財(cái)務(wù)管理主講教師：王靜1財(cái)務(wù)管理主講教師：王靜1

第一章財(cái)務(wù)管理總論重點(diǎn)導(dǎo)讀

本章作為全書的第一章，是從理論上總括闡述財(cái)務(wù)管理的含義、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)以及財(cái)務(wù)管理的理財(cái)環(huán)境，目的是對財(cái)務(wù)管理有一個(gè)總體的理解。本章是財(cái)務(wù)管理的理論基礎(chǔ)，是完整的財(cái)務(wù)管理知識體系之一，要求大家要理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。通過本章學(xué)習(xí)，要求掌握財(cái)務(wù)管理的概念；掌握財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系；掌握財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；熟悉財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)；了解財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。

2第一章財(cái)務(wù)管理總論2

第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的概念/含義管理：用科學(xué)的方法和手段來加以控制。財(cái)務(wù)：與錢有關(guān)的事務(wù)，與資金的增減變動(dòng)有關(guān)的事務(wù)。

資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益收入費(fèi)用利潤籌資------------投資--------------營運(yùn)--------------分配3第一節(jié)資金的增減變動(dòng)從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)角度通過會(huì)計(jì)六大要素描述，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要工作是將所有反映資金增減變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)用會(huì)計(jì)特有的方法反映。從財(cái)務(wù)管理的角度管理、控制工作目的：增加收入，減少支出基于會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)工作，又高于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作籌資--------投資--------營運(yùn)--------分配--------總結(jié)：1、控制財(cái)務(wù)活動(dòng)，使資金高效率工作2、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系（經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）4資金的增減變動(dòng)從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)角度從財(cái)務(wù)管理的角度總結(jié)：4二、財(cái)務(wù)活動(dòng)（一）籌資活動(dòng)1、規(guī)模2、結(jié)構(gòu)目的：降低籌資成本總結(jié)：1、控制財(cái)務(wù)活動(dòng)，使資金高效率工作2、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系（經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）項(xiàng)目投資（二）投資活動(dòng)證券投資1、分析現(xiàn)金流入、流出2、風(fēng)險(xiǎn)與收益目的：降低投資風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)投資效益5二、財(cái)務(wù)活動(dòng)5（三）營運(yùn)活動(dòng)（經(jīng)營活動(dòng)）主要考慮生產(chǎn)過程中的資金需要與運(yùn)作目的：減少資金占用，加快資金的周轉(zhuǎn)速度（四）分配活動(dòng)重點(diǎn)為股利分配政策6（三）營運(yùn)活動(dòng)（經(jīng)營活動(dòng)）6三、財(cái)務(wù)關(guān)系掌握不同財(cái)務(wù)關(guān)系的具體體現(xiàn)：①企業(yè)與政府之間：強(qiáng)制無償?shù)姆峙潢P(guān)系；②企業(yè)與投資者之間：控制、參與分配、承擔(dān)責(zé)任；③企業(yè)與債權(quán)人之間：債務(wù)與債權(quán)關(guān)系；④企業(yè)與受資人之間：投資與受資關(guān)系；⑤企業(yè)與債務(wù)人之間：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系；⑥企業(yè)內(nèi)部各單位之間：分工協(xié)作而形成的內(nèi)部資金結(jié)算關(guān)系；⑦企業(yè)與職工之間：勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系

7三、財(cái)務(wù)關(guān)系7第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（一）利潤最大化1、優(yōu)點(diǎn)：可直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少，也從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對社會(huì)貢獻(xiàn)的大小。2、主要缺陷：例：某企業(yè)今年的利潤目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)銷售收入1000萬元（銷售成本率80%，凈利200萬元），但1000萬元為賒銷收入，假定一年后收到。1）未考慮資金的時(shí)間價(jià)值；2）未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；3）未反映利潤與投入資本的關(guān)系；4）導(dǎo)致企業(yè)的短期行為8第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)8（二）資本利潤率最大化／每股利潤最大化資本利潤率=利潤／投入資本每股利潤=(EBIT（息稅前利潤）－I)(1－T)／普通股總數(shù)克服：一、3）（三）企業(yè)價(jià)值最大化1、市場價(jià)值（未來的、預(yù)期的、潛在的獲利能力）2、評價(jià)企業(yè)價(jià)值的方法：（未來經(jīng)濟(jì)利益的流入/終值折算為現(xiàn)值）優(yōu)點(diǎn)：1）考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；折現(xiàn)率=投資者的預(yù)期報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)程度越高，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，投資者的預(yù)期報(bào)酬率越高，現(xiàn)值越小，估計(jì)的現(xiàn)金流入越保守。9（二）資本利潤率最大化／每股利潤最大化93）克服短期行為；4）能夠反映利潤與投入資本的關(guān)系以上市公司為例，其市價(jià)總值代表其市場價(jià)值=每股市價(jià)×發(fā)行在外的普通股股數(shù)每股收益5）反映了對企業(yè)資本保值增值的需要；6）有利于社會(huì)資源的合理配置。缺點(diǎn)：1）資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，資產(chǎn)市值的大幅提高可能是由于負(fù)債比例的大幅提高所致；2）計(jì)算中可能出現(xiàn)較大誤差；103）克服短期行為；103）對上市公司而言，股價(jià)波動(dòng)原因復(fù)雜；4）對非上市公司而言，其價(jià)值評估認(rèn)定困難；5）法人股股東，對股價(jià)最大化目標(biāo)未必認(rèn)同；113）對上市公司而言，股價(jià)波動(dòng)原因復(fù)雜；11？20世紀(jì)50年代以后，才開始重視股東財(cái)富最大化觀點(diǎn)/企業(yè)價(jià)值最大化觀點(diǎn)？——重視深層次的動(dòng)因研究12？20世紀(jì)50年代以后，才開始重視股東財(cái)富最大化觀點(diǎn)/企業(yè)價(jià)6）會(huì)計(jì)信息的負(fù)面影響136）會(huì)計(jì)信息的負(fù)面影響13二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：所有者追求企業(yè)價(jià)值最大化;經(jīng)營者享受成本。1、解聘。（通過所有者約束經(jīng)營者的方法）2、接收。（通過市場約束經(jīng)營者的方法）3、激勵(lì)。（1）“股票選擇權(quán)”（2）“績效股”14二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)14(二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)1、限制性借款。2、收回借款或不再借款。

15(二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)15三、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)

一、財(cái)務(wù)預(yù)測二、財(cái)務(wù)決策（財(cái)務(wù)管理的核心）三、財(cái)務(wù)預(yù)算（承上啟下）四、財(cái)務(wù)控制五、財(cái)務(wù)分析16三、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)16第三節(jié)

財(cái)務(wù)管理的原則一、資金合理配置原則儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金和結(jié)算資金的合理配置二、收支平衡原則三、成本效益原則四、收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則五、彈性原則

17第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的原則一、資金合理配置原則17第四節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境二、法律環(huán)境三、金融環(huán)境（一）金融機(jī)構(gòu)（二）金融市場（三）利息率1、概念：簡稱利率，利息/本金%。從資金借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。2、類型1）按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率。2）按利率與市場資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率18第四節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境183）按利率形成機(jī)制不同，分為市場利率和法定利率。3、利率的一般計(jì)算公式利率=純利率（資金時(shí)間價(jià)值）+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率193）按利率形成機(jī)制不同，分為市場利率和法定利率。19財(cái)務(wù)管理主講教師：王靜20財(cái)務(wù)管理主講教師：王靜1

第一章財(cái)務(wù)管理總論重點(diǎn)導(dǎo)讀

本章作為全書的第一章，是從理論上總括闡述財(cái)務(wù)管理的含義、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)以及財(cái)務(wù)管理的理財(cái)環(huán)境，目的是對財(cái)務(wù)管理有一個(gè)總體的理解。本章是財(cái)務(wù)管理的理論基礎(chǔ)，是完整的財(cái)務(wù)管理知識體系之一，要求大家要理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。通過本章學(xué)習(xí)，要求掌握財(cái)務(wù)管理的概念；掌握財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系；掌握財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；熟悉財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)；了解財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。

21第一章財(cái)務(wù)管理總論2

第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的概念/含義管理：用科學(xué)的方法和手段來加以控制。財(cái)務(wù)：與錢有關(guān)的事務(wù)，與資金的增減變動(dòng)有關(guān)的事務(wù)。

資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益收入費(fèi)用利潤籌資------------投資--------------營運(yùn)--------------分配22第一節(jié)資金的增減變動(dòng)從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)角度通過會(huì)計(jì)六大要素描述，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要工作是將所有反映資金增減變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)用會(huì)計(jì)特有的方法反映。從財(cái)務(wù)管理的角度管理、控制工作目的：增加收入，減少支出基于會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)工作，又高于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作籌資--------投資--------營運(yùn)--------分配--------總結(jié)：1、控制財(cái)務(wù)活動(dòng)，使資金高效率工作2、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系（經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）23資金的增減變動(dòng)從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)角度從財(cái)務(wù)管理的角度總結(jié)：4二、財(cái)務(wù)活動(dòng)（一）籌資活動(dòng)1、規(guī)模2、結(jié)構(gòu)目的：降低籌資成本總結(jié)：1、控制財(cái)務(wù)活動(dòng)，使資金高效率工作2、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系（經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）項(xiàng)目投資（二）投資活動(dòng)證券投資1、分析現(xiàn)金流入、流出2、風(fēng)險(xiǎn)與收益目的：降低投資風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)投資效益24二、財(cái)務(wù)活動(dòng)5（三）營運(yùn)活動(dòng)（經(jīng)營活動(dòng)）主要考慮生產(chǎn)過程中的資金需要與運(yùn)作目的：減少資金占用，加快資金的周轉(zhuǎn)速度（四）分配活動(dòng)重點(diǎn)為股利分配政策25（三）營運(yùn)活動(dòng)（經(jīng)營活動(dòng)）6三、財(cái)務(wù)關(guān)系掌握不同財(cái)務(wù)關(guān)系的具體體現(xiàn)：①企業(yè)與政府之間：強(qiáng)制無償?shù)姆峙潢P(guān)系；②企業(yè)與投資者之間：控制、參與分配、承擔(dān)責(zé)任；③企業(yè)與債權(quán)人之間：債務(wù)與債權(quán)關(guān)系；④企業(yè)與受資人之間：投資與受資關(guān)系；⑤企業(yè)與債務(wù)人之間：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系；⑥企業(yè)內(nèi)部各單位之間：分工協(xié)作而形成的內(nèi)部資金結(jié)算關(guān)系；⑦企業(yè)與職工之間：勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系

26三、財(cái)務(wù)關(guān)系7第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（一）利潤最大化1、優(yōu)點(diǎn)：可直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少，也從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對社會(huì)貢獻(xiàn)的大小。2、主要缺陷：例：某企業(yè)今年的利潤目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)銷售收入1000萬元（銷售成本率80%，凈利200萬元），但1000萬元為賒銷收入，假定一年后收到。1）未考慮資金的時(shí)間價(jià)值；2）未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；3）未反映利潤與投入資本的關(guān)系；4）導(dǎo)致企業(yè)的短期行為27第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)8（二）資本利潤率最大化／每股利潤最大化資本利潤率=利潤／投入資本每股利潤=(EBIT（息稅前利潤）－I)(1－T)／普通股總數(shù)克服：一、3）（三）企業(yè)價(jià)值最大化1、市場價(jià)值（未來的、預(yù)期的、潛在的獲利能力）2、評價(jià)企業(yè)價(jià)值的方法：（未來經(jīng)濟(jì)利益的流入/終值折算為現(xiàn)值）優(yōu)點(diǎn)：1）考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；折現(xiàn)率=投資者的預(yù)期報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)程度越高，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，投資者的預(yù)期報(bào)酬率越高，現(xiàn)值越小，估計(jì)的現(xiàn)金流入越保守。28（二）資本利潤率最大化／每股利潤最大化93）克服短期行為；4）能夠反映利潤與投入資本的關(guān)系以上市公司為例，其市價(jià)總值代表其市場價(jià)值=每股市價(jià)×發(fā)行在外的普通股股數(shù)每股收益5）反映了對企業(yè)資本保值增值的需要；6）有利于社會(huì)資源的合理配置。缺點(diǎn)：1）資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，資產(chǎn)市值的大幅提高可能是由于負(fù)債比例的大幅提高所致；2）計(jì)算中可能出現(xiàn)較大誤差；293）克服短期行為；103）對上市公司而言，股價(jià)波動(dòng)原因復(fù)雜；4）對非上市公司而言，其價(jià)值評估認(rèn)定困難；5）法人股股東，對股價(jià)最大化目標(biāo)未必認(rèn)同；303）對上市公司而言，股價(jià)波動(dòng)原因復(fù)雜；11？20世紀(jì)50年代以后，才開始重視股東財(cái)富最大化觀點(diǎn)/企業(yè)價(jià)值最大化觀點(diǎn)？——重視深層次的動(dòng)因研究31？20世紀(jì)50年代以后，才開始重視股東財(cái)富最大化觀點(diǎn)/企業(yè)價(jià)6）會(huì)計(jì)信息的負(fù)面影響326）會(huì)計(jì)信息的負(fù)面影響13二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：所有者追求企業(yè)價(jià)值最大化;經(jīng)營者享受成本。1、解聘。（通過所有者約束經(jīng)營者的方法）2、接收。（通過市場約束經(jīng)營者的方法）3、激勵(lì)。（1）“股票選擇權(quán)”（2）“績效股”33二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)14(二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)1、限制性借款。2、收回借款或不再借款。

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