液態(tài)食品包裝機械行業(yè)專題研究：自下而上探尋細分領(lǐng)域增長機會一、液態(tài)食品包裝機械行業(yè)概況1、產(chǎn)品特點：應(yīng)用廣泛，分類繁多液態(tài)食品主要指液體、帶顆粒液體、醬體等可以在管道中流動的可食用物品，包括乳品、飲料、酒類、食用油及調(diào)

味品等，由于食用油及調(diào)味品的消費量增速較低，所需的包裝設(shè)備國產(chǎn)化程度高，且尚未觀察到產(chǎn)品高端化帶來的

包裝設(shè)備變化的趨勢，我們認為目前更多機會存在于乳品、飲料、酒類包裝機械，因此本篇報告分析的液態(tài)食品不

包括食用油和調(diào)味品。按照下游產(chǎn)品，可將液態(tài)食品包裝機械分為乳品包裝機械、飲料包裝機械和酒類包裝機械。乳品微生物種類多、數(shù)

量大，在生產(chǎn)包裝過程中易被污染，甚至造成雜菌污染、噬菌體感染等，因此對包裝機械的要求高于飲料和酒類。

根據(jù)

Freedonia的數(shù)據(jù)，飲料是液態(tài)食品包裝機械最大的應(yīng)用領(lǐng)域，2016

年包裝機械需求中約

9.3%來自飲料（包

括碳酸飲料、水、果汁、茶和咖啡、其他飲料），乳品和酒類分別占

6%、5.4%。按照包裝工序，可分為成型設(shè)備、灌裝設(shè)備、封口設(shè)備、貼標打碼設(shè)備、捆扎設(shè)備、碼垛設(shè)備、運輸設(shè)備及輔助設(shè)備。成型設(shè)備的作用是固化定型包裝容器，包括吹瓶機、易拉罐生產(chǎn)設(shè)備等；灌裝設(shè)備將產(chǎn)品按預(yù)定量充填到包裝

物內(nèi)，包括無菌灌裝機和非無菌灌裝機；封口設(shè)備對包裝物進行封口；貼標打碼設(shè)備將實物標簽粘貼或?qū)㈦娮訕撕灐?/p>

文字圖案噴涂標識在產(chǎn)品包裝上；捆扎設(shè)備負責(zé)完成產(chǎn)品或包裝件的外包裝步驟；碼垛設(shè)備、運輸設(shè)備分別將產(chǎn)品

其按設(shè)定的規(guī)則進行堆積并運送至相應(yīng)位置；輔助設(shè)備主要包括提升機、清洗機、干燥機、稱重設(shè)備、輸送裝置等。按照是否與被包裝物直接接觸，可分為前道（一次）設(shè)備和后道（二次）設(shè)備。前道設(shè)備直接接觸液態(tài)食品，包括

灌裝機、封口機以及成型灌裝封口一體機等，涉及液態(tài)食品風(fēng)味保持、營養(yǎng)保留、儲藏防腐以及食品安全的關(guān)鍵工

藝，因此技術(shù)難度更高，其中無菌灌裝設(shè)備要求“4

個無菌”（液體食品無菌、包裝材料無菌、環(huán)境無菌、介質(zhì)無

菌），是所有包裝機械中技術(shù)要求最高的設(shè)備。后道設(shè)備間接接觸液態(tài)食品，包括貼標機、打碼機、捆扎機、碼垛

機、運輸設(shè)備等，技術(shù)壁壘在于全流程的自動化、智能化。按照包裝材料，可分為紙類包裝設(shè)備、塑料包裝設(shè)備、玻璃包裝設(shè)備、金屬包裝設(shè)備。紙類包裝主要由聚乙烯、紙、

鋁箔等復(fù)合而成，可進一步分為冷藏包裝和常溫包裝，冷藏包裝包括屋頂包/磚/枕，常溫包裝包括無菌磚、無菌枕以

及熱灌裝屋頂包等。紙類包裝在乳制品領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，果汁、茶和咖啡領(lǐng)域也有一定應(yīng)用。塑料種類包括

PE

（聚乙烯）、PVC（聚氯乙烯）、PP（聚丙烯）、聚酯（PET或

PETP），其中

PET占據(jù)主要地位，可用于礦泉

水、茶、汽水、果汁等各類飲料以及低溫奶、食用油等液態(tài)食品的包裝，目前也有小部分用于常溫奶。玻璃是傳統(tǒng)

的包裝容器，由于其性能穩(wěn)定、隔氣性好、抗熱性能強、回收便利、成本低廉，不會與白酒、葡萄酒發(fā)生化學(xué)反應(yīng)

影響其品質(zhì)，能滿足啤酒對氧高敏感、防微生物污染、防二氧化碳和水分散失、保持風(fēng)味穩(wěn)定性的要求，因此在酒

類包裝上一直占據(jù)主導(dǎo)位置，也可用于果茶、酸棗汁等對包裝容器要求較高的飲料。金屬包裝物主要是易拉罐，可

分為兩片罐和三片罐，兩片罐以鋁合金板材為主，多用于碳酸飲料的包裝；三片罐以鍍錫薄鋼板（馬口鐵）為主，

多用于不含碳酸氣的飲料包裝。2、市場規(guī)模：收入驅(qū)動下緩增，核心是灌裝設(shè)備食品飲料包裝機械的核心驅(qū)動因素是人均可支配收入。我們根據(jù)居民最終消費支出及恩格爾系數(shù)計算得到食品消費

規(guī)模，并將其增速與人均可支配收入增速進行對比，發(fā)現(xiàn)二者保持幾乎相同的走勢，因此食品消費規(guī)模的直接影響

因素是收入水平。我國居民人均可支配收入于

2013

年以前保持高速增長，食品飲料投資規(guī)?？焖贁U大，因此

2006-

2013

年間包裝機械需求從

182

億元增長至

569

億元，CAGR達到

17.7%；2014

年起，居民人均可支配收入增速回

落至個位數(shù)，相應(yīng)地，食品支出總額自

2013

年起保持不超過

10%的低速增長，食品與飲料制造廠商投資意愿減弱，

近幾年其固定資產(chǎn)投資完成額增速明顯放緩甚至出現(xiàn)負增長，對應(yīng)我國包裝機械市場規(guī)模的穩(wěn)定增長階段，2013-

2018

年

CAGR僅為

3%。城鎮(zhèn)化率提升帶來的收入增長將促進食品飲料包裝機械規(guī)模穩(wěn)定低速增長。目前歐美國家的城鎮(zhèn)化率基本穩(wěn)定在

80%左右，我國城鎮(zhèn)化率約為

64%，僅相當(dāng)于美國

1930

年和日本

1965

年的水平，存在較大的增長空間。隨著城鎮(zhèn)

化率的提升，農(nóng)村居民收入及食品消費支出將向城鎮(zhèn)居民靠攏，同時城鎮(zhèn)居民的收入也將進一步增加，推動食品飲

料行業(yè)規(guī)模繼續(xù)增長。增速方面，城鎮(zhèn)化率可大致分為

4

個階段：達到

20%之前的初始階段，從

20%快速增加至

50%的加速階段、從

50%減速增加至

70%的減速階段，進入

70%后緩慢發(fā)展的飽和階段。我國城鎮(zhèn)化率自

2010

年

起進入減速增長階段，年增速從“十一五”時期的

1.34%回落至“十二五”時期的

1.25%，進入“十三五”以來，

城鎮(zhèn)化率的年增長速度繼續(xù)回落，年均降低約

0.05

個百分點。據(jù)此，未來食品人均可支配收入及食品消費規(guī)模或?qū)?/p>

繼續(xù)呈現(xiàn)低增速的穩(wěn)定增長趨勢，帶來食品飲料包裝機械設(shè)備規(guī)模的穩(wěn)定低速增長。2023

年我國液態(tài)食品包裝機械市場規(guī)模有望達到

165

億元。2018

年，全球包裝機械市場規(guī)模為

493

億美元，我國

為

100

億美元，約占全球份額的

20.3%。Freedonia預(yù)計

2023

年全球市場將達

604

億美元，新增的

110

億美元市

場中

55%來自亞太地區(qū)，假設(shè)我國包裝機械規(guī)模仍為全球規(guī)模的

20%，2023

年我國市場有望達到

122

億美元，折

合人民幣約

800

億元。品類方面，新增需求中

56%來自食品飲料制造商，因此預(yù)計到

2023

年，食品飲料包裝機械

占比仍為

55%~60%，對應(yīng)全球食品飲料包裝機械市場空間為

332~362

億美元，我國食品飲料包裝機械為

66.4~73.2

億美元，折合人民幣約

435~480

億元，其中液態(tài)食品包裝機械需求總量將從

2016

年的

127

億元增長至

2023

年的

165

億元，CAGR約為

3.8%。具體品類中，灌裝設(shè)備價值量最高，2023

年市場需求有望達到

240

億元。在液態(tài)食品包裝機械分類部分我們已經(jīng)介

紹過，灌裝設(shè)備由于直接接觸液態(tài)食品，對衛(wèi)生有更高的要求，技術(shù)難度更高，能與吹瓶機、封口機集成，因而是

所有細分產(chǎn)品中價值量最高的設(shè)備。2016

年，灌裝機及成型灌裝封口機占包裝機械總需求的

30.3%，其次為貼標打

碼設(shè)備和其他后道包裝設(shè)備，占比分別為

16.9%、14.9%。假設(shè)占比保持不變，2023

年灌裝設(shè)備需求將達到

240

億元，后道設(shè)備總計達

250

億元。3、發(fā)展現(xiàn)狀：高端無菌產(chǎn)品不斷突破，進口替代加速中我國包裝機械發(fā)展近七十年，與進口設(shè)備差距不斷縮小，高端無菌設(shè)備取得重大突破。我國的包裝機械最早出現(xiàn)于

20

世紀

50

年代，用于香煙、酒類，牙膏，肥皂等產(chǎn)品的包裝物生產(chǎn)。70

年代末至

80

年代初，商品經(jīng)濟快速發(fā)展，

生產(chǎn)、流通領(lǐng)域出現(xiàn)了空前繁榮景象，此階段的包裝機械主要是對進口設(shè)備進行仿制測繪；同時，許多高校設(shè)置包

裝機械專業(yè)，為行業(yè)發(fā)展提供人才。80

年代末，企業(yè)生產(chǎn)出的設(shè)備類型基本齊全，能初步滿足用戶需求，我國的包

裝機械行業(yè)第一次得到跨越式發(fā)展。但是，當(dāng)時生產(chǎn)的設(shè)備技術(shù)含量低，有些技術(shù)雖然來源于進口設(shè)備，與同期先

進技術(shù)相比也有

10～20

年前的差距；另外，國內(nèi)工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，材料、元器件、電機、減速機等不能滿足要求，也

制約了包裝機械行業(yè)的發(fā)展。90

年代初，外資進入我國建立合資、合作企業(yè)，帶來了大量先進技術(shù)。進入本世紀后，

企業(yè)加大了自主創(chuàng)新力度，發(fā)展速度加快，設(shè)備技術(shù)含量提高，新設(shè)備種類的增加滿足了國內(nèi)企業(yè)中、小規(guī)模生產(chǎn)

的要求。同時，我國基礎(chǔ)工業(yè)得到發(fā)展，高端設(shè)備使用進口或合資品牌的元器件，設(shè)備的可靠性得到提高，近年來

一些關(guān)鍵技術(shù)尤其是高速無菌灌裝技術(shù)取得了重大突破。無菌灌裝和非無菌灌裝的關(guān)鍵區(qū)別在于是否對包裝材料進行單獨滅菌。傳統(tǒng)的非無菌灌裝技術(shù)是將產(chǎn)品灌裝至包裝

容器，密封后進行殺菌，使產(chǎn)品達到商業(yè)無菌狀態(tài)；無菌灌裝技術(shù)誕生于

20

世紀

30

年代，是將產(chǎn)品及包裝容器分

別進行滅菌后，在無菌環(huán)境下進行灌裝，并完成密封，使產(chǎn)品免受微生物污染、延長產(chǎn)品貨架期。包裝材料滅菌是

無菌灌裝工藝中最關(guān)鍵的一步，要求滅菌過程既要有效地殺滅包裝材料上的微生物，清洗后無化學(xué)試劑殘留，還要

求滅菌過程對于包裝材料的物理、化學(xué)性質(zhì)無影響。包裝材料的殺菌方式主要是過氧乙酸濕法殺菌、過氧化氫干法

殺菌。以

PET瓶灌裝為例，傳統(tǒng)

PET無菌灌裝生產(chǎn)線多采用過氧乙酸法，殺菌效率高，但容易造成溶劑殘留，且

需要用大量無菌水沖洗，能耗較高；目前國內(nèi)

PET無菌灌裝產(chǎn)線主要采用過氧化氫法，能夠?qū)ζ孔?瓶坯內(nèi)外部同時

殺菌，且無需無菌水清洗，幾乎無廢水產(chǎn)生，能耗較低；國外龍頭企業(yè)如德國

KRONES、法國

SIDEL均使用瓶坯

干法殺菌，殺菌對象為瓶坯而非瓶子，避免了瓶子收縮的風(fēng)險，且殺菌效率更高，滅菌工藝更加可靠和穩(wěn)定。二、自下而上探尋細分領(lǐng)域增長機會液態(tài)食品包裝機械總體規(guī)模僅為百億級且增速較低，但在消費健康化、個性化趨勢下，景氣度高的細分賽道將促進相關(guān)細分包裝設(shè)備的需求快速增長。消費者人均可支配收入不斷增加，食品飲料消費趨勢逐漸從滿足日常需要轉(zhuǎn)變

為追求品質(zhì)，健康、口感好的產(chǎn)品受到越來越多消費者的喜愛，《2021

中國食品消費趨勢白皮書》將其總結(jié)為“感

官新體驗”、“健康新平衡”。“感官新體驗”是指消費者對極致口感的追求，促進了低溫奶、氣泡水、冷藏果汁、

精釀啤酒等產(chǎn)品的增長；“健康新平衡”是指消費者對健康飲食的關(guān)注日益提升，催生了植物蛋白飲料、低糖無糖

飲料等新產(chǎn)品百花齊放，飲料產(chǎn)品平均含糖量顯著下降，創(chuàng)新品牌通過塑造健康無糖形象搶占市場。疫情加速了這

兩個趨勢，疫情恢復(fù)期乳制品、飲料、水及酒類的消費額較疫情前有

大幅增長，這些下游細分領(lǐng)域的增長都將增加對包裝機械的需求，本部分我們將對此進行詳細分析。1、白奶：進口替代與增量市場雙輪驅(qū)動（1）常溫白奶與低溫白奶的區(qū)別常溫白奶與低溫白奶的主要區(qū)別在滅菌環(huán)節(jié)、灌裝環(huán)節(jié)和包裝材料。滅菌方式上，常溫白奶采用

UHT超高溫滅菌法

滅菌，用

137℃-145℃加熱

4-15

秒，使牛奶在常溫條件下不會變質(zhì)，但缺點是維生素的結(jié)構(gòu)也會遭到破壞；低溫白

奶則采用巴氏滅菌法滅菌，用

75℃-85℃持續(xù)加熱

15-20

秒來殺菌，在殺滅細菌的同時保留了鮮奶的營養(yǎng)和口感。

灌裝方式上，常溫白奶需要采用無菌灌裝，低溫白奶不需要無菌灌裝。包裝材料上，常溫白奶需要在常溫條件下達

到

6

個月以上的保質(zhì)期，通常使用鋁箔、紙、塑料復(fù)合的無菌紙基包裝材料，在保證無菌的條件下能最大限度地保

留食品中原有的營養(yǎng)成分和風(fēng)味，減少損失，近年來隨著

PET塑料包裝技術(shù)的進步，國外有部分常溫白奶產(chǎn)品開始

使用

PET瓶包裝；低溫白奶由于滅菌不徹底，為防止變質(zhì)需要冷藏，運輸嚴重依賴冷鏈，保質(zhì)期一般只有

5-20

天，

對包材的要求不高，多為成本更低的塑料袋、塑料瓶、屋頂紙盒。（2）常溫白奶：無菌包裝進口替代空間廣闊常溫白奶市場發(fā)展較成熟。1997

年、1999

年，伊利和蒙牛先后開始采用

UHT技術(shù)及利樂的無菌包裝技術(shù)生產(chǎn)常溫

奶產(chǎn)品，常溫白奶自此崛起。常溫白奶的保質(zhì)期長、存儲運輸方便，適合長途配送以及缺乏冷藏的倉庫和零售店銷

售，很好地解決了我國奶源南北分布不均、牛奶產(chǎn)地與消費市場距離遠的問題，因此迅速占領(lǐng)市場，推動我國液態(tài)

奶進入高速增長階段。根據(jù)中國奶業(yè)統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)，我國液奶產(chǎn)量從

2000

年的

134.1

萬噸增至

2016

年的

2737.2

萬噸，CAGR達到

20.74%，其中超過四分之三為常溫白奶。但隨著低溫白奶、乳酪、酸奶等替代產(chǎn)品快速發(fā)展，疊

加基數(shù)效應(yīng)，2017

年以來常溫白奶消費量增速緩慢，液奶產(chǎn)量在

2500-2700

萬噸之間波動。同時，常溫白奶市場高

度集中，2019

年伊利、蒙牛雙寡頭在常溫白奶的市場份額合計達到

77.5%。因此從增量空間和競爭格局兩方面來看，

常溫白奶行業(yè)已經(jīng)比較成熟。長期增量來自農(nóng)村居民人均飲奶量提升。我國人均液態(tài)奶消費量從

2005

年的

8.8kg/年提升至

2019

年的

18.3kg/年，

同期歐盟

28

國、英國、美國、加拿大、澳大利亞的人均液奶消費量均超過

60kg/年，日本、韓國也在

30kg/年以上，

我國仍有巨大的提升空間。結(jié)構(gòu)上看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)村居民人均奶類消費量不及城鎮(zhèn)居民的一半，造成

這一差異的主要原因是收入水平，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部食物與營養(yǎng)發(fā)展研究所的調(diào)研結(jié)果也可證明高收入群體奶類消費量明

顯高于低收入群體。農(nóng)村地區(qū)冷鏈運輸條件較為落后，常溫奶將在較長一段時間內(nèi)繼續(xù)占據(jù)主要地位。因此長期來

看，隨著城鎮(zhèn)化率提高、人均可支配收入提升，農(nóng)村地區(qū)將成為常溫奶消費量增長的主要驅(qū)動力。利樂壟斷常溫奶無菌包裝材料與設(shè)備多年。瑞典的利樂公司發(fā)明了無菌紙塑鋁復(fù)合包裝物和無菌灌裝機，創(chuàng)造性地

設(shè)計出利樂磚、利樂枕、利樂冠等包裝形式，與

UHT技術(shù)一起成就常溫奶的輝煌，改變了全球乳業(yè)的市場格局，因

此利樂在全球常溫奶包裝市場中始終占據(jù)領(lǐng)先地位，2019

年，利樂公司的無菌包裝銷售量（標準包）占全球無菌包

裝市場銷售量（標準包）的比例約為

63%。20

世紀

90

年代，利樂在我國采取“成套設(shè)備換包材訂單”戰(zhàn)略，客戶

支付

20%的款項就能安裝整套利樂設(shè)備并投產(chǎn)，后續(xù)每年訂購一定量的包裝材料能夠免交剩余

80%的設(shè)備款。這種

帶有融資性質(zhì)的模式幫助客戶解決資金問題的同時長期綁定客戶，利樂的無菌包裝因此得到快速推廣。1997

年，利樂向伊利提供了第一臺無菌灌裝機，到

2002

年底，利樂已經(jīng)為伊利提供了

61

條包裝產(chǎn)線，此時利樂在我國的常溫

奶無菌包裝市場份額高達

90%。2002

年，全球第二的

SIG集團進入我國市場，對利樂造成一定沖擊，但由于進入

時間晚，未能撼動利樂的地位。利樂憑借其壟斷地位，在產(chǎn)業(yè)鏈中有較強的議價權(quán)，通過收取更高的包材價格彌補

設(shè)備的收入，利樂包裝一度占到每盒牛奶成本的

40%。此外，利樂在其灌裝機與包裝材料上建立互相識別的特殊裝

置與標識，其他品牌的包材難以適配，因此即使利樂包材的價格明顯高于行業(yè)水平，下游乳企也只能選擇繼續(xù)使用。紙類包材進口替代進程快于包裝設(shè)備。國際龍頭廠商往往采用包材與灌裝機捆綁銷售的策略，而我國企業(yè)起步較晚，

并不具備同時替代進口包材與灌裝設(shè)備的實力，因此對進口包材與灌裝設(shè)備的替代速度有差異。近年來，國產(chǎn)無菌

包裝材料生產(chǎn)商不斷取得突破，憑借性價比和本地化優(yōu)勢，國產(chǎn)廠商的市場份額逐漸提升。根據(jù)益普索的數(shù)據(jù)，

2019

年，利樂、SIG在我國市場的無菌包裝銷售額占中國無菌包裝市場總銷售額的比例分別為

53.5%、11.5%，國

產(chǎn)企業(yè)如紛美包裝、新巨豐市場份額分別達到

11.3%、6.6%，說明國產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)在包材的競爭中占據(jù)一席之地。而

包裝設(shè)備，尤其是灌裝設(shè)備，對廠商的生產(chǎn)工藝、技術(shù)水準、研發(fā)實力、質(zhì)量控制、產(chǎn)能供應(yīng)等有著嚴格要求，門

檻更高，利樂、SIG等龍頭公司在技術(shù)上有多年沉淀，國產(chǎn)設(shè)備在速度、穩(wěn)定性等方面難以與其匹敵，如利樂的壞

包率可以控制在

0.01%以內(nèi)，國產(chǎn)設(shè)備的平均水平為

0.02%~0.03%。再加上國產(chǎn)的紛美包裝、新巨豐所提供的包材

都能夠與進口設(shè)備匹配，因此尚未出現(xiàn)對進口無菌灌裝設(shè)備的明顯替代趨勢，這一領(lǐng)域仍存在較大的替代空間。（3）低溫白奶：增量市場擴大包裝設(shè)備需求冷鏈物流發(fā)展、購買渠道增多，助力低溫白奶崛起。隨著冷鏈物流趨于成熟，食品冷鏈物流市場規(guī)?？焖僭鲩L，

2020

年達到

3832

億元，2013-2020

年

CAGR為

17.22%，有效解決了低溫白奶的運輸和保鮮難題。過去消費者購

買低溫白奶的主要途徑為線下商超、預(yù)定后企業(yè)送奶上門，近幾年先后涌現(xiàn)出美團、餓了么等外賣平臺，盒馬、每

日優(yōu)鮮等新零售平臺，711、全家等連鎖便利店，增加了消費者的購買渠道，線上平臺成熟的配送體系也節(jié)約了奶企

送奶上門的成本。此外，我國居民的飲食觀念逐漸從吃飽向吃好轉(zhuǎn)變，低溫白奶憑借更好的口感和更多的營養(yǎng)成分，

能夠滿足消費者對于新鮮健康的需求，疊加冷鏈物流發(fā)展與購買渠道增多，低溫白奶已經(jīng)成為乳制品行業(yè)新的增長

點，目前處于快速成長階段。2015-2019

年，低溫白奶銷售增速高于常溫白奶且處于持續(xù)提升過程中，2019

年零售

額同比增長

11.41%至

343

億元，遠高于常溫白奶

1.79%的增速，低溫白奶銷售額占比也由

2014

年的

21.65%提升

至

2019

年的

26.71%，但相比美國、加拿大、日本超過

90%的巴氏奶銷售額比例，仍有很大差距。下游格局分散，市場規(guī)模有望持續(xù)提升。下游低溫奶企業(yè)競爭格局非常分散，尚未出現(xiàn)風(fēng)靡全國的爆品，全國性乳

企蒙牛、伊利，區(qū)域性乳企三元、光明，新興乳企卡士、簡愛等均有布局，產(chǎn)品百花齊放、包裝各異。低溫白奶目

前的主要客戶群為一二線城市的消費者，未來隨著我國冷鏈能力增強，低溫白奶在三四線城市、農(nóng)村地區(qū)的滲透率

將進一步提升。且低溫白奶的均價更高，有望引領(lǐng)乳制品行業(yè)的消費升級。低溫白奶包裝機械國產(chǎn)化程度高，消費增長將為國產(chǎn)設(shè)備帶來增量市場。低溫白奶主打新鮮、營養(yǎng)，保留了部分微

生物，制約其發(fā)展的關(guān)鍵因素在于牧區(qū)位置與冷鏈物流，在全程冷藏儲存的條件下不需要通過無菌包裝延長保質(zhì)期，

主要包材為屋頂盒、塑料瓶、復(fù)合塑膜袋等保鮮包裝，包材與包裝機械的捆綁程度低；且不要求全包裝流程無菌，

超潔凈灌裝設(shè)備即可滿足需求。過去低溫白奶受制于冷鏈物流，市場規(guī)模一直較小，因此利樂等國際龍頭并未占領(lǐng)

我國低溫奶包裝市場，低溫白奶包裝機械國產(chǎn)化程度高于常溫奶，部分設(shè)備產(chǎn)品已經(jīng)接近進口水平，如國內(nèi)的中亞

股份能夠提供塑袋、塑杯、塑瓶等低溫奶包裝機械，獲得伊利、蒙牛等龍頭企業(yè)訂單認可，蒙?？茽柷吖S已擁有

7

條中亞低溫生產(chǎn)線。未來低溫奶市場規(guī)模持續(xù)增長，新產(chǎn)品、新包裝的推出將利好國產(chǎn)包裝機械。低溫白奶與常溫白奶的灌裝方式和包裝物出現(xiàn)融合趨勢，利好無菌灌裝+塑袋/塑瓶包裝。由于低溫巴氏奶保質(zhì)期短，

銷售半徑小，一部分產(chǎn)品通過使用無菌灌裝技術(shù)與不透光的塑料包裝物延長保質(zhì)期，擴大銷售半徑，如天潤的鮮牛

乳、蒙牛的每日鮮語等。常溫白奶也開始使用透明的塑料袋包裝吸引消費者，如近兩年炙手可熱的“網(wǎng)紅小白奶”，

但其本質(zhì)上是采用

UHT超高溫滅菌后進行無菌灌裝的常溫白奶。因此無論是常溫奶還是低溫奶，包裝方式都朝著無

菌灌裝+塑袋/塑瓶發(fā)展，利好有布局的企業(yè)。2、酸奶：PET瓶包裝有望成為國產(chǎn)設(shè)備突破口酸奶市場保持高速增長，常溫酸奶表現(xiàn)突出。酸奶是乳制品中另一富有活力的產(chǎn)品，能夠改善消化，滿足新生代消

費者釋放壓力、舒緩情緒等非功能性訴求，因此市場規(guī)?？焖僭鲩L。根據(jù)

Euromonitor的數(shù)據(jù)，2012

年我國酸奶制

品銷售額為

456

億元，預(yù)計到

2022

年，酸奶銷售額將增長至

2200

億元，2012-2022

年

CAGR為

9.2%；酸奶消費

在整個乳品市場中的占比從

2014

年的

20%躍升到

2019

年的

36%，預(yù)計到

2024

年將進一步提升至

42.2%。與白奶

相似，酸奶也可分為常溫酸奶與低溫酸奶，常溫酸奶在發(fā)酵后經(jīng)過高溫?zé)崽幚?，殺滅了酸奶中的乳酸菌及其他菌種，

經(jīng)無菌包裝而成，保質(zhì)期較長，代表產(chǎn)品為安慕希、純甄、莫斯利安；低溫酸奶只在發(fā)酵前進行了巴氏殺菌處理，

乳酸菌及其他菌種尚未被完全消滅，故低溫酸奶需在

2-6℃環(huán)境下保存，保質(zhì)期較短。Mintel的數(shù)據(jù)顯示，常溫酸奶

引領(lǐng)了近

5

年的增長，年均增速保持在

45.8%的高水平，遠超低溫酸奶和乳酸菌飲料。2017

年，常溫酸奶超越低溫

酸奶，成為酸奶市場的第一大品類。2019

年，常溫酸奶的市場銷售額已接近低溫酸奶和乳酸菌飲料的總和。常溫酸奶包裝以利樂鉆為主，PET瓶或?qū)⒊蔀閲a(chǎn)包裝設(shè)備的突破口。2010

年底，采用利樂無菌利樂鉆包裝的莫斯

利安誕生，正式打開我國常溫酸奶的市場。2013

年，蒙牛、伊利相繼推出同樣采用利樂鉆的純甄和安慕希，共同推

動常溫酸奶成為酸奶市場的新增長引擎。常溫酸奶與常溫白奶相似，能夠在全國范圍內(nèi)推廣，龍頭企業(yè)的渠道和資

本優(yōu)勢明顯，市場高度集中，安慕希、純甄和莫斯利安的包裝變化趨勢即可代表常溫酸奶的包裝趨勢。自

2017

年伊

利引進兩條西得樂的無菌

PET生產(chǎn)線、首推瓶裝安慕希常溫酸奶以來，PET瓶裝就成為高端常溫酸奶區(qū)別于經(jīng)典利

樂鉆常溫酸奶產(chǎn)品的重要特征，也成為了常溫酸奶包裝的新趨勢。PET瓶相比紙類的利樂鉆包裝具有以下優(yōu)點：（1）白色的

PET瓶不需要任何鋁箔即可確保穩(wěn)定的遮光效果，能夠起到與復(fù)合紙鋁包材相同的延長保質(zhì)期的作用；

（2）PET屬于

100%閉環(huán)可回收材料，與紙包裝相比，灌裝和包裝

PET瓶可以降低近一半的成本；（3）PET瓶灌

裝設(shè)備比紙類包裝線更靈活，且

PET瓶不容易變形，方便消費者攜帶，而紙包裝在運輸期間更容易破損，其破損率

最高達到

1.5%；（4）采用

PET瓶包裝還能夠使產(chǎn)品從眾多傳統(tǒng)紙包裝中脫穎而出，吸引消費者。目前伊利、蒙牛的常溫酸奶

PET瓶包裝設(shè)備主要來自進口，但

PET瓶在常溫酸奶領(lǐng)域還未大規(guī)模應(yīng)用，進口設(shè)備尚未形成壟斷。酸奶比白奶差異化程度更高，不同口味、包裝形式都需要定制不同配置的包裝機械設(shè)備，國產(chǎn)設(shè)備

在定制溝通、售后技術(shù)支持、交貨期等方面優(yōu)勢明顯，國內(nèi)企業(yè)如中亞股份已經(jīng)能提供用于常溫酸奶的

PET瓶裝無

菌灌裝生產(chǎn)線，未來

PET瓶在常溫酸奶領(lǐng)域的推廣或?qū)⒊蔀閲a(chǎn)無菌包裝設(shè)備替代進口的突破口。低溫酸奶創(chuàng)新層出不窮，提升國產(chǎn)包裝設(shè)備市場規(guī)模。與低溫白奶類似，低溫酸奶市場格局分散，近幾年來，在消

費潮流的推動下，功能型、輕奢型、甜點型、零食型等酸奶的創(chuàng)新多維并舉。同時，一批新銳品牌如樂純、簡愛、

認養(yǎng)一頭牛等切入細分領(lǐng)域，通過精準的品牌定位、迎合新生代群體的營銷方式，迅速獲得穩(wěn)定的市場地位。包裝

方面，低溫酸奶包裝以塑袋、塑杯為主，設(shè)備國產(chǎn)化程度高，低溫酸奶產(chǎn)品的多樣化將提升對國產(chǎn)包裝機械的需求。3、飲料：無菌冷灌裝方興未艾不同的飲料子品類所需的灌裝技術(shù)不同。雖然飲料的包裝物均以

PET瓶、金屬罐為主，但不同品種、口味、包裝形

式、工藝形式的產(chǎn)品所用到的灌裝技術(shù)不同。具體來看，多數(shù)低濃度果汁、功能飲料、茶飲主要采用熱灌裝，添加

防腐劑以延長保質(zhì)期；包裝飲用水經(jīng)過濾、殺菌等處理后使用專門的飲用水灌裝技術(shù)；主打零添加劑的氣泡水、無

糖茶等新式飲品使用

PET無菌冷灌裝；碳酸飲料則采用含氣灌裝技術(shù)。目前國內(nèi)企業(yè)熱灌裝技術(shù)成熟；國產(chǎn)設(shè)備在

飲用水、碳酸飲料包裝領(lǐng)域占領(lǐng)了一部分市場份額。國內(nèi)

PET無菌冷灌裝在飲料上的應(yīng)用時間較短，且尚未大規(guī)模

推廣，因此現(xiàn)有的

PET無菌冷灌裝設(shè)備主要從歐洲和日本進口，與之相配套的吹瓶設(shè)備也大多由國外供應(yīng)商提供，

但有部分國產(chǎn)企業(yè)的塑瓶無菌灌裝設(shè)備已經(jīng)能與進口設(shè)備匹敵。使用

PET無菌冷灌裝技術(shù)無需添加防腐劑，能夠保留飲料的口感和營養(yǎng)、節(jié)約原材料成本。無菌冷灌裝是指在無菌條件下對飲料產(chǎn)品進行冷（常溫）灌裝，灌裝區(qū)要求百級凈化，灌裝間及前期灌裝線萬級凈化，因此灌裝過程幾乎

沒有微生物存在，不需要在飲料內(nèi)添加防腐劑，也不用在飲料灌裝封口后再進行二次殺菌，就能夠滿足長貨架期的

要求。熱灌裝灌注完成后產(chǎn)品溫度為

88

度，產(chǎn)品受熱時間較長，對色澤、風(fēng)味、營養(yǎng)等有一定的影響，而無菌冷灌

裝殺菌后迅速冷卻到常溫，貯存在無菌罐內(nèi)供灌裝隨時灌注，受熱時間短，可以保持飲料的口感、色澤、營養(yǎng)。此

外，由于熱灌裝工藝要求

PET瓶能承受

85-92℃的高溫且不變形，其使用的

PET瓶需要厚瓶壁、高晶體化程度增強

熱穩(wěn)定性、有明確的瓶壁肋骨防止熱收縮、有結(jié)晶瓶口等，大大局限瓶型設(shè)計的自由度；無菌冷灌裝可以使用標準

的

PET輕質(zhì)瓶和標準蓋，能夠降低瓶子和蓋子的成本，還可以根據(jù)產(chǎn)品特性自由設(shè)計獨特瓶型，進行個性化包裝。飲料消費總量停滯增長，健康、無添加產(chǎn)品景氣度高漲。飲料市場經(jīng)歷了快速發(fā)展后趨于成熟，總量來看，近

5

年

來產(chǎn)銷量并未有明顯增長，2020

年市場規(guī)模為

5735.49

億元，同比下降

5.3%，產(chǎn)量為

1.63

萬噸，同比下降

8%。

細分品類來看，包裝飲用水擁有健康安全、便于攜帶等優(yōu)點，成為飲料行業(yè)中最大的細分市場，15-20

年

CAGR5.99%，表現(xiàn)出了良好的增長潛力；即飲茶、碳酸飲料、果汁由于傳統(tǒng)產(chǎn)品含糖量高，與健康生活相悖，零售額不

斷下降，無糖茶、無糖氣泡水、NFC果汁等健康新品類貢獻了主要增量；功能飲料是指通過調(diào)整飲料中營養(yǎng)素的成

分和含量比例，在一定程度上調(diào)節(jié)人體功能的飲料，能量飲料、運動飲料均屬功能飲料，2020

年合計市場份額約

10%，飲用場景也從運動健身延伸到社交、娛樂，增速居于前列；即飲咖啡同樣呈現(xiàn)高速增長之勢，但總體規(guī)模較

小。因此，隨著消費者健康意識的增強，“天然無添加”已經(jīng)成為消費者，尤其是年輕消費者選購飲品的主要考慮因

素，推動包裝飲用水、無糖飲料、無糖茶、功能飲料等品類消費規(guī)模顯著增長，預(yù)計未來較長一段時間內(nèi)消費者對

飲品的核心訴求仍是健康，包裝水、功能飲料、無糖飲料等細分產(chǎn)品銷售規(guī)模將繼續(xù)保持較高增速。無糖無添加趨勢下，無菌冷灌裝設(shè)備大勢所趨。低糖/無糖飲料以及純天然、含乳類等健康性飲料已經(jīng)成為消費大趨

勢，未來

3-5

年內(nèi)，無防腐劑、健康好喝、包裝設(shè)計具有個性、功能性強的產(chǎn)品將繼續(xù)貢獻飲料的增量市場。多家

企業(yè)已經(jīng)布局無菌產(chǎn)線，如農(nóng)夫山泉最早于

2011

年搭建

Log6

無菌冷灌裝生產(chǎn)線，生產(chǎn)“0

糖

0

脂

0

香精

0

防腐劑”

的東方樹葉；元氣森林位于安徽滁州、廣州肇慶、天津西青的三大工廠生產(chǎn)線從

2021

年

5

月開始實現(xiàn)全流程無菌；

2021

年

7

月，哇哈哈推出的輕奈氣泡水同樣宣傳零防腐劑。在發(fā)達國家，無菌包裝已占整個飲料包裝的

65%以上，

而我國無菌包裝的應(yīng)用遠低于全球平均水平。我們認為無菌冷灌裝憑借其廣泛的適用性，未來有望成為飲料包裝的

主流技術(shù)，帶來

PET無菌灌裝設(shè)備的增量。新產(chǎn)品的推出促進飲料包裝設(shè)備更新。飲料包裝設(shè)備的使用壽命約為

10

年，但飲料行業(yè)競爭相當(dāng)激烈，子品類多，

企業(yè)普遍采取差異化的競爭策略，定期推出新包裝、新口味的產(chǎn)品，而包裝設(shè)備定制化程度高，新產(chǎn)品的推出會促

進包裝機械的更新。因此飲料包裝機械的更新周期并不在于設(shè)備使用壽命，而在于產(chǎn)品及其包裝變化速度。4、酒類：關(guān)注啤酒包裝機械更新周期啤酒行業(yè)已步入存量市場，中高端啤酒為行業(yè)新增長點。我國啤酒產(chǎn)量于

2013

年達到

4982.79

萬千升的高點，此

后不斷下降，2020

年降至

3411.11

萬千升，主因為消費市場個性化趨勢導(dǎo)致替代品增加、人口老齡化趨勢導(dǎo)致消費

人群減少，這兩個趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，因此啤酒消費總量將在較長一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定甚至負增長。消費升級使

高端啤酒成為行業(yè)新的增長點，2011-2018

年高端啤酒銷售額增速為

20%-35%，低端啤酒

銷量占比由

89%下降至

76.5%。GlobalData預(yù)測到

2023

年，中國中高端啤酒的消費總量將達到

102

億升，市場消

費總額預(yù)計將達到

627

億美元，中高端啤酒市場在未來具備著巨大的潛力。精釀迎來爆發(fā)式增長，增大國產(chǎn)啤酒包裝機械需求。高端啤酒中，精釀啤酒呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，根據(jù)觀研網(wǎng)數(shù)據(jù)，

2019

年我國精釀啤酒消費量達到

87.3

萬千升，占啤酒消費總量的

2.4%，市場規(guī)模

128.37

億元，2013-2020

年

CAGR高達

35.38%，遠高于啤酒行業(yè)-5.27%的復(fù)合增速；美國釀酒商協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2018

年美國精釀啤酒市場

規(guī)模達到

276

億美元，占據(jù)

24.10%的市場份額；相比之下，我國精釀啤酒處于發(fā)展早期，格局未定。這一階段，

精釀啤酒市場呈現(xiàn)廠商多、產(chǎn)品多樣、格局分散、區(qū)域性明顯、小眾化等特點，國產(chǎn)包裝設(shè)備能夠定制且價格較低，

符合規(guī)模較小的品牌的生產(chǎn)需求，因此精釀啤酒將是國產(chǎn)啤酒包裝機械設(shè)備需求驅(qū)動力之一。罐化率提升將催生更多的包裝設(shè)備需求。啤酒的主要包裝物是玻璃瓶和易拉罐，玻璃瓶裝主要用于現(xiàn)飲，易拉罐裝

主要用于非現(xiàn)飲。新冠疫情加速啤酒市場的消費場景由餐飲、夜場等現(xiàn)飲市場轉(zhuǎn)換為商超、電商等非現(xiàn)飲市場，罐

裝啤酒消費占比提升。相較玻璃瓶，易拉罐擁有運輸攜帶方便、密封與避光性能優(yōu)越、裝飾性好等優(yōu)點，有利于啤

酒企業(yè)降低運輸成本、促進銷售。根據(jù)斯萊克公布的數(shù)據(jù)，2019

年中國的啤酒罐化率為

21%左右，歐美及東南亞

其它國家的罐化率均在

40%-70%以上，日本的啤酒罐化率高達

90%，我國啤酒罐化率存在很大的提升空間。中國

酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見更是直接明確要調(diào)整啤酒產(chǎn)品包裝結(jié)構(gòu)，推廣小型化和多元化啤酒包裝形式，進一步

推廣易拉罐啤酒產(chǎn)品比例，罐化率提升至

35%以上，將增大對罐裝包裝設(shè)備的需求。三、國際龍頭發(fā)展啟示國外龍頭公司在液態(tài)食品包裝機械行業(yè)已有六七十年的發(fā)展歷史，本部分我們選取了利樂、克朗斯、西得樂、科埃

斯

4

家公司進行分析并總結(jié)共性，從發(fā)展方向與創(chuàng)新方式兩個角度為我國液態(tài)食品包裝機械行業(yè)及企業(yè)提供借鑒。1、殊途同歸，終成整體解決方案供應(yīng)商通過并購或研發(fā)，國際龍頭不斷增強提供成套設(shè)備的能力，成長為整體解決方案供應(yīng)商。液態(tài)食品包裝工序較多，

不同的下游產(chǎn)品所需的設(shè)備和技術(shù)不盡相同，因此包裝生產(chǎn)線中需要使用大量的非標準件，集成不同類型的設(shè)備，

企業(yè)能夠從不同細分產(chǎn)品切入，行業(yè)格局天然分散。整線產(chǎn)品相較單臺設(shè)備能夠省去大量人為的操作，減少了因人

為操作不當(dāng)而產(chǎn)生的問題，整體性能更優(yōu)，因此成套、整線產(chǎn)品更具競爭優(yōu)勢，下游液態(tài)食品制造企業(yè)也更青睞能

夠提供從液態(tài)食品生產(chǎn)工藝、包裝工藝到整廠工程設(shè)計的整體解決方案供應(yīng)商。因此，雖然國際龍頭利樂、克朗斯、

西得樂、科埃斯進入以克朗斯為例，克朗斯成立于

1950

年，從后道的半自動貼標機起家，選擇了啤酒和飲料的前道包裝作為第一個延伸方向并于

1974

年開始生產(chǎn)灌裝機；后來又將產(chǎn)品延伸至裝箱機、碼垛機，洗瓶機，并于

2000

年首次供應(yīng)敏感軟飲

料無菌灌裝設(shè)備，具備了提供成套無菌包裝設(shè)備的能力。克朗斯選擇的第二個延伸方向是釀造加工環(huán)節(jié)，形成向啤

酒廠提供完整生產(chǎn)系統(tǒng)、向飲料企業(yè)提供糖漿室、混合設(shè)備與碳化設(shè)備的能力，2020

年液態(tài)食品加工處理設(shè)備貢獻

了約

15%的收入。在延伸產(chǎn)品線的過程中，克朗斯先后研發(fā)

H2O2殺菌、基于微波節(jié)能的

PET生產(chǎn)等技術(shù)，增強產(chǎn)

品競爭力；并積極進行外延收購，擴大企業(yè)規(guī)模，完善提供整線產(chǎn)品的能力。2018

年，克朗斯收購覆蓋乳制品、液

體食品和釀造行業(yè)的美國食品和飲料加工設(shè)備制造商、PET瓶坯制造工具廠商，進一步擴大業(yè)務(wù)范圍。此外，克朗

斯收購了

SystemLogistics，獲得了全自動倉儲、揀選和物流系統(tǒng)，配備高速送料機、輸送裝置和無人駕駛的運輸

系統(tǒng)等技術(shù)，實現(xiàn)了飲料、酒類領(lǐng)域的從加工處理到前后道包裝的全流程自動化布局。在延伸產(chǎn)品線的過程中，公司營收規(guī)模持續(xù)擴大，行業(yè)集中度提升。除了

200