財(cái)務(wù)管理試卷B一、單項(xiàng)選擇（共20題，每題1分，共20分）企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是（）利潤(rùn)最大化每股利潤(rùn)最大化企業(yè)價(jià)值最大化資本利潤(rùn)率最大化普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（）復(fù)利終值系數(shù)償債基金系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)。.投資回收系數(shù)某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%，其發(fā)行價(jià)格為（）A.1150B.1000C.1030D.985籌資風(fēng)險(xiǎn)是指由于負(fù)債籌資而引起的（）的可能性企業(yè)破產(chǎn)B.資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C.企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán)D.到期不能償債以下指標(biāo)中可以用來(lái)分析短期償債能力的是（）資產(chǎn)負(fù)債率B.速動(dòng)比率C.營(yíng)業(yè)周期D.產(chǎn)權(quán)比率最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一段時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下（）A企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)B企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)資本成本具有產(chǎn)品成本的某些性質(zhì)，但它又不同于一般的賬面成本，通常它是一種（）預(yù)測(cè)成本B.固定成本C.變動(dòng)成本D.實(shí)際成本某企業(yè)計(jì)劃投資10萬(wàn)元建一生產(chǎn)線，預(yù)測(cè)投資后每年可獲得凈利1.5萬(wàn)元，年折舊為10%,則投資回收期為（）A.3年B.5年C.4年D.6年某股票為固定成長(zhǎng)股，其成長(zhǎng)率為5%，預(yù)期第一年后的股利為5元。假定目前國(guó)庫(kù)券收益率16%,平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要收益率為22%而該股票的B系數(shù)為1.4,那么該股票的價(jià)值為（）元。A.25.77B.20.34C.35D.40當(dāng)市場(chǎng)利率高于債券票面利率時(shí)，債券應(yīng)該（）發(fā)行。人溢價(jià)日.平價(jià)^折價(jià)D.視情況發(fā)行如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的&值（）A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種做法中，不正確的是（）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利潤(rùn)加上折舊營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊弓|起的稅負(fù)減少額13、A公司2009年擬投資一項(xiàng)目，經(jīng)專家論證總投資需600萬(wàn)元，并已經(jīng)支付專家咨詢費(fèi)6萬(wàn)元，后來(lái)因經(jīng)費(fèi)緊張此項(xiàng)目停了下來(lái)，2010年擬重新上馬。則已發(fā)生的咨詢費(fèi)從性質(zhì)上來(lái)講屬于（）沉沒成本B.重置成本C.相關(guān)成本D.特定成本14、一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付系列的款項(xiàng)是（）。A、即付年金B(yǎng)、永續(xù)年金C、遞延年金D、普通年金15、將證券分為固定收益證券和變動(dòng)收益證券是按照（）分。A、證券收益穩(wěn)定性的不同B、證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系C、按照募集方式不同D、按照證券收益的決定因素不同16、指證券發(fā)行人承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付的名義利率是（）。A、本期收益率B、到期收益率C、息票收益率D、持有期收益率17、資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)是（）。A.利息率B.資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額C.利潤(rùn)率D.差額價(jià)值18、吸收直接投資的缺點(diǎn)是（）。不能接受實(shí)物投資資金成本較高企業(yè)借款能力下降無(wú)法避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)19、若兩種股票完全負(fù)相關(guān)，則把這兩種股票合理地組合在一起時(shí)（）

能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)不能分散風(fēng)險(xiǎn)能分散一部分風(fēng)險(xiǎn)。.能分散全部風(fēng)險(xiǎn)20、若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（）為虧損項(xiàng)目，不可行它的投資報(bào)酬率小于0，不可行它的投資報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行。.它的投資報(bào)酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案二、多項(xiàng)選擇。（共10題，每題1分，共10分）下列屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）入戰(zhàn)爭(zhēng)B經(jīng)濟(jì)衰退C員工罷工D通貨膨脹公司債券籌資與普通股籌資相比，（）普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低B?公司債券籌資的資本成本相對(duì)較高普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付邊際資本成本是（）。能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)不能分散風(fēng)險(xiǎn)資金每增加一個(gè)單位而增加的成本追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)資本成本保持最佳資本結(jié)構(gòu)條件下的資本成本各種籌資范圍的綜合資本成本在籌資突破點(diǎn)的資本成本凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是（）。前者是絕對(duì)數(shù)，后者是相對(duì)數(shù)前者考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，后者沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報(bào)酬率法一致，后者所得結(jié)論有時(shí)與內(nèi)含報(bào)酬率法不一致前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較前者只能在互斥方案的選擇中運(yùn)用，后者只能在非互斥方案中運(yùn)用企業(yè)籌資的直接目的在于（）。滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要處理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要降低資本成本分配股利的需要采用獲利指數(shù)進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是（）。獲利指數(shù)大于或等于1，該方案可行獲利指數(shù)小于1，該方案可行幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均小于1，指數(shù)越小方案越好幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1，指數(shù)越大方案越好幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1，指數(shù)越小方案越好與企業(yè)的其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征（）專用性強(qiáng)價(jià)值雙重存在占用的資本規(guī)模較大投資時(shí)間長(zhǎng)下列屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是（）貨幣時(shí)間價(jià)值觀念預(yù)期觀念風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念成本效益觀念彈性觀念9、確定一個(gè)投資方案可行的必要條件是（）內(nèi)含報(bào)酬率大于0凈現(xiàn)值大于0現(xiàn)值指數(shù)大于內(nèi)含報(bào)酬率不低于貼現(xiàn)率.現(xiàn)值指數(shù)大于010、下面關(guān)于經(jīng)濟(jì)批量的表述正確的有（），儲(chǔ)存變動(dòng)成本與經(jīng)濟(jì)批量成反比訂貨變動(dòng)成本與經(jīng)濟(jì)批量成反比經(jīng)濟(jì)批量是使存貨總成本最低的采購(gòu)批量經(jīng)濟(jì)批量是訂貨變動(dòng)成本與儲(chǔ)存變動(dòng)成本相等時(shí)的采購(gòu)批量定貨變動(dòng)成本與經(jīng)濟(jì)批量成正比三、判斷題（共10題，每題1分，共10分）在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，社會(huì)購(gòu)買力逐步提高，企業(yè)面臨的投資機(jī)會(huì)較多，企業(yè)應(yīng)及時(shí)選擇投資機(jī)會(huì)，采用減少存貨的策略，為日后發(fā)展奠定基礎(chǔ)。（）貢獻(xiàn)是指利潤(rùn)和固定成本的加總。（）從財(cái)務(wù)角度講，風(fēng)險(xiǎn)主要是指達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。（）4，“可持續(xù)增長(zhǎng)率”和“內(nèi)含增長(zhǎng)率”其共同點(diǎn)是都不會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債率的變化。（）5，確定企業(yè)籌資規(guī)模的依據(jù)，主要包括法律依據(jù)和投資規(guī)模依據(jù)兩項(xiàng)。（）6，最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資本結(jié)構(gòu)（）7，銀行借款的優(yōu)點(diǎn)包括籌資速度快、借款成本低和彈性較強(qiáng)。（）8股票投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法避免的，不能用多角化投資來(lái)回避，而只能靠更高的報(bào)酬率來(lái)補(bǔ)償（）9，一組既不獨(dú)立又不互斥方案可任意組合，也要以凈現(xiàn)值為決策指標(biāo)。若資金受限，用凈現(xiàn)值率指標(biāo)，若資金不受限，可按凈現(xiàn)值大小排序。（）10，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅。（）四、簡(jiǎn)答題（共2題，每題5分，共10分）1，簡(jiǎn)述銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些。2、請(qǐng)簡(jiǎn)述權(quán)益資金和負(fù)債資金的籌資方式。五、計(jì)算題（共5題，每題8分，共40分）1、根據(jù)下表回答問題經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生概率甲項(xiàng)目預(yù)期報(bào)酬乙項(xiàng)目預(yù)期報(bào)率酬率繁榮0.390%20%正常0.415%15%衰退0.3—60%10%合計(jì)1.0資料：Z公司未來(lái)經(jīng)濟(jì)情況如上表所示。要求：（1）計(jì)算甲乙兩項(xiàng)目的期望值分別是多少？（2）計(jì)算甲乙兩項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差？（3）計(jì)算甲乙兩項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差率？2、某公司已發(fā)行50萬(wàn)股面值為100元，年股息率7%的優(yōu)先股，又發(fā)行了50萬(wàn)股普通股，面值一元。公司預(yù)計(jì)未來(lái)5年的稅后凈利潤(rùn)分別為320萬(wàn)元、260萬(wàn)元、300萬(wàn)元、460萬(wàn)元和500萬(wàn)元。假定公司在未來(lái)五年內(nèi)不留存，所有稅后凈利潤(rùn)均作為優(yōu)先股股息和普通股股利分配。（1）假定公司優(yōu)先股是非累積，非參與優(yōu)先股，表中給出了部分優(yōu)先股股息和普通股股利的分配額，請(qǐng)補(bǔ)充完整。非累積、非參與優(yōu)先股年份12345稅后凈利潤(rùn)320260300460500優(yōu)先股股利⑴260300350⑶普通股股利⑵0090⑷（2）假定公司是累計(jì)、參與優(yōu)先股，且規(guī)定：一旦普通股每股股利超過(guò)1元，那么優(yōu)先股股東即能分享紅利，其每股分享的紅利，僅為普通股每股紅利的三分之一。部分計(jì)算結(jié)果如下表，請(qǐng)補(bǔ)充完整。累計(jì)、非參與優(yōu)先股的計(jì)算年份12345稅后凈利潤(rùn)320260300460500優(yōu)先股股利⑸260300460⑺普通股股利⑹000⑻3、某企業(yè)擬建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資100萬(wàn)按直線法計(jì)提折舊。使用壽命十年，期末無(wú)殘值。該項(xiàng)工程與當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲利10萬(wàn)元。假定該項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。（1）求凈現(xiàn)值？（2分）（2）若資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)有10萬(wàn)元的殘值，凈現(xiàn)值為？（2分）（3）假定建設(shè)期為一年，無(wú)殘值，則凈現(xiàn)值為？（2分）（4）若建設(shè)期為一年，年初年末各投入50萬(wàn)元，期末無(wú)殘值，求凈現(xiàn)值為？（2分）4、已知甲公司現(xiàn)有一臺(tái)舊設(shè)備，尚能繼續(xù)使用4年，預(yù)計(jì)4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現(xiàn)金30000元。使用該設(shè)備每年可獲得收入600000元，經(jīng)營(yíng)成本400000元市場(chǎng)上有一種同類新型設(shè)備，價(jià)值100000元，預(yù)計(jì)4年后凈殘值為6000元。使用新設(shè)備將使每年經(jīng)營(yíng)成本減少30000元。企業(yè)適用所得稅稅率為25%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為19%（按直線法計(jì)提折舊）要求確定新.舊設(shè)備的原始投資及其差額計(jì)算新、舊設(shè)備的年折舊額及其差額計(jì)算新、舊設(shè)備的年凈利潤(rùn)及其差額計(jì)算新、舊設(shè)備凈殘值的差額5、某投資人2001年投資購(gòu)買股票，現(xiàn)有A，B兩家公司可供選擇，從A、B公司2000年12月31日的有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表及補(bǔ)充資料中獲知，2000年A公司稅后凈利為800萬(wàn)元，發(fā)放的每股股利為5元，市盈率為5，A公司發(fā)行在外股數(shù)為100萬(wàn)股，每股面值10元；B公司2000年稅后凈利為400萬(wàn)元，發(fā)放的每股股利為2元，市盈率為5，對(duì)外發(fā)行股數(shù)為100萬(wàn)股，每股面值10元預(yù)期A公司未來(lái)5年內(nèi)股利恒定，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%，預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為4%。假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為12%，A公司股票的貝他系數(shù)為2，B公司股票的貝他系數(shù)為1.5。要求：通過(guò)計(jì)算股票價(jià)值并與股票價(jià)格比較判斷兩公司股票是否應(yīng)購(gòu)買。若投資購(gòu)買兩種股票各100股，該投資組合的預(yù)期報(bào)酬率為多少？該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)如何（綜合貝他系數(shù)）？參考答案一、單項(xiàng)選擇正確答案：C正確答案：B正確答案：C正確答案：D正確答案：B正確答案：D正確答案：A正確答案：C正確答案：A正確答案：C正確答案：A.正確答案：C.正確答案：A14.正確答案：A15.正確答案：A正確答案：C正確答案：B正確答案：B正確答案：D正確答案：C二、多項(xiàng)選擇正確答案：ABD正確答案：AD正確答案：ABD正確答案：AD正確答案：AC正確答案：AD正確答案：ABCD正確答案：ABCDE正確答案：BCD正確答案：ABD三、判斷題x2.V3.A4.x5.寸6.x7.V8.A9.V10.x四、簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些。答：優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快、借款成本低和彈性較強(qiáng)。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、限制條款多和籌集資金的數(shù)額有限2、請(qǐng)簡(jiǎn)述權(quán)益資金和負(fù)債資金的籌資方式。答：權(quán)益資金的籌資方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益。負(fù)債資金籌資方式：向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃。五、計(jì)算題1、答案：解：(1)甲項(xiàng)目的期望值=90%*0.3+15%*0.4+(-60%)*0.3=15%乙項(xiàng)目的期望值=20%*0.3+15%*0.4+10%*0.3=15%(2)甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差=58.09%乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差=3.87%(3)甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=58.09%/15%=3.873乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=3.87%/15%=0.2582、答案:(1)320(2)0(3)350(4)150(5)320(6)0(7)410(8)903答案：、(1)每年折舊：100/10=10萬(wàn)元每年現(xiàn)金流量：10+10=2。萬(wàn)元凈現(xiàn)值:20x(P/A,10%,10)-100=22.89萬(wàn)元(2)每年折舊:(100-10)/10=9萬(wàn)元每年現(xiàn)金流量：10+9=19萬(wàn)元凈現(xiàn)值:19x(P/A,10%,10)+10x(P/S,10%,10)-100=20.6萬(wàn)元20x(P/A,10%,10)/(1+10%)-100=11.72萬(wàn)元20x(P/A,10%,10)/(1+10%)-[50+50/(1+10%)]=16.27萬(wàn)元4、解：新設(shè)備原始投資=100000元舊設(shè)備原始投資=30000元兩者原始投資差額=100000-30000=70000元新設(shè)備年折舊額二23500元舊設(shè)備年折舊額=6750元兩者年折舊額差額=16750元新設(shè)備年凈利潤(rùn)額=154875元舊設(shè)備年凈利潤(rùn)額=144937.5元兩者年凈利潤(rùn)差額=144937.5元新.舊設(shè)備凈殘值差額=3000元5、解：1.利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型RA=8%+2*(12%-8%)=16%......1分RB=8%+1.5*(12%-8%)=14%......2分A的股票價(jià)值=5*(P/A,16%,5)+5.3/(16%-6%)*(P/S,16%,5)=41.61...3分B的股票價(jià)值=2.08/(14%-