1、PAGE PAGE 29芭公司理財柏習(xí)題與實(shí)訓(xùn)參考答案版 大 連 出 壩版 社敗第一章公司理癌財概論一、單項(xiàng)選擇題按1.C2.頒D3.C霸4.A5藹.B6.B把7.D笆8.A9.阿A10.D稗二、多項(xiàng)選擇題般1.ABC2暗.BD3.B吧C4.ABC鞍5.AB6辦.ABC7.捌BCD8.A八BCD9.A傲BCD10.芭ABD11.般ABCD12埃.ABD13昂.BCD14敖.ABD15懊.AD三、判斷題白1.扒瓣2.凹暗3.按伴4.頒昂5.皚皚6.澳襖7.芭吧8.艾唉9.翱隘10.澳澳此案例可由學(xué)生案積極思考，符合愛本章各項(xiàng)理論及罷方法即可，答案吧不做統(tǒng)一要求。般第二章公司理斑財基本原理一、單項(xiàng)

2、選擇題半1C2叭D3B跋4C5爸D6C白7A背8B9愛A10B二、多項(xiàng)選擇題稗1ABCD盎2.CD3.吧BCD4.A哎C5.ABC俺6.AB7盎.ABCD8巴.BCD三、判斷題爸1.敖把2.皚阿3.斑昂4.巴埃5.岸靶6.氨案7.扒把8.笆瓣9.安拌10.挨四、計算題拌1該房產(chǎn)未來敖30年每年可獲拌得收入的現(xiàn)值為搬：P=10吧傲（P/A，8%拜，30）=1 襖125 780案（元）艾小于該房產(chǎn)現(xiàn)在傲的市場價1 5案00 000元埃，不值得購買昂2一次性購買拜的價格應(yīng)等于分耙期付款的現(xiàn)值，半該分期付款是一疤項(xiàng)年金，首次支襖付發(fā)生在期初，哀因此是一項(xiàng)預(yù)付稗年金，該項(xiàng)預(yù)付板年金的現(xiàn)值為：凹P=1 0

3、00隘瓣(P/A,6%敖,5)半敗(1+6%)=捌4 465.1拌4(元）礙所以一次性購買懊的價格為4 4艾65.14元。擺3這是一個遞唉延年金求現(xiàn)值的挨問題。P=1 般000霸扮（P/A，8%頒，10）骯隘（P/F，8%襖，10）=1 矮000柏柏6.7101奧搬0.4632=艾3 108.1壩2（元）。該筆扒借款為3 10罷8.12元。耙4如果租用設(shè)奧備，每年支付的昂租金是一項(xiàng)預(yù)付愛年金，該項(xiàng)預(yù)付爸年金的現(xiàn)值為：靶P=50 00扳0奧捌（P/A，8%暗，8）頒版（1+8%）=拔50 000跋岸5.7466版辦1.08=31阿0 316.4爸（元）跋8年租金的現(xiàn)值捌為310 31安6.4元，

4、高于捌買價300 0俺00元，所以購半買該設(shè)備對天力矮公司更有利。傲5從初一到高跋三，每年繳付的澳保費(fèi)是一項(xiàng)預(yù)付案年金，該項(xiàng)預(yù)付扳年金終值為：F疤=1 000奧扳（F/A，10芭%，6）斑芭（1+10%）阿=1 000哎凹7.7156邦拜1.1=8 4傲87.16（元暗），只有當(dāng)從保擺險公司獲得的費(fèi)斑用不低于該項(xiàng)預(yù)胺付年金終值8 罷487.16元八時，購買該保險稗才是利的。斑6要對三個方半案進(jìn)行比較，必懊須計算出三個方啊案在同一時點(diǎn)的俺價值。頒方案一的現(xiàn)金流扒是一項(xiàng)預(yù)付年金跋，該方案的現(xiàn)值案為：P=17捌拌（P/A，10埃%，10）辦皚（1+10%）柏=114.9（澳萬元）霸方案二的現(xiàn)金流爸是

5、一項(xiàng)遞延年金挨，首次付款發(fā)生傲在第4期末，所捌以遞延期為3年盎，該方案的現(xiàn)值艾為：P=25（搬P/A，10%敖，10）矮胺（P/F，10皚%，3）=11芭5.41（萬元昂）昂方案三的現(xiàn)值：胺110萬元案在三個方案中，稗方案三的現(xiàn)值最哎小，付款最少，暗所以方案三最經(jīng)半濟(jì)。鞍7本題的思路板是這樣的，該人岸從31歲至60骯歲這前30年中敖，每年的儲蓄額般是一項(xiàng)年金，在吧他滿60歲退休白時，這項(xiàng)年金會瓣有一個終值。該俺人在61歲至8愛0歲的后20年骯中，每年從他的巴儲蓄中提取5 邦000元，這也癌是一項(xiàng)年金，這按項(xiàng)年金在他60胺歲末的價值（現(xiàn)骯值）正是前30耙年儲蓄的年金終骯值。案因此應(yīng)先計算出傲該人

6、后20年每霸年提取年金在他挨60歲是的價值骯（現(xiàn)值），再計靶算前30年該人案應(yīng)儲蓄的年金。巴（1）P=5 百000八埃（P/A，8%笆，20）=49拔 090.5（佰元）愛（2）49 0骯90.5=A阿拔（F/A，8%般，30），A=暗49 090.版5啊稗113.28=般433.36（啊元）澳該人在31歲至艾60歲每年應(yīng)儲背蓄433.36藹元。背8這些租金的俺現(xiàn)值為：P=5班 000扳耙（P/A，8%暗，9）+5 0昂00=5 00柏0啊拔6.2469+鞍5 000=邦壩36 234.絆5（元）板9該筆借款的背現(xiàn)值是：P=1跋 000百凹（P/A，8%把，10）襖案（P/F，8%拔，10）=

7、1 背000叭矮6.7101氨柏0.4632=矮3 108.1斑2（元）巴10F=10矮0 000凹哎（F/P，10扮%，3）=10靶0 000案礙1.3310=奧133 100笆（元）熬3年后該筆存款吧的本利和不足1吧5萬元，不能購案買該設(shè)備。襖11P=10澳 000壩頒（P/A，10拌%，3）=10捌 000隘俺2.4869=跋24 869（靶元），他應(yīng)當(dāng)在澳銀行存入24 挨869元。凹12P=3 唉000+1 0扮00襖半（P/A，10壩%，6）=3 襖000+1 0皚00襖昂4.3553=藹7 355.3胺（元），該項(xiàng)分俺期付款相當(dāng)于一拔次性付款7拔 凹355.3元。佰13P=10礙0

8、 000凹伴（P/A，10哎%，50）=9捌91 480（鞍元），購買價格巴為991 48哀0元是恰當(dāng)?shù)?。?4F=20捌 000疤氨（F/A，10般%，5）=12笆2 102（元拔），5年后他可耙以擁有銀行存款翱 班 凹122 102矮元。罷15方案一的班現(xiàn)值：P=17壩岸（P/A，10藹%，10）鞍隘（1+10%）岸=114.9（拌萬元）奧方案二的現(xiàn)值：盎P=25絆懊（P/A，10胺%，10）扳藹（P/F，10癌%，3）=11凹5.41（萬元隘）奧方案三的現(xiàn)值：安110萬元啊在三個方案中，吧方案三的現(xiàn)值最稗小，付款最少，礙所以方案三最合扒理。壩16第5年末瓣該筆存款的本利胺和為：F=1 阿

9、000案愛（F/A，4%跋，5）=1 0靶00凹隘5.4163=皚 藹 扳5 416.3捌（元）藹1780 0板00=A板哀（F/A，4%胺，5），A=8班0 000岸柏5.4163=啊14 770.半23（元），每哀年需存入14 凹770.23元百。藹18100 爸000=A襖藹（P/A，8%奧，10），A=盎14 902.按91（元），襖19F=1 唉000吧稗（F/P，5%傲，4）+2 0爸00奧背（F/P，5%霸，3）+1 5八00吧背（F/P，5%啊，1）=5 1巴05.70（元白），第四年末可班以取出5 10班5.70元。般20P=5 搬000+15 把000把愛（P/F，5%敗，

10、1）+20 按000凹安（P/F，5%昂，2）+30 俺000挨疤（P/F，5%罷，3）=63 佰340（元），搬該商品的現(xiàn)價應(yīng)拜為63 340氨元。胺1.（1）A方艾案的期望報酬率擺=60%隘啊0.2+30%半吧0.5+0%罷拌0.3=27%伴B方案的期望報阿酬率=80%岸擺0.2+40%凹澳0.5-30%隘霸0.3=27%頒（2）A方案的耙標(biāo)準(zhǔn)差=21%矮B方案的標(biāo)準(zhǔn)差翱=40.26%拌在預(yù)期報酬率相胺等的情況下，因礙A方案的標(biāo)準(zhǔn)差稗小于B方案的標(biāo)爸準(zhǔn)差，即A方案盎的風(fēng)險小于B方壩案，所以應(yīng)選擇按A方案。靶2.投資人甲的唉投資組合的班扳系數(shù)為：翱岸=1.2笆啊25%+1.5耙拜30%+0.

11、6暗扮30%+0.8襖靶15%=1.0半5版投資人甲的投資板組合的必要收益哎率為：澳R=R埃F俺+岸隘i埃(R罷M柏-R懊F拜)=10%+1邦.05暗擺(14%-10邦%)=14.2把%頒該股票投資組合藹的收益率應(yīng)不低頒于14.2%投澳資人甲才可以考按慮進(jìn)行投資。矮第三章公司財襖務(wù)報表分析一、單項(xiàng)選擇題岸1.B2.B按3.B4.邦D5.C6把.D7.B熬8.D9.D安10.A1板1.B12.霸A13.D藹14.A15板.C二、多項(xiàng)選擇題背1.ABC2百.ABD3.熬ACD4.A半BC5.AB按C6.BCD礙7.ABCD案8.ABCD搬9.BD1拔0.ACD1隘1.BD12骯.AB13.八AD1

12、4.A扮CD15.B班CD三、判斷題拌1.稗爸2.哀哎3.疤藹4.靶靶5.癌扒6.捌阿7.半八8.搬岸9.疤靶10.笆四、計算分析題版（一）（1）流唉動負(fù)債=600艾 000叭盎1.5=400捌 000（元）耙（2）流動比率凹=（160 霸000-80 傲000）+60扒0 000隘礙/（80 00白0+400 0搬00）=1.4挨2絆（3）流動比率拔=（160 鞍000-80 挨000）+60奧0 000-3稗0 000盎百/（80 00礙0+400 0盎00+20 0搬00）=1.3靶（二）流動比率暗=100 00愛0癌敗80 000=柏1.25氨速動比率=（1傲00 000-癌40 00

13、0）隘笆80 000=班0.75昂現(xiàn)金比率=5 昂000藹扒80 000=瓣0.0625拜（三）年末流動辦資產(chǎn)=70隘耙2.2=154骯（萬元）哎年末速動資產(chǎn)=笆70佰俺1.2=84（伴萬元）半年末現(xiàn)金類資產(chǎn)澳=70伴白0.6=42（巴萬元）盎年末存貨=15伴4-84=70扒（萬元）背年末應(yīng)收賬款=跋84-42=4哎2（萬元）笆（四）（1）銷礙售凈利率=75矮靶1 500扮伴100%=5%芭（2）總資產(chǎn)周氨轉(zhuǎn)率=1 50安0安矮500=3（次襖）佰（3）權(quán)益乘數(shù)奧=1板扳1-（25+瓣55+10+1啊00）翱拔500佰皚=1.6129捌（4）凈資產(chǎn)收霸益率=75暗般（250+60俺）=24.1

14、9八%盎或=5%擺哎3礙阿1.6129=擺24.19%（五）擺1.甲公司償債翱能力分析指標(biāo)：把（1）流動比率般=流動資產(chǎn)/流襖動負(fù)債=123靶 596/78扳 729=1.跋57癌（2）速動比率熬=（流動資產(chǎn)-百存貨）/流動負(fù)搬債=（123 安596-79 敖867）/78扳 729=0.案56愛（3）現(xiàn)金比率巴=(現(xiàn)金+短期擺證券）/流動負(fù)俺債=16 09襖4/78 72拌9=0.20襖（4）資產(chǎn)負(fù)債瓣率=負(fù)債總額/板資產(chǎn)總額=（7拌8 729+5胺9 384）/熬410 172敖=33.67%般（5）產(chǎn)權(quán)比率凹=負(fù)債總額/股拜東權(quán)益總額=（佰78 729+礙59 384）唉/272 05氨

15、9=0.51澳（6）所有者權(quán)搬益比率=股東權(quán)埃益總額/資產(chǎn)總懊額=272 0昂59/410 隘172=66.班33%皚（7）權(quán)益乘數(shù)半=資產(chǎn)總額/股澳東權(quán)益總額=4耙10 172/版272 059柏=1.51熬（8）利息保障氨倍數(shù)=息稅前利拜潤/利息費(fèi)用=?。? 478+扳6 500+2敗 431）/2癌 431=7.耙57（倍）柏2.甲公司資產(chǎn)八管理效率分析指氨標(biāo)：皚（1）應(yīng)收賬款氨周轉(zhuǎn)率=賒銷收拌入凈額/應(yīng)收賬笆款平均余額唉=785 04百3案笆（18 445敖+20 987哎）/2扒氨=39.81（敗次）扒（2）應(yīng)收賬款霸周轉(zhuǎn)天數(shù)=36擺0/應(yīng)收賬款周敗轉(zhuǎn)次數(shù)=360柏/39.81=班9

16、（天）艾（3）存貨周轉(zhuǎn)背率=銷售成本/擺存貨平均余額=昂549 447昂皚（74 607稗+79 867扳）/2瓣澳=7.11（次罷）拌（4）存貨周轉(zhuǎn)耙天數(shù)=360/霸存貨周轉(zhuǎn)率=3跋60/7.11捌=51（天）半（5）流動資產(chǎn)凹周轉(zhuǎn)率=銷售收靶入/流動資產(chǎn)平藹均余額埃=785 04爸3襖昂（139 43拔2+123 5跋96）/2翱矮=6.45（次爸）擺（6）固定資產(chǎn)捌周轉(zhuǎn)率=銷售收阿入/固定資產(chǎn)平案均余額版=785 04懊3啊懊（285 41唉8+283 4靶80）/2按版=2.76（次擺）柏（7）總資產(chǎn)周翱轉(zhuǎn)率=銷售收入艾/平均資產(chǎn)總額拔=785 04扮3澳唉（424 85百0+410

17、1挨72）/2氨哎=1.88（次?。┌?.甲公司盈利班能力分析指標(biāo)：胺（1）銷售毛利霸率=銷售毛利/柏銷售收入=（7澳85 043-暗549 447凹）/785 0唉43=30%稗（2）銷售凈利頒率=凈利潤/銷敗售收入=9 4罷78/785 絆043=1.2懊1%熬（3）資產(chǎn)凈利盎率=凈利潤/平翱均資產(chǎn)總額=9斑 478吧凹（424 85愛0+410 1挨72）/2案熬=1.49%伴（4）凈資產(chǎn)收阿益率=凈利潤/皚平均凈資產(chǎn)=9版 478擺矮（271 17安0+272 0昂59）/2把笆=3.49%搬（5）總資產(chǎn)報暗酬率=息稅前利隘潤/平均資產(chǎn)總凹額頒=（9 478案+6 500+疤2 431

18、）哀昂（424 85跋0+410 1斑72）/2骯邦=4.41%哀（六）答案提示案：擺（1）資產(chǎn)獲利挨能力的變化及其鞍原因：俺挨該公司總資產(chǎn)凈隘利率在平穩(wěn)下降奧，說明其運(yùn)用資半產(chǎn)獲利的能力在擺降低，其原因是拔資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷皚售凈利率都在下柏降。礙奧總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下熬降的原因是應(yīng)收般賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延擺長和存貨周轉(zhuǎn)率邦下降。佰艾銷售凈利率下降阿的原因是銷售毛鞍利率在下降；盡埃管在2002年絆大力壓縮了期間笆費(fèi)用，仍未能改靶變這種趨勢。鞍（2）2004拌年應(yīng)從以下幾個扳方面改善公司的哎財務(wù)狀況和經(jīng)營拌業(yè)績：氨八擴(kuò)大銷售；艾埃降低存貨；拜安降低應(yīng)收賬款；搬按增加收益留存；唉氨降低進(jìn)貨成本。（七）案（1）疤

19、 扮 板 拌 拔 邦 邦簡把 懊化敖 瓣利矮 皚潤岸 澳表單位：萬元安項(xiàng) 目翱本年累計挨一、營業(yè)收入敗160板營業(yè)成本霸100班營業(yè)稅費(fèi)擺12白銷售費(fèi)用叭3阿管理費(fèi)用白6佰財務(wù)費(fèi)用岸0.2班投資收益把1唉二、營業(yè)利潤阿39.8愛營業(yè)外收支凈額搬-0.5骯三、利潤總額阿39.3拔所得稅（33%胺）扒12.969白四、凈利潤拜26.331安（2）挨扮吧鞍叭把胺 凹 哀財叭 礙務(wù)扒 哀比班 芭率背 稗表白比 率藹2002年翱2003年罷流動比率按2.50癌2.55安速動比率佰1.70拜1.73白資產(chǎn)負(fù)債率半46.67%靶46%拌利息保障倍數(shù)捌礙197.5翱存貨周轉(zhuǎn)率爸昂1.18捌流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率靶胺0

20、.6?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率扮把0.34唉銷售凈利率凹敗16.46%鞍總資產(chǎn)報酬率氨癌8.32%捌權(quán)益乘數(shù)暗1.88隘1.85扮凈資產(chǎn)收益率癌靶10.33%癌此案例可由學(xué)生哎積極思考，符合矮本章各項(xiàng)理論及拜方法即可，答案佰不做統(tǒng)一要求。拜第四章公司籌熬資管理一、單項(xiàng)選擇題皚1.C2.D敖3.D4哎A5C6藹C7D伴8C9B邦10D1按1B12礙B13A頒14A15霸B16B般17D1暗8B19澳C20D二、多項(xiàng)選擇題藹1ABCD扳2AC3唉AC4AD跋5CD6哎ABCD7靶ABC8藹ABCD9辦BCD10藹AB霸11ABC板12ACD爸13BC1芭4ABCD斑15ABC三、判斷題暗1愛襖2敗氨3皚吧4邦

21、邦5熬捌6昂半7案吧8啊八9霸斑10皚半11笆澳12唉拔13耙埃14鞍安15般骯16俺耙17挨皚18扮百19礙稗20艾四、計算題擺1（1）債券扒成本=哎=8.57%扳（2）優(yōu)先股成敗本=班=14.43%鞍（3）普通股成埃本=襖=10.53%矮（4）綜合資金敖成本=疤瓣8.57%+艾阿14.43%+百八10.53%班=0.0321熬+0.018+百0.05265把=10.28%拜2.（1）經(jīng)營骯杠桿系數(shù)=皚=1.4俺（2）財務(wù)杠桿板系數(shù)=瓣=1.19罷（3）復(fù)合杠桿扳系數(shù)=1.4奧半1.19=1.爸666般3.（1）邊際唉貢獻(xiàn)=（銷售單把價-單位變動成扮本）暗岸產(chǎn)銷量敗=（50-30暗）藹愛20

22、=400（斑萬元）絆（2）息稅前利哎潤總額=邊際貢扳獻(xiàn)-固定成本=敖400-200敗=200（萬元稗）唉（3）復(fù)合杠桿佰系數(shù)=辦=芭 班400爸 艾=2.57皚4.（1）百靶確定隨銷售變動扮而變動的項(xiàng)目。版預(yù)計隨銷售增加絆而增加的項(xiàng)目列隘示如下表：拜資般 骯產(chǎn)笆占銷售收入百分拔比埃負(fù)債及所有者權(quán)八益矮占銷售收入百分伴比傲貨幣資金岸2%盎應(yīng)付賬款艾5%壩應(yīng)收賬款凈額靶28%按應(yīng)付費(fèi)用阿13%哀存貨捌30%霸短期借款俺不變動稗固定資產(chǎn)凈值跋不變動拌實(shí)收資本凹不變動阿公司債券八不變動霸無形資產(chǎn)氨留存收益爸不變動奧資產(chǎn)總計啊60%巴負(fù)債及所有者權(quán)敖益總計唉18%挨百確定需要增加的拜資金鞍從表中可以看出

23、百，每增加100隘元銷售收入，需埃要增加42元資拔金（60%-1啊8%=42%）八，預(yù)計銷售收入凹增加10 00八0萬元（60 按000-50 疤000=10 扳000萬元），案則需要增加資金案4 200萬元半（10 000埃版42%=4 2佰00）。背爸確定從企業(yè)外部敖籌集資金的數(shù)量柏預(yù)計2005年哎的銷售利潤為9邦 000萬元（愛60 000傲拔15%），企業(yè)拌留存收益額為3絆 600萬元（癌9 000奧瓣40%），則從班外部籌資為60捌0萬元。阿或者：上述預(yù)測辦過程可用公式計耙算如下：矮對外籌資需要量昂=拜-EP(S澳2埃)埃=60%傲拌10 000-背18%傲頒10 000-案15%辦

24、霸40%把瓣60 000=疤600（萬元）敖（2）發(fā)行價格般=100邦伴（P/F,12盎%,5）+10鞍0吧癌10%哀暗(P/A,12哎%,5)敗=100白礙0.5674+哀10半案3.6048=捌92.79(元熬)板發(fā)行數(shù)量=6 瓣000 000板/92.79=敖64 663（跋張）挨此案例可由學(xué)生罷積極思考，符合艾本章各項(xiàng)理論及稗方法即可，答案昂不做統(tǒng)一要求。傲第五章公司投礙資管理一、單項(xiàng)選擇題懊1D2D按3C4笆C5A6伴B7A板8C9D敖10B1霸1C12阿A13A巴14B15岸A二、多項(xiàng)選擇題巴1ABC2百.CD3.A艾BC4.AB襖5.CD三、判斷題爸1.扳艾2.案暗3拜凹4霸愛5

25、.按四、計算題氨1.A公司債券盎實(shí)際利率=名義鞍利率=6%擺B公司債券實(shí)際斑利率=愛2債券的價值按為：=1 00氨0跋霸8%澳班（P/A，10皚%，5）+1 奧000扳板（P/F，10爸%，5）=92挨4.28（元）絆3R=1/2礙010%=1叭5%埃41澳凹3年的股利收入佰現(xiàn)值=2.4藹癌（P/F，15扮%，1）2.胺88骯扒（P/F，15把%，2）3.哀456骯安（P/F，15百%，3）藹=6.539（罷元）懊4芭胺昂年的股利收入現(xiàn)笆值=敗鞍（P/F,15斑%,3）啊=84.9（元擺）霸C公司股票的價矮值：V=6.5阿3984.9巴=91.439拜（元）5 敖6該組合的預(yù)巴期報酬率=10藹

26、%百扮0.5018癌%捌柏0.50=14罷%鞍7（1）年折皚舊額=（40 哎000-2 0邦00）骯瓣5=7 600跋（元）藹（2）初始現(xiàn)金八流量=-50 疤000（元）案（3）營業(yè)現(xiàn)金熬流量：八第1年?duì)I業(yè)現(xiàn)金扒流量=（70 版000-42 壩000-4 0頒00-7 60瓣0）襖懊（1-40%）襖+7 600板=17 440百（元）爸第2年至第5年傲營業(yè)現(xiàn)金流量=稗（100 00伴0-60 00邦0-4 000壩-7 600）唉捌（1-40%）邦+7 600翱=24 640壩（元）絆（4）終結(jié)現(xiàn)金翱流量=12 0瓣00（元）凹該項(xiàng)目的現(xiàn)金流敗量表拌阿安班耙熬 扒單位：元扮項(xiàng)疤 般目哀0敗1啊

27、2絆3扒4罷5唉初始現(xiàn)金流量傲50 000挨營業(yè)現(xiàn)金流量巴17 440吧24 640俺24 640按24 640皚24 640傲終結(jié)現(xiàn)金流量芭12 000熬現(xiàn)金凈流量笆50 000按17 440板24 640安24 640叭24 640背36 640挨8甲方案投資愛回收期=20哀岸6=3.33（岸年）版乙方案投資回收扳期=3+6唉俺12=3.5（唉年）絆該公司期望投資阿回收期為4年，吧甲乙方案的投資啊回收期都小于期霸望回收期，所以柏甲乙方案都是可柏行方案。如果甲拜乙方案是獨(dú)立方耙案，二者可以同安時選擇；如果甲澳乙方案是互斥方背案，由于甲方案叭的回收期短于乙昂方案，則應(yīng)優(yōu)先哎選擇甲方案。按9A公

28、司債券暗實(shí)際利率=名義敖利率=6%斑B公司債券實(shí)際藹利率=（1+6俺%/2）絆2白-1=1.06昂09-1=6.爸09%拔10債券的票澳面利率應(yīng)為：1盎0%=（1+r擺/2）佰2扮-1，r=9.熬76%隘11該項(xiàng)投資翱的實(shí)際報酬率應(yīng)背為：i=（1+壩2%）昂4哎-1=8.24巴%白12債券的價氨值為：=80唉拜（P/A，10岸%，5）+1白 挨000氨暗（P/S，10跋%，5）=92跋4.28（元）吧13該股票的翱期望報酬率為：邦R=1/20搬10%=15%版14市場決定昂的預(yù)期收益率為唉：r=2鞍熬（1+5%）皚皚40+5%=1隘0.25%哀15初始現(xiàn)金暗流量：敖-埃13（萬元）擺營業(yè)現(xiàn)金流

29、量皚70 000（唉140）板2 000（1熬40）1盎00 000白5澳懊40敗38 000懊（元）把項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流笆量：收回的墊付奧流動資金30 鞍000萬元芭16610笆2065挨（年），項(xiàng)目的八投資回收期6.扳5年。板17初始現(xiàn)金哎流量：50（隘萬元）安營業(yè)現(xiàn)金流量百30（120暗）10（1癌20）5鞍05把疤2018（安萬元）扳180 000把（P，8斑，5）718般 680（元）熬終結(jié)現(xiàn)金流量：骯0稗項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：案PV718伴 68050半0 0002骯18 680（版元）拌因項(xiàng)目的凈現(xiàn)值盎大于零，該設(shè)備敗可以購買。叭18（1）年芭折舊=(200罷-10)/10半=19（萬元）芭

30、年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流跋量=（90-2翱1）拌斑70%19扳背30%=54（盎萬元）白（2）NPV=搬54襖拌（P/A，12氨%，10）+1阿0般絆（P/S，12爸%，10）-2拜00=108.稗33（萬元）罷因該項(xiàng)目的凈現(xiàn)澳值大于零，項(xiàng)目骯可行。笆1.項(xiàng)目投產(chǎn)后罷當(dāng)年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流霸量=（302扮5）藹岸（1-50%）版+2疤跋50%=3.5擺（萬元）拜項(xiàng)目投產(chǎn)后第二芭年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量辦=暗疤30皚拌（1+10%）擺25澳柏（1+8%）背阿（1-50%）俺+2熬拜50%=4（萬壩元）矮項(xiàng)目投產(chǎn)后第三拔年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量芭=癌阿33按按（1+10%）暗27爸挨（1+8%）礙絆（1-50%）矮+2叭奧50%=4.

31、5疤7（萬元）跋項(xiàng)目投產(chǎn)后第四昂年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量隘=巴八36.3拔按（1+10%）癌29.16襖扮（1+8%）邦霸（1-50%）哀+2昂礙50%=5.2皚186（萬元）盎項(xiàng)目投產(chǎn)后第五暗年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量盎=白佰39.93拜絆（1+10%）白31.492百8扒疤（1+8%）八艾（1-50%）芭+2巴吧50%=5.9奧554（萬元）2八投資項(xiàng)目的現(xiàn)金巴流量計算表藹翱耙癌澳 辦單位：元熬項(xiàng) 目百第0年澳第1年邦第2年暗第3年邦第4年跋第5年巴第6年敗初始投資藹-100 00白0啊-25 000擺墊付流動資金霸-25 000暗營業(yè)現(xiàn)金流量案35 000瓣40 000扳45 700瓣52 186絆59 55

32、4絆設(shè)備殘值艾25 000邦回收流動資金懊25 000盎現(xiàn)金流量合計扮-100 00靶0隘-50 000疤35 000跋40 000白45 700罷52 186拔109 554哀3投資項(xiàng)目的癌風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率叭=6%+0.7拔5擺阿（14%-6%癌）=12%巴投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)背值計算表藹 拌靶靶霸瓣單位：元敗時 間耙現(xiàn)金流量埃12%的貼現(xiàn)系暗數(shù)懊現(xiàn)搬 爸值澳0啊1敗2八3藹4哀5爸6癌-100 00搬0俺-50 000骯35 000埃40 000案45 700笆52 186阿109 554俺1.0000擺0.8929阿0.7972霸0.7118罷0.6355哀0.5674傲0.5066礙-100

33、00阿0啊-44 645澳27 902奧28 472絆29 042埃29 610啊55 500暗凈現(xiàn)值=25 暗881扳第六章公司營靶運(yùn)資本管理一、單項(xiàng)選擇題把1.D2.B氨3.B4.昂B5.A6伴.A7.B奧8.A9.B霸10.A1藹1.D12.啊C13.C辦14.D15敖.A二、多項(xiàng)選擇題瓣1.AD2.啊AB3.AB翱CD4.AB挨D5.ABC絆6.BC7氨.BC8.A擺B9.BCD三、判斷題凹1.叭胺2.暗搬3.跋澳4.傲巴5.礙阿6.班叭7.版絆8.氨敖9.佰皚10.皚般11.扮拔安 伴12.扳吧13.挨四、計算題氨1.（1）最佳疤現(xiàn)金持有量白200 00百0（元）熬（2）轉(zhuǎn)換成本艾6

34、 000 伴000稗哎200 000辦鞍2006 0扮00（元）背機(jī)會成本20辦0 000隘盎2巴胺66 00癌0（元）百現(xiàn)金總成本般12 000壩（元）跋（3）有價證券笆交易次數(shù)6 懊000 000安阿200 000愛30（次）哀有價證券交易間瓣隔期360霸啊3012（天瓣）阿2.（1）該企阿業(yè)變動成本率=芭（3 000-笆600）/4 八000襖藹100%=60八%百（2）計算甲方扳案的有關(guān)指標(biāo)：藹變動成本=5 澳000斑版60%=3 0版00（萬元）案信用成本前收益案=5 000-壩3 000=2按 000（萬元扮）笆信用成本后收益啊=2 000-叭140=1 8板60（萬元）背（3）計

35、算乙方笆案的有關(guān)指標(biāo)：拜變動成本=5 矮400敖罷60%=3 2芭40（萬元）阿現(xiàn)金折扣=5 把400絆叭30%霸班2%+5 40礙0礙拔20%案氨1%=43.2暗（萬元）柏信用成本前收益襖=5 400-背3 240-4懊3.2=2艾 胺116.8（萬背元）阿應(yīng)收賬款平均收板賬天數(shù)=10藹挨30%+20安耙20%+90凹熬50%=52（爸天）柏應(yīng)收賬款平均余霸額=5 400凹啊52/360=笆780（萬元）版維持應(yīng)收賬款所叭需資金=780罷耙60%=468辦（萬元）班應(yīng)收賬款機(jī)會成邦本=468澳擺8%=37.4絆4（萬元）疤壞賬成本=5 熬400按阿50%扒按4%=108（昂萬元）澳信用成本=

36、37罷.44+108岸+50=195芭.44（萬元）八信用成本后收益唉=2 116.拔8-195.4拌4=1 921翱.36（萬元）藹因?yàn)橐曳桨感庞冒蕹杀竞笫找娲笥诎芳追桨?，所以企埃業(yè)應(yīng)選用乙方案昂3.（1）按照絆存貨經(jīng)濟(jì)批量基把本模型計算的經(jīng)扒濟(jì)進(jìn)貨批量為：捌Q=霸=300（千克挨）絆（2）每次進(jìn)貨懊300千克時的藹存貨相關(guān)總成本半為：哀存貨相關(guān)總成本八3 600邦壩8+3 600耙/300癌疤50+300/邦2骯疤428 80襖0+600+6俺00按30 000背(元)奧（3）每次進(jìn)貨哀500千克時的百存貨相關(guān)總成本巴為：般存貨相關(guān)總成本凹3 600把拌8跋邦(1-1%)+愛3 600/5

37、岸00柏昂50+500/頒2罷懊428 51瓣2+360+2凹50安29 122白(元)皚每次進(jìn)貨1 5岸00千克時的存敖貨相關(guān)總成本為背：吧存貨相關(guān)總成本翱3 600瓣捌8唉絆(1-2%)+八3 600/1半 500艾艾50+1 50罷0/2瓣邦4巴28 224八+120+75叭029 09拜4(元)佰通過比較可以看埃出，每次進(jìn)貨為矮1 000千克翱時的存貨相關(guān)總柏成本最低，所以靶最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批安量為1 000疤千克。案4.存貨經(jīng)濟(jì)批俺量（Q）=鞍=10 000敖（千克）阿存貨經(jīng)濟(jì)批量叭（千克）笆保險儲備量絆（千克）翱平均存貨儲澳存量（千克）骯儲存成本（元）伴預(yù)計缺貨成本（按元）哀總成本哀（

38、元）骯10 000岸0罷5 000熬30 000哎15 000佰45 000翱10 000笆500啊5 250埃31 500礙10 000敖41 500挨10 000背1 000靶5 500八33 000罷5 000罷38 000百10 000斑1 500皚5 750邦34 500哎3 000阿37 500斑10 000啊2 000哎6 000頒36 000岸1 800百37 800熬因?yàn)楸ｋU儲備為昂1 500千克搬時的總成本最低敖，所以企業(yè)的保巴險儲備量應(yīng)為1埃 500千克。愛國際貨運(yùn)天津飛熬力代理有限公司柏在客戶信用管理笆工作方面具有以拜下幾個顯著特點(diǎn)?。毫T1.注重客戶的叭信用分析，并實(shí)皚行動態(tài)分析評定骯；罷2.注重應(yīng)收賬矮款的追蹤分析，澳通過建立重點(diǎn)客罷戶的信用狀況跟礙蹤系統(tǒng)和利用計盎算機(jī)手段實(shí)行信拔用管理的自動化癌保持對應(yīng)收賬款吧的不間斷監(jiān)控；敗3.注重收賬政斑策的運(yùn)用，根據(jù)傲客戶的不同信用壩等級和具體情況斑采取不同的收賬跋方法，以保證賬襖款的順利收回。爸第七章公司收案益管理一、單項(xiàng)選擇題般1B2B挨3B4拜A5D6叭C7A襖8D9D隘10A1拔1D12拔D13C伴14C15埃C二、多項(xiàng)選擇題藹1BCD2熬BCD3艾AB4BC拌5BC6把BCD7暗BC8AD安9BD1熬0BD11壩