財(cái)政政策和貨幣政策

一、稅收的性質(zhì)、分類及運(yùn)行

稅收是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)其職能，依照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制、無償?shù)厝〉霉藏?cái)政收入的一種規(guī)范形式。稅收是政府財(cái)政收入中的最主要部分，一般占經(jīng)常性公共財(cái)政收入的90%以上。根據(jù)征稅對(duì)象，稅收可分為流轉(zhuǎn)稅（貨物與勞務(wù)稅）、所得稅、財(cái)產(chǎn)稅、資源稅、行為稅五類.流轉(zhuǎn)稅是對(duì)流通中商品和勞務(wù)買賣的總額征稅。增值稅是流轉(zhuǎn)稅的主要稅種之一.所得稅是對(duì)個(gè)個(gè)和公司的所得征稅.財(cái)產(chǎn)稅是對(duì)不動(dòng)產(chǎn)或房地產(chǎn)即對(duì)土地和地上建筑物等所征收的稅。資源稅是以開發(fā)、生產(chǎn)的礦產(chǎn)資源和鹽為征稅對(duì)象的稅。行為稅是以納稅人的特定行為為征稅對(duì)象的稅。

稅收作為一種政策工具，具有分配形式上的強(qiáng)制性、無償性和固定性特征。這三個(gè)特征使稅收調(diào)節(jié)具有權(quán)威性。稅收的調(diào)節(jié)作用，主要通過宏觀稅率確定、稅負(fù)分配、稅收優(yōu)惠和稅收處罰體現(xiàn)出來。

宏村民委員會(huì)稅率指的是總的稅收水平，就是總稅額占國(guó)民收入的比重.當(dāng)一國(guó)把稅收作為財(cái)政收入的基本來源，宏村民委員會(huì)稅率就成為衡量財(cái)務(wù)集中與分散程度的一個(gè)重要指標(biāo)。宏觀稅率高意味著政府集中掌握財(cái)務(wù)的能力高;反之則低.政府動(dòng)員財(cái)力的能力如何，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響，一般來說，政府提高宏觀稅率，意味著更多收入從民間部門流向政府部門，相應(yīng)的民間部門的需求將下降，產(chǎn)出相應(yīng)的減少，會(huì)對(duì)民間部門經(jīng)濟(jì)起收縮的作用。政府若降低宏觀稅率，其作用將相反.

宏觀稅率確定后，稅負(fù)的分配就顯得十分重要.稅負(fù)分配,一方面是由政府部門來進(jìn)行，主要是通過稅種選擇和制定不同的稅率來實(shí)現(xiàn)；另一方面是通過市場(chǎng)活動(dòng)來進(jìn)行，主要是通過稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁的形式體現(xiàn)出來。稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁的結(jié)果，使納稅人名義稅負(fù)與實(shí)際稅負(fù)不相同。因此,可以說稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁是在政府初次分配的基礎(chǔ)上，通過市場(chǎng)機(jī)制的作用而進(jìn)行的稅負(fù)再分配.

稅收優(yōu)惠與處罰是為了某些特殊需要而實(shí)行的鼓勵(lì)性或處罰性措施.稅收的優(yōu)惠性措施包括許多方面,比如減稅、免稅以及建立保稅區(qū)等。稅收的處罰性措施包括罰款、征收滯納金等。無論是優(yōu)惠性還是處罰性措施，對(duì)實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策的某些目標(biāo)都能起到一定的作用。

二、公債的性質(zhì)、分類及運(yùn)用

公債是指政府以債務(wù)人身份，憑借政府信譽(yù)，采用信用方式取得公共財(cái)政收入的一種形式.公債包括中央債和地方債。由中央政府發(fā)行并承擔(dān)最終清償責(zé)任的公債叫國(guó)債，由地方政府發(fā)行并承擔(dān)最終清償責(zé)任的公債叫地方債.在現(xiàn)代社會(huì)中，公債以其有償性、自愿性、靈活性等基本特征，以及其彌補(bǔ)財(cái)政赤字、籌集建設(shè)資金、調(diào)節(jié)貨幣流通和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等諸多獨(dú)特功能，成為政府的重要政策工具。

公債是政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，根據(jù)公債償還時(shí)間不同，可分為短期債、中期債和長(zhǎng)期債三種形式.

短期債一般通過出售國(guó)庫(kù)券取得，主要進(jìn)入短期資金市場(chǎng)（貨幣市場(chǎng)），利率較低，期限一般為3個(gè)月、6個(gè)月和1年三種。中長(zhǎng)期債一般通過發(fā)行中長(zhǎng)期債券取得，期限1年以上5年以下的為中期債券，5年以上的為長(zhǎng)期債券.中長(zhǎng)期債券的利率因時(shí)間長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)大而較高。

作為一種財(cái)政信用形式,公債最初是用來彌補(bǔ)赤政赤字的，隨著信用制度的發(fā)展，公債已成為調(diào)節(jié)貨幣供求、協(xié)調(diào)財(cái)政與金融關(guān)系的重要政策手段.另外,由于公債收入不征稅，因而發(fā)行公債會(huì)在一定程度上使民間部門的投資或消費(fèi)資金減少，從而對(duì)民間部門的投資或消費(fèi)起調(diào)節(jié)作用，即所謂的“擠出效應(yīng)”。

三、非稅收入的內(nèi)容

政府非稅收入是指除稅收以外，由各級(jí)政府及其所屬部門、事業(yè)單位、代行政府職能的社會(huì)團(tuán)體及其他組織依法提供特定的公共服務(wù)，取得并用于滿足一定的社會(huì)公共需要的財(cái)政資金，是政府財(cái)政收入的重要組成部分，是政府參與國(guó)民收入分配和再分配的一種形式。

按照不同的征收依據(jù)和收入形式來劃分，非稅收入可以分為國(guó)有資源、資產(chǎn)有償使用收入，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收益，政府基金，行政事業(yè)性收費(fèi)和罰沒收入,彩票公益金和以政府名義接受的捐贈(zèng)收入，主管部門集中收入,以及政府財(cái)政資金產(chǎn)生的利息收入等。

其中，國(guó)有資源有償使用收入指政府和所屬單位利用國(guó)有資源而獲得的收益，包括土地出讓金收入、新增建設(shè)用地土地有償使用費(fèi)等；國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收益指政府以國(guó)有企業(yè)資本出資人身份獲得的與該資本運(yùn)營(yíng)和處置有關(guān)的凈收益，包括國(guó)有資本分享的企業(yè)稅后利潤(rùn)、國(guó)有股紅利、股息等；政府基金指各級(jí)政府及其所屬部門依據(jù)國(guó)家的法律、法規(guī)，向公民、法人和其他組織征收的為興辦、維持或發(fā)展某種事業(yè)而儲(chǔ)備的資金款項(xiàng);如三峽工程建設(shè)基金、鐵路建設(shè)基金等；行政事業(yè)性收費(fèi)指國(guó)家機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、代行政府職能的社會(huì)團(tuán)體及其他組織根據(jù)法律、法規(guī)等有關(guān)規(guī)定，在實(shí)施社會(huì)公共管理，以及在向公民、法人提供特定公共服務(wù)過程中，向特定對(duì)象收取的費(fèi)用，它是行政性收費(fèi)和事業(yè)性收費(fèi)的總稱,如企業(yè)注冊(cè)登記費(fèi)、工商管理費(fèi)等。

四、購(gòu)買性支出和轉(zhuǎn)移性支出

購(gòu)買性支出表現(xiàn)為政府直接購(gòu)買商品和服務(wù)的活動(dòng),包括購(gòu)買進(jìn)行日常政務(wù)活動(dòng)所需的或用于國(guó)家投資所需的商品和服務(wù)的支出，前者如政府各稅門的事事費(fèi)，后者如政府各部門的投資撥款.這些支出的目的和用途雖然有所不同,但卻具有一個(gè)共同點(diǎn)：財(cái)政一手付出了資金，另一手相慶地購(gòu)得了商品與服務(wù),并運(yùn)用這些商品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)國(guó)家的職能。在購(gòu)買性支出中，政府如同其他經(jīng)濟(jì)主體一樣，在從事等價(jià)交換的活動(dòng)。購(gòu)買性支出體現(xiàn)的是政府的市場(chǎng)性再分配活動(dòng)。

購(gòu)買性支出可分為社會(huì)消費(fèi)性支出和政府投資性支出兩部分。社會(huì)消費(fèi)性支出包括國(guó)防、行政、科學(xué)、文化、教育、衛(wèi)生等部門的事業(yè)經(jīng)費(fèi)支出.政府投資性支出包括社會(huì)的事業(yè)經(jīng)費(fèi)支出。政府投資性支出包括社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施投資支出以及農(nóng)業(yè)、能源、通訊、交通等關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的領(lǐng)域的投資支出。

轉(zhuǎn)移性支出是財(cái)政資金無償?shù)?、單方面的轉(zhuǎn)移，為害支出主要包括社會(huì)保障支出、財(cái)政補(bǔ)貼支出、捐贈(zèng)支出和債務(wù)利息支出等。雖然這些支出的目的和用途不同，但卻有一個(gè)共同點(diǎn)：財(cái)政付出了資金，卻無任何所得.在轉(zhuǎn)移性支出中,不存在交換的問題。轉(zhuǎn)移性支出體現(xiàn)的是政府的非市場(chǎng)性再分配活動(dòng)。

五、我國(guó)財(cái)政支出的功能分類

在我國(guó)，財(cái)政支出按支出功能分類時(shí)，一般分為4個(gè)部分:

一般政府服務(wù)：支出一般沒有具體的受益人。主要包括：一般公共管理、國(guó)防、公共秩序與安全等；

社會(huì)服務(wù)：支出具有明確的受益人。主要包括:教育、衛(wèi)生、社會(huì)保障等；

經(jīng)濟(jì)服務(wù):支出著重于提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率。包括交通、電力、工業(yè)、農(nóng)業(yè)等;

其他支出:如利息、轉(zhuǎn)移支付等。

按照這一要求并充分考慮我國(guó)國(guó)情，現(xiàn)行政府支出分類統(tǒng)一按支出功能設(shè)置逐步細(xì)化的類、款、項(xiàng)三級(jí)科目。

類級(jí)科目綜合反映了政府的職能活動(dòng)，2009年分為19個(gè)大類，它們是:基本公共管理與服務(wù)、外交、國(guó)防、公共安全、教育、科學(xué)技術(shù)、文化體育與傳媒、社會(huì)保障和就業(yè)、社會(huì)保險(xiǎn)基金支出、醫(yī)療衛(wèi)生、環(huán)境保護(hù)、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)、農(nóng)林水事務(wù)、交通運(yùn)輸、采掘電力信息等事務(wù)、糧油物資儲(chǔ)備及金融監(jiān)管等事務(wù)、國(guó)債事務(wù)、其他支出、轉(zhuǎn)移性支出。

款級(jí)科目反映為完成某項(xiàng)政府職能所進(jìn)行的某一方面的工作，如“教育”類下的“普通教育”、“職業(yè)教育”。

項(xiàng)級(jí)科目反映為完成某一方面的工作所發(fā)生的具體支出事項(xiàng),如“普通教育”款下的“小學(xué)教育”、“高等教育”等。

六、影響財(cái)政支出規(guī)模的主要因素

財(cái)政支出規(guī)模是一定財(cái)政年度內(nèi)政府安排的公共支出的總額，它反映政府在一定時(shí)期內(nèi)集中支配使用的社會(huì)資源量,是考察政府活動(dòng)規(guī)模和滿足公共需要能力的重要指標(biāo)。在一般情況下,財(cái)政支出的規(guī)模取決于一國(guó)政府公共財(cái)政活動(dòng)的范圍，具體地說,主要受3個(gè)因素的影響：

1、經(jīng)濟(jì)性因素.主要指經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平、經(jīng)濟(jì)體制的選擇和政府的經(jīng)濟(jì)干預(yù)政策等.

2、政治性因素.一是政局是否穩(wěn)定，二是政體結(jié)構(gòu)的行政效率.

3、社會(huì)性因素。包括人口狀態(tài)、文化背景等因素，也在一定程度上影響著財(cái)政支出規(guī)模。

就一個(gè)國(guó)家來說,在現(xiàn)實(shí)中確定財(cái)政支出規(guī)模應(yīng)考慮以下幾個(gè)因素：

1、滿足政府承擔(dān)經(jīng)濟(jì)職能、政治職能和社會(huì)職能的需要。

2、要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)。

3、要與本國(guó)國(guó)情相適應(yīng)。我國(guó)在改革開放以來，財(cái)政支出占GDP的比重在波動(dòng)中呈先降后升的變動(dòng)趨勢(shì)。（注：具體數(shù)據(jù)可不作為要求）.

七、財(cái)政政策目標(biāo)

1、優(yōu)化資源配置

所謂資源的優(yōu)化配置，就是如何充分利用現(xiàn)有的人力、物力、財(cái)力等社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源，使之達(dá)到優(yōu)化組合，人而保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和效益的統(tǒng)一，即在保持一定發(fā)展速度的前提下,求得社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)福利的最大化。財(cái)政是分配資金的,因而財(cái)政政策對(duì)資源的配置能夠產(chǎn)生舉足輕重的影響。

通過財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，一個(gè)核心問題就是財(cái)政資金的投向問題。資金的投向是否合理，直接決定著國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是否合理，社會(huì)各產(chǎn)業(yè)部門能否協(xié)調(diào)地發(fā)展。改革開放以后，在新舊體制轉(zhuǎn)換的過程中，國(guó)家財(cái)政已不再統(tǒng)管生產(chǎn)建設(shè)資金的分配，但財(cái)政每年

仍保持一定的資金投入。在這種情況下，如何安排好財(cái)政資金的投向，對(duì)于調(diào)整和改造過去不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，具有特別重要的意義.從發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求來看，今后財(cái)政投入的重點(diǎn)應(yīng)放在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體開展正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必需的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的建議上,即主要用于能源、交通等基礎(chǔ)工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的骨干項(xiàng)目的建設(shè)以及非營(yíng)利性事業(yè)如公共事業(yè)上，特別是用于科學(xué)、教育、文化、社會(huì)福利等“社共公共需要”的事業(yè)上。此外，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善，要把預(yù)算外資金逐步納入到預(yù)算內(nèi)的分配渠道上來,經(jīng)增強(qiáng)財(cái)政政策的調(diào)控功能。

通過財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的第二個(gè)問題，就是如何通過財(cái)政政策的引導(dǎo)，調(diào)整原有資產(chǎn)的存量結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資源的合理流動(dòng)。我國(guó)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低且很不平衡的國(guó)家，由于歷史的原因，原有資產(chǎn)存量結(jié)構(gòu)很不合理，特別是沿海與內(nèi)地、東部與西部地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距很大，要解決這個(gè)問題，僅靠經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)“自力更生”，在短

時(shí)期內(nèi)是難以奏效的。因此，一方面，要通過改變財(cái)政資金的投向,對(duì)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)給予大力扶持；另一方面，在國(guó)家能夠直接控制和分配的資源有限的情況下，通過稅收、投資政策的鼓勵(lì)，改變?cè)匈Y產(chǎn)的存量結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)發(fā)達(dá)地區(qū)將一部分資源流向資源不發(fā)達(dá)地區(qū).

資源配置方面還有一個(gè)問題，就是如何提高財(cái)政資金的使用效益。如果忽視投入資金的使用效益，就會(huì)造成資源配置不合理或者要投入更多的資源才能保持經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。因此，提高財(cái)政資金的使用效益是節(jié)約投入、實(shí)現(xiàn)資源合理配置的重要途徑。鼓勵(lì)節(jié)約投入和提高財(cái)政資金使用效益，包括改進(jìn)資金供給方式（如撥款改為貸款）、強(qiáng)化預(yù)算結(jié)束等措施。

2、收入分配公平

收入分配公平的主要問題就是如何確定合理的稅收負(fù)擔(dān)，而稅收的合理負(fù)擔(dān),又是資源能否合理配置的關(guān)鍵。組織財(cái)政收入的過程,實(shí)際上就是將一部分資源從企業(yè)、個(gè)人手上流向政府手中的過程。稅收負(fù)擔(dān)是否合理直接影響到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的經(jīng)濟(jì)得獎(jiǎng)，如是稅收負(fù)擔(dān)不合理,就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體經(jīng)濟(jì)行為的扭曲，引起資源配置的低效率.在傳統(tǒng)體制下，國(guó)家對(duì)企業(yè)實(shí)行“統(tǒng)收統(tǒng)支”

,企業(yè)基本上沒有自主支配資金的權(quán)力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益不掛鉤，勞動(dòng)者個(gè)人貢獻(xiàn)的大小與其勞動(dòng)報(bào)酬不掛鉤，而在稅收稅率較為簡(jiǎn)化單一的情況下，企業(yè)之間的稅收負(fù)擔(dān)畸重畸輕。這種忽視勞動(dòng)效率的分配模式，嚴(yán)重挫傷了企業(yè)和勞動(dòng)者的積極性,使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來缺乏生機(jī)和活力。

改革開放以來，我國(guó)在調(diào)整收入分配方面進(jìn)行了較大的變革，開征了企業(yè)所得稅.

企業(yè)統(tǒng)收統(tǒng)支的局面已被打破，并且在統(tǒng)一稅法和利潤(rùn)分配制度下處理同國(guó)家的分配關(guān)系。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性虧損通過市場(chǎng)加以調(diào)節(jié)，而政策性虧損的補(bǔ)貼也隨著市場(chǎng)機(jī)制的完善在不斷地縮小,企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)主要通過市場(chǎng)來展開，使企業(yè)的利潤(rùn)分配建立在公開競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制上，這就避免了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)環(huán)境上處于不平等的情況，從而保證企業(yè)利潤(rùn)的分配在公平的基礎(chǔ)上進(jìn)行。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，主要通過個(gè)人所得稅、社會(huì)保障費(fèi)以及財(cái)產(chǎn)稅等調(diào)節(jié)個(gè)人收入水平和差距。個(gè)人所得稅的調(diào)節(jié)作用已日益增大,國(guó)家通過累進(jìn)稅制的實(shí)施，收入高的人承擔(dān)更多的稅收，收入少的人承擔(dān)較少的稅收基本不承擔(dān)稅收，以體現(xiàn)稅收的公平原則。目前我國(guó)城鎮(zhèn)職工的養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)等保險(xiǎn)基金已經(jīng)建立并開始運(yùn)作，這類支出的增加，使受補(bǔ)居民個(gè)人收入水平增加，有利于個(gè)人收入的公平分配。此外,政府還實(shí)施一系列收入分配政策，如推行最低工資制度、逐步廢除直接規(guī)定企業(yè)工資水平和工資等級(jí)、國(guó)家制定并適時(shí)調(diào)整工資指導(dǎo)線等。

3、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)表現(xiàn)在適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、穩(wěn)定的物價(jià)水平、充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡上，通過市場(chǎng)來考察，它又集中反映在社會(huì)總供給和社會(huì)總需求的協(xié)調(diào)平衡上。財(cái)政支出總量和財(cái)政收入總量的變動(dòng)，都會(huì)在不同的程度,影響社會(huì)總供給和總需求的變化。

從財(cái)政支出方面來說，無論是投資性支出還是消費(fèi)性支出，在短期內(nèi)很快就會(huì)變?yōu)樯鐣?huì)的購(gòu)買活動(dòng),直接形成社會(huì)總需求的一部分,因而財(cái)政支出總量的收縮會(huì)減少社會(huì)總需求.從長(zhǎng)期看，由于財(cái)政支出形成的總需求會(huì)通過刺激消費(fèi)來影響社會(huì)總供給，并且財(cái)政支出的一部分用于投資，直接促使產(chǎn)量的增加，因而財(cái)政支出總量的變動(dòng)對(duì)社會(huì)總供給也產(chǎn)生積極的影響.

從賤政收入方面來看,收入總量的調(diào)整,鄧國(guó)家增加或減少稅收，提高或降低國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配的比例,從短期看可以影響企業(yè)和個(gè)人可支配的收入，因而影響總需求，但同時(shí)也會(huì)在一定程度上影響總供給.正因?yàn)槿绱?，?guó)家能夠通過財(cái)政收入總量與支出總量的對(duì)比關(guān)系，來調(diào)節(jié)社會(huì)總需求與社會(huì)總供給，促使社會(huì)總供給和總需求的平衡，以維持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

八、財(cái)政政策的類型

目前主要有兩種對(duì)財(cái)政政策進(jìn)行分類的方法，一種是根據(jù)財(cái)政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的作用進(jìn)行分類，另一種則是根據(jù)財(cái)政政策本身的功能狀況進(jìn)行分類。

1、根據(jù)財(cái)政政策本身的功能分類，可以將財(cái)政政策分類擴(kuò)張性的財(cái)政政策、緊縮性的財(cái)政政策和中性的財(cái)政政策。

擴(kuò)張性的財(cái)政政策是指通過財(cái)政收支活動(dòng)來增加和刺激社會(huì)總需求的政策。在社會(huì)總需求不足的情況下，政府通常采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策，通過減稅、增加財(cái)政支出等手段擴(kuò)大社會(huì)需求,進(jìn)而提高社會(huì)總需求水平，縮小社會(huì)總需求水平與社會(huì)總供給水平之間的差距,最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)總需求與總供給的平衡。緊縮性的財(cái)政政策是指通過財(cái)政收支活動(dòng)來減少和抵制社會(huì)總需求的政策.在社會(huì)總需求規(guī)模大于社會(huì)總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財(cái)政政策,通過增加稅收、減少財(cái)政支出等手段來減少或者抵制社會(huì)總需求，以墳達(dá)到減低社會(huì)總需求水平、最終實(shí)現(xiàn)總供給與總需求平衡的目標(biāo)。中性的財(cái)政政策是指政府的財(cái)政收支活動(dòng)不對(duì)社會(huì)總需求產(chǎn)生擴(kuò)張性或者緊縮性的影響的政策。在社會(huì)總需求與總供給基本平衡的情況下，政府只需要維持原有的財(cái)政收支規(guī)模與結(jié)構(gòu)，從而保持財(cái)政政策的中性，不對(duì)社會(huì)總供求產(chǎn)生影響.

2、根據(jù)財(cái)政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的作用分類,可以將財(cái)政政策分為積極的或主動(dòng)的財(cái)政政策和消極的或者被動(dòng)的財(cái)政政策。

在自由資本主義時(shí)代占統(tǒng)治地位的機(jī)械預(yù)算平衡理論或者年度預(yù)算平衡理論就屬于“消極的”或者"被動(dòng)的”財(cái)政政策，它的含義是政府只是消極地或者被動(dòng)地保持預(yù)算的年度平衡，如果說政府也有通過財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用的話，那也主要通過“自動(dòng)穩(wěn)定器”來對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有限的“干預(yù)”

.積極的財(cái)政政策是指政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化情況而采取相應(yīng)的財(cái)政政策措施來調(diào)整和引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)朝著政府的理想或者預(yù)定的方向發(fā)展。由于這種政策的目的是要使經(jīng)濟(jì)按照政府的既定目標(biāo)調(diào)整和發(fā)展，而不是“被動(dòng)地”任由經(jīng)濟(jì)自發(fā)地運(yùn)動(dòng)，所以，它實(shí)際上是一種“主動(dòng)的”財(cái)政政策。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展歷史已經(jīng)證明，由于經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式的變化，自由資本主義時(shí)代占統(tǒng)治地位的機(jī)械預(yù)算平衡或者年度預(yù)算平衡理論,早已為補(bǔ)償和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策理論所取代，在同時(shí)注重“自動(dòng)穩(wěn)定器”作用的前提下，對(duì)相機(jī)抉擇穩(wěn)定器的運(yùn)用更加頻繁，更加重要。

九、相機(jī)抉擇的財(cái)政政策

所謂相機(jī)抉擇就是機(jī)動(dòng)抉擇。相機(jī)抉擇的財(cái)政政策，也稱為“斟酌使用的財(cái)政政策”，是指政府根據(jù)不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，相應(yīng)采取變動(dòng)政府支出和稅收的措施，以消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，謀求實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)目標(biāo)的財(cái)政政策。之所以稱為相機(jī)抉擇的財(cái)政政策，是因?yàn)樗皇亲詣?dòng)發(fā)揮作用，而是一種人為的政策調(diào)節(jié)。這種財(cái)政政策要領(lǐng)先政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析和判斷，經(jīng)過

深思熟慮再?zèng)Q定采取什么樣的政策措施。如果認(rèn)為總需求已經(jīng)過大，造成了生產(chǎn)能力的過度緊張和通貨膨脹，就采取相應(yīng)的政策措施抵制總需求;如果認(rèn)為總需求不足，已經(jīng)造成了經(jīng)濟(jì)水平的下降或經(jīng)濟(jì)衰退，就采取相應(yīng)的政策措施擴(kuò)大總需求。因此，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策的任務(wù)是，要么旨在擴(kuò)大總需求以反經(jīng)濟(jì)衰退，執(zhí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策；要么旨在抵制總需求以反通貨膨脹，執(zhí)行緊縮性財(cái)政政策。

在各類財(cái)政政策工具當(dāng)中,相機(jī)抉擇的財(cái)政政策工具主要有:調(diào)整政府購(gòu)買商品和勞務(wù)的水平（即調(diào)整除了政府轉(zhuǎn)移支付以外的其他財(cái)政支出水平）、調(diào)整稅率、調(diào)整稅收起征點(diǎn)和減免稅的適用條件、調(diào)整轉(zhuǎn)移支付的條件等.

運(yùn)用相機(jī)抉擇原理調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，一般是“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”,即當(dāng)

經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)，政府往往采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，如舉借公債擴(kuò)大開支、降低稅率等,從而刺激社會(huì)總需求的增加;發(fā)經(jīng)濟(jì)處于繁榮時(shí)期，政府就會(huì)采取緊縮性財(cái)政政策，如縮小財(cái)政開支、提高稅率等，以此來抵制社會(huì)總需求的增加。總之，相機(jī)抉擇原理的運(yùn)用同樣是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的過度膨脹和經(jīng)濟(jì)的過度蕭條,以保持經(jīng)濟(jì)的平衡運(yùn)行。

十、財(cái)政政策的內(nèi)在穩(wěn)定器作用

財(cái)政政策本身具有自動(dòng)抵制經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用，即經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)穩(wěn)定器作用。自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策，就是隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的周期性變化，一些政府支出和稅收自動(dòng)發(fā)生增減變化,從而對(duì)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)發(fā)揮自動(dòng)調(diào)節(jié)的作用。之所以將它稱為自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策，是因?yàn)檫@種財(cái)政政策不需要政府預(yù)先做出判斷和采取措施，而是依靠財(cái)政稅收制度本身所具有的內(nèi)在機(jī)制，自行發(fā)揮作用，收到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的效果。正因?yàn)槿绱?這種自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策也被稱作“內(nèi)在穩(wěn)定器”。這種財(cái)政政策的運(yùn)行機(jī)制主要有：

1、政府稅收的自動(dòng)變化

當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，失業(yè)率下降，公司利潤(rùn)和個(gè)人收入增加，消費(fèi)和投資也會(huì)增加，由于所得稅的累進(jìn)稅制的特點(diǎn)，收入越高,稅率相應(yīng)也就越高，所以，隨著公司利潤(rùn)和個(gè)人收入的提高，政府的稅收就會(huì)以更大的幅度增加，這樣，就遏制了總需求的過快膨脹。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，公司利潤(rùn)和個(gè)人收入減少，消費(fèi)和投資也會(huì)減少，由于所得稅累進(jìn)稅制的特點(diǎn)，收入減少，稅率也就越低，政府的稅收就會(huì)以更快速度下降，這樣，就阻礙了總需求的降低，從而起到抵制經(jīng)濟(jì)衰退的作用。

2、政府支出的自動(dòng)變化

這里主要指政府的轉(zhuǎn)移支付，如政府的失業(yè)救濟(jì)、對(duì)居民的困難補(bǔ)助以及撫恤等。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，政府增加轉(zhuǎn)移性支出，企業(yè)和個(gè)個(gè)的可支配收入得以增加，從而刺激企業(yè)和個(gè)人的投資需求和消費(fèi)需求，引致社會(huì)總需求的增加，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱時(shí)期，政府減少轉(zhuǎn)移性支出，企業(yè)和個(gè)個(gè)的可支配收入減少，從而抵制企業(yè)和個(gè)人的投資需求和消費(fèi)需求，引致社會(huì)總需求的減少，促使經(jīng)濟(jì)回落。

同時(shí)，轉(zhuǎn)移性支出也是政府公平收入分配的重要手段.轉(zhuǎn)移性支出的支出對(duì)象是低收入群體，由此可以相對(duì)增加低收入者的可支配收入，從而促進(jìn)收入的公平分配。

十一、財(cái)政政策的“擠出效應(yīng)”

政府增加的公共工程支出，也可能存在一些抵消作用,這就是所謂的“財(cái)政政策的擠出效應(yīng)”

.財(cái)政政策的擠出效應(yīng)是指政府開支的增大會(huì)在一定程度上從總需求中擠出企業(yè)和私人的投資，從而減弱擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用。擠出效應(yīng)的作用機(jī)理是，財(cái)政支出增加，會(huì)通過投資和支出乘數(shù)，擴(kuò)大國(guó)民收入，在貨幣供給不變的情況下，由于國(guó)民收入增加必然引起的貨幣需求增加，導(dǎo)致利率上升,利率上升會(huì)提高私人投資的成本,使得私人投資被政府支出（投資）從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中“擠〃了出來，結(jié)果抵消財(cái)政政策的一部分?jǐn)U張效應(yīng)。擠出效應(yīng)在充分就業(yè)條件下的作用最明顯；在非充分就業(yè)條件下，相對(duì)小一些，其大小取決于政府支

出引起利率上升的幅度。利率上升高，擠出效應(yīng)就大；反之,就小。

貨幣政策分析

一、考試要求

審計(jì)師資格考試要求

（―）金融體系

1、掌握金融市場(chǎng)的要素、類型和功能

2、熟悉金融機(jī)械供給制的一般構(gòu)成和作用

3、了解我國(guó)現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)

（二）貨幣政策分析

1、掌握貨幣政策目標(biāo)

2、掌握貨幣政策工具的原理與運(yùn)用

3、掌握宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理和微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理

4、熟悉貨幣政策目標(biāo)的統(tǒng)一與沖突

5、熟悉金融風(fēng)險(xiǎn)管理體制和一般程序

（三）財(cái)政政策與貨幣政策的搭配

1、掌握財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合

2、熟悉財(cái)政政策與貨幣政策的功能差異

初級(jí)資格考試要求

（一）金融市場(chǎng)的要素

金融市場(chǎng)是通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金、買賣有價(jià)證券的場(chǎng)所。

金融市場(chǎng)體系包括四個(gè)方面的要素，即金融市場(chǎng)交易客體、金融市場(chǎng)交易主體、金融市場(chǎng)交易工具和金融市場(chǎng)交易價(jià)格.

金融市場(chǎng)交易客體是貨幣資金。

金融市場(chǎng)交易主體包括任何參與交易的個(gè)人、企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)，分為專業(yè)金融主體和非專業(yè)金融主體,專業(yè)金融主體主要由以金融活動(dòng)為業(yè)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人組成。非專業(yè)金融主體指不以金融交易為業(yè)，參與交易是為了自身在資金方面需要的個(gè)人、企業(yè)和政府部門，

金融市場(chǎng)交易工具簡(jiǎn)稱金融工具。根據(jù)金融主體分類，金融工具包括直接金融工具和間接金融工具.非專業(yè)金融主體之間發(fā)生的金融交易，是直接金融，直接金融借助于直接金融工具完成。通過專業(yè)金融主體實(shí)現(xiàn)的金融交易，稱為間接金融，間接金融借助于間接金融工具完成.根據(jù)交易期限分類，可以將金融工餐分為貨幣市場(chǎng)的金融工具和資本市場(chǎng)的金融工具。

金融市場(chǎng)交易的“價(jià)格”

是利率.各種金融市場(chǎng)都有自己的利率，不同的利率之間有密切聯(lián)系，在一般情況下，呈同方向的變化趨勢(shì)。

（二）金融市場(chǎng)的類型

金融市場(chǎng)可以按不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。以金融交易的期限來劃分，可以把金融市場(chǎng)劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是交易期限在1年以內(nèi)的短期金融交易市場(chǎng)，其功能在于滿足交易者的資金流動(dòng)性需求，包括短期存貸市場(chǎng)、銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)、貼現(xiàn)市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)以及大額存單等短期融資工具市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是交易期限在1年以上的中長(zhǎng)期金融交易市場(chǎng)，主要滿足工商企業(yè)的中長(zhǎng)期投資需求和政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的資金需要，包括長(zhǎng)期存貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng).證券市場(chǎng)又可分為債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。

按照金融交易的交割期限，可以把金融市場(chǎng)劃分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。現(xiàn)貨市場(chǎng)上，一般在成交后上1-3日內(nèi)立即付款交割;期貨市場(chǎng)上，交割則是在成交日之后合約所規(guī)定的日期如幾周、幾個(gè)月之后進(jìn)行。較多采用期貨交易形式的，主要是證券、外匯、黃金等市場(chǎng).

另外，還可以按金融交易的政治地理區(qū)域把金融市場(chǎng)劃分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng).

（三）金融機(jī)構(gòu)體系的一般構(gòu)成

1、中央銀行

中央銀行是一個(gè)國(guó)家的金融管理機(jī)構(gòu)，是現(xiàn)代各國(guó)金融系統(tǒng)的核心,具有特殊的地位和功能。

中央銀行的主要職能可以概括為：壟斷貨幣發(fā)行、為政府提供金融服務(wù)、為商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)最后貸款人以及管理國(guó)家金融，即發(fā)生的銀行、銀行的銀行、政府的銀行。

2、商業(yè)銀行

商業(yè)銀行是以盈利為目的，直接面向社會(huì)企業(yè)、單位和個(gè)人，以經(jīng)營(yíng)存放款和匯總為主要業(yè)務(wù)的信用機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行在現(xiàn)代各國(guó)金融體系中都居于主導(dǎo)地位，是一國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的骨干。

3、專業(yè)銀行

專業(yè)銀行是專門經(jīng)營(yíng)某種特定范圍的金融業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。它是在商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上，逐漸形成和建立起來的專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)。專業(yè)銀行的出現(xiàn)，是社會(huì)分工的發(fā)展在金融業(yè)的反映.各國(guó)的專業(yè)銀行種類很多、名稱各異，如儲(chǔ)蓄銀行、進(jìn)出口信貸銀行等.

4、投資銀行

投資銀行是指專門對(duì)工商企業(yè)辦理投資和長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)的銀行。其資金來源主要靠發(fā)行自己的股票和債券來籌集，有些國(guó)家的投資銀行被允許接受定期存款或從其他銀行獲得貸款作為來源.

5、其他非銀行金融機(jī)構(gòu)

如保險(xiǎn)公司、信用合作社、養(yǎng)老或退休基金、投資基金等。

（四）我國(guó)現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)

1、中央銀行

中國(guó)人民銀行是我國(guó)的中央銀行。1983年9月國(guó)務(wù)院決定中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行的職能，中國(guó)人民銀行成為國(guó)務(wù)院管理領(lǐng)導(dǎo)全國(guó)金融事業(yè)的國(guó)家機(jī)關(guān)，履行三大職能:一是享有貨幣

發(fā)行壟斷權(quán),履行發(fā)行銀行的職能;二是代表政府管理全國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和從事活動(dòng)，經(jīng)理國(guó)庫(kù)，履行政府銀行的職能;三是作為最后貸款人，在商業(yè)銀行資金不足時(shí)，可向其發(fā)放貸款，履行銀行的銀行職能。

2、商業(yè)銀行

目前我國(guó)商業(yè)銀行主要包括四大商業(yè)銀行、其他股份制商業(yè)銀行、城市合作銀行。

(1)四大商業(yè)銀行.四大商業(yè)銀行是指中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行.四大商業(yè)銀行起初都是由國(guó)有專業(yè)銀行演變而來的，從20世紀(jì)90年代到21世紀(jì)初，四大銀行一直屬于國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行。2006年，中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)工商銀行已分別完成股份制改造并成功上市。

(2)其他股份制商業(yè)銀行。1986年，第一家股份制商業(yè)銀行一一交通銀行得以組建。以后又相斷成立了深圳發(fā)展銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、招商銀行、廣東發(fā)展銀行、華夏銀行、中國(guó)光大銀行、福建興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中國(guó)民生銀行等十幾家商業(yè)銀行。

(3)城市合作銀行.1995年以來，我國(guó)的一些城市開始在城市信用合作社的基礎(chǔ)上組建城市合作銀行。到1996年，全國(guó)共有18家掛牌營(yíng)業(yè)的城市合作銀行。從1998年開始，這些銀行陸續(xù)更名為以城市命名的商業(yè)銀行。

3、政策性銀行

政策性銀行一般是指由政府設(shè)立,以貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的，不以盈利為目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)。1994年，我國(guó)組建了3家政策性銀行，即國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

4、非銀行金融機(jī)構(gòu)

(1)保險(xiǎn)公司。目前,在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng),保險(xiǎn)公司以出資人劃分大致有三類:中資保險(xiǎn)公司、外資保險(xiǎn)公司分公司和中外合資保險(xiǎn)公司。1998年，中國(guó)保監(jiān)會(huì)成立，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。

(2)信托投資公司。信托投資公司是經(jīng)營(yíng)信托投資業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。1979年10月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立了新中國(guó)成立后第一家信托投資公司一一中國(guó)國(guó)際信托投資公司。

(3)證券公司.證券公司是專門經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，具有獨(dú)立企業(yè)法人地位的金融機(jī)構(gòu)。它受托辦理股票、債券發(fā)行業(yè)務(wù)，受托代理單位及個(gè)人的證券買賣業(yè)務(wù)，同時(shí)自己也從事有價(jià)證券的買賣經(jīng)營(yíng).

(4)其他非銀行金融機(jī)構(gòu)還有農(nóng)村和城市信用合作社、在華外資合資金融機(jī)構(gòu)等。

(五)貨幣政策目標(biāo)的統(tǒng)一與沖突

貨幣政策各項(xiàng)目目標(biāo)之間的關(guān)系比較復(fù)雜.充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是正相關(guān)的，除此之外，各個(gè)目標(biāo)相互之間都有矛盾。

1、充分就業(yè)與穩(wěn)定物價(jià)的矛盾

1958年，新西蘭裔英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯，研究了1861T957年英國(guó)的失業(yè)率和貨幣工資增長(zhǎng)率之間的關(guān)系，并得出續(xù)訂，在失業(yè)率和貨幣工資增長(zhǎng)率之間存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系，他將其表示為一條曲線，即“菲利普斯曲線”，，可用圖I來表示。其中橫軸U代表失業(yè)率，比軸W代表工資上漲率，向右下方傾斜的菲利普斯曲線PhoC表示,如果工資上漲率較低，則失業(yè)率較高；反之，如果工資上漲率較高，則失業(yè)率較低。由于工資的上升意味著物價(jià)水平的上升，用通貨膨脹率代替工資上漲率便成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)表示菲利普斯曲線的一種較為常見的方式。

2、物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的矛盾

就現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐而言,經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)大多伴隨著物價(jià)的上漲。

3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支平衡的矛盾

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通常會(huì)增加對(duì)進(jìn)口商口的需要，又可能提出對(duì)一部分本來用于出口的商品的需求，使出口的增長(zhǎng)慢于進(jìn)口的增長(zhǎng)，可能導(dǎo)致貿(mào)易逆差。就資本項(xiàng)目來說，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就要增加投資，在國(guó)內(nèi)資金來源不足的情況下，必須借助于外資。外資流入雖然可能使國(guó)際收支中的資本項(xiàng)目出現(xiàn)順差，一定程度上可彌補(bǔ)貿(mào)易逆差造成的國(guó)際收支失衡，但并一定能使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支平衡共存.

（六）貨幣政策工具

1、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上買賣政府債券來控制貨幣供給和利率的政策行為。

在經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候，中央銀行通過金融市場(chǎng)賣出有價(jià)證券，回籠貨幣，從而減少貨幣供給量，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生收縮的作用；在經(jīng)濟(jì)蕭條的時(shí)候，中央銀行則通過金融市場(chǎng)買進(jìn)有價(jià)證券，把貨幣投入市場(chǎng)，從而增加貨幣量，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張的作用.

由于公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)傳導(dǎo)過程短，中央銀行通過其可以直接控制貨幣俊給量,所在成為世界各國(guó)經(jīng)常使用的最重要的貨幣政策工具。

作為貨幣政策的主要工具之一，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)有幾個(gè)明顯的優(yōu)點(diǎn)：第一，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是按中央銀行的主觀意愿進(jìn)行的，中央銀行始終處于主動(dòng)地喪命；第二,中央銀行能以這項(xiàng)政策影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金情況;第三，公開市場(chǎng)操作的規(guī)模可大可小，交易方式和步驟也可以自主安排；第四，公開市場(chǎng)操作可以逐日進(jìn)行,如有需要,可以迅速進(jìn)行反方向操作。但是，由于金融市場(chǎng)上其他民間債券增加，減輕了公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的影響力。這一貨幣政策工具對(duì)商業(yè)銀行強(qiáng)制影響力和對(duì)公眾預(yù)期影響力較弱。

2、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率

法定存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是法定準(zhǔn)備金率。

按照現(xiàn)代貨幣理論，在市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量中，一部分稱作基礎(chǔ)貨幣，包括居民持有的現(xiàn)金、商業(yè)銀行自己保有的存款準(zhǔn)備金及其在中央銀行的準(zhǔn)備金存款;另一部分稱作商業(yè)銀行的派生存款所創(chuàng)造的貨幣。商業(yè)銀行在吸收居民的存款后，除一部分要作為準(zhǔn)備金外，大部分作為貸款放出，這些貸款或者被貸款人存入銀行備用，或者由貸款人用于支付購(gòu)買商品的款項(xiàng)，轉(zhuǎn)入銷售者手中，由銷售者存入銀行，這就形成與貸款額大體相等的存款，這種存款就是居民存款的“派生存款”。同樣道理，這些派生存款還可以形成二級(jí)派生存款，二級(jí)派生存款又會(huì)生出三級(jí)派生存款，如此下去，最終形成數(shù)倍于初始存款的存款問題。根據(jù)這樣的關(guān)系，中央銀行提高或降低法定準(zhǔn)備金率,就會(huì)增加或減少中央銀行的法定準(zhǔn)備金，影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，從而有效地控制派生存款的問題，調(diào)控貨幣供應(yīng)量。

中央銀行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，可以控制流通中的貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)。具體來說，在經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候，中央銀行調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行向中央銀行交存的存款自然就會(huì)增加，而用于放貸的資金相應(yīng)減少，實(shí)際上就減少了貨幣供應(yīng)量，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生收縮的作用；在經(jīng)濟(jì)蕭條的時(shí)候,中央銀行調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率，根據(jù)上面所說的原理，實(shí)際上增加了貨幣供應(yīng)量，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張的作用。由于法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整直接影響到各商業(yè)銀行的可用資金和利潤(rùn)，因而效果非常猛烈,一般情況下中央銀行并不經(jīng)常使用。

總之，雖然調(diào)整法定準(zhǔn)備金率是一個(gè)強(qiáng)有力的工具,實(shí)際上中央銀行很少使用它,特別是美國(guó)的聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)每和年才改變準(zhǔn)備金率一次，并不像公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)那樣,每天都在操作.從理論上講，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以造成大致相同的影響。

3、再貼現(xiàn)政策

再貼現(xiàn)即中央銀行再貸款，再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行有其他金融放款利率。在信用關(guān)系發(fā)達(dá)的情況下，各專業(yè)銀行主要通過兩種方式向中央銀行貸款，一是將各種票據(jù)，如國(guó)庫(kù)券、國(guó)債等向中央銀行進(jìn)行再貼同；二是用自己所擁有的政府

債券、其他財(cái)產(chǎn)作擔(dān)保向中央銀行貸款，這兩種貸款方式都叫再貼現(xiàn).再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過制定或調(diào)整再貼同率來干預(yù)和影響市場(chǎng)利率及貨幣市場(chǎng)的資金供應(yīng)量和需求量，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的一種政策工具。再貼現(xiàn)政策一般包括兩方面的內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整；二是規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的資格。前者主要著眼于短期，即中央銀行根據(jù)市場(chǎng)的資金供求狀況，隨時(shí)調(diào)低或調(diào)高再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行借入資金的成本,刺激或抵制資金需求,從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量；后者著眼于長(zhǎng)期,對(duì)要再貼現(xiàn)的票據(jù)種類和申請(qǐng)機(jī)構(gòu)加以規(guī)定，可起抵制或扶持的作用，改變資金流向。

中央銀行通過調(diào)高或調(diào)低再貼現(xiàn)率，同樣可以控制商業(yè)銀行能夠用于放貸的資金量，由此使流通中的貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生增減變化,最終實(shí)現(xiàn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。

運(yùn)用調(diào)整再貼現(xiàn)率進(jìn)行調(diào)控的操作方式是：在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，中央銀行降低再貼現(xiàn)率，導(dǎo)致商業(yè)銀行借款數(shù)量增加,這不僅可以直接增加商業(yè)銀行發(fā)放貸款的數(shù)量，而且可以增加派生存款的數(shù)量，由此使市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)量增加，投資擴(kuò)大；反之，在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，中央銀行提高再貼現(xiàn)率，則會(huì)導(dǎo)致完全相反的效果。

與公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)相比，調(diào)整再貼現(xiàn)率作為一種貨幣政策工具有一定的缺陷。第一，從對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制來說，由于提高或降低再貼現(xiàn)率只能產(chǎn)生間接的效果，其最終效果取決于商業(yè)銀行的反應(yīng)，因而并不是一個(gè)良好的政策工具；第二，從對(duì)利率的影響來看，調(diào)整再貼現(xiàn)率的結(jié)構(gòu);第三，就伸縮性來看，調(diào)整再貼現(xiàn)率常引起利率的變動(dòng)，若隨時(shí)調(diào)整，會(huì)令公眾及商業(yè)銀行無所適從，在正常情況下不宜隨時(shí)變動(dòng)，使其伸縮性受到影響；第四，調(diào)整再貼現(xiàn)率不能直接干預(yù)商業(yè)銀行的經(jīng)或意向，對(duì)商業(yè)銀行缺乏強(qiáng)制性影響。

除以上三種主要貨幣政策工具之外，還有一些其他工具：（1）利率政策。中央銀行根據(jù)貨幣政策實(shí)施的需要，適時(shí)地對(duì)利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而影響社會(huì)資金供求狀況，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的既定目標(biāo).（2）直接信用控制。直接信用控制是指從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面，以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)所進(jìn)行的控制。其手段包括利率最高限、信用配額、流動(dòng)性比率和直接干預(yù)等。（3）間接信用指異。間接信用指導(dǎo)是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。

（七）宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理和微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理

金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過程中，由于決策失誤、客觀情況或其他原因使資金、財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)遭受損失的可能性。

宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理指國(guó)際組織、政府或國(guó)家權(quán)力機(jī)構(gòu)，尤其是中央銀行，從整個(gè)社會(huì)的利益出發(fā),采取立法等方式，對(duì)金融業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的管理,并監(jiān)督經(jīng)濟(jì)主體從事金融活動(dòng)，其主要目標(biāo)是從整上保持世界和各國(guó)金融環(huán)境的穩(wěn)定性。

宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理著眼于整個(gè)金融市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)上每個(gè)參與者的行為進(jìn)行約束，降低市場(chǎng)的交易風(fēng)險(xiǎn)。具體包括兩個(gè)方面：一是保持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性,增強(qiáng)人們對(duì)金融體系的信心，從而降低金融風(fēng)險(xiǎn);二是維護(hù)和促進(jìn)有序、高效的金融秩序，促進(jìn)各市場(chǎng)參考者合規(guī)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，保障各投資者的利益。

宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理采用的手段主要有四類:一是建立市場(chǎng)運(yùn)行的法規(guī)體系；二是制定恰當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策,包括各種指導(dǎo)方針、行動(dòng)準(zhǔn)則和具體措施等；三是對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)控和約束;四是建立市場(chǎng)的保護(hù)機(jī)制。

微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理指經(jīng)濟(jì)主體從身身利益出發(fā),建立和健全內(nèi)部控制制度，嚴(yán)格實(shí)行審慎經(jīng)營(yíng)，以及運(yùn)用既經(jīng)濟(jì)又適用的方法，對(duì)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估和控制的行為過程。概括起來，微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)包括兩個(gè)方面，一是風(fēng)險(xiǎn)管理控制目標(biāo)，將風(fēng)險(xiǎn)消除或控制在一定程度內(nèi)；二是損失控制目標(biāo),將損失控制在一定范圍內(nèi)。

微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理的手段主要包括四個(gè)方面：一是建立決策、執(zhí)行、監(jiān)督等相互制約的管理體制，做到權(quán)責(zé)明確，各負(fù)其責(zé)，相互制約，保證決策的科學(xué)性；二是制定內(nèi)部運(yùn)行制度，并嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)的制度，規(guī)范操作行為；三是采取保證約束措施，如簽訂合同等；四是運(yùn)用科學(xué)手段來縮小或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

（八）金融風(fēng)險(xiǎn)管理體制和一般程序

金融的調(diào)節(jié)管理由七部分組成：一是衡量系統(tǒng)，用來估量每項(xiàng)交易中金融風(fēng)險(xiǎn)的大小和影響，為金融風(fēng)險(xiǎn)管理的決策提供依據(jù)；二是決策系統(tǒng)，制定風(fēng)險(xiǎn)管理政策和作出風(fēng)險(xiǎn)管理決策；三是預(yù)警系統(tǒng),提供機(jī)構(gòu)承受風(fēng)險(xiǎn)狀況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)的預(yù)警信號(hào)；四是監(jiān)控系統(tǒng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體承受風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)情況進(jìn)行監(jiān)控；五是補(bǔ)救系統(tǒng)，對(duì)已經(jīng)暴露出來的金融風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取補(bǔ)救措施，以防止金融風(fēng)險(xiǎn)的惡化和菱延;六是評(píng)估系統(tǒng)，包括對(duì)內(nèi)控系統(tǒng)的評(píng)估、金融風(fēng)險(xiǎn)管理模型的評(píng)估和金融風(fēng)險(xiǎn)管理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估等;七是輔助系統(tǒng)，通過整理儲(chǔ)存風(fēng)險(xiǎn)管理中的各種資料和信息，為金融風(fēng)險(xiǎn)管理提供幫助.

金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一般中分為四個(gè)步驟：一是金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析，二是金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略的選擇和管理方案的設(shè)計(jì)，三是金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施與監(jiān)控，四是金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與總結(jié)。

（九）財(cái)政政策與貨幣政策的功能差異

1、實(shí)施政策的主體不同

實(shí)施財(cái)政政策的主體是政府,而實(shí)施貨幣政策的主體是中央銀行?，F(xiàn)在各國(guó)的中央銀行與政府的相互關(guān)系模式有較大的差別。

2、傳導(dǎo)過程的差異

為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，中央銀行必須借助于一些可計(jì)量、可監(jiān)控的中介指標(biāo)，通過對(duì)中介指標(biāo)的調(diào)控，最終實(shí)現(xiàn)既定的貨幣政策目標(biāo)。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，中介指標(biāo)一般包括：利率、貨市供應(yīng)量、超額準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣、匯率等。財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制比貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制更為直接，財(cái)政政策一般是直接作用于企業(yè)和居民，進(jìn)而對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生影響。

3、政策手段不同

財(cái)政政策手段主要有稅收、預(yù)算、補(bǔ)貼、公債等,它們都是經(jīng)由一定的途徑和方式作用于政策目標(biāo)。貨幣政策的主要手段包括公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策等。

4、政策時(shí)滯不同

政策時(shí)滯是指從認(rèn)識(shí)到需要采取政策行動(dòng)到產(chǎn)生效果為止所需要的時(shí)間。政策時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。

內(nèi)部時(shí)滯是指采取政策行動(dòng)的過程所需要的時(shí)間，具體而言又包括認(rèn)識(shí)時(shí)滯、決策時(shí)滯和行動(dòng)時(shí)滯。認(rèn)識(shí)時(shí)滯是指政策當(dāng)局意識(shí)到發(fā)生了問題到?jīng)Q定采取政策之間所需要的時(shí)間.財(cái)政政策的認(rèn)識(shí)時(shí)滯同貨幣政策的認(rèn)識(shí)時(shí)滯大致是相同的.決策是滯是指政策決策者認(rèn)識(shí)到需要采取政策行動(dòng)到政策制定完畢之間所需要的時(shí)間，財(cái)政政策的決策時(shí)滯一般要比貨幣政策的決策時(shí)滯長(zhǎng)。此外,行動(dòng)時(shí)滯也是如此，它是指從政策制定完畢到開始執(zhí)行之間所需要的時(shí)間.貨幣政策手段一經(jīng)決定變更，可以立即予以實(shí)施，所以行動(dòng)時(shí)滯較短。到此，可以得出初步結(jié)論：財(cái)政政策的內(nèi)部時(shí)滯比貨幣政策的內(nèi)部時(shí)滯要長(zhǎng)一些.應(yīng)該單單的是，這是就“相機(jī)抉擇”的財(cái)政政策部分而言的，如果是經(jīng)由“自動(dòng)穩(wěn)定器”實(shí)施的財(cái)政政策，其內(nèi)部時(shí)滯是不存在的，或者說內(nèi)部時(shí)滯為零.

外部時(shí)滯是指從政策開始執(zhí)行到政策對(duì)目標(biāo)發(fā)揮作用之間所需要的時(shí)間。財(cái)政政策通常直接影響收入和支出（包括消費(fèi)支出和投資支出），貨幣政策則通過影響中介指標(biāo)，間接地影響收入、消費(fèi)和投資，因此，財(cái)政政策的外部時(shí)滯比貨幣政策時(shí)滯要短一些。這個(gè)特點(diǎn)十分重要，因?yàn)樗砻髫?cái)政政策更快地對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)節(jié)。但是，這一點(diǎn)常被財(cái)政