第十章跨國資本經營一、跨國資本經營的涵義指在國際化范圍內進行的并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產重組等資本經營活動。隨著現(xiàn)代市場經濟的迅速發(fā)展，我國許多企業(yè)的資本經營早已突破國家和地區(qū)的局限，其經濟觸角伸向了世界的各個地區(qū)。一般而言，發(fā)達國家的跨國資本經營方式主要是采用并購和戰(zhàn)略聯(lián)盟方式。第十章跨國資本經營一、跨國資本經營的涵義二、跨國資本經營的動因經濟全球化是跨國資本經營的根本動力；政府放松管制及政策調整是企業(yè)跨國資本經營的促進劑；以計算機和信息技術為核心的科技進步為企業(yè)跨國資本經營提供了技術手段；跨國企業(yè)自身的戰(zhàn)略性調整與全球化經營是跨國資本經營的內在要求。二、跨國資本經營的動因經濟全球化是跨國資本經營的根本動力；三、中國企業(yè)跨國資本經營的積極效應社會主義市場經濟的需要；有利于充分開發(fā)和利用國外自然資源；有利于產業(yè)結構的調整；可以利用國外資本；有利于擴大出口；有利于吸收各國發(fā)展的優(yōu)秀成果，鍛煉和培養(yǎng)人才。三、中國企業(yè)跨國資本經營的積極效應社會主義市場經濟的需要；四、跨國并購方式的優(yōu)點迅速進入東道國市場并占有市場份額；有效利用被并購企業(yè)的相關經營資源；充分享有對外直接投資的融資便利；廉價購買資產；其他優(yōu)點。四、跨國并購方式的優(yōu)點迅速進入東道國市場并占有市場份額；五、有效利用被并購企業(yè)相關經營資源并購東道國企業(yè)有利于投資者獲取創(chuàng)建方式所難以得到的各類經營資源，包括：獲取被并購企業(yè)原有的分銷渠道獲取被并購企業(yè)的技術利用被并購企業(yè)原有商標和商譽等無形資產利用被并購企業(yè)原有的管理制度和人力資源利用企業(yè)特有資產五、有效利用被并購企業(yè)相關經營資源并購東道國企業(yè)有利于投資者六、跨國并購方式的缺點跨國公司使用創(chuàng)建方式替代并購方式的原因：(1)價值評估的困難；(2)企業(yè)規(guī)模和選址上的問題；(3)原有的契約或傳統(tǒng)關系的束縛；(4)并購后的整合工作難度大；(5)失敗率較高。六、跨國并購方式的缺點跨國公司使用創(chuàng)建方式替代并購方式的原因創(chuàng)建方式所具有的優(yōu)點跨國公司可通過創(chuàng)建方式選擇適當的地點，并按自己所希望的規(guī)?；I建新企業(yè)。但采用并購方式往往難以找到一個規(guī)模和定位完全符合自己意愿的目標企業(yè)，尤其是在企業(yè)市場不發(fā)達的發(fā)展中國家。創(chuàng)建新企業(yè)使母公司能按長遠發(fā)展規(guī)模來妥善安排工廠布局，對資本投入的初始量和資本支出具有完全的控制。且能設置為它們所熟悉的生產工序和生產設備。幾乎所有跨國公司都從事多類產品的生產。創(chuàng)建方式可避免母公司卷入到它本不打算卷入的業(yè)務中去。因此，從企業(yè)的組織控制的角度看，創(chuàng)建方式的風險較并購方式為小。創(chuàng)建方式所具有的優(yōu)點跨國公司可通過創(chuàng)建方式選擇適當的地點，并七、跨國并購的風險管理為了防止并購失敗給企業(yè)造成不利和損失，并購企業(yè)在跨國并購過程中應把握好以下幾個方面：（1）選擇好目標企業(yè)；（2）避免控制權的喪失；（3）加強并購后的組織管理。七、跨國并購的風險管理為了防止并購失敗給企業(yè)造成不利和損失，八、內部資本管理資本移動；資本流動的限制；資本調度的技巧；日?，F(xiàn)金調度。八、內部資本管理資本移動；全球并購對國際經濟和其他方面的影響第五次并購浪潮主要特征表現(xiàn)在跨國并購上。這對國際經濟和其他方面積極和消極的作用，具體表現(xiàn)在：1.將在一定程度上打破區(qū)域集團化的分隔格局，加速經濟全球化進程。區(qū)域化對地區(qū)經濟的合作和整體的發(fā)展起到了積極的作用的同時，也對全球經濟一體化造成了不利的影響，防礙了不同集團的國家間商品和資本的自由流動。大規(guī)?？鐕①徎顒訉Σ焕谑澜缃洕l(fā)展的貿易保護注意的突破。2.將進一步加速生產國際化進程?？鐕①彸蔀榭鐕緦ν庵苯油顿Y的一個重要內容，進而加速經濟全球化進程。3.將對處于低迷的世界經濟產生一定的刺激作用。企業(yè)并購之后自身實力增強，科技開發(fā)和市場開拓能力通常也相應提高，從而帶動整個世界經濟的增長。4.對國際間的反托拉斯法和企業(yè)管理制度提出了挑戰(zhàn)。全球并購對國際經濟和其他方面的影響第五次并購浪潮主要特征表現(xiàn)5.國際間競爭將加劇，可能會出現(xiàn)規(guī)模擴張和市場份額爭奪輪番升級的大競賽。巨型企業(yè)合并不但不會帶來競爭的減少，反而會在規(guī)模迅速膨脹的基礎上進一步加劇競爭。不斷升級的大競賽還將越來越多的發(fā)展中國家也卷入這個漩渦。6.將有利于發(fā)達國家競爭地位的進一步確立和提高。發(fā)達國家憑借資本實力占據優(yōu)勢競爭地位，發(fā)展中國家將面臨更大的壓力。因此，總的來看，并購浪潮將有利于加強發(fā)達國家在世界經濟中的中心地位；而發(fā)展中國家，如果不能采取適當的措施，可能會在這場競爭中失利。7.并購中的誤區(qū)將給并購后的企業(yè)發(fā)展帶來不利的影響。例如，企業(yè)把注意力更多地放在達成協(xié)議上，而不是實際的融合上；錯把并購本身當成企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。8.可能導致對管理權的爭奪和更為激烈的文化沖突。且將隨著無形資產地位的提高和跨國并購活動的增加而日益凸現(xiàn)。全球并購對國際經濟和其他方面的影響5.國際間競爭將加劇，可能會出現(xiàn)規(guī)模擴張和市場份額爭奪輪番升大型國企在香港“借殼上市”可獲得的好處1.大型國企可以充分利用香港龐大的資金市場籌資，可節(jié)省借貸利息，籌集巨額資金，迅速膨脹規(guī)模。2.可以香港為基地或媒介，提高企業(yè)知名度和信譽。盡快打入國際市場，并在國際市場推銷產品以及對外貿易中爭取到信貸及服務的優(yōu)惠。3.可使包括港人在內的海外投資者直接投資到這些企業(yè)，使投資者對企業(yè)的興衰給予重視，并在國外義務為這些企業(yè)宣傳，尋找銷售其產品的渠道，為國內企業(yè)的外向型發(fā)展提供有利條件。4.資產上市，就應根據國際認可的公司規(guī)定和會計制度進行運營，從而借鑒國外管理經驗，改善國有企業(yè)的經營管理。大型國企在香港“借殼上市”可獲得的好處1.大型國企可以充分利第十章跨國資本經營一、跨國資本經營的涵義指在國際化范圍內進行的并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產重組等資本經營活動。隨著現(xiàn)代市場經濟的迅速發(fā)展，我國許多企業(yè)的資本經營早已突破國家和地區(qū)的局限，其經濟觸角伸向了世界的各個地區(qū)。一般而言，發(fā)達國家的跨國資本經營方式主要是采用并購和戰(zhàn)略聯(lián)盟方式。第十章跨國資本經營一、跨國資本經營的涵義二、跨國資本經營的動因經濟全球化是跨國資本經營的根本動力；政府放松管制及政策調整是企業(yè)跨國資本經營的促進劑；以計算機和信息技術為核心的科技進步為企業(yè)跨國資本經營提供了技術手段；跨國企業(yè)自身的戰(zhàn)略性調整與全球化經營是跨國資本經營的內在要求。二、跨國資本經營的動因經濟全球化是跨國資本經營的根本動力；三、中國企業(yè)跨國資本經營的積極效應社會主義市場經濟的需要；有利于充分開發(fā)和利用國外自然資源；有利于產業(yè)結構的調整；可以利用國外資本；有利于擴大出口；有利于吸收各國發(fā)展的優(yōu)秀成果，鍛煉和培養(yǎng)人才。三、中國企業(yè)跨國資本經營的積極效應社會主義市場經濟的需要；四、跨國并購方式的優(yōu)點迅速進入東道國市場并占有市場份額；有效利用被并購企業(yè)的相關經營資源；充分享有對外直接投資的融資便利；廉價購買資產；其他優(yōu)點。四、跨國并購方式的優(yōu)點迅速進入東道國市場并占有市場份額；五、有效利用被并購企業(yè)相關經營資源并購東道國企業(yè)有利于投資者獲取創(chuàng)建方式所難以得到的各類經營資源，包括：獲取被并購企業(yè)原有的分銷渠道獲取被并購企業(yè)的技術利用被并購企業(yè)原有商標和商譽等無形資產利用被并購企業(yè)原有的管理制度和人力資源利用企業(yè)特有資產五、有效利用被并購企業(yè)相關經營資源并購東道國企業(yè)有利于投資者六、跨國并購方式的缺點跨國公司使用創(chuàng)建方式替代并購方式的原因：(1)價值評估的困難；(2)企業(yè)規(guī)模和選址上的問題；(3)原有的契約或傳統(tǒng)關系的束縛；(4)并購后的整合工作難度大；(5)失敗率較高。六、跨國并購方式的缺點跨國公司使用創(chuàng)建方式替代并購方式的原因創(chuàng)建方式所具有的優(yōu)點跨國公司可通過創(chuàng)建方式選擇適當的地點，并按自己所希望的規(guī)?；I建新企業(yè)。但采用并購方式往往難以找到一個規(guī)模和定位完全符合自己意愿的目標企業(yè)，尤其是在企業(yè)市場不發(fā)達的發(fā)展中國家。創(chuàng)建新企業(yè)使母公司能按長遠發(fā)展規(guī)模來妥善安排工廠布局，對資本投入的初始量和資本支出具有完全的控制。且能設置為它們所熟悉的生產工序和生產設備。幾乎所有跨國公司都從事多類產品的生產。創(chuàng)建方式可避免母公司卷入到它本不打算卷入的業(yè)務中去。因此，從企業(yè)的組織控制的角度看，創(chuàng)建方式的風險較并購方式為小。創(chuàng)建方式所具有的優(yōu)點跨國公司可通過創(chuàng)建方式選擇適當的地點，并七、跨國并購的風險管理為了防止并購失敗給企業(yè)造成不利和損失，并購企業(yè)在跨國并購過程中應把握好以下幾個方面：（1）選擇好目標企業(yè)；（2）避免控制權的喪失；（3）加強并購后的組織管理。七、跨國并購的風險管理為了防止并購失敗給企業(yè)造成不利和損失，八、內部資本管理資本移動；資本流動的限制；資本調度的技巧；日常現(xiàn)金調度。八、內部資本管理資本移動；全球并購對國際經濟和其他方面的影響第五次并購浪潮主要特征表現(xiàn)在跨國并購上。這對國際經濟和其他方面積極和消極的作用，具體表現(xiàn)在：1.將在一定程度上打破區(qū)域集團化的分隔格局，加速經濟全球化進程。區(qū)域化對地區(qū)經濟的合作和整體的發(fā)展起到了積極的作用的同時，也對全球經濟一體化造成了不利的影響，防礙了不同集團的國家間商品和資本的自由流動。大規(guī)?？鐕①徎顒訉Σ焕谑澜缃洕l(fā)展的貿易保護注意的突破。2.將進一步加速生產國際化進程?？鐕①彸蔀榭鐕緦ν庵苯油顿Y的一個重要內容，進而加速經濟全球化進程。3.將對處于低迷的世界經濟產生一定的刺激作用。企業(yè)并購之后自身實力增強，科技開發(fā)和市場開拓能力通常也相應提高，從而帶動整個世界經濟的增長。4.對國際間的反托拉斯法和企業(yè)管理制度提出了挑戰(zhàn)。全球并購對國際經濟和其他方面的影響第五次并購浪潮主要特征表現(xiàn)5.國際間競爭將加劇，可能會出現(xiàn)規(guī)模擴張和市場份額爭奪輪番升級的大競賽。巨型企業(yè)合并不但不會帶來競爭的減少，反而會在規(guī)模迅速膨脹的基礎上進一步加劇競爭。不斷升級的大競賽還將越來越多的發(fā)展中國家也卷入這個漩渦。6.將有利于發(fā)達國家競爭地位的進一步確立和提高。發(fā)達國家憑借資本實力占據優(yōu)勢競爭地位，發(fā)展中國家將面臨更大的壓力。因此，總的來看，并購浪潮將有利于加強發(fā)達國家在世界經濟中的中心地位；而發(fā)展中國家，如果不能采取適當的措施，可能會在這場競爭中失利。7.并購中的誤區(qū)將給并購后的企業(yè)發(fā)展帶來不利的影響。例如，企業(yè)把注意力更多地放在達成協(xié)議上，而不是實際的融合上；錯把并購本身當成企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。8.可能導致對管理權的爭奪和更為激烈的文化沖突。且將隨著無形資產地位的提高和跨國并購活動的增加而日益凸現(xiàn)。全球并購對國際經濟和其他方面的影響5.國際間競爭將加劇，可能會出現(xiàn)規(guī)模擴張和市場份額爭奪輪番升大型國企在香港“借殼上市”可獲得的好處1.大型國企可以充分利用香港龐大的資金市場籌資，可節(jié)省借貸利息，籌集巨額資金，迅