2022-2025年RNAi市場分析及未來發(fā)展趨勢報告日期：2022-10-22目錄1234行業(yè)概述行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)痛點及發(fā)展建議行業(yè)格局及前景趨勢CONTENTS1行業(yè)概述行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程行業(yè)政策、經(jīng)濟、社會環(huán)境RNAi（RNAinterference）技術(shù)是生物進化過程中高度保守的現(xiàn)象，是基因轉(zhuǎn)錄后沉默的重要機制之一。它主要通過雙鏈RNA（dsRNA）被核酸酶切割成21-25nt的小RNA（siRNA）發(fā)揮作用，由siRNA介導(dǎo)識別并靶向切割同源性靶mRNA分子而實現(xiàn)，需要有多種蛋白因子以及ATP參與，而且具有生物催化反應(yīng)特征。RNAi的作用機制是長鏈雙RNA（DoublestRNA）被剪切為siRNA后，與蛋白質(zhì)結(jié)合形成siRNA誘導(dǎo)干擾復(fù)合體(siRNAinducedinterferencecomplex,RISC)，RISC再與特定mRNA結(jié)合，使mRNA降解，最終靜默特定基因表達。病毒核糖核酸由A、G、C、T四種基本元素構(gòu)成，RNAi技術(shù)的核心在于針對其中一條核糖核酸，復(fù)制一小段與該核糖核酸互補的小核酸鏈，從而讓病毒基因沉默。RNAi技術(shù)通過介導(dǎo)RNAi的短雙鏈RNA片段（siRNA）形成RNAi藥物。以技術(shù)為維度區(qū)分，RNAi藥物主要分為反義核酸（ASO）、干擾核酸（siRNA）和miRNA等。其中，反義核酸技術(shù)具有高特異性和多重作用機制等特點，發(fā)展最為成熟，以反義核酸為核心的已有7款藥物獲批上市。而siRNA藥物發(fā)展?jié)摿^大，2018年首個siRNA藥物獲批。RNAi行業(yè)定義行業(yè)定義行業(yè)PEST-》行業(yè)政策國家發(fā)改委CFDA《“十三五”生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出發(fā)展治療性疫苗，核糖核酸（RNR-T）等生物治療產(chǎn)品A）干擾藥物，適配子藥物，以及干細《關(guān)于推進藥品上市許可持有人制度試點有關(guān)工作的通知》《關(guān)于鼓勵藥品創(chuàng)新實行優(yōu)先審評審批的意見》生產(chǎn)權(quán)和上市權(quán)分離（批件持有人和生產(chǎn)企業(yè)分離），有利于藥品研發(fā)機構(gòu)和科研人員積極創(chuàng)制新藥和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及資源優(yōu)化配置，促進專業(yè)分工，提高產(chǎn)業(yè)集中度，避免重復(fù)投資和建設(shè)，對于鼓勵藥品創(chuàng)新、提升藥品質(zhì)量加快具有臨床價值的新藥和臨床急需仿制藥的研發(fā)上市，解決藥品注冊申請積壓的矛盾CFDA行業(yè)社會環(huán)境中國當前的環(huán)境下，挑戰(zhàn)與危機并存，中國正面臨著最好的發(fā)展機遇期，在風(fēng)險中尋求機遇，抓住機遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進程也逐步趨近完美，市場經(jīng)濟體系也在不斷蓬勃發(fā)展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發(fā)展穩(wěn)中向好，宏觀環(huán)境穩(wěn)定繁榮，二十一世紀的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。改革開放以來，我國經(jīng)濟不斷發(fā)展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發(fā)展中國家。但同時我們也應(yīng)看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業(yè)問題，我國人口基數(shù)大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學(xué)生面對畢業(yè)后的就業(yè)情況、失業(yè)人士一直困擾著我國發(fā)展過程中，對于國家來說，促進社會就業(yè)公平問題需持續(xù)關(guān)注并及時解決；對于個人來說提前做好職業(yè)規(guī)劃、人生規(guī)劃也是人生發(fā)展的重中之重。行業(yè)社會環(huán)境傳統(tǒng)RNAi行業(yè)市場門檻低、缺乏統(tǒng)一行業(yè)標準，服務(wù)過程沒有專業(yè)的監(jiān)督等問題影響行業(yè)發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)與電烙鐵的結(jié)合，縮減中間環(huán)節(jié),為用戶提供高性價比的服務(wù)。90后、00后等各類人群，逐步成為RNAi行業(yè)的消費主力。行業(yè)經(jīng)濟環(huán)境2RNAi行業(yè)現(xiàn)狀分析RNAi產(chǎn)業(yè)鏈RNAi行業(yè)驅(qū)動因素RNAi行業(yè)現(xiàn)狀分析RNAi行業(yè)市場規(guī)模產(chǎn)業(yè)鏈上游RNAi產(chǎn)業(yè)鏈上游概述實驗試劑:實驗試劑是RNAi技術(shù)的基礎(chǔ)原材料，主要試劑產(chǎn)品包括:siRNA轉(zhuǎn)染試劑、定制siRNA、shRNA慢病毒載體、shRNA質(zhì)粒載體等。單個RNAi技術(shù)項目中，實驗試劑成本占比約10%-15%。技術(shù)專利:RNAi技術(shù)專利是RNAi藥物研發(fā)和技術(shù)服務(wù)企業(yè)的核心資產(chǎn)。中國RNAi行業(yè)專利花費主要集中在基礎(chǔ)核心專利獲取上，如核酸酶和載體改造專利等，項目花費范圍在30-1,000萬元人民幣，占RNAi項目成本的50-80%。醫(yī)學(xué)儀器RNAi技術(shù)中應(yīng)用的設(shè)備與儀器包括生物感應(yīng)器、細胞分離機、細胞培養(yǎng)箱及配套風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)等，相關(guān)設(shè)備90%以上依賴進口，主要供貨商包括通用電氣、貝克曼、賽默飛等國際品牌。實驗耗材:RNAi技術(shù)研發(fā)使用的實驗耗材包括實驗磁珠、離心管、培養(yǎng)瓶、培養(yǎng)箱等。實驗耗材占當個項目成本比約5%-10%。產(chǎn)業(yè)鏈中游RNAi產(chǎn)業(yè)鏈中游概述中國RNAi藥物行業(yè)仍處于技術(shù)積累期，RNAi產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展尚未完善，中游RNAi企業(yè)發(fā)展模式較為單一，以研發(fā)RNAi藥物為主要任務(wù)。其中，吉瑪基因是中國最大siRNA向光產(chǎn)品生產(chǎn)商，業(yè)務(wù)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上游的RNAi產(chǎn)品、中游RNAi藥物研發(fā)。海外RNAi行業(yè)發(fā)展較為成熟，中游參與企業(yè)的商業(yè)模式更多元，除了RNAi技術(shù)研發(fā)龍頭企業(yè)Ionis和Alnylam外，制藥巨頭羅氏、阿斯利康等，也紛紛通過交易、收購等方式，布局RNAi市場。產(chǎn)業(yè)鏈下游RNAi產(chǎn)業(yè)鏈下游概述由于中國尚未有RNAi藥物獲批上市，但RNAi藥物的治療領(lǐng)域布局，是中國RNAi企業(yè)發(fā)展下游市場的重要戰(zhàn)略。參考海外已上市的RNAi藥物，杜氏營養(yǎng)不良癥的治療發(fā)展相對成熟，已有兩款上市藥物，而在研RNA藥物數(shù)據(jù)中，杜氏營養(yǎng)不良癥仍是RNAi企業(yè)的重要疾病領(lǐng)域布局。行業(yè)現(xiàn)狀2015年-2020年期間，中國RNAi藥物行業(yè)處于早期技術(shù)積累階段，沒有經(jīng)NMPA（CFDA）批準的RNAi藥物上市。但中國龐大的患者需求群體仍不可忽略。2021年，NMPA將批準外資企業(yè)研發(fā)的RNAi藥物進入中國市場，市場規(guī)模急速擴張，達到16.0億元人民幣。2022年，中國本土研發(fā)的RNAi藥物獲批上市，價格相對優(yōu)惠，患者經(jīng)濟負擔相對減少，治療人群擴張，將達到67.2億元人民幣。2024年，中國將批準本土研發(fā)的RNAi藥物列入醫(yī)保目錄，屆時藥物價格將降低30%－50%，治療人群大幅擴張，市場規(guī)模達到133億元人民幣。RNAi行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素1近五年，中國政府出臺多項政策鼓勵前沿創(chuàng)新生物醫(yī)藥發(fā)展，RNAi藥物列入重點發(fā)展領(lǐng)域。2017年，中國發(fā)改委發(fā)布《“十三五”生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確提出發(fā)展治療性疫苗，核糖核酸（RNA）干擾藥物，適配子藥物，以及干細胞、嵌合抗原受體T細胞免疫療法（CAR-T）等生物治療產(chǎn)品。2017年8月和12月，CFDA先后發(fā)布《關(guān)于推進藥品上市許可持有人制度試點有關(guān)工作的通知》和《關(guān)于鼓勵藥品創(chuàng)新實行優(yōu)先審評審批的意見》，鼓勵藥品創(chuàng)新，為RNAi藥物的提供良好的發(fā)展環(huán)境。2008年，清華科技園、昆山工業(yè)技術(shù)研究院、昆山高新區(qū)合作建設(shè)中國昆山小核酸產(chǎn)業(yè)基地，該基地以小核酸所為龍頭，聚集了一批圍繞RNAi制藥產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，蘇州瑞博等多家生物醫(yī)藥企業(yè)和科研項目入駐，形成了以昆山地區(qū)為核心的中國小核酸產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新板塊。政策支持自2016年底，RNAi技術(shù)的突破，以及RNAi新產(chǎn)品的獲批，推動關(guān)于RNAi行業(yè)新一輪的投資合作熱潮。中國RNAi行業(yè)市場中，以圣諾制藥、蘇州瑞博為代表的龍頭RNAi技術(shù)企業(yè)，獲得多筆融資，推動中國RNAi行業(yè)的發(fā)展。而海外市場中，Ionis則促成多起與制藥巨頭的合作協(xié)議。制藥巨頭拓展在RNAi行業(yè)的布局，表明市場看好未來RNAi的發(fā)展，也增強了中國市場中新興參與者進駐RNAi行業(yè)的信心。覆蓋多個疾病治療領(lǐng)域RNAi行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素2RNAi技術(shù)可覆蓋多個疾病治療領(lǐng)域，包括病毒感染、癌癥治療、炎癥治療、眼部疾病和呼吸道疾病等。RNAi在多個疾病治療領(lǐng)域的研究不斷發(fā)展突破，發(fā)展?jié)摿薮?，推動更多研發(fā)機構(gòu)、制藥巨頭、資本關(guān)注并進駐RNAi行業(yè)，推動RNAi行業(yè)的持續(xù)擴張。覆蓋多個疾病治療領(lǐng)域RNAi藥物的發(fā)展有賴于siRNA藥物遞送系統(tǒng)技術(shù)的突破。藥物遞送系統(tǒng)肝細胞靶向性領(lǐng)域的突破，可有效增強藥效，減少藥物脫靶效應(yīng)，提高藥物安全性。藥物遞送技術(shù)平臺逐漸成為RNAi企業(yè)的核心競爭力。以RNAi行業(yè)中的商業(yè)化龍頭企業(yè)Alnylam為例，藥物遞送技術(shù)平臺的賦能，促進RNAi藥物GivosiRNA的研發(fā)進展，推動RNAi藥物領(lǐng)域的突破。資本持續(xù)支持3行業(yè)痛點及發(fā)展建議行業(yè)痛點行業(yè)發(fā)展建議行業(yè)痛點靶向性差，脫靶效應(yīng)及穩(wěn)定性問題是影響其療效的最主要因素。（1）靶向性差:siRNA是帶負電肝臟荷的生物活性大分子，不具備對組織或細胞的靶向能力，穿透細胞膜的能力極差；（2）脫靶效應(yīng)嚴重:反義鏈能通過miRNA肝臟通路引起一些非同源基因的抑制，正義鏈（過客鏈）能介導(dǎo)其同源基因的表達沉默，肝臟引起由正義鏈介導(dǎo)的脫靶效應(yīng)；（3）穩(wěn)定性差:RNA肝臟在人體循環(huán)系統(tǒng)中容易被血液核酸酶降解，穩(wěn)定性較差。技術(shù)安全性風(fēng)險海外RNAi市場起步較早，已形成完善藥物研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，吸引多家中國RNAi企業(yè)投資。但由于中國和海外的技術(shù)專利法規(guī)不同，藥物市場監(jiān)管存在差異，投資海外市場存在一定風(fēng)險，國際市場的開拓增長緩慢。海外市場投資風(fēng)險海外RNAi市場起步較早，已形成完善藥物研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，吸引多家中國RNAi企業(yè)投資。但由于中國和海外的技術(shù)專利法規(guī)不同，藥物市場監(jiān)管存在差異，投資海外市場存在一定風(fēng)險，國際市場的開拓增長緩慢。藥物上市獲批風(fēng)險復(fù)合型人才稀缺RNAi行業(yè)深陷人才困境。行業(yè)發(fā)展缺乏人才支撐，團隊模式的培育機制弊端明顯導(dǎo)致RNAi行業(yè)企業(yè)專業(yè)人才留存難度加大，制約RNAi行業(yè)企業(yè)擴張。RNAi行業(yè)對從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求高，主要表現(xiàn)在以下三方面從業(yè)人員需要具備行業(yè)基礎(chǔ)知識和法律知識，為企業(yè)客戶提供全面、可靠、專業(yè)、多樣的解決方案。從業(yè)人員需要懂行業(yè)的專業(yè)知識，包括：RNAi行業(yè)產(chǎn)品得用途與優(yōu)缺點，行業(yè)特征、市場環(huán)境和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃等。從業(yè)人員需要具有優(yōu)秀的營銷談判能力、風(fēng)控反控能力及報告溝通能力。目前該行業(yè)在人才招聘時能夠匹配上述要求的人才寥寥無幾，限制行業(yè)發(fā)展。由于復(fù)合型人才稀缺，RNAi行業(yè)企業(yè)通常采用團隊培育的方式進行專業(yè)能力建設(shè)，而該模式亦存在一定的弊端，企業(yè)的中高端人才若大量流失，初級員工的業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)將面臨能力傳承的斷層，導(dǎo)致企業(yè)人才培養(yǎng)難度加大，制約RNAi行業(yè)企業(yè)發(fā)展。質(zhì)量提升在資本的加持下，RNAi的跑馬圈地仍在持續(xù)，預(yù)計2021年將會更加殘酷和激烈。同時，在線教育也面臨著更嚴格的監(jiān)管，合規(guī)成本提升。RNAi行業(yè)產(chǎn)品品種多、批量小、附加值高，產(chǎn)品質(zhì)量要求也較為嚴格。RNAi行業(yè)市場產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，假冒偽劣等亂象仍普遍存在，嚴重阻礙RNAi行業(yè)發(fā)展進步。未來，提升RNAi行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量是發(fā)展RNAi行業(yè)的核心任務(wù)，具體措施可分為以下兩大部分：（1）政府方面：政府應(yīng)當制定行業(yè)生產(chǎn)標準，規(guī)范RNAi行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用RNAi行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證RNAi行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：RNAi行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土RNAi行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標優(yōu)質(zhì)、高端的進口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進口。此外，RNAi行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢提升產(chǎn)品質(zhì)量生產(chǎn)企業(yè)方面政府方面新鮮有趣的玩法與促銷節(jié)日的緊密融合將有效增加用戶黏性，隨著網(wǎng)民的社交、娛樂需求在電商場景不斷得到釋放，電商平臺應(yīng)推出更多貼合用戶口味的創(chuàng)意玩法，從而推動促銷節(jié)日的高效傳播與轉(zhuǎn)化。促銷節(jié)日的實惠程度關(guān)系用戶消費意愿，未來促銷節(jié)日應(yīng)回歸促銷的本質(zhì)，避免過多噱頭和復(fù)雜規(guī)則影響消費體驗，努力實現(xiàn)讓用戶獲益、廠家增收的共贏效果。2019年中國電商促銷節(jié)日用戶消費意愿影響因素占比全面增值服務(wù)1199增值服務(wù)提高產(chǎn)品定制服務(wù)需求日益多樣化行業(yè)同質(zhì)化競爭嚴重RNAi行業(yè)企業(yè)服務(wù)模式單一。面對各級消費群體日益多樣的服務(wù)需求，RNAi行業(yè)企業(yè)提供全面增值服務(wù)，構(gòu)建綜合服務(wù)體系，形成核心競爭力，是當前RNAi行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。RNAi行業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型壓力主要源于以下三大方面：單一的資金提供方角色僅能為RNAi行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，RNAi行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的RNAi行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強中國本土RNAi行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道豐富企業(yè)的債券種類關(guān)鍵詞一深化與核心銀行的合作關(guān)系關(guān)鍵詞二拓展銀行關(guān)系渠道關(guān)鍵詞三RNAi行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；RNAi行業(yè)需要通過杠桿推動業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)，從負債端看，RNAi行業(yè)企業(yè)的融資能力對資金成本和資金流動性具有決定性作用，因此，RNAi行業(yè)企業(yè)打通多元化融資渠道，提高資金周轉(zhuǎn)率，將是促進RNAi行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要舉措。融資渠道拓展的主要方式主要包括以下三點：

拓展技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域RNAi行業(yè)屬于領(lǐng)域中發(fā)展最快的細分領(lǐng)域之一，隨著RNAi的市場環(huán)境日趨成熟，行業(yè)競爭日趨激烈，多家RNAi企業(yè)開始擴張產(chǎn)品相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域，提升企業(yè)的行業(yè)競爭力，主要舉措包括：提高產(chǎn)品定制服務(wù)能力提升技術(shù)服務(wù)能力供科研咨詢服務(wù)RNAi行業(yè)企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位RNAi行業(yè)企業(yè)面向多元化的科研實驗需求，建立多種技術(shù)服務(wù)平臺，向客戶提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技術(shù)服務(wù)，形成企業(yè)特有競爭力通過進行細化分工，為客戶制定科研問題解決方案，使客戶能更加專注于其擅長的領(lǐng)域，提高科研效率，且?guī)椭袠I(yè)大幅節(jié)省醫(yī)學(xué)科研投入聚焦投資業(yè)務(wù)行業(yè)資源優(yōu)勢金融資源優(yōu)勢服務(wù)優(yōu)勢RNAi行業(yè)廠商長期參與采購與評估，積累了較為豐富的上游廠商資源儲備，且與多家廠商建立長期合作關(guān)系RNAi行業(yè)商依托本身提供的資金服務(wù)，具備融資渠道暢通的資金優(yōu)勢，可為行業(yè)建設(shè)提供初期資金支持，且可通過杠桿提升資金效率RNAi行業(yè)企業(yè)憑借多年的客戶服務(wù)經(jīng)驗，服務(wù)體系日趨完備，信息化服務(wù)于一身的綜合服務(wù)體系，能夠進行有效遷移，為投資業(yè)務(wù)的長期健康發(fā)展提供有力支持RNAi行業(yè)頭部企業(yè)已形成完善的的服務(wù)體系，在中國政府逐步放寬企業(yè)的準入條件，鼓勵并支持的政策背景下，RNAi行業(yè)企業(yè)開拓投資業(yè)務(wù)，通過產(chǎn)融結(jié)合向?qū)崢I(yè)運營縱深發(fā)展，RNAi行業(yè)未來的重要發(fā)展趨勢。&&&

頁巖氣革命后，乙烷價格持續(xù)走低。美國是世界上最大的乙烷生產(chǎn)國，也是唯一的乙烷出口國。美國乙烷主要來自濕天然氣經(jīng)過天然氣廠分離后得到的天然氣液（NGL,Naturalgasliquids）和原油開采副產(chǎn)的凝析油經(jīng)過煉廠處理后得到的液化煉廠氣（LRG,Liquefiedrefinerygases），其中前者貢獻了絕大部分。自2010年以來，美國NGL產(chǎn)量幾乎翻了一番，超過了天然氣產(chǎn)量增長率，并創(chuàng)下了2017年370萬桶/天的年度記錄。由于頁巖氣產(chǎn)量不斷增加，同時受管道運輸中乙烷比例不能超過12%的限制，美國乙烷產(chǎn)量也持續(xù)提升。并且乙烷相對較低的熱值及沸點使其作為液化燃料無法與丙烷和丁烷競爭，分離費用也降低了其作為管道氣的吸引力，乙烷自身產(chǎn)量又高于其它NGL組分，其供給過剩的情況日益凸顯。這導(dǎo)致美國乙烷價格在2011年底開始下降，并且在2013年至2015年由于乙烷產(chǎn)量超過消費量，乙烷價格一度低于天然氣價格，直到隨后乙烷需求增加價格才逐漸回升至2016年平均150美元/噸和2017年平均184美元/噸。2018年6月份開始乙烷價格受供需影響迎來一波大漲，目前處于高位回落階段。

競爭趨勢隨著科技不斷發(fā)展，RNAi企業(yè)對RNAi行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)投入不斷加大，企業(yè)形成自己的技術(shù)堡壘是在未來市場中取得市場份額的重要收到，因此技術(shù)競爭也是未來行業(yè)競爭的重要方向之一。RNAi行業(yè)的競爭促進了產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時也給行業(yè)服務(wù)帶來不斷的新體驗。優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是RNAi行業(yè)競爭的重要焦點與未來趨勢?？蛻羰巧系?，滿足客戶的需求是RNAi行業(yè)企業(yè)的價值實現(xiàn)，RNAi行業(yè)競爭趨勢首先在需求的分析與客戶痛點的把握。小眾運動場景日益崛起，帶動了新的RNAi行業(yè)產(chǎn)品需求。隨著行業(yè)的競爭不斷加劇，企業(yè)競爭的本質(zhì)是人才的競爭，RNAi行業(yè)企業(yè)都在不斷提升專業(yè)員工的技術(shù)水平。通過專項培訓(xùn)、高薪招聘吸引高端優(yōu)質(zhì)人才加入。人才競爭是未來RNAi行業(yè)競爭的核心點之一。

服務(wù)技術(shù)需求人才投資機會專家服務(wù)模式更側(cè)重借助專家的實際從業(yè)經(jīng)驗與洞察，針對企業(yè)遇到的實際問題給出一針見血的建議。全方位賦能，尤其是在服務(wù)能力的提升上，以更加完善的服務(wù)體系建設(shè)，為消費者帶來更好的產(chǎn)品體驗。010203投資機會投資機會投資機會RNAi行業(yè)資源整合RNAi行業(yè)咨詢管理RNAi行業(yè)產(chǎn)品服務(wù)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和市場需求對有關(guān)的資源進行重新配置，以突顯企業(yè)的核心競爭力，并尋求資源配置與客戶需求的最佳結(jié)合點。目的是要通過組織制度安排和管理運作協(xié)調(diào)來增強企業(yè)的競爭優(yōu)勢，提高客戶服務(wù)水平。行業(yè)發(fā)展建議ABC發(fā)展建議1發(fā)展建議2發(fā)展建議3提升產(chǎn)品質(zhì)量（1）政府方面：政府應(yīng)當制定行業(yè)生產(chǎn)標準，規(guī)范RNAi行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用RNAi行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證RNAi行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：RNAi行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土RNAi行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標優(yōu)質(zhì)、高端的進口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進口。此外，RNAi行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。全面增值服務(wù)單一的資金提供方角色僅能為RNAi行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，RNAi行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的RNAi行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強。中國本土RNAi行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。RNAi行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。4行業(yè)格局及前景趨勢行業(yè)格局行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)代表企業(yè)行業(yè)趨勢繼續(xù)發(fā)展藥物遞送技術(shù)拓展RNA藥物的應(yīng)用范圍提高內(nèi)吞體逃逸率內(nèi)吞體逃逸是RNA藥物發(fā)揮作用的最后環(huán)節(jié)。當前的siRNA內(nèi)涵體逃逸率小于0.01%，因此每個細胞中需要有2,000-5,000個siRNA方可達到最大敲低目標，因此RNAi藥物所需的藥物劑量較大。理解生物膜的結(jié)構(gòu)和調(diào)控規(guī)律，破解內(nèi)吞體逃逸機制，提高內(nèi)涵體逃逸率，可大幅度減少藥物使用劑量，并且可解決制劑和非天然核酸的副作用、免疫反應(yīng)等問題。例如，GalNAc偶聯(lián)技術(shù)，除了肝靶向外還大幅度提高了RNA的逃逸率，推動RNAi藥物的發(fā)展乙肝和NASH等肝病重癥是RNAi藥物優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域。未來，隨著藥物遞送技術(shù)的不斷發(fā)展，內(nèi)吞體逃逸率、脫靶效應(yīng)等問題的解決和完善，發(fā)現(xiàn)更多肝臟高表達、疾病相關(guān)的靶點，是發(fā)展RNAi藥物的必然趨勢。致病miRNA和lncRNA都是亟待開發(fā)的靶點思路方向發(fā)現(xiàn)更多新靶點基因編輯工具CRISPR-Cas9的核心部件是sgRNA，Rarkau等。2019年，研究發(fā)現(xiàn)靶向sgRNA的核酸藥物具有抑制CRISPR-Cas9的功能，可用于基因編輯的解毒劑。拓展RNAi藥物應(yīng)用范圍的研究，是RNAi行業(yè)發(fā)展的另一思路肝臟是RNAi藥物發(fā)展的最大的靶點局限障礙。雖然臨床試驗中已有通過局部注射，在眼睛和中樞神經(jīng)等其他組織獲得成功案例，但療效和安全性都不盡如人意。完善藥物遞送技術(shù)，保證藥物成分的穩(wěn)定性，并不斷推進技術(shù)在藥物研發(fā)的應(yīng)用，是RNAi行業(yè)發(fā)展主要技術(shù)趨勢。GalNAc靶向修飾技術(shù)有增加特異性和治療指數(shù)、降低肝毒性等優(yōu)點，是RNAi藥物行業(yè)最先進的解決方案。2019年獲批上市的GIVLAARI肝臟(givosiRNA)肝臟屬于第2代GalNAc技術(shù)，第3代GalNAc技術(shù)即將進入臨床同質(zhì)化競爭激烈價格戰(zhàn)授信加大行業(yè)并購新進企業(yè)（1）價格戰(zhàn)引發(fā)收益率報價逐年下降：部分RNAi行業(yè)公司為抓住優(yōu)質(zhì)客戶資源，依靠價格戰(zhàn)取得競爭優(yōu)勢，導(dǎo)致行業(yè)毛利率下降，選擇合作企業(yè)時“唯價格論”，不利于行業(yè)良性發(fā)展；（2）過高授信加大財務(wù)風(fēng)險：RNAi行業(yè)公司對各家醫(yī)院的總體授信額度偏高，甚至超過醫(yī)院的償還能力，為自身帶來較大財務(wù)風(fēng)險，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。未來，RNAi行業(yè)行業(yè)要想獲得突破，首先需要企業(yè)間形成差異化競爭優(yōu)勢。RNAi行業(yè)受經(jīng)濟周期影響較弱，于RNAi企業(yè)而言具有“低風(fēng)險、高收益”的特點，吸引眾多新興市場參與者加入其中。目前中國RNAi行業(yè)市場企業(yè)數(shù)量眾多，同質(zhì)化競爭現(xiàn)象日趨嚴重，成為制約中國RNAi行業(yè)行業(yè)發(fā)展的主要原因。中國RNAi行業(yè)公司數(shù)量眾多，但大多以簡單融資租賃為主要業(yè)務(wù)方式，服務(wù)模式單一，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，為中國RNAi行業(yè)行業(yè)的發(fā)展帶來以下不良影響：&&&行業(yè)競爭格局醫(yī)療行業(yè)受經(jīng)濟周期影響較弱，于RNAi企業(yè)而言具有“低風(fēng)險、高收益”的特點，吸引眾多新興市場參與者加入其中。目前中國RNAi行業(yè)市場企業(yè)數(shù)量眾多，同質(zhì)化競爭現(xiàn)象日趨嚴重，成為制約中國RNAi行業(yè)行業(yè)發(fā)展的主要原因。中國RNAi行業(yè)公司數(shù)量眾多，但大多以簡單融資租賃為主要業(yè)務(wù)方式，服務(wù)模式單一，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，為中國RNAi行業(yè)行業(yè)的發(fā)展帶來以下不良影響：（1）價格戰(zhàn)引發(fā)收益率報價逐年下降：部分RNAi行業(yè)公司為抓住優(yōu)質(zhì)客戶資源，依靠價格戰(zhàn)取得競爭優(yōu)勢，導(dǎo)致行業(yè)毛利率下降，醫(yī)院選擇合作企業(yè)時“唯價格論”，不利于行業(yè)良性發(fā)展；（2）過高授信加大財務(wù)風(fēng)險：RNAi行業(yè)公司對各家醫(yī)院的總體授信額度偏高，甚至超過醫(yī)院的償還能力，為自身帶來較大財務(wù)風(fēng)險，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。未來，RNAi行業(yè)行業(yè)要想獲得突破，首先需要企業(yè)間形成差異化競爭優(yōu)勢。行業(yè)格局行業(yè)競爭格局中國政府正大力推動社會資本進入RNAi行業(yè)，對RNAi行