運(yùn)用VAR模型分析CPI與PPI協(xié)積關(guān)系,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)論文1研究背景居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)〔CPI〕和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)〔PPI〕是我們國(guó)家價(jià)格指數(shù)體系中最重要的價(jià)格指數(shù)，分別反映消費(fèi)領(lǐng)域居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)領(lǐng)域工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格的變動(dòng)情況。兩種價(jià)格指數(shù)在計(jì)算經(jīng)過(guò)和用處上有很大區(qū)別，但在經(jīng)濟(jì)生活和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析中，兩種價(jià)格指數(shù)之間相互又存在著密切的聯(lián)絡(luò)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，從供應(yīng)角度，PPI很大程度上決定著CPI;從需求角度，CPI也反過(guò)來(lái)影響PPI.自2002年10月份起，我們國(guó)家價(jià)格總水平開(kāi)場(chǎng)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，但同時(shí)也出現(xiàn)了PPI和CPI上漲不同步，且PPI上漲幅度大于CPI上漲幅度等現(xiàn)象，引起國(guó)內(nèi)外的普遍關(guān)注。2007年第4季度以來(lái)，PPI持續(xù)上漲，2008年8月到達(dá)了110.06,當(dāng)月同比增長(zhǎng)10.06%,2018年7月又下跌到91.8,當(dāng)月同比下降8.2%;而CPI在2008年2月份到達(dá)106.62,當(dāng)月同比增長(zhǎng)6.62%,2018年7月為98.2,當(dāng)月同比下降1.8%〔見(jiàn)圖1〕。怎樣理解此輪CPI先于PPI上漲？從CPI與PPI整體走勢(shì)來(lái)看，兩者有同步也有不同步的時(shí)候，怎樣理解PPI與CPI之間是短暫的分離？還是長(zhǎng)期如此？這是需要認(rèn)真研究的問(wèn)題。2實(shí)證分析2.1數(shù)據(jù)選擇與研究方式方法本文選取了2006年1月-2020年7月我們國(guó)家CPI和PPI月度數(shù)據(jù)作為分析的基礎(chǔ)。采用的分析方式方法是運(yùn)用向量自回歸模型〔VAR〕，向量自回歸模型對(duì)于互相聯(lián)絡(luò)的時(shí)間序列變量系統(tǒng)是有效的預(yù)測(cè)模型。VAR模型是把系統(tǒng)中所有的內(nèi)生變量作為被解釋變量，把所有的內(nèi)生變量的滯后值作為解釋變量，以此構(gòu)造模型。運(yùn)用該模型能夠預(yù)測(cè)CPI和PPI兩個(gè)時(shí)間經(jīng)濟(jì)序列構(gòu)成的系統(tǒng)，分析隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)是怎樣動(dòng)態(tài)沖擊CPI和PPI變量系統(tǒng)的。其一般形式為Yt=A1Yt-1++ANYt-N+BXt+εt.華而不實(shí)：Yt是一個(gè)內(nèi)生變量列向量，Xt是外生變量向量，A1,，AN和B是待估計(jì)的系數(shù)矩陣，而εt則是誤差向量。2.2CPI與PPI平穩(wěn)性檢驗(yàn)所謂時(shí)間序列的平穩(wěn)性，就是指時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)規(guī)律不會(huì)隨著時(shí)間的推移而發(fā)生變化，亦即生成變量時(shí)間序列數(shù)據(jù)的隨機(jī)經(jīng)過(guò)的特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，所得到的很多時(shí)間序列觀測(cè)值大多數(shù)都不是由平穩(wěn)經(jīng)過(guò)產(chǎn)生的。固然這些時(shí)間序列存在很強(qiáng)的相關(guān)性，但是實(shí)際上這些序列之間沒(méi)有任何的關(guān)系，亦即存在偽回歸.由于在實(shí)際中碰到的時(shí)間序列數(shù)據(jù)很可能是非平穩(wěn)的序列，而平穩(wěn)性在計(jì)量經(jīng)濟(jì)建模中又具有非常重要的地位，為了避免出現(xiàn)偽回歸的情況，因而，有必要對(duì)變量的時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，亦即檢驗(yàn)變量能否具有平穩(wěn)性，假如變量是非平穩(wěn)的，則講明序列中包含單積成分，在估計(jì)經(jīng)過(guò)之前需要進(jìn)行差分。運(yùn)用Eviews6.0進(jìn)行ADF檢驗(yàn)〔ADF檢驗(yàn)，從其本質(zhì)上講是一個(gè)假設(shè)檢驗(yàn)。令為白噪聲函數(shù)參數(shù)，則原假設(shè)為H0:1〔H0:檢驗(yàn)?zāi)芊駷檎娴募僭O(shè)稱(chēng)為原假設(shè)〕，即存在單位根，代表時(shí)間序列不平穩(wěn)。備擇假設(shè)H1:1〔H1:與H0對(duì)立的假設(shè)稱(chēng)為備擇假設(shè)〕，即不存在單位根，代表時(shí)間序列平穩(wěn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。從表1CPI的ADF檢驗(yàn)結(jié)果看，變量在1%,5%和10%3個(gè)顯著水平下，單位根檢驗(yàn)的臨界值分別為-3.520307,-2.900670,-2.587691,ADF檢驗(yàn)值為-12.42483,都小于相應(yīng)的臨界值，進(jìn)而拒絕原假設(shè)，表示清楚變量CPI不存在單位根，是平穩(wěn)序列，亦即CPI序列是一階單整的。同理，由PPI的ADF檢驗(yàn)結(jié)果能夠知道，PPI不存在單位根，是平穩(wěn)序列。2.3VAR模型協(xié)積檢驗(yàn)2.3.1VAR模型滯后階數(shù)確實(shí)定在運(yùn)用VAR模型作實(shí)證分析時(shí)一個(gè)重要問(wèn)題就是怎樣確定其滯后階數(shù)。VAR模型的滯后階數(shù)越大越能反響所構(gòu)模型的動(dòng)態(tài)特征，假如選擇滯后期過(guò)長(zhǎng)，模型中所需估計(jì)的參數(shù)就太多，自由度下降使模型變得沒(méi)有效率；但滯后期過(guò)短會(huì)使得殘差達(dá)不到白噪聲，出現(xiàn)估計(jì)偏差。在樣本容量很大時(shí)，能夠考慮較大的滯后期。本文采用滯后長(zhǎng)度準(zhǔn)則來(lái)確定合理的滯后階數(shù)〔Lag〕，即以*號(hào)最多的階數(shù)確定滯后階數(shù)，由表2能夠確定VAR模型的滯后階數(shù)為5.2.3.2協(xié)積檢驗(yàn)ADF檢驗(yàn)是檢驗(yàn)單個(gè)變量平穩(wěn)性，是為協(xié)積檢驗(yàn)作準(zhǔn)備的，協(xié)積具體表現(xiàn)出了一組變量之間存在長(zhǎng)期平衡關(guān)系。用傳統(tǒng)的單方程模型檢驗(yàn)CPI和PPI之間能否存在協(xié)積關(guān)系，會(huì)使方差產(chǎn)生聯(lián)立偏倚，使得協(xié)積方程的系數(shù)估計(jì)量不夠準(zhǔn)確。因而，用單方程分別檢驗(yàn)CPI和PPI之間能否存在協(xié)積關(guān)系不盡合理，應(yīng)該建立向量自回歸模型〔Jo-hansen〕進(jìn)行協(xié)積檢驗(yàn)〔見(jiàn)表3〕.在原假設(shè)有協(xié)整關(guān)系條件下，t值〔解釋變量的顯著性檢驗(yàn)稱(chēng)為t檢驗(yàn)，t值就是t檢驗(yàn)值，一般是以t值和相對(duì)應(yīng)的臨界值的比擬來(lái)判定能否接受原假設(shè)〕為23.29096小于1%臨界值〔24.13〕和5%臨界值〔25.96〕，因而，接受原假設(shè)，講明它們具有協(xié)積關(guān)系。在原假設(shè)至少存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系條件下，t值〔6.765288〕小于1%臨界值〔12.97〕和5%臨界值〔9.24〕，因而，接受原假設(shè)，講明它們至少具有一個(gè)協(xié)積關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，變量CPI和PPI之間具有長(zhǎng)期的平衡關(guān)系。2.4格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)?zāi)軌蛴脕?lái)確定經(jīng)濟(jì)變量之間能否存在因果關(guān)系以及影響的方向。假如PPI的變化引起了CPI的變化，則PPI的變化應(yīng)當(dāng)發(fā)生在CPI的變化之前。為了確定模型中兩個(gè)變量能否真存在作用時(shí)間上的先后順序需要進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)〔見(jiàn)表4〕.對(duì)于第1個(gè)假設(shè)PPI不是引起CPI變化的格蘭杰原因,其F值〔回歸方程的顯著性檢驗(yàn)稱(chēng)為F檢驗(yàn)，F(xiàn)值就是F檢驗(yàn)值，一般是以F值對(duì)應(yīng)的概率值與1%〔0.01〕檢驗(yàn)水平的比擬，來(lái)判定能否接受原假設(shè)〕為3.28862,相應(yīng)的概率值P=0.0073,小于1%〔0.01〕的檢驗(yàn)水平，因而拒絕原假設(shè)，即可以為PPI是引起CPI變化的格蘭杰原因.對(duì)于第2個(gè)假設(shè)CPI不是引起PPI變化的格蘭杰原因,其F值為3.29332,相應(yīng)的概率值P=0.0072,小于1%〔0.01〕的檢驗(yàn)水平，因而拒絕原假設(shè)，即可以為CPI是引起PPI變化的格蘭杰原因.2.5脈沖響應(yīng)函數(shù)脈沖響應(yīng)函數(shù)反映了在VAR模型的誤差項(xiàng)上加上一個(gè)單位標(biāo)準(zhǔn)差大小的新信息沖擊，對(duì)內(nèi)生變量的當(dāng)下值和將來(lái)值所帶來(lái)的影響。采用脈沖響應(yīng)函數(shù)的前提是VAR模型通過(guò)了穩(wěn)定性檢驗(yàn)，它是一個(gè)穩(wěn)定的系統(tǒng)，這樣脈沖響應(yīng)分析具有參考意義。模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)見(jiàn)圖2,全部根的倒數(shù)值都在單位圓之內(nèi)，因而，VAR模型是穩(wěn)定的，這樣就能夠作脈沖響應(yīng)函數(shù)分析。通過(guò)給PPI一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的沖擊得到的脈沖響應(yīng)函數(shù)如此圖3所示，通過(guò)給CPI一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的沖擊得到的脈沖響應(yīng)函數(shù)如此圖4所示。圖3中，橫坐標(biāo)表示響應(yīng)函數(shù)的時(shí)期數(shù)，縱坐標(biāo)代表因變量CPI對(duì)給PPI一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的沖擊的響應(yīng)程度。從圖3中能夠看出，PPI對(duì)CPI的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的沖擊在第1期就有明顯的變動(dòng)，并且迅速增長(zhǎng)到了第8期到達(dá)最大值，然后影響緩慢減少。這講明PPI的變動(dòng)會(huì)正向帶動(dòng)CPI的變動(dòng)，即上游產(chǎn)品價(jià)格變化會(huì)傳到下游產(chǎn)品價(jià)格的變化。同理，圖4中橫坐標(biāo)表示響應(yīng)函數(shù)的時(shí)期數(shù)，縱坐標(biāo)表示因變量PPI對(duì)給CPI一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的沖擊的響應(yīng)程度。從圖4中能夠看出CPI對(duì)PPI的傳遞效應(yīng)：PPI對(duì)來(lái)自CPI的擾動(dòng)并沒(méi)有立即作出響應(yīng)，第1期的響應(yīng)等于0,第2期緩慢增加，第3期則又降為0,第4期到達(dá)最大值，然后影響緩慢減少并趨向平穩(wěn)，講明CPI的增長(zhǎng)會(huì)正向帶動(dòng)PPI的增長(zhǎng)，但是其反響程度沒(méi)有PPI帶動(dòng)CPI反響程度明顯。2.6方差分解Eviews對(duì)于每一個(gè)內(nèi)生變量都計(jì)算一個(gè)獨(dú)立的方差分解。下面將利用方差分解方式方法分析每一個(gè)構(gòu)造沖擊對(duì)各自?xún)?nèi)生變量變化的奉獻(xiàn)度，進(jìn)而分析各自構(gòu)造沖擊的重要性〔見(jiàn)表5和表6〕.由表5方差分解的結(jié)果能夠看出，CPI的變動(dòng)對(duì)本身變動(dòng)的奉獻(xiàn)率是比擬大的，在1期預(yù)測(cè)中，CPI預(yù)測(cè)方差全部是由CPI本身擾動(dòng)所引起的，在5期預(yù)測(cè)中，96.6%的CPI變動(dòng)是由其本身擾動(dòng)所引起的，而只要3.4%的部分是由PPI擾動(dòng)引起的。隨著預(yù)測(cè)期的推移，CPI預(yù)測(cè)方差中由其本身擾動(dòng)所引起的部分增加，且基本穩(wěn)定。由表6方差分解的結(jié)果能夠看出，在前期PPI的變動(dòng)對(duì)本身變動(dòng)的奉獻(xiàn)率也是比擬大的，在1期預(yù)測(cè)中，PPI預(yù)測(cè)方差90.3%是由其本身擾動(dòng)所引起的，但是它的奉獻(xiàn)率呈現(xiàn)緩慢遞減趨勢(shì)。3結(jié)論本文利用VAR模型，通過(guò)協(xié)積分析、脈沖響應(yīng)和方差分解模型分析發(fā)現(xiàn)，CPI和PPI均有單位根，存在協(xié)積關(guān)系，這講明CPI和PPI之間有著長(zhǎng)期平衡的關(guān)系，PPI一般被以為是通貨膨脹或緊縮的先行指標(biāo)，而通貨膨脹或緊縮又是由CPI來(lái)反映。格蘭杰因果檢驗(yàn)分析結(jié)果表示清楚，在1%的顯著水平下，CPI和PPI互為格蘭杰因果。脈沖響應(yīng)函數(shù)的分析結(jié)果表示清楚，PPI對(duì)CPI的沖擊有正向的反響，而CPI的變動(dòng)對(duì)PPI也有正向影響。通過(guò)方差分解得出，96.6%的CPI變動(dòng)是由其本身擾動(dòng)所引起的，而只要3.4%的部分是由PPI擾動(dòng)引起的。PPI的變動(dòng)對(duì)本身變動(dòng)的奉獻(xiàn)率也是比擬大的，講明投資者預(yù)期的投資心理影響著將來(lái)的PPI.分析結(jié)果表示清楚，固然PPI能夠影響CPI的變動(dòng)，但在短期內(nèi)，在PPI商品籃子中，水、電、汽油等價(jià)格屬于公共定價(jià)范疇，出于宏觀調(diào)控的目的，例如為抑制通脹，不允許部分生產(chǎn)廠商提高產(chǎn)品價(jià)格。正是我們國(guó)家對(duì)一些中間商品實(shí)行價(jià)格管制，導(dǎo)致了PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)受阻，價(jià)格傳導(dǎo)經(jīng)過(guò)是不理想的，使得PPI的預(yù)警作用沒(méi)有得到充分的發(fā)揮，因而人們以為PPI指數(shù)的上漲或下跌會(huì)引起全面的通貨膨脹或緊縮是不值得擔(dān)憂的。但從長(zhǎng)期來(lái)看，兩者又存在長(zhǎng)期的平衡關(guān)系，PPI的變動(dòng)會(huì)引起CPI的變動(dòng)，于是又需要時(shí)刻關(guān)注PPI指數(shù)的變動(dòng)。以下為參考文獻(xiàn)：[1]張立.對(duì)我們國(guó)家CPI與PPI關(guān)系研究[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2020〔7〕：35-38.[2]鄧月明，李興緒.基于VAR模型的CPI與PPI關(guān)系的實(shí)證研究[J].時(shí)代金融，2018〔3〕:37-39.[3]謝太峰，張晨.中國(guó)外匯儲(chǔ)備和物價(jià)水平關(guān)系實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2018〔3〕:100-104.[4]王雙正.基于VAR模型的通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2018〔1〕:21