1、東北財(cái)經(jīng)版財(cái)務(wù)管理貨幣時(shí)間價(jià)值習(xí)題及答案解析東北財(cái)經(jīng)版財(cái)務(wù)管理貨幣時(shí)間價(jià)值習(xí)題及答案解析東北財(cái)經(jīng)版財(cái)務(wù)管理貨幣時(shí)間價(jià)值習(xí)題及答案解析東北財(cái)經(jīng)版財(cái)務(wù)管理貨幣時(shí)間價(jià)值習(xí)題及答案解析編制僅供參考審核批準(zhǔn)生效日期地址： 電話：傳真: 郵編:第2章 貨幣時(shí)間價(jià)值一、單項(xiàng)選擇題1貨幣時(shí)間價(jià)值是（ ）。A貨幣經(jīng)過投資后所增加的價(jià)值B沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資本利潤(rùn)率C沒有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)條件下的社會(huì)平均資本利潤(rùn)率D沒有通貨膨脹條件下的利率2一次性收付款復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為（ ）。AP=F（1+i）-n BP=F（1+i）nCP=A EQ EQ EQ F(1+i)n-1,i) DP=A EQ F(1-(1+

2、i)-n,i) 3年償債基金是（ ）。A復(fù)利終值的逆運(yùn)算 B年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算C年金終值的逆運(yùn)算 D復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算4盛大資產(chǎn)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入500萬元，若利率為10%，5年后該項(xiàng)基金本利和將為（ ）。A3358萬元 B3360萬元 C4000萬元 D2358萬元5若債券每半年復(fù)利一次，其有效利率（ ）。A大于名義利率 B小于名義利率 C是名義利率的2倍 D是名義利率的 50%6.有一5年期的國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計(jì)息，到期時(shí)一次還本付息，假設(shè)收益率為10%（復(fù)利、按年計(jì)息），其價(jià)值為（ ）。A1002元 B990元 C元 D元7下列不屬于年金形式的是（ ）。A折

3、舊 B債券本金 C租金 D保險(xiǎn)金8在整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常、不存在通貨膨脹壓力和經(jīng)濟(jì)衰退情況下應(yīng)出現(xiàn)的是（ ）。A債券的正收益曲線 B債券的反收益曲線 C債券的拱收益曲線 D債券的平收益曲線9已知（P/F,8%,5）=，(F/P,8%,5%)=，(P/A,8%,5)=，(F/A,8%,5)=，則i=8%，n=5時(shí)的資本回收系數(shù)為（ ）。A B C D10假設(shè)以10%的年利率借得30 000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收到的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）。A6000元 B3000元 C4882元 D5374元11某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)100 000元獎(jiǎng)金。若復(fù)利

4、率為%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（ ）。A元 B元 C元 D元12下列關(guān)于名義利率和有效利率的公式正確的是（ ）。AEAR=（1- EQ F(rnom,m) ）m-1 BEAR=（1+ EQ F(rnom,m) ）m-1CEAR=（1- EQ F(rnom,m) ）m+1 DEAR=（1+ EQ F(rnom,m) ）m+113普通年金屬于（ ）。A永續(xù)年金 B預(yù)付年金 C每期期末等額支付的年金 D每期期初等額支付的年金14基準(zhǔn)利率又稱無風(fēng)險(xiǎn)利率，即投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而放棄無風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)成本，其構(gòu)成因素為（ ）。A市場(chǎng)平均收益率和預(yù)期通貨膨脹率B實(shí)現(xiàn)收益率和預(yù)期通貨膨脹率C真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率和實(shí)現(xiàn)收益率D真實(shí)

5、無風(fēng)險(xiǎn)利率和預(yù)期通貨膨脹率二、多項(xiàng)選擇題1某公司計(jì)劃購置一臺(tái)設(shè)備，付款條件是從第2年開始，每年年末支付5萬元，連續(xù)支付10年，在折現(xiàn)率為10%的條件下，其折現(xiàn)的模式為（ ）。A5(P/A,10%,11)-(P/A,10%,2)B5(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)C5(P/A,10%,11)-(P/A,10%,1)D5(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)E5（P/A,10%,10）（P/F,10%,1）2下列表述正確的是（ ）。A年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)B償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)C償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)D資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)E資本

6、回收系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)3關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的說法，下列正確的是( )。A貨幣隨著時(shí)間自行增值B貨幣經(jīng)過一段時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值C現(xiàn)在的一元錢與幾年后的一元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同D沒有考慮通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資本利潤(rùn)率E沒有考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)條件下的社會(huì)平均資本利潤(rùn)率4等額系列現(xiàn)金流量又稱年金，按照現(xiàn)金流量發(fā)生的不同情況，年金可分為（ ）。A普通年金 B預(yù)付年金 C增長(zhǎng)年金 D永續(xù)年金 E遞延年金5風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析（ ）。A債券信用質(zhì)量 B債券流動(dòng)性 C債券到期期限 D契約條款 E外國債券特別風(fēng)險(xiǎn)6在下述名義利率與有效利率的說法中正確的是( )。 A按年計(jì)息時(shí)，名義

7、利率等于有效利率 B有效利率真實(shí)地反映了貨幣時(shí)間價(jià)值 C名義利率真實(shí)地反映了貨幣時(shí)間價(jià)值 D名義利率相同時(shí)，計(jì)息周期越短與有效利率差值越大E名義利率越小，計(jì)息周期越短與有效利率差值越大7下列表述正確的有（ ）。A在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1 B在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1 C在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1 D在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1E在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都小于18下列各項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（ ）。A復(fù)利 B普通年金 C預(yù)付年金

8、D永續(xù)年金 E遞延年金9下列各項(xiàng)中，互為逆運(yùn)算的是（ ）。A年金現(xiàn)值與年金終值 B年金終值與年償債基金 C年金現(xiàn)值與年等額資本回收額 D復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值 E年金現(xiàn)值與年償債基金10在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（ ）A復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大 B復(fù)利終值系數(shù)變小C普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小 D普通年金終值系數(shù)變大 E復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變小11實(shí)際工作中以年金形式出現(xiàn)的是（ ）。A采用加速折舊法所計(jì)提的各年的折舊費(fèi) B租金C定額獎(jiǎng)金 D特定資產(chǎn)的年保險(xiǎn)費(fèi)E普通股股利12有一項(xiàng)銀行存款100元，年利率是10%，每季復(fù)利一次，期限是2年，那么其終值為（ ）。 A100（F/P，10%，

9、2） B100（F/P，%，8） C100（F/P，%，2） D100（F/P，5%，4） E100（F/P,10%,8） 13某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是從第6年開始每年年初支付100萬元，連續(xù)支付10次，共1000萬元，在利率為10%的情況企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)該存入銀行的金額為（ ）。 A100（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5） B100（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6） C100（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6） D100（P/A，10%，10）（P/F，10%，5） E100（P/A，10%，10）-（P/F，10%，5） 14下列說法不正確的有（

10、）。 A在不考慮其他條件的情況下，利率與年金終值反方向變化 B在不考慮其他條件的情況下，利率與年金現(xiàn)值同方向變化 C在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款終值同方向變化 D在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款現(xiàn)值同方向變化 E在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款終值反方向變化15以下關(guān)于遞延年金的說法中正確的有（ ）。 A遞延年金的現(xiàn)值與遞延期有關(guān) B遞延年金的終值與遞延期無關(guān) C遞延年金的第一次支付發(fā)生在若干期以后 D遞延年金只有現(xiàn)值沒有終值 E遞延年金既有現(xiàn)值又有終值 三、判斷題1普通年金現(xiàn)值是復(fù)利現(xiàn)值之和。 （ ）2利用普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，可以把年金現(xiàn)值轉(zhuǎn)化為年

11、金，成為資本回收系數(shù)。（ ）3在通貨膨脹條件下采用固定利率，可使債權(quán)人減少損失。 （ ）4在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。 （ ）5名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。（ ）6陳飛購房款為100萬元，現(xiàn)有兩種方案可供選擇，一是五年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年年末付20萬元，連續(xù)5年，若目前的銀行存款利率是7%，為了最大限度地減少付現(xiàn)總額，陳飛應(yīng)選擇方案一。 （ ）7分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入等，都屬于年金收付形式。 （ ）8普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付

12、年金現(xiàn)值系數(shù)。 （ ）9貨幣的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。 （ ）10在本金和利率相同的情況下，若只有一個(gè)計(jì)息期，單利終值與復(fù)利終值是相同的。（ ）11即期利率是遠(yuǎn)期利率的算術(shù)平均數(shù)，而遠(yuǎn)期利率可以看成是未來某一段時(shí)期借款或貸款的邊際成本。 （ ）12名義無風(fēng)險(xiǎn)利率是指無違約風(fēng)險(xiǎn)，無再投資風(fēng)險(xiǎn)的收益率。在實(shí)務(wù)中，名義無風(fēng)險(xiǎn)利率就是與所分析的現(xiàn)金流期限相同的零息政府債券利率。 （ ）13遞延年金的第一次現(xiàn)金流并不是發(fā)生在第一期的，但如果將發(fā)生遞延年金的第一期設(shè)為時(shí)點(diǎn)1，則用時(shí)間軸表示的遞延年金與普通年金完全不同，因此遞延年金終值的計(jì)算方法與普通年金終值的計(jì)算不同。 （

13、）14永續(xù)年金與其它年金一樣，既有現(xiàn)值，又有終值。 （ ）156年期分期付款購物，每年年初付款500元，設(shè)銀行存款利率為10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價(jià)是元。 （ ）四、計(jì)算分析題1你的公司提議購買一項(xiàng)335元的資產(chǎn)，這項(xiàng)投資非常安全。3年后你可以把該資產(chǎn)以400元賣掉。你也可以把335元投資到其他風(fēng)險(xiǎn)非常低、報(bào)酬率為10%的項(xiàng)目上，你覺得該資產(chǎn)投資方案如何？2某公司擬購置一臺(tái)設(shè)備，有兩個(gè)方案可供選擇：方案一：從現(xiàn)在起，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10年，共100萬元。方案二：從第五年開始，每年年末支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元。假定該公司的資金成本率為10%。要

14、求：計(jì)算以上兩個(gè)方案的現(xiàn)值，并為該公司做出選擇。3某單位年初從銀行借款106 700元，借款的年利率為10%，在借款合同中，銀行要求該單位每年年末還款20000元。要求：企業(yè)需幾年才能還清借款本息。4某廠現(xiàn)存入銀行一筆款項(xiàng)，計(jì)劃從第6年年末起每年從銀行提取現(xiàn)金30 000元，連續(xù)8年，銀行存款年利率為10%。要求：該廠現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)是多少。5李先生為了在第8年末得到一筆一次性支取10 000元的款項(xiàng)，愿意在第一年末存1 000元，第3年末存4 000元，并在第8年末再存一筆錢，假設(shè)年利率為6%，第8年末他要存多少？6郭先生計(jì)劃為今后購房準(zhǔn)備一筆30 000元的首付款，如果目前存10 000元

15、，銀行已每月計(jì)息的年名義利率為12%，郭先生要多長(zhǎng)時(shí)間才能湊足首付款？7某人擬于明年初借款42 000元，從明年年末開始，每年年末還本付息均為6 000元，連續(xù)10年還清，假設(shè)借款利率8%，此人是否能按計(jì)劃借到款項(xiàng)？8某人計(jì)劃年初存入一筆錢，計(jì)劃從第9年開始，每年末提取現(xiàn)金6 000元，連續(xù)提取10年，在利率為7%的情況下，現(xiàn)應(yīng)存入多少錢？9假如你有一筆期限為10年的房屋抵押貸款，房款為500 000元，首付款為房款的20%，其余每月分期付款，當(dāng)前貸款月利率為%。要求：按等額本息法、等額本金法兩種償還方式計(jì)算貸款償還總額。（注：采用Excel電子表格計(jì)算）10王先生計(jì)劃將100 000元投資于

16、政府債券，投資期至少為4年，這種債券到期一次還本付息。你作為他的投資顧問，會(huì)給他提供何種建議？有關(guān)資料如下表所示：政府債券利率信息表到期日 1年2年3年4年5年利率%（1）根據(jù)以上資料，你認(rèn)為王先生有多少種投資選擇？至少列出五種投資組合。（2）根據(jù)（1）的結(jié)論，王先生在每種選擇中的投資價(jià)值（本金加利息）是多少？假設(shè)收益率曲線保持不變。（3）假設(shè)王先生投資于一個(gè)5年期債券，在第4年年末出售該債券，債券的出售價(jià)應(yīng)為多少？如果王先生在第4年年末需要現(xiàn)金123 000元，這一投資選擇能否滿足他的要求？請(qǐng)列示計(jì)算過程。11李先生要購買一輛35萬元的轎車，想用本息等額償還的方式向中國銀行申請(qǐng)20萬元的三年

17、期貸款。請(qǐng)上網(wǎng)查找三年期貸款利率，并利用excel計(jì)算李先生每個(gè)月應(yīng)該償還的本息數(shù)額。五、上機(jī)練習(xí)題ABC公司正在整理一項(xiàng)財(cái)務(wù)計(jì)劃，這項(xiàng)計(jì)劃將涉及公司未來三年的活動(dòng)，需要預(yù)測(cè)公司的利息費(fèi)用及相應(yīng)的稅收節(jié)減。公司最主要的債務(wù)是其分期償還的房地產(chǎn)抵押貸款。這筆貸款額為85 000元，年利率為9%，按月付息，償還期為2年。根據(jù)與銀行簽訂的貸款條款規(guī)定，這筆抵押貸款的月利率應(yīng)按下式計(jì)算： 其中，r為年利率。要求：（1）根據(jù)Excel財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算月有效利率、抵押貸款月償還額（分別列示每月利息和月本金償還額）、每期期初和期末貸款余額（只計(jì)算前三年的貸款償還額）；（2）計(jì)算利率為9%、%、10%、%、11%

18、時(shí)每月貸款償還額。第2章 貨幣時(shí)間價(jià)值一、單項(xiàng)選擇題 二、多項(xiàng)選擇題 三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14.15. 四、計(jì)算分析題1.解： 335（1+10%）3 =446400 或400/(1+10%)3=300 因此該投資方案可行。2.解：方案一：P=10（P/A，10%，10）（1+10%）=10=（萬元） 方案二：P=20(P/A,10%,14)(P/A,10%,4)=20=(萬元) 應(yīng)選擇方案一。3.解：10 700=20000（P/A，10% ，n） 查年金現(xiàn)值系數(shù)表得n=84.解：30 000（P/A，10%，8）（

19、1+10%）5=99 （元） 該廠現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)時(shí)99 元5.解：1 000（1+6%）7+4 000（1+6%）5+=10 000 =3 元 第8年末李先生要存3 元。6.解：10 000（1+ EQ F(i,12) ）12n=30 000 12n= EQ EQ F(Ln3, = 故n=12=年7.解：方法一：P=6 000（P/A，8%，10）=6 000=40 6 000元 因此，此人不能按計(jì)劃借到款項(xiàng)。8.解：方法一：P=6 000（P/A，7%，10）（P/F，7%，8）=6 000=24 （元） 方法二：P=6 000（P/A，7%，18）6 000（P/A，7%，8） =6 0

20、00（）=24 （元） 9.解：兩種償還方式下的貸款償還額如下表所示：兩種償還方式下貸款償還額結(jié)果等額本息法等額本金法每期償還額4 每月償還本金3 10年償還總額510 10年償還總額501 10.解：（1） 王先生可以選擇的投資組合表投資選擇投資組合方式1當(dāng)期投資于一個(gè)4年期債券2各年年初分別投資于一個(gè)1年期債券3首先投資一個(gè)1年期債券，第二年年初再投資于一個(gè)3年期債券4第一年年初、第二年年初分別投資一個(gè)1年期債券，第三年年初再投資于一個(gè)2年期債券5第一年初、第三年初分別投資一個(gè)2年期債券 （2）如果收益率曲線不變，各種投資組合價(jià)值計(jì)算如下：選擇1：當(dāng)前投資于一個(gè)4年期債券 100 000=121 088（元）選擇2：各年年初分別投資于一個(gè)1年期債券 第一年：100 000=104 000（元） 第二年：104 000=108 160（元） 第三年：108 160=112 486（元） 第四年：112 486=116 986（元）選擇3：首先投資一個(gè)1年期債券，第二年年