1、促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的稅收政策選擇摘要風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資金投向具有高速增長(zhǎng)潛力的創(chuàng)業(yè)公司，通過(guò)協(xié)助企業(yè)開(kāi)展使其資產(chǎn)增值，在適當(dāng)時(shí)機(jī)以上市交易或轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)的方式回收投資并獲得高額資本收益。與傳統(tǒng)投資相比，風(fēng)險(xiǎn)投資具有以高科技產(chǎn)業(yè)為投資目的、以資本增值而非企業(yè)分紅為目的、以某些工程的高額回報(bào)補(bǔ)償另一些失敗工程的虧損等特點(diǎn)。本文在分析了稅收與風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)性的根底上，結(jié)合我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資稅收政策的現(xiàn)狀，提出了促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的稅收政策措施。筆者認(rèn)為，根據(jù)我國(guó)實(shí)際，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收政策應(yīng)具有系統(tǒng)性，即應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資包括的三個(gè)市場(chǎng)主體-風(fēng)險(xiǎn)投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)分別采取相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策，以有利于風(fēng)險(xiǎn)投

2、資事業(yè)的開(kāi)展。正文風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資金投向具有高速增長(zhǎng)潛力的創(chuàng)業(yè)公司，通過(guò)協(xié)助企業(yè)開(kāi)展使其資產(chǎn)增值，在適當(dāng)時(shí)機(jī)以上市交易或轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)的方式回收投資并獲得高額資本收益。與傳統(tǒng)投資相比，風(fēng)險(xiǎn)投資具有以高科技產(chǎn)業(yè)為投資目的、以資本增值而非企業(yè)分紅為目的、以某些工程的高額回報(bào)補(bǔ)償另一些失敗工程的虧損等特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資自誕生以來(lái)，由于其在推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)開(kāi)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整晉級(jí)及進(jìn)步整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力方面的宏大作用，迅速得到世界各國(guó)的認(rèn)同。和國(guó)外相比，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的開(kāi)展起步較晚，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的研究正處于初始階段，而對(duì)于如何運(yùn)用相關(guān)稅收政策促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的研究尚不多見(jiàn)。本文正是從這個(gè)角度對(duì)如何運(yùn)用稅收政

3、策扶持我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展進(jìn)展討論。一、稅收與風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)性市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，稅收分配以多種形式與價(jià)格機(jī)制互相配合，在很大程度上影響或決定著社會(huì)的投資方向和規(guī)模，各市場(chǎng)主體在其它市場(chǎng)條件和環(huán)境一樣的情況下開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，稅收負(fù)擔(dān)的輕重和稅收優(yōu)惠的多少自然成為影響投資抉擇的重要因素。理論中，稅收政策從許多方面影響著風(fēng)險(xiǎn)投資，尤其表如今對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)期收益的影響上。一般說(shuō)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資者是否對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)投資，取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的預(yù)期收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡，只有當(dāng)預(yù)期收益大于風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資才會(huì)“介入。而風(fēng)險(xiǎn)投資的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)的大小在很大程度上取決于相關(guān)的稅收政策。當(dāng)稅收尤其是企業(yè)所得稅減少了投資者的投資收

4、益，降低了投資者的投資收益率時(shí)，投資者就會(huì)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)孝時(shí)間短的投資領(lǐng)域。結(jié)果，稅收因減少了風(fēng)險(xiǎn)投資的收益而有利于平安投資，卻不利于風(fēng)險(xiǎn)投資，從而制約風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的開(kāi)展。假設(shè)國(guó)家通過(guò)稅收政策給予風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)較多的稅收優(yōu)惠，使其承當(dāng)較輕的稅收負(fù)擔(dān)，增加了投資者的稅后利潤(rùn)和投資收益時(shí)，便會(huì)保護(hù)和調(diào)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性，從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)資本投入量的增加。而風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的開(kāi)展必然會(huì)帶動(dòng)一大批配套產(chǎn)業(yè)、輔助產(chǎn)業(yè)或相關(guān)的新興產(chǎn)業(yè)的問(wèn)世。風(fēng)險(xiǎn)投資及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的開(kāi)展，提供了豐富的稅源，增加了國(guó)家的稅收收入，同時(shí)也為政府制定更優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)投資稅收政策奠定了物質(zhì)基矗二、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資稅收政策的局限性風(fēng)險(xiǎn)投資本質(zhì)上是一種商業(yè)行為

5、，而非政府行為。因此風(fēng)險(xiǎn)投資不能采取行政干預(yù)和政府包辦的形式。但是風(fēng)險(xiǎn)投資又離不開(kāi)政府的支持，它需要政府運(yùn)用一系列的政策包括稅收政策的支持與扶植。許多國(guó)家的理論也說(shuō)明，一國(guó)政府可以不通過(guò)參與風(fēng)險(xiǎn)投資的直接收理，而是充分利用其高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，通過(guò)稅收政策等手段調(diào)節(jié)投資風(fēng)險(xiǎn)收益，誘導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資，支持風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的開(kāi)展。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)興起于20世紀(jì)80年代中期，隨著90年代末全球高科技的迅猛開(kāi)展和新經(jīng)濟(jì)的浪潮，規(guī)模迅速擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)投資公司的數(shù)量也迅速增加。為促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的開(kāi)展，我國(guó)政府還制定了一些相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策。比方，增值稅一般納稅人銷(xiāo)售自行開(kāi)發(fā)的軟件產(chǎn)品，按17的稅率征稅，對(duì)實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3

6、的局部即征即退，用于研究開(kāi)發(fā)軟件產(chǎn)品和擴(kuò)大再消費(fèi)；企業(yè)所得稅規(guī)定，企業(yè)研究開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝所發(fā)生的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用，除可以直接列入當(dāng)期本錢(qián)費(fèi)用外，增幅在10以上的，還可以再加計(jì)扣除50；新成立的高新技術(shù)企業(yè)從成立之日起免征所得稅2年，等等。上述稅收優(yōu)惠措施，對(duì)促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的開(kāi)展雖說(shuō)也起到了一定的作用，但現(xiàn)行稅收政策中尚存在著一些制約風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)開(kāi)展的因素，主要表如今：1尚無(wú)明確的鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資公司的稅收優(yōu)惠政策風(fēng)險(xiǎn)投資包括三個(gè)市場(chǎng)主體：風(fēng)險(xiǎn)投資者風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)投資公司詳細(xì)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)資金的組織機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象。風(fēng)險(xiǎn)投資公司是連接風(fēng)險(xiǎn)資金與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的中介

7、，資金通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)公司從投資者那里進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。為此，支持風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的稅收政策應(yīng)兼顧風(fēng)險(xiǎn)投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)這三個(gè)市場(chǎng)主體。而現(xiàn)階段，我國(guó)為數(shù)不多的支持風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的相關(guān)稅收政策那么主要集中于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)方面，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者的稅收優(yōu)惠，也沒(méi)有出臺(tái)專(zhuān)門(mén)針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的稅收支持政策和法規(guī)。比方理論中適用于個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)投資者的個(gè)人所得稅，采用的是超額累進(jìn)稅率，沒(méi)有虧損前轉(zhuǎn)和后轉(zhuǎn)的優(yōu)惠規(guī)定，這使得風(fēng)險(xiǎn)投資者在獲得較高收益時(shí)，要適用較高的邊際稅率，承當(dāng)較重的個(gè)人所得稅負(fù)擔(dān)；在虧損時(shí)那么只能完全自己消化，而虧損對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者來(lái)說(shuō)，又是經(jīng)常發(fā)生的。再如，目前實(shí)行的“股份制企業(yè)在分配股息、紅利時(shí)應(yīng)以派發(fā)

8、紅股的股票票面金額為收入額，按利息、股息、紅利工程計(jì)征個(gè)人所得稅的政策，極大阻礙了個(gè)人及民間資本的注入。實(shí)際上，送紅股只是將本來(lái)要分配的紅利用以擴(kuò)大再消費(fèi)、再投資，從整體上說(shuō)個(gè)人并沒(méi)有獲得現(xiàn)實(shí)的利益，這一政策不利于調(diào)動(dòng)人們進(jìn)展股票投資的積極性。還有國(guó)家對(duì)高科技企業(yè)在所得稅上有一定的稅收優(yōu)惠政策，對(duì)高科技企業(yè)的投資者卻沒(méi)有相關(guān)的優(yōu)惠。這些政策都不利于發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)資金投資者的積極性。另外，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司也無(wú)明確的稅收優(yōu)惠政策，如今只能對(duì)應(yīng)于?公司法?以及高新技術(shù)企業(yè)的執(zhí)行和享受有關(guān)稅收優(yōu)惠，而高新技術(shù)企業(yè)通常根據(jù)行業(yè)的不同，既有一般的稅收優(yōu)惠政策，又有特別的稅收優(yōu)惠技術(shù)處理規(guī)那么，風(fēng)險(xiǎn)投資公司往往難

9、以找到稅收優(yōu)惠方面的對(duì)接方式。轉(zhuǎn)貼于論文聯(lián)盟.ll.2對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象-高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策尚不完善高新技術(shù)企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)投資的主要對(duì)象之一。現(xiàn)行稅制對(duì)高新技術(shù)企業(yè)雖然賦予了一些稅收優(yōu)惠政策，一定程度上促進(jìn)了高新技術(shù)企業(yè)的開(kāi)展，但尚存在許多不完善的地方。首先，從增值稅來(lái)看，消費(fèi)型增值稅有礙于高新技術(shù)企業(yè)的開(kāi)展。一方面，購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)所含稅款不得抵扣，造成重復(fù)征稅，從而加重了資本有機(jī)構(gòu)成高的高新技術(shù)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)；另一方面，無(wú)形資產(chǎn)和智力投入比例較高的高新技術(shù)企業(yè)，其產(chǎn)品附加值高，銷(xiāo)售收入也較高，其消耗的原料較少，可以作為進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣的數(shù)額較小，而投入較大的無(wú)形資產(chǎn)和技術(shù)開(kāi)發(fā)過(guò)程中的智力投入?yún)s不能

10、享受抵扣，因此，增值稅負(fù)擔(dān)較一般企業(yè)要重。其次，從企業(yè)所得稅來(lái)看，所得稅優(yōu)惠領(lǐng)域重科研成果環(huán)節(jié)，輕研究開(kāi)發(fā)過(guò)程。現(xiàn)行所得稅多是對(duì)投資收益的成果獎(jiǎng)勵(lì)，而事實(shí)上在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資研究階段，其研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用占企業(yè)支出的相當(dāng)大局部，企業(yè)收益很少，此時(shí)更應(yīng)該有稅收的扶持?，F(xiàn)行所得稅優(yōu)惠形式多重視采用稅率式優(yōu)惠減免稅收，輕視對(duì)加速折舊、投資抵免等稅基式優(yōu)惠的運(yùn)用。稅率式優(yōu)惠這種方式表達(dá)的是一種利益的讓渡，強(qiáng)調(diào)的是事后優(yōu)惠，只有企業(yè)獲得利益時(shí)才能享受此種優(yōu)惠，而風(fēng)險(xiǎn)投資本身風(fēng)險(xiǎn)就很大，沒(méi)有利益就無(wú)法享受優(yōu)惠，這難以適用風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的特點(diǎn)，很不公平。3現(xiàn)行稅制體制下的重復(fù)征稅，制約了風(fēng)險(xiǎn)投資的開(kāi)展從理論看，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)

11、投資機(jī)構(gòu)大都是根據(jù)現(xiàn)有的?公司法?采取公司制的組織形式。在公司制下，風(fēng)險(xiǎn)投資公司作為納稅主體，一旦公司出現(xiàn)利潤(rùn)就必須按照規(guī)定稅率繳納企業(yè)所得稅。稅后利潤(rùn)無(wú)論是用來(lái)轉(zhuǎn)贈(zèng)資本，還是分配給股東，同樣還需再繳一道所得稅。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資的收益，有一局部來(lái)自被投資企業(yè)，這局部收益在被投資企業(yè)已經(jīng)交過(guò)稅，但是計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)投資后，仍然要再次繳納個(gè)人所得稅投資者為居民個(gè)人和企業(yè)所得稅投資者為法人。這種重復(fù)征稅無(wú)形中加重了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，影響了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的開(kāi)展。三、進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)投資稅收政策的建議各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的理論說(shuō)明，假如稅收政策象對(duì)待普通投資行為那樣對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)投資，稅收會(huì)侵蝕過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)酬金，風(fēng)險(xiǎn)投資的

12、正常開(kāi)展會(huì)受到抑制。風(fēng)險(xiǎn)投資需要稅收的特別“扶持，這主要表現(xiàn)為利用稅收政策鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展。許多國(guó)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)也都給予了不同程度的稅收優(yōu)惠。借鑒國(guó)外的經(jīng)歷，根據(jù)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展要求和詳細(xì)國(guó)情，完善現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)投資稅收政策可以從以下幾方面入手：1建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資稅收法律體系從國(guó)際稅收理論看，興旺國(guó)家均有一套較為完好的風(fēng)險(xiǎn)投資稅收法律體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資稅收所涉及的風(fēng)險(xiǎn)投資主體、風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道、風(fēng)險(xiǎn)投資成果商品化及風(fēng)險(xiǎn)投資成果轉(zhuǎn)化等各方面的稅收問(wèn)題，進(jìn)展統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，使整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資稅收有法可依。我國(guó)要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資稅收效勞于風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)步的目的，也必須建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收法律體系。包括制定?風(fēng)險(xiǎn)投資

13、法?，以立法形式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的主體、風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道、風(fēng)險(xiǎn)投資成果轉(zhuǎn)化等問(wèn)題予以明確，并據(jù)此制定出?稅收促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的條例?，從而使得促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的稅收政策法制化、標(biāo)準(zhǔn)化。與此同時(shí)，還應(yīng)該以?稅收促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的條例?為根底，輔之以其它稅收法律法規(guī)，在風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的不同階段，分別采取不同的政策措施，即圍繞風(fēng)險(xiǎn)資本市嘗風(fēng)險(xiǎn)投資成果轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資人才市場(chǎng)等靈敏制定稅收優(yōu)惠政策，以刺激市場(chǎng)主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的投入。2對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者施行稅收鼓勵(lì)，增加風(fēng)險(xiǎn)資金的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)顯著特點(diǎn)是以社會(huì)資本或民間資本為主，但由于風(fēng)險(xiǎn)投資具有投資大、周期長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)及收益滯后等特點(diǎn)，常常使得風(fēng)險(xiǎn)投資者望而卻步

14、，因此，需要用適宜的稅收優(yōu)惠措施來(lái)鼓勵(lì)支持投資者參與風(fēng)險(xiǎn)投資，進(jìn)而從供應(yīng)的角度增加風(fēng)險(xiǎn)資金的來(lái)源。轉(zhuǎn)貼于論文聯(lián)盟.ll.縱觀國(guó)外支持風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的稅收政策，可以看到，其稅收優(yōu)惠措施比擬全面，既考慮了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠，也注意到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資公司施行稅收鼓勵(lì)。如美國(guó)國(guó)內(nèi)收入法第1224局部規(guī)定，對(duì)小型企業(yè)投入25萬(wàn)美元的投資者，在此項(xiàng)投資中遭到的任何資本損失，都可以沖抵其一般收入，從而減輕了投資者的稅收負(fù)擔(dān)，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。英國(guó)還有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者免征個(gè)人所得稅的規(guī)定。各國(guó)施行的稅收優(yōu)惠措施對(duì)于推動(dòng)個(gè)人資本流向風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)起到了很大的作用。論文聯(lián)盟.LL.編輯。根據(jù)我國(guó)實(shí)際，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資

15、者可以考慮的稅收優(yōu)惠措施：一是進(jìn)一步完善現(xiàn)行的個(gè)人所得稅。在個(gè)人所得稅制中增加虧損結(jié)轉(zhuǎn)的規(guī)定，這樣即使投資者的投資失敗，還可以通過(guò)虧損的前轉(zhuǎn)或后轉(zhuǎn)來(lái)彌補(bǔ)損失，以利于消除風(fēng)險(xiǎn)投資者的后顧之憂。為解決風(fēng)險(xiǎn)投資者在獲得較高收益時(shí)，要適用較高的邊際稅率，而在虧損時(shí)那么只能完全自己消化的問(wèn)題，可以采取適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠，即按照一定的期限例如5年確定該期限內(nèi)每年的平均收益，根據(jù)該平均值選擇適用稅率，并計(jì)算出該期限內(nèi)應(yīng)繳納的稅款，比擬投資者實(shí)際繳納的稅款額，多退少補(bǔ)。二是對(duì)從事風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的投資者所獲得的收入在一定條件下免征或減征所得稅。如對(duì)法人將風(fēng)險(xiǎn)資本金投資于高新技術(shù)的研發(fā)工程，可享受減征或兔征所得稅的待遇；對(duì)投資

16、者把從風(fēng)險(xiǎn)投資中獲得的收益再用于風(fēng)險(xiǎn)投資，這局部收益應(yīng)當(dāng)免征所得稅；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者發(fā)生虧損可以實(shí)行稅收抵扣。三是對(duì)持有風(fēng)險(xiǎn)股票、符合時(shí)間要求的投資者來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)投資的股息、紅利免征個(gè)人所得稅。四是對(duì)從事高科技開(kāi)發(fā)的科技人員在技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓和技術(shù)效勞方面的所得，給予減征個(gè)人所得稅的照顧，同時(shí)對(duì)這些人員的工資薪金所得，進(jìn)步其個(gè)人所得稅的免征額，以表達(dá)政府對(duì)高科技人才的鼓勵(lì)，從而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的開(kāi)展。3對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司施行稅收優(yōu)惠，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的開(kāi)展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司實(shí)行稅收優(yōu)惠也是各國(guó)支持風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)開(kāi)展的一條渠道。如美國(guó)為鼓勵(lì)小企業(yè)投資公司的成立，政府規(guī)定發(fā)起人投入1美元便可從政府得到4美元的低息貸款，

17、以及可以享受特定的稅收優(yōu)惠。再如，法國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司從持有非上市公司股票中獲得收益或資本凈收益可免交所得稅，免稅額最高可達(dá)收益的13。各國(guó)所采取的上述稅收優(yōu)惠措施，極大地促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資公司的開(kāi)展。我國(guó)應(yīng)允許以各種形式成立風(fēng)險(xiǎn)投資公司，并逐步形成風(fēng)險(xiǎn)投資基金與風(fēng)險(xiǎn)投資公司配套運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以采取有限合伙形式，有限合伙的所得稅由合伙人分別繳納。屬于自然人的合伙人，其投資所得繳納個(gè)人所得稅，屬于法人的合伙人，其投資所得繳納企業(yè)所得稅。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司還可考慮從盈利年度起免征所得稅3年，但在工程投資過(guò)程中，應(yīng)該征收投資的技術(shù)進(jìn)步稅。對(duì)那些到達(dá)國(guó)際先進(jìn)程度或國(guó)家先進(jìn)程度的新建或技改工程，可征收低稅率

18、或免稅，對(duì)技術(shù)落后的工程應(yīng)征收高稅率，以此來(lái)調(diào)動(dòng)全社會(huì)向先進(jìn)技術(shù)工程投資的積極性。在風(fēng)險(xiǎn)投資的后續(xù)階段，企業(yè)或工程在一定范圍內(nèi)有可能上市，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易費(fèi)用、印花稅等應(yīng)予以免稅。4完善對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策首先，改革增值稅。一是改革目前的增值稅征稅方法，即由消費(fèi)型增值稅改為消費(fèi)型增值稅，由于消費(fèi)型增值稅允許將購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)所含稅金從銷(xiāo)項(xiàng)稅額中抵扣，因此對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)加速消費(fèi)設(shè)備更新，進(jìn)步產(chǎn)品技術(shù)含量有極大的促進(jìn)作用，從而有利于促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展。二是對(duì)企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)投入應(yīng)允許按照一定的比例計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額，并允許從銷(xiāo)項(xiàng)稅額中抵扣。另外，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的一個(gè)重要特點(diǎn)是產(chǎn)品面向世界，以高新技術(shù)產(chǎn)品帶動(dòng)出口貿(mào)易往往是各國(guó)開(kāi)展高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的主要?jiǎng)訖C(jī)之一，因此，還應(yīng)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)品出口徹底退還其在消費(fèi)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中承當(dāng)?shù)脑鲋刀?，以提升高新技術(shù)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)才能。轉(zhuǎn)貼于論文聯(lián)盟.ll.其次，改革企業(yè)所得稅?？刹扇∫韵麓胧阂皇歉母飳?duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)主要是高新技術(shù)企業(yè)的所得稅優(yōu)惠方式，即主要應(yīng)采用稅基式減免