2023年4月期貨基礎(chǔ)知識仿真測試卷(含答案解析)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.道氏理論認(rèn)為，趨勢的（）是確定投資的關(guān)鍵。

A.反轉(zhuǎn)點B.起點C.終點D.黃金分割點

2.若玉m淀粉每個月的持倉成本為30~40元/噸，期貨交易成本為5元/噸，則當(dāng)1個月后到期交割的期貨合約與現(xiàn)貨的價差（）時，不存在明顯的期現(xiàn)套利機(jī)會。（假定現(xiàn)貨充足）

A.小于35元/噸

B.大于35元/噸，小于45元/噸

C.大于50元/噸

D.大于45元/噸

3.1975年10月，芝加哥期貨交易所上市（）期貨，是世界上第一個利率期貨品種。

A.歐洲美元

B.美國政府10年期國債

C.美國政府國民抵押協(xié)會(GNMA)抵押憑證

D.美國政府短期國債

4.32.所謂（）是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

A.縱向投資分散化B.橫向投資分散化C.縱向投資集中化D.橫向投資集中化

5.期貨合約是在()的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。

A.互換合約B.期權(quán)合約C.調(diào)期合約D.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約

6.股票指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們管理股市風(fēng)險，尤其是()的需要而產(chǎn)生的。

A.系統(tǒng)風(fēng)險B.非系統(tǒng)風(fēng)險C.信用風(fēng)險D.財務(wù)風(fēng)險

7.以下關(guān)于期貨合約最后交易日的描述中，正確的是（）。

A.最后交易日不能晚于最后交割日

B.最后交易日在交割月的第一個交易日

C.最后交易日之后，未平倉合約必須對沖了結(jié)

D.最后交易日在交割月的第三個交易日

8.假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是（）。

A.大了5個點B.縮小了5個點C.擴(kuò)大了13個點D.擴(kuò)大了18個點

9.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價格風(fēng)險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進(jìn)行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

10.我國《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨交易所實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，期貨交易所應(yīng)當(dāng)在（）及時將結(jié)算結(jié)果通知會員。

A.當(dāng)日B.次日C.3日內(nèi)D.4日內(nèi)

11.美元較歐元貶值，此時最佳策略為()。

A.賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨

B.買入歐元期貨，同時買入美元期貨

C.賣出美元期貨，同時買入歐元期貨

D.買人美元期貨，同時賣出歐元期貨

12.期貨合約與遠(yuǎn)期合約最本質(zhì)區(qū)別是（）。

A.期貨價格的超前性B.占用資金的不同C.收益的不同D.合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化

13.開盤價競價，在期貨合約每一交易日開市前（）內(nèi)進(jìn)行。

A.5分鐘B.15分鐘C.10分鐘D.1分鐘

14.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔(dān)心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為5萬歐元)。假設(shè)當(dāng)日歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1.4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價值EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。(不計手續(xù)費等費用)因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元，在期貨市場（）萬美元。

A.損失1.56；獲利1.745

B.獲利1.75；獲利1.565

C.獲利1.56；獲利1.565

D.損失1.75；獲利1.745

15.在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價為（）元/噸。

A.4526B.4527C.4530D.4528

16.在正向市場中，當(dāng)基差走弱時，代表()。

A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

D.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格小

17.根據(jù)大連商品交易所規(guī)定，若在最后交易日后尚未平倉的合約持有者須以交割履約，買方會員須在()閉市前補(bǔ)齊與其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款。

A.申請日B.交收日C.配對日D.最后交割日

18.下列交易，屬于股指期貨跨期套利的是（）。

A.買入滬深300ETF，同時賣出相近規(guī)模的IF1909

B.買入IF1909，同時賣出相近規(guī)模的IC1912

C.買入IF1909，同時賣出相近規(guī)模的IH1912

D.買入IF1909，同時賣出相近規(guī)模的IF1912

19.某日，某期貨合約的收盤價是17210元/噸，結(jié)算價為17240元/噸，該合約的每日最大波動幅度為±3%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價格是（）元/噸。

A.17757B.17750C.17726D.17720

20.開盤競價中的未成交申報單（）。

A.開市后將自動取消

B.自動參與開市后競價交易

C.開市后將被優(yōu)先成交

D.將于下一個交易日繼續(xù)參與開盤競價

21.我國期貨交易所對（）頭寸實行審批制，其持倉不受持倉限額的限制。

A.套利B.套期保值C.投機(jī)D.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

22.美式期權(quán)的期權(quán)費比歐式期權(quán)的期權(quán)費()。

A.低B.高C.費用相等D.不確定

23.假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠(yuǎn)期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

24.開盤價集合競價在每一交易日開始前()分鐘內(nèi)進(jìn)行。

A.5B.15C.20D.30

25.在我國，可以成為期貨交易所會員的是（）。

A.自然人B.法人C.境內(nèi)登記注冊的法人D.境內(nèi)注冊登記的機(jī)構(gòu)

26.點價交易之所以使用期貨價格計價基礎(chǔ)，是因為（）.

A.交易雙方都是期貨交易所的會員

B.交易雙方彼此不了解

C.交易的商品沒有現(xiàn)貨市場

D.期貨價格被視為反映現(xiàn)貨市場未來供求的權(quán)威價格

27.如果期貨價格波動較大，保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足，交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險，這種風(fēng)險屬于（）。

A.代理風(fēng)險B.交易風(fēng)險C.交割風(fēng)險D.信用風(fēng)險

28.7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價格買入100手11月份小麥合約的同時賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時按小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計手續(xù)費等費用).該交易的價差（）美分/蒲式耳。

A.下跌25B.下跌15C.擴(kuò)大10D.縮小10

29.2022年，CBOT和CME合并成為（），該集團(tuán)成為目前全球最大的期貨交易場所。

A.紐約商業(yè)交易所

B.紐約期貨交易所

C.歐洲期貨交易所

D.芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)

30.交易者可以在期貨市場通過（）規(guī)避現(xiàn)資市場的價格風(fēng)險。

A.套期保值B.投機(jī)交易C.跨市套利D.跨期套利

二、多選題(20題)31.當(dāng)（）時，國內(nèi)商品期貨交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其交易保證金水平。

A.臨近交割期B.連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達(dá)到一定水平C.持倉量達(dá)到一定水平D.遇國家法定長假

32.可以運用（）等多種金融工具規(guī)避價格風(fēng)險。

A.期貨B.期權(quán)C.遠(yuǎn)期D.互換

33.下列關(guān)于期貨市場風(fēng)險的說法，正確的有（）。

A.期貨市場的高風(fēng)險與高收益并存

B.期貨市場的風(fēng)險是客觀存在的

C.期貨市場的高風(fēng)險源于價格波動大

D.與現(xiàn)貨市場相比，期貨市場的風(fēng)險更大

34.目前，我國鄭州商品交易所上市的期貨品種包括()等。

A.小麥B.豆粕C.天然橡膠D.綠豆

35.標(biāo)的物市場的價格（）對賣出看漲期權(quán)者有利。

A.波動幅度變小B.下跌C.波動幅度變大D.上漲

36.按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同可將期權(quán)分為()。

A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)

37.以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報價方法的有()。

A.CME3個月期國債B.CME3個月期歐洲美元C.CBOT5年期國債D.CBOTl0年期國債

38.下列適合進(jìn)行牛市套利的商品是()。

A.木材B.橙汁C.可可D.豬肚

39.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元/噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價差為()元時，該投資人獲利。

A.-80B.50C.100D.150

40.關(guān)于賣出看跌期權(quán)的損益(不計交易費用)，以下說法正確的是（）?？?/p>

A.跌期權(quán)的損益平衡點是：標(biāo)的物的價格=執(zhí)行價格-權(quán)利金

B.看跌期權(quán)的損益平衡點是：標(biāo)的物的價格=執(zhí)行價格+權(quán)利金

C.看跌期權(quán)賣方的最大損失是：執(zhí)行價格-權(quán)利金

D.看跌期權(quán)賣方的最大損失是：執(zhí)行價格+權(quán)利金

41.以下屬于套期保值者特點的是（）。

A.生產(chǎn)、經(jīng)營或投資規(guī)模通常較大

B.持有期貨頭寸方向比較穩(wěn)定且持有時間較長

C.偏好高風(fēng)險

D.生產(chǎn)、經(jīng)營或投資活動面臨較大的價格風(fēng)險

42.當(dāng)交易者僅持有期貨期權(quán)時，期貨期權(quán)被履約后成為期貨多頭方的是（）。

A.看跌期權(quán)的賣方B.看漲期權(quán)的賣方C.看跌期權(quán)的買方D.看漲期權(quán)的買方

43.下列關(guān)于現(xiàn)貨交易與期貨交易的描述，正確的是（）。

A.現(xiàn)貨交易的對象是現(xiàn)有的實物商品，期貨交易的對象是未來的實物商品

B.期貨交易的主要目的是對沖現(xiàn)貨價格風(fēng)險或利用期貨價格波動獲取風(fēng)險收益

C.兩者都采用“一手交錢，一手交貨”的交易方式

D.現(xiàn)貨交易都是以買賣實物商品或金融產(chǎn)品為目的

44.轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險的手段主要有()。

A.分散籌資B.外匯期貨交易C.遠(yuǎn)期外匯交易D.外匯期權(quán)交易

45.期貨交易的結(jié)算包括（）結(jié)算等。

A.平倉盈虧B.持倉盈虧C.預(yù)期盈虧D.交易保證金

46.期權(quán)按照標(biāo)的物不同，可以分為金融期權(quán)與商品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是()。

A.利率期貨B.股票指數(shù)期權(quán)C.外匯期權(quán)D.能源期權(quán)

47.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

48.下列構(gòu)成不同月份金融期貨價格差異的原因有()。

A.通貨膨脹率B.利率C.預(yù)期心理D.倉儲成本

49.在我國，期貨公司與其控股股東之間應(yīng)在（）等方面嚴(yán)格分開、獨立經(jīng)營、獨立核算。

A.場所B.財務(wù)C.人員D.業(yè)務(wù)

50.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的是（）。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國金融時報指數(shù)

三、判斷題(10題)51.外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。()

A.對B.錯

52.利用利率期貨進(jìn)行空頭套期保值可規(guī)避市場利率上升的風(fēng)險。

A.對B.錯

53.金字塔式買入、賣出是在市場行情與預(yù)料的相反的情況下所采用的方法。()

A.對B.錯

54.期貨市場可以降低現(xiàn)貨價格波動對生產(chǎn)經(jīng)營的不利影響，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)。

A.對B.錯

55.期貨交易的盈虧結(jié)算包括平倉盈虧結(jié)算和持倉盈虧結(jié)算。

A.正確B.錯誤

56.期貨套利交易有助于促使不同期貨合約價格之間形成合理價差。

A.對B.錯

57.當(dāng)一種期權(quán)處于極度虛值時，投資者不會愿意為買入這種期權(quán)而支付任何權(quán)利金。()

A.對B.錯

58.如果投資者已經(jīng)持有現(xiàn)貨或期貨的空頭頭寸，賣出看跌期權(quán)后，與原單獨的空頭頭寸相比，無論標(biāo)的物價格上漲或下跌對賣出者都有好處。

A.對B.錯

59.交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元兌美元的匯率上漲，可通過賣出歐元兌美元看漲期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險。（）

A.正確B.錯誤

60.競價時，如果最后一筆成交是部分成交，則以部分成交的申報價格為競價產(chǎn)生的價格。（）

A.正確B.錯誤

參考答案

1.A道氏理論認(rèn)為價格波動盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可將它們分為三種趨勢，即主要趨、次要趨勢和短暫趨勢，趨勢的反轉(zhuǎn)點是確定投資的關(guān)鍵。

2.B當(dāng)價差與持倉費出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會。根據(jù)題意，玉m淀粉綜合持倉費的范圍：[30+5,40+5],即[35,45]。

3.C1975年10月20日，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約。政府國民抵押協(xié)會抵押憑證是美國住房和城市發(fā)展部批準(zhǔn)的銀行或金融機(jī)構(gòu)以房屋抵押方式發(fā)行的一種房屋抵押債券，平均期限12年，最長期限可達(dá)30年，當(dāng)時是一種流動性較好的信用工具。

4.A與證券投資主張橫向投資多元化不同，期貨投機(jī)主張縱向投資分散化，即選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

5.D期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，它們最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。

6.A雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非系統(tǒng)風(fēng)險，但卻對系統(tǒng)風(fēng)險無能為力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險，它通過與股票市場指數(shù)的套期保值或?qū)_交易，來實現(xiàn)對系統(tǒng)風(fēng)險的規(guī)避。

7.A最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進(jìn)行實物交割或現(xiàn)金交割。期貨交易所根據(jù)不同期貨合約標(biāo)的物的現(xiàn)貨交易特點等因素確定其最后交易日。交割日期，是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時間,最后交易日不能晚于最后交割日。

8.A建倉時，價差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉時，價差=1.3528-1.3513=0.0015；價差由0.0010變?yōu)?.0015，擴(kuò)大了0.0015-0.0010=0.0005，即5個點。

9.B展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉向后移。

10.A我國《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨交易所實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時將結(jié)算結(jié)果通知會員。

11.C美元較歐元貶值，最好的方式就是賣出美元的期貨，防止價格下降，同時買入歐元期貨，進(jìn)行套期保值。

12.D期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。而遠(yuǎn)期合約是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同。

13.A開盤價競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。

14.A現(xiàn)貨市場損益=50×(1.4120-1.4432)=-1.56(萬美元)，期貨市場獲利=(14450-14101)×50=1.745(萬美元)。

15.B國內(nèi)期貨交易所均采用計算機(jī)撮合成交方式。計算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。

16.A在正向市場中，當(dāng)基差走弱時，基差為負(fù)且絕對數(shù)值越來越大。

17.B配對日后(不含配對日)第2個交易日為交收日。交收日閉市之前，買方會員須補(bǔ)齊與其配對交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款，辦理交割手續(xù)。

18.D股指期貨跨期套利是利用不同月份的股指期貨合約的價差關(guān)系，買入（賣出）某一月份的股指期貨的同時賣出（買入）另一月份的股指期貨合約，并在未來某個時間同時將兩個頭寸平倉了結(jié)的交易行為。

19.B在我國期貨市場，每日價格最大波動限制設(shè)定為合約上一交易日結(jié)算價的一定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價格=17240×(1+3%)=17757.2(元/噸)，但該期貨最小變動價位為10元/噸，所以為17750元/噸。

20.B開盤競價中的未成交申報單自動參與開市后競價交易。

21.B在持倉限額制度的具體實施中，我國有如下規(guī)定：①采用限制會員持倉和限制客戶持相結(jié)合的辦法，控制市場風(fēng)險；②各交易所對套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受限制，而在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制；③同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額；④會員、客戶持倉達(dá)到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。

22.B美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費也高些。

23.A升（貼）水=（遠(yuǎn)期匯率-即期匯率）/即期匯率×（12/月數(shù)）=（1.4783-1.4839）/1.4839×（12/1）=-0.0453=-4.53%,即30天英鎊的遠(yuǎn)期貼水為4.53%。

24.A開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。

25.C期貨交易所的會員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。

26.D點價交易之所以使用期貨市場的價格來為現(xiàn)貨交易定價，主要是因為期貨價格是通過集中、公開競價方式形成的，價格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測性和權(quán)威性。

27.B交易風(fēng)險是指交易者在交易過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。它包括由于市場流動性差，期貨交易難以迅速、及時方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險，以及當(dāng)期貨價格波動較大，保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足，交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險。

28.C計算過程如表所示。7月30日買入100手11月份小麥合約，價格為750美分/蒲式耳賣出100手11月份玉米合約，價格為635美分/蒲式耳價差115美分/蒲式耳9月30日賣出100手11月份小麥合約，價格為735美分/蒲式耳買入100手11月份玉米合約，價格為610美分/蒲式耳價差125美分/蒲式耳套利結(jié)果每手虧損15美分/蒲式耳每手盈利25美分/蒲式耳價差擴(kuò)大10美分/蒲式耳凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)

29.D2022年，CBOT和CME合并成為芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)，該集團(tuán)成為目前全球最大的期貨交易場所。

30.A期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。

31.ABCD《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》規(guī)定，在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時，交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其交易保證金水平：①持倉量達(dá)到一定的水平時；②臨近交割期時；③連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達(dá)到一定水平時；④連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時；⑤遇國家法定長假時；⑥交易所認(rèn)為市場風(fēng)險明顯增大時；⑦交易所認(rèn)為必要的其他情況。

32.ABCD金融衍生品是規(guī)避價格風(fēng)險的常用工具，金融衍生品是從一般商品和基礎(chǔ)金融產(chǎn)品(如股票、債券、外匯)等基礎(chǔ)資產(chǎn)衍生而來的新型金融產(chǎn)品。具有代表性的金融衍生品包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。

33.ABD期貨市場風(fēng)險的特征包括：①風(fēng)險存在的客觀性；②風(fēng)險因素的放大性；③風(fēng)險與機(jī)會的共生性；④風(fēng)險評估的相對性；⑤風(fēng)險損失的均等性；⑥風(fēng)險的可防范性。C項，期貨交易的杠桿效應(yīng)是區(qū)別于其他投資工具的主要標(biāo)志，也是期貨市場高風(fēng)險的主要原因。

34.AD此外，鄭州商品交易所上市的期貨品種還包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕為大連商品交易所上市的期貨品種，天然橡膠為上海期貨交易所的上市品種。

35.AB標(biāo)的物市場價格越高，對看漲期權(quán)的賣方越不利，標(biāo)的物市場價格跌至執(zhí)行價格以下時，賣方盈利最大，為權(quán)利金。標(biāo)的物市場價格大幅波動或預(yù)期波動率提高對看漲期權(quán)買方更為有利。這是因為，在其他因素不變的條件下，標(biāo)的物價格的大幅波動或預(yù)期波動率提高，使得標(biāo)的物市場價格上漲很多的機(jī)會增加，買方行權(quán)及獲取較高收益的可能性也會增加，對買方有利，對賣方不利。

36.AB①按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán);②按期權(quán)的執(zhí)行時間不同，可將期權(quán)劃分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

37.CD中長期國債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報價法，而是采用價格報價法。

38.ABD可以適用于牛市套利的可儲存的商品，除了包括小麥在內(nèi)的谷物類商品之外，還包括大豆及其產(chǎn)品、糖、橙汁、膠合板、木材、豬肚和銅。

39.ABC建倉時價差為2200-2050=150(元/噸)，該投資進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價差縮小時，投資者獲利。

40.AC看跌期權(quán)賣方損益與買方正好相反，買方的盈利即為賣方的虧損，買方的虧損即為賣方的盈利，看跌期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的物的價格=執(zhí)行價格-權(quán)利金時，買方行權(quán)獲得的價差剛好等于權(quán)利金，買賣雙方盈虧平衡。當(dāng)價格＜執(zhí)行價格-權(quán)利金時，虧損隨著標(biāo)的物的價格下跌而增加，最大虧損=執(zhí)行價格-權(quán)利金。

41.ABD套期保值者的特點包括：①生產(chǎn)、經(jīng)營或投資活動面臨較大的價格風(fēng)險，直接影響其收益或利潤的穩(wěn)定性；②避險意識強(qiáng)，希望利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險，而不是像投機(jī)者那樣通過承擔(dān)價格風(fēng)險獲取收益；③生產(chǎn)、經(jīng)營或投資規(guī)模通常較大，且具有一定的資金實力和操作經(jīng)驗，一般來說規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)和個人比較適合做套期保值；④套期保值操作上，所持有的期貨合約頭寸方向比較穩(wěn)定，且保留時間長。

42.AD期權(quán)被執(zhí)行后，看漲期權(quán)買方持有期貨合約，成為期貨多頭；看跌期權(quán)賣方買入期貨合約，成為期貨多頭。

43.BDA項，現(xiàn)貨交易的對象是實物商品或金融產(chǎn)品，期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約；C項，即期現(xiàn)貨交易采用“一手交錢，一手交貨”的交易方式，期貨交易采用到期交割或?qū)_平倉的交易方式。

44.BCD分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險。

45.ABD結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價格對交易賬戶的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。每一交易日交易結(jié)束后，交易所對每一會員的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金