第13章

項目融資模式分析研經(jīng)管1627班，金融學，錢進，1162206003第13章

項目融資模式分析研經(jīng)管1627班，金融學，錢進，11第13章項目融資模式分析13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點13.2項目投資結(jié)構(gòu)分析13.3項目融資模式分析第13章項目融資模式分析13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點213.1項目融資的內(nèi)涵及其特點13.1.1項目融資的基本內(nèi)涵13.1.2項目融資的特點13.1.3項目融資的參與者13.1.4項目融資主體13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點13.1.1項目融資的基本313.1.1項目融資的基本內(nèi)涵項目融資的定義：

經(jīng)濟上獨立的資本投資，借助于特殊經(jīng)濟實體（SPV），以項目的資產(chǎn)作抵押，項目的

預(yù)期現(xiàn)金流量作為償還貸款或權(quán)益取得的來源，所進行的一種非完全追索權(quán)的融資。13.1.1項目融資的基本內(nèi)涵項目融資的定義：413.1.1項目融資的基本內(nèi)涵（1）在資本資產(chǎn)上的投資資本資產(chǎn)是長期的實物資產(chǎn)，與金融資產(chǎn)有實質(zhì)區(qū)別。金融資產(chǎn)的收益具有統(tǒng)計規(guī)律，有更可預(yù)見的現(xiàn)金流量和違約率，可支持更多的負債，而實物資產(chǎn)則需要更多的現(xiàn)金流為前提、以項目資產(chǎn)作為抵押，方能獲得更多的負債。同時，為獲得更多的回報需要對實物資產(chǎn)實施積極管理，而像應(yīng)收賬款之類的金融資產(chǎn)需要交易與收回，但很少或基本不需要逐日的經(jīng)營決策。依據(jù)項目的資本資產(chǎn)產(chǎn)生回報的基礎(chǔ)，將它們分為儲存型和流動型。在儲存型項目中，企業(yè)采掘石油或銅等資源，銷售產(chǎn)出，并利用其收入來償還債務(wù)、產(chǎn)生權(quán)益回報直到資源耗盡。與其相反，收費公路、輸油管道、電信系統(tǒng)和發(fā)電廠等流動項目，靠使用資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量。13.1.1項目融資的基本內(nèi)涵（1）在資本資產(chǎn)上的投資資本513.1.1項目融資的基本內(nèi)涵（2）特殊目的實體（SPV）為單一用途資本資產(chǎn)的投資進行融資，需要創(chuàng)立一個財務(wù)和法律上獨立的擁有項目資產(chǎn)的項目實體作為組織載體。(3)追索權(quán)債務(wù)融資安排對項目發(fā)起人有完全追索、有限追索和無限追索三種形式。13.1.1項目融資的基本內(nèi)涵（2）特殊目的實體（SPV）613.1.2項目融資的特點項目融資是近年來出現(xiàn)的新型融資方式，它與傳統(tǒng)公司的融資有很大的區(qū)別。其基本特征表現(xiàn)為：融資主體不同、融資基礎(chǔ)不同、追索程度不同、風險分擔程度不同、債務(wù)比例不同、自由現(xiàn)金流的使用決定權(quán)不同、會計處理不同、融資成本不同等多個方面。13.1.2項目融資的特點項目融資是近年來出現(xiàn)的新型融資方713.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。13.1.2項目融資的特點1.融資主體813.1.2項目融資的特點2.融資基礎(chǔ)在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。13.1.2項目融資的特點2.融資基礎(chǔ)913.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。2.融資基礎(chǔ)項目的經(jīng)濟強度是項目融資的基礎(chǔ)。另外加上項目投資者和其他與該項目有關(guān)的各個方面對項目所做出的的有限承諾。公司融資主要依賴于投資者或發(fā)起人的資信13.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主1013.1.2項目融資的特點3.追索程度項目融資屬于有限追索或無追索即非完全追索，非完全追索使投資者的其他資產(chǎn)得到有效的保護，這就調(diào)動了大批具有資金實力的投資者參與開發(fā)建設(shè)的積極性。公司融資方屬于完全追索，即借款人款人必須以本身的資產(chǎn)作抵押，公司的融資依賴于由發(fā)起人私、資產(chǎn)所構(gòu)成的擔保，這些資產(chǎn)不同于用在投資項目中的資產(chǎn)。4.風險分擔其一，采用項目融資的項目都是大型項目，它具有投資數(shù)頡巨大，建設(shè)期長的特點，與公司融資的項目相比，投資風險大，而且風險種類多，如政風險、法律風險等。其二，公司融資的項目風險往往集中于投資者、貸款者或擔保者，風險相對集中，難以分擔；而項目融資的參與方有項目發(fā)起人、項目公司、貸款銀行、工商、項目設(shè)備和原材料供應(yīng)商、項目產(chǎn)品的購買者和使用者、保險公司、政府機構(gòu)多家，通過嚴格的法律合同以合同體系與協(xié)議方式，依據(jù)各方的利益，將風險在各方之行平衡而可行的分攤。13.1.2項目融資的特點3.追索程度項目融資屬于有限追索1113.1.2項目融資的特點5.債務(wù)比例在公司融資方式下，一般要求項目的投資者出資比例至少要達到30%~40%才能融資，；余的不足部分由債務(wù)資金解決。項目融資是有限追索或無追索融資，可以籌集到高于投資者本身資產(chǎn)幾十倍甚至上百倍的資金，而對投資者的股權(quán)出資所占的比例要求不高，一般而言，股權(quán)出資占項目總投資的30%即可，其余由貸款、租賃、出口信貸等方式解決。6.自由現(xiàn)金流的使用決定權(quán)在項目融資中，SPV控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)具有不對稱性，發(fā)起人所得回報與貸款人所得的回報之間如何達到適當?shù)钠胶馐怯珊霞s事先約定的。公司融資中資：的控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)具有對稱性，即擁有更多的現(xiàn)金流權(quán)，就擁有更多的控制權(quán)，因此，公司管理者，而不是貸款人或者投資人擁有FCF的使用決定權(quán)。13.1.2項目融資的特點5.債務(wù)比例在公司融資方式下，一1213.1.2項目融資的特點7.會計處理與財務(wù)靈活性項目融資也稱非公司負債型融資(Off-BalanceFinance)，是資產(chǎn)負債表外的融資。對于項目的投資者而言，可避免因為項目的實現(xiàn)而削弱當前信貸額度、增加債務(wù)并限制未來的某些行動和當債務(wù)增加時對未來任何新的籌資成本立即產(chǎn)劇作用，同時，有利于項目投資者以有限的財力從事更多的投資，將投資風險分散和限制在多的項目之中，從而大大增強建設(shè)周期與投資回收期皆長的大型工程項目的財務(wù)靈活性。公司融資屬于資產(chǎn)負債表內(nèi)型，項目債務(wù)是投資者一公司債務(wù)的一部分，出現(xiàn)在投資者的資產(chǎn)負債表上，投資者的項目投資和其他投資之間會產(chǎn)生相互制約的現(xiàn)象。8.融資成本項目融資成本較高。這主要是由于項目融資的前期工作十分浩繁、工作量大，又是有限追索性質(zhì)所造成的。項目融資的成本包括融資的前期費用和利息成本兩個部分。融資的前期費用包括融資顧問費、成本費、貸款的建立費、承諾費，以及法律費用等，一般占貸款額的0.5%一2%;項目融資的利息成本一般要高出等同條件公司貸款的0.3%—1.5%，其增加幅度與貸款銀行在融資結(jié)構(gòu)中承擔的風險以及對項目的投資者的追索程度密切相關(guān)。13.1.2項目融資的特點7.會計處理與財務(wù)靈活性項目融資1313.1.3項目融資的參與者1.所有項目融資中都有的參與方（1）項目發(fā)起人（2）項目實體（3）工程建設(shè)承包商（4）貸款人（5）其他參與主體13.1.3項目融資的參與者1.所有項目融資中都有的參與方1413.1.3項目融資的參與者2.在某些項目中有，但并不是參與所有項目的參與方（1）包銷商（2）第三方運營商（3）資源供應(yīng)商（4）政府13.1.3項目融資的參與者2.在某些項目中有，但并不是參1513.1.4項目融資主體1.既有法人既有法人融資方式的基本特點：由既有法人發(fā)起項目、組織融資活動并承擔融資責任和風險；建設(shè)項目所需的資金來源于既有法人內(nèi)部融資、新增資本金和新增債務(wù)資金；新增債務(wù)資金依靠既有法人整體（包括擬建項目）的盈利能力償還，并以既有法人整體的資產(chǎn)和信用承擔債務(wù)擔保。有法人作為項目融資主體適合下列情況：1)既有法人具有為項目進行融資和承擔全部融資責任的經(jīng)濟實力：2)項目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動聯(lián)系密切；3)項目的盈利能力較差，但項目對整個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金。13.1.4項目融資主體1.既有法人1613.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。13.1.2項目融資的特點1.融資主體1713.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。13.1.2項目融資的特點1.融資主體1813.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。13.1.2項目融資的特點1.融資主體1913.2項目投資結(jié)構(gòu)分析13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點13.2項目投資結(jié)構(gòu)分析13.3項目融資模式分析13.2項目投資結(jié)構(gòu)分析13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點2013.3項目融資模式分析13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點13.2項目投資結(jié)構(gòu)分析13.3項目融資模式分析13.3項目融資模式分析13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點21標題和包含圖表的內(nèi)容布局標題和包含圖表的內(nèi)容布局22包含表格的兩欄內(nèi)容布局此處是第一個項目要點此處是第二個項目要點此處是第三個項目要點組A組B類18295類27688類38490包含表格的兩欄內(nèi)容布局此處是第一個項目要點組A組B類123包含SmartArt的兩欄內(nèi)容布局此處是第一個項目要點此處是第二個項目要點此處是第三個項目要點包含SmartArt的兩欄內(nèi)容布局此處是第一個項目要點24項目融資模式分析課件25項目融資模式分析課件26項目融資模式分析課件27項目融資模式分析課件28項目融資模式分析課件29項目融資模式分析課件30項目融資模式分析課件31項目融資模式分析課件32第13章

項目融資模式分析研經(jīng)管1627班，金融學，錢進，1162206003第13章

項目融資模式分析研經(jīng)管1627班，金融學，錢進，133第13章項目融資模式分析13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點13.2項目投資結(jié)構(gòu)分析13.3項目融資模式分析第13章項目融資模式分析13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點3413.1項目融資的內(nèi)涵及其特點13.1.1項目融資的基本內(nèi)涵13.1.2項目融資的特點13.1.3項目融資的參與者13.1.4項目融資主體13.1項目融資的內(nèi)涵及其特點13.1.1項目融資的基本3513.1.1項目融資的基本內(nèi)涵項目融資的定義：

經(jīng)濟上獨立的資本投資，借助于特殊經(jīng)濟實體（SPV），以項目的資產(chǎn)作抵押，項目的

預(yù)期現(xiàn)金流量作為償還貸款或權(quán)益取得的來源，所進行的一種非完全追索權(quán)的融資。13.1.1項目融資的基本內(nèi)涵項目融資的定義：3613.1.1項目融資的基本內(nèi)涵（1）在資本資產(chǎn)上的投資資本資產(chǎn)是長期的實物資產(chǎn)，與金融資產(chǎn)有實質(zhì)區(qū)別。金融資產(chǎn)的收益具有統(tǒng)計規(guī)律，有更可預(yù)見的現(xiàn)金流量和違約率，可支持更多的負債，而實物資產(chǎn)則需要更多的現(xiàn)金流為前提、以項目資產(chǎn)作為抵押，方能獲得更多的負債。同時，為獲得更多的回報需要對實物資產(chǎn)實施積極管理，而像應(yīng)收賬款之類的金融資產(chǎn)需要交易與收回，但很少或基本不需要逐日的經(jīng)營決策。依據(jù)項目的資本資產(chǎn)產(chǎn)生回報的基礎(chǔ)，將它們分為儲存型和流動型。在儲存型項目中，企業(yè)采掘石油或銅等資源，銷售產(chǎn)出，并利用其收入來償還債務(wù)、產(chǎn)生權(quán)益回報直到資源耗盡。與其相反，收費公路、輸油管道、電信系統(tǒng)和發(fā)電廠等流動項目，靠使用資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量。13.1.1項目融資的基本內(nèi)涵（1）在資本資產(chǎn)上的投資資本3713.1.1項目融資的基本內(nèi)涵（2）特殊目的實體（SPV）為單一用途資本資產(chǎn)的投資進行融資，需要創(chuàng)立一個財務(wù)和法律上獨立的擁有項目資產(chǎn)的項目實體作為組織載體。(3)追索權(quán)債務(wù)融資安排對項目發(fā)起人有完全追索、有限追索和無限追索三種形式。13.1.1項目融資的基本內(nèi)涵（2）特殊目的實體（SPV）3813.1.2項目融資的特點項目融資是近年來出現(xiàn)的新型融資方式，它與傳統(tǒng)公司的融資有很大的區(qū)別。其基本特征表現(xiàn)為：融資主體不同、融資基礎(chǔ)不同、追索程度不同、風險分擔程度不同、債務(wù)比例不同、自由現(xiàn)金流的使用決定權(quán)不同、會計處理不同、融資成本不同等多個方面。13.1.2項目融資的特點項目融資是近年來出現(xiàn)的新型融資方3913.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。13.1.2項目融資的特點1.融資主體4013.1.2項目融資的特點2.融資基礎(chǔ)在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。13.1.2項目融資的特點2.融資基礎(chǔ)4113.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。2.融資基礎(chǔ)項目的經(jīng)濟強度是項目融資的基礎(chǔ)。另外加上項目投資者和其他與該項目有關(guān)的各個方面對項目所做出的的有限承諾。公司融資主要依賴于投資者或發(fā)起人的資信13.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主4213.1.2項目融資的特點3.追索程度項目融資屬于有限追索或無追索即非完全追索，非完全追索使投資者的其他資產(chǎn)得到有效的保護，這就調(diào)動了大批具有資金實力的投資者參與開發(fā)建設(shè)的積極性。公司融資方屬于完全追索，即借款人款人必須以本身的資產(chǎn)作抵押，公司的融資依賴于由發(fā)起人私、資產(chǎn)所構(gòu)成的擔保，這些資產(chǎn)不同于用在投資項目中的資產(chǎn)。4.風險分擔其一，采用項目融資的項目都是大型項目，它具有投資數(shù)頡巨大，建設(shè)期長的特點，與公司融資的項目相比，投資風險大，而且風險種類多，如政風險、法律風險等。其二，公司融資的項目風險往往集中于投資者、貸款者或擔保者，風險相對集中，難以分擔；而項目融資的參與方有項目發(fā)起人、項目公司、貸款銀行、工商、項目設(shè)備和原材料供應(yīng)商、項目產(chǎn)品的購買者和使用者、保險公司、政府機構(gòu)多家，通過嚴格的法律合同以合同體系與協(xié)議方式，依據(jù)各方的利益，將風險在各方之行平衡而可行的分攤。13.1.2項目融資的特點3.追索程度項目融資屬于有限追索4313.1.2項目融資的特點5.債務(wù)比例在公司融資方式下，一般要求項目的投資者出資比例至少要達到30%~40%才能融資，；余的不足部分由債務(wù)資金解決。項目融資是有限追索或無追索融資，可以籌集到高于投資者本身資產(chǎn)幾十倍甚至上百倍的資金，而對投資者的股權(quán)出資所占的比例要求不高，一般而言，股權(quán)出資占項目總投資的30%即可，其余由貸款、租賃、出口信貸等方式解決。6.自由現(xiàn)金流的使用決定權(quán)在項目融資中，SPV控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)具有不對稱性，發(fā)起人所得回報與貸款人所得的回報之間如何達到適當?shù)钠胶馐怯珊霞s事先約定的。公司融資中資：的控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)具有對稱性，即擁有更多的現(xiàn)金流權(quán)，就擁有更多的控制權(quán)，因此，公司管理者，而不是貸款人或者投資人擁有FCF的使用決定權(quán)。13.1.2項目融資的特點5.債務(wù)比例在公司融資方式下，一4413.1.2項目融資的特點7.會計處理與財務(wù)靈活性項目融資也稱非公司負債型融資(Off-BalanceFinance)，是資產(chǎn)負債表外的融資。對于項目的投資者而言，可避免因為項目的實現(xiàn)而削弱當前信貸額度、增加債務(wù)并限制未來的某些行動和當債務(wù)增加時對未來任何新的籌資成本立即產(chǎn)劇作用，同時，有利于項目投資者以有限的財力從事更多的投資，將投資風險分散和限制在多的項目之中，從而大大增強建設(shè)周期與投資回收期皆長的大型工程項目的財務(wù)靈活性。公司融資屬于資產(chǎn)負債表內(nèi)型，項目債務(wù)是投資者一公司債務(wù)的一部分，出現(xiàn)在投資者的資產(chǎn)負債表上，投資者的項目投資和其他投資之間會產(chǎn)生相互制約的現(xiàn)象。8.融資成本項目融資成本較高。這主要是由于項目融資的前期工作十分浩繁、工作量大，又是有限追索性質(zhì)所造成的。項目融資的成本包括融資的前期費用和利息成本兩個部分。融資的前期費用包括融資顧問費、成本費、貸款的建立費、承諾費，以及法律費用等，一般占貸款額的0.5%一2%;項目融資的利息成本一般要高出等同條件公司貸款的0.3%—1.5%，其增加幅度與貸款銀行在融資結(jié)構(gòu)中承擔的風險以及對項目的投資者的追索程度密切相關(guān)。13.1.2項目融資的特點7.會計處理與財務(wù)靈活性項目融資4513.1.3項目融資的參與者1.所有項目融資中都有的參與方（1）項目發(fā)起人（2）項目實體（3）工程建設(shè)承包商（4）貸款人（5）其他參與主體13.1.3項目融資的參與者1.所有項目融資中都有的參與方4613.1.3項目融資的參與者2.在某些項目中有，但并不是參與所有項目的參與方（1）包銷商（2）第三方運營商（3）資源供應(yīng)商（4）政府13.1.3項目融資的參與者2.在某些項目中有，但并不是參4713.1.4項目融資主體1.既有法人既有法人融資方式的基本特點：由既有法人發(fā)起項目、組織融資活動并承擔融資責任和風險；建設(shè)項目所需的資金來源于既有法人內(nèi)部融資、新增資本金和新增債務(wù)資金；新增債務(wù)資金依靠既有法人整體（包括擬建項目）的盈利能力償還，并以既有法人整體的資產(chǎn)和信用承擔債務(wù)擔保。有法人作為項目融資主體適合下列情況：1)既有法人具有為項目進行融資和承擔全部融資責任的經(jīng)濟實力：2)項目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動聯(lián)系密切；3)項目的盈利能力較差，但項目對整個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金。13.1.4項目融資主體1.既有法人4813.1.2項目融資的特點1.融資主體在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項目的收益向項目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項目是否有良好的經(jīng)濟回報，更重要的還取決于項目的發(fā)起者的總體信用狀況。13.1.