第四章財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評(píng)估第一節(jié)項(xiàng)目總投資估算建設(shè)項(xiàng)目總投資是固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)、流動(dòng)資金之和。一、固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)投資是指項(xiàng)目按擬定建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案、建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行建設(shè)所需的費(fèi)用。它包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)用。1、編制概算法（1）建筑工程費(fèi)是由直接費(fèi)、間接費(fèi)、計(jì)劃利潤(rùn)和稅金組成。直接費(fèi)包括人工費(fèi)、材料費(fèi)、施工單位機(jī)械使用費(fèi)和其他直接費(fèi)、現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)費(fèi)等?？砂唇ㄖこ塘亢彤?dāng)?shù)亟ㄖこ谈潘憔C合指標(biāo)計(jì)算。間接費(fèi)包括施工管理費(fèi)和其他間接費(fèi)。一般以直接費(fèi)為基礎(chǔ)，按間接費(fèi)率計(jì)算。計(jì)劃利潤(rùn)是指應(yīng)計(jì)入建筑工程造價(jià)的利潤(rùn)。建筑工程是以直接費(fèi)和間接費(fèi)之和為基數(shù)，按照一定的利潤(rùn)率計(jì)提。稅金是指按國(guó)家稅法規(guī)定應(yīng)計(jì)入建筑安裝工程造價(jià)的稅金。包括營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，根據(jù)有關(guān)的稅率和費(fèi)用率計(jì)算得出。（2）設(shè)備、工器具購(gòu)置費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)一般根據(jù)設(shè)備原價(jià)和運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行計(jì)算。工器具購(gòu)置費(fèi)是指項(xiàng)目為保證生產(chǎn)初期正常生產(chǎn)所必須購(gòu)置的每一套不夠固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)備、儀器、器具、生產(chǎn)家具等的費(fèi)用。（3）安裝工程費(fèi)包括設(shè)備及室內(nèi)外管線安裝的費(fèi)用，由直接費(fèi)、間接費(fèi)、計(jì)劃利潤(rùn)和稅金組成。（4）工程建設(shè)其他費(fèi)用包括征用土地費(fèi)（土地補(bǔ)償費(fèi)、安置補(bǔ)助費(fèi)、耕地占用稅、青苗補(bǔ)償費(fèi)、占地管理費(fèi)等），可行性研究費(fèi)，勘察設(shè)計(jì)費(fèi)，研究試驗(yàn)費(fèi)，建設(shè)單位管理費(fèi)，建設(shè)期投資借款利息等。（5）預(yù)備費(fèi)是指那些難以預(yù)料的工程費(fèi)用。包括基本預(yù)備費(fèi)（按前四項(xiàng)之和的一定百分比）和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。2、單位生產(chǎn)能力投資估算法根據(jù)已建成的類似項(xiàng)目的單位產(chǎn)品所需的固定資產(chǎn)投資額和本項(xiàng)目的擬建生產(chǎn)規(guī)模相乘，估算本項(xiàng)目所需的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。I=Q×I1/Q1I---擬建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額Q---擬建項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力I1---已建成類似項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額Q1---已建成類似項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力3、生產(chǎn)能力指數(shù)估算法（0.6指數(shù)法）利用已建成項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額，估算同類不同生產(chǎn)能力項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。I=I1×（Q/Q1）n×Cn---生產(chǎn)規(guī)模效益指數(shù)。當(dāng)以增加相同設(shè)備的裝置尺寸達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)，n可取0.6--0.7；當(dāng)以增加相同設(shè)備的裝置數(shù)量達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)，n可取0.8--1.0C---價(jià)格指數(shù)二、流動(dòng)資金投資的估算流動(dòng)資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。1、擴(kuò)大指標(biāo)估算法參照類似項(xiàng)目流動(dòng)資金占銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本的比率或單位產(chǎn)量占流動(dòng)資金的比率來(lái)確定。2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法（1）周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)（2）現(xiàn)金=（年工資、獎(jiǎng)金、福利費(fèi)總額+其他零星開支）/周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）應(yīng)收賬款=年銷售收入/周轉(zhuǎn)次數(shù)（4）存貨=原材料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品+包裝物+低值易耗品（5）應(yīng)付賬款=（年外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)/360）×賒購(gòu)天數(shù)3、定額日數(shù)法流動(dòng)資金=以貨幣表現(xiàn)的每天平均周轉(zhuǎn)額×定額日數(shù)（1）儲(chǔ)備材料資金耗用額=儲(chǔ)備材料單價(jià)×年耗用量×定額日數(shù)/360年耗用量=消耗定額×設(shè)計(jì)年產(chǎn)量定額日數(shù)=在途日數(shù)+驗(yàn)收日數(shù)+供貨間隔天數(shù)×系數(shù)系數(shù)=平均庫(kù)存材料儲(chǔ)備額/最高儲(chǔ)備額（2）生產(chǎn)產(chǎn)資金定額額的估算生產(chǎn)資金定定額=設(shè)計(jì)計(jì)日產(chǎn)量×估算單位成成本×生產(chǎn)周期×在產(chǎn)品成本本系數(shù)在產(chǎn)品成本本系數(shù)=在在產(chǎn)品平均均單位成本本/產(chǎn)品單單位成本×100%（3）產(chǎn)成成品資金定定額的估算算產(chǎn)成品資金金定額=平平均日產(chǎn)量量×估算單位成成本×定額日數(shù)定額日數(shù)=發(fā)貨間隔隔日數(shù)+包包裝和發(fā)運(yùn)運(yùn)日數(shù)+結(jié)結(jié)算日數(shù)第二節(jié)成成本費(fèi)費(fèi)用估算總成本費(fèi)用用=生產(chǎn)成成本+銷售售費(fèi)用+管管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用用或總成本費(fèi)用用=外購(gòu)原原材料、燃燃料及動(dòng)力力費(fèi)+工資資及福利費(fèi)費(fèi)+修理費(fèi)費(fèi)+折舊費(fèi)費(fèi)+攤銷費(fèi)費(fèi)+利息支支出+其他他費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)費(fèi)用-折舊舊費(fèi)-攤銷銷費(fèi)-利息息支出一、外購(gòu)原原材料、燃燃料及動(dòng)力力費(fèi)的估算算外購(gòu)原材料料、燃料、、動(dòng)力費(fèi)=產(chǎn)品年產(chǎn)產(chǎn)量×單位產(chǎn)品耗耗用原材料料、燃料、、動(dòng)力定額額×單價(jià)二、工資及及福利費(fèi)估估算年工資總額額=企業(yè)定定員人數(shù)×每人年平均均工資總額額年福利費(fèi)=年工資總總額×計(jì)提比例三、折舊費(fèi)費(fèi)、修理費(fèi)費(fèi)估算按平均年限限法，工作作量法，雙雙倍余額遞遞減法，年年數(shù)總和法法等方法計(jì)計(jì)提折舊費(fèi)費(fèi)。修理費(fèi)按固固定資產(chǎn)原原值的一定定百分比計(jì)計(jì)提，計(jì)提提比例可根根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)數(shù)據(jù)或參考考同類企業(yè)業(yè)的數(shù)據(jù)加加以確定。。四、攤銷費(fèi)費(fèi)估算《企業(yè)會(huì)計(jì)計(jì)制度》規(guī)規(guī)定，無(wú)形形資產(chǎn)應(yīng)自自取得當(dāng)月月起在預(yù)計(jì)計(jì)使用年限限內(nèi)分期平平均攤銷。。如預(yù)計(jì)使使用年限超超過了相關(guān)關(guān)合同規(guī)定定的受益年年限或法律律規(guī)定的有有效年限，，該無(wú)形資資產(chǎn)的攤銷銷年限按如如下原則確確定：（1）合同規(guī)規(guī)定受益年年限但法律律沒有規(guī)定定有效年限限的，攤銷銷年限不應(yīng)應(yīng)超過合同同規(guī)定的受受益年限；；（2）合同同沒有規(guī)定定受益年限限但法律規(guī)規(guī)定有效年年限的，攤攤銷年限不不應(yīng)超過法法律規(guī)定的的有效年限限；（3））合同規(guī)定定了受益年年限，法律律也規(guī)定了了的有效年年限的，攤攤銷年限不不應(yīng)超過受受益年限和和有效年限限兩者之中中較短者。。如果合同同沒有規(guī)定定受益年限限，法律也也沒有規(guī)定定有效年限限的，攤銷銷年限不應(yīng)應(yīng)超過10年。五、財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用是是指企業(yè)為為籌集生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需需資金而發(fā)發(fā)生的費(fèi)用用。項(xiàng)目評(píng)評(píng)估時(shí)，生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期期財(cái)務(wù)費(fèi)用用的計(jì)算一一般只考慮慮長(zhǎng)期負(fù)債債利息凈支支出和短期期負(fù)債利息息凈支出。。六、其他費(fèi)費(fèi)用估算其他費(fèi)用可可參照同類類企業(yè)的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，，采用其他他費(fèi)用占總總成本費(fèi)用用的百分比比計(jì)算。第三節(jié)營(yíng)營(yíng)業(yè)收收入、稅金金和利潤(rùn)估估算一、營(yíng)業(yè)收收入估算包括主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入、、其他業(yè)務(wù)務(wù)收入。產(chǎn)品銷售收收入=銷售售量×銷售售單價(jià)二、營(yíng)業(yè)稅稅金及附加加估算營(yíng)業(yè)稅金及及附加是指指營(yíng)業(yè)稅、、消費(fèi)稅、、城市維護(hù)護(hù)建設(shè)稅、、資源稅、、土地增值值稅、教育育費(fèi)附加等等。三、利潤(rùn)估估算主營(yíng)業(yè)務(wù)利利潤(rùn)=主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入入—主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)成本——主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)稅金及附附加在交納增值值稅的企業(yè)業(yè)，主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入是是指不含稅稅收入；主主營(yíng)業(yè)務(wù)成成本是指不不含稅成本本。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)利潤(rùn)+其其它業(yè)務(wù)利利潤(rùn)—營(yíng)業(yè)業(yè)費(fèi)用—管管理費(fèi)用——財(cái)務(wù)費(fèi)用用其它業(yè)務(wù)利利潤(rùn)是指主主營(yíng)業(yè)務(wù)以以外的利潤(rùn)潤(rùn)，如材料料銷售，技技術(shù)轉(zhuǎn)讓、、代購(gòu)代銷銷、包裝物物出租等業(yè)業(yè)務(wù)所取得得的利潤(rùn)。。營(yíng)業(yè)費(fèi)用是是指企業(yè)銷銷售商品和和商品流通通企業(yè)在購(gòu)購(gòu)入商品等等過程中發(fā)發(fā)生的費(fèi)用用。管理費(fèi)用是是指企業(yè)為為組織和管管理企業(yè)生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所所發(fā)生的各各種費(fèi)用。。財(cái)務(wù)費(fèi)用是是指企業(yè)為為籌集生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需需資金而發(fā)發(fā)生的費(fèi)用用。利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)+投資收收益+營(yíng)業(yè)業(yè)外收入——營(yíng)業(yè)外支支出投資收益是是指企業(yè)對(duì)對(duì)外投資所所取得的收收益扣除其其發(fā)生的損損失以后的的凈收益。。營(yíng)業(yè)外收入入和營(yíng)業(yè)外外支出是指指企業(yè)發(fā)生生的與其生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)無(wú)直接關(guān)系系的各項(xiàng)收收入和支出出。項(xiàng)目評(píng)估時(shí)時(shí)，一般只只計(jì)算營(yíng)業(yè)業(yè)利潤(rùn)。稅后利潤(rùn)=利潤(rùn)總額額—所得稅稅所得稅=應(yīng)應(yīng)納稅所得得額×所得得稅率應(yīng)納稅所得得額是在利利潤(rùn)總額的的基礎(chǔ)上經(jīng)經(jīng)過調(diào)整后后得出的。?！癯瑯?biāo)準(zhǔn)支出出●稅前利潤(rùn)彌彌補(bǔ)虧損●投資資收益中已已納稅部分分或免稅部部分第四節(jié)投投資資項(xiàng)目的現(xiàn)現(xiàn)金流量分分析一、現(xiàn)金流流量與會(huì)計(jì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)區(qū)別現(xiàn)金流量體體現(xiàn)時(shí)間價(jià)價(jià)值，現(xiàn)金金流量是客客觀的，而而利潤(rùn)受很很多主觀因因素的影響響。支出通常分分為資本性性支出和收收益性支出出。二、現(xiàn)金流流量的內(nèi)容容1、初始現(xiàn)現(xiàn)金流量包括固定資資產(chǎn)、無(wú)形形資產(chǎn)、營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本的的投資和項(xiàng)項(xiàng)目使用公公司原有資資產(chǎn)應(yīng)計(jì)入入的機(jī)會(huì)成成本。初始現(xiàn)金流流量=資產(chǎn)產(chǎn)的購(gòu)入成成本+運(yùn)輸輸、安裝、、調(diào)試等費(fèi)費(fèi)用+營(yíng)運(yùn)運(yùn)資本的增增加初始現(xiàn)金流流量=舊資資產(chǎn)的變現(xiàn)現(xiàn)價(jià)值-（（+））與舊資資產(chǎn)出售相相關(guān)的稅負(fù)負(fù)2、營(yíng)業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量。。這是指項(xiàng)項(xiàng)目投入運(yùn)運(yùn)營(yíng)后，生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中中企業(yè)所增增加的預(yù)期期現(xiàn)金流量量。所得稅前營(yíng)營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金金流量=年年?duì)I業(yè)收入入-年?duì)I業(yè)業(yè)稅金及附附加-年經(jīng)經(jīng)營(yíng)成本年經(jīng)營(yíng)成本本（付現(xiàn)成成本）=年年總成本費(fèi)費(fèi)用-年折折舊及攤銷銷費(fèi)-年利利息支出或所得稅前營(yíng)營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金金流量=年年稅前利潤(rùn)潤(rùn)+年折舊舊及攤銷費(fèi)費(fèi)+年利息息支出所得稅后營(yíng)營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金金流量=所得稅前前營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)現(xiàn)金流量-年所得稅稅或所得稅后營(yíng)營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金金流量=年稅后利利潤(rùn)+年折折舊及攤銷銷費(fèi)+年利利息支出3、期末現(xiàn)現(xiàn)金流量項(xiàng)目壽命期期最后一年年的增量現(xiàn)現(xiàn)金流量。。（1）出售售或處理資資產(chǎn)的預(yù)計(jì)計(jì)余值。預(yù)預(yù)計(jì)余值為為出售或處處理資產(chǎn)的的收入減去去預(yù)計(jì)清理理費(fèi)用后的的剩余部分分。（2）與資資產(chǎn)出售或或處理有關(guān)關(guān)的稅收（（或稅收抵抵免）。預(yù)預(yù)計(jì)余值與與帳面價(jià)值值的差額，，計(jì)入或沖沖減應(yīng)納稅稅收入，應(yīng)應(yīng)納稅額或或沖減的應(yīng)應(yīng)納稅額構(gòu)構(gòu)成期末現(xiàn)現(xiàn)金流出或或流入。（3）營(yíng)運(yùn)運(yùn)資本投資資的回收。。三、估計(jì)現(xiàn)現(xiàn)金流量應(yīng)應(yīng)注意的問問題1、基本原原則：只有有增量現(xiàn)金金流量才是是項(xiàng)目的現(xiàn)現(xiàn)金流量。。（1）不要要混淆平均均與增量收收益（2）要包包括所有附附帶效果（3）不要要忘記營(yíng)運(yùn)運(yùn)資本的要要求（4）忘記記沉沒成本本（5）要考考慮機(jī)會(huì)成成本（6）當(dāng)心心分?jǐn)偟墓芄芾碣M(fèi)用2、正確處處理通貨膨膨脹名義利率（（nominalinterestrate，用r表示）實(shí)際利率(realinterestrate，用用i表示)1+r=（（1+i）(1+f)r=i+f+i××fi=(1+r)/(1+f)-1=(r-f)/(1+f)r-ff——年平均均通貨膨脹率率折現(xiàn)名義上的的現(xiàn)金流量以以名義上的折折現(xiàn)率，折現(xiàn)現(xiàn)實(shí)際的現(xiàn)金金流量以實(shí)際際的折現(xiàn)率。。3、稅收的影影響（1）折舊方方法平均年限法，，工作量法，，雙倍余額遞遞減法，年數(shù)總和法，，余額遞減法。。改進(jìn)的加速成成本回收系統(tǒng)統(tǒng)（MACRS），將機(jī)機(jī)器、設(shè)備和和不動(dòng)產(chǎn)等分分為八個(gè)折舊舊類別。所有有機(jī)器和設(shè)備備等資產(chǎn)都必必須適用“半半年慣例”（（Half-yearconvention)。即某項(xiàng)項(xiàng)資產(chǎn)在其被被獲取的那一一年計(jì)提半年年的折舊，在在成本回收的的最后一年也也計(jì)提半年的的折舊。（MACRS）折舊率回收期三三年期五五年期七七年年期十十年期133.33%20.00%14.29%10.00%244.4532.0024.4918.00314.8119.2017.4914.4047.4111.5212.4911.52511.528.939.2265.768.937.3778.936.5584.456.5596.55106.55113.29（2）折舊基基數(shù)與該資產(chǎn)有關(guān)關(guān)的全部資本本性支出。在在改進(jìn)的加速速成本回收系系統(tǒng)（MACRS）中，，資產(chǎn)的預(yù)期期殘值沒有從從折舊基數(shù)中中減除。（3）已折舊舊資產(chǎn)的處理理或出售大于帳面折余余價(jià)值但小于于該資產(chǎn)折舊舊基數(shù)的部分分視為“折舊舊的再回收””（Recaptureofdepreciation)，應(yīng)按按公司的普通通收入稅率繳繳納所得稅