1、委托代理關(guān)系下的激勵(lì)機(jī)制模型設(shè)計(jì)董亞蘋（07190101）（重慶郵電大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，重慶400065）【摘要】以委托代理理論為基礎(chǔ)，建立委托代理關(guān)系下的激勵(lì)機(jī)制模型。通過對(duì)家族企業(yè) 成熟期委托代理激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)的具體探討，深入了解委托代理激勵(lì)機(jī)制?！娟P(guān)鍵字】委托代理；納什均衡；激勵(lì)機(jī)制一引言委托代理理論是制度經(jīng)濟(jì)學(xué)契約理論的主要內(nèi)容之一，是建立在非對(duì)稱信息 博弈論的基礎(chǔ)之上的。委托代理理論的核心是研究在利益沖突和信息不對(duì)稱的環(huán) 境下的經(jīng)濟(jì)關(guān)系一委托代理關(guān)系以及激勵(lì)約束機(jī)制問題。在委托代理關(guān)系中，具 有信息優(yōu)勢(shì)的一方稱為代理人（Agent）,信息劣勢(shì)的一方稱為委托人 （Princinpal）。

2、由于委托人和代理人在信息的掌握和追求的目標(biāo)利益上不一致， 代理人自己掌握著豐富的真實(shí)的信息，希望以自己較少的勞動(dòng)和付出取得自己最 大利益，而委托人希望代理人能為其實(shí)現(xiàn)利益最大化，但其缺乏足夠信息和有效 手段來監(jiān)控。委托人和代理人之間通過討價(jià)還價(jià)和相互退讓，使達(dá)到一方在另一 方不改變戰(zhàn)略情況下都不能通過單獨(dú)改變自身戰(zhàn)略而提高其效用的狀態(tài)，即納什 均衡狀態(tài)。目前委托代理理論已經(jīng)被廣泛應(yīng)用在企業(yè)人力資源管理、供應(yīng)鏈管理、 工業(yè)工程等領(lǐng)域。二 委托代理關(guān)系下的激勵(lì)機(jī)制模型的設(shè)計(jì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)將達(dá)成委托代理博弈中的納什均衡的條件概括為參與約束和激 勵(lì)相容。具體地說，參與約束是指在具有“自然”干涉的情況下，代

3、理人履行合 同責(zé)任后所獲收益不能低于某個(gè)預(yù)定收益額；激勵(lì)相容是指代理人以行動(dòng)效用最 大化原則選擇具體的操作行為。2.1模型假設(shè)用a表示代理人某一特定的努力程度，0表示不受代理人和委托人控制的外 生變量（稱為“自然變量”）a和0共同決定一個(gè)結(jié)果兀（如利潤(rùn)），即兀=（a，0）。 其中，只有?？梢詼?zhǔn)確觀察到。S是委托人付給代理人的報(bào)酬，其大小與利潤(rùn)的 多少有關(guān)，S為兀的函數(shù)S=S （兀）。C是代理人努力程度帶來的負(fù)效用（即成本）， 為a的函數(shù)，C=C （ a）。2.2模型建立根據(jù)題意，委托人和代理人的效用函數(shù)分別為：V=V 兀-S（兀）（1）U = U S（兀）-C（ a）（2）若給定0的分布函數(shù)頃

4、0），對(duì)應(yīng)每一個(gè)a，都存在一個(gè)兀的分布函數(shù)，這 樣可以用F （兀，a）表示兀=（a，0）由G（0）導(dǎo)出的分布函數(shù)，其密度函 數(shù)為 fE，a）。委托人要使其收益最大化，即 TOC o 1-5 h z max j V （兀-S （x） f （兀,a ） d 兀（3）a , S （兀）則要保證代理人從接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同能得到 的最大期望效用元，也就是參與約束條件：j u （S （兀）f （兀,a）d兀一C（ a） u （家族企業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)出為兀，家族企業(yè)代理人的努力水平為a，代理人的能力 水平系數(shù)為A，0代表外生的不確定因素。則可假設(shè)兀與a存在以下的線性關(guān) 系：兀=Aa + 0

5、。此時(shí)，代理人的努力水平和能力決定產(chǎn)出的預(yù)期，但不能改 變外在的不確定性。 假設(shè)委托人與代理人簽訂一個(gè)顯性委托代理激勵(lì)合同（兀），則 （兀）=e+ P兀。其中，e為代理人要求的與企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)出無關(guān)的固定收入。& 為激勵(lì)強(qiáng)度，表示代理人分享的產(chǎn)出份額（如期權(quán)或利潤(rùn)提成比）。&= 0意 味代理人不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)就可以得到固定收入e, & = 1意味著代理人有全部 剩余索取權(quán)。 假設(shè)委托人和代理人都是風(fēng)險(xiǎn)中性的。則家族企業(yè)委托人的目標(biāo)是最大化其 期望收入V；而職業(yè)經(jīng)理代理人的目標(biāo)是最大化其期望收入U(xiǎn).令代理人在不 接這個(gè)機(jī)制的最大期望收益水平為u。那么，按照委托代理理論代理人的參 與約束條件（4），如果

6、讓一個(gè)代理人有興趣接受委托人設(shè)計(jì)的機(jī)制，則其在 此激勵(lì)機(jī)制下的期望效用必須不小于其在不接受這個(gè)機(jī)制時(shí)得到的最大期望 效用。例如，當(dāng)一個(gè)代理人在不接受委托人的聘請(qǐng)時(shí)每年會(huì)得到最多80萬的 收益，則要想該代理人接受該委托人的聘請(qǐng)，該委托人應(yīng)給出代理人的報(bào)酬 不低于80萬。同時(shí)由于存在信息不對(duì)稱的情況，代理人的努力水平一般是不 可觀測(cè)的，因此根據(jù)代理人的激勵(lì)相容約束（5），設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制時(shí)，要保證）同時(shí)，只有當(dāng)代理人從選擇a中得到的期望效用至少不小于其他任何選擇 a，的效用，代理人才會(huì)選擇a，也就是激勵(lì)相容：j u（S （兀）f （兀，a）d兀-C（ a） j u（S （兀）f （兀，a，）d兀-C（

7、 a，）（5）參與約束條件說明代理人達(dá)到納什均衡時(shí)所獲得收益不能低于某個(gè)預(yù)定收 益額，或者說不能低于他在相等成本條件下從其他委托人處獲得的收益水平。激 勵(lì)相容約束條件說明代理人以行動(dòng)效用最大化原則選擇具體操作行為，代理人獲 得預(yù)期效用最大化的同時(shí)，也保證使委托人預(yù)期收益最大化。只有同時(shí)滿足參與 約束和激勵(lì)相容兩個(gè)條件，委托代理雙方才能達(dá)到納什均衡。此時(shí)，雙方都在既 定的規(guī)則之下達(dá)到帕累托最優(yōu)，并消除了由私人信息所帶來的欺詐行為。三實(shí)例分析家族企業(yè)是世界最具普遍意義的企業(yè)類型，它具有顯著的低成本優(yōu)勢(shì)和顯著 的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。家族企業(yè)能否持續(xù)、健康地發(fā)展取決于能否設(shè)計(jì)有效的委托代 理激勵(lì)和實(shí)施監(jiān)督的

8、內(nèi)部機(jī)制。而家族企業(yè)在其成熟期委托代理激勵(lì)表現(xiàn)的更為 明顯。處于此階段的家族企業(yè)，其委托權(quán)與代理權(quán)相分離。委托人可能從經(jīng)理人 市場(chǎng)中聘請(qǐng)優(yōu)秀的非家族管理人才為代理人，但是即便如此企業(yè)的控制權(quán)仍然掌 握在家族手中，只是將經(jīng)營(yíng)權(quán)或代理權(quán)交給優(yōu)秀的非家族經(jīng)理人或優(yōu)秀的家族成 員。此階段家族企業(yè)存在著以下委托代理關(guān)系：代理人選擇委托人希望的行動(dòng)所得到的期望效用不小于他選擇其他行動(dòng)所得 到的期望效用。這樣代理人才會(huì)有積極性選擇委托人所希望的行動(dòng)。例如， 當(dāng)一個(gè)代理人在其他公司一年內(nèi)獲得的最大收益為100萬，則要想該代理人 接受該委托人的邀請(qǐng)，該委托人應(yīng)給出代理人的報(bào)酬不低于100萬。四小結(jié)簡(jiǎn)而言之，委托代理激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)要保證代理人說實(shí)話比不說實(shí)話好，按 要求做比不按要做好。也是在信息不對(duì)稱條件下，代理人能力水平A與利潤(rùn)產(chǎn)出 是成正比的。而與利潤(rùn)提取比例是成反比的。即代理人的能力越強(qiáng)，家族企業(yè)的 利潤(rùn)產(chǎn)出就越多，但委托人設(shè)計(jì)委托激勵(lì)合同時(shí)，對(duì)代理人的利潤(rùn)提成比例就越 小，不過代理人努力增加的總效用還是增加的，比不努力的期望結(jié)果要大得多。參考文獻(xiàn)張維迎.博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)【M】.上海：上海三聯(lián)書店，1996.駱品亮.銷售人員的薪酬機(jī)制設(shè)計(jì)研究綜述【J】.管理工程學(xué)報(bào)，2001，15 （1）.呂濤.基于委托代理模