北交所策略專題報(bào)告諸海濱(分析師)趙昊(分析師)萬梟(聯(lián)系人)aibinkyseccnaibinkyseccnhaokyseccn板中TMT產(chǎn)業(yè)、智能制造產(chǎn)業(yè)的專精特新“小種預(yù)期隨著石化業(yè)的發(fā)展不斷增多，2017-2021年我國塑料薄膜制造業(yè)利潤總額《北交所推出上市直聯(lián)機(jī)制，科技創(chuàng)新企業(yè)獲上市“快車道”—北交所策PO聚北交所成功過會(huì)—北交所策略專題021標(biāo)篩選結(jié)果中，我們發(fā)現(xiàn)滿足全部6項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的是上?？铺?、鋼研功能，滿足5制品產(chǎn)業(yè)鏈的東方碳素，以及上?？铺亍⒏荒涂?、鋼研功能、龍釔科技，共6N供稀土1/1/34 北交所策略專題報(bào)告2/2/341、新材料：新三板新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”-168家 41.1、塑料薄膜：2017-2021年我國塑料薄膜制造業(yè)利潤總額CAGR達(dá)11%，行業(yè)綠色化進(jìn)程有望加速 51.2、電池產(chǎn)業(yè)鏈：2020年我國鉛蓄電池規(guī)模超1600億元，2021年我國鋰離子電池出貨量同比增長106% 81.3、碳素制品：2020年國內(nèi)特種石墨總需求量約為12.4萬噸，下游光伏、半導(dǎo)體、鋰電行業(yè)釋放長足需求 152、專精特新策略篩選：6家新三板新材料“小巨人”實(shí)力占優(yōu) 192.1、上海科特：特種高分子材料供應(yīng)商，專注于PPTC與鋰電防護(hù) 222.2、富耐克：CBN超硬材料“小巨人”，技術(shù)閉環(huán)+全產(chǎn)業(yè)鏈模式領(lǐng)先行業(yè)水平 232.3、鋼研功能：專注于精密合金材料的供應(yīng)商，賦能國防軍事領(lǐng)域發(fā)展 242.4、中天新能：深耕于高端錳酸鋰行業(yè)，儲(chǔ)能需求上漲促產(chǎn)能釋放 252.5、龍釔科技：深耕于稀土合金行業(yè)，鑄造需求擴(kuò)大帶動(dòng)稀土消費(fèi)增長 262.6、東方碳素：聚焦光伏與新能源車，超細(xì)結(jié)構(gòu)石墨產(chǎn)線技改顯成效 27 特新“小巨人”有168家 4圖2：新三板新材料產(chǎn)業(yè)中17.72%是專精特新“小巨人” 4圖3：新三板新材料產(chǎn)業(yè)可分為化學(xué)材料、金屬材料等共5個(gè)細(xì)分行業(yè) 4圖4：各類塑料薄膜理化性質(zhì)和應(yīng)用領(lǐng)域具有差異性 5圖5：行業(yè)下游用戶廣泛分布在國民經(jīng)濟(jì)眾多領(lǐng)域中 5圖6：基礎(chǔ)化工原料占生產(chǎn)成本比例為84.5% 6上 6圖8：2021年我國塑料薄膜產(chǎn)量達(dá)1608.71萬噸(+7%) 6圖9：2021年我國塑料薄膜制造業(yè)營收3514.68億元 6圖10：2021年我國塑料薄膜制造業(yè)利潤總額249.47億元 6圖11：塑料制品相關(guān)綠色環(huán)保政策相繼推出 7圖12：電池可以分為化學(xué)電池、物理電池和生物電池三類 8圖13：由于可逆的充放電反應(yīng)，鉛蓄電池在使用壽命內(nèi)可實(shí)現(xiàn)多次循環(huán)使用 8化鉛，負(fù)極為海綿狀鉛 9圖15：鉛酸蓄電池成本結(jié)構(gòu)中，原料鉛占比最大 9圖16：2021年我國鉛產(chǎn)量下跌至595.6萬噸(-7.56%) 10圖17：2021年我國鉛平均價(jià)格15365.43元/噸(+3.39%) 10圖18：鉛酸蓄電池下游市場占比結(jié)構(gòu)中，汽車起動(dòng)(起動(dòng)電池)占比達(dá)45% 10圖19：2020我國鉛酸蓄電池產(chǎn)量為22736萬千伏安時(shí) 11圖20：2020年我國鉛酸蓄電池市場規(guī)模為1659億元 11圖21：鋰離子電池具備小型輕量化、儲(chǔ)存電能高等特點(diǎn) 11圖22：鋰離子電池上游電池材料包含石墨負(fù)極、硅基負(fù)極、磷酸鐵鋰等 12圖23：2021年鋰離子電池正極材料、負(fù)極材料成本占比分別為45%、15% 12圖24：2021年我國鋰電負(fù)極材料出貨量達(dá)72萬噸 13圖25：2021年我國鋰電正極材料出貨量達(dá)113萬噸 13圖26：2021年人造石墨負(fù)極材料出貨量占比升至84% 133/3/342020年三元正極市場占比為46% 13圖28：2021年磷酸鐵鋰市場占比升至43% 13圖29：鋰離子電池出貨量結(jié)構(gòu)中動(dòng)力電池占比68% 14圖30：2021年我國鋰離子電池出貨量達(dá)到324GWh 14圖31：碳素制品是指炭素原料經(jīng)過加工處理得到的具有一定形狀和物化性質(zhì)的產(chǎn)品 15圖32：特種石墨材料具有高強(qiáng)度、高密度、高純度、化學(xué)穩(wěn)定性高等特點(diǎn) 16圖33：特種石墨深加工廠商對(duì)特種石墨材料進(jìn)行加工成型后，將產(chǎn)品銷售至冶金、化工、機(jī)械、電子等行業(yè) 17圖34：2021年上海科特實(shí)現(xiàn)營收2.69億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4597.54萬元 222021年富耐克實(shí)現(xiàn)營收3.21億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4,388.41萬元 23圖36：2021年鋼研功能實(shí)現(xiàn)營收1.76億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1,843.23萬元 24圖37：2021年中天新能實(shí)現(xiàn)營收1.78億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3,352.48萬元 25圖38：2021年龍釔科技實(shí)現(xiàn)營收2.45億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1,790.61萬元 26圖39：2021年東方碳素實(shí)現(xiàn)營收3.25億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4,519.19萬元 27表1：新三板新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”中共有13家塑料薄膜企業(yè) 7表2：鉛酸蓄電池按用途可分為動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、備用電源電池及啟動(dòng)電池 10表3：新三板新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”中共有6家電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè) 14表4：碳素制品可分為石墨制品類、炭制品類和炭素新材料三大類 15表5：特種石墨行業(yè)的上游是石油焦、瀝青焦和煤瀝青制造業(yè) 16表6：特種石墨根據(jù)適用領(lǐng)域或工藝性能不同可分為等靜壓石墨和模壓石墨 17表7：2020年度，國內(nèi)特種石墨總需求量約為12.4萬噸，其中光伏及半導(dǎo)體、鋰電行業(yè)需求較多(單位：噸) 18表8：新三板新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”中共有4家炭素制品企業(yè) 18表9：168家企業(yè)中共有38家北交所意向公司 19表10：指標(biāo)篩選結(jié)果中滿足4項(xiàng)及以上標(biāo)準(zhǔn)的有26家 20表11：新三板新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”中6家企業(yè)綜合實(shí)力出眾 21表12：北交所17家新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”企業(yè)名單 28表13：新三板168家新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”企業(yè)名單 28 北交所策略專題報(bào)告4/4/340040北交所新三板科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”分布/家33.3333.33%61.54%17.72%68.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%材料類、有機(jī)高分子材料類、無機(jī)非金屬材料類、化學(xué)材料類、復(fù)合材料類的企業(yè)料和有色金屬材料等，有機(jī)高分子材料類可以細(xì)分為塑料、合成纖維和橡膠等，無機(jī)非金屬材料可以細(xì)分為陶瓷、水泥、玻璃和非金屬礦物材料等，化學(xué)材料包含涂包括電池材料等。 北交所策略專題報(bào)告5/5/34R拉伸聚丙烯薄膜、低密度聚乙烯薄膜、聚酯薄膜、尼龍薄膜等，各類薄膜理化性質(zhì)域具有差異性。應(yīng)用領(lǐng)域具有差異性研究所要為聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯、尼龍等原材料；中游為塑料薄膜制造國民經(jīng)濟(jì)眾多領(lǐng)域中券研究所高，產(chǎn)材 北交所策略專題報(bào)告6/6/34本本%觀研天下、開源證券研究所4.20%%%50%數(shù)據(jù)來源：觀研天下、開源證券研究所0圖8：2021年我國塑料薄膜產(chǎn)量達(dá)1608.71萬噸(+7%)00071%890產(chǎn)量(萬噸)GR000040.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%20172018201920202021我國塑料薄膜制造業(yè)營業(yè)收入(億元)潤總額249.47億元060.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%20172018201920202021我國塑料薄膜制造業(yè)利潤總額(億元)塑料薄膜制造業(yè)屬于“兩高”行業(yè)，在綠色低碳發(fā)展環(huán)境下，國家政府十分重視塑 北交所策略專題報(bào)告7/7/34立保政策法規(guī)并取得了不錯(cuò)成效。但是農(nóng)業(yè)地膜等部分應(yīng)用領(lǐng)域的塑料薄膜制品難以完推出研究所股份、長宇股份、宏裕包材、比例聚合、和泰潤佳、勝達(dá)科技、天成科技、天鴻新材、永超新材、金萬達(dá)、百事達(dá)、鑫泰新材、天緣股份，其中科倫股份規(guī)模較大。北交所新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”中的滬江材料同屬于塑料薄膜企業(yè)，是專業(yè)的高阻隔工業(yè)軟包裝整體解決方案提供商。家塑料薄膜企業(yè)股股票代碼公司名稱2021年?duì)I2021年歸母三年?duì)I收三年歸母凈2021年收/億元凈利潤/萬元CAGR利潤C(jī)AGR毛利率870204.BJ滬江材料工業(yè)用鋁塑復(fù)合重包裝袋(膜)等3.294264.7216.56%17.44%32.56%份.23%膜材料12.71--透氣膜及注塑產(chǎn)品裝用冷拉伸套管膜等61%91.24.68%.65%30626.NQ技保護(hù)膜和基材膜(家用電器、高檔家具等).67%.82%1.76.46%77%金萬達(dá)%.08%品儲(chǔ)運(yùn)裝備3.431.44%.61%應(yīng)用開發(fā)%.48% 北交所策略專題報(bào)告8/8/34中游電池制造主要分為化學(xué)電池、物理電池和生物電池三類，其中化學(xué)電池將物質(zhì)的化學(xué)能通過化學(xué)反應(yīng)轉(zhuǎn)化為電能，可以細(xì)分成一次電池、二次電池和燃料電池；電池和池、物理電池和生物電池三類鉛酸蓄電池：主要用于汽車起動(dòng)和電動(dòng)車動(dòng)力，市場規(guī)模逐年穩(wěn)步上升鉛蓄電池在使用壽命內(nèi)可實(shí)現(xiàn)多次循環(huán)使用。鉛蓄電池的正負(fù)極之間由隔板隔用直至放電容量無法達(dá)到電器要求，即壽命終止。正是由于可逆的充放電反應(yīng)，鉛蓄電池在使用壽命內(nèi)可實(shí)現(xiàn)多次循環(huán)使用，同時(shí)，在鉛蓄電池在達(dá)到使用壽命后，還可以回收分離鉛物質(zhì)，現(xiàn)有回收技術(shù)對(duì)廢舊鉛蓄電池中鉛金屬的回收率已超過%，已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。9/9/34鉛酸蓄電池原材料主要為鉛原料、硫酸、塑料制品、玻璃纖維等。鉛蓄電池是一種電極主要由鉛及其氧化物制成，電解液是硫酸溶液的蓄電池，其正極為二氧化通訊、電力、計(jì)算機(jī)、科研等領(lǐng)域。2021年我國金屬鉛產(chǎn)量有所下跌，再生鉛產(chǎn)量逐年上漲。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年我國鉛產(chǎn)量為644.3萬噸，再生鉛產(chǎn)量為263萬噸，2021年鉛產(chǎn)量下跌至595.6d。等,5他,5%極板,10%加工費(fèi),30% 北交所策略專題報(bào)告10/10/3400201620172018201920202021鉛產(chǎn)量(萬噸)再生鉛產(chǎn)量(萬噸)0.000.00201620172018201920202021【長江有色市場】鉛(年度平均價(jià))(元/噸)年鉛酸蓄電池下游市場占比結(jié)構(gòu)中，汽車起動(dòng)(起動(dòng)電池)占比達(dá)45%、電動(dòng)車動(dòng)圖18：鉛酸蓄電池下游市場占比結(jié)構(gòu)中，汽車起動(dòng)(起動(dòng)電池)占比達(dá)45%其他,13%,8%表2：鉛酸蓄電池按用途可分為動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、備用電源電池及啟動(dòng)電池車、電動(dòng)自行車等電動(dòng)能源可再生能源等發(fā)電用電能儲(chǔ)存源電池、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)作為保護(hù)、自動(dòng)控制的備用電源拖拉機(jī)等啟動(dòng)和照明鉛酸蓄電池在我國化學(xué)電池中市場份額最大，2020年市場規(guī)模為1659億元。從產(chǎn)量情況來看，據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2020我國鉛酸蓄電池產(chǎn)量為22736萬千伏安時(shí) 場規(guī)模情況來看，鉛酸蓄電池在化學(xué)電池中市場份額最大、使用范圍最廣，特別是62%。 北交所策略專題報(bào)告//34000000%產(chǎn)量(萬千伏安時(shí))002015201620172018201920205.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%鉛蓄電池行業(yè)市場規(guī)模(億元)yoy鋰離子電池具有體積小、能量密度高、循環(huán)壽命長、環(huán)境污染小等優(yōu)點(diǎn)。輕量化、儲(chǔ)存電能高等特點(diǎn)上游電池材料主要包含石墨負(fù)極、硅基負(fù)極、磷酸鐵鋰、三元材料等。我國擁有豐富的鋰資源和完善的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，已經(jīng)成為全球最大的鋰電池材料和電池生極材料升級(jí)；正級(jí)材料當(dāng)前維持磷酸鐵鋰和三元材料并行的格局。 北交所策略專題報(bào)告12/12/34極、硅基負(fù)極、磷酸鐵鋰等58%)；三元正極材料出貨量43萬噸(+80%)；鈷酸鋰正極材料出貨量10.6萬噸其他,4%銅箔,8%5%華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)、開源證券研究所 北交所策略專題報(bào)告13/13/3400201720182019202020212022H1中國負(fù)極材料出貨量(萬噸)002016201720182019202020212022H1中國鋰電正極材料出貨量(萬噸)造石墨產(chǎn)品占比持續(xù)提升，2021年市場份額上升至84%；天然石墨占比下降，2021逐步轉(zhuǎn)向人造石墨，帶動(dòng)了人造石墨出貨量占比進(jìn)一步提升。石墨,14%人造石墨,84%正極材料市場占比由24%上升到43%，三元正極材料高的安全性。鈷酸鋰,錳酸鋰,三元正極,錳酸鋰,磷酸鐵鋰,4%數(shù)據(jù)來源：GGII、開源證券研究所圖28：2021年磷酸鐵鋰市場占比升至43%鈷酸鋰,錳酸鋰,9%10%三元正極,38%磷酸鐵鋰,3%數(shù)據(jù)來源：GGII、開源證券研究所 北交所策略專題報(bào)告14/14/34新能源汽車市場高速增長下，2021年我國鋰離子電池出貨量達(dá)到324GWh 儲(chǔ)能電池,2.2%力電池,0201620172018201920202021鋰離子電池出貨量(GWh)鋰離子電池產(chǎn)量(億只)新三板新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”中共有6家電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，分別是安屬于電業(yè)鏈企業(yè)股票代碼股票代碼公司名稱2021年?duì)I2021年歸母三年?duì)I收三年歸母凈2021年收/億元凈利潤/萬元CAGR利潤C(jī)AGR毛利率堿性鋅錳電池和圓柱形高倍率鋰電池87.532.09%.91%精密鎳基導(dǎo)體材料(二次電池領(lǐng)域)1.05%電源567.57%%電、鋰鐵電池等鋰一次電池115.41%鐵鋰電池正極材料85.38%%.54%池模組0.10品50.003%池、儲(chǔ)能系統(tǒng)集成生產(chǎn)9.86%池正極材料錳酸鋰%%.69%次電池的研發(fā)與生產(chǎn)%.99% 北交所策略專題報(bào)告15/15/34半導(dǎo)體、鋰電行業(yè)釋放長足需求炭素材料是指以碳元素為主要成分的材料的總稱。炭素材料包括炭素原料和碳素制品兩大類。其中炭素原料是指炭素工業(yè)所使用的石油焦、針狀焦、無煙煤和天然石墨原材料；碳素制品是指炭素原料經(jīng)過加工處理得到的具有一定形狀和物化性素制品是指炭素原料經(jīng)過加工處理得到的具有一定形狀和物化性質(zhì)的產(chǎn)品依靠其固有特性，經(jīng)常以基礎(chǔ)原料、模具、用具、部件、構(gòu)件以及結(jié)構(gòu)材料等形式被廣泛應(yīng)用在各種行業(yè)不同環(huán)境、不同生產(chǎn)條件的工業(yè)產(chǎn)品制造過程。碳素制品行機(jī)遇和空間。碳素制品根據(jù)生產(chǎn)工藝特點(diǎn)和產(chǎn)品特性可分為石墨制品類、炭制品類和炭素新材料三大類。我們將對(duì)炭素新材料中的特種石墨材料進(jìn)行重點(diǎn)分析。表4：碳素制品可分為石墨制品類、炭制品類和炭素新材料三大類石墨電極硅、黃磷等礦熱爐及其他利用電弧產(chǎn)生高溫的熔煉爐炭電極煉礦熱爐的高溫導(dǎo)電材料電爐炭塊炭陽極、電石爐等電爐設(shè)備使用的導(dǎo)電材料料工、機(jī)械、電子、新能源、航天航空、軍事工業(yè)、核工程等行業(yè)碳/碳復(fù)合材料碳纖維類制品碳納米材料特種石墨材料作為炭素新材料之一，具有高強(qiáng)度、高密度、高純度、化學(xué)穩(wěn)定潤滑性強(qiáng)和易加工等特點(diǎn)。 北交所策略專題報(bào)告16/16/34石墨材料具有高強(qiáng)度、高密度、高純度、化學(xué)穩(wěn)定性高等特點(diǎn)因此上游石油焦、瀝青焦和煤瀝青制造業(yè)的發(fā)展對(duì)特種石墨的發(fā)展至關(guān)重要。表5：特種石墨行業(yè)的上游是石油焦、瀝青焦和煤瀝青制造業(yè) 北交所策略專題報(bào)告17/17/34圖33：特種石墨深加工廠商對(duì)特種石墨材料進(jìn)行加工成型后，將產(chǎn)品銷售至冶金、化工、機(jī)械、電子等行業(yè)特種石墨根據(jù)適用領(lǐng)域不同或工藝性能不同主要可分為等靜壓石墨和模壓石墨，二者采取了不同的成型方式。其中，模壓成型時(shí)，垂直于壓力面的方向與水平于壓各向同性”的特征。不同的特征導(dǎo)致兩種產(chǎn)品的用途存在一定差異，等靜壓石墨的應(yīng)用領(lǐng)域更廣，能進(jìn)一步拓展至航天航空、軍工事業(yè)和核工程等領(lǐng)域。表6：特種石墨根據(jù)適用領(lǐng)域或工藝性能不同可分為等靜壓石墨和模壓石墨領(lǐng)域模壓成型√√√√√√√√√√航空-√-√工程-√量約為12.4萬噸(+8.32%)。我國早期石墨行業(yè)均為傳統(tǒng)的原礦開采和粗放的初加工，特種石墨行業(yè)起步較晚，其發(fā)展主要是由于完全依賴進(jìn)口的情況下高額生產(chǎn)成內(nèi) 北交所策略專題報(bào)告18/18/34特種石墨市場一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。結(jié)合特種石墨的下游行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及耗4萬噸；2020為12.4萬噸，其中光伏及半導(dǎo)體、鋰電行業(yè)需求較多(單位：噸)模壓石墨需求量需求量2020年1-2-3-4金屬連鑄-5工業(yè)-6625,0482019年1-2-3-4金屬連鑄-5工業(yè)540-5406500,509新三板新材料產(chǎn)業(yè)專精特新“小巨人”中共有4家碳素制品企業(yè)，分別是寧新C維原絲。企業(yè)2021年?duì)I2021年歸母三年?duì)I收三年歸母凈利2021年股票代碼公司名稱業(yè)務(wù)收/億元凈利潤/萬元CAGR潤C(jī)AGR毛利率絲4%%0.70%1.65%%特種石墨(光伏熱場用石墨等)19.193%9%.22%品、碳碳復(fù)合材料等.66%%.50%19/19/34司，分別是華密新材、九菱科技、凱華材料、天宏鋰電、安達(dá)科技、東和新材、巨東方碳素、萬德股份、億鑫股份、科倫股份、匯爾杰、上?？铺亍⒁辽虏?、天石納米、啟明星、佳能科技、石博士、龍興鈦業(yè)、惠同新材、冠森科技、彩客科技、盛富萊、和泰潤佳、金恒新材、閩瑞股份、金鼎安全、鼎峰科技、深冷能源、信力技、菱湖股份。輔導(dǎo)進(jìn)度2021年?duì)I收/2021年歸母凈億元利潤/萬元市和橡膠密封件等3.634,420.46市3,117.21市2,013.73池模組鐵鋰電池正極材料23,085.386.099,368.817.786,837.553.605,142.76金潤股份站及民用電纜和電纜橋架防火包覆裝置及耐火材料5,250.55晶工藝玻璃3.855,030.82特種石墨材料(石墨匣缽、石墨換熱器等)3.787,384.61透氣膜及注塑產(chǎn)品.903,696.29性功能樹脂及相關(guān)產(chǎn)品3.142,940.90CBN系列磨料產(chǎn)品3.214,388.41特種石墨(光伏熱場用石墨等)助劑類產(chǎn)品.091,312.25份導(dǎo)中烴類溶劑和芳烴類溶劑4,095.94份導(dǎo)中3,129.29導(dǎo)中料及其制品4,145.77導(dǎo)中2.694,597.54材導(dǎo)中導(dǎo)中納米科技產(chǎn)品(碳酸鈣系列、氫氧化鈣、氧化鈣)4,326.33導(dǎo)中2.582,394.99導(dǎo)中品2.521,808.43導(dǎo)中混凝土外加劑(聚羧酸系高性能減水劑)4.301,543.04導(dǎo)中、生產(chǎn)、銷售導(dǎo)中屬捻線、金屬紗、金屬布等不銹鋼纖維制品2,771.30導(dǎo)中PI聚合單體2.936,668.26導(dǎo)中474,113.67導(dǎo)中玻璃微珠及制品與光學(xué)膜研發(fā)2.774,889.96導(dǎo)中2.292,621.24金恒新材導(dǎo)中等高溫工業(yè)用耐火材料3.902,704.98 北交所策略專題報(bào)告20/20/34輔導(dǎo)進(jìn)度2021年?duì)I收/2021年歸母凈億元利潤/萬元導(dǎo)中纖維3.822,732.81金鼎安全導(dǎo)中設(shè)備、鉆探工程承包及產(chǎn)品1,075.79導(dǎo)中3,178.61導(dǎo)中液態(tài)二氧化碳4.879,407.34導(dǎo)中2.523,327.60工程裝修涂料等各類涂料和氧化鋅產(chǎn)品2.661,621.92在“專精特新策略”中，我們分別從規(guī)模、連續(xù)成長、近期成長、盈利壁壘、板新材料產(chǎn)業(yè)的專精特新“小巨人”企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)較為出眾。(2)連續(xù)成長：2018-2021年的營收及歸母凈利潤增速全部為正；2年毛利率及2年凈利率均高于新三板168家新人”同指標(biāo)中值；(5)市場地位：在行業(yè)中具備特殊地位，具體表現(xiàn)為標(biāo)準(zhǔn)起草人、業(yè)內(nèi)首家達(dá)等；人”同指標(biāo)中值。2021年?duì)I收/億元21年歸母凈利21年毛利率021年凈利率997.544.38%.27%3.4337.97%.69%88.411.97%30626.NQ技91.24.65%.61%56%84.99.43%45.77.28%.65%金潤股份% 北交所策略專題報(bào)告21/21/342021年?duì)I收/億元21年歸母凈利21年毛利率021年凈利率7.797.09%.89%547.80%22.60%1.42%金昌藍(lán)宇.41%7%1.30%2.97%1%%.07%2.81.79%%.02%.93%56結(jié)合指標(biāo)篩選結(jié)果和公司具體業(yè)務(wù)，我們最后得出電池產(chǎn)業(yè)鏈的中天新能，碳共6家實(shí)力出眾2019年2020年2021年2019年2020年2021年966.306124388.41上海科特1.41945.03597.54龍釔科技1.33548鋼研功能0.72 北交所策略專題報(bào)告22/22/34算機(jī)等領(lǐng)域；改性硅膠制品(陶瓷化耐火硅橡膠、陶瓷化防火耐火復(fù)合帶、隔熱緩耐火通訊光纜、新能源汽車鋰電池防護(hù)等領(lǐng)域。萬元(+73.82%)。2022年上半年實(shí)現(xiàn)營收1.48億元(+24.20%)、業(yè)績2,986.35萬元 PPTC涌過大、溫度過高時(shí)對(duì)電路起保池的過壓、過流保護(hù)的需求。(2)根據(jù)住建部、公安部對(duì)防火耐火電線電纜的耐火等級(jí)的進(jìn)一步提高，公司的陶瓷化耐火硅橡膠市場需求也不斷擴(kuò)大。(3)新能源汽車已經(jīng)成為中國乃至全球汽車工業(yè)未來的主要發(fā)展趨勢(shì)，歐洲主要國家也紛紛推出鋰電防護(hù)產(chǎn)品主要應(yīng)用到新能源汽車動(dòng)力電池的熱防護(hù)領(lǐng)域，隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，公司產(chǎn)品的出貨量有望以較快的速度增長。(4)2022年上半年，公司的緩沖條、隔熱板、密封件等新用途新樣式產(chǎn)品導(dǎo)入并量產(chǎn)；硅膠隔熱緩沖框產(chǎn)品；氣凝膠隔熱緩沖墊產(chǎn)品量產(chǎn)產(chǎn)線調(diào)試完成，并開始小批量試產(chǎn)。 北交所策略專題報(bào)告23/23/34“小巨人”企業(yè)，是行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域立方氮化硼(CBN)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，主要從事以立方氮化硼為核心的超硬材料、超硬復(fù)合材料、超硬刀具及制品和培育鉆石的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、航空、鋼鐵、消費(fèi)電子、智能制造和 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4,388.41萬元(+219.86%)。2022年上半年實(shí)現(xiàn)營收過材料—超硬復(fù)合材料—超硬刀具及制品”全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品體系，擁有專利373項(xiàng)，其中包括發(fā)明專利93項(xiàng)。(2)公司為《超硬磨料立方氮化硼》《超硬磨料立方氮化硼單位，憑借在超硬材料領(lǐng)域長期積淀的材料制備技術(shù)和深度研發(fā)掌握的大腔體高溫高壓核心技術(shù)，積極布局培育鉆石市場，目前已掌握在大腔體六面頂壓機(jī)上生長培育鉆石的關(guān)鍵工藝，已實(shí)現(xiàn)培育鉆石產(chǎn)品的規(guī)模生產(chǎn)。(3)立方氮化硼超硬材料是近年來新材料應(yīng)用的重要突破，公司為了持續(xù)提升產(chǎn)品品質(zhì)，擴(kuò)大其在高端市場的份額和競爭力，結(jié)合自身核心技術(shù)特點(diǎn)，為磨料制備、刀具生產(chǎn)、成品檢測(cè)等各個(gè)環(huán)節(jié)均配備了國際領(lǐng)先的高端設(shè)備，構(gòu)建了性能均衡、匹配合理且具有國際領(lǐng)先水平的生產(chǎn)線，形成了突出的生產(chǎn)設(shè)備優(yōu)勢(shì)。 北交所策略專題報(bào)告24/24/34金屬材料，產(chǎn)品主要應(yīng)用于航空航天、石油工業(yè)、電子工業(yè)和船舶工業(yè)等行業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量要求高，其中大部分產(chǎn)品需要滿足國家軍事領(lǐng)域客戶的特殊需求。公司根據(jù)的多年合作同客戶產(chǎn)品各種特殊要求，制定公司專項(xiàng)生產(chǎn)工藝，以達(dá)到客戶的滿意。(+87.58%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1,843.23萬元(+101.55%)。2022年上半年實(shí)現(xiàn)營收主要看點(diǎn)：(1)公司的精密合金產(chǎn)品在航天、航空領(lǐng)域用的精密儀器、儀表、遙測(cè)、控制元器件及附件、電子裝置等設(shè)備制造中起到不可或缺的作用；也是武器是現(xiàn)代科學(xué)探測(cè)用儀器、儀表、自動(dòng)控制系統(tǒng)中不可忽視的原材料。(2)公司董事黃太文先生，一直從事高溫合金材料設(shè)計(jì)、制備工藝、凝固組織超細(xì)化、凝固缺陷控MST二等獎(jiǎng)(第2完成人)1項(xiàng)。25/25/34銷售,主要客戶為鋰離子電池及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)廠商。公司主要產(chǎn)品錳酸鋰經(jīng)過十幾、電動(dòng)自行車鋰電池市場已得到廣泛好評(píng)和應(yīng)用、在電動(dòng)汽車鋰電池市場也有了很好萬元(+110.85%)。2022年上半年實(shí)現(xiàn)營收2.30億元(+317.11%)、業(yè)績2,558.4134萬消費(fèi)類電子產(chǎn)品及電動(dòng)自行車、電動(dòng)工具、電動(dòng)汽車等領(lǐng)域鋰電池中的容量型、動(dòng)力型錳酸鋰正極材料，公司主要通過直銷方式開拓業(yè)務(wù)。收入主要來源于公司產(chǎn)品于國內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)水平，產(chǎn)品利潤相對(duì)豐厚。(3)隨著電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能電站等應(yīng)用不斷發(fā)展,對(duì)鋰離子電池能量密度要求越來越高，公司已經(jīng)做好了高電壓二元材料鎳錳酸鋰前景。26/26/34和、鋼(鐵水)智能化設(shè)備的研發(fā)、稀土鎂合金材料生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司擁有從稀土萃取分離、稀土合金綠色制備、稀土合金添加劑生產(chǎn)以及稀土鎂合金材料全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)線。公司擁有多項(xiàng)核心專利技術(shù)以及穩(wěn)定的核心團(tuán)隊(duì)，在國內(nèi)造行收入來源于稀土合金材料、稀土合金添加劑和稀土氧化物、智能化設(shè)備的銷售。公產(chǎn)銷售的商業(yè)模式向?yàn)榭蛻籼峁┘夹g(shù)和服務(wù)的商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型。萬元(+67.57%)。2022年上半年實(shí)現(xiàn)營收1.58億元(+31.96%)、業(yè)績1,540.22萬元 授權(quán)發(fā)明專利1項(xiàng)。公司根據(jù)鑄造行業(yè)自動(dòng)化智能化需求開發(fā)智能鐵水管理系統(tǒng)，形成“產(chǎn)品+設(shè)備+技術(shù)”的供應(yīng)模式，業(yè)務(wù)不斷得到拓展。公司與南昌大學(xué)、東北大學(xué)開展產(chǎn)學(xué)研合作，加快研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)公司業(yè)績不斷增長。(2)公司立對(duì)萃取分離生產(chǎn)線進(jìn)行了多輪技術(shù)改造，開發(fā)低放高純稀土產(chǎn)品，增加廢水處理設(shè)公司積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，按產(chǎn)品事業(yè)部進(jìn)行獨(dú)立核算和考核，將生產(chǎn)經(jīng)營自主權(quán)下放至事業(yè)部，充分調(diào)動(dòng)事業(yè)部的積極性。同時(shí)公司將充分發(fā)揮企業(yè)技術(shù)中心、工程強(qiáng)新產(chǎn)品和新工藝的開發(fā)力度，將更多的資源投入到產(chǎn)品開發(fā)和服務(wù)各個(gè)事業(yè)部和終端客戶上。 北交所策略專題報(bào)告27/27/34泛應(yīng)用于光伏、新能源、環(huán)保、冶金、化工、航空航天、核工業(yè)等領(lǐng)域，具有高強(qiáng)度、高密度、高純度、耐高溫、耐腐蝕、導(dǎo)電導(dǎo)熱、耐磨性好、易加工、自潤滑等興旺石墨制品有限公司。公司的超細(xì)結(jié)構(gòu)石墨智能化生產(chǎn)線技改項(xiàng)目旨在通過改建生產(chǎn)超細(xì)結(jié)構(gòu)石墨產(chǎn)品。萬元(+43.90%)。2022年上半年實(shí)現(xiàn)營收1.63億元(+9.28%)、業(yè)績5,438.46萬元 伏熱場用石墨和負(fù)極材料提純用石墨將迎來成長空間。(2)公司通過“四位一體”石墨產(chǎn)產(chǎn)品出口到韓國、日本、土耳其等國家，成為國內(nèi)擁有特種石墨新材料全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力的企業(yè)。另外，公司與清華大學(xué)深圳國際研究生院就共同參與研究開發(fā)燃料濟(jì)環(huán)境下行風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)庫因統(tǒng)計(jì)日期口徑而不完全的風(fēng)險(xiǎn) 北交所策略專題報(bào)告28/28/342TTM營2022TTM歸母凈2年毛利率均2年凈利率均2年研發(fā)費(fèi)用利潤/萬元值值率均值3,905.2214.26%6.58%2.55%屬材料1.98%5,845.7529.89%11.82%4.01%92,529.9734.51%13.55%5.05%734.24%15.24%4.49%051.64%7,681.1842.06%24.51%6.31%6,049.0228.57%17.73%3.58%25,110.4233.92%20.36%3.83%材2,036.3242.32%22.30%5.49%30489.BJ6,618.9225.47%16.67%4.51%3,683.4115.59%7.64%3.47%064,047.9620.82%8.48%3.48%19,024.4524.04%11.95%4.71%8,394.8119.62%9.65%3.50%4,640.4634.94%14.46%4.54%電54,427.0838.65%20.29%5.00%TTMTTM凈2年毛利率均2年凈利率均2年研發(fā)費(fèi)用收/億元利潤/萬元值值率均值4.41%1.15%12.721,123.2717.80%3.87%4.85%9.254,470.2010.55%4.99%2.67%份9.163,181.775.78%2.63%0.71%6.404,308.5517.04%9.91%3.36%42.68%16.54%5.10%5.642,066.1117.01%9.79%1.28%5.025,000.4417.68%8.79%3.45%4.864,394.5724.20%10.07%4.86%10.42%5.11%5.17%-826.5330.22%12.90%4.13%3.464,412.7031.71%13.92%4.81%3.262,320.2723.89%8.11%4.29%材3.136,569.5240.46%16.97%5.09%2.985,091.5645.06%16.24%8.57%29/29/34TTMTTM凈2年毛利率均2年凈利率均2年研發(fā)費(fèi)用收/億元利潤/萬元值值率均值2.945,207.5527.28%6.45%9.50%材0%3.19%3.75%金達(dá)科技2.812,303.5016.30%8.77%4.48%2.742,238.3124.73%12.83%5.39%2.743,456.9826.25%11.65%6.18%2.561,940.2429.40%9.35%3.64%2.402,356.5929.69%13.30%6.28%7.41%-196.0519.32%5.56%7.79%1,959.2820.39%8.44%4.16%1.911,437.7217.51%8.67%5.05%30626.NQ技1.851,835.9228.21%11.56%5.43%1,030.3321.19%3.23%7.05%1.69888.3315.68%4.59%7.83%1.67765.6710.48%1.25%5.01%30314.NQ413.9419.16%3.34%5.93%1.511,760.3828.97%12.02%6.02%%1.05%4.18%352.9327.02%1.18%4.14%材1.41966.4515.50%5.78%6.46%2,136.2233.18%14.92%5.32%1.361,036.3024.85%10.87%5.62%1,207.6119.13%9.42%4.91%1.22527.2521.89%5.21%7.69%萬達(dá)1.21797.2119.49%7.30%5.40%1,003.1619.26%13.83%4.25%844.1335.42%14.99%6.16%6.5310,699.3626.97%15.08%2.44%4.887,449.8135.05%19.90%3.95%4.409,714.3625.77%14.04%4.74%金恒新材4.223,424.4225.90%6.40%4.12%份4.135,365.4930.21%10.00%4.62%4.074,961.7932.79%14.33%5.81%3.573,028.6724.09%9.25%4.91%3.44680.0316.98%4.56%4.14%3.41-646.1119.04%5.49%3.63%3.399,373.9927.95%14.48%3.96%3.345,545.8939.90%9.77%7.25%2.692,223.8326.96%10.71%6.30%2.594,047.7134.61%18.02%3.86%2.252,216.4130.46%9.72%6.13%30301.NQ2.24-46.6121.83%4.38%7.68%30/30/34TTMTTM凈2年毛利率均2年凈利率均2年研發(fā)費(fèi)用收/億元利潤/萬元值值率均值1.971,638.9722.44%3.09%7.70%金潤股份4,282.7161.17%32.09%5.33%3,190.5636.52%23.15%4.24%1.743,336.8028.57%17.22%5.93%1.641,064.4329.26%12.30%7.05%1.55772.0925.45%2.63%6.57%30241.NQ1.45855.1022.83%4.18%6.29%1.351,771.6433.47%13.71%3.96%金鼎安全1.141,237.4138.52%2.61%9.50%%4.99%0.9716.3714.17%-0.28%4.84%0.91581.0916.74%5.08%5.69%0.831,159.8739.70%12.66%6.69%0.80-799.5225.28%-5.87%4.51%0.7981.1516.04%4.25%6.52%-297.4538.21%4.31%8.12%0.69892.7431.48%15.25%7.53%30539.NQ4.70-11,005.5727.37%-4.57%3.84%金鑫新材4.452,271.4914.88%4.37%4.00%2.34-2,378.2220.58%-15.36%5.54%2.231,254.1614.99%5.29%3.79%2.096,540.8021.70%14.31%3.10%1.75373.8110.44%2.59%4.66%0.96215.0036.35%9.67%5.73%26.205,376.285.45%2.77%1.31%金屬材料8.70-1,067.460.73%-0.26%4.88%金屬材料5.451,712.009.84%3.61%4.22%金屬材料藍(lán)4.602,122.3315.81%3.01%0.23%金屬材料4.542,282.0913.12%4.09%3.35%金屬材料4.391,621.5814.96%5.93%2.77%金屬材料4.212,522.8025.83%8.03%3.42%金屬材料4.1511,165.9342.73%26.50%3.56%金屬材料3.522,064.5211.45%4.07%3.52%金屬材料28.73%10.12%8.14%金屬材料31.66%8.70%6.16%金屬材料2.973,378.2929.35%11.73%7.03%金屬材料XD泰和股2.973,178.5733.21%11.03%3.57%金屬材料2.842,499.9617.02%6.49%4.53%金屬材料2.66168.8210.00%2.06%4.27%金屬材料則利2.643,008.8728.90%12.57%5.15%金屬材料2.43625.977.90%-5.56%4.41%金屬材料2.321,542.3934.92%5.78%5.45%金屬材料31/31/34TTMTTM凈2年毛利率均2年凈利率均2年研發(fā)費(fèi)用收/億元利潤/萬元值值率均值2.011,544.4236.34%6.22%4.62%金屬材料金昌藍(lán)宇1.921,905.7726.97%12.24%5.72%金屬材料3,158.4738.16%14.04%7.54%金屬材料1.771,827.4927.21%6.23%4.92%金屬材料技1.76778.2811.89%3.94%4.39%金屬材料份1.752,273.4729.66%7.21%7.88%金屬材料1.731,486.7421.83%8.75%1.44%金屬材料2,651.2331.77%20.90%5.14%金屬材料30748.NQ1.391,392.5017.29%6.72%5.06%金屬材料30513.NQ1.232,661.4845.66%21.82%8.25%金屬材料1.22-315.4228.44%7.07%4.28%金屬材料1.201,382.6323.97%8.48%4.75%金屬材料1.142,858.8548.50%25.66%3.60%金屬材料1,695.0342.13%18.83%8.82%金屬材料0.991,661.2935.67%15.03%5.87%金屬材料0.952,223.6624.53%22.17%6.30%金屬材料0.81419.5821.57%1.42%5.34%金屬材料份21.054,345.238.42%3.88%0.52%30428.NQ7,345.6211.05%6.87%1.13%10.87-2,629.1410.07%-0.79%3.22%9.851,421.2412.73%-4.07%2.04%9.0514,215.3123.41%12.82%3.68%8.5115,136.8740.85%25.25%4.53%7.2917,370.9535.35%17.88%4.32%6.8712,778.9938.45%23.07%4.27%5.624,846.6121.01%7.19%2.82%5.113,046.0934.54%6.32%6.34%30460.NQ5.063,586.2420.27%8.07%3.49%4.18147.3718.94%2.56%5.66%3.946,105.0430.97%12.70%2.63%1.15%2.01%3.67114.9617.59%4.84%3.89%3.6610,274.0135.65%17.61%5.64%3.621,024.9529.50%9.00%1.88%30372.NQ3.246,