淺析企業(yè)財務(wù)管理發(fā)展的生命周期當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化迅猛發(fā)展，我們國家企業(yè)的運營環(huán)境也產(chǎn)生了非常宏大的變化。在這個階段內(nèi)，財政管理的理論與方法不斷改良，有了一個非常大的進(jìn)步，結(jié)果令人驚嘆。在市場經(jīng)濟(jì)體制和現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步建立與完善經(jīng)過中，企業(yè)的市場競爭環(huán)境發(fā)生著宏大變化，國內(nèi)的大部分企業(yè)都非常重視企業(yè)將來的發(fā)展以及本身的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，而且極其看重企業(yè)的一個制勝關(guān)鍵，即戰(zhàn)略管理。然而，一些企業(yè)在制訂其發(fā)展戰(zhàn)略的同時，固然也會去分析企業(yè)當(dāng)前所處的行業(yè)性質(zhì)，但大多數(shù)企業(yè)往往做不到全面分析，只是片面地重視產(chǎn)業(yè)競爭特性的分析，而對于整個產(chǎn)業(yè)的生命周期卻很少關(guān)注。本文就針對這一問題，把企業(yè)的財政戰(zhàn)略和其生命周期規(guī)律相結(jié)合，對于一個企業(yè)在不同的生命周期內(nèi)怎樣選擇施行適宜的財政戰(zhàn)略進(jìn)行討論，這對于企業(yè)來說具有非常主要的理論意義和現(xiàn)實意義。企業(yè)有著相當(dāng)于生物體的生命周期。企業(yè)的生命周期是企業(yè)發(fā)展與成長的動態(tài)軌跡，包含發(fā)展、成長、成熟、衰退幾個階段。從古至今，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對于企業(yè)生命周期的劃分都有著不同的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展遭到許多因素的影響，是復(fù)雜而又多變的。為了更好地對企業(yè)不同階段應(yīng)該選擇的財政戰(zhàn)略進(jìn)行分析，進(jìn)而得出結(jié)論，我們根據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)，把企業(yè)生命周期分成四個階段，分別是：始創(chuàng)期、成長期、成熟期以及衰退期。企業(yè)在他們不同階段表現(xiàn)出來的生命特征和一些差別，不僅決定它們在各自生命周期中的命運，而且還決定了企業(yè)在其發(fā)展經(jīng)過中如何去選擇與之相適應(yīng)的財政戰(zhàn)略。企業(yè)實現(xiàn)財政戰(zhàn)略是為了謀求長線發(fā)展所做出的縱觀全局以及系統(tǒng)而且久遠(yuǎn)的謀劃。企業(yè)一般會經(jīng)歷從始創(chuàng)期、成長期、成熟期直到衰退期的這幾個階段。在每個不同的發(fā)展階段都會具體表現(xiàn)出出不同的特征以及面臨不同的風(fēng)險挑戰(zhàn)。所以，企業(yè)對于財政戰(zhàn)略的選內(nèi)容摘要因時因地，做出適時的判定，這樣能力保證企業(yè)財政管理的有效性，能力使企業(yè)能夠健康、穩(wěn)定、連續(xù)地發(fā)展。根據(jù)數(shù)據(jù)表示清楚，之前在我們國家，總體經(jīng)濟(jì)增加的平均長度大略在4.6年左右；波動幅度大；經(jīng)濟(jì)周期的波動有一個放緩的態(tài)勢，周期長度正在逐步增長，波動的幅度也在漸漸放緩；在企業(yè)的每個經(jīng)濟(jì)周期都會呈現(xiàn)出不一樣的特點，例如在上漲的經(jīng)過中總需求開始大幅增長，在經(jīng)濟(jì)繁榮的時候又會變得過度繁榮，而在經(jīng)濟(jì)衰退的時候?qū)m當(dāng)采用經(jīng)濟(jì)慎重性政策。企業(yè)的發(fā)展經(jīng)過是一個循序漸進(jìn)的經(jīng)過，從起步階段開始一步一個腳印，在這個經(jīng)過中，不管企業(yè)哪個特定的階段所表現(xiàn)出來的性質(zhì)和特征都是不同的，這就決定了企業(yè)所要選擇的目的也不盡一樣。當(dāng)然，在企業(yè)發(fā)展經(jīng)過中，機(jī)遇伴隨著危機(jī)存在。但無論是特點、發(fā)展目的還是危機(jī)，都會直接或間接影響企業(yè)怎樣參與競爭，影響企業(yè)財政戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略的選擇。一、企業(yè)始創(chuàng)期處于始創(chuàng)階段的企業(yè)一般是由于這兩種情況：一是國有投資開創(chuàng)建立或者集體合資的企業(yè)；二是原有企業(yè)接管其他企業(yè)或者企業(yè)發(fā)生構(gòu)造改變〔破產(chǎn)、并購〕獲得的新企業(yè)。但不管是哪種情況，在這一階段，企業(yè)都處于困難的創(chuàng)業(yè)時期，企業(yè)的各種機(jī)制和制度尚未建立和健全。如產(chǎn)品市場、生產(chǎn)條件、管理制度、人力資源及企業(yè)規(guī)劃一切都在構(gòu)建之中。這一階段企業(yè)的規(guī)模比較小，經(jīng)濟(jì)條件相對較差，設(shè)備落后，生產(chǎn)能力相對落后，市場占領(lǐng)量相對較少；企業(yè)員工職責(zé)不清，組織機(jī)構(gòu)建設(shè)不健全，企業(yè)的經(jīng)營與管理集中在一起，沒有一套科學(xué)的管理制度，再加上市場環(huán)境，企業(yè)沒有構(gòu)成收入和盈利能力，產(chǎn)品市場難以構(gòu)成，企業(yè)將面臨很大的經(jīng)營風(fēng)險。所以，當(dāng)企業(yè)處于始創(chuàng)時期，會經(jīng)歷一個投入多、回報少的為難經(jīng)過。然而，這不是沒有用的“吃虧〞，這是企業(yè)厚積薄發(fā)的一個經(jīng)過。所以，始創(chuàng)企業(yè)應(yīng)該把開發(fā)新產(chǎn)品以及開拓市場作為目的，盡量提升本企業(yè)的著名度，為后面更好地成長打下良好的基礎(chǔ)。企業(yè)在始創(chuàng)期的經(jīng)營風(fēng)險非常大。由于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財政風(fēng)險是呈反比關(guān)系的，一般情況下企業(yè)不會既面對較高的經(jīng)營風(fēng)險，又承當(dāng)較大的財政風(fēng)險。因而，處于始創(chuàng)期的企業(yè)在財政戰(zhàn)略的選擇上要重視經(jīng)營風(fēng)險，把財政風(fēng)險降到最低。詳細(xì)的財政戰(zhàn)略布置如下：〔一〕籌資戰(zhàn)略。企業(yè)要想在始創(chuàng)時期獲得一個好的開始，必需要有足夠的資金。通過使用流動資金來解決生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)過中的一系列問題，包含人力以及物力等資源。企業(yè)始創(chuàng)階段最應(yīng)該通過權(quán)益資本進(jìn)行籌資，以此打下堅實的財政基礎(chǔ)，保障好企業(yè)日后久遠(yuǎn)的發(fā)展。而由于始創(chuàng)期企業(yè)發(fā)生財政危機(jī)的風(fēng)險很大，所以企業(yè)一般不要在剛剛成立時就以負(fù)債的方式籌集資金?！捕惩顿Y戰(zhàn)略。企業(yè)在剛剛成立時應(yīng)該選擇集中化的投資戰(zhàn)略，從內(nèi)部謀求發(fā)展，翻開自己的產(chǎn)品市場，在競爭劇烈的市場上占一席之地。通過施行集中戰(zhàn)略，重點投資于某一特定目的，以對象效勞的效率，有利于更好地發(fā)揮企業(yè)的能力，為企業(yè)的久遠(yuǎn)發(fā)展打下基礎(chǔ)。〔三〕收益分配戰(zhàn)略。由于在剛剛成立時的企業(yè)盈利不高，留存收益是大部分企業(yè)幾乎唯一的資金來源，面對這個問題，企業(yè)應(yīng)該愈加穩(wěn)健地實行不分紅的股利戰(zhàn)略。二、企業(yè)成長期當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成長期之后，就開始漸漸的走向正軌，產(chǎn)品或效勞銷售的規(guī)模開始擴(kuò)大，市場需求增長，市場占領(lǐng)量穩(wěn)步提升，市場競爭能力和企業(yè)的業(yè)績都得到突飛猛進(jìn)的發(fā)展。同時，企業(yè)的管理制度也會相對健全，管理層的管理和風(fēng)險管理能力加強。內(nèi)部管理體系日漸完善，外部形象逐步樹立，公眾的認(rèn)可度加強，這個時期的企業(yè)充斥了生命力與活力。這一階段企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品已構(gòu)成，技術(shù)水安然平靜產(chǎn)品設(shè)計能力迅速提升，生產(chǎn)成本下降，而且隨著規(guī)模效益的產(chǎn)生，企業(yè)也有一些收入和效益，在這里基礎(chǔ)上籌資活動也變得略微方便一些。但是，由于企業(yè)需要在不同的領(lǐng)域和市場進(jìn)行開發(fā)和拓展，這就需要大量的流動現(xiàn)金，而且為了與生產(chǎn)活動中日益上漲的水平相適應(yīng)，還是需要更多的流動資金來周轉(zhuǎn)。所以，企業(yè)的管理者切不可盲目樂觀，陷入多元化擴(kuò)張的陷阱，要明確自己在市場中的定位，審時度勢，看重風(fēng)險，選擇合適的財政戰(zhàn)略，盡量避免企業(yè)陷入誤區(qū)，走向“歪路〞。企業(yè)在其成長階段選擇的財政戰(zhàn)略要以提升財政杠桿利益為出力點，進(jìn)行籌資活動，增長債務(wù)所占的比率，而且為了降低籌資風(fēng)險，還要適當(dāng)降低資金成本。在這個時間段里，企業(yè)的產(chǎn)品銷量猛增，市場占領(lǐng)率也是大幅上漲，所以應(yīng)該以積極擴(kuò)張型的財政戰(zhàn)略作為其指點性的戰(zhàn)略方法，而且要堅持企業(yè)穩(wěn)定、連續(xù)、健康的發(fā)展態(tài)勢?！惨弧郴I資戰(zhàn)略。由于投資者想要在一個較短的時間里獲得較高的收益，就要在產(chǎn)品一上市的時候開始進(jìn)行下一輪的風(fēng)險投資。此時向銀行貸款變得容易了，企業(yè)獲得外部融資相對容易，企業(yè)籌資渠道相對拓展了，比方能夠進(jìn)入股票、證券市場獲得大量的資金，可以以得到銀行貸款，可以以選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)換的方式籌資?？傊髽I(yè)最好在長期資本市場大幅提升股權(quán)的資本，而且適當(dāng)投入債務(wù)資本?！捕惩顿Y戰(zhàn)略。企業(yè)投資的重點是要設(shè)立品牌、把握降低成本的技術(shù)等，因而公司能夠采用一體化投資戰(zhàn)略，對核心業(yè)務(wù)鼎力追加投資，利用企業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展優(yōu)勢，拓展企業(yè)產(chǎn)品附加值，在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上向橫向和縱向來實現(xiàn)發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)的快速擴(kuò)張。〔三〕收益分配戰(zhàn)略。在成長期階段，企業(yè)固然具有一定的獲利能力但是不具備穩(wěn)定的流動資金。因而，企業(yè)應(yīng)該施行較高的留存比率、較為保守的股利政策，盡量采取股票股利來支付分紅，這樣一方面鼓勵企業(yè)投資者，另一方面能夠積累企業(yè)發(fā)展所需的資金。三、企業(yè)成熟期高速發(fā)展階段的企業(yè)已經(jīng)建立了較為完善的各項財政管理制度，此時將會進(jìn)入其生命周期中的巔峰時期，即成熟期。在到達(dá)一定規(guī)模后開始堅持穩(wěn)定的一部分資源，構(gòu)造愈加合理，企業(yè)在市場中的位置也是相對的穩(wěn)定，企業(yè)的產(chǎn)品也開始進(jìn)入回報期，相對穩(wěn)定的市場份額，不斷地給公司帶來凈現(xiàn)金的流入。此時，企業(yè)的技術(shù)成熟，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，生產(chǎn)效率是最高的，最大限度地降低了成本，利潤也將到達(dá)最高水平。然而，利潤率卻迅速下跌。這是企業(yè)高速發(fā)展的一個階段，越來越劇烈的競爭環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展速度開始下降。此時的企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)漸漸走向成熟，銷量猛增，企業(yè)將擁有很多流動資金，而且開始樹立良好的企業(yè)形象，擁有獨立的企業(yè)品牌。在一片大好的增加勢頭下往往隱藏著一些陷阱，比方企業(yè)重要產(chǎn)品的盈利能力下降，企業(yè)內(nèi)部控制權(quán)的爭奪；墨守陳規(guī)；企業(yè)驕傲驕傲，隨意兼并擴(kuò)張等。此時的企業(yè)應(yīng)該居安思危，盡量培養(yǎng)和提升企業(yè)的戰(zhàn)略管理能力，開拓新的利潤增加點。只要這樣，能力避開價格競爭的陷阱，構(gòu)建企業(yè)的獨特競爭優(yōu)勢。在這一時期，企業(yè)的銷售量呈上漲趨勢，獲利能力較高，但是市場競爭愈加劇烈，所以得不到過多的超額利潤，也就不會追加過多的投資項目，企業(yè)在采用財政戰(zhàn)略的經(jīng)過中應(yīng)該把留意力轉(zhuǎn)向?qū)τ芰Φ年P(guān)注，而且要處理好現(xiàn)金流量的問題，據(jù)此企業(yè)此時的財政戰(zhàn)略選擇應(yīng)該是偏向穩(wěn)健發(fā)展型的戰(zhàn)略?！惨弧郴I資戰(zhàn)略。企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)入到回報階段，較高的銷量使得企業(yè)的現(xiàn)金流逐步增長，同時減少了對于外部資金的依靠水平，因而籌資戰(zhàn)略應(yīng)該愈加重視債務(wù)資本，相對減少股權(quán)資本的比重，而且增長在短期貨幣市場上的投資。既能夠在穩(wěn)定的狀況下獲得一定量的收益，又能夠保證在資金短缺時，能夠變現(xiàn)證券化資產(chǎn)，知足資金需要?！捕惩顿Y戰(zhàn)略。成熟期的企業(yè)具有大量剩余生產(chǎn)的能力，具有較高的銷售額，利潤空間也較為穩(wěn)定，因而大大降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，企業(yè)經(jīng)營者能夠大膽采用負(fù)債融資。企業(yè)擁有較多的凈現(xiàn)金流量，能夠進(jìn)行多元化投資戰(zhàn)略，降低市場風(fēng)險，同時也是尋找生產(chǎn)經(jīng)營的新的突破口，以延長企業(yè)的生命周期。假如該企業(yè)實力較強，還能夠適當(dāng)采取擴(kuò)張性的投資戰(zhàn)略，對于較弱的企業(yè)進(jìn)行兼并收買，整合行業(yè)資源，在新的領(lǐng)域提升市場占領(lǐng)率，探尋企業(yè)可連續(xù)發(fā)展的途徑。但是，在這個經(jīng)過中要充足考慮投入與回報的關(guān)系，切不可盲目并購給企業(yè)帶來更大的壓力。〔三〕收益分配戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)處于成熟階段時，進(jìn)步的空間會相應(yīng)有所下降，但由于在成長期打下了一個良好的基礎(chǔ)，使得企業(yè)此時擁有足夠的現(xiàn)金流量而且企業(yè)具備了一定的籌資能力，能夠較為輕松的籌集到外部資金，所以有實力為投資者分配現(xiàn)金、支付股利，把一些閑置現(xiàn)金返還給股東，以知足投資者投資回報。四、企業(yè)衰退期在經(jīng)歷過始創(chuàng)時期、成長期、成熟期之后，企業(yè)便進(jìn)入了衰退時期。企業(yè)進(jìn)入衰退期可能由于：〔1〕在企業(yè)處于成熟期時，企業(yè)內(nèi)部越來越缺乏創(chuàng)新機(jī)制，忽視改革創(chuàng)新，后期失去了競爭力，逐步被市場淘汰；〔2〕企業(yè)在成熟期進(jìn)行了一些革新，但由于天然發(fā)展規(guī)律，天然進(jìn)入了衰退時期。這些都說明了企業(yè)的發(fā)展必將遵守生命周期規(guī)律。企業(yè)處于衰退時期最直接的表現(xiàn)是市場需求的萎縮，企業(yè)在市場上的占領(lǐng)量逐年降低，市場競爭能力下降，短期盈利能力大幅度下降，企業(yè)運營能力變?nèi)?，同時無法推出新產(chǎn)品，或者推出的新產(chǎn)品不能被市場認(rèn)可承受；管理階層出現(xiàn)混亂，各部門之間難以協(xié)調(diào)有序的工作，士氣低落。這個時期的企業(yè)處于低谷，很容易被競爭對手所兼并，企業(yè)在市場中的生存遭到嚴(yán)重威脅。無論是企業(yè)的管理者還是經(jīng)營者都不想要看到自己的企業(yè)走向衰落。這個時候企業(yè)應(yīng)敏銳地發(fā)現(xiàn)問題的根本源頭所在，進(jìn)行針對性的改革和轉(zhuǎn)型。在這個時期里，本企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品會逐步遭到市場的冷落，出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象進(jìn)而導(dǎo)致收益下降以至?xí)霈F(xiàn)虧損。這時的企業(yè)戰(zhàn)略就是收縮投資或者通過并購等形式來增長市場競爭力，盡量延緩衰退期的到來。企業(yè)財政戰(zhàn)略改變?yōu)槭湛s型，并將退出的現(xiàn)金流返還到投資者手中。在企業(yè)走向衰退的趨勢時，要適當(dāng)考慮并購重組或者退出市場。假如企業(yè)在其行業(yè)中有較強的競爭力，就能夠通過兼并較小的企業(yè)來進(jìn)行資源重組。通過研制開發(fā)出新產(chǎn)品，降低生產(chǎn)成本，增長產(chǎn)品附加值，開發(fā)出新的生產(chǎn)渠道等。所以，企業(yè)要重視財政戰(zhàn)略的選擇，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，加快新產(chǎn)品開發(fā)或做好企業(yè)退出的預(yù)備，謀求新的發(fā)展空間，使企業(yè)的生命周期解脫舊的惡性循環(huán)，展開一個嶄新的良性循環(huán)周期。假如企業(yè)的確走到倒閉的邊沿，不得不退出市場，此時企業(yè)的管理者應(yīng)該在財政管理戰(zhàn)略中施行的是全額以至超額發(fā)放股利，使股權(quán)資本退出市場，實現(xiàn)企業(yè)的正常衰亡?？傊斦?zhàn)略管理就是旨在解決快速變化的外部環(huán)境和企業(yè)財政的適應(yīng)性之間