chapter2

利息與利率利息與利率一、信用概述二、利息與利率三、利率的決定四、利率的結(jié)構(gòu)理論一、信用概述信用的含義信用是一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行為以償還為條件支付利息一、信用概述（一）信用的產(chǎn)生與發(fā)展1、產(chǎn)生的基礎(chǔ)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貨幣發(fā)揮支付手段的職能2、高利貸信用的產(chǎn)生與特點(diǎn)以貸款利息特別高為特征30％以上，100％—200％一、信用概述（一）信用的產(chǎn)生與發(fā)展3、商業(yè)信用與銀行信用商業(yè)信用是企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品時(shí)提供的信用。銀行信用是銀行等信用機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)向社會(huì)和個(gè)人提供的信用一、信用概述（二）現(xiàn)代信用的基本形式商業(yè)信用銀行信用國(guó)家信用消費(fèi)信用國(guó)際信用商業(yè)信用1．含義： 企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品時(shí)提供的信用2．特征:

信用范圍局限于企業(yè) 信用對(duì)象是商品資本 信用載體是商業(yè)票據(jù),與產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)相一致3．局限性:

商業(yè)信用的規(guī)模有限 商業(yè)信用運(yùn)動(dòng)方向受到限制 商業(yè)票據(jù)流通局限在一定范圍銀行信用1．含義 銀行等信用機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)向社會(huì)和個(gè)人提供的信用2．特征 銀行信用是間接信用，信用對(duì)象是貨幣資本3．優(yōu)越性 銀行信用規(guī)模大，不受運(yùn)動(dòng)方向的限制，銀行信用具有廣泛的可接受性4．信用工具 銀行券，支票，銀行匯票，銀行本票國(guó)家信用1．含義 國(guó)家作為債務(wù)人，舉債籌集資金的行為2．特征 信用主體是國(guó)家，債務(wù)憑證流動(dòng)性高，風(fēng)險(xiǎn)小3．信用工具 國(guó)債，國(guó)庫(kù)券，專項(xiàng)債券消費(fèi)信用

1、含義 企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者提供的信用。2、消費(fèi)信用主要形式。 賒銷，分期付款，消費(fèi)貸款，信用卡租賃信信用1、定義義租賃公公司或或其他他出租租者將將其租租賃物物的使使用權(quán)權(quán)出租租給承承租人人，并并在租租期內(nèi)內(nèi)收取取租金金到期期回收收租賃賃物的的一種種信用用形式式2、特點(diǎn)點(diǎn)：方方便小小型企企業(yè)的的生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)；控控制資資產(chǎn)更更新的的損失失；改改善財(cái)財(cái)務(wù)狀狀況3、類型型：經(jīng)經(jīng)營(yíng)性性，融融資性性，服服務(wù)性性國(guó)際信信用國(guó)際信信用是是國(guó)際際間的的借貸貸行為為，它它本質(zhì)質(zhì)上是是資本本輸出出的一一種方方式。。1、國(guó)國(guó)際商商業(yè)信信用是是由出出口商商用商商品形形式提提供的的信用用有來(lái)來(lái)料加加工和和補(bǔ)償償貿(mào)易易等方方式。。2、國(guó)際際銀行行信用用是進(jìn)進(jìn)出口口雙方方銀行行提供供的信信用，，分出出口信信貸和和進(jìn)口口信貸貸。（1）出口口信貸貸是出出口方方銀行行提供供貸款款，解解決賣賣方資資金周周轉(zhuǎn)需需要。?？煞址仲I方方信貸貸和賣賣方信信貸。。賣方信信貸—是出口口方銀銀行向向出口口商提提供貸貸款。。買方信信貸—是出口口方銀銀行直直接向向進(jìn)口口商或或進(jìn)口口方銀銀行提提供貸貸款。。（2）進(jìn)口口信貸貸3、政府府間信信用一、信信用概概述（三））主要要的信信用工工具特征：：償還還性；；可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓性性；本本金的的安全全性；；收益益性性分類短期商業(yè)票票據(jù)，，支票票，銀銀行票票據(jù)長(zhǎng)期股票，，債券券一、信信用概概述（四））信用用的作作用促進(jìn)資資金再再分配配，提提高資資金使使用效效率加速資資金周周轉(zhuǎn)，，節(jié)約約流通通費(fèi)用用加快資資本集集中，，推動(dòng)動(dòng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)調(diào)節(jié)經(jīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造貨貨幣，，擴(kuò)大大社會(huì)會(huì)需求求二、利利息和和利率率利息利息是是使用用借貸貸資本本的報(bào)報(bào)酬（一））利息息的來(lái)來(lái)源及及本質(zhì)質(zhì)利息來(lái)來(lái)源于于剩余余產(chǎn)品品或利利潤(rùn)的的一部部分，，是剩剩余價(jià)價(jià)值的的轉(zhuǎn)化化形式式二、利利息和和利率率（二））利息息的本本質(zhì)理理論資本生生產(chǎn)力力論利息是是資本本生產(chǎn)產(chǎn)力的的產(chǎn)物物時(shí)差利利息論論人們對(duì)對(duì)現(xiàn)在在財(cái)貨貨的主主觀評(píng)評(píng)價(jià)高高于對(duì)對(duì)未來(lái)來(lái)財(cái)貨貨的主主觀評(píng)評(píng)價(jià)流動(dòng)性性偏好好理論論貨幣具具有高高度流流動(dòng)性性，被被人們們普遍遍接受受的金金融資資產(chǎn)勞動(dòng)價(jià)價(jià)值論論使用借借貸資資本的的報(bào)酬酬。二、利利息和和利率率（三））利息息的計(jì)計(jì)算1、單利利2、復(fù)利利利息產(chǎn)產(chǎn)生利利息連續(xù)復(fù)復(fù)利離散復(fù)復(fù)利二、利利息和和利率率（四））利率率的分分類名義利利率與與實(shí)際際利率率市場(chǎng)利利率與與官定定或者者公定定利率率短期利利率與與長(zhǎng)期期利率率固定利利率與與浮動(dòng)動(dòng)利率率一般利利率與與優(yōu)惠惠利率率年、月月、日日利率率二、利利息和和利率率（五））利率率的作作用微觀效效應(yīng)影響資資金供供求宏觀效效應(yīng)影響儲(chǔ)儲(chǔ)蓄、、投資資和國(guó)國(guó)際收收支發(fā)揮作作用的的條件件：利率市市場(chǎng)化化（金金融市市場(chǎng)深深化））三、利利率決決定（一））利率率決定定理論論古典利利率理理論古典學(xué)學(xué)派認(rèn)認(rèn)為利利率是是由實(shí)實(shí)際領(lǐng)領(lǐng)域的的投資資和儲(chǔ)儲(chǔ)蓄這這兩個(gè)個(gè)因素素決定定的，，投資資代表表資金金的需需求，，儲(chǔ)蓄蓄代表表資金金的供供給。。由實(shí)實(shí)物資資本的的供求求所決決定；；利率率具有有自動(dòng)動(dòng)調(diào)節(jié)節(jié)的作作用凱恩斯的流流動(dòng)性偏好好理論流動(dòng)性偏好好是指人們們喜歡流動(dòng)動(dòng)性比較高高的貨幣，，所以這一一理論又稱稱流動(dòng)性偏偏好理論。。貨幣的供供求決定了了利率三、利率決決定（一）利率率決定理論論可貸資金利利率理論認(rèn)為利率是是由可貸資資金的供求求關(guān)系決定定的IS-LM分析的利率率理論利率由貨幣幣市場(chǎng)和商商品市場(chǎng)的的總均衡所所決定利率率決定取決決于儲(chǔ)蓄供供給、投資資需求、貨貨幣供給和和貨幣需求求這四個(gè)因因素，并與與收入水平平同時(shí)決定定。I,SSIrS古典利率理理論MLrL,MM’凱恩斯的流流動(dòng)性偏好好理論LFs,LFdLFsrLFd可貸資金利利率理論YLMrISIS-LM分析的利率率理論三、利率決決定（二）影響響利率的因因素平均利潤(rùn)率率借貸資金供供求物價(jià)變動(dòng)率率貨幣政策國(guó)際收支狀狀況三、利率決決定（三）貨幣幣供應(yīng)對(duì)利利率的影響響流動(dòng)性效應(yīng)應(yīng)收入效應(yīng)價(jià)格水平效效應(yīng)預(yù)期通貨膨膨脹效應(yīng)四、利率的的結(jié)構(gòu)理論論（一）利率率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)說(shuō)說(shuō)在其它因素素不變的情情況下，具具有違約風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)金融資資產(chǎn)之間收收益的差額額信用等級(jí)與與風(fēng)險(xiǎn)利率的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)相同期限的的金融工具具有不同利利率水平之之間的關(guān)系系，反映了了這種金融融工具所承承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)大小對(duì)其其收益率的的影響影響因素：：稅收以及及費(fèi)用；違違約風(fēng)險(xiǎn)；；流動(dòng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)四、利率的的結(jié)構(gòu)理論論（二）利率率的期限結(jié)結(jié)構(gòu)分析金融資資產(chǎn)收益率率與到期期期限兩者之之間的關(guān)系系和變化。。解釋理論預(yù)期假說(shuō)長(zhǎng)期利率與與短期利率率的關(guān)系取取決于現(xiàn)期期短期利率率與預(yù)期未未來(lái)短期利利率之間的的關(guān)系數(shù)，，長(zhǎng)期債券券的利率等等于債券在在整個(gè)期限限內(nèi)各階段段短期利率率的算術(shù)平平均值。四、利率的的結(jié)構(gòu)理論論（二）利率率的期限結(jié)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)分割理理論借貸雙方根根據(jù)對(duì)資金金的實(shí)際運(yùn)運(yùn)用而選擇擇借貸期限限，這就出出現(xiàn)相對(duì)獨(dú)獨(dú)立的長(zhǎng)短短期資金市市場(chǎng)并形成成不同的利利率水平流動(dòng)性偏好好理論長(zhǎng)期債券比比短期債