第一部分工程經(jīng)濟(jì)管理▲考點(diǎn)1：現(xiàn)金金流量圖1．概念工程經(jīng)濟(jì)分析時時，擬建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目在整個項(xiàng)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)內(nèi)各個時點(diǎn)tt上發(fā)生的現(xiàn)現(xiàn)金流出COt、流入CIt，第t時刻流人的的現(xiàn)金CIt與第t時刻流出的的現(xiàn)金COt的差額稱為為第t時刻凈現(xiàn)金金流量CFt?，F(xiàn)金流量一般以以計(jì)息期為時時間量的單位位，用現(xiàn)金流流量圖或現(xiàn)金金流量表表示示?，F(xiàn)金流量圖是一一種反映研究究系統(tǒng)中系統(tǒng)統(tǒng)資金運(yùn)動狀狀態(tài)的圖式，它它以橫軸為時時間軸、縱軸軸用箭線標(biāo)示示不同時間點(diǎn)點(diǎn)的現(xiàn)金流入入(一般在橫軸軸的上方)和現(xiàn)金流出(一般在橫軸軸的下方)。2．現(xiàn)金流量圖圖的繪制現(xiàn)金流量圖的正正確繪制非常常重要，必須須清楚現(xiàn)金流流量的三要素素和現(xiàn)金流量量圖的繪制規(guī)規(guī)則。1)現(xiàn)金流量的的三要素現(xiàn)金流量的大小小(現(xiàn)金數(shù)量)、方向(現(xiàn)金流人或或流出)和作用點(diǎn)(現(xiàn)金發(fā)生的的時間點(diǎn))。2)現(xiàn)金流量圖圖的繪制規(guī)則則(1)以橫軸為為時間軸，向向右延伸表示示時間的延續(xù)續(xù)，軸上每一一刻度表示一一個時間單位位，可以取年年、季、月等等；零表示時時間序列的起起點(diǎn)。(2)相對于時時間坐標(biāo)的垂垂直箭線代表表不同時點(diǎn)的的現(xiàn)金流量情情況，現(xiàn)金流流量為正(一般指流人)繪在相應(yīng)時時刻的橫軸上上方，現(xiàn)金流流量為負(fù)(一般指流出)繪在相應(yīng)時時刻的橫軸下下方，并在各各箭線旁注明明現(xiàn)金流量的的大小。(3)箭線與時時間軸的交點(diǎn)點(diǎn)為現(xiàn)金流量量發(fā)生的時間間單位末。3．例題1)單項(xiàng)選擇題題(每題的備選選項(xiàng)中，只有有1個最符合題題意)(1)現(xiàn)金流量量圖的三大要要素包括(C)。A．資金數(shù)額、方方向、資金作作用期間B．資金數(shù)額、流流人、資金作作用時間點(diǎn)C．資金大小、流流向、資金發(fā)發(fā)生的時間點(diǎn)點(diǎn)D．大小、流出出、時間點(diǎn)(2)項(xiàng)目在整整個計(jì)算期期期內(nèi)某時點(diǎn)所所發(fā)生的現(xiàn)金金流人與現(xiàn)金金流出之差稱稱為(D)。A．現(xiàn)金流量B．凈現(xiàn)金存存量C．現(xiàn)金存量D．凈現(xiàn)金流流量(3)某工程項(xiàng)項(xiàng)目第一年初初的投資100萬，第二年年投資50萬，第二年年獲利30萬，第三年年上半年獲利利50萬，第三年年下半年獲利利100萬。請問下下列哪一現(xiàn)金金流量圖是正正確的。(D)(4)某工程項(xiàng)項(xiàng)目第一年初初投資1000萬，第二年年獲利300萬，第三、四四、五年分別別獲利500萬，第三、四四年分別又投投資200萬，第五、六六年分別獲利利600萬。請問第第二、三、四四年的凈現(xiàn)金金流量分別是是(B)。A．3300萬，300萬，300萬B．100萬，300萬，500萬C．3300萬，700萬，700萬D．500萬，700萬，500萬2)多項(xiàng)選擇題題(每題的備選選項(xiàng)中，只有有2個或2個以上符合合題意，至少少有1個錯項(xiàng))(1)以下關(guān)于于現(xiàn)金流量的的符號搭配正正確的有(ABE)。A．現(xiàn)金流人((C1)B．現(xiàn)金流出(CO)C．現(xiàn)金流人(CO)D．現(xiàn)金流出((C1)E．凈現(xiàn)金流流量(CI-COO)▲考點(diǎn)2：資金金時間價值1．資金時間價價值的概念資金的時間價值值是資金參與與社會再生產(chǎn)產(chǎn)的增值(其實(shí)質(zhì)是勞勞動者在生產(chǎn)產(chǎn)中創(chuàng)造的剩剩余價值)。從投資的的角度來看，資資金的增值特特性使資金具具有時間價值值；從消費(fèi)的的角度來看，資資金的時間價價值體現(xiàn)為對對放棄現(xiàn)期消消費(fèi)的損失所所應(yīng)做的必要要補(bǔ)償。2．資金時間間價值計(jì)算1)幾個參數(shù)數(shù)的注釋現(xiàn)值P——表表示資金發(fā)生生在某一特定定時間序列始始點(diǎn)上的價值值。終值F——表表示資金發(fā)生生在某一特定定時間序列終終點(diǎn)上的價值值。時值W——指指資金在某一一特定時間序序列始點(diǎn)和終終點(diǎn)之間任一一時刻的價值值。年金A——通通常用A表示，指各各年等額收入入或支出的金金額。計(jì)息期n——指指項(xiàng)目在整個個計(jì)算期內(nèi)，計(jì)計(jì)算利息的次次數(shù)，通常以以年為單位。利率i——在一一個計(jì)息周期期內(nèi)所得的利利息額與本金金之比。貼現(xiàn)率——把根根據(jù)未來的現(xiàn)現(xiàn)金流量求現(xiàn)現(xiàn)在的現(xiàn)金流流量時所使用用的“利率”稱為貼現(xiàn)率率，一般是指指年貼現(xiàn)率。等值——指在特特定利率條件件下，在不同同時點(diǎn)的絕對對值不相等的的資金具有相相同的價值。2)利息與利率率的概念利息是資金時間間價值的一種種重要表現(xiàn)形形式，利息額額是衡量資金金時間價值的的絕對尺度，利利率是衡量資資金時間價值值的相對尺度度。(1)利息I債務(wù)人支付付給債權(quán)人超超過原借貸款款金額的部分分就是利息，計(jì)計(jì)算公式為：：I＝F－PP(2)利率i利率是在在一個計(jì)息期期內(nèi)所得的利利息額與借貸貸金額(本金)的比值，計(jì)計(jì)算公式為：：i＝I/PP×100％(3)利息的計(jì)計(jì)算計(jì)算方法法有單利法和和復(fù)利法兩種種方法，常用用的是復(fù)利法法。單利法：對每期期的利息不再再計(jì)息，從而而每期的利息息是固定不變變的，計(jì)算公公式為利息I＝P··i·n本利和F＝PP﹝1﹢i·n﹞復(fù)利法：利息要要再產(chǎn)生利息息，計(jì)算公式式為本利和F＝PP﹝1﹢i﹞n3)名義利率、有有效利率的計(jì)計(jì)算在復(fù)利計(jì)算中，利利率周期通常常以年為單位位，它可以與與計(jì)息周期相相同，也可以以不同。當(dāng)計(jì)計(jì)息周期小于于一年時，就就出現(xiàn)了名義義利率和有效效利率的概念念。名義利率r是指指計(jì)息周期利利率乘以一年年內(nèi)的計(jì)息周周期數(shù)m所得的年利利率。即：r＝＝i×m若計(jì)息周期月利利率為1％，則年名名義利率為12％。很顯然然，計(jì)算名義義利率時忽略略了前面各期期利息再生的的因素，這與與單利的計(jì)算算相同。有效利率是指資資金在計(jì)息中中所發(fā)生的實(shí)實(shí)際利率，包包括計(jì)息周期期有效利率和和年有效利率率兩種情況。(1)計(jì)息周期期有效利率，即即計(jì)息周期利利率i，i＝r／m；(2)年有效利利率，即年實(shí)實(shí)際利率。已知某年初有資資金P，名義利率率為r，一年內(nèi)計(jì)計(jì)息m次，則年實(shí)實(shí)際利率為：：i＝I／P＝(1+r／m)m﹣1式中，m為一年年中實(shí)際的計(jì)計(jì)息次數(shù)，從從公式中可以以看出：當(dāng)一一年內(nèi)計(jì)息多多次時，區(qū)分分名義利率和和實(shí)際利率才才有意義；當(dāng)當(dāng)一年內(nèi)計(jì)息息一次時，名名義利率就是是年有效利率率；當(dāng)計(jì)息期期小于一年時時，名義利率率小于年實(shí)際際利率，一年年內(nèi)計(jì)息期越越多，年實(shí)際際利率越大。4)資金的等值值計(jì)算資金的等值計(jì)算算，就是把在在一個時間點(diǎn)點(diǎn)發(fā)生的資金金額轉(zhuǎn)換成另另一個時間點(diǎn)點(diǎn)的等值的資資金額，其轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換過程就稱稱為資金的等等值計(jì)算。把把將來某一時時點(diǎn)的資金金金額換算成現(xiàn)現(xiàn)在時點(diǎn)的等等值金額的過過程稱之為貼貼現(xiàn)，其貼現(xiàn)現(xiàn)后的資金金金額稱為現(xiàn)值值戶。與現(xiàn)值值等價的將來來時點(diǎn)的資金金金額稱為終終值F。(1)一次支付付的終值和現(xiàn)現(xiàn)值計(jì)算①終值計(jì)算(已已知P，求F)已知P，i，nn，求終值F，其公式為為：F﹦P﹝1﹢i﹞n式中：(1+ii)n——稱為一次支支付終值系數(shù)數(shù)，也可用符符號(F／P，i，n)表示；(F／P，i，n)符號表示在在已知P，i和n的情況下求求解F的值。②現(xiàn)值計(jì)算(已已知F，求P)已知F，i，nn，求戶P。由終值公公式求逆運(yùn)算算：P=F／(11+i)-n式中：(1+i)-n——稱為一次支支付現(xiàn)值系數(shù)數(shù)(或稱貼現(xiàn)系系數(shù))，記為(P／F，i，n)，它和一次次支付終值系系數(shù)互為倒數(shù)數(shù)。(2)等額支付付系列的終值值、現(xiàn)值、資資金回收和償償債基金計(jì)算算①等額支付終值值公式(已知A，求F)已知A，i，nn，求F。類似于我我們平常儲蓄蓄中的零存整整取。利用一次支付終終值公式可推推導(dǎo)出等額支支付終值公式式：F﹦A{[((1+i)n-1]/i}﹦A(F/A，i，n)式中：[(1++i)n-1]/i——稱為等額支支付終值系數(shù)數(shù)，記為(F/A，i，n)。②等額支付現(xiàn)值值公式(已知A，求P)已知P，i，nn，求A。由等額支支付終值公式式F﹦A{[(11+i)n-1]]/i}折現(xiàn)，立即即得到：P﹦A{[((1+i)n-1]]/[ii(1+ii)n]}﹦A(P/A，i，n)式中：[(1++i)n-1]]/[ii(1+ii)n]——稱為等額支支付現(xiàn)值系數(shù)數(shù)，記為(P/A，i，n)。③等額支付資金金回收公式(已知P，求A)已知(P，i，n)，求A，由等額支支付現(xiàn)值公式式變形得：A﹦P{[i(1+ii)n]/[[(1+ii)n-1]]}﹦P(A//P，i，n)式中：[i((1+i)n]/[[(1+ii)n-1]——稱為等額支支付資金回收收系數(shù)，記為為(A/P,i，n)。④等額支付償債債基金公式類似于于我們?nèi)粘Ｉ躺虡I(yè)活動中的的分期付款，即即已知F,i，n)，求A，是等額支支付終值公式式的逆運(yùn)算，由由等額支付終終值公式變形形得：A﹦FF{i/[((1+i)n﹣1]}﹦F(A/F，i，n)式中：i/[(1+ii)n﹣1]——稱為等額支支付償債基金金系數(shù)，記為為(A/F,ii，n)3．例題1)單項(xiàng)選擇題題(每題的備選選項(xiàng)中，只有有1個最符合題題意)(1)某人現(xiàn)借借得本金10000元，一年末末付息800元，則年利利率為(C)。A．16％B．10％C．8％D．4％(2)n期末單單利本利和的的計(jì)算公式是是(B)。A．1+n×iiB．P×(1十n×i)C．P×(1十i)D．P×i(3)同一筆借借款在利率、計(jì)計(jì)息周期均相相同的情況下下，復(fù)利終值值和單利終值值的數(shù)量關(guān)系系是(B)。A．前者等于后后者B．前者大于于后者C．前者小于于后者D．無法確定定(4)等額支付付資金回收系系數(shù)為(A)。A．(A/P，i，n)B．(A/F，i，n)C．(F／A，i，n)D．(P/A，i，n)(5)某人從225—60歲每年存人人銀行養(yǎng)老金金1000元，若利率率為8％，則他在60~74歲間每年可可以等額領(lǐng)到到的錢是(A)。A．1000((F/A，8％，36)(A//P，8％，14)B．1000((F/A，8％，35)(A//P，8％，13)C．1000((F/A，8％，35)(PP/A，8％，13)D．1000((F/A，8％，36)(PP/A，8％，14)(6)現(xiàn)金流量量的等值是指指在特定利率率下不同時點(diǎn)點(diǎn)上的(A)。A．兩筆現(xiàn)金流流量價值相等等B．兩筆現(xiàn)金金流量計(jì)算過過程相同C．兩筆現(xiàn)金流流量數(shù)額相等等D．兩筆現(xiàn)金金流量計(jì)算公公式相同(7)某工程項(xiàng)項(xiàng)目向銀行貸貸款，年利為為10％，半年計(jì)計(jì)息一次，實(shí)實(shí)際年利率應(yīng)應(yīng)是(C)。A．10％B．5％C．10.25％D．20％(8)當(dāng)名義年年利率一定時時，下列表述述中正確的是是(A)。A．計(jì)息期數(shù)越越多，有效年年利率越高B．計(jì)息期數(shù)越越多，有效年年利率越低C．有效年利率率的數(shù)值與計(jì)計(jì)息期數(shù)成比比D．有效年利率率的數(shù)值與計(jì)計(jì)息期數(shù)成反反比2)多項(xiàng)選擇題題(每題的備選選項(xiàng)中，只有有2個或2個以上符合合題意，至少少有1個錯項(xiàng))(1)影響資金金時間價值的的因素很多，其其中主要有(BCDEE)。A．資金投資對對象B．資金數(shù)量量的大小C．資金的使用用時間D．資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的速度E．資金投入和和回收的特點(diǎn)點(diǎn)(2)一次支付付終值計(jì)算公公式可寫為(AC)。A．P(1++i)nB．P(1+ii)-nC．P(F/PP，i，n)D．P(A/F，i，n)E．P(P/FF，i，n)(3)現(xiàn)在存人人銀行10000元，年利率10％，在第7年末共獲得19187元，問第3年末的終值值可表示為(AD)。A．191877(P/F，10％，4)B．191877(F/P，10％，4)C．100000(F/P，10％，4)D．100000(F/P，10％，3)E．100000+(191187-100000)××3/7(4)現(xiàn)在存款款5000元，年利率率為8％，半年計(jì)計(jì)息一次，在在第6年末存款金金額的表達(dá)式式可寫為(DE)。A．5000((F/P，8％，6)B．5000((F/P，8％，6)C．5000((F/P，8％，6×2)D．5000((F/P，8％，6×2)．E．5000((F/P，8.16％，6)3)判斷題(1)利息是資資金時間價值值的一種重要要表現(xiàn)形式，利利息額是衡量量資金時間價價值的絕對尺尺度，利率是是衡量資金時時間價值的相相對尺度。(T)(2)年金終值值系數(shù)和年金金現(xiàn)值系數(shù)互互為倒數(shù)。(C)(3)名義利率率和有效利率率都真實(shí)地反反映了資金的的時間價值。(T)(4)已知(FF/A，i，n)﹦1.25， F﹦100萬元，則A為85萬元。(C)▲考點(diǎn)3：方案案經(jīng)濟(jì)評價指指標(biāo)1．方案經(jīng)濟(jì)評評價的作用方案經(jīng)濟(jì)評價是是項(xiàng)目評價的的一項(xiàng)核心內(nèi)內(nèi)容。2．方案經(jīng)濟(jì)比比較評價的原原則(1)重大基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施和公益益性項(xiàng)目的方方案比較，原原則上應(yīng)通過過國民經(jīng)濟(jì)評評價和綜合評評價來確定。(2)方案比較較應(yīng)遵循效益益與費(fèi)用計(jì)算算口徑對應(yīng)一一致的原則。(3)方案比較較應(yīng)應(yīng)注意各個個方方案間的可可比比性：①服務(wù)年限可可比，所比比較較方案的服服務(wù)務(wù)年限相同同，如如有不同應(yīng)應(yīng)設(shè)設(shè)法在相同同期期間內(nèi)進(jìn)行行對對比；②計(jì)算基礎(chǔ)資資料可比，包包包括設(shè)備價價格格、材料價價格格及工資單單價價等價格指指標(biāo)標(biāo)要相同，各各各種消耗指指標(biāo)標(biāo)應(yīng)采用同同一一資料，投投資資估算應(yīng)采采用用同一指標(biāo)標(biāo)等等；③設(shè)計(jì)深度相相同，即各各設(shè)設(shè)計(jì)方案的的詳詳細(xì)程度相相同同，效益與與費(fèi)費(fèi)用的計(jì)算算范范圍一致；④經(jīng)濟(jì)計(jì)算方方法相同。3．獨(dú)立方案的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價(1)必須弄清清楚楚每個指標(biāo)標(biāo)的的意義，以以及及根據(jù)指標(biāo)標(biāo)計(jì)計(jì)算結(jié)果對對方方案作出判判斷斷。(2)必須清楚楚每每個評價指指標(biāo)標(biāo)的計(jì)算，特特特別掌握NPV及IRR計(jì)算，以及及靜態(tài)投資資回回收期的計(jì)計(jì)算算。4．互斥方案經(jīng)經(jīng)濟(jì)比比較方法1)對互斥方案案經(jīng)濟(jì)比比較，目前前國國內(nèi)外常用用的的方案比較較方方法有動態(tài)態(tài)分分析法和靜靜態(tài)態(tài)分析法。動動動態(tài)分析法法有有：“差額投資內(nèi)內(nèi)部收益率率法法”、“現(xiàn)值比較法”、“年值比較法”、“最低價格法”和“效益／費(fèi)用用法”；靜態(tài)分析析法有“差額投資收收益率法”、“差額投資回回收期法”和“計(jì)算費(fèi)用法”。2)計(jì)算期相同同時投資資方案比較較可可用凈現(xiàn)值(NPV)法、費(fèi)用現(xiàn)現(xiàn)值(PC)法、年值(AW)和凈現(xiàn)值率(NPVRR)法等方法。3)當(dāng)對計(jì)算期期不同的的投資方案案比比較時，可可用用以下方法法進(jìn)進(jìn)行處理：：(1)方案重復(fù)復(fù)法法(最小公倍數(shù)數(shù)法)(采用凈現(xiàn)值值指標(biāo))；(2)最短計(jì)算算期期法(采用凈現(xiàn)值值指標(biāo))；(3)年值法。4)當(dāng)對效益相相同(或或基本相同)的投資方案案比較時，可可可用以下方方法法進(jìn)行處理理：：(1)費(fèi)用現(xiàn)值值法法；(2)年費(fèi)用法法。5)當(dāng)對產(chǎn)量不不同、產(chǎn)產(chǎn)品價格難難以以確定的投投資資方案進(jìn)行行比比較時，可可用用最低價格格法法。5．互斥方案經(jīng)經(jīng)濟(jì)比比較指標(biāo)計(jì)計(jì)算算公式及評評判判1)差額投資內(nèi)內(nèi)部收益益率法差額投資內(nèi)部收收益益率是兩方方案案各年凈現(xiàn)現(xiàn)金金流量差額額的的現(xiàn)值之和和等等于零的折折現(xiàn)現(xiàn)率，其表表達(dá)達(dá)式如下。(1)財(cái)務(wù)評價價時時∑[(CI—CCO))2+(CI—CO)1]t(1+ΔFIRR))－t﹦0(t﹦0，1，2，…，n)式中：ΔFIRRRR——差額投資財(cái)財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益益率；(CI—CO))22——投資大的方方案年凈現(xiàn)現(xiàn)金金流量；(CI—CO))11——投資小的方方案年凈現(xiàn)現(xiàn)金金流量。(2)國民經(jīng)濟(jì)濟(jì)評評價時∑[(B—C))22一(B—C)1]t(1+ΔEIRR))－t﹦0(t﹦0，1，2，…，n)式中：ΔEEIRRR——差額投資經(jīng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收收益益率；(B—C)22——投資大的方方案年凈效效益益流量；(B—C)11——投資小的方方案年凈效效益益流量。當(dāng)ΔEIRR>icc﹝財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收收益率或要要求求達(dá)到的收收益益率﹞，或AEIRRR>is﹝社會折現(xiàn)率﹞時，以投資資大的方案案為為優(yōu)，反之之，則則以投資小小的的方案為優(yōu)優(yōu)。2)現(xiàn)值比較法法(1)凈現(xiàn)值法法在不考慮非經(jīng)濟(jì)濟(jì)因因素的情況況下下，目標(biāo)決決策策簡化為同同等等風(fēng)險水平平下下盈利的最最大大化，即分分別別計(jì)算各方方案案的凈現(xiàn)值值進(jìn)進(jìn)行比較，以以以凈現(xiàn)值大大的的方案為優(yōu)優(yōu)方方案(或計(jì)算兩方方案的差額額凈凈現(xiàn)值ΔNPⅥ–Ⅱ(ic)，當(dāng)ΔNPⅥ–Ⅱ(ic)≥0時，投資大大的I方案較優(yōu)，反反反之，投資資小小的Ⅱ方案較優(yōu))。NPV(iicc)﹦∑(CI—CO)t(P／F，i，t)(t﹦0，1，2，…，n)ΔNPVⅠ–ⅡⅡ﹝ii﹞﹦∑[(CI﹣CO)I﹣(CI﹣CO)Ⅱ]t(P／F，i，t)(t﹦0，1，2，…，n)(2)費(fèi)用現(xiàn)值值比比較法效益相同或或效益基基本相同，又又又難于具體體估估算效益的的方方案(在對某一局局部方案進(jìn)進(jìn)行行比較時，通通通常是達(dá)到到相相同目的的的不不同方案，效效效益視為相相同同)進(jìn)行比較時時，可采用用費(fèi)費(fèi)用現(xiàn)值(PC)比較法。在用費(fèi)用現(xiàn)值進(jìn)進(jìn)行行方案比較較時時，可采用用相相同部分(費(fèi)用及其發(fā)發(fā)生的時間間均均相同)不參與比較較的原則，只只只計(jì)算各方方案案相對效果果，不不反映某方方案案的絕對經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果；必必須須在相同的的比比較時間內(nèi)內(nèi)對對各方案進(jìn)進(jìn)行行比較，否否則則，將會得得出出錯誤的結(jié)結(jié)論論。當(dāng)服務(wù)年限相同同的的投資方案案進(jìn)進(jìn)行比較時時，可可以直接用用現(xiàn)現(xiàn)值分析法法比比較。當(dāng)兩方案服務(wù)年年限限不同時，可可可采用研究究期期法進(jìn)行比比較較。確定研研究究期有兩種種方方法：①不考慮服務(wù)務(wù)年限較短短的的方案在壽壽命命終了后的的未未來事件及及其其經(jīng)濟(jì)效果果，研研究期間即即為為壽命較短短方方案的服務(wù)務(wù)年年限；②需考慮服務(wù)務(wù)年限較短短的的方案在壽壽命命終了后可可以以預(yù)見到的的接接替工程項(xiàng)項(xiàng)目目，以彌補(bǔ)補(bǔ)國國民經(jīng)濟(jì)對對產(chǎn)產(chǎn)品的需要要，對對那些接替替工工程的投資資、成成本等均應(yīng)應(yīng)與與方案一并并考考慮，研究究期期為兩方案案壽壽命的最小小公公倍數(shù)，這這種種方法同樣樣可可以用于凈凈現(xiàn)現(xiàn)值法。3)年值比較法法所謂年值比較法法就就是按行業(yè)業(yè)基基準(zhǔn)收益率率或或業(yè)主要求求達(dá)達(dá)到的收益益率率ic，(財(cái)務(wù)分析時)或社會折現(xiàn)現(xiàn)率is(國民經(jīng)濟(jì)效效益分析時)，將各方案案經(jīng)濟(jì)壽命命期期內(nèi)的收益益和和費(fèi)用折算算成成一個等額額序序列年值，通通通過比較方方案案的年值選選擇擇最優(yōu)方案案。根根據(jù)應(yīng)用的的條條件不同，可可可分為年值值比比較法與年年費(fèi)費(fèi)用比較法法。(1)年值比較較法法年值(AW)的的表達(dá)式式為：AW﹦∑[(CCI—CO))t(P/F，i，t)]((A/P,,i，n)(t﹦0，1，2，…，n)(2)年費(fèi)用比比較較法若兩方案效益相相同同或基本相相同同，但又難難于于估算時，例例例如，在生生產(chǎn)產(chǎn)過程中某某一一環(huán)節(jié)采用用兩兩種以上的的不不同設(shè)備都都可可以滿足生生產(chǎn)產(chǎn)需要時，對對對這幾種設(shè)設(shè)備備的選優(yōu)就就屬屬于這種情情況況，這時可可采采用年費(fèi)用用法法進(jìn)行方案案比比較。年費(fèi)費(fèi)用用(AC)較低的方案案為較優(yōu)方方案案。AC﹦PC((A/PP,i，n)兩方案服務(wù)年限限不不同，仍可可用用年值法或或年年費(fèi)用法進(jìn)進(jìn)行行方案比較較。年費(fèi)用比較結(jié)論論與與費(fèi)用現(xiàn)值值比比較結(jié)論一一致致。4)最低價格法法對產(chǎn)品產(chǎn)量(服服務(wù)務(wù))不同，產(chǎn)品品價格(服務(wù))收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)又又難以確定定的的比較方案案，當(dāng)當(dāng)其產(chǎn)品為為單單一產(chǎn)品或或能能折合為單單一一產(chǎn)品時，可可可采用最低低價價格(最低收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn))法，分別計(jì)計(jì)算各比較較方方案凈現(xiàn)值值等等于零時的的產(chǎn)產(chǎn)品價格并并進(jìn)進(jìn)行比較，以以以產(chǎn)品價格格較較低的方案案為為優(yōu)。5)效益／費(fèi)費(fèi)用用分析法用現(xiàn)值比較法和和年年值比較法法進(jìn)進(jìn)行設(shè)計(jì)方方案案比較時，所所所有現(xiàn)金的的支支出與收入入都都要按所要要求求的折現(xiàn)率率ii折算為現(xiàn)值值進(jìn)行代數(shù)數(shù)相相加；而在在效效益／費(fèi)用用分分析法中，效效效益與費(fèi)用用是是分別計(jì)算算的的，當(dāng)設(shè)計(jì)計(jì)方方案所提供供的的效益超過過等等值費(fèi)用，即即即效益／費(fèi)費(fèi)用用大于1，則這個方方案在經(jīng)濟(jì)濟(jì)上上是可以接接受受的，否則則在在經(jīng)濟(jì)上是是不不可取的。其其其標(biāo)準(zhǔn)就是是效效益現(xiàn)值(或當(dāng)量年值)必須大于或或等于費(fèi)用用現(xiàn)現(xiàn)值(或當(dāng)量年費(fèi)費(fèi)用)。這種方法一般用用于于評價公用用事事業(yè)設(shè)計(jì)方方案案的經(jīng)濟(jì)效效果果。這里的的效效益不一定定是是項(xiàng)目承辦辦者者能得到的的收收益，可以以是是承辦者收收益益與社會效效益益之和。6．例題1)有關(guān)評價指指標(biāo)計(jì)算算舉例(1)投資回收收期期投資回收期也稱稱返返本期，是是反反映投資回回收收能力的重重要要指標(biāo)，分分為為靜態(tài)投資資回回收期和動動態(tài)態(tài)投資回收收期期。①靜態(tài)投資回收收期靜態(tài)投資回收期期是是在不考慮慮資資金時間價價值值的條件下下，以以方案的凈凈收收益回收其其總總投資(包括建設(shè)投投資和流動動資資金)所需要的時時間。投資資回回收期可以以自自項(xiàng)目建設(shè)設(shè)開開始年算起起，也也可以自項(xiàng)項(xiàng)目目投產(chǎn)年開開始始算起，但但應(yīng)應(yīng)予注明。自自自建設(shè)開始始年年算起，投投資資回收期戶t(以年表示)的計(jì)算公式式如下：∑(CI—COO)t﹦0式中：pt———靜態(tài)投資回回收期；(CI—CCOO)t——第t年凈現(xiàn)金流流量。靜態(tài)投資回收期期可可借助現(xiàn)金金流流量表，根根據(jù)據(jù)凈現(xiàn)金流流量量來計(jì)算。其其其具體計(jì)算算又又分以下兩兩種種情況：IA當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)產(chǎn)后后各年的凈凈收收益(即凈現(xiàn)金流流量)均相同時，靜靜靜態(tài)投資回回收收期的計(jì)算算公公式如下：IApt﹦式中：I—總投投資資；A—每年的凈收收益。2800320[例11]]某建設(shè)項(xiàng)目目估計(jì)總投投資資2800萬元，項(xiàng)目目建成后各各年年凈收益為320萬元，則該該項(xiàng)目的靜靜態(tài)態(tài)投資回收收期2800320pt﹦﹦88.775(年)上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量當(dāng)項(xiàng)目建建成成投產(chǎn)后各各年年的凈收益益不不相同時，靜靜靜態(tài)投資回回收收期可根據(jù)據(jù)累累計(jì)凈現(xiàn)金金流流量求得，也也也就是在現(xiàn)現(xiàn)金金流量表中中累累計(jì)凈現(xiàn)金金流流量由負(fù)值值轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向正值之之間間的年份。其其其計(jì)算公式式為上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量pt﹦（累累計(jì)凈凈現(xiàn)金流量量開開始出現(xiàn)正正值值的年份數(shù)﹣1）+[例2]某某項(xiàng)目財(cái)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量量表的數(shù)據(jù)據(jù)如如表1—1所示，計(jì)算算該項(xiàng)目的的靜靜態(tài)投資回回收收期。︱﹣200︳500解：根據(jù)公式︱﹣200︳500pt﹦（66﹣11）﹢﹦5.計(jì)算期012345678現(xiàn)金流入───80012001200120012001200現(xiàn)金流出─600900500700700700700700凈現(xiàn)金流量─﹣600﹣900300500500500500500累計(jì)凈現(xiàn)金流量量─﹣600﹣1500﹣1200﹣700﹣2003008001300將計(jì)算出的靜態(tài)態(tài)投投資回收期期ppt與所確定定的基準(zhǔn)投投資資回收期pc進(jìn)行比較。若若若pt≤pc，表明項(xiàng)項(xiàng)目投資能能在在規(guī)定的時時間間內(nèi)收回，則則則方案可以以考考慮接受；；若若pt>pc，則方案案是不可行行的的。②動態(tài)投資回收收期動態(tài)投資回收期期是是把投資項(xiàng)項(xiàng)目目各年的凈凈現(xiàn)現(xiàn)金流量按按基基準(zhǔn)收益率率折折成現(xiàn)值之之后后，再來推推算算投資回收收期期，這是它它與與靜態(tài)投資資回回收期的根根本本區(qū)別。動動態(tài)態(tài)投資回收收期期就是累計(jì)計(jì)現(xiàn)現(xiàn)值等于零零時時的年份。其其其計(jì)算表達(dá)達(dá)式式為：(CI—CO)t(1+ic)－t﹦0式中P′t———動動態(tài)投資回回收收期；ic——基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益率。上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量在實(shí)際際應(yīng)應(yīng)用中根據(jù)據(jù)項(xiàng)項(xiàng)目的現(xiàn)金金流流量表中的的凈凈現(xiàn)金流量量現(xiàn)現(xiàn)值，用下下列列近似公式式計(jì)上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量P′t﹦（累計(jì)計(jì)凈現(xiàn)金流量量量開始出現(xiàn)現(xiàn)正正值的年份份數(shù)數(shù)﹣1）+[例33]]數(shù)據(jù)與例1相同，某項(xiàng)項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金金流量見表1—2，已知基準(zhǔn)準(zhǔn)投資收益益率率ic﹦8％。試計(jì)算算該項(xiàng)目的的動動態(tài)投資回回收收期。計(jì)算期012345678凈現(xiàn)金流量─﹣600﹣900300500500500500500凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值值─﹣555.544﹣771.577238.14367.50340.3315.15291.75270.15累計(jì)凈現(xiàn)金流量量─﹣555.544﹣1327.111﹣1088...977﹣721.477﹣381.177﹣66.07225.68495.83︱﹣66.07︳291.75解：根據(jù)據(jù)例例1基本數(shù)據(jù)，分分分別求出凈凈現(xiàn)現(xiàn)金流量現(xiàn)現(xiàn)值值和累計(jì)凈凈現(xiàn)現(xiàn)金流量就就可可以得出表1-2，根據(jù)動態(tài)態(tài)投資回收收期期計(jì)算公式式，︱﹣66.07︳291.75P′t﹦（7﹣﹣1）﹢﹦6.23﹝年﹞若P′t<pcc(基準(zhǔn)投資回回收期))時，說明項(xiàng)項(xiàng)目或方案案能能在要求的的時時間內(nèi)收回回投投資，是可可行行的；若P′t>pc時，則項(xiàng)項(xiàng)目或方案案不不可行，應(yīng)應(yīng)予予拒絕。按靜態(tài)分析計(jì)算算的的投資回收收期期較短，決決策策者可能認(rèn)認(rèn)為為經(jīng)濟(jì)效果果尚尚可以接受受。但但若考慮時時間間因素，用用折折現(xiàn)法計(jì)算算出出的動態(tài)投投資資回收期，要要要比用傳統(tǒng)統(tǒng)方方法計(jì)算出出的的靜態(tài)投資資回回收期長些些，該該方案未必必能能被接受。在實(shí)際應(yīng)用中，動動態(tài)回收期由由于與其他動動態(tài)盈利性指指標(biāo)相近，若若給出的利率率ic恰好等于財(cái)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益益率FIRR時，此時的的動態(tài)投資回回收期就等于于項(xiàng)目(或方案)壽命周期，即即P′t﹦n。一般情況下，PP′′t﹦<n，則必有ic<FIRRR。故動態(tài)投投資回收期期法法與FIRR法在方案評評價方面是是等等價的。投資回收期指標(biāo)標(biāo)容容易理解，計(jì)計(jì)計(jì)算也比較較簡簡便；項(xiàng)目目投投資回收期期在在一定程度度上上顯示了資資本本的周轉(zhuǎn)速速度度。顯然，資資資本周轉(zhuǎn)速速度度愈快，回回收收期愈短，風(fēng)風(fēng)風(fēng)險愈小，盈盈盈利愈多。對對對于那些技技術(shù)術(shù)上更新迅迅速速的項(xiàng)目，或或或資金相當(dāng)當(dāng)短短缺的項(xiàng)目目，或或未來的情情況況很難預(yù)測測而而投資者又又特特別關(guān)心資資金金補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)項(xiàng)目目，采用投投資資回收期評評價價特別有實(shí)實(shí)用用意義。但但不不足的是投投資資回收期沒沒有有全面地考考慮慮投資方案案整整個計(jì)算期期內(nèi)內(nèi)現(xiàn)金流量量，即即：只考慮慮回回收之前的的效效果，不能能反反映投資回回收收之后的情情況況，故無法法準(zhǔn)準(zhǔn)確衡量方方案案在整個計(jì)計(jì)算算期內(nèi)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果，所所以以，投資回回收收期作為方方案案選擇和項(xiàng)項(xiàng)目目排隊(duì)的評評價價準(zhǔn)則是不不可可靠的，它它只只能作為輔輔助助評價指標(biāo)標(biāo)，或或與其他評評價價指標(biāo)結(jié)合合應(yīng)應(yīng)用。(2)凈現(xiàn)值和和內(nèi)內(nèi)部收益率率這里我們以企業(yè)業(yè)的的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值值和財(cái)務(wù)內(nèi)內(nèi)部部收益率計(jì)計(jì)算算舉例。①財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值((FFNPV—FinannciallNettPreessentValuuee)n∑t＝0是反映投資方案案在在計(jì)算期內(nèi)內(nèi)獲獲利能力的的動動態(tài)評價指指標(biāo)標(biāo)。投資方方案案的財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)現(xiàn)值是指用用一一個預(yù)定的的基基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折折現(xiàn)率)ic，分別把把整個計(jì)算算期期間內(nèi)各年年所所發(fā)生的凈凈現(xiàn)現(xiàn)金流量都都折折現(xiàn)到投資資方方案開始實(shí)實(shí)施施時的現(xiàn)值值之之和。財(cái)務(wù)務(wù)凈凈現(xiàn)值FNPV計(jì)算公式n∑t＝0FNPV﹦((CCI—CO)t(1+ic)－t式中：FNPVV———財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值；(CI—CCOO)t——第t年的凈現(xiàn)金金流量(應(yīng)注意“+”、“—”號)；ic——基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益率；n——方案計(jì)算算期。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FFNNPV)是評價項(xiàng)目目盈利能力力的的絕對指標(biāo)標(biāo)。當(dāng)FNPV≥0時，說明該該方案經(jīng)濟(jì)上上可行；當(dāng)FNPV＜0時，說明該該方案不可行行。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FFNNPV)指標(biāo)考慮了了資金的時時間間價值，并并全全面考慮了了項(xiàng)項(xiàng)目在整個個計(jì)計(jì)算期內(nèi)的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)狀況；；經(jīng)經(jīng)濟(jì)意義明明確確直觀，能能夠夠直接以貨貨幣幣額表示項(xiàng)項(xiàng)目目的盈利水水平平；判斷直直觀觀。但不足足之之處是必須須首首先確定一一個個符合經(jīng)濟(jì)濟(jì)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益率，而而基基準(zhǔn)收益率率的的確定往往往是是比較困難難的的；而且在在互互斥方案評評價價時，財(cái)務(wù)務(wù)凈凈現(xiàn)值必須須慎慎重考慮互互斥斥方案的壽壽命命，如果互互斥斥方案壽命命不不等，必須須構(gòu)構(gòu)造一個相相同同的分析期期限限，才能進(jìn)進(jìn)行行各個方案案之之間的比選選；；同樣，財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值也也不不能真正反反映映項(xiàng)目投資資中中單位投資資的的使用效率率。可可以直接應(yīng)應(yīng)用用于壽命期期相相等的互斥斥方方案的比較較。②財(cái)務(wù)內(nèi)部收益益率((FIRR—FinannciallIntteernallRatteeoFFRettuurn)對具有常規(guī)現(xiàn)金金流流量(即在計(jì)算期期內(nèi)，開始始時時有支出而而后后才有收益益；；且方案的的凈凈現(xiàn)金流量量序序列的符號號只只改變一次次的的現(xiàn)金流量)的投資方案案，其財(cái)務(wù)務(wù)凈凈現(xiàn)值的大大小小與折現(xiàn)率率的的高低有直直接接的關(guān)系。即即即財(cái)務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值值是折現(xiàn)率率的的函數(shù)，其其表表達(dá)式如下下：：n∑t＝0FNPV(ii)＝(CI—CO)t(1+ic)－tn∑t＝0n∑t＝0工程經(jīng)濟(jì)中常規(guī)規(guī)投投資項(xiàng)目的的財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值函函數(shù)曲線在在其其定義域(﹣1＜i＜﹢∞＝內(nèi)，隨著著折現(xiàn)率的的逐逐漸增大，財(cái)財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值由由大變小，由由由正變負(fù)，按按按照財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)現(xiàn)值的評價價準(zhǔn)準(zhǔn)則，只要FNPV(i)≥0，方案或項(xiàng)項(xiàng)目就可接接受受，但由于FNPV(i)是i的遞減函數(shù)數(shù)，故折現(xiàn)現(xiàn)率率i定得越高，方方方案被接受受的的可能越小小。很很明顯,i可以大到使FNPV((i)＝0，這時FNPV((i)曲線與橫軸軸相交，i達(dá)到了其臨臨界值i*，可以說i*是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值評價準(zhǔn)準(zhǔn)則則的一個分分水水嶺，將i*稱為財(cái)務(wù)內(nèi)內(nèi)部收益率(FIRRR—FinannciallIntteernallRatteeoFFRettuurn)。其實(shí)質(zhì)就就是使投資資方方案在計(jì)算算期期內(nèi)各年凈凈現(xiàn)現(xiàn)金流量的的現(xiàn)現(xiàn)值累計(jì)等等于于零時的折折現(xiàn)現(xiàn)率。其數(shù)數(shù)學(xué)學(xué)表達(dá)式為為n∑t＝0FNPPVV(FIRRRR)＝(CCII—CO)t(1+ic)－t式中：FIRRR———財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率。務(wù)內(nèi)部收益率是是一一個未知的的折折現(xiàn)率，由由上上式可知，求求求方程式中中的的折現(xiàn)率需需解解高次方程程，不不易求解。在在在實(shí)際工作作中中，一般通通過過計(jì)算機(jī)計(jì)計(jì)算算，手算時時可可采用試算算法法確定財(cái)務(wù)務(wù)內(nèi)內(nèi)部收益率FIRR。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率率計(jì)計(jì)算出來后后，與與基準(zhǔn)收益益率率進(jìn)行比較較。若FIRR≥ic，則方案案在經(jīng)濟(jì)上可可以接受；若若FIRR<<ic，則方案案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)應(yīng)予拒絕。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率率((FIRR))指標(biāo)考慮了了資金的時時間間價值以及及項(xiàng)項(xiàng)目在整個個計(jì)計(jì)算期內(nèi)的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)狀況；；而而且避免了了像像財(cái)務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值值之類的指指標(biāo)標(biāo)那樣須事事先先確定基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益率這個個難難題，而只只需需要知道基基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率的的大大致范圍即即可可。但不足足的的是財(cái)務(wù)內(nèi)內(nèi)部部收益率計(jì)計(jì)算算比較麻煩煩；；對于具有有非非常規(guī)現(xiàn)金金流流量的項(xiàng)目目來來講，其財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)內(nèi)部收益益率率在某些情情況況下甚至不不存存在或存在在多多個內(nèi)部收收益益率。對獨(dú)立方案的評評價價，應(yīng)用FIRR評價與應(yīng)用FNPV評價其結(jié)論論是一致的的。[例1l改改造300公里舊路，期期期初一次投投資資8600萬元，改造造后預(yù)計(jì)每每年年凈收入1800萬元，使用15年，屆時無無殘值。①期望收益率為為144％，用凈現(xiàn)現(xiàn)值法評價價該該項(xiàng)目(判據(jù)：FNPV≥0)。②基準(zhǔn)收益率116％％，即rc﹦16％，請用內(nèi)內(nèi)部收益率率法法評價該項(xiàng)項(xiàng)目目(判據(jù)：FIRR≥rc)。解：①根據(jù)題意意，做出該該投資活動動的的現(xiàn)金流量量圖圖，如圖1-1。流出已經(jīng)經(jīng)是現(xiàn)值，流流流人是一個個標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的等額額支支付，起等等額額年金A﹦1800萬元，計(jì)算算期n﹦15年。圖1-1現(xiàn)金流流量圖NPVV﹦﹦﹣8600+／A(P//A，i，n)﹦﹣8600++18000(PP/A，14％，15)﹦﹣8600++18000[1﹣(1+0.114)﹣15]//0.144﹦2455.991(萬元)由于NPVV﹦24555.91萬元>0，項(xiàng)目在經(jīng)經(jīng)濟(jì)上可行行。②取不同i值代代人NNPV(ii)﹦﹣8600++A(PP/A，i，n)中進(jìn)行試算算，可以找找到到：當(dāng)i11﹦﹦16％時，NPV(116％)﹦﹣8600++A(P/A，i，n)﹦﹣8600++18000(P/AA，16％，15)﹦1435.883((萬元)當(dāng)i11﹦﹦20％時，NPV(220％)﹦﹣8600++A(P//A，i，n)﹦﹣184.115(萬萬元)根據(jù)IIRRR近似計(jì)算公公式可以得得到到：IRRR﹦﹦i1+(i2﹣i1)NPVV(16％)／[NPVV(16％)﹣NPV(220％)]﹦0.16+((0..20﹣0.16))×143355.83／[14335.833﹣﹣(﹣184.115)]]﹦0.19555﹦119.55％IRRR﹦﹦19.55％＞rc﹦16％，該項(xiàng)目目在經(jīng)濟(jì)上上可可行。小結(jié)線性內(nèi)插法法計(jì)算內(nèi)內(nèi)部收益率率的的步驟：第一步：粗粗略估計(jì)計(jì)IRR的值。如：：為了減少少試試算次數(shù)，可可可先令i﹦0，用凈現(xiàn)金金流量的和和與與投資總額額之之比來初略略估估算IRR。第二步：分分別選擇擇i1,i2﹝i1＜i2﹞，計(jì)算對應(yīng)應(yīng)的NPVl，NPV2，使得NPVI>0，NPV2<0。若首次選選擇的i1,i2計(jì)算得到的NPVI，NPVI不滿足要求求，則重新新選選取。第三步：用用線性插插入法計(jì)算IRR的近似值，公公公式為：IRR﹦ii11+(i2﹣i1)NPPV1/(NNPVl﹣NPV2)由于上式IIRR計(jì)計(jì)算誤差的的大大小與(i2﹣i1)的大小有關(guān)關(guān)，且i2與i1相差越大，誤誤誤差也越大大，為為了控制誤誤差差，i2與i1之差(i2﹣i1)一般不應(yīng)該該超過5％。[例2]某方案的現(xiàn)現(xiàn)金流量如如表表1—3所示，基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率為10％，試計(jì)算算：①凈現(xiàn)值；②內(nèi)部收益率率。年份1234567現(xiàn)金流量（萬元元）﹣60﹣803043434343解：①凈現(xiàn)值值NPVV﹦﹦﹣60×(PP/F，10％，1)﹣80×(PP/F，10％，2)﹢30×(PP/F，10％，3)+433××(P/A，10％，4)((P/F，10％，3)﹦﹣60×00.90091﹣80×00.826644+30××00.751133+43××33.169999×0.775513﹦4.29(萬萬元))②內(nèi)部收益率i1﹦10％時時，NPV1﹦﹦4.29萬元i2﹦12％時時，NPV2﹦﹦﹣60×(PP/F,1122％,1)﹣80×(PP/F，12％，2)+300×(P//FF,12％,3)+443×(PP//A,12％,4)××(P/FF,,12％,3)﹦﹣60×00.89929﹣80×00.797722+30××0.711118+433×3.003373××00.711188﹦﹣3.03((萬元))所以內(nèi)內(nèi)部部收益率IRR為：IRRR﹦i1+(i2﹣i1)NPPV1/(NNPVl﹣NPV2)﹦10％+(112％﹣100％)×4..29／(4.29++3.033))﹦11.17％％2)單項(xiàng)選擇題題(每題題的備選項(xiàng)項(xiàng)中中，只有1個最符合題題意)(1)如下關(guān)于于投投資回收期期的的說法正確確的的是(D)。A．投資回收期期全面面地考慮了了投投資方案整整個個計(jì)算期內(nèi)內(nèi)的的現(xiàn)金流量量B．投資回收期期的判判斷標(biāo)準(zhǔn)是是基基準(zhǔn)投資回回收收期，其取取值值可根據(jù)現(xiàn)現(xiàn)金金流量表C．投資回收期期越短短，說明項(xiàng)項(xiàng)目目的盈利能能力力和抗風(fēng)險險能能力較差D．投資回收期期只能能作為投資資方方案選擇的的輔輔助評價指指標(biāo)標(biāo)(2)基準(zhǔn)收益益率率與NPV的關(guān)系表現(xiàn)現(xiàn)為(B)。A．基準(zhǔn)收益率率減小小，NPV相應(yīng)減小B．基準(zhǔn)收益益率減小，NPV相應(yīng)增大C．基準(zhǔn)收益率率的大大小與NPV無關(guān)D．基準(zhǔn)收益益率增大，NPV相應(yīng)增大(3)在方案案經(jīng)經(jīng)濟(jì)評價中中，項(xiàng)項(xiàng)目內(nèi)部收收益益率滿足(C)時，方案在在經(jīng)濟(jì)上可可以以接受。A．IRR＞＞0B．IRR＜0C．IRR≥icD．IRR＜ic(4)已知兩個個投投資方案，投投投資成本相相。等等，下面結(jié)結(jié)論論正確的是(C)。A．NPVl＞＞NPVV2，則IRR1﹦IRR2B．NPVl＞FNPV2，則IRR1＞IRR2C．NPVl＞＞NPVV2≥0，則方案1優(yōu)于方案2DNPVl＞NPV2≥0，則方案2優(yōu)于方案1(5)對獨(dú)獨(dú)立立方案的評評價價，用內(nèi)部部收收益率和凈凈現(xiàn)現(xiàn)值評價所所得得結(jié)論(A)。A．一致BB．不完全一一致C．不一致D．無法判斷斷(6)保持持其其他因素不不變變，基準(zhǔn)收收益益率降低時時，則則下列評價價指指標(biāo)值會增增大大的是(A)。A．凈凈現(xiàn)現(xiàn)值B．內(nèi)部收益益率C．投投資資收益率D．靜態(tài)投資資回收期(7)某投資方方案案，當(dāng)基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益率取12％時，NPV=﹣18萬元，則該該項(xiàng)目的內(nèi)內(nèi)部部收益率IRR值的范圍是(B)。A．大大于于12％B．小于12％C．等于12％D．無從判斷斷(8)動態(tài)投投資資回收期與與靜靜態(tài)投資回回收收期相比，一一一般情況下(C)。A．二二者者時間一樣樣長長B．后者比前前者時間長長C．前前者者比后者時時間間長D．前三種情情況都有可可能能出現(xiàn)(9)具有有常常規(guī)現(xiàn)金流流量量的投資方方案案，當(dāng)基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益率為10％時，財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值為100萬元，當(dāng)基基準(zhǔn)收益率率為為12％時，該項(xiàng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)務(wù)凈凈現(xiàn)值(A)。A．小于11000萬元B．等于100萬元C．大于11000萬元D．以上都不不正確(10)下下面面關(guān)于財(cái)務(wù)務(wù)凈凈現(xiàn)值的敘敘述述，不正確確的的是(D)。A．必須首首先先確定一個個符符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)實(shí)的基準(zhǔn)收收益益效率，而而該該值的確定定往往往是比較較困困難的B．互斥方方案案壽命不等等，必必須構(gòu)造一一個個相同的分分析析期限C．不能真真正正反映項(xiàng)目目投投資中單位位投投資的使用用效效率D．經(jīng)濟(jì)意意義義不明確直直觀觀，不能夠夠直直接以貨幣幣額額表示凈收收益益(11)某建設(shè)設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目有A，B，C三個方案，壽壽壽命期均為15年，按投資資由小到大大排排序?yàn)镃<B<A，方案B對方案C的差額內(nèi)部部收益率是14.8％，方案A對方案B的差額內(nèi)部部收益率是11.5％，基準(zhǔn)收收益率為12％，則最佳佳方案是(B)。A．A方案B．B方方案C．C方案D．無法確定定3)多項(xiàng)選擇題題(每題題的備選項(xiàng)項(xiàng)中中，只有2個或2個以上符合合題意，至至少少有1個錯項(xiàng))(1)進(jìn)行投資資方方案經(jīng)濟(jì)比比較較時應(yīng)遵守守的的原則有(ABC)。A．重大基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施和公公益益性項(xiàng)目的的方方案比較，原原原則上應(yīng)通通過過國民經(jīng)濟(jì)濟(jì)評評價和綜合合評評價來確定定B．方案比比較較應(yīng)遵循效效益益與費(fèi)用計(jì)計(jì)算算口徑對應(yīng)應(yīng)一一致的原則則C．方案比比較較應(yīng)注意各各個個方案間的的可可比性D，堅(jiān)持以以靜靜態(tài)分析為為主主的原則E．多種方方案案同時使用用的的原則(2)在對投資資方方案進(jìn)行財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)評價時，常常常用動態(tài)指指標(biāo)標(biāo)有(AE)。A．財(cái)務(wù)內(nèi)內(nèi)部部收益率B．利息備付付率C．償債備備付付率D．投資收益益率E．財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)現(xiàn)值率(3)某項(xiàng)目的的內(nèi)內(nèi)部收益率率等等于行業(yè)基基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率，則則則有(AB)。A．IRRR﹦﹦icNNPV(iic)﹦0C．NPVV((ic)>0D．NPV((ic)<0E．動態(tài)投投資資回收期﹦方案計(jì)算期期(4)在對投資資方方案進(jìn)行經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價時，判判判別方案可可行行的選項(xiàng)有(ABD)。A．投資回回收收期>基準(zhǔn)投資回回收期B．凈現(xiàn)值≥0C．總投資資收收益率>0D．內(nèi)部收益益率≥基準(zhǔn)收益率率E．內(nèi)部收收益益率<基準(zhǔn)收益率率(5)下列關(guān)于于建建設(shè)項(xiàng)目的的凈凈現(xiàn)值，表表述述正確的有(ACE)。A．凈凈現(xiàn)現(xiàn)值考慮了了項(xiàng)項(xiàng)目現(xiàn)金流流量量在各年的的時時間排序情情況況B．凈凈現(xiàn)現(xiàn)值是項(xiàng)目目整整個計(jì)算期期間間各年凈現(xiàn)現(xiàn)金金流量之和和C．對對于于獨(dú)立方案案的的評價，NPV與IRR的評價結(jié)論論一致D．隨隨著著基準(zhǔn)折現(xiàn)現(xiàn)率率的逐漸增增大大，凈現(xiàn)值值由由小變大，由由由負(fù)變正E．凈凈現(xiàn)現(xiàn)值是評價價項(xiàng)項(xiàng)目盈利能能力力的絕對指指標(biāo)標(biāo)(6)內(nèi)部收益益率率是指方案案滿滿足(BCD)時的收益率率。A．凈凈現(xiàn)現(xiàn)值大于零零B．凈凈現(xiàn)現(xiàn)值等于零零C．收收入入現(xiàn)值等于于成成本現(xiàn)值D．各各年年凈現(xiàn)金流流量量現(xiàn)值累計(jì)計(jì)值值等韋零l收入入等等于成本(7)可以用于于進(jìn)進(jìn)行壽命期期不不同的互斥斥方方案比較和和選選擇的方法法有有(CDE)。A．差差額額內(nèi)部收益益率率B．凈現(xiàn)值法法C．年年值值法D．最小公倍倍數(shù)法E．最最短短計(jì)算期法法4)判斷題(1)在進(jìn)行投投資資方案比較較時時，投資回回收收期最短的的方方案就是最最優(yōu)優(yōu)方案。(C)(2))NNPV越大的投資資方案，其其投投資回收期期越越短。(C)(3))如如果某投資資方方案在某基基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率下NPV﹦0，表明此時時該投資方方案案剛好保本本。(C)▲考點(diǎn)4：不確確定性分析1．概念不確定性是指人人們們對事物未未來來的狀態(tài)不不能能確定地知知道道或掌握，也也也就是說人人們們總是對事事物物未來的發(fā)發(fā)展展與變化缺缺乏乏信息與充充分分的控制力力。不不確定性產(chǎn)產(chǎn)生生的原因是是多多種多樣的的，既既有系統(tǒng)外外部部環(huán)境變化化的的原因，也也有有系統(tǒng)自身身變變化的原因因，更更有人的思思想想和行為變變化化的原因。工工工程項(xiàng)目投投資資決策是面面對對未來，項(xiàng)項(xiàng)目目評價所采采用用的數(shù)據(jù)大大部部分來自估估算算和預(yù)測，有有有一定程度度的的不確定性性。為為了盡量避避免免投資決策策失失誤，有必必要要進(jìn)行不確確定定性分析。所謂項(xiàng)目的不確確定定性分析，就就就是考查建建設(shè)設(shè)投資、經(jīng)經(jīng)營營成本、產(chǎn)產(chǎn)品品售價、銷銷售售量、項(xiàng)目目壽壽命計(jì)算期期等等因素變化化時時，對項(xiàng)目目經(jīng)經(jīng)濟(jì)評價指指標(biāo)標(biāo)所產(chǎn)生的的影影響。這種種影影響越強(qiáng)烈烈，表表明所評價價的的項(xiàng)目方案案對對某個或某某些些因素越敏敏感感。對于這這些些敏感因素素，要要求項(xiàng)目決決策策者和投資資者者予以充分分重重視和考慮慮。2．不確定性分分析的的種類主要包括盈虧平平衡衡分析、敏敏感感性分析及及概概率分析。盈盈盈虧平衡分分析析只適用于于財(cái)財(cái)務(wù)評價，敏敏敏感性分析析和和概率分析析可可同時用于于財(cái)財(cái)務(wù)評價和和國國民經(jīng)濟(jì)評評價價。1)盈虧平衡分分析(重重點(diǎn)注意)盈虧平衡分析實(shí)實(shí)際際上是一種種特特殊形式的的臨臨界點(diǎn)分析析。進(jìn)進(jìn)行這種分分析析時，將產(chǎn)產(chǎn)量量或者銷售售量量作為不確確定定因素，求求取取盈虧平衡衡時時臨界點(diǎn)所所對對應(yīng)產(chǎn)量或或者者銷售量。盈盈盈虧平衡點(diǎn)點(diǎn)越越低，表示示項(xiàng)項(xiàng)目適應(yīng)市市場場變化的能能力力越強(qiáng)，抗抗風(fēng)風(fēng)險能力也也越越強(qiáng)。盈虧虧平平衡點(diǎn)常用用生生產(chǎn)能力利利用用率或者產(chǎn)產(chǎn)量量表示。用生產(chǎn)能力利用用率率表示的盈盈虧虧平衡點(diǎn)(BEP)為：BEP(％))﹦﹦年固定總成成本／(年銷售收入﹣年可變成本﹣年售稅金及及附加﹣年增值稅)×100％用產(chǎn)量表示的盈盈虧虧平衡點(diǎn)BEP(產(chǎn)量)為：BEP(產(chǎn)量))﹦﹦年固定總成成本／(單位產(chǎn)品銷銷售價格﹣單位產(chǎn)品可可變成本﹣單位產(chǎn)品銷銷售稅金及及附附加﹣單位產(chǎn)品增增值稅)兩者之間的換算算關(guān)關(guān)系為：BEP(產(chǎn)量))﹦﹦BEP(％)×設(shè)計(jì)生產(chǎn)能能力盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)按按項(xiàng)項(xiàng)目投產(chǎn)后后的的正常年份份計(jì)計(jì)算，而不不能能按計(jì)算期期內(nèi)內(nèi)的平均值值計(jì)計(jì)算。項(xiàng)目目評評價中常使使用用盈虧分析析圖圖表示分析析結(jié)結(jié)果。[例題]某某設(shè)計(jì)方案案年產(chǎn)量為12萬噸，已知知每噸產(chǎn)品品的的銷售價格格為為675元，每噸產(chǎn)產(chǎn)品繳付的的銷銷售稅金(含增值稅)為165元，單位可可變成本為250元，年總固固定成本費(fèi)費(fèi)用用為1500萬元，試求求產(chǎn)量的盈盈虧虧平衡點(diǎn)、盈盈盈虧平衡點(diǎn)點(diǎn)的的生產(chǎn)能力力利利用率。解﹦BBEEP(產(chǎn)量)﹦1500÷÷(675﹣250﹣165)﹦5.77(萬噸)BEPP((生產(chǎn)能力利利用率)﹦[15000÷(811000﹣3000﹣1980))]×10000％﹦48.08％2)敏感性分析析敏感性分析是通通過過研究項(xiàng)目目主主要不確定定因因素發(fā)生變變化化時，項(xiàng)目目經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果指指標(biāo)標(biāo)發(fā)生的相相應(yīng)應(yīng)變化，找找出出項(xiàng)目的敏敏感感因素，確確定定其敏感程程度度，并分析析該該因素達(dá)到到臨臨界值時項(xiàng)項(xiàng)目目的承受能能力力。(1)敏感性分分析析的目的①確定不確定性性因素素在什么范范圍圍內(nèi)變化，方方方案的經(jīng)濟(jì)濟(jì)效效果最好，在在在什么范圍圍內(nèi)內(nèi)變化效果果最最差，以便便對對不確定性性因因素實(shí)施控控制制；②區(qū)分敏感性大大的方方案和敏感感性性小的方案案，以以便選出敏敏感感性小的，即即即風(fēng)險小的的方方案；③找出敏感性強(qiáng)強(qiáng)的因因素，向決決策策者提出是是否否需要進(jìn)一一步步搜集資料料，進(jìn)進(jìn)行研究，以以以提高經(jīng)濟(jì)濟(jì)分分析的可靠靠性性。(2)敏感性分分析析的步驟一般進(jìn)行敏感性性分分析可按以以下下步驟進(jìn)行行：：①選定需要分析析的不不確定因素素。這這些因素主主要要有：產(chǎn)品品產(chǎn)產(chǎn)量(生產(chǎn)負(fù)荷)、產(chǎn)品售價價、主要資資源源價格(原材料、燃燃料或動力力等等)、可變成本本、投資、匯匯匯率等。②確定進(jìn)行敏感感性分分析的經(jīng)濟(jì)濟(jì)評評價指標(biāo)。衡衡衡量項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果的指指標(biāo)標(biāo)較多，敏敏感感性分析的的工工作量較大大，一一般不可能能對對每種指標(biāo)標(biāo)都都進(jìn)行分析析，而而只對幾個個重重要的指標(biāo)標(biāo)進(jìn)進(jìn)行分析，如如如財(cái)務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值值、財(cái)務(wù)內(nèi)內(nèi)部部收益率、投投投資回收期期等等。由于敏敏感感性分析是是在在確定性經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上進(jìn)行的的，故故選作敏感感性性分析的指指標(biāo)標(biāo)應(yīng)與經(jīng)濟(jì)濟(jì)評評價所采用用的的指標(biāo)相一一致致，其中最最主主要的指標(biāo)標(biāo)是是財(cái)務(wù)內(nèi)部部收收益率。③計(jì)算因不確定定因素素變動引起起的的評價指標(biāo)標(biāo)的的變動值。一一一般就各選選定定的不確定定因因素，設(shè)若若干干級變動幅幅度度(通常用變化化率表示)。然后計(jì)算算與每級變變動動相應(yīng)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價指標(biāo)標(biāo)值值，建立一一一一對應(yīng)的數(shù)數(shù)量量關(guān)系，并并用用敏感性分分析析圖或敏感感性性分析表的的形形式表示。④計(jì)算敏感度系系數(shù)并并對敏感因因素素進(jìn)行排序序。所所謂敏感因因素素是指該不不確確定因素的的數(shù)數(shù)值有較小小的的變動就能能使使項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)濟(jì)評評價指標(biāo)出出現(xiàn)現(xiàn)較顯著改改變變的因素。敏敏敏感度系數(shù)數(shù)的的計(jì)算公式式為為：C=ΔΔAA/ΔF式中：E——評價指指標(biāo)A對于不確定定因素F的敏感度系系數(shù)；ΔA—不確定因因素F9發(fā)發(fā)生ΔF變化率時，評評評價指標(biāo)A的相應(yīng)變化化率；ΔF—不確定因因素F的變變化率。⑤計(jì)算變動因素素的臨臨界點(diǎn)。臨臨界界點(diǎn)是指項(xiàng)項(xiàng)目目允許不確確定定因素向不不利利方向變化化的的極限值。超超超過極限，項(xiàng)項(xiàng)項(xiàng)目的效益益指指標(biāo)將不可可行行。例如當(dāng)當(dāng)建建設(shè)投資上上升升到某值時時，財(cái)財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益益率將剛好好等等于基準(zhǔn)收收益益率，此點(diǎn)點(diǎn)稱稱為建設(shè)投投資資上升的臨臨界界點(diǎn)。臨界界點(diǎn)點(diǎn)可用臨界界點(diǎn)點(diǎn)百分比或或者者臨界值分分別別表示某一一變變量的變化化達(dá)達(dá)到一定的的百百分比或者者一一定數(shù)值時時，項(xiàng)項(xiàng)目的評價價指指標(biāo)將從可可行行轉(zhuǎn)變?yōu)椴徊豢煽尚小ＥR界界點(diǎn)點(diǎn)可用專用用軟軟件計(jì)算，也也也可由敏感感性性分析圖直直接接求得近似似值值。根據(jù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)目目標(biāo)標(biāo)，如經(jīng)濟(jì)濟(jì)凈凈現(xiàn)值或經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)內(nèi)部收益益率率等所做的的敏敏感性分析析叫叫經(jīng)濟(jì)敏感感性性分析。而而根根據(jù)項(xiàng)目財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)目標(biāo)所作作的的敏感性分分析析叫做財(cái)務(wù)務(wù)敏敏感性分析析。體據(jù)每次所考慮慮的的變動因素素?cái)?shù)數(shù)目的不同同，敏敏感性分析析又又分單因素素敏敏感性分析析和和多因素敏敏感感性分析。(3)單因素敏敏感感性分析每次只考慮一個個因因素的變動動，而而讓其他因因素素保持不變變時時所進(jìn)行的的敏敏感性分析析，叫叫做單因素素敏敏感性分析析。3)概率分析概率分析是通過過研研究各種不不確確定因素發(fā)發(fā)生生不同幅度度變變動的概率率分分布及其對對方方案經(jīng)濟(jì)效效果果的影響；；對對方案的凈凈現(xiàn)現(xiàn)金流量及及經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果指指標(biāo)標(biāo)作出某種種概概率描述，從從從而對方案案的的風(fēng)險情況況作作出比較準(zhǔn)確的的判斷。例例如如，我們可可以以用經(jīng)濟(jì)效效果果指標(biāo)FNPV≤0發(fā)生的概率率來度量項(xiàng)項(xiàng)目目將承擔(dān)的的風(fēng)風(fēng)險。3．例題1)單項(xiàng)選擇題題(每題題的備選項(xiàng)項(xiàng)中中，只有1個最符合題題意)(1)在常用的的不不確定性分分析析方法中，可可可同時用于于財(cái)財(cái)務(wù)評價和和國國民經(jīng)濟(jì)評評價價的是(B)。A．概概率率分析B．敏感性分分析C．盈盈虧虧平衡分析D．價值分析析(2)生產(chǎn)性建建設(shè)設(shè)項(xiàng)目的預(yù)預(yù)計(jì)計(jì)產(chǎn)品市場場需需求量比盈盈虧虧平衡點(diǎn)越越大大，則項(xiàng)目(A)。A．安安全全性越大B．抗風(fēng)險能能力越小C．安安全全性越小D．發(fā)生虧損損的機(jī)會越越大大(3)某建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目目年設(shè)計(jì)生生產(chǎn)產(chǎn)能力為60000件，每件產(chǎn)產(chǎn)品銷售價價格格為3600元，年固定定成本為5600萬元，每件件產(chǎn)品變動動成成本為1600元，銷售稅稅金及附加加為為180元／件，則則盈虧平衡衡點(diǎn)點(diǎn)產(chǎn)量為(C)。A．1155600件B．16400件C．3300800件D．32000件(4)某建設(shè)設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)計(jì)生生產(chǎn)能力為10000件，在兩個個可實(shí)施方方案案A和B中，A方案的盈虧虧平衡點(diǎn)產(chǎn)產(chǎn)量量為6000件，B方案為8000件，則下述述關(guān)于風(fēng)險險的的說法中正正確確的是(B)。A．AA方方案大于B方案B．A方案小于B方案C．AA方方案與B方案相同D．無法判定定(5)某企業(yè)業(yè)的的經(jīng)營正處處于于盈虧平衡衡狀狀態(tài)，則下下列列說法錯誤誤的的有(C)。A．此此時時銷售額正正處處于銷售收收入入線與總成成本本線的交點(diǎn)點(diǎn)B．此此時時企業(yè)既沒沒有有利潤也不不發(fā)發(fā)生虧損C．在此基礎(chǔ)上上，增增加銷售量量，銷銷售收入不不一一定大于總總成成本，要視視具具體情況而而定定D．在在此此基礎(chǔ)上，增增增加銷售量量，銷銷售收入減減去去總成本線線的的距離為利利潤潤值(6)投資項(xiàng)項(xiàng)目目評價中的的敏敏感性分析析，就就是在確定定性性分析的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上，通過過進(jìn)進(jìn)一步分析析，預(yù)預(yù)測項(xiàng)目主主要要不確定因因素素的變化對(C)的影響。A．項(xiàng)項(xiàng)目目產(chǎn)品價格B．項(xiàng)目產(chǎn)品品產(chǎn)量C．項(xiàng)項(xiàng)目目評價指標(biāo)D．項(xiàng)目技術(shù)術(shù)指標(biāo)(7)下表所示示為為某投資方方案案可影響因因素素變化對財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPVV)的影響，其其最敏感的的因因素是(C)。變化幅度A．投資額變化幅度項(xiàng)目010%投資額100﹣10產(chǎn)品價格10028產(chǎn)品產(chǎn)量10030經(jīng)營成本10015(8)敏感系數(shù)數(shù)越越大,表示評價指指標(biāo)對不確確定定因素（B）A．越不敏感B．越敏感C．沒有影響DD．以上說法法都不正確確2)多項(xiàng)選擇擇題題(每題的備選選項(xiàng)中，只只有有2個或2個以上符合合題意，至至少少有1個錯項(xiàng))(1)不確定性性分分析的方法法主主要有(BDE)。A．回回歸歸分析B．盈虧平衡衡分析C．風(fēng)風(fēng)險險分析D．敏感性分分析E．概率分析析(2)關(guān)于盈虧虧平平衡分析的的論論述，下列列說說法正確的的有有(ABD)。A．盈盈虧虧平衡點(diǎn)是是按按項(xiàng)目投產(chǎn)產(chǎn)后后的正常年年份份計(jì)算的B．盈盈虧虧平衡點(diǎn)產(chǎn)產(chǎn)量量越小，抗抗風(fēng)風(fēng)險能力就就越越強(qiáng)C．盈盈虧虧平衡點(diǎn)產(chǎn)產(chǎn)量量越大，抗抗風(fēng)風(fēng)險能力就就越越強(qiáng)D．當(dāng)當(dāng)實(shí)實(shí)際產(chǎn)量小小于于盈虧平衡衡點(diǎn)點(diǎn)產(chǎn)量時，企企企業(yè)虧損E．盈盈虧虧平衡的含含義義是指企業(yè)業(yè)的的固定戒本本等等于變動成成本本(3)項(xiàng)目盈虧虧平平衡點(diǎn)的表表達(dá)達(dá)形式有多多種種，可以采采取取的有(ABCDD)。A．單單位位產(chǎn)品售價B．單位產(chǎn)品品的可變成成本本C．生生產(chǎn)產(chǎn)能力利用用率率D．實(shí)物產(chǎn)量E．年總固定定成本的相相對對量(4)對于于一一般投資項(xiàng)項(xiàng)目目來說，通通常常可作為考考察察項(xiàng)目敏感感性性分析的不不確確定因素有(ABDEE)。A．項(xiàng)項(xiàng)目目投資總額B．項(xiàng)目評價價指標(biāo)C．項(xiàng)項(xiàng)目目技術(shù)指標(biāo)D．項(xiàng)目壽命命年限E．項(xiàng)目產(chǎn)品品價格(5)敏感感性性分析的一一般般步驟為(ABCEE)。A．確確定定評價指標(biāo)標(biāo)，選選擇需要分分析析的不確定定性性因素B．計(jì)計(jì)算算各影響因因素素對評價指指標(biāo)標(biāo)的影響程程度度C．確確定定敏感性因因素素D．計(jì)計(jì)算算敏感度系系數(shù)數(shù)和臨界點(diǎn)點(diǎn)E．通通過過分析和計(jì)計(jì)算算敏感因素素的的影響程度度，確確定項(xiàng)目可可能能存在的風(fēng)風(fēng)險險的大小及及風(fēng)風(fēng)險影響因因素素3)判斷題題(1)盈虧虧平平衡分析能能說說明方案實(shí)實(shí)施施的風(fēng)險大大小小及投資項(xiàng)項(xiàng)目目承擔(dān)風(fēng)險險的的能力。(T)(2)盈虧虧平平衡分析既既可可以用于財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)評價，也也可可以用于國國民民經(jīng)濟(jì)評價價。(C)▲考點(diǎn)5：價值值工程1．價值工程的的含義義價值工程是通過過各各相關(guān)領(lǐng)域域的的協(xié)作，對對所所研究對象象的的功能與成成本本進(jìn)行系統(tǒng)統(tǒng)分分析，不斷斷創(chuàng)創(chuàng)新，旨在在提提高所研究究對對象價值的的思思想方法和和管管理技術(shù)。這這這里“價值”定義可以用用公式表示示：：V=FF//C式中：V——價價值值(valuue)；F———功功能(funcctionn))；C———成成本或費(fèi)用(costt)。價值工工程程的定義包包括括以下幾方方面面的含義：：(1)價值工程程的的性質(zhì)屬于于一一種“思想方法和和管理技術(shù)”；(2)價值工程程的的核心內(nèi)容容是是對“功能與成本本進(jìn)行系統(tǒng)統(tǒng)分分析”和“不斷創(chuàng)新”；(3)價值工程程的的目的旨在在提提高產(chǎn)品的“價值”，若把價值值的定義結(jié)結(jié)合合起來，便便應(yīng)應(yīng)理解為旨旨在在提高功能能對對成本的比比值值；(4)價值工程程通通常是由多多個個領(lǐng)域協(xié)作作而而開展的活活動動。2．價值工程的的特點(diǎn)點(diǎn)(1)以使用者者的的功能需求求為為出發(fā)點(diǎn)；；(2)對所研究究對對象進(jìn)行功功能能分析、并并系系統(tǒng)研究功功能能與成本之之間間的關(guān)系；；(3)致力于提提高高價值的創(chuàng)創(chuàng)造造性活動；；(4)有組織、有有計(jì)劃、有有步步驟地開展展工工作。3．價值工程的的一般般工作程序序開展價價值值工程活動動一一般分為4個階段、12個步驟。階段步驟應(yīng)回答的問題準(zhǔn)備階段對象選擇組成價值工程小小組組制訂工作計(jì)劃VE的對象是什什么?分析階段搜集整理信息資資料料功能系統(tǒng)分析功能評價該對象的用途是是什什么?成本和價值是多多少少?創(chuàng)新階段方案創(chuàng)新方案評價提案編寫是否有替代方案案??新方案的成本是是多多少?能否滿足要要求?實(shí)施階段審批實(shí)施與檢查成果鑒定4．價值工程的的主要要工作內(nèi)容容1)對象選擇(1)對象選擇擇的的一般原則則選擇價值工程對對象象時一般應(yīng)應(yīng)遵遵循以下兩兩條條原則：一一是是優(yōu)先考慮慮企企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營營上迫切要要求求改進(jìn)的主主要要產(chǎn)品，或或是是對國計(jì)民民生生有重大影影。向向的項(xiàng)目；；二二是對企業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益影影響響大的產(chǎn)品(或項(xiàng)目)。(2)對象選擇擇的的方法對象選擇的方法法有有很多，每每種種方法有各各自自的優(yōu)點(diǎn)和和適適應(yīng)性。①經(jīng)驗(yàn)分析法。亦亦稱稱因素分析析法法，是一種種定定性分析的的方方法，即憑憑借借開展價值值工工程活動人人員員的經(jīng)驗(yàn)和和智智慧，根據(jù)據(jù)對對象選擇應(yīng)應(yīng)考考慮的因素素，通通過定性分分析析來選擇對對象象的方法。其其其優(yōu)點(diǎn)是能能綜綜合、全面面地地考慮問題題且且簡便易行行，不不需特殊訓(xùn)訓(xùn)練練，特別是是在在時間緊迫迫或或信息資料料不不充分的情情況況下，利用用此此法較為方方便便。缺點(diǎn)是是缺缺乏定量依依據(jù)據(jù)，分析質(zhì)質(zhì)量量受工作人人員員的工作態(tài)態(tài)度度和知識經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)水平的影影響響較大。若若本本方法與其其他他定量方法法相相結(jié)合使用用往往往能取得得較較好效果。②百分比法。即即按某某種費(fèi)用或或資資源在不同同項(xiàng)項(xiàng)目中所占占的的比重大小小來來選擇價值值工工程對象的的方方法。③ABC分析法法。運(yùn)運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)統(tǒng)計(jì)計(jì)分析原理理，按按局部成本本在在總成本中中比比重的大小小選選擇價值工工程程對象。一一般般來說，企企業(yè)業(yè)產(chǎn)品的成成本本往往集中中在在少數(shù)關(guān)鍵鍵部部件上。在在選選擇對象產(chǎn)產(chǎn)品品或部件時時，為為便于抓重重點(diǎn)點(diǎn)，把產(chǎn)品(或部件)種類按成本本大小順序序劃劃分ABC三類。部件件數(shù)量占10％-15％、成本占70％—80％的為A類；部件數(shù)數(shù)量占15％-20％、成本占10％—20％的為B類；部件數(shù)數(shù)量占60％-80％、成本占5％—10％的為C類。ABC分析法的的優(yōu)優(yōu)點(diǎn)在于簡簡單單易行，能能抓抓住成本中中的的主要矛盾盾。但但企業(yè)在生生產(chǎn)產(chǎn)多品種、各各各品種之間間不不一定表現(xiàn)現(xiàn)出出均勻分布布規(guī)規(guī)律時須用用其其他方法。該該該方法的缺缺點(diǎn)點(diǎn)是有時部部件件雖屬C類，但功能能卻較重要要，有有時因成本本在在部件或要要素素項(xiàng)目之間間分分配不合理理，則則會發(fā)生遺遺漏漏或順序推推后后而未被選選上上。這種情情況況可通過結(jié)結(jié)合合運(yùn)用其他他分分析方法來來避避免。④強(qiáng)制確定法。該該方方法在選擇擇價價值工程對對象象、功能評評價價和方案評評價價中都可以以使使用。在對象選擇中，通通過對每個部部件與其他各各部件的功能能重要程度進(jìn)進(jìn)行逐一對比比打分，相對對重要的得1分，不重要要的得0分，即01法。以各部部件占總分的的比例確定功功能評價系數(shù)數(shù)，根據(jù)功能能評價系數(shù)和和成本系數(shù)確確定價值系數(shù)數(shù)。部件功能系數(shù)FFii﹦某部件的功功能得分／／全全部部件功功能能得分部件成本系數(shù)ccii﹦該部件目前前成本／全全部部部件成本本部件價值系數(shù)vvii﹦部件功能評評價系數(shù)／／部部件成本系系數(shù)數(shù)功能的價值系數(shù)數(shù)不不外乎以下下幾幾種結(jié)果：：vi﹦1。表示示功能評價值值值等于功能能現(xiàn)現(xiàn)實(shí)成本。這這這表明評價價對對象的功能能現(xiàn)現(xiàn)實(shí)成本與與實(shí)實(shí)現(xiàn)功能所所必必需的最低低成成本大致相相當(dāng)當(dāng)，說明評評價價對象的價價值值為最佳，一一一般無需改改進(jìn)進(jìn)。vi﹦<1。此此時功能現(xiàn)實(shí)實(shí)成成本大于功功能能評價值。表表表明評價對對象象的現(xiàn)實(shí)成成本本偏高，而而功功能要求不不高高，這時一一種種可能是由由于于存在著過過剩剩的功能，另另另一種可能能是是功能雖無無過過剩，但實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)功能的條條件件或方法不不佳佳，以致使使實(shí)實(shí)現(xiàn)功能的的成成本大于功功能能的實(shí)際需需要要。vi﹦<1。說說明該部件功功能能比較重要要，但但分配的成成本本較少，即即功功能現(xiàn)實(shí)成成本本低于功能能評評價值。應(yīng)應(yīng)具具體分析，可可可能功能與與成成本分配已已較較理想，或或者者有不必要要的的功能，或或者者應(yīng)該提高高成成本。2)信息資料的的搜集不同價值工程對對象象所需搜集集的的信息資料料內(nèi)內(nèi)容不盡相相同同。一般包包括括市場信息息、用用戶信息、競競競爭對手信信息息、設(shè)計(jì)技技術(shù)術(shù)方面的信信息息、制造及及外外協(xié)方面的的信信息、經(jīng)濟(jì)濟(jì)方方面的信息息、本本企業(yè)的基基本本情況、國國家家和社會方方面面的情況等等。搜搜集信息資資料料的方法通通常常有：①面談法，通通過直接交交談?wù)勊鸭畔⑾①Y資料；②觀察法，通通過直接觀觀察察VE對象搜集信信息資料；③書面調(diào)查法法，將所需需資資料以問答答形形式預(yù)先歸歸納納為若干問問題題，然后通通過過資料問卷卷的的回答來取取得得信息資料料。3)功能系統(tǒng)分分析分析步驟驟分析目的分析類別回答問題功能定義↓功能整理↓功能計(jì)量部件的功能本質(zhì)質(zhì)↓功能之間的相互互關(guān)關(guān)系↓必要功能的價值值標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)功能單元的定性性分分析↓功能相互關(guān)系的的定定性分析↓單元功能的量化化它的功能是什么么↓它的目的或手段段是是什么↓它的功能是多少少功能系統(tǒng)分析是是價價值工程活活動動的中心環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)。具有明明確確用戶的功功能能要求、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向向?qū)δ艿牡难醒芯亢涂煽靠繉?shí)實(shí)現(xiàn)必要的的功功能三個方方面面的作用。4)功能評價(1)功能的分分類類任何產(chǎn)品都具有有使使用價值，即即即功能，這這是是存在于產(chǎn)產(chǎn)品品中的一種種本本質(zhì)。根據(jù)據(jù)功功能的不同同特特性，可以以先先將功能分分為為以下幾類類：：①按功能的重要要程度度分類，產(chǎn)產(chǎn)品品的功能一一般般可分為基基本本功能和輔輔助助功能。基基本本功能就是是要要達(dá)到這種種產(chǎn)產(chǎn)品的目的的所所必不可少少的的功能，是是產(chǎn)產(chǎn)品的主要要功功能。輔助助功功能是為了了更更有效地實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)基本功能能而而添加的功功能能，是次要要功功能。②按功能的性質(zhì)質(zhì)分類類，功能可可劃劃分為使用用功功能和美學(xué)學(xué)功功能。③按用戶的需求求分類類，功能可可劃劃分為必要要功功能和不必必要要功能。必必要要功能是指指用用戶所要求求的的功能以及及與與實(shí)現(xiàn)用戶戶所所需求功能能有有關(guān)的功能能，使使用功能、美美美學(xué)功能、基基基本功能、輔輔輔助功能等等均均為必要功功能能；不必要要功功能是不符符合合用戶要求求的的功能，又又包包括三類：：一一是多余功功能能，二是重重復(fù)復(fù)功能，三三是是過剩功能能。因因此，價值值工工程的功能能，一一般是指必必要要功能。④按功能的量化化標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)分類，產(chǎn)產(chǎn)品品的功能可可分分為過剩功功能能與不足功功能能。⑤按總體與局部部分類類，產(chǎn)品的的功功能可劃分分為為總體功能能和和局部功能能。價值工程是通過過對對產(chǎn)品功能能的的分析研究究，正正確、合理理地地確定產(chǎn)品品的的必備功能能，消消除多余的的不不必要功能能，加加強(qiáng)不足功功能能，削弱過過剩剩功能；改改進(jìn)進(jìn)設(shè)計(jì)，降降低低產(chǎn)品成本本。因因此，可以以說說價值工程程是是以功能為為中中心，在可可靠靠地實(shí)現(xiàn)必必要要的功能基基礎(chǔ)礎(chǔ)上來考慮慮降降低產(chǎn)品成成本本的。(2)提高產(chǎn)品品價價值的途徑徑①保持產(chǎn)品的功功能不不變，降低低產(chǎn)產(chǎn)品成本，以以以提高產(chǎn)品品的的價值。②在產(chǎn)品成本不不變的的條件下，提提提高產(chǎn)品的的功功能，以提提高高產(chǎn)品的價價值值。③產(chǎn)品成本雖有有增加加，但功能能提提高的幅度度更更大，相應(yīng)應(yīng)提提高產(chǎn)品的的價價值。④在不影響產(chǎn)品品主要要功能的前前提提下，針對對用用戶的特殊殊需需要，適當(dāng)當(dāng)降降低一些次次要要功能，大大幅幅度降低產(chǎn)產(chǎn)品品成本，提提高高產(chǎn)品價值值。⑤運(yùn)用新技術(shù)，革革新新產(chǎn)品，既既提提高功能又又降降低成本，以以以提高價值值。(3)功能評價價功能評價包括研研究究對象的價價值值評價和成成本本評價兩方方面面的內(nèi)容。價價價值評價著著重重計(jì)算、分分析析、研究對象象的成本與與功功能間的關(guān)關(guān)系系是否協(xié)調(diào)調(diào)、平平衡，評價價功功能價值的的高高低，評定定需需要改進(jìn)的的具具體對象。功功功能價值的的一一般計(jì)算公公式式與對象選選擇擇時價值的的基基本計(jì)算公公式式相同，所所不不同的是功功能能價值計(jì)算算所所用的成本本按按功能統(tǒng)計(jì)計(jì)，而而不是按部部件件統(tǒng)計(jì)。vi﹦Fi／CCi式中：Fii——對對象的功能能評評價值，元元；；Ci——對象ii功能的目前前成本，元元；vi——對象的的價值(系數(shù)數(shù))。成本評價是計(jì)算算對對象的目前前成成本和目標(biāo)標(biāo)成成本，分析析、測測算成本降降低低期望值，排排排列改進(jìn)對對象象的優(yōu)先順順序序。成本評評價價的計(jì)算公公式式如下：△C﹦C﹣C′′式中：C′———對對象的目標(biāo)標(biāo)成成本，元；；C————對象的目前前成本，元元；；△C—成本降低低期望值，元元元。5)方案創(chuàng)新的的技術(shù)方方法方案創(chuàng)新的方法法很很多，都強(qiáng)強(qiáng)調(diào)調(diào)發(fā)揮人的的聰聰明才智，積積積極地進(jìn)行行思思考，設(shè)想想出出技術(shù)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效效果更好的的新新方案。下下面面為常用的的兩兩種方法。(1)頭腦風(fēng)暴暴法法頭腦風(fēng)暴法原指指精精神病人的的胡胡思亂想，后后后轉(zhuǎn)意為無無約約無束、自自由由奔放地思思考考問題的方方法法。具體步驟如下：：①組織對本問題題有經(jīng)經(jīng)驗(yàn)的專家家召召開會議；；②會議鼓勵對本本問題題自由鳴放放，相相互不指責(zé)責(zé)批批判；③希望提出大量量方案案；④結(jié)合他人意見見提出出設(shè)想。(2)哥頓法哥頓法是會議主主持持人將擬解解決決的問題抽抽象象后拋出，與與與會人員討討論論并充分發(fā)發(fā)表表看法，適適當(dāng)當(dāng)時機(jī)會議議主主持人再將將原原問題拋出出繼繼續(xù)討論的的方方法。6)方案評價與與提案編編寫方案評評價價就是從眾眾多多的備選方方案案中選出價價值值最高的可可行行方案。方方案案評價可分分為為概略評價價和和詳細(xì)評價價，均均包括技術(shù)術(shù)評評價、經(jīng)濟(jì)濟(jì)評評價和