1、財(cái)務(wù)管理B卷答案一、名詞解釋(本大題共5題，每小題3分，共15分)1、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。2、年金：是指每年收入(或支付，原理相同)一筆等額的一個(gè)金額系列，其特點(diǎn)是：多筆 收或付；每筆等額。3、風(fēng)險(xiǎn)性投資：是指在對未來影響投資決策的各種因素的影響方向或影響程度不能明確掌握情況下進(jìn)行的投資。4、現(xiàn)金折扣：是指在顧客提前付款時(shí)給予的價(jià)格優(yōu)惠。5、股票股利：是企業(yè)以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。二、單項(xiàng)選擇題(本大題共10小題，每小題2分，共20分)1、D 2、A 3、B 4、B 5、A 6、A 7、C 8 、D 9、C 10、C三、判斷題(本

2、大題共10題，每小題1分，共10分)1、X 2、X 3、X 4、，5、X 6、X 7、X 8、X 9、，10、X四、簡答題(本大題共4題，每小題5分，共20分)1、在存貨決策中需要考慮那些存貨成本？答：在存貨決策中，通常需要考慮以下幾項(xiàng)成本：采購成本，它是指由購買存貨而發(fā)生的買價(jià)(購買價(jià)格)和運(yùn)雜費(fèi)(運(yùn)輸費(fèi)用和裝 卸費(fèi)用)構(gòu)成的成本。訂貨成本，它是指為訂購貨物而發(fā)生的各種成本。可以分為兩部分：一是固定訂貨 成本，即為維持一定的采購能力而發(fā)生的、各期金額比較穩(wěn)定的成本；二是變動(dòng)訂 貨成本，即隨訂貨次數(shù)的變動(dòng)而正比例變動(dòng)的成本。儲(chǔ)存成本，它是指為儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的各種費(fèi)用。通常包括兩部分： 一是付現(xiàn)

3、成本；二是資本成本，即由于投資于存貨而不投資于其他可盈利方面所形成的機(jī)會(huì)成本。缺貨成本，它是指由于存貨數(shù)量不能及時(shí)滿足生產(chǎn)和銷售的需要而給企業(yè)帶來的損 失。2、簡述發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：股票籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：能提高公司的信譽(yù)沒有固定的到期日，不用償還。沒有固定的股利負(fù)擔(dān)籌資風(fēng)險(xiǎn)小缺點(diǎn)主要有：資本成本較高容易分散控制權(quán)3、簡述債券投資的特點(diǎn)？答：債券投資是指企業(yè)通過證券市場購買各種債券進(jìn)行的投資。相對于股票投資而言，債券投資一般具有以下特點(diǎn)：債券投資屬于債權(quán)性投資。債券持有人作為發(fā)行公司的債權(quán)人，定期獲得利息并到 期收回本金，但無權(quán)參與公司經(jīng)營管理。債券投資的風(fēng)險(xiǎn)小。債券具有規(guī)定的還本付息日

4、，其求償權(quán)位于股東之前，因此債券投資到期能夠收回本金。債券投資的收益較穩(wěn)定。債券投資的收益是按票面金額和票面利率計(jì)算的利息收入 及債券轉(zhuǎn)讓的價(jià)差，與發(fā)行公司的經(jīng)營狀況無關(guān)，因而其投資的收益比較穩(wěn)定。債券價(jià)格的波動(dòng)性較小。債券的價(jià)格不會(huì)偏離價(jià)值太多，其波動(dòng)性相對較小。市場流動(dòng)性好。許多債券一般都可以在金融市場上迅速出售，具有較好的流動(dòng)性。4、企業(yè)選擇股利政策應(yīng)考慮的重要因素是什么？答：影響企業(yè)股利政策選擇因素很多，主要有以下四個(gè)方面，即法律因素、企業(yè)因素、股東 因素和其他因素。法律因素。主要有以下幾個(gè)方面：a、資本保全約束b、資本積累約束c、償債能力約束d、超額累積利潤約束公司因素，主要體現(xiàn)在以

5、下幾方面：a、公司舉債能力b、未來投資機(jī)會(huì)c、盈余穩(wěn)定狀況d、資產(chǎn)流動(dòng)狀況e、籌資成本f、其他因素股東因素，主要有：a、控制權(quán)考慮b、避稅考慮c、穩(wěn)定收入考慮d、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)考慮其他因素。a、債務(wù)合同限制b、通貨膨脹五、計(jì)算題(本大題共4題，第1小題5分，第2、3、4小題各10分，共35 分。)1、P=A.(P/A,I,n)=20 X(P/A,15%,5)(2分):(P/A,15%,3)=3.352(2分)P=20X 3.352=67.04(萬元)(1分)2、(1)當(dāng)市場年利率為10%寸，則：P=FX (P/F,I,n)+Ix(P/A,I,n)(2分)八:(P/F , 10% 10)=0.386(

6、1分)(P/A , 10% 10)=6.145(1分)P=1000X 0.386+1000 X 8%x 6.145(2分)=877.6(元)(2)當(dāng)市場年利率為6%,則：P=FX (P/F,I,n)+I x(P/A,I,n) 查表：(P/F , 6% 10)=0.558(1分) TOC o 1-5 h z (P/A , 6% 10)=7.36(1分)P=1000X 0.558+1000 X 8%X 7.36(2分)=1146.8(元)3、EPS= (EBIT-I ) (1-T) /N(2 分)(EBIT-28 ) (1-30%) / (26+20) = (EBIT-78 ) (1-30%) /

7、26(3 分)籌資無差別點(diǎn)：EBIT=143 (萬元)(1分)當(dāng)企業(yè)基本獲利率為15%寸，EBIT=1000X 15%=150萬元，(1分)大于籌資無差別點(diǎn)，故應(yīng)選擇乙方案。(1分)當(dāng)企業(yè)基本獲利率為14%寸，EBIT=1000X 14%=140萬元，(1分)小于籌資無差別點(diǎn)，故應(yīng)選擇甲方案。(1分)或：當(dāng)企業(yè)基本獲利率為15%寸,EBIT=1000X 15%=150萬元時(shí)(1分)EPS= (EBIT-I ) (1-T) /N=(150-28)(1-30%)/(26+20)=1.86(2 分)EPS= (EBIT-I ) (1-T) /N=(150-78)(1-30%)/26=1.94( 1 分)因?yàn)镋PS EPS2,所以應(yīng)選擇甲方案(1分)4、根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算公式，有：1000X ( P/A, I , n) =4500(2分)(P/A,I,n)=4.5(1分)查年金現(xiàn)值系數(shù)表，得：(P/A, 18% 10) =4.4941(1分)(P/A,16%,10)