第十三章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析主要內(nèi)容：第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的內(nèi)涵第二節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的步驟與方法第三節(jié)利潤(rùn)表預(yù)測(cè)分析第四節(jié)現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè)分析第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的內(nèi)涵一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的目的二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的基礎(chǔ)三、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的目的1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析是企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策之間存在著密不可分的關(guān)系，即經(jīng)營(yíng)決策要以預(yù)測(cè)分析為前提，預(yù)測(cè)分析要為經(jīng)營(yíng)決策提供資料。決策人員通過預(yù)測(cè)分析可以增加對(duì)未來的了解、降低不確定性，從而作出正確決策，所以財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供了依據(jù)，是保證決策正確的關(guān)鍵所在。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以提供日?？刂扑枰呢?cái)務(wù)信息，找出資金籌措安排中的規(guī)律性，有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員根據(jù)變化適時(shí)調(diào)整，保證財(cái)務(wù)收支的綜合平衡，保證財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。2.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析為財(cái)務(wù)預(yù)算提供信息財(cái)務(wù)預(yù)算也被稱為財(cái)務(wù)計(jì)劃，它規(guī)定了企業(yè)一定時(shí)期的總目標(biāo)及各級(jí)、各部門的具體目標(biāo)。為了保證預(yù)算的科學(xué)性和指導(dǎo)性，企業(yè)在編制預(yù)算之前，要對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)、財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)方面進(jìn)行預(yù)測(cè)。3.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析為財(cái)務(wù)控制提供資料在財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行過程中，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)控制，尤其是日常資金的供應(yīng)和調(diào)度、成本費(fèi)用的控制工作，這就要術(shù)管理人員不僅要熟悉企業(yè)過去的財(cái)務(wù)收支狀況，還要善于預(yù)測(cè)分析企業(yè)未來的資金運(yùn)動(dòng)和費(fèi)用開支情況。只有這樣才能作到統(tǒng)籌兼顧、適當(dāng)安排。4.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析是企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)由于企業(yè)的價(jià)值是該企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值總和，而企業(yè)未來的現(xiàn)金流量是通過對(duì)該企業(yè)的利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表的全面預(yù)測(cè)得到的，然后通過一定的計(jì)價(jià)方法轉(zhuǎn)兒為企業(yè)的價(jià)值，所以說財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的結(jié)果代表了企業(yè)未來的發(fā)展前景，是企業(yè)未來價(jià)值評(píng)估的首要環(huán)節(jié)。二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的基礎(chǔ)

1.企業(yè)環(huán)境分析企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)決定企業(yè)的會(huì)計(jì)系統(tǒng)和會(huì)計(jì)信息，而企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)又由眾多的環(huán)境因素所決定，因此，清楚認(rèn)識(shí)企業(yè)各種環(huán)境因素的現(xiàn)狀及對(duì)企業(yè)的影響，對(duì)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息起著關(guān)鍵的作用。企業(yè)環(huán)境包括外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境。外部環(huán)境是指宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、企業(yè)所處行業(yè)及與企業(yè)有相關(guān)利益的各個(gè)方面，如顧客、供應(yīng)商和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等。對(duì)外部環(huán)境的分析主要包括：①國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針、政策的影響；②按產(chǎn)品的種類、地理區(qū)域和顧客類型劃分銷售情況，分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品所占市場(chǎng)份額的影響；③競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能采用的戰(zhàn)略與反應(yīng)對(duì)企業(yè)的影響；④通過市場(chǎng)調(diào)查研究顧客的偏好，分析其對(duì)企業(yè)產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)的影響等。內(nèi)部環(huán)境是指企業(yè)的戰(zhàn)略方針、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作框架及產(chǎn)品特征等，它決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向和戰(zhàn)略目標(biāo)，并提出了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的方針與計(jì)劃，解決了企業(yè)向何處發(fā)展和如何發(fā)展的問題。相對(duì)于外部環(huán)境而言，內(nèi)部環(huán)境使企業(yè)掌握的主動(dòng)性更大一些，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響也較為主動(dòng)。對(duì)內(nèi)部環(huán)境的分析主要包括：①企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的有效性對(duì)企業(yè)未來的利潤(rùn)率和銷售額有何影響；②產(chǎn)品的品種結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)銷售水平及現(xiàn)金流量的影響；③刨意廣告和強(qiáng)勢(shì)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)對(duì)銷售活動(dòng)的影響程度等。2.會(huì)計(jì)分析企業(yè)過去的會(huì)計(jì)信息是我們對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)的依據(jù)，它的真實(shí)性會(huì)直接影響到預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性與可靠性。為保證企業(yè)未來業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)結(jié)果具有準(zhǔn)確性與可靠性，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析就必須以會(huì)計(jì)分析為基礎(chǔ)，主要分析以下幾個(gè)方面：

（1）企業(yè)在會(huì)計(jì)核算中所確定的關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策，在未來是否有什么變兒。比如，所有的企業(yè)都不得不對(duì)折舊、存貨計(jì)價(jià)、攤銷商譽(yù)等會(huì)計(jì)政策作出選擇，這些政策如果發(fā)生變兒，會(huì)對(duì)企業(yè)未來的資產(chǎn)、收益及現(xiàn)全流量有什么影響。（2）企業(yè)是否充分披露了會(huì)計(jì)信息，對(duì)評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)濟(jì)效果有什么影響。

（3）會(huì)計(jì)的靈活性是否成為管理人員掩蓋真實(shí)情況、操縱利潤(rùn)的手段，對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果有何影響。（4）會(huì)計(jì)信息對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況是否作了充分解釋，對(duì)分析人員預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)變化有什么影響。比如，某企業(yè)在一段時(shí)間的利潤(rùn)率下降了，那么是因?yàn)閮r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，還是因?yàn)槌杀旧仙?？如果是成本上升了，那么是生產(chǎn)成本上升，還是非生產(chǎn)性費(fèi)用上升？會(huì)計(jì)信息的解釋是否能使分析人員了解其中的原因，這對(duì)預(yù)測(cè)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)變化有很大影響等。3.財(cái)務(wù)分析一個(gè)企業(yè)的價(jià)值取決于它的盈利和成長(zhǎng)能力，而企業(yè)的盈利和成長(zhǎng)能力又受其產(chǎn)品市場(chǎng)和籌資市場(chǎng)策略的影響。產(chǎn)品市場(chǎng)策略通過企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略和投資策略得以實(shí)現(xiàn)，而籌資市場(chǎng)策略則通過融資和股利策略得以實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)分析的目的就是運(yùn)用一定方法評(píng)估既定目標(biāo)和上述策略的實(shí)施情況，這些財(cái)務(wù)策略的實(shí)施情況也影響著企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況，所以它是我們對(duì)企業(yè)前景預(yù)測(cè)的一個(gè)關(guān)鍵因素。財(cái)務(wù)分析主要分析的內(nèi)容有：

（1）企業(yè)的盈利能力如何，是否充分有效地使用了全部資產(chǎn)，影響資產(chǎn)盈利能力的因素有哪些；

（2）企業(yè)償還短期債務(wù)與長(zhǎng)期債務(wù)的能力如何，并據(jù)此分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度；

（3）分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性作出評(píng)價(jià)，進(jìn)一步了解資產(chǎn)利用的潛力；

（4）企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率為多少，股利政策對(duì)其起了什么作用等。三、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是對(duì)企業(yè)未來業(yè)績(jī)情況的全面預(yù)測(cè)，其內(nèi)容包括利潤(rùn)表預(yù)測(cè)、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)和現(xiàn)全流量表預(yù)測(cè)。1.利潤(rùn)表預(yù)測(cè)

利潤(rùn)表預(yù)測(cè)通常是進(jìn)行全面預(yù)測(cè)的起點(diǎn)，是對(duì)企業(yè)未來年份的經(jīng)營(yíng)成果的估計(jì)。利潤(rùn)表主要由收人和費(fèi)用兩大類項(xiàng)目構(gòu)成，所以對(duì)利潤(rùn)表的預(yù)測(cè)是通過對(duì)收人和費(fèi)用進(jìn)行分項(xiàng)預(yù)測(cè)而得到的。其中對(duì)收人項(xiàng)目的預(yù)測(cè)通常是分析人員從營(yíng)銷經(jīng)理處得到銷售預(yù)測(cè)的資料，并把它作為基本變量來預(yù)測(cè)商品的成本、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等項(xiàng)目。在進(jìn)行銷售預(yù)測(cè)時(shí)，分析人員應(yīng)注意評(píng)估企業(yè)的戰(zhàn)略地位，考慮行業(yè)特點(diǎn)及企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這樣有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的增長(zhǎng)能力，提高銷售預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。進(jìn)行費(fèi)用預(yù)測(cè)時(shí)，要注意不同的費(fèi)用有不同的“驅(qū)動(dòng)因素”，所以對(duì)費(fèi)用預(yù)測(cè)應(yīng)采用適當(dāng)?shù)姆椒?，分?xiàng)預(yù)測(cè)。2.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)是對(duì)企業(yè)未來年份的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的預(yù)測(cè)，因?yàn)椴煌馁Y產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目有不同的“驅(qū)動(dòng)因素”影響，所以對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)測(cè)通常是對(duì)表中各項(xiàng)的預(yù)測(cè)。資產(chǎn)中的營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目和固定資產(chǎn)項(xiàng)目在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變的情況下將隨銷售的增加而增加，負(fù)債中的應(yīng)付賬款項(xiàng)目及權(quán)益項(xiàng)目中的保留盈余也會(huì)隨銷售的增加而增加，這些項(xiàng)目可采用銷售百分比法來預(yù)測(cè)，另外，與銷售不直接相關(guān)的項(xiàng)目則通過其他方法來預(yù)測(cè)。通過資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)可以反映企業(yè)未來資產(chǎn)的占用情況，融通資金和權(quán)益的變化情況，有助于分析人員分析企業(yè)的變現(xiàn)能力、償債能力及財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。3.現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè)

現(xiàn)全流量表預(yù)測(cè)是進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的關(guān)鍵，它的預(yù)測(cè)依賴于前幾個(gè)步驟所預(yù)測(cè)出的利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表，通過對(duì)預(yù)測(cè)的利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)進(jìn)行非現(xiàn)全項(xiàng)目的調(diào)整就可以得出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)全流量水平，再根據(jù)企業(yè)未來的資本支出計(jì)劃和財(cái)務(wù)計(jì)劃確定投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)全流量水平?，F(xiàn)全流量表預(yù)測(cè)提供企業(yè)未來的現(xiàn)全和現(xiàn)全等價(jià)物流人和流出的信息，它可以使分析人員了解和評(píng)價(jià)企業(yè)未來獲取現(xiàn)全和現(xiàn)全等價(jià)物的能力。第二節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的步驟與方法一、預(yù)測(cè)分析的步驟二、預(yù)測(cè)分析的方法一、預(yù)測(cè)分析的步驟1.確定預(yù)測(cè)對(duì)象和目標(biāo)2.收集、整理相關(guān)信息3.選擇適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行預(yù)測(cè)4.進(jìn)行實(shí)際預(yù)測(cè)。5.評(píng)價(jià)與修正預(yù)測(cè)結(jié)果。二、預(yù)測(cè)分析的方法1.平滑指數(shù)法根據(jù)前期銷售量的實(shí)際數(shù)和預(yù)測(cè)數(shù)，以加權(quán)因子為權(quán)數(shù),進(jìn)行加權(quán)平均,預(yù)測(cè)下一期銷售量的方法。其計(jì)算公式如下：預(yù)測(cè)期銷售量=平滑系數(shù)×上期實(shí)際銷售量＋（1－平滑系數(shù)）×上期預(yù)測(cè)銷售量

式中：

代表本期預(yù)測(cè)數(shù);

代表上期的實(shí)際數(shù);

代表上期的預(yù)測(cè)值;a代表平滑系數(shù)，它的取值范圍為0＜a＜1，即在0.3—0.7之間。采用指數(shù)平滑法對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測(cè)，考慮到近期資料的影響程度應(yīng)比遠(yuǎn)期為大，因而對(duì)不同時(shí)期的資料取不同的權(quán)數(shù)，越是近期的資料，權(quán)數(shù)越大，越是遠(yuǎn)期的資料，權(quán)數(shù)越小，這樣計(jì)算更能符合客觀實(shí)際。

2.銷售百分比法銷售百分比法是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表各變量與銷售收人之間的比例關(guān)系，按照預(yù)測(cè)期銷售收人的增長(zhǎng)情況，預(yù)測(cè)企業(yè)未來財(cái)務(wù)報(bào)表的一種方法。該方法簡(jiǎn)單明了，易于操作，是我們預(yù)測(cè)分析經(jīng)常使用的一種方法。銷售百分比法的操作程序一般如下：（1）通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)的審核，判斷財(cái)務(wù)報(bào)表中與銷售呈比例變化的項(xiàng)目有哪些。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)類項(xiàng)目，如貨幣資全、正常的應(yīng)收賬款和存貨等項(xiàng)目，都會(huì)隨銷售額的增長(zhǎng)而相應(yīng)地增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)項(xiàng)目的利用率如果已經(jīng)達(dá)到飽和狀態(tài)，則要隨銷售額的增長(zhǎng)而增添設(shè)備。負(fù)債類項(xiàng)目，如應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等項(xiàng)目，一般會(huì)隨銷售額的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，而應(yīng)付票據(jù)、長(zhǎng)期負(fù)債等項(xiàng)目，則不隨銷售額的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。所有者權(quán)益類項(xiàng)目，如股本，一般不隨銷售額的變化而變兒。若利潤(rùn)率保持不變，保留盈余項(xiàng)目一般會(huì)隨銷售額的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。（2）預(yù)測(cè)銷售額。由于報(bào)表中眾多的項(xiàng)目與銷售預(yù)測(cè)機(jī)械地相關(guān)，所以盡可能準(zhǔn)確地估計(jì)銷售額至關(guān)重要。銷售額的預(yù)測(cè)一般是通過分析人員從營(yíng)銷經(jīng)理處得到的銷售預(yù)測(cè)的資料，運(yùn)用定性、定量的分析方法進(jìn)行預(yù)測(cè)而得出的。（3）根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)目與銷售額的依存關(guān)系，借助預(yù)測(cè)的銷售額估計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的各項(xiàng)目。（4）采用其他方法對(duì)報(bào)表上與銷售收入不存在固定比例關(guān)系的其他項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)測(cè)。（5）編制預(yù)測(cè)的利潤(rùn)表及資產(chǎn)負(fù)債表，保證報(bào)表之間的內(nèi)在聯(lián)系及表內(nèi)項(xiàng)目的平衡關(guān)系，確定企業(yè)資金的余缺量，即確定應(yīng)增加的外部融資需求量。3.線性回歸方法。運(yùn)用線性回歸分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析時(shí)，首先應(yīng)根據(jù)過去一段時(shí)期的歷史資料取得各資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目與銷售額的函數(shù)關(guān)系，若在坐標(biāo)上能大致形成一條直線，則說明這個(gè)項(xiàng)目是銷售額的函數(shù)，它們之間基本上存在著線性關(guān)系，可以通過建立直線回歸方程來預(yù)測(cè)計(jì)劃期內(nèi)的資產(chǎn)、負(fù)債的數(shù)量，然后預(yù)測(cè)融資需求。這種方法預(yù)測(cè)的質(zhì)量較高，但也是最復(fù)雜、費(fèi)時(shí)最多的方法。直線回歸方程的計(jì)算公式如下：式中：n表示年份。

4.固定比例計(jì)算法固定比例計(jì)算法較為簡(jiǎn)單，它是利用某些相關(guān)指標(biāo)之間存在的固定不變的比例關(guān)系來進(jìn)行預(yù)測(cè)的一種方法。比如，當(dāng)企業(yè)單位固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力必須占用一定數(shù)量的存貨時(shí)，預(yù)測(cè)人員便可以根據(jù)固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力與存貨之間的這種比例關(guān)系，根據(jù)企業(yè)未來固定資產(chǎn)的生產(chǎn)規(guī)模預(yù)測(cè)未來的存貨資金量。第三節(jié)利潤(rùn)表預(yù)測(cè)分析利潤(rùn)表預(yù)測(cè)的是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析的關(guān)鍵，是進(jìn)行全面預(yù)測(cè)的起點(diǎn)。開展利潤(rùn)表預(yù)測(cè)依據(jù)的數(shù)據(jù)資料主要有：銷售預(yù)測(cè)、成本預(yù)測(cè)、費(fèi)用預(yù)測(cè)、稅收政策及收人與費(fèi)用的歷史資料等。進(jìn)行利潤(rùn)表預(yù)測(cè)的方法主要有銷售百分比法、財(cái)務(wù)預(yù)算法和計(jì)算機(jī)預(yù)測(cè)法。利用伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司的基本資料，采用銷售百分比法對(duì)該公司的2011年的利潤(rùn)表進(jìn)行預(yù)測(cè)。表13.3顯示了伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司2011年預(yù)測(cè)的利潤(rùn)表，具體分析如下：表13.3伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司2011年預(yù)測(cè)利潤(rùn)表

單位：元項(xiàng)

目2010年實(shí)際結(jié)果2011年預(yù)測(cè)數(shù)金額占銷售額（%）金額一、營(yíng)業(yè)總收入29664987260.70133000000000.00二、營(yíng)業(yè)總成本29071066843.95n32403313257.00其中：營(yíng)業(yè)成本20686308840.4269.73%23010900000.00營(yíng)業(yè)稅金及附加87784886.570.30%99000000.00銷售費(fèi)用6807067269.3822.95%7573500000.00管理費(fèi)用1520809073.155.13%1692900000.00財(cái)務(wù)費(fèi)用-20707549.05n18506578.00資產(chǎn)減值損失-10195676.52n8506679.00投資收益（損失以“-”號(hào)填列）11767494.63n12465786.00

三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）605687911.38n609152529.00加：營(yíng)業(yè)外收入302361421.601.02%298469431.00減：營(yíng)業(yè)外支出54425773.100.18%60734267.00四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“-”號(hào)填列）853623559.882.88%846887693.00減：所得稅費(fèi)用57860825.270.20%57404251.00五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“-”號(hào)填列）795762734.612.68%789483442.001.表中第二欄列示的是2010年的基數(shù)，第三欄是利潤(rùn)表中各項(xiàng)目與銷售額的比例關(guān)系。2.根據(jù)銷售預(yù)測(cè)估計(jì)該公司2011年的銷售額為33000000000.00元，為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)公司認(rèn)為有如下工作的完成作為支撐：A、借助品牌升級(jí)，打造優(yōu)質(zhì)品牌資產(chǎn)，提升品牌美譽(yù)度。B、以滿足消費(fèi)者需求為驅(qū)動(dòng)力，不斷進(jìn)行產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新。C、持續(xù)管理創(chuàng)新，系統(tǒng)優(yōu)化公司整體組織能力。D、加強(qiáng)質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系建設(shè)，全面提升質(zhì)量管理水平。E、優(yōu)化奶源管理模式，保障優(yōu)質(zhì)奶源需求。F、提升渠道與終端管理水平，提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。G、全面推進(jìn)品牌升級(jí)計(jì)劃，打造領(lǐng)先品牌優(yōu)勢(shì)。3.根據(jù)費(fèi)用方面的預(yù)測(cè)來看，營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)都與銷售收人密切相關(guān)，并隨預(yù)計(jì)銷售額的增長(zhǎng)而相應(yīng)提高，只要將其預(yù)測(cè)的銷售額乘以銷售百分比即可得到預(yù)測(cè)數(shù)。4.對(duì)于不是直接由銷售引起的費(fèi)用項(xiàng)目，則根據(jù)相關(guān)資料分析預(yù)測(cè)。5.公司的投資收益預(yù)計(jì)和上一年度相差不多。第四節(jié)現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè)分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益及其相互關(guān)系的報(bào)表。它向人們揭示了企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)。但是作為分析人員，僅了解某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表是不夠的，不僅要把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)，還要對(duì)報(bào)表進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)所需的數(shù)據(jù)資料主要有：業(yè)務(wù)預(yù)算、投資計(jì)劃、籌資計(jì)劃、預(yù)測(cè)的利潤(rùn)表、股利分配政策等。預(yù)測(cè)方法主要采用銷售百分比法、財(cái)務(wù)預(yù)算法和線性回歸法。下面我們根據(jù)ABC公司的基本資料，采用銷售百分比法對(duì)其2001年的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行預(yù)測(cè)。

表13.4顯示了ABC公司2001年的資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)，具體分析如下：（1）確定資產(chǎn)負(fù)債表中與銷售額的增長(zhǎng)呈正相關(guān)性的項(xiàng)目，如貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨等項(xiàng)目，按照預(yù)測(cè)期銷售額的增長(zhǎng)情況，計(jì)算其預(yù)測(cè)值。（2）根據(jù)近幾年伊利公司對(duì)生產(chǎn)線的投資情況，現(xiàn)有生產(chǎn)能力能夠滿足擴(kuò)大生產(chǎn)的需求，所以固定資產(chǎn)項(xiàng)目沒有什么變化。（3）預(yù)計(jì)公司仍然堅(jiān)持不分配的股利政策，所以稅后利潤(rùn)將全部留存企業(yè)內(nèi)部，增加所有者權(quán)益。（4）對(duì)于其他不直接與銷售相關(guān)的項(xiàng)目，則根據(jù)相關(guān)資料分析預(yù)測(cè)。如固定資產(chǎn)的折舊、無形資產(chǎn)的攤銷仍按公司原有的會(huì)計(jì)政策執(zhí)行。

表13.4伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司2011年預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表

單位：元項(xiàng)目2010年實(shí)際結(jié)果2011年預(yù)測(cè)數(shù)金額占銷售額（%）金額流動(dòng)資產(chǎn)：

貨幣資金3341742647.4411.26%3715800000.00應(yīng)收票據(jù)22500000.00n104810000.00應(yīng)收賬款257222847.090.87%287100000.00預(yù)付款項(xiàng)1239509229.17n824925000.00其他應(yīng)收款112983445.95n264443000.00存貨2583654422.618.71%2874300000.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)7557612592.26

8071378000.00非流動(dòng)資產(chǎn)：

可供出售金融資產(chǎn)17735872.00n14316800.00長(zhǎng)期股權(quán)投資605602432.83n566780000.00固定資產(chǎn)5590570496.64n7051930000.00在建工程666373112.55n1580590000.00工程物資54211543.96n44686600.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn)136219033.34n861364000.00無形資產(chǎn)461106169.78n666075000.00長(zhǎng)期待攤費(fèi)用4753261.12n43268700.00遞延所得稅資產(chǎn)268139572.09n368145000.00非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)7804711494.31n11197156100.00資產(chǎn)合計(jì)115362324086.57

19268534100.00流動(dòng)負(fù)債：

短期借款2697833904.93n2985290000.00應(yīng)付票據(jù)175400000.00n141821000.00應(yīng)付賬款3704272507.32n3978730000.00預(yù)收款項(xiàng)1923396559.336.48%2138400000.00應(yīng)付職工薪酬871916067.78n1214560000.00應(yīng)交稅費(fèi)(114443393.87)n-23707600.00應(yīng)付利息1583297.50n26818300.00應(yīng)付股利9440770.42n9440770.00其他應(yīng)付款880832291.20n1072750000.00一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債48267979.230.16%52800000.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)10198499983.84

11544102470.00非流動(dòng)負(fù)債：

長(zhǎng)期借款59729000.00n7179000.00專項(xiàng)應(yīng)付款69971733.02n56005100.00遞延所得稅負(fù)債2520580.80n2005720.00其他非流動(dòng)負(fù)債514166043.55n691045000.00非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)651788831.48

756234820.00負(fù)債合計(jì)10850288815.32

股東權(quán)益：

股本799322750.00n1598650000.00資本公積2653626149.47n185118000.000減：庫存股0

n0盈余公積406917510.69n532015000.00未分配利潤(rùn)358683158.29n2042810000.00外幣報(bào)表折算差額(30403.85)n-788731.00歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)4218519164.60n602386626.009少數(shù)股東權(quán)益293516106.65n281620000.00所有者權(quán)益合計(jì)4512035271.25

6305486269.00第四節(jié)現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè)分析完成對(duì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)測(cè)后，現(xiàn)全流量表的大部分項(xiàng)目就可完成。其實(shí)在許多情況下，管理人員或分析人員最終感興趣的是對(duì)現(xiàn)全流量的預(yù)測(cè)而非利潤(rùn)本身，這是因?yàn)?，現(xiàn)全流量預(yù)測(cè)是進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的首要環(huán)節(jié)，同時(shí)進(jìn)行現(xiàn)全流量預(yù)測(cè)也有利于企業(yè)合理規(guī)劃現(xiàn)全收支，協(xié)調(diào)現(xiàn)全收支與經(jīng)營(yíng)、投資、融資活動(dòng)的關(guān)系，保持企業(yè)現(xiàn)全收支平衡和償債能力。進(jìn)行現(xiàn)全流量表預(yù)測(cè)所需的數(shù)據(jù)資料主要有：業(yè)務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算、預(yù)測(cè)的利潤(rùn)表、預(yù)測(cè)的資產(chǎn)負(fù)債表、籌資計(jì)劃及現(xiàn)全收支的歷史資料等。預(yù)測(cè)方法主要采用財(cái)務(wù)預(yù)算法和凈收益調(diào)整法。凈收益調(diào)整法編制現(xiàn)金預(yù)算是將權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)下的凈收益通過系列調(diào)整變?yōu)槭崭秾?shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)下的凈收益，從而編制現(xiàn)金預(yù)算的一種方法。采用凈收益調(diào)整法編制現(xiàn)金預(yù)算，首先應(yīng)編制預(yù)計(jì)損益表，求出預(yù)算期的稅前凈收益，然后，逐筆處理影響損益及現(xiàn)金收支的各會(huì)計(jì)事項(xiàng)，最后計(jì)算出預(yù)算期現(xiàn)金余額。步驟如下：

1.先將權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)計(jì)算出的稅前凈收益調(diào)整為現(xiàn)金收付為基礎(chǔ)的稅前凈收益，再調(diào)整為稅后凈收益。2.現(xiàn)金收付基礎(chǔ)的稅后凈收益額加減與預(yù)算期收益無關(guān)的現(xiàn)金收、付金額，調(diào)整為預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金余額的增加額。3.預(yù)算期內(nèi)余額增加額加減期初、期末現(xiàn)金余額，再扣除發(fā)放現(xiàn)金股利額之后所剩金額，即為可供用來擴(kuò)大投資的現(xiàn)金余額。4.對(duì)現(xiàn)金余額的財(cái)務(wù)安排。下面我們根據(jù)伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司相關(guān)資料來預(yù)測(cè)該公司2011年的現(xiàn)金流量表。首先應(yīng)對(duì)公司預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)789483442元進(jìn)行非現(xiàn)金項(xiàng)目的調(diào)整，其中大部分現(xiàn)金流量值可以通過業(yè)務(wù)預(yù)算、預(yù)計(jì)的利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)計(jì)算得到。其次將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量加總得出公司2011年的現(xiàn)金凈流量。項(xiàng)

目2011年預(yù)