1979-2015年GDP增長情況注：數(shù)據(jù)來源于2016年《中國統(tǒng)計年鑒》，筆者整理繪制。2009-2016年商業(yè)銀行景氣指數(shù)和資產(chǎn)利潤率情況2009-2015年分行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增長情況1979-2015年GDP增長情況注：數(shù)據(jù)來源于20112009-2016年商業(yè)銀行不良貸款率情況注：資料來源于中國銀行（601988）業(yè)監(jiān)督管理委員會，筆者整理。2009-2016年商業(yè)銀行撥備覆蓋率情況注：資料來源于中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員2009-2016年商業(yè)銀行不良貸款率情況注：資料來源2會，筆者整理。2010-2014年商業(yè)銀行對不同類型企業(yè)的貸款增速情況2011-2014年商業(yè)銀行對不同類型企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)增速情況2009-2016年商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率情況我國當前的經(jīng)會，筆者整理。2010-2014年商業(yè)銀行對不同類型企業(yè)的貸3濟新常態(tài)綜合表現(xiàn)為投資貢獻度下降、勞動力紅利收縮和內(nèi)需潛力穩(wěn)定增長，它將通過投資渠道、信貸渠道和中間業(yè)務渠道作用于商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益、資產(chǎn)風險和資產(chǎn)有效性。從投資渠道看，隨著“4萬億”投資計劃的逐漸濟新常態(tài)綜合表現(xiàn)為投資貢獻度下降、勞動力紅利收縮和內(nèi)需潛力穩(wěn)4消化和邊際激勵的逐漸減弱，以及“去產(chǎn)能”、“去庫存”的政策背景，中國經(jīng)濟增長將由過去長期依賴出口和投資導向模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榧ぐl(fā)市場活力和消費拉動導向的增長模式，這將弱化長期以投資貸款為主要利潤來源的商業(yè)消化和邊際激勵的逐漸減弱，以及“去產(chǎn)能”、“去庫存”的政策背5銀行資產(chǎn)利潤率，且利潤率和銀行業(yè)景氣指數(shù)下降的時間和區(qū)間與投資增速下降相一致。從信貸渠道看，金融危機爆發(fā)之后，商業(yè)銀行的不良貸款率表現(xiàn)為“U型”變動軌跡，拐點出現(xiàn)在2012年的四季度，撥備覆蓋率在金銀行資產(chǎn)利潤率，且利潤率和銀行業(yè)景氣指數(shù)下降的時間和區(qū)間與投6融危機后表現(xiàn)為“倒U型”的變動趨勢，拐點同樣出現(xiàn)在2012年的四季度。商業(yè)銀行貸款正在發(fā)生結構性轉(zhuǎn)變，貸款增速較高的領域已由傳統(tǒng)的建筑、制造、房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑?、文化等新型服務業(yè)。從中間業(yè)務渠道看融危機后表現(xiàn)為“倒U型”的變動趨勢，拐點同樣出現(xiàn)在2012年7，小微企業(yè)貸款增速由快轉(zhuǎn)緩，大型企業(yè)的貸款增速在2012年后快速增長，且與小微企業(yè)貸款增速間的差距在逐漸收縮。與貸款增速相類似，小微企業(yè)貼現(xiàn)票據(jù)增速也由快轉(zhuǎn)緩，其與大型企業(yè)間的貼現(xiàn)增速差距逐漸收縮；，小微企業(yè)貸款增速由快轉(zhuǎn)緩，大型企業(yè)的貸款增速在2012年后8同時，商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率表現(xiàn)良好，表明對小微企業(yè)的融資傾斜并不會影響或增加商業(yè)銀行的財務風險。為此，商業(yè)銀行應采取“四維度”的資產(chǎn)質(zhì)量管控策略。藏波趙幼力黃旭經(jīng)濟新常態(tài)的綜合表征1同時，商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率表現(xiàn)良好，表明對小微企9、是增速放緩還是短期波動宏觀經(jīng)濟增速放緩的直接反映是經(jīng)濟總量遞增幅度的減少。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2003-2011年，中國的GDP都是以近10%的增速在增長(按可比價格計算)，2012年下降至7、是增速放緩還是短期波動宏觀經(jīng)濟增速放緩的直接反映是經(jīng)濟總量10.8%，2013年為7.7%，2014年為7.4%，2015年為6.9%。若放寬時限，觀察改革開放以來GDP的年均增長情況，我們發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟的快速穩(wěn)步增長時期主要位于2000-2008年這一區(qū)間，這.8%，2013年為7.7%，2014年為7.4%，201511主要得益于國際經(jīng)濟環(huán)境和資金投入。但隨著次貸危機對全球金融體系沖擊的逐漸顯化，中國經(jīng)濟也步入了總量增速下降的區(qū)間，并凸顯在傳統(tǒng)優(yōu)勢驅(qū)動因素上，如投資、勞動力和消費需求等。投資增速穩(wěn)健但貢獻度下降，勞主要得益于國際經(jīng)濟環(huán)境和資金投入。但隨著次貸危機對全球金融體12動力增速和貢獻度均下降明顯，以居民消費來推動經(jīng)濟增長的趨勢已初步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，1979-2013年，資本的增速較為平穩(wěn)，其中年均增速為20.36%，貢獻度為133.42%，次貸危機爆發(fā)之后，資本投動力增速和貢獻度均下降明顯，以居民消費來推動經(jīng)濟增長的趨勢已13入更成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要推動力，其中主要的緣起是政府為應對國際金融危機在2008年底推出的“4萬億投資計劃”，有些學者將其解釋為政府采取的超常刺激政策。我們可以假設，若政府沒有采取這種短期的超常刺入更成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要推動力，其中主要的緣起是政府為應對14激政策，那么GDP的實際增長率將會更低。勞動力的增長一直都是中國經(jīng)濟發(fā)展在長期技術創(chuàng)新薄弱環(huán)境下得以不斷增長的重要稟賦優(yōu)勢，1979-1989年和1990-1999年，勞動力每年分別增長2.90和2激政策，那么GDP的實際增長率將會更低。勞動力的增長一直都是15.82個百分點。2000年之后，勞動力的增速開始放緩，在進入“十二五”期間增速下降至改革開放以來的最低值(0.39%)，究其原因主要為兩方面：一是金融危機導致的加工貿(mào)易等勞動密集型企業(yè)紛紛倒閉；二是.82個百分點。2000年之后，勞動力的增速開始放緩，在進入16“人口紅利”進入窄口。在消費(或內(nèi)需)領域，2010年之前雖然居民收入和消費的增速在逐年提升，但二者對宏觀經(jīng)濟增長的貢獻度始終沒有超過100%，2010年之后，隨著拉動內(nèi)需和經(jīng)濟刺激政策的逐步執(zhí)行，“人口紅利”進入窄口。在消費(或內(nèi)需)領域，2010年之前雖17消費增長率已經(jīng)超過了經(jīng)濟增長率，未來這一趨勢將更加穩(wěn)健。2、經(jīng)濟新常態(tài)出現(xiàn)的原因宏觀經(jīng)濟增速的下滑并不是金融危機等外生沖擊導致的短期現(xiàn)象，而是全球技術創(chuàng)新不足、國內(nèi)投資空間收緊、勞動力紅利萎縮和資源消費增長率已經(jīng)超過了經(jīng)濟增長率，未來這一趨勢將更加穩(wěn)健。2、18承載力受限綜合作用的新常態(tài)。首先，隨著第三次技術革命浪潮的結束，技術創(chuàng)新引致的需求擴張模式已不可為繼。第三次技術革命在20世紀末發(fā)生以來，一直都是全球經(jīng)濟快速發(fā)展的重要驅(qū)動力，經(jīng)濟繁榮也帶來了旺盛的承載力受限綜合作用的新常態(tài)。首先，隨著第三次技術革命浪潮的結19需求和消費，這對以投資和出口為主要經(jīng)濟形態(tài)的中國無疑是重要的外部紅利。但隨著第三次科技革命浪潮的逐漸結束，以及新技術浪潮尚未出現(xiàn)的情況下，全球經(jīng)濟將步入經(jīng)濟增長率下降的一個漫長階段，中國未來的增長也需求和消費，這對以投資和出口為主要經(jīng)濟形態(tài)的中國無疑是重要的20將隨之減緩。加之發(fā)達國家深陷債務困境，這在很大程度上降低了中國商品和勞務的海外需求水平。第二，依靠提高工業(yè)化來帶動投資的發(fā)展模式已走向末路，投資效率的惡化進一步阻礙了投資的增加。從世界范圍來看，中國將隨之減緩。加之發(fā)達國家深陷債務困境，這在很大程度上降低了中21的工業(yè)化率在2000年之后，己顯著高于除馬來西亞外其他國家自1970年以來的歷史峰值，上世紀完成工業(yè)現(xiàn)代化的主要國家，其進程平均耗時15-20年，而中國的工業(yè)化進程至今已超過30年，可見，進一步提高的工業(yè)化率在2000年之后，己顯著高于除馬來西亞外其他國家自22工業(yè)化率的空間十分有限。另外，若以投資和增量產(chǎn)出之比，即增量資本產(chǎn)出率(或邊際資本產(chǎn)出比例)來反映投資效率，我們發(fā)現(xiàn)中國的增量資本產(chǎn)出率從1992年的2.4穩(wěn)步提高到2007年的4.2，始終高于國際工業(yè)化率的空間十分有限。另外，若以投資和增量產(chǎn)出之比，即增量23平均水平2，且差距逐年擴大。由此可見，中國的投資效率明顯較低，這勢必會阻礙投資的增加。第三，人口老齡化加速將增加勞動力成本。勞動力稟賦優(yōu)勢是中國經(jīng)濟在改革開放之后高速增長的最重要比較優(yōu)勢資源，但據(jù)聯(lián)平均水平2，且差距逐年擴大。由此可見，中國的投資效率明顯較低24合國2010年數(shù)據(jù)，中國老年人口增長率在快速提高，增長率將于2018年達到1950年以來的最大值5.44%，這將導致有效勞動力增長率由2010年的0.9%下降到2016年的0.06%，其后增長率將由合國2010年數(shù)據(jù)，中國老年人口增長率在快速提高，增長率將于25正轉(zhuǎn)負。可見，快速老齡化推動中國人口結構步入拐點時期，供給的快速減少將推動勞動力成本快速上升。第四，資源性產(chǎn)品以及資源環(huán)境成本由于環(huán)境承載力的降低而顯著提高。長期粗放型的經(jīng)濟增長方式致使中國當前和未正轉(zhuǎn)負?？梢?，快速老齡化推動中國人口結構步入拐點時期，供給的26來面臨資源品緊缺和環(huán)境惡化等問題，資源性產(chǎn)品供給的削減會推高價格，增加企業(yè)生產(chǎn)成本。人民對生活環(huán)境的高要求與生態(tài)環(huán)境惡化之間的矛盾也將顯著增加企業(yè)生產(chǎn)成本，這一方面是生產(chǎn)過程中為減少污染所施加的額外來面臨資源品緊缺和環(huán)境惡化等問題，資源性產(chǎn)品供給的削減會推高27環(huán)保技術費用，另一方面是對已污染治理所需的企業(yè)污染排放稅費的征收。經(jīng)濟新常態(tài)對商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響由上述分析可知，我國目前的宏觀經(jīng)濟是一個由投資貢獻度下降、人口結構變動引致勞動力紅利收縮和內(nèi)需潛力環(huán)保技術費用，另一方面是對已污染治理所需的企業(yè)污染排放稅費的28穩(wěn)定增長綜合表征的“新常態(tài)”。在這樣的宏觀經(jīng)濟背景之下，商業(yè)銀行的資產(chǎn)利潤率、不良貸款率、撥備覆蓋率、貸款撥備率等資產(chǎn)質(zhì)量方面的指標將隨之發(fā)生變化。那么這種變化的源起于何處就值得我們進行深入研究。1穩(wěn)定增長綜合表征的“新常態(tài)”。在這樣的宏觀經(jīng)濟背景之下，商業(yè)29、投資渠道：經(jīng)濟增速下滑對資產(chǎn)收益的間接作用在“去產(chǎn)能”、“去庫存”作為國家意志予以執(zhí)行的背景之下，中國經(jīng)濟增長將由過去長期依賴于出口和投資導向模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榧ぐl(fā)市場活力和消費拉動導向的增長模式，但從、投資渠道：經(jīng)濟增速下滑對資產(chǎn)收益的間接作用在“去產(chǎn)能”、“30短期轉(zhuǎn)型“陣痛期”來看，投資增速的下降將對長期以投資貸款為主要利潤來源的商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤率造成顯著影響。2008年年底，為應對金融危機對國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊，中央增加了“4萬億”的投資，這使得2009-2短期轉(zhuǎn)型“陣痛期”來看，投資增速的下降將對長期以投資貸款為主31012年的固定資產(chǎn)投資增速維持在20%以上，其中第一產(chǎn)業(yè)的投資增速最大，年均增速為42.73%，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的投資增速趨近，年均增速分別為25.05%和25.08%。隨著“4萬億”投資激勵效應012年的固定資產(chǎn)投資增速維持在20%以上，其中第一產(chǎn)業(yè)的投32的邊際式微，投資增速在2013年出現(xiàn)下滑，由19.11%下降至2015年的9.76%，相比2009-2012年的年均增速下降約7個百分點。其中三產(chǎn)相對2009-2012年的快速增長期分別下降約20、的邊際式微，投資增速在2013年出現(xiàn)下滑，由19.11%下降3312和9個百分點。究其原因：一是“去產(chǎn)能”、“去庫存”等供給側改革政策逐漸執(zhí)行；二是收入增速放緩引致的有效需求下降。這兩方面原因?qū)⑹沟猛顿Y增速趨緩的預期由短期轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期，導致商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤率的進一12和9個百分點。究其原因：一是“去產(chǎn)能”、“去庫存”等供給34步下降，由2013年一季度的1.37%下降至2015年四季度的1.1%，年均下降約0.03個百分點，其中大型商業(yè)銀行年均下降約0.04個百分點，這與其面對投資性大客戶的群體類型有關。隨著銀行資產(chǎn)利潤步下降，由2013年一季度的1.37%下降至2015年四季度35率的下降，銀行業(yè)景氣指數(shù)在2013年之后出現(xiàn)逐漸下降的趨勢，這與投資增速下降的時點和區(qū)段不謀而合，恰恰驗證了投資渠道對商業(yè)銀行(尤其是大型商業(yè)銀行)資產(chǎn)收益的階段性影響。2013年一季度-2015年率的下降，銀行業(yè)景氣指數(shù)在2013年之后出現(xiàn)逐漸下降的趨勢，36四季度，商業(yè)銀行景氣指數(shù)的評價區(qū)間由“一般”(50%左右)下降為“較差”(25%左右)。值得關注的是，商業(yè)銀行景氣指數(shù)和利潤率在2016年出現(xiàn)了上升的勢頭。這種勢頭歸因為三方面：一方面得益于“一帶一四季度，商業(yè)銀行景氣指數(shù)的評價區(qū)間由“一般”(50%左右)下37路”戰(zhàn)略布局下基礎設施投資“海外版圖”的擴展；另一方面歸功于個人購買改善性住房等產(chǎn)生的信貸需求；再有一方面也是商業(yè)銀行提升服務實體經(jīng)濟水平的結果。2.信貸渠道：收入增速放緩對資產(chǎn)風險的直接作用金融危路”戰(zhàn)略布局下基礎設施投資“海外版圖”的擴展；另一方面歸功于38機爆發(fā)之后，商業(yè)銀行的不良貸款率表現(xiàn)為“U型”變動趨勢，拐點出現(xiàn)在2012年的四季度。2008年底的“4萬億”投資不僅直接作用于投資領域，而且通過投資的外溢和帶動效應間接傳道至信貸領域，從而一方面降機爆發(fā)之后，商業(yè)銀行的不良貸款率表現(xiàn)為“U型”變動趨勢，拐點39低了商業(yè)銀行的不良貸款率，另一方面改善了商業(yè)銀行的資產(chǎn)財務狀況。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年一季度-2012年四季度，商業(yè)銀行的不良貸款率由2.04%下降至0.95%，年均下降約0.07個百分點，這低了商業(yè)銀行的不良貸款率，另一方面改善了商業(yè)銀行的資產(chǎn)財務狀40其中大型商業(yè)銀行的不良貸款率下降更為明顯，由2.30%下降至0.99%，年均下降近0.09個百分點。隨著投資增速的下降和進出口環(huán)境惡化導致的出口型企業(yè)經(jīng)營風險的增加，商業(yè)銀行的不良貸款率“由降轉(zhuǎn)升”其中大型商業(yè)銀行的不良貸款率下降更為明顯，由2.30%下降至41，2013年一季度-2016年一季度，商業(yè)銀行不良貸款率年均上升約0.06個百分點，其中大型商業(yè)銀行年均上升近0.07個百分點。不良貸款率和撥備覆蓋率是反映銀行資產(chǎn)狀況的“孿生晴雨表”，后者在金融危，2013年一季度-2016年一季度，商業(yè)銀行不良貸款率年均42機后表現(xiàn)為“倒U型”的變動軌跡，拐點同樣出現(xiàn)在2012年的四季度。2009年一季度-2012年四季度，撥備覆蓋率由123.90%上升為295.51%，年均增加11.44個百分點；2013年一季度-2機后表現(xiàn)為“倒U型”的變動軌跡，拐點同樣出現(xiàn)在2012年的四43016年一季度，撥備覆蓋率則由291.95%下降至175.03%。撥備覆蓋率變化實則是宏觀經(jīng)濟變動的兩方面“縮影”：一方面，隨著我國經(jīng)濟增速放緩和結構調(diào)整，部分商業(yè)銀行在之前積累的風險逐步顯露，進而016年一季度，撥備覆蓋率則由291.95%下降至175.044導致不良貸款有所增加；另一方面，商業(yè)銀行的利潤增速已從2011年的39.3%降至2015年的2.43%，說明傳統(tǒng)商業(yè)銀行靠簡單增加存貸款規(guī)模賺取利差的經(jīng)營模式已難以為繼，這對于大型商業(yè)銀行尤為重要。導致不良貸款有所增加；另一方面，商業(yè)銀行的利潤增速已從20145雖然在短時間內(nèi)，我國商業(yè)銀行信用風險仍將逐漸顯露、盈利壓力也仍將逐漸增大，但依據(jù)150%的國際撥備率安全警戒線，我國銀行業(yè)整體風險抵補能力仍處于穩(wěn)定區(qū)間。商業(yè)銀行貸款正在發(fā)生結構性轉(zhuǎn)變，貸款增速較高雖然在短時間內(nèi)，我國商業(yè)銀行信用風險仍將逐漸顯露、盈利壓力也46的領域已由傳統(tǒng)的建筑、制造、房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑?、文化等新型服務業(yè)。統(tǒng)計顯示，2010-2014年，除去傳統(tǒng)的個人貸款之外，商業(yè)銀行貸款增速較快的行業(yè)分別為：批發(fā)和零售業(yè)(年均增速0.39個百分點)的領域已由傳統(tǒng)的建筑、制造、房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑?、文化等新?7、建筑業(yè)(年均0.22)、金融業(yè)(年均0.09)、租賃和商務服務業(yè)(年均0.06)、住宿和餐飲業(yè)(年均0.05)、文化、體育和娛樂業(yè)(年均0.03)、科學研究和技術服務業(yè)(年均0.025)。與此相對、建筑業(yè)(年均0.22)、金融業(yè)(年均0.09)、租賃和商務48應，貸款增速下降集中于水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)，制造業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，居民服務、修理和其他服務業(yè)等傳統(tǒng)的產(chǎn)能過剩領域。3.中間業(yè)務渠道：金融創(chuàng)新提速對資產(chǎn)有效性的帶應，貸款增速下降集中于水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，電力、熱力49動作用小微企業(yè)貸款增速由快轉(zhuǎn)緩，大型企業(yè)的貸款增速在2012年后快速增長，且與小微企業(yè)貸款增速間的差距在逐漸收縮。中央在引領新常態(tài)的又一個重要舉措是激發(fā)市場活力，而作為“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”基石的小動作用小微企業(yè)貸款增速由快轉(zhuǎn)緩，大型企業(yè)的貸款增速在201250微企業(yè)正是增加市場活力、培育新型經(jīng)濟增長點的主要內(nèi)生動力。2010-2014年，商業(yè)銀行對小微企業(yè)的貸款增速高于整體貸款增速，但增速在逐漸下降；隨著經(jīng)濟增速的下滑以及銀行業(yè)經(jīng)營利潤和信貸風險的顯化，微企業(yè)正是增加市場活力、培育新型經(jīng)濟增長點的主要內(nèi)生動力。251大型企業(yè)的貸款增速由降轉(zhuǎn)升，表現(xiàn)為“V型”態(tài)勢。其中，2010-2012年為下降區(qū)間，年均下降0.08個百分點；2012年之后進入增長區(qū)間，年均增加約0.11個百分點，背后的邏輯一方面是大型企業(yè)扮演大型企業(yè)的貸款增速由降轉(zhuǎn)升，表現(xiàn)為“V型”態(tài)勢。其中，20152著支撐經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過渡期主力軍的角色；另一方面是商業(yè)銀行采取保持利潤增長和規(guī)避信貸風險來應對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的沖擊。與貸款增速相類似，小微企業(yè)貼現(xiàn)票據(jù)增速也由快轉(zhuǎn)緩，其與大型企業(yè)間的貼現(xiàn)增速差距逐漸收縮；同時，著支撐經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過渡期主力軍的角色；另一方面是商業(yè)銀行采取保持53商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率表現(xiàn)良好，表明對小微企業(yè)的融資傾斜并不會影響或增加商業(yè)銀行的財務風險。票據(jù)貼現(xiàn)是支撐小微企業(yè)資金來源和融資需求的重要渠道，從相關數(shù)據(jù)可以看出，2011-2014年，小商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率表現(xiàn)良好，表明對小微企業(yè)的融54微企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)增速始終位于整體水平之上，這對于解決小額銀行承兌匯票流通不暢和提高小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率無疑是有利的。相關數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率始終高于40%和45%，說明我國的商業(yè)微企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)增速始終位于整體水平之上，這對于解決小額銀行55銀行在支持小微企業(yè)融資不會增加其財務風險。商業(yè)銀行增加資產(chǎn)質(zhì)量的策略組合1、資產(chǎn)質(zhì)量管控的策略要素優(yōu)勢(Strengths)、劣勢(Weaknesses)、機會(Opportunities)和挑戰(zhàn)(銀行在支持小微企業(yè)融資不會增加其財務風險。商業(yè)銀行增加資產(chǎn)質(zhì)56Threats)構成了企業(yè)發(fā)展策略和管理績效制定的一般化規(guī)則。商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管控策略同樣細分為這四大要素，由此形成了資產(chǎn)質(zhì)量管控策略矩陣，下面以大型商業(yè)銀行為例來進行策略要素的界定。2、資產(chǎn)質(zhì)量管Threats)構成了企業(yè)發(fā)展策略和管理績效制定的一般化規(guī)則57控的策略組合優(yōu)勢—機會組合策略的內(nèi)核是發(fā)揮內(nèi)部優(yōu)勢來把握外部機會；劣勢—機會組合策略是通過利用外部機會來彌補內(nèi)部劣勢；優(yōu)勢—挑戰(zhàn)組合策略是利用企業(yè)的優(yōu)勢回避或減少外部威脅；劣勢—挑戰(zhàn)組合策略是一種努控的策略組合優(yōu)勢—機會組合策略的內(nèi)核是發(fā)揮內(nèi)部優(yōu)勢來把握外部58力彌補內(nèi)部劣勢并回避外部環(huán)境威脅的防御性舉措。通過細化的要素組合來確定增加資產(chǎn)質(zhì)量的策略組合為：第一，優(yōu)勢—機會組合策略：多邊國際金融合作(S1-O1-O2)和金融主體綜合化(S2-S3-O3)。首力彌補內(nèi)部劣勢并回避外部環(huán)境威脅的防御性舉措。通過細化的要素59先，依托大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)優(yōu)勢，抓住“一帶一路”和區(qū)域性多邊金融公司建立的契機，實現(xiàn)對新型經(jīng)濟體金融創(chuàng)新、基建投資、公共服務投資等的信貸力度，進而拓寬資產(chǎn)增長渠道。同時，為了避免信貸違約弱化資產(chǎn)質(zhì)量先，依托大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)優(yōu)勢，抓住“一帶一路”和區(qū)域性多邊60，可以從貿(mào)易關聯(lián)度、經(jīng)濟成長性和投資安全性三方面來衡量新型經(jīng)濟體的違約概率。其次，金融市場多元化和互聯(lián)網(wǎng)金融為金融主體綜合化提供了前置條件，依托現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)務，大型商業(yè)銀行應發(fā)展為個人客戶提供，可以從貿(mào)易關聯(lián)度、經(jīng)濟成長性和投資安全性三方面來衡量新型經(jīng)61一站式、綜合化服務的“大零售”業(yè)務。第二，劣勢—機會組合策略：國際業(yè)務梯級拓展(W1-O1-O2)和信息開放共享(W2-W3-O3)。首先，依托“一帶一路”和多邊金融合作框架的建立，第一步在絲路帶區(qū)一站式、綜合化服務的“大零售”業(yè)務。第二，劣勢—機會組合策略62域內(nèi)延伸二、三級經(jīng)營網(wǎng)絡，提升網(wǎng)絡的覆蓋廣度和深度，為從旁系渠道拓展西歐和北非業(yè)務準備條件。其次，依托互聯(lián)網(wǎng)金融的快速創(chuàng)新和充分的市場信息優(yōu)勢，從兩方面打開網(wǎng)絡銀行業(yè)務：第一方面是客戶開放，即通過直域內(nèi)延伸二、三級經(jīng)營網(wǎng)絡，提升網(wǎng)絡的覆蓋廣度和深度，為從旁系63銷銀行服務搭建本行客戶與非本行客戶的一體化賬戶體系；第二方面是業(yè)務開放，即通過API的標準接口，把平臺向基金公司、保險公司、證券公司、或其他銀行等金融同業(yè)開放。第三，優(yōu)勢—挑戰(zhàn)組合策略：中間業(yè)務漸進銷銀行服務搭建本行客戶與非本行客戶的一體化賬戶體系；第二方面64擴展(S1-T1-T2)和人民幣區(qū)域化延伸業(yè)務(S2-S3-T3-T4)。首先，面對美聯(lián)儲加息和國際貿(mào)易保護主義抬頭的威脅，大型商業(yè)銀行應從傳統(tǒng)的存貸業(yè)務逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榇筚Y管業(yè)務、投資顧問業(yè)務和網(wǎng)絡銀行擴展(S1-T1-T2)和人民幣區(qū)域化延伸業(yè)務(S2-S3-65構成的綜合金融服務業(yè)務，進而夯實資產(chǎn)的增加潛力。其次，基于人民幣區(qū)域化和匯率市場化的趨勢，大型商業(yè)銀行應深度參與并拓展企業(yè)并購、外匯的結算、交易、衍生品等人民幣跨境業(yè)務。第四，劣勢—挑戰(zhàn)組合策略：錨構成的綜合金融服務業(yè)務，進而夯實資產(chǎn)的增加潛力。其次，基于人66定式并購(W1-T1-T2)和后發(fā)優(yōu)勢學習策略(W2-T3-T4)。首先，鑒于中國大型商業(yè)銀行在海外業(yè)務仍處于起步階段，同時與地區(qū)性銀行業(yè)態(tài)銜接和融合度較低，應在全球經(jīng)濟放緩期和自身資產(chǎn)規(guī)模擴張期，定式并購(W1-T1-T2)和后發(fā)優(yōu)勢學習策略(W2-T3-67對海外或國內(nèi)增長潛力較大的關聯(lián)性銀行，采取長期追蹤財務信息和風險程度的錨定式并購策略。其次，雖然大型商業(yè)銀行的互聯(lián)網(wǎng)銀行和線上業(yè)務的整合已經(jīng)處于國際同業(yè)前列，但相比起步較早且具有市場壟斷優(yōu)勢的電商以對海外或國內(nèi)增長潛力較大的關聯(lián)性銀行，采取長期追蹤財務信息和68及互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，其創(chuàng)新步伐還顯得相對滯后。為此，應依托大規(guī)模的客戶群體和網(wǎng)點優(yōu)勢，對市場反映良好且具有增長潛力的新型產(chǎn)品或業(yè)態(tài)，如軟財富投資眾籌、養(yǎng)老休閑地產(chǎn)等相關業(yè)態(tài)或其金融衍生品，推出類似產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，其創(chuàng)新步伐還顯得相對滯后。為此，應依托大規(guī)69或業(yè)態(tài)。(作者單位：中國工商銀行（601398）城市金融研究所。本文系作者個人觀點，不代表所在機構)

或業(yè)態(tài)。(作者單位：中國工商銀行（601398）城市金融研究70完！轉(zhuǎn)載請注明出處，謝謝！完！轉(zhuǎn)載請注明出處，謝謝！711979-2015年GDP增長情況注：數(shù)據(jù)來源于2016年《中國統(tǒng)計年鑒》，筆者整理繪制。2009-2016年商業(yè)銀行景氣指數(shù)和資產(chǎn)利潤率情況2009-2015年分行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增長情況1979-2015年GDP增長情況注：數(shù)據(jù)來源于201722009-2016年商業(yè)銀行不良貸款率情況注：資料來源于中國銀行（601988）業(yè)監(jiān)督管理委員會，筆者整理。2009-2016年商業(yè)銀行撥備覆蓋率情況注：資料來源于中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員2009-2016年商業(yè)銀行不良貸款率情況注：資料來源73會，筆者整理。2010-2014年商業(yè)銀行對不同類型企業(yè)的貸款增速情況2011-2014年商業(yè)銀行對不同類型企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)增速情況2009-2016年商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率情況我國當前的經(jīng)會，筆者整理。2010-2014年商業(yè)銀行對不同類型企業(yè)的貸74濟新常態(tài)綜合表現(xiàn)為投資貢獻度下降、勞動力紅利收縮和內(nèi)需潛力穩(wěn)定增長，它將通過投資渠道、信貸渠道和中間業(yè)務渠道作用于商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益、資產(chǎn)風險和資產(chǎn)有效性。從投資渠道看，隨著“4萬億”投資計劃的逐漸濟新常態(tài)綜合表現(xiàn)為投資貢獻度下降、勞動力紅利收縮和內(nèi)需潛力穩(wěn)75消化和邊際激勵的逐漸減弱，以及“去產(chǎn)能”、“去庫存”的政策背景，中國經(jīng)濟增長將由過去長期依賴出口和投資導向模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榧ぐl(fā)市場活力和消費拉動導向的增長模式，這將弱化長期以投資貸款為主要利潤來源的商業(yè)消化和邊際激勵的逐漸減弱，以及“去產(chǎn)能”、“去庫存”的政策背76銀行資產(chǎn)利潤率，且利潤率和銀行業(yè)景氣指數(shù)下降的時間和區(qū)間與投資增速下降相一致。從信貸渠道看，金融危機爆發(fā)之后，商業(yè)銀行的不良貸款率表現(xiàn)為“U型”變動軌跡，拐點出現(xiàn)在2012年的四季度，撥備覆蓋率在金銀行資產(chǎn)利潤率，且利潤率和銀行業(yè)景氣指數(shù)下降的時間和區(qū)間與投77融危機后表現(xiàn)為“倒U型”的變動趨勢，拐點同樣出現(xiàn)在2012年的四季度。商業(yè)銀行貸款正在發(fā)生結構性轉(zhuǎn)變，貸款增速較高的領域已由傳統(tǒng)的建筑、制造、房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑?、文化等新型服務業(yè)。從中間業(yè)務渠道看融危機后表現(xiàn)為“倒U型”的變動趨勢，拐點同樣出現(xiàn)在2012年78，小微企業(yè)貸款增速由快轉(zhuǎn)緩，大型企業(yè)的貸款增速在2012年后快速增長，且與小微企業(yè)貸款增速間的差距在逐漸收縮。與貸款增速相類似，小微企業(yè)貼現(xiàn)票據(jù)增速也由快轉(zhuǎn)緩，其與大型企業(yè)間的貼現(xiàn)增速差距逐漸收縮；，小微企業(yè)貸款增速由快轉(zhuǎn)緩，大型企業(yè)的貸款增速在2012年后79同時，商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率表現(xiàn)良好，表明對小微企業(yè)的融資傾斜并不會影響或增加商業(yè)銀行的財務風險。為此，商業(yè)銀行應采取“四維度”的資產(chǎn)質(zhì)量管控策略。藏波趙幼力黃旭經(jīng)濟新常態(tài)的綜合表征1同時，商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率表現(xiàn)良好，表明對小微企80、是增速放緩還是短期波動宏觀經(jīng)濟增速放緩的直接反映是經(jīng)濟總量遞增幅度的減少。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2003-2011年，中國的GDP都是以近10%的增速在增長(按可比價格計算)，2012年下降至7、是增速放緩還是短期波動宏觀經(jīng)濟增速放緩的直接反映是經(jīng)濟總量81.8%，2013年為7.7%，2014年為7.4%，2015年為6.9%。若放寬時限，觀察改革開放以來GDP的年均增長情況，我們發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟的快速穩(wěn)步增長時期主要位于2000-2008年這一區(qū)間，這.8%，2013年為7.7%，2014年為7.4%，201582主要得益于國際經(jīng)濟環(huán)境和資金投入。但隨著次貸危機對全球金融體系沖擊的逐漸顯化，中國經(jīng)濟也步入了總量增速下降的區(qū)間，并凸顯在傳統(tǒng)優(yōu)勢驅(qū)動因素上，如投資、勞動力和消費需求等。投資增速穩(wěn)健但貢獻度下降，勞主要得益于國際經(jīng)濟環(huán)境和資金投入。但隨著次貸危機對全球金融體83動力增速和貢獻度均下降明顯，以居民消費來推動經(jīng)濟增長的趨勢已初步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，1979-2013年，資本的增速較為平穩(wěn)，其中年均增速為20.36%，貢獻度為133.42%，次貸危機爆發(fā)之后，資本投動力增速和貢獻度均下降明顯，以居民消費來推動經(jīng)濟增長的趨勢已84入更成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要推動力，其中主要的緣起是政府為應對國際金融危機在2008年底推出的“4萬億投資計劃”，有些學者將其解釋為政府采取的超常刺激政策。我們可以假設，若政府沒有采取這種短期的超常刺入更成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要推動力，其中主要的緣起是政府為應對85激政策，那么GDP的實際增長率將會更低。勞動力的增長一直都是中國經(jīng)濟發(fā)展在長期技術創(chuàng)新薄弱環(huán)境下得以不斷增長的重要稟賦優(yōu)勢，1979-1989年和1990-1999年，勞動力每年分別增長2.90和2激政策，那么GDP的實際增長率將會更低。勞動力的增長一直都是86.82個百分點。2000年之后，勞動力的增速開始放緩，在進入“十二五”期間增速下降至改革開放以來的最低值(0.39%)，究其原因主要為兩方面：一是金融危機導致的加工貿(mào)易等勞動密集型企業(yè)紛紛倒閉；二是.82個百分點。2000年之后，勞動力的增速開始放緩，在進入87“人口紅利”進入窄口。在消費(或內(nèi)需)領域，2010年之前雖然居民收入和消費的增速在逐年提升，但二者對宏觀經(jīng)濟增長的貢獻度始終沒有超過100%，2010年之后，隨著拉動內(nèi)需和經(jīng)濟刺激政策的逐步執(zhí)行，“人口紅利”進入窄口。在消費(或內(nèi)需)領域，2010年之前雖88消費增長率已經(jīng)超過了經(jīng)濟增長率，未來這一趨勢將更加穩(wěn)健。2、經(jīng)濟新常態(tài)出現(xiàn)的原因宏觀經(jīng)濟增速的下滑并不是金融危機等外生沖擊導致的短期現(xiàn)象，而是全球技術創(chuàng)新不足、國內(nèi)投資空間收緊、勞動力紅利萎縮和資源消費增長率已經(jīng)超過了經(jīng)濟增長率，未來這一趨勢將更加穩(wěn)健。2、89承載力受限綜合作用的新常態(tài)。首先，隨著第三次技術革命浪潮的結束，技術創(chuàng)新引致的需求擴張模式已不可為繼。第三次技術革命在20世紀末發(fā)生以來，一直都是全球經(jīng)濟快速發(fā)展的重要驅(qū)動力，經(jīng)濟繁榮也帶來了旺盛的承載力受限綜合作用的新常態(tài)。首先，隨著第三次技術革命浪潮的結90需求和消費，這對以投資和出口為主要經(jīng)濟形態(tài)的中國無疑是重要的外部紅利。但隨著第三次科技革命浪潮的逐漸結束，以及新技術浪潮尚未出現(xiàn)的情況下，全球經(jīng)濟將步入經(jīng)濟增長率下降的一個漫長階段，中國未來的增長也需求和消費，這對以投資和出口為主要經(jīng)濟形態(tài)的中國無疑是重要的91將隨之減緩。加之發(fā)達國家深陷債務困境，這在很大程度上降低了中國商品和勞務的海外需求水平。第二，依靠提高工業(yè)化來帶動投資的發(fā)展模式已走向末路，投資效率的惡化進一步阻礙了投資的增加。從世界范圍來看，中國將隨之減緩。加之發(fā)達國家深陷債務困境，這在很大程度上降低了中92的工業(yè)化率在2000年之后，己顯著高于除馬來西亞外其他國家自1970年以來的歷史峰值，上世紀完成工業(yè)現(xiàn)代化的主要國家，其進程平均耗時15-20年，而中國的工業(yè)化進程至今已超過30年，可見，進一步提高的工業(yè)化率在2000年之后，己顯著高于除馬來西亞外其他國家自93工業(yè)化率的空間十分有限。另外，若以投資和增量產(chǎn)出之比，即增量資本產(chǎn)出率(或邊際資本產(chǎn)出比例)來反映投資效率，我們發(fā)現(xiàn)中國的增量資本產(chǎn)出率從1992年的2.4穩(wěn)步提高到2007年的4.2，始終高于國際工業(yè)化率的空間十分有限。另外，若以投資和增量產(chǎn)出之比，即增量94平均水平2，且差距逐年擴大。由此可見，中國的投資效率明顯較低，這勢必會阻礙投資的增加。第三，人口老齡化加速將增加勞動力成本。勞動力稟賦優(yōu)勢是中國經(jīng)濟在改革開放之后高速增長的最重要比較優(yōu)勢資源，但據(jù)聯(lián)平均水平2，且差距逐年擴大。由此可見，中國的投資效率明顯較低95合國2010年數(shù)據(jù)，中國老年人口增長率在快速提高，增長率將于2018年達到1950年以來的最大值5.44%，這將導致有效勞動力增長率由2010年的0.9%下降到2016年的0.06%，其后增長率將由合國2010年數(shù)據(jù)，中國老年人口增長率在快速提高，增長率將于96正轉(zhuǎn)負?？梢?，快速老齡化推動中國人口結構步入拐點時期，供給的快速減少將推動勞動力成本快速上升。第四，資源性產(chǎn)品以及資源環(huán)境成本由于環(huán)境承載力的降低而顯著提高。長期粗放型的經(jīng)濟增長方式致使中國當前和未正轉(zhuǎn)負?？梢?，快速老齡化推動中國人口結構步入拐點時期，供給的97來面臨資源品緊缺和環(huán)境惡化等問題，資源性產(chǎn)品供給的削減會推高價格，增加企業(yè)生產(chǎn)成本。人民對生活環(huán)境的高要求與生態(tài)環(huán)境惡化之間的矛盾也將顯著增加企業(yè)生產(chǎn)成本，這一方面是生產(chǎn)過程中為減少污染所施加的額外來面臨資源品緊缺和環(huán)境惡化等問題，資源性產(chǎn)品供給的削減會推高98環(huán)保技術費用，另一方面是對已污染治理所需的企業(yè)污染排放稅費的征收。經(jīng)濟新常態(tài)對商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響由上述分析可知，我國目前的宏觀經(jīng)濟是一個由投資貢獻度下降、人口結構變動引致勞動力紅利收縮和內(nèi)需潛力環(huán)保技術費用，另一方面是對已污染治理所需的企業(yè)污染排放稅費的99穩(wěn)定增長綜合表征的“新常態(tài)”。在這樣的宏觀經(jīng)濟背景之下，商業(yè)銀行的資產(chǎn)利潤率、不良貸款率、撥備覆蓋率、貸款撥備率等資產(chǎn)質(zhì)量方面的指標將隨之發(fā)生變化。那么這種變化的源起于何處就值得我們進行深入研究。1穩(wěn)定增長綜合表征的“新常態(tài)”。在這樣的宏觀經(jīng)濟背景之下，商業(yè)100、投資渠道：經(jīng)濟增速下滑對資產(chǎn)收益的間接作用在“去產(chǎn)能”、“去庫存”作為國家意志予以執(zhí)行的背景之下，中國經(jīng)濟增長將由過去長期依賴于出口和投資導向模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榧ぐl(fā)市場活力和消費拉動導向的增長模式，但從、投資渠道：經(jīng)濟增速下滑對資產(chǎn)收益的間接作用在“去產(chǎn)能”、“101短期轉(zhuǎn)型“陣痛期”來看，投資增速的下降將對長期以投資貸款為主要利潤來源的商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤率造成顯著影響。2008年年底，為應對金融危機對國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊，中央增加了“4萬億”的投資，這使得2009-2短期轉(zhuǎn)型“陣痛期”來看，投資增速的下降將對長期以投資貸款為主102012年的固定資產(chǎn)投資增速維持在20%以上，其中第一產(chǎn)業(yè)的投資增速最大，年均增速為42.73%，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的投資增速趨近，年均增速分別為25.05%和25.08%。隨著“4萬億”投資激勵效應012年的固定資產(chǎn)投資增速維持在20%以上，其中第一產(chǎn)業(yè)的投103的邊際式微，投資增速在2013年出現(xiàn)下滑，由19.11%下降至2015年的9.76%，相比2009-2012年的年均增速下降約7個百分點。其中三產(chǎn)相對2009-2012年的快速增長期分別下降約20、的邊際式微，投資增速在2013年出現(xiàn)下滑，由19.11%下降10412和9個百分點。究其原因：一是“去產(chǎn)能”、“去庫存”等供給側改革政策逐漸執(zhí)行；二是收入增速放緩引致的有效需求下降。這兩方面原因?qū)⑹沟猛顿Y增速趨緩的預期由短期轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期，導致商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤率的進一12和9個百分點。究其原因：一是“去產(chǎn)能”、“去庫存”等供給105步下降，由2013年一季度的1.37%下降至2015年四季度的1.1%，年均下降約0.03個百分點，其中大型商業(yè)銀行年均下降約0.04個百分點，這與其面對投資性大客戶的群體類型有關。隨著銀行資產(chǎn)利潤步下降，由2013年一季度的1.37%下降至2015年四季度106率的下降，銀行業(yè)景氣指數(shù)在2013年之后出現(xiàn)逐漸下降的趨勢，這與投資增速下降的時點和區(qū)段不謀而合，恰恰驗證了投資渠道對商業(yè)銀行(尤其是大型商業(yè)銀行)資產(chǎn)收益的階段性影響。2013年一季度-2015年率的下降，銀行業(yè)景氣指數(shù)在2013年之后出現(xiàn)逐漸下降的趨勢，107四季度，商業(yè)銀行景氣指數(shù)的評價區(qū)間由“一般”(50%左右)下降為“較差”(25%左右)。值得關注的是，商業(yè)銀行景氣指數(shù)和利潤率在2016年出現(xiàn)了上升的勢頭。這種勢頭歸因為三方面：一方面得益于“一帶一四季度，商業(yè)銀行景氣指數(shù)的評價區(qū)間由“一般”(50%左右)下108路”戰(zhàn)略布局下基礎設施投資“海外版圖”的擴展；另一方面歸功于個人購買改善性住房等產(chǎn)生的信貸需求；再有一方面也是商業(yè)銀行提升服務實體經(jīng)濟水平的結果。2.信貸渠道：收入增速放緩對資產(chǎn)風險的直接作用金融危路”戰(zhàn)略布局下基礎設施投資“海外版圖”的擴展；另一方面歸功于109機爆發(fā)之后，商業(yè)銀行的不良貸款率表現(xiàn)為“U型”變動趨勢，拐點出現(xiàn)在2012年的四季度。2008年底的“4萬億”投資不僅直接作用于投資領域，而且通過投資的外溢和帶動效應間接傳道至信貸領域，從而一方面降機爆發(fā)之后，商業(yè)銀行的不良貸款率表現(xiàn)為“U型”變動趨勢，拐點110低了商業(yè)銀行的不良貸款率，另一方面改善了商業(yè)銀行的資產(chǎn)財務狀況。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年一季度-2012年四季度，商業(yè)銀行的不良貸款率由2.04%下降至0.95%，年均下降約0.07個百分點，這低了商業(yè)銀行的不良貸款率，另一方面改善了商業(yè)銀行的資產(chǎn)財務狀111其中大型商業(yè)銀行的不良貸款率下降更為明顯，由2.30%下降至0.99%，年均下降近0.09個百分點。隨著投資增速的下降和進出口環(huán)境惡化導致的出口型企業(yè)經(jīng)營風險的增加，商業(yè)銀行的不良貸款率“由降轉(zhuǎn)升”其中大型商業(yè)銀行的不良貸款率下降更為明顯，由2.30%下降至112，2013年一季度-2016年一季度，商業(yè)銀行不良貸款率年均上升約0.06個百分點，其中大型商業(yè)銀行年均上升近0.07個百分點。不良貸款率和撥備覆蓋率是反映銀行資產(chǎn)狀況的“孿生晴雨表”，后者在金融危，2013年一季度-2016年一季度，商業(yè)銀行不良貸款率年均113機后表現(xiàn)為“倒U型”的變動軌跡，拐點同樣出現(xiàn)在2012年的四季度。2009年一季度-2012年四季度，撥備覆蓋率由123.90%上升為295.51%，年均增加11.44個百分點；2013年一季度-2機后表現(xiàn)為“倒U型”的變動軌跡，拐點同樣出現(xiàn)在2012年的四114016年一季度，撥備覆蓋率則由291.95%下降至175.03%。撥備覆蓋率變化實則是宏觀經(jīng)濟變動的兩方面“縮影”：一方面，隨著我國經(jīng)濟增速放緩和結構調(diào)整，部分商業(yè)銀行在之前積累的風險逐步顯露，進而016年一季度，撥備覆蓋率則由291.95%下降至175.0115導致不良貸款有所增加；另一方面，商業(yè)銀行的利潤增速已從2011年的39.3%降至2015年的2.43%，說明傳統(tǒng)商業(yè)銀行靠簡單增加存貸款規(guī)模賺取利差的經(jīng)營模式已難以為繼，這對于大型商業(yè)銀行尤為重要。導致不良貸款有所增加；另一方面，商業(yè)銀行的利潤增速已從201116雖然在短時間內(nèi)，我國商業(yè)銀行信用風險仍將逐漸顯露、盈利壓力也仍將逐漸增大，但依據(jù)150%的國際撥備率安全警戒線，我國銀行業(yè)整體風險抵補能力仍處于穩(wěn)定區(qū)間。商業(yè)銀行貸款正在發(fā)生結構性轉(zhuǎn)變，貸款增速較高雖然在短時間內(nèi)，我國商業(yè)銀行信用風險仍將逐漸顯露、盈利壓力也117的領域已由傳統(tǒng)的建筑、制造、房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑?、文化等新型服務業(yè)。統(tǒng)計顯示，2010-2014年，除去傳統(tǒng)的個人貸款之外，商業(yè)銀行貸款增速較快的行業(yè)分別為：批發(fā)和零售業(yè)(年均增速0.39個百分點)的領域已由傳統(tǒng)的建筑、制造、房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑?、文化等新?18、建筑業(yè)(年均0.22)、金融業(yè)(年均0.09)、租賃和商務服務業(yè)(年均0.06)、住宿和餐飲業(yè)(年均0.05)、文化、體育和娛樂業(yè)(年均0.03)、科學研究和技術服務業(yè)(年均0.025)。與此相對、建筑業(yè)(年均0.22)、金融業(yè)(年均0.09)、租賃和商務119應，貸款增速下降集中于水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)，制造業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，居民服務、修理和其他服務業(yè)等傳統(tǒng)的產(chǎn)能過剩領域。3.中間業(yè)務渠道：金融創(chuàng)新提速對資產(chǎn)有效性的帶應，貸款增速下降集中于水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，電力、熱力120動作用小微企業(yè)貸款增速由快轉(zhuǎn)緩，大型企業(yè)的貸款增速在2012年后快速增長，且與小微企業(yè)貸款增速間的差距在逐漸收縮。中央在引領新常態(tài)的又一個重要舉措是激發(fā)市場活力，而作為“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”基石的小動作用小微企業(yè)貸款增速由快轉(zhuǎn)緩，大型企業(yè)的貸款增速在2012121微企業(yè)正是增加市場活力、培育新型經(jīng)濟增長點的主要內(nèi)生動力。2010-2014年，商業(yè)銀行對小微企業(yè)的貸款增速高于整體貸款增速，但增速在逐漸下降；隨著經(jīng)濟增速的下滑以及銀行業(yè)經(jīng)營利潤和信貸風險的顯化，微企業(yè)正是增加市場活力、培育新型經(jīng)濟增長點的主要內(nèi)生動力。2122大型企業(yè)的貸款增速由降轉(zhuǎn)升，表現(xiàn)為“V型”態(tài)勢。其中，2010-2012年為下降區(qū)間，年均下降0.08個百分點；2012年之后進入增長區(qū)間，年均增加約0.11個百分點，背后的邏輯一方面是大型企業(yè)扮演大型企業(yè)的貸款增速由降轉(zhuǎn)升，表現(xiàn)為“V型”態(tài)勢。其中，201123著支撐經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過渡期主力軍的角色；另一方面是商業(yè)銀行采取保持利潤增長和規(guī)避信貸風險來應對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的沖擊。與貸款增速相類似，小微企業(yè)貼現(xiàn)票據(jù)增速也由快轉(zhuǎn)緩，其與大型企業(yè)間的貼現(xiàn)增速差距逐漸收縮；同時，著支撐經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過渡期主力軍的角色；另一方面是商業(yè)銀行采取保持124商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率表現(xiàn)良好，表明對小微企業(yè)的融資傾斜并不會影響或增加商業(yè)銀行的財務風險。票據(jù)貼現(xiàn)是支撐小微企業(yè)資金來源和融資需求的重要渠道，從相關數(shù)據(jù)可以看出，2011-2014年，小商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率表現(xiàn)良好，表明對小微企業(yè)的融125微企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)增速始終位于整體水平之上，這對于解決小額銀行承兌匯票流通不暢和提高小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率無疑是有利的。相關數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行的流動性比例和資本充足率始終高于40%和45%，說明我國的商業(yè)微企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)增速始終位于整體水平之上，這對于解決小額銀行126銀行在支持小微企業(yè)融資不會增加其財務風險。商業(yè)銀行增加資產(chǎn)質(zhì)量的策略組合1、資產(chǎn)質(zhì)量管控的策略要素優(yōu)勢(Strengths)、劣勢(Weaknesses)、機會(Opportunities)和挑戰(zhàn)(