361度研究報告：品牌煥新產品升級，多一度熱愛深入人心1.二十年積累，品牌戰(zhàn)略升級初見成效1.1.國內頭部體育品牌，品牌矩陣多維發(fā)力361°成立于2003年，是一家集品牌管理、研發(fā)、設計、生產、國內外經銷為一體的綜合體育服裝企業(yè)，包括361°主品牌、361°兒童品牌、361°國際線。公司采用批發(fā)特許分銷的業(yè)務模式，透過一級獨家分銷商及二級特許零售商管理于中國及全球逾7000家零售店銷售點組成的龐大分銷網絡，于中國大眾市場建立領先地位。目前公司收入規(guī)模為中國本土運動鞋服行業(yè)第四，2021年公司市占率2.6%，為本土第四大體育品牌。361°主品牌：定位于跑步、籃球、綜訓、運動生活等品類專業(yè)及高性能鞋類、服裝及配件。自成立以來，主攻大眾市場，滿足運動及休閑生活的需求。品牌多次贊助奧運會、殘奧會、亞運會等大型體育賽事，凸顯專業(yè)運動品牌屬性，同時通過跨界聯(lián)名、贊助影視明星積極尋求年輕化轉型，突破不同圈層的消費者。361o兒童：童裝業(yè)務成立于2009年，主要為幼童至十四歲兒童提供運動服裝、鞋類及配件產品。深化“科技新國潮”產品定位，持續(xù)豐富產品系列，加強產品創(chuàng)新，滿足多元化運動需求。361°國際線：于2014年以林炳煌為核心的361°國際業(yè)務部成立，在中國臺灣設立設計中心，組建研發(fā)團隊，先后進入歐洲、美國和巴西市場。后疫情時代更加注重海外市場的穩(wěn)健發(fā)展，積極鞏固美國、歐洲、一帶一路等國家和地區(qū)的市場，進一步增強361o在海外市場的影響力。自2015年至今在國際上榮獲諸多獎項，多款產品獲得《跑者世界》大獎。2003年福建361°體育用品有限公司正式成立，以高起點全球化視野開啟品牌拓展和延伸。品牌先后贊助2010年廣州亞運會，2014年仁川亞運會，2018年雅加達亞運會，2022年杭州亞運會，與亞洲頂級體育盛會深度綁定。2021年正式宣布成為徐州馬拉松賽事的頂級合作伙伴，推動跑步品類的發(fā)展。2022年與國家體育總局社會體育指導中心全國跳繩推廣委員會簽約，成為中國跳繩國家隊官方合作伙伴。目前，361°以“專業(yè)化、年輕化、國際化”為核心基因，主攻大眾市場，以“專業(yè)+潮流”雙向驅動，同時差異化品牌資源布局，多維度升級童裝業(yè)務，依托于電商平臺于科研創(chuàng)新能力，蓄勢待發(fā)。1.2.公司股權結構，管理團隊穩(wěn)定多年集團股權結構穩(wěn)定，丁氏家族持股比例達48.99%，集中度高。截至2021年12月31日，公司實控人為丁伍號先生，直接持股0.58%，通過丁氏國際有限公司間接持股16.45%，合計持股17.03%。丁伍號、丁輝煌、丁輝榮（丁輝煌和丁輝榮先生為丁伍號先生姻親兄弟）通過相關國際有限公司合計持股48.99%，王佳碧和王佳?。ㄍ跫谚∠壬鸀橥跫颖滔壬埽┖嫌嫵钟泄煞?6.32%。公司高級管理人員較為穩(wěn)定，均具有較高學歷和豐富的運動服飾行業(yè)從業(yè)經歷。丁伍號、丁輝煌、丁輝榮和王加碧先生分別負責集團的整體策略規(guī)劃，營運生產，財務基建和人力資源、對外公共關系工作。此外，集團還引入外部經驗豐富的高級人才。例如，首席財務官李苑輝先生擁有逾30年財務相關經驗，曾任河北省承德市政府經濟顧問。品牌管理中心鄭業(yè)欣先生擁有10年以上多家國際4A及本土廣告公司任職經驗。1.3.重點品類量價齊增，運營優(yōu)化帶動盈利改善2012-2021年公司營收由49.51億元波動增長至59.33億元，21年營收創(chuàng)十年來新高。2011-2013年公司收入受消費疲軟、國際品牌滲透二三線城市加大運動品牌競爭的影響，收入有所減少，2014年起逐步回升。2021年疫情好轉下宏觀經濟回暖，國潮崛起拉動國產體育用品需求增長；疊加公司升級產品組合，產品平均批發(fā)售價上調至疫情前水平，公司整體收入實現(xiàn)較快增長，同增15.7%超過疫前水平。分業(yè)務看，成人鞋服品類貢獻約8成收入，該業(yè)務板塊包括361°核心品牌、國際業(yè)務及電商業(yè)務收入，2021年成人鞋服收入47.48億元，同增14.8%，占總80.0%。該部分業(yè)務收入與總收入趨勢相似，由于兒童品類收入持續(xù)增長，成人鞋服收入占比自2012年的92.5%減少至近3年的80%左右。成人鞋服中，鞋類貢獻收入最多，2021年收入25.32億元同增21.7%，占總42.7%，2012-2021年單價及銷量整體有小幅增長；其次收入貢獻最多的是服飾銷售，21年收入21.47億元同增7.3%，整體增長相對穩(wěn)??；配飾21年收入0.69億元同增30.3%，占總1.2%。兒童品牌銷售持續(xù)增長，有望繼續(xù)成為主要增長動力之一。近10年來，361°兒童收入自2012年的3.70億元增長至2021年的11.07億元，期間復合增長率為12.9%，量價均有明顯增長，2021年收入占總18.7%，伴隨三孩政策及為提高出生率而推出的后續(xù)激勵政策，兒童業(yè)務有望繼續(xù)增長。22Q2公司各品牌延續(xù)較好增長趨勢，361°主品牌零售額同增低雙位數(shù)，361°童裝零售額同增20%~25%，電商平臺流水同增約40%。分渠道看，近年電商平臺銷售收入快速增長。由于公司電商業(yè)務發(fā)展迅速，線上收入占比自2016年的1.4%增長至2021年的20.7%，期間收入額復合增長率為76.8%；2021年公司實現(xiàn)電商收益12.27億元，同比增長55.1%。伴隨消費趨勢由線下轉為線上，我們預計公司未來或投入更多資金完善電商系統(tǒng)，推動電商業(yè)務發(fā)展，作為公司增長引擎之一。分地區(qū)看，公司銷售收入大多來自國內。2021年公司國內營收58.44億元同增15.6%，占總98.5%；公司自2015年起布局國際市場，截至2021年末，公司在海外市場共有銷售網點874個，21年海外收入0.90億元同增25.7%，占總1.5%，近年收入占比基本保持穩(wěn)定.近5年歸母凈利整體增速快于收入。2021年公司歸母凈利潤6.02億元同增45.0%，2017-2021年CAGR為7.1%，快于收入復合年均增長率（3.6%），主要受益于各項費用管控有效。22H1公司業(yè)績持續(xù)改善，歸母凈利同比增速超30%，增長主要系：1）公司改良創(chuàng)新及推出更多高功能性、高溢價新產品帶動銷售增長；2）精細化數(shù)字管理進一步改善成本控制；3）公司贖回優(yōu)先票據(jù)而減少了利息及相關稅項支出。公司毛利率近10年呈波動提升趨勢。2021年公司整體毛利率為41.7%，同增3.8pct，增長主要系：1）國內市場環(huán)境改善，批發(fā)售價回調至疫前水平；2）生產效率提升；3）成本控制更加嚴格；4）產品組合變化，利潤率高的產品生產更多。具體來看，鞋類、服飾類、配飾類及兒童業(yè)務毛利率2021年分別為43.1%（+4.5pct）、41.4%（+4.7pct）、38.4%（+10.0pct）、41.2%（+0.2pct）。近5年公司費率整體小幅減少，帶動盈利能力提升。2021年公司銷售及分銷費率同比增長0.4pct至19.2%，主要系公司在廣告及促銷活動投入增多以提升品牌知名度；行政費率同增0.8pct至9.4%，其中研發(fā)費率同增0.2pct至4.2%，公司持續(xù)投入大量資金以推動研發(fā)活動，提高產品市場競爭力；21年財務費率同減2.6pct至0.6%。2021年公司歸母凈利率10.1%，同比增長2.0pct。存貨周轉改善。2021年公司存貨規(guī)模為8.91億元，同比增長16.8%，主要系增加原材料及制成品以滿足銷售訂單；存貨周轉周期縮短至87天，同比減少24天，好于疫前水平，主要系國內市場消費復蘇，分銷商按預定時間提貨以滿足市場需求，未來存貨管理或將進一步改善。精簡門店優(yōu)化運營，提升渠道質量。公司采取分銷業(yè)務模式，自2015年起開始精簡門店，將授權門店總數(shù)自9500家左右減少至目前的7000家左右，鼓勵經銷商關小店，同時在商場及百貨等地開設規(guī)模更大的門店，優(yōu)化渠道結構。截至2021年末，公司共有7166家授權門店，其中361°核心品牌門店、361°兒童門店數(shù)分別為5270、1896家，其中最新361°第九代形象店、361°兒童第四代形象店對應主品牌店鋪數(shù)和兒童店鋪數(shù)的占比分別為28.2%、45.4%，升級形象店覆蓋度持續(xù)提升。門店主要分布于華北地區(qū)，發(fā)力大眾市場。從分布來看，公司361°核心品牌與兒童品牌地區(qū)分布情況相似，所有門店中，共3481家分布在北部地區(qū)，占總48.6%，其次為西部地區(qū)，有1680家，占總23.4%。361°核心品牌及兒童品牌三線及以下城市門店占比均在70%以上，且近年占比呈小幅提升趨勢，361°兒童一二線城市門店占比28.4%，略高于主品牌的22.8%。2.國牌崛起大眾市場擴容，童裝與女子成新增長點2.1.國牌加速崛起，全民健身大眾市場擴容運動鞋服持續(xù)滲透，疫后復蘇繼續(xù)高增。受益于消費者健康意識提升，運動愛好人群不斷擴大，帶動中國運動鞋服行業(yè)快速發(fā)展，近年來中國運動鞋服行業(yè)零售額增速高于服裝行業(yè)整體零售額增速。根據(jù)歐睿國際，2021年中國運動鞋服零售規(guī)模達3718億，同比增長19.1%，增速始終高于中國整體服飾市場增速；預計2022年將繼續(xù)保持雙位數(shù)增長，零售規(guī)模將達4251億元，同比增長14.3%。2015-2021年，中國運動鞋服市場滲透率持續(xù)增長，由9.7%增長至16.2%，未來中國運動鞋服行業(yè)仍有較大成長空間。海外品牌份額萎縮，國產品牌加速崛起。隨著“Z世代”人群逐漸成為消費主力，國民的民族凝聚力與認同感進一步增強。2021年3月“新疆棉”事件爆發(fā)，國外品牌的無理抵制激發(fā)國民愛國情懷，國產運動品牌普遍快速崛起。根據(jù)歐睿國際，從中國市場運動品牌Top20看，海外品牌近年份額萎縮，國內品牌市占率呈穩(wěn)步上升趨勢，2018-2021年國牌份額由31.8%增長至35.8%。賽事激發(fā)國內體育消費熱情，國產運動市場需求旺盛持續(xù)。2021年起多項國際大賽復辦，歐洲杯、東京奧運會、北京冬奧會等世界級體育賽事相繼圓滿舉行，EDG在英雄聯(lián)盟S11全球總決賽奪冠，賽事均進一步激發(fā)中國國內體育消費需求，提振體育行業(yè)景氣度。2022-2023年，繼冬奧會后，亞運會等多項世界級體育賽事將陸續(xù)落地中國，對中國國內運動行業(yè)產生積極推動作用，驅動國產運動加速發(fā)展。受國潮崛起有力拉動，國產運動市場需求有望持續(xù)旺盛，步入黃金發(fā)展時期。國產四大運動鞋服品牌差異化定位，覆蓋各類消費人群。國產品牌定位清晰，各有側重。李寧主打一二線城市中高端消費者，對標NIKE、Adidas等國際知名品牌，主要價格帶分布于500-1300元；安踏亦瞄準中高端消費者，主要價格帶分布于400-900元；特步卡位專業(yè)跑步領域，大眾跑鞋價格帶分布于300-700元；361°以其高性價比特性定位大眾消費者，價格帶分布于200-500元。四大國牌差異化定位錯位競爭，廣泛覆蓋全國各層級消費人群與各類消費場景，增強國牌市場競爭力。政策支持大眾體育運動，持續(xù)推動大眾市場擴容。近年來，國家陸續(xù)出臺多項政策，驅動國民運動健身意識進一步增強，促進體育運動消費需求。據(jù)《全民健身計劃（2021-2025年）》，預計到2025年，全國體育產業(yè)總規(guī)模將突破5萬億元大關，更高水平的全民建設配套措施將進一步完善。多維環(huán)境政策利好，有力支持大眾運動與全民健身，有望推動大眾市場持續(xù)滲透擴容，為運動鞋服行業(yè)發(fā)展注入強心劑。2.2.兒童與女子升溫，成運動新增長點童裝市場持續(xù)雙位數(shù)增長，運動品牌滲透率提升。根據(jù)歐睿國際，2021年中國童裝市場規(guī)模達2564億元，同比增長16%；預計2022年童裝市場持續(xù)向好，規(guī)模將達2880億元，同比增長12%。其中，運動品牌在童裝市場滲透率不斷提升，2021年，安踏、阿迪、耐克、Fila、李寧、361°等運動品牌在童裝市場占比達5.1%。放寬生育政策，倡導素質教育，為兒童體育行業(yè)帶來更大發(fā)展?jié)摿Α＠^二孩政策全面落地實施之后，國家出臺三孩生育政策及相關配套措施，為中國童裝市場維持高景氣度提供有力支持。根據(jù)歐睿國際預計，2021年至2025年中國童裝市場規(guī)模的復合增長率達到10.63%以上。此外，2021年7月，國家出臺“雙減”政策，提出要合理利用學生的課余時間，開展適宜的體育鍛煉，促使青少年體育需求升溫，有助于形成體育用品消費的新增長點。大型國際賽事女性運動員比例提升，鼓勵女性平等參賽。北京冬奧會女性運動員參賽比例達45.4%，全部109個小項中有女性運動員參與的項目占比53%，是迄今女性參賽比例最高、參與項目最多的冬奧會?！秺W林匹克2020議程》中提出“推動運動中的性別平等”理念，鼓勵更多女性運動員參與，推動性別平等，是國際奧委會重要戰(zhàn)略。女性健身熱情高漲，“她經濟”帶動女子運動消費需求。根據(jù)樂刻健身《當代女性健身洞察報告》，女性健身熱情大于男性，2022年杭州樂刻平臺女性會員占比達54%，在“請私教”方面女性占比是男性用戶的2倍以上，“她經濟”潛力可見一斑。女性健身需求已不僅局限于減脂瘦身，投資自我、需求多元、追求力量等成為女性健身新趨勢，有望帶動女子運動相關產品消費需求增長。3.差異化定位結合性價比優(yōu)勢鞏固大眾市場3.1.品牌端：堅定大賽營銷，專業(yè)+潮流雙輪驅動品牌升級361°在品牌建設方面持續(xù)投入，主要針對國際大型體育賽事及國家隊的官方贊助，迅速提升品牌的國際影響力。361°緊貼消費趨勢進行市場推廣，將品牌傳播與消費者喜好進一步結合，通過資源賦能，以專業(yè)碰撞潮流，積極打造IP聯(lián)名系列產品，實現(xiàn)針對年輕群體的精準破圈。3.1.1.綁定亞運會，助力民族品牌提升國際影響力361°深度參與體育賽事不僅提升品牌知名度、美譽度、客戶忠誠度，同時向外界集中展現(xiàn)品牌態(tài)度、理念、文化及產品力。作為亞洲奧利匹克理事會官方合作伙伴，361°繼2010年廣州亞運會、2014年仁川亞運會和2018年雅加達亞運會之后，第四次與亞運會攜手，成為2022杭州亞運會官方合作伙伴（推遲到2023年舉辦）。充分發(fā)揮連續(xù)多年支持國際大型體育賽事經驗，以及產品技術創(chuàng)新層面優(yōu)勢的同時，也助推361°成為亞運會獨特的文化符號。深耕亞運賽事有望提升中國民族品牌在新生代消費者群體中的認知。12年時間歷久彌新，從“多一度熱愛”的品牌口號到“中國熱愛多一度”

亞運新主張，361°不但實現(xiàn)了品牌與國家、民族之間的強關聯(lián)，也著重突出361°在亞運會這個亞洲最大型體育賽事中一直代表著中國運動品牌的新高度，為品牌賦予更高一層精神屬性的同時，也在無形中加深了時下最具民族自豪感的新生代消費者對品牌的全新認知。持續(xù)贊助國家運動隊彰顯運動品牌專業(yè)屬性，樹立具象化形象。2021年發(fā)布會上，憑借專業(yè)性產品和資深行業(yè)經驗，361°官宣中國國家鐵人三項隊與中國國家女子水球隊成為運動裝備合作伙伴，全面助力中國體育事業(yè)發(fā)。展現(xiàn)一個民族運動品牌應有的責任與擔當，將361°一直深耕運動領域并始終代表專業(yè)運動品牌的實力展露無遺，讓361°在消費者心中積極向上的品牌形象更為具象化。贊助大型體育賽事是361°面向國際市場的重要渠道。截止到2021年12月31日，361°在海外共有874個多品牌體育品銷售網點。361°國際線跑鞋也受到了海外專業(yè)路跑人士的認可，拿過多項國際大獎。我們認為國際大賽的贊助也給361°帶來了不少收獲：1）提升品牌價值；2）提升品牌運動專業(yè)形象，及其在亞洲地區(qū)乃至國際上的影響力；3）從公司自身運營的角度，大賽的贊助加速了品牌海外業(yè)務的布局，同時提升了商品的設計、供應鏈快速反應、消費者服務等“硬功夫”。3.1.2.專業(yè)+潮流雙驅動品牌年輕化轉型依據(jù)清晰的品牌定位，圍繞籃球、跑步、綜訓和運動生活等核心產品品類，實施專業(yè)運動與運動潮流雙驅動發(fā)展策略。提升產品功能性、潮流時尚性、整合營銷能力，持續(xù)優(yōu)化和豐富品牌資源矩陣，為廣大消費者提供專業(yè)化、年輕化、國際化的運動產品。核心的籃球品類通過簽約體育明星、舉辦自建IP賽事等舉措突破核心消費群體；跑步品類通過贊助大型馬拉松賽事和簽約明星跑者達到垂類客戶的直接覆蓋，持續(xù)強化品牌專業(yè)屬性；在運動潮流方面，公司簽約多位國內知名青年演員作為代言人，同時推出潮流IP的聯(lián)名的產品，凸顯潮流標簽，驅動品牌年輕化升級。1)專業(yè)運動：核心品類通過簽約國內外明星、贊助大型賽事精準覆蓋垂類消費群體籃球：簽約國際籃球巨星阿隆·戈登及中國職業(yè)籃球名將可蘭白克·馬坎，更在二零二二年一月十日，宣布簽約國際籃球巨星斯賓瑟·丁威迪（SpencerDinwiddie）。同時積極推廣品牌自有籃球賽事「燃球局計劃」、「觸地即燃」，激活廣大的草根球員和球隊，產生運動社群影響力，積累大眾運動人群中品牌籃球品類美譽度。跑步：361°贊助2021徐州馬拉松、棗莊馬拉松等精品賽事，贊助中國及亞洲馬拉松大滿貫獲得者李子成、女子馬拉松健將何引麗、馬拉松菁英選手關思楊、馬亮武、趙娜等；推廣品牌自有賽事「三號賽道」落地國內各大城市，跑團人數(shù)激增，在跑者圈持續(xù)放大品牌聲量。2)潮流領域：品牌年輕化升級，叩開Z世代大門持續(xù)推出知名IP聯(lián)名合作和簽約青年明星代言，強化年輕化潮流標簽。361o聯(lián)名運作模式成熟，2021年相繼推出三體、圣斗士、小黃人、高達、頭文字D、KAKAOFRIENDS、樂事、三星堆等豐富聯(lián)名產品，并取得強勁銷售表現(xiàn)，聯(lián)乘系列的收入貢獻在2021年達到整體收入的約5%。在IP跨界合作的方式上，361o不斷嘗試創(chuàng)新性拓展，品牌、IP、與設計師的多方攜手，為產品設計注入更多創(chuàng)造性和可能性。361o積極洞察Z世代消費心理，迅速運用代言人的影響力，開啟品牌年輕化之路。361o積極甄選明星代言人，深度開發(fā)代言資源。2021年，361°先后簽約中國青年演員龔俊、王安宇為品牌代言人，進一步助力361o打開年輕市場，更好的觸達年輕用戶，以彰顯品牌潮流態(tài)度。3.1.3.深耕童裝賽道，精準定位細分賽道切入跳繩細分賽道，“一軸雙翼”雙驅助力青少年“跳出新天地”。2022年，361°兒童宣布與國家體育總局社會體育指導中心全國跳繩推廣委員會簽約，成為中國跳繩國家隊官方合作伙伴。這次簽約幫助361?兒童打通了校園內外兩大場景，實現(xiàn)了“一軸兩翼”的跳繩產業(yè)生態(tài)閉環(huán)——以中國跳繩國家隊為軸，在校內，與國內眾多體適能機構和線上跳繩APP平臺合作，面向在校學生開展跳繩賽事和跳繩活動；在校外，以361°兒童1800多家門店和社交媒體為矩陣，發(fā)起冠軍跳繩課、跳繩訓練營、跳繩挑戰(zhàn)賽，面向全國青少年推廣跳繩運動。361°兒童將全面整合跳繩國家隊、校園線上跳繩平臺、跳繩冠軍等跳繩優(yōu)勢資源，形成合力，共同開展“悅跳計劃”。未來4年，預計服務1千萬跳繩人群，舉辦1000場跳繩比賽，覆蓋500萬人次，打造“全民參與–進階學習–比賽競技”的跳繩產業(yè)金字塔，切實提升全民健康素養(yǎng)，夯實專業(yè)運動品牌基因。3.2.產品端：科技迭代+國風設計賦能產品升級持續(xù)加碼科技研發(fā)投入，科技迭代賦能產品升級。2021年研發(fā)開支達2.47億，占收入的4.2%。361°于總部生產基地設立研發(fā)中心，于2017年正式投產，圍繞專業(yè)運動的5個職能部門專注于核心技術研發(fā)，包含運動裝備人因工效學研究中心、功能性運動裝備研發(fā)中心、鞋/服技術中心、物理化學檢測中心等。截至2021年12月31日，已取得271項專利，共有702名技術人員參與產品研發(fā)。依托于研發(fā)中心，361°產品研發(fā)以人因工效學為理論基礎，以運動人體科學實驗方法為測試手段，以主干功能研發(fā)為目標，不斷提升產品的舒適性、功能性和科技含量，以更好地提升運動愛好者的運動表現(xiàn)。在多個研發(fā)部門的高效協(xié)作和探索下，361°自主開發(fā)了如SAC-air、NFO、QU!KFOAM等跑鞋科技，2021年重磅推出了全新ENRG-X（E韌）科技材料，ENRG-X博采眾長，兼容了361o兩大核心中底的優(yōu)點：QU!KFOAM的運動表現(xiàn)和NFO科技的舒適體驗。構建完善產品矩陣，滿足消費者差異化需求。2021年，361o研發(fā)團隊攜手亞洲及中國馬拉松大滿貫李子成花費兩年時間研發(fā)的“飛燃”專業(yè)馬拉松競速碳板鞋，成為國際田聯(lián)參賽認證碳板跑鞋；2022年3月，361°跑步新主張暨競速家族產品發(fā)布會，相繼推出飛飆、飛燃st共同組成361°競速家族，滿足不同水平跑者的競速需求。2020年9月推出可蘭白克首雙簽名戰(zhàn)靴“克制一代”，2020年12月推出阿隆·戈登初代簽名戰(zhàn)靴“AG1”，2021年推出搭載全新E韌科技的系列產品“AG2X”，獲得了國內外專業(yè)媒體、籃球愛好者的廣泛關注。深度融和中國傳統(tǒng)文化，打造全新中國球鞋風潮。361°開始向產品和品牌注入更多文化基因，從之前廣受好評的“一元復始”、“人民銀行”等配色，到現(xiàn)在的“良渚、杭羅和漢服”，深挖中國文化，向消費者展現(xiàn)中國風的獨特一面。361°的國風設計避免了簡單堆砌，而是對中華文化的精準把握和表達，將配色設計提上了一個新的高度。主動擁抱客戶，開創(chuàng)粉絲共創(chuàng)模式，以更平等、積極的方式與消費者溝通，強化消費者認知。361°的共創(chuàng)模式從2020年開始實行，大約1年4次，每次361°的設計團隊會到場參與，現(xiàn)場自由問答，粉絲可以提任何問題與設計團隊互動。一方面，361°采取用交朋友的姿態(tài)去面對消費者而非強硬的概念灌輸；另一方面，品牌在于消費者的直接溝通中深度了解消費者需求，有望形成較強的消費者粘性，強化消費者認知。3.3.渠道端：持續(xù)線下渠道升級，完善電商體系建設3.3.1.線下：深耕大眾市場主品牌：聚焦大眾市場，差異化定位結合性價比優(yōu)勢持續(xù)發(fā)力。截止2021年12月，361°共有5,270間361o核心品牌門店，按區(qū)域劃分，約77.19%的門店位于中國三線及以下城市，而4.63%及18.18%的門店分別位于中國一線及二線城市。361°在三線城市逐年穩(wěn)步提升，定位大眾市場，通過高性價比優(yōu)勢搶占市場份額。同時，面對疫情防控風險時，低線城市所受影響較小。2021年實現(xiàn)店鋪凈開的正增長，較2020年凈開店105家，持續(xù)優(yōu)化線下渠道，助力流水增長。持續(xù)優(yōu)化線下渠道，加速門店形象升級。361°持續(xù)鼓勵分銷商及授權零售商在關閉較小門店以精簡零售門店的同時，在商場及百貨等地方開設規(guī)模更大的門店，優(yōu)化渠道結構。在后疫情時代，在線線下聯(lián)動，全渠道營銷，不斷升級立體化購物體驗。截至2021年12月，最新的第九代形象店數(shù)量已增加至1,486家，占比為28.2%。在提升門店形象的同時降低裝修成本、豐富購物體驗以及有效提升店鋪效益。361o兒童：持續(xù)提升第四代形象店占比，提升消費者購物體驗。截至2021年12月31日，361o共有1,896個銷售網點提供361o兒童產品，其中393個位于361o品牌授權零售店鋪內，同時銷售361o核心品牌及361o兒童產品。按區(qū)域劃分，約71.62%位于中國三線或以下城市，而6.49%及21.89%分別位于中國一線及二線城市。截至2021年12月31日，361o兒童最新的第四代形象店已達860家，占比為45.4%。第四代形象店的整體設計更符合當下流行趨勢且品牌識別度更高，更加鮮明的主題性陳列與合理的行走動線規(guī)劃提升消費者舒適愉悅的購物體驗。3