=3790.8(元) 等額支付資金回收公式 假設(shè)在第一年年初以年利率i存入一筆資金P，希望在今后從第1年期至第n年止，把復(fù)本利和在每年年末以等額資金A的方式取出，每年末可得到的A為多少？即知P，i ，n，求A。=PA/P，i,n式中：稱為等額支付系列資金回收系數(shù)，用符號A/P，i，n表示。這項活動的現(xiàn)金流量如下圖： A A A A A A=? 0 1 2 3 4 n-1 n P 例題7、假設(shè)投資10000元，每年收回率為8%，在十年內(nèi)收回全部本利，那么每年應(yīng)收回多少？ 解：由=100000.14903=1490.3(元) 等額支付償債資金公式 為了在n年末可以籌集一筆資金來歸

15、還債款F，按年利率i計算，擬從如今起至n年的每年末等額存儲一筆資金A，以便到n年末償清F，必需儲存的A 為多少？即知F，i， n，求A。=FA/F，i, n式中：稱為等額支付系列償債基金系數(shù)，用符號A/F，i，n表示。 例題8、欲在5年終了時獲得10000元，假設(shè)每年存款金額相等，年利率為10%，那么每年末需存款多少？ 解：由=100000.1638=1638(元) 影響資金等值的要素有三個：金額的多少，資金發(fā)生的時間，利率或折現(xiàn)率的大小。其中利率是一個關(guān)鍵要素，普通等值計算中是以同一利率為依據(jù)的。 五、在線作業(yè)(一單項選擇題每題的備選項中，只需1個最符合題意1以對一個系統(tǒng)進展工程經(jīng)濟分析時，

16、通常把該系統(tǒng)在調(diào)查期間各時點實踐發(fā)生的資金流出和資金流入稱為C A、凈現(xiàn)金流量 B、資金流量 C、現(xiàn)金流量 D、現(xiàn)金流動2流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，A之差稱為該系統(tǒng)的凈現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出 B、現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入C、現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流動 D、現(xiàn)金流動與現(xiàn)金流量3 現(xiàn)金流量的三要素中，不包含現(xiàn)金流量的C A、大小 B、方向 C、速度 D、時點4在A情況下，年有效利率大于名義利率。A、計息周期小于一年時 B、計息周期等于一年時C、計息周期大于一年時 D、計息周期小于等于一年時5名義利率為r, 一年中計息周期為m，計息周期的有效利率為r/m，那么年有效利率為A A

17、、 B、 C、 D、 6某筆貸款的利息按年利率為10%，每季度復(fù)利計息，其貸款的年有效利率為A A、10.38% B、10% C、10.46% D、10.25%7同一筆借款在利率、計算周期均一樣的情況下，復(fù)利終值和單利終值的數(shù)量關(guān)系是B)。 A、前者等于后者 B、前者大于后者 C、前者小于后者 D、無法確定 8當(dāng)名義年利率一定時，以下表述中正確的正確的選項是A) A、計息期數(shù)越多，有效年利率越高 B、計息期數(shù)越多，有效年利率越低 C、有效年利率的數(shù)值與計息期數(shù)成正比 D、有效年利率的數(shù)值與計息期數(shù)成反比 二多項選擇題 1一個現(xiàn)金流量應(yīng)由ADE等要素確定時點 B、單位 C、速度 D、大小 E、方

18、向 2某企業(yè)向銀行借款100萬元，借期5年，借款的利率為10%，半年攬復(fù)利一次，第5年末一次歸還額的計息公式為CD A、 B、 C、D、 E、年實踐利率i=1+10%2)2-1, 代入公式F=P1+i)n=1001+(1+10%2)2-15=100(1+5%)10; 由年實踐利率i=1+10%2)2-1=0.1025代入F=P1+i)n=1001+0.10255 3影響資金時間價值的要素很多，其中主要有BCDE) A、資金投資對象 B、資金數(shù)量的大小 C、資金的運用時間 D、資金周轉(zhuǎn)的速度 E、資金投入和回收的特點 4一次支付終值計算公式可寫為AC)A、P1+i)n B、P1+i)-nC、P(F/P,i,n) D、P(A/F,i,n) E、P(P/F,i,n)P(F/P,i,n)為終值系數(shù)。三判別題 1利息是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)方式。利息額是衡量資金時間價值的絕對尺度，利率是衡量資金時間價值的相對尺度。T 注：利息額I=F-P=P(1+i)n-P , 利率=I/P100%. 2年金終值系數(shù)和年金