1、公債的作用第1頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一第一節(jié)：公債的含義一、什么是債？按照合同的約定或法律規(guī)定，在當(dāng)事人之間形成的特定的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。債作為經(jīng)濟(jì)范疇由三個(gè)要素構(gòu)成： 債的主體：債權(quán)人和債務(wù)人 債的內(nèi)容：債權(quán)和債務(wù) 債的客體：債發(fā)生的根據(jù)，如借款合同、契約和債券等。第2頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一 二、什么是公債？ （一）從財(cái)政角度： 公債，亦稱公共債務(wù)，是一國(guó)政府舉借的債。具體說(shuō)，是政府為滿足實(shí)現(xiàn)其職能對(duì)資金需求，憑借其信用，而籌集、取得政府收入的一種有償形式。 （二）從金融角度： 公債簡(jiǎn)單說(shuō)就是政府尚未清償債務(wù)。這兩個(gè)概念有什么不

2、同？第3頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一第二節(jié) 公債特點(diǎn) 一、公債與稅收相比（一）自愿性（與其他財(cái)政收入?yún)^(qū)別標(biāo)志）（二）有償性（三）靈活性三者之間有什么關(guān)系？三者關(guān)系：公債自愿性決定公債的有償性，而自愿性和有償性有決定了公債的靈活性。第4頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一二、公債與私債相比（一）共性 1.二者均以信用為基本要素 2.二者均可以債券形式發(fā)行 債券：發(fā)行主體因籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期后還本付息的借款憑證（二）差異分析1.二者成立的動(dòng)力不同。2.兩者主體不同。3.兩者流動(dòng)性程度不同。4.兩者擔(dān)保不同。5.兩者存在的期限不同

3、。第5頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一第三節(jié) 公債與赤字關(guān)系 一、公債和赤字的關(guān)系 公債和赤字是兩個(gè)密切相關(guān)的經(jīng)濟(jì)范疇，公債是彌補(bǔ)赤字的一種主要融資方式。赤字是公債形成和增長(zhǎng)的前提，而公債規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致的利息支出，反過(guò)來(lái)又進(jìn)一步增加了財(cái)政赤字。 思考題：1.政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字有哪些方式？ DEF=Bf+Bp+A+T=H +Bp+A+T 2.為什么說(shuō)發(fā)行公債是彌補(bǔ)財(cái)政赤字最好的方式？第6頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一 二、結(jié)構(gòu)性赤字與周期性的赤字 公債是因赤字而產(chǎn)生的，可以看作是過(guò)去赤字的積累額 。現(xiàn)實(shí)的赤字又可分為結(jié)構(gòu)性的赤字和周期性的赤字。 結(jié)

4、構(gòu)性的赤字是指產(chǎn)量在充分就業(yè)水平下的赤字，與政府的財(cái)政政策變量有關(guān) 。 周期性的赤字是現(xiàn)實(shí)赤字與結(jié)構(gòu)性赤字之差，是經(jīng)濟(jì)周期狀況消極決定的 。 SD=（G-tYf），CD=DEF-SD=（G-tY）-（G- tYf）= tYf- tY， DEF= t（Yf- Y）+（G-tYf） SD表示結(jié)構(gòu)性赤字，Yf為充分就業(yè)的產(chǎn)量水平，Y為實(shí)際產(chǎn)量水平，G為政府的支出，DEF為現(xiàn)實(shí)的赤字，CD為周期性赤字，t為稅率。 第7頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一 三、公債對(duì)赤字影響 （一）赤字對(duì)公債的影響 DEFt=Dt-Dt-1=dD/dt 即期初的公債加上本期的赤字等于期末公債 （二）

5、公債對(duì)赤字影響 名義公債與實(shí)際公債（D/P） 實(shí)際赤字被定義為實(shí)際公債的時(shí)間變化值，即： 實(shí)際赤字就是經(jīng)過(guò)價(jià)格調(diào)整的名義赤字減去通貨膨脹率乘以實(shí)際公債 第8頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一 代表以前公債的貶值額。 因此，在判斷財(cái)政政策松緊時(shí)，不能只考慮名義赤子還需要考慮通貨膨脹對(duì)名義赤子和對(duì)公債造成貶值的實(shí)際影響。即使經(jīng)過(guò)價(jià)格調(diào)整后的赤字很大，但由于對(duì)公債持有者征收通貨膨脹稅的緣故，實(shí)際赤字大為減少甚至變?yōu)橛?，因此?cái)政政策也是緊縮的。相反若是通貨緊縮，則右邊的第二項(xiàng)為負(fù)值，實(shí)際赤字就會(huì)超過(guò)經(jīng)過(guò)調(diào)整的名義赤字，即實(shí)際赤字比名義赤字更大，則與經(jīng)過(guò)價(jià)格調(diào)整的名義赤字反映的財(cái)

6、政政策相比，實(shí)際的財(cái)政政策相比會(huì)更擴(kuò)張。 第9頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一第四節(jié)公債的產(chǎn)生與發(fā)展一、公債產(chǎn)生的條件國(guó)家財(cái)政需要社會(huì)閑置資金的存在貨幣信用制度發(fā)展二、公債在西方發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展（一）自由競(jìng)爭(zhēng)資本主義階段：戰(zhàn)爭(zhēng)推動(dòng)（二）壟斷時(shí)期：國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)需要第10頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一三、中國(guó)公債發(fā)展（一）舊中國(guó)公債時(shí)期內(nèi)容備注漢唐財(cái)政信用活動(dòng)宋朝支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)公債1894甲午戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)1898甲午戰(zhàn)爭(zhēng)賠款1911對(duì)付“辛亥革命”1912-1926北洋軍閥發(fā)行27種公債1927-1936國(guó)民黨發(fā)行30多種公債1937-1945國(guó)民黨發(fā)行18

7、種抗戰(zhàn)公債1932-1933共產(chǎn)黨發(fā)行革命戰(zhàn)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債1941共產(chǎn)黨在蘇區(qū)發(fā)行救國(guó)公債第11頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一（二）新中國(guó)公債發(fā)展時(shí)期債務(wù)內(nèi)容備注1950勝利折實(shí)公債（實(shí)物標(biāo)準(zhǔn)份數(shù)，折合成人民幣2.58億）1954-1958經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債35.48億1981-1993（1）主要向中央銀行透支；（2）發(fā)行少量公債（每年不超過(guò)100億）1994-1997不允許透支導(dǎo)致公債發(fā)行量超1000億1998-2003亞洲金融危機(jī)年發(fā)行超5000億2008-2010世界金融危機(jī)導(dǎo)致年超萬(wàn)億公債發(fā)行自改革開(kāi)放以來(lái)地方負(fù)債尤其是近年來(lái)的地方融資平臺(tái)第12頁(yè)，共13頁(yè)，2022年，5月20日，5點(diǎn)49分，星期一思考題：1、名詞解釋：公債、周期性財(cái)政赤字、結(jié)構(gòu)性財(cái)