1、第一章 財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理體制第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論二、利益沖突的協(xié)調(diào)一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論（一）利潤(rùn)最大化1.內(nèi)涵利潤(rùn)最大化目標(biāo)，就是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)。【說(shuō)明】利潤(rùn)最大化中的利潤(rùn)指的是稅后凈利潤(rùn)（補(bǔ)充的內(nèi)容）。2.利潤(rùn)最大化目標(biāo)產(chǎn)生的原因（1）人類生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是為創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)衡量；（2）在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；（3）只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化。一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論（一）

2、利潤(rùn)最大化3.優(yōu)點(diǎn)有利于企業(yè)資源的合理配置；有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。4.缺點(diǎn)（1）沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系（投入產(chǎn)出關(guān)系）；（2）沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值；（3）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論（二）股東財(cái)富最大化 1.內(nèi)涵企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。 【股東財(cái)富度量】在已上市的公司中，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定的。一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論（二）股東財(cái)富最大化 2.優(yōu)點(diǎn)（1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)。（2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短

3、期行為，因?yàn)轭A(yù)期利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格。（3）對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。3.存在的問(wèn)題（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因?yàn)榉巧鲜泄緹o(wú)法像上市公司一樣隨時(shí)準(zhǔn)確獲得公司股價(jià)。（2）股價(jià)受眾多因素影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況。（3）它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論（三）企業(yè)價(jià)值最大化 1.內(nèi)涵企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大為目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值最大化要求企業(yè)采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。

4、【說(shuō)明】企業(yè)價(jià)值含義及度量一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論（三）企業(yè)價(jià)值最大化 2.優(yōu)點(diǎn) 3.存在的問(wèn)題（準(zhǔn)確度量企業(yè)價(jià)值困難）（1）過(guò)于理論化，不易操作。（2）對(duì)于非上市公司，企業(yè)價(jià)值評(píng)估很難做到客觀和準(zhǔn)確。一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論（四）相關(guān)者利益最大化1.內(nèi)涵一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論（四）相關(guān)者利益最大化3.優(yōu)點(diǎn)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。二、利益沖突的協(xié)調(diào)（一）協(xié)調(diào)利益沖突的原則盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)

5、調(diào)平衡。二、利益沖突的協(xié)調(diào)（二）所有者和經(jīng)營(yíng)者利益沖突與協(xié)調(diào)1.矛盾的表現(xiàn)二、利益沖突的協(xié)調(diào)（二）所有者和經(jīng)營(yíng)者利益沖突與協(xié)調(diào)2.解決辦法二、利益沖突的協(xié)調(diào)（三）所有者和債權(quán)人的利益沖突與協(xié)調(diào)1.矛盾的表現(xiàn)二、利益沖突的協(xié)調(diào)（三）所有者和債權(quán)人的利益沖突與協(xié)調(diào) 2.解決辦法（1）限制性借債：防止所有者損害自己利益的行為出現(xiàn)（2）收回借款或停止借款：發(fā)現(xiàn)所有者損害自己利益時(shí)，采取保護(hù)自己的措施第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理體制一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的含義第三節(jié)財(cái)務(wù)管理體制二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式第三節(jié)財(cái)務(wù)管理體制第三節(jié)財(cái)務(wù)管理體制三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則第三節(jié)財(cái)務(wù)管理體制三、企業(yè)財(cái)

6、務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則U、H和M型組織特點(diǎn)U型H型M型特點(diǎn)職能化管理為核心，實(shí)行集權(quán)控制即控股公司體制，各子公司保持了較大的獨(dú)立性即事業(yè)部制，按照企業(yè)所經(jīng)營(yíng)的事業(yè)，設(shè)立若干事業(yè)部說(shuō)明最基本的組織結(jié)構(gòu)不斷演化后，現(xiàn)代意義上的H型既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理事業(yè)部有一定的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理體制四、集權(quán)與分權(quán)選擇的因素因素對(duì)集權(quán)與分權(quán)選擇的說(shuō)明企業(yè)所處市場(chǎng)環(huán)境如果所處市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，應(yīng)該給予中下層財(cái)務(wù)管理人員較多隨機(jī)處理權(quán)。企業(yè)生命周期企業(yè)包括初創(chuàng)、快速發(fā)展、穩(wěn)定增長(zhǎng)、成熟和衰退階段。各個(gè)階段特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)不同，需要選擇不同的財(cái)務(wù)管理體制模式。比如在初創(chuàng)階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)管理偏重于集權(quán)模

7、式。企業(yè)戰(zhàn)略企業(yè)戰(zhàn)略包括數(shù)量擴(kuò)大、地區(qū)開拓、橫或縱向聯(lián)合發(fā)展和產(chǎn)品多樣化?？v向一體化戰(zhàn)略要求高度集中，從而采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。企業(yè)規(guī)模企業(yè)規(guī)模小，財(cái)務(wù)管理工作量小，偏重于集權(quán)。企業(yè)管理層素質(zhì)管理人員素質(zhì)高，能力強(qiáng)，可以采用集權(quán)型的財(cái)務(wù)管理體制。信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)集權(quán)型的財(cái)務(wù)管理體制，要求有更及時(shí)、準(zhǔn)確傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理體制五、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、技術(shù)環(huán)境財(cái)務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境，是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。目前，我國(guó)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的會(huì)計(jì)信息是通過(guò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)所提供的，占企業(yè)經(jīng)濟(jì)信息總量的60%70

8、%。我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)信息化的全面推進(jìn)，必將促使企業(yè)財(cái)務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境進(jìn)一步完善和優(yōu)化。第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境的構(gòu)成內(nèi)容第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境2.在不同的階段，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理策略第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境3.通貨膨脹（1）通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度。第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境3.通貨膨脹（1）通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響折舊不足，引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金流失。 引起利潤(rùn)上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。第四節(jié) 財(cái)務(wù)

9、管理環(huán)境二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境3.通貨膨脹（2）通貨膨脹應(yīng)對(duì)策略第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境三、金融環(huán)境1.金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng)第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境三、金融環(huán)境1.金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng)金融工具的特征：流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性。第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境三、金融環(huán)境2.金融市場(chǎng)的分類分類標(biāo)準(zhǔn)分類結(jié)果含義期限貨幣市場(chǎng)（短期金融市場(chǎng)）指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介，主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通資本市場(chǎng)（長(zhǎng)期金融市場(chǎng)）指以期限在一年以上的金融工具為媒介，主要功能是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資金融通功能發(fā)行市場(chǎng)又稱一級(jí)市場(chǎng)，處理金融工具發(fā)行與最初購(gòu)買者之間的交易流通市場(chǎng)又稱為二級(jí)市場(chǎng)，主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易融資對(duì)象

10、資本市場(chǎng)以貨幣和資本為交易對(duì)象外匯市場(chǎng)以各種外匯金融工具為交易對(duì)象黃金市場(chǎng)集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)所交易金融工具的屬性基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)金融衍生品市場(chǎng)以金融衍生產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)地理范圍分為地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)和國(guó)際性金融市場(chǎng)第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境三、金融環(huán)境3.貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)（1）貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)期限短交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)金融工具具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性分類拆借市場(chǎng)銀行（包括非銀行金融機(jī)構(gòu)）同業(yè)之間的借貸主要通過(guò)電訊手段成交，期限按日計(jì)算，一般不超過(guò)1個(gè)月大額定期存單市場(chǎng)買賣銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)對(duì)未到期票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)，包括貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)短期債券市場(chǎng)主要買賣一年期以內(nèi)的短期企業(yè)債券和政府債券短期債券以其信譽(yù)好、期限短、利率優(yōu)惠等優(yōu)點(diǎn)，成為貨幣市場(chǎng)中的重要金融工具之一第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境三、金融環(huán)境3.貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)（2）資本市場(chǎng)特點(diǎn)融資期限長(zhǎng)融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需要，用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，擴(kuò)大生產(chǎn)能力資本借貸量大收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大分類債券市場(chǎng)由證券（債券和股票）發(fā)行和證券流通構(gòu)成股票市場(chǎng)融資租賃市場(chǎng)通過(guò)資產(chǎn)租賃實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期