中國(guó)汽車銷量情況分析：銷量整體呈下降態(tài)勢(shì)，銷量下滑影響業(yè)績(jī)

一、整體銷量走勢(shì)：銷量整體呈下降態(tài)勢(shì)

從整體市場(chǎng)銷量情況來看，受經(jīng)濟(jì)低速的增長(zhǎng)、國(guó)五與國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的切換和消費(fèi)信心不足的疊加因素影響，4月整體乘用車市場(chǎng)銷量處于下降趨勢(shì)。4月乘用車共銷售了157.3萬輛，與上個(gè)月相比，環(huán)比下降22.0%，每個(gè)季度的銷量壓力會(huì)落在最后一個(gè)月份上，季度交替之間會(huì)出現(xiàn)銷量下滑。與上年同期對(duì)比來看，同比下降17.8%，為近12個(gè)月以來下降比例最高。2018-2019年中國(guó)汽車整體銷量及同比增長(zhǎng)走勢(shì)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

相關(guān)報(bào)告：發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)乘用車行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

從累計(jì)銷量數(shù)據(jù)來看，2019年1-4月，乘用車?yán)塾?jì)銷量683.1萬輛，同比累計(jì)下降14.7個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期相比，降幅明顯，降幅比1-3月累計(jì)又?jǐn)U大了1.0個(gè)百分點(diǎn)。目前整體下滑走勢(shì)沒有緩解，車企將面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)。2018-2019年乘用車?yán)塾?jì)銷量走勢(shì)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

后SUV時(shí)代來臨，自主應(yīng)謀求加快轉(zhuǎn)型，尋找新的銷量驅(qū)動(dòng)力。2019年Q1，國(guó)內(nèi)SUV銷量227.69萬輛，同比-14.26%，轎車銷量251.5萬輛，同比-13.77%。相對(duì)2017年，SUV銷量增速大幅下滑。SUV銷量下滑的主要原因有：1、2018年我國(guó)SUV占乘用車銷量比例已經(jīng)達(dá)到43%，滲透率達(dá)到一定程度后增長(zhǎng)放緩在所難免；2、四五線城市等首次購(gòu)車需求旺盛的地方因?yàn)榕锔呢泿呕哒{(diào)整、金融去杠桿、購(gòu)房消費(fèi)擠壓購(gòu)車消費(fèi)等乘用車銷量出現(xiàn)下滑；3、SUV比同級(jí)別的轎車要貴，在預(yù)期收入下行的情況下，SUV銷量下滑。2011-2019Q1國(guó)內(nèi)乘用車、轎車及SUV銷量及增速對(duì)比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

從車型類別銷量來看，4月份轎車、SUV、MPV的銷量分別為79.3萬輛、64.9萬輛、6.1萬輛。與上個(gè)月銷量相比，轎車環(huán)比下降17.4%，SUV環(huán)比下降24.2%，MPV環(huán)比下降33.5%，其中MPV的下降幅度最大，高于市場(chǎng)大盤。與去年同期銷量相比，轎車同比下降15.6%，SUV同比下降19.2%，MPV同比下降31.3%，三個(gè)車型類別的銷量均呈不同程度的下降走勢(shì)。受到4月份車展及促銷活動(dòng)的影響，更多新車型的上市，未來各車型類別降幅將會(huì)有所收窄。2018-2019年中國(guó)不同車型類別銷量情況走勢(shì)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

從市場(chǎng)銷量占比情況來看，4月轎車和SUV銷量占比分別為52.8%和43.2%，MPV的市場(chǎng)銷量占比僅為4.0%。與上個(gè)月銷量占比相比較，SUV和MPV的銷量占比稍有下滑，分別下滑了1.7和0.8個(gè)百分點(diǎn)，轎車的銷量占比則有所上升，上升了2.5個(gè)百分點(diǎn)。與去年同期銷量占比相比較，SUV和MPV的銷量占比同樣呈下降趨勢(shì)，分別下降了0.7和0.8個(gè)百分點(diǎn)，轎車的銷量則呈上升趨勢(shì)，上升了1.5個(gè)百分點(diǎn)。今年廠商對(duì)轎車市場(chǎng)的促銷力度明顯高于SUV，轎車的銷量占比明顯升高，使轎車市場(chǎng)又重新回歸了主流。2018-2019年中國(guó)分類型銷量占比情況走勢(shì)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

SUV月度銷量占比情況數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

從廠商類型銷量來看，4月合資品牌銷量為99.7萬輛，中國(guó)品牌銷量為57.7萬輛。與上個(gè)月相比，合資品牌環(huán)比下降16.3%，中國(guó)品牌環(huán)比下降了30.3%；與去年同期相比，合資品牌同比下降了9.9%，中國(guó)品牌同比下降了28.6%?？梢钥闯?，中國(guó)品牌SUV紅利的消退，直接帶來銷量的下降，未來中國(guó)品牌車企需要調(diào)整策略，加大營(yíng)銷力度及推出優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的低迷。2018-2019年中國(guó)不同廠商類型銷量走勢(shì)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

從市場(chǎng)占比的情況來看，4月合資品牌銷量占比為63.4%，中國(guó)品牌銷量占比為36.6%。與上個(gè)月相比，合資品牌銷量占比上漲了4.4%，與去年同期相比，合資品牌銷量占比上漲了5.5%，而中國(guó)品牌的銷量占比卻在持續(xù)下滑。合資車依然占據(jù)著主要的市場(chǎng)銷量，且呈上漲趨勢(shì)，中國(guó)品牌所面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力在逐漸增大。2018-2019年中國(guó)不同廠商類型銷量占比走勢(shì)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

日系強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品周期，自主美系法系承壓。2019年Q1，日系品牌銷量105.99萬輛，同比+5.31%，日系車型處于強(qiáng)勢(shì)周期，預(yù)計(jì)日系增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)。德系品牌批發(fā)銷量118.58萬輛，同比-7.14%，德系雖然下滑但是銷量情況仍然好于行業(yè)。自主品牌批發(fā)銷量218.77萬輛，同比-20.85%，自主品牌市場(chǎng)占有率跌至41.6%，由于豪華和合資車型不斷降價(jià)，與部分自主車型直接競(jìng)爭(zhēng)，中低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，自主品牌銷量出現(xiàn)超過行業(yè)的下滑。美系品牌銷量49.27萬輛，同比-25.37%，美系品牌由于產(chǎn)品力下滑，銷量持續(xù)承壓。韓系品牌銷量25.14萬輛，同比+2.7%，由于去年基數(shù)低，韓系略增長(zhǎng)；法系品牌銷量4.11萬輛，同比-60.33%，法系品牌持續(xù)承壓。

廣汽長(zhǎng)城、比亞迪銷量表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，長(zhǎng)安、上汽、吉利略顯頹勢(shì)。2019M1-4，上汽集團(tuán)批發(fā)銷量同比-16.8%，主要原因是上汽通用、上汽通用五菱銷量下滑拖累，上汽自主銷量同比-15.36%，但是四月增速環(huán)比有回升，可能是因?yàn)?0億置換補(bǔ)貼產(chǎn)生作用；長(zhǎng)安汽車批發(fā)銷量同比-32.54%，福特和長(zhǎng)安自主銷量雙雙下滑，暫未出現(xiàn)環(huán)比改善態(tài)勢(shì)。吉利汽車批發(fā)銷量同比-8.66%，吉利4月銷量同比-19%，拖累整體表現(xiàn)。長(zhǎng)城汽車批發(fā)銷量同比+8.65%，哈弗系列表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，官降成效顯著。比亞迪批發(fā)銷量同比+4.21%。2019Q1，廣汽集團(tuán)銷量同比-2.69%。

豪華車銷售相對(duì)受影響較小，消費(fèi)升級(jí)邏輯仍存在。2018年前十豪華車品牌在華銷量266.2萬輛，同比增長(zhǎng)8.7%，高于國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)平均水平。2019Q1豪華車零售銷量68.9萬輛，同比+4%。2019年Q1，奔馳銷量居于榜首，銷售17.4萬輛，同比增長(zhǎng)3%；奧迪Q1銷量15.9萬輛，同比增長(zhǎng)3%；寶馬增速?gòu)?qiáng)勁，同比增長(zhǎng)10%，銷售了16.8萬輛。二線品牌中，捷豹路虎和沃爾沃Q1下滑較多，捷豹路虎銷量2.14萬輛，同比-43%；沃爾沃銷量2.99萬輛，同比-43%；雷克薩斯增速穩(wěn)定，Q1銷量3.74萬輛，同比+4%；凱迪拉克略降，Q1銷量4.47萬輛，同比-2%。我們認(rèn)為豪華車銷售數(shù)據(jù)好于行業(yè)平均水平，說明預(yù)期收入下滑對(duì)豪華車消費(fèi)人群影響較小，消費(fèi)升級(jí)仍存在。2012-2019Q1前十大豪華車品牌在華銷量增速數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

從國(guó)別情況來看，4月中國(guó)品牌銷量占乘用車銷量的35.4%，而德國(guó)、日本、美國(guó)、韓國(guó)和其他國(guó)家乘用車分別占乘用車銷量的24.0%、22.5%、9.6%、4.7%和3.8%。中國(guó)品牌、德國(guó)和日本車最受用戶所青睞，其次為美國(guó)和韓國(guó)車，而其他國(guó)家品牌銷量相對(duì)較少，競(jìng)爭(zhēng)力較弱。與上個(gè)月相比，整體主流外國(guó)品牌銷量占比均有所增長(zhǎng)，其中德國(guó)和日本乘用車銷量占比增長(zhǎng)顯著，韓國(guó)車銷量占比有所下滑，而中國(guó)品牌銷量占比下滑幅度較大，下降了4.8個(gè)百分點(diǎn)。德國(guó)和日本車銷量占比的上升給中國(guó)帶來了更加嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)。2019年中國(guó)乘用車分國(guó)別市場(chǎng)銷量占比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

從品牌角度來看，4月乘用車銷量最高的五個(gè)品牌分別為大眾、本田、豐田、吉利和日產(chǎn)，其銷量分別為23.3萬、13.2萬、10.9萬、9.4萬和8.3萬，占據(jù)當(dāng)月銷售總量的41.3%。與上個(gè)月相比，前五名沒有變化，但前五名銷量份額有所增加，共上升了4.2個(gè)百分點(diǎn)。從銷量排行前10名的品牌來看，主流外國(guó)品牌占據(jù)了6席，中國(guó)品牌僅有3名上榜，分別為吉利、哈弗和五菱，作為豪華品牌的寶馬也進(jìn)入了前10。從品牌檔次來看，主流外國(guó)品牌和豪華品牌的市場(chǎng)份額已經(jīng)接近7成，且仍然有上升趨勢(shì)，中國(guó)品牌面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來越大。2019年中國(guó)乘用車各品牌市場(chǎng)銷量TOP5數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

二、降本壓力促主流體系接納國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，整車廠成本控制需求提高，國(guó)產(chǎn)零部件商價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯。自2015年以來我國(guó)乘用車市場(chǎng)價(jià)終端優(yōu)惠程度不斷增大。2018年中國(guó)乘用車行業(yè)整體下滑4.4%，為保銷量從2018年下半年以來，主機(jī)廠給予終端折扣力度不斷加大。為應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，壓縮整車產(chǎn)品成本成為主機(jī)廠的當(dāng)務(wù)之急。國(guó)產(chǎn)零部件商擁有較低管理成本與勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，有望借助此機(jī)遇進(jìn)入擁有較高壁壘的合資及外資主機(jī)廠，實(shí)現(xiàn)合資品牌中低端車型的供貨將是打開全面配套國(guó)際車廠，成長(zhǎng)為全球巨頭的必經(jīng)之路。乘用車整體終端優(yōu)惠額度數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

三、銷量下滑影響業(yè)績(jī)，19Q1汽車行業(yè)總體業(yè)績(jī)下滑

2019Q1汽車行業(yè)總體營(yíng)收（除其他交運(yùn)設(shè)備）同比-6.91%（增速同比-20.64pct）；凈利同比-27.20%（增速同比-28.89pct）。乘用車、零部件、客車、貨車、經(jīng)銷商五個(gè)主要子行業(yè)中，乘用車收入同比-13.04%，增速同比-29.93pct；零部件收入同比+4.91%，增速同比-10.60pct；客車收入同比-0.79%，增速同比-20.84pct；貨車收入同比+27.93%，增速同比+36.27pct；經(jīng)銷商行